INSONNIA. Maggio ïïïkäääáçíéåükåçã

Transcript

1 INSONNIA Maggio 2009 ïïïkäääáçíéåükåçã

2 IL SETTORE BIOTECH Farmaci per il trattamento dell insonnia Il mercato europeo dell insonnia è dominato da farmaci generici e da terapie off-label Il mercato USA dell insonnia nel 2006 è cresciuto fino a raggiungere un fatturato di USD 3 mld Attualmente il mercato USA dell insonnia si ristringe per via dell effetto del generico di Ambien Largo numero di prescrizioni off-label di Zolpidem e benzodiazepines, antidepressivi a basso dosaggio e farmaci antistaminici 4000 PRESCRIZIONI DI FARMACI CONTRO L INSONNIA NEGLI USA Sonata Ramelteon Lunesta Ambien / CR Fonte: BAM; BioCentury O

3 IL SETTORE BIOTECH Investimenti del passato di BB BIOTECH Neurocrine ( ) NEUROCINE 15/5/ Indiplon (none-benzodiazepine GABA-A stimulant) Collaborazione con Pfizer per lo sviluppo di Indiplon Impedimento regolatore nel Guadagno di BB BIOTECH sull investimento: CHF 47 mio Sepracor ( ) Lunesta (none-benzodiazepine GABA-A stimulant) Lunesta è stato approvato nel 2004 e ha generato 40 un fatturato di USD 600 mio nel Il generico di Ambien frena il potenziale dei none-benzo s NEUROCRINE BIOSCIENCES Source: Thomson Datastream SEPRACOR 15/5/ Guadagno di BB BIOTECH sull investimento: CHF 20 mio SEPRACOR 2 Fonte: BAM; BioCentury P Source: Thomson Datastream

4 IL SETTORE BIOTECH Investimento attuale di BB BIOTECH nel settore dell insonnia Actelion (2001 fino ad oggi) Almorexant Nuovo principio attivo: Disattivazione dei recettori dell'orexina, una molecola che regola il ciclo sonno-veglia Articolo pubblicato sul Nature Medicine (Animal data, Fase l) Presentazione del proof of concept alla conferenza mondiale sul sonno a Cairns, Australia nel 2007 Collaborazione con GSK Upfront payment di CHF 150 mio Divisione dei costi di sviluppo 60/40 per Actelion CHF 415 mio di milestones regolatori e fino a CHF mio di milestones commerciali Diritti di co-marketing Sviluppo clinico Primo studio clinico di Fase lll in corso (RESTORA-1). Pubblicazione dei dati: H Discussioni con l FDA circa il processo SPA e altri studi clinici necessari per l approvazione Dati di lungo termine per la sicurezza del farmaco (effetti collaterali, effetto ricaduta, dipendenza etc) Q

5 ACTELION Partecipazione strategica ACTELION IMPLIED P/E 20X 25/5/09 Partecipazione principale: ca. 30% del portafoglio continua crescita del mercato PAH Tracleer: Farmaco leader di mercato per il trattamento dell Ipertensione Arteriosa Polmonare (PAH) lancio di Almorexant contro l insonnia 3 2 Ricavi FY 2008: CHF mio (+12%) Utile FY 2008: CHF 321 mio (+158%) 20 1 Possibile lancio di Almorexant nel 2012 Farmaco con grande potenziale a generare un fatturato multimiliardario ACTELION ACTELION(R.H.SCALE) Source: Thomson Datastream Fonte: Thomson Datastream R

6 PER I FARMACI DI DOMANI ïïïkäääáçíéåükåçã

7 STRATEGIA D INVESTIMENTO BB BIOTECH Una storia di successo Società di partecipazioni quotata alla Borsa svizzera (1993), tedesca (1997) e italiana (2000) Uno dei maggiori investitori del segmento Biotech con AUM pari a CHF 1.4 miliardi BB BIOTECH offre la possibilità di accedere al mercato in forte crescita delle biotecnologie garantendo ricavi interessanti Team di gestione e Consiglio di Amministrazione con vasta esperienza pluriennale Performance dalla fondazione in USD*: NAV : 437.6% /5/09 BB BIOTECH USD BB BIOTECH CHF media del NAV (p.a.): 11.4% azione: 326.6% media dell azione (p.a.): 10.0% Gal BB BIOTECH N BB BIOTECH N (~U$) Source: Thomson Datastream Fonte: Thomson Datastream T

8 STRATEGIA D INVESTIMENTO BB BIOTECH Approccio fondamentale _áö=mü~êã~ Portafoglio `ÉäÖÉåÉ dáäé~ç _áö=`~é partecipazioni strategiche partecipazioni minori - Private Equity possibile fino a 10% valore crescita _áçíéåü pí~êíjìé _êé~âjbîéå Öáçî~åÉ ^ÅíÉäáçå séêíéñ _~ëáäé~ mêáî~íé bèìáíó áåíéêéëë~åíé jáç `~é fml ã~íìêç Prospettiva - Investimenti di lungo termine in aziende selezionate Valute - Componente in USD: circa 60% Obiettivo - Rendita annua del 15% punto focale dell investimento tempo U

9 BB BIOTECH PERCHÉ INVESTIRE? V

10 PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Team di Gestione & Consiglio di Amministrazione esperto Consiglio di Amministrazione Prof. Dr. Thomas Szucs mêéëáçéåíé MD, MPH, MBA, Epidemiologo, esperto in Farma-economia, Università di Zurigo e Basilea, ex Roche Prof. Dr. David Baltimore sáåééêéëáçéåíé Premio Nobel 1975, California Institute of Technology Dr. Clive A. Meanwell CEO di The Medicines Company, ex MPM, ex Roche Investment Team Roland Maier, Biochimico, Economista, ex BASF Elhan Elbi, CFA, Economista, ex Cantrade Dr. Daniel Koller, Biochimico PhD, ex Cytos, ex UBS Felicia Flanigan, MBA, ex SG Cowen Dallas Webb, Microbiologo, Economista, ex Stanford Group Company Stefan Müller, Biochimico Network globale di esperti del settore Indication/technology specialists Key access to Biotech executives and operationals Physician opinion leaders Pharma & Biotech managers Patent & corporate lawyers Investor Relations Team Maria-Grazia Iten-Alderuccio, Finance Nafida Bendali, Biotech engineer, ex Novartis NM

11 PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Sovraperformance significativa Performance*: da Nov YTD NAV in USD: % +10.1% -11.4% % +22.7% -4.2% Nasdaq Biotechnology Index: % -12.6% -7.6% 133 membri, capitalizzazione ponderata * al NN

12 PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Sovraperformance significativa nel /5/ =_flqb`e=ek^sf=br =_flqb`e=ejfif=br jfi^k=jf_=^ii=pq^op=st^m=ó mof`b=fkabu=br BB Biotech rappresenta il 7.6% dell Indice ALL STAR 2008: +16.0% NAV (in EUR) 2008: -13.6% Azione (in EUR / dividendo incluso) 12

13 PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Portafoglio al 31 marzo 2009 SB QB OQB PKOB NPKSB POKOB PPB NNKVB PPB NSKNB OPKMB çååçäçöá~ ã~ä~ííáé=å~êçáçî~ëåçä~êá ã~ä~ííáé=áåñéííáîé ã~ä~ííáé=çéä=ëáëíéã~=áããìåáí~êáç î~êáé ^ÅíÉäáçå `ÉäÖÉåÉ _áçöéå=fçéå dáäé~ç séêíéñ=mü~êã~åéìíáå~äë m~êíéåáé~òáçåá=ãáåçêá NP

14 PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? BB BIOTECH Una società perfetta 21 aziende 92 prodotti sul mercato 52 prodotti nella Fase lll 155 prodotti nelle Fasi I & II NQ

15 PERCHÉ INVESTIRE ADESSO? Crescita attrattiva del settore a livelli bassi USA Prezzo Cap. di mercato USD mld 2009E PE EPS 09-12E Crescita 09-12E PEG 2009E Fatturato USD mln 25-Mai-09 Celgene % 0.6 2'626 Gilead % 0.9 6'502 Media % 0.7 4'564 Europa Prezzo 25-Mai-09 Cap. di mercato USD mld 2009E PE EPS 09-12E Crescita 09-12E PEG 2009E Fatturato USD mln Actelion* % 0.7 1'589 USA e Europa 2009E PE EPS 09-12E Crescita 09-12E PEG Media % 0.7 *revenues adjusted in USD Fonte: Bloomberg; BAM NR

16 PERCHÉ INVESTIRE ADESSO? Premio/ Sconto BB BIOTECH premio / sconto dal 1993 Dividendo BB BIOTECH /5/ In CHF P O N Premium/Discount -35 M OMMQ OMMR OMMS OMMT OMMU OMMV Source: Thomson Datastream Fonte: Thomson Datastream NS