CONDIZIONI DEFINITIVE

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1 VENETO BANCA Società cooperativa per azioni Sede legale in Montebelluna (TV) - Piazza G.B. Dall Armi, 1, Cod. ABI C.C.I.A.A.:TV N C.F./P.IVA/ Registro Imprese Treviso N Patrimonio Sociale al 31/12/2010 Euro ,42 - Aderente al Fondo Interbancario di tutela dei depositi Capogruppo del Gruppo Bancario VENETO BANCA, iscritto all Albo dei gruppi bancari in data 08/06/1992 cod. n CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALL EMISSIONE DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO DENOMINATO VENETO BANCA OBBLIGAZIONI TASSO MISTO CON MINIMO E MASSIMO 2^ EMISSIONE 2012 CODICE ISIN IT SULLA BASE DEL PROGRAMMA DI OFFERTA DI OBBLIGAZIONI ORDINARIE VENETO BANCA 2012 Le Presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (Direttiva sul prospetto informativo) e al regolamento 2004/809/CE e, con il Prospetto di Base, unitamente ai documenti inclusi per riferimento nel medesimo, costituiscono il prospetto informativo relativo al programma di offerta di prestiti obbligazionari descritto nel Prospetto di Base, denominato PROGRAMMA DI OFFERTA DI OBBLIGAZIONI ORDINARIE VENETO BANCA 2012 (il Programma di Offerta ), nell ambito del quale l Emittente potrà emettere, in una o più tranche di emissione (ciascuna un Prestito Obbligazionario o Prestito ), obbligazioni non convertibili, del valore nominale unitario inferiore a Euro , con interessi a tasso fisso corrisposti periodicamente con cedole prestabilite costanti, crescenti (Step Up) o decrescenti (Step Down) nel tempo (le Obbligazioni, e ciascuna una Obbligazione ) aventi le caratteristiche e le condizioni di cui alla relativa Nota Informativa e alle presenti Condizioni Definitive. Le Presenti Condizioni Definitive contengono tutte le informazioni relative alle condizioni e alle caratteristiche definitive del Prestito Obbligazionario VENETO BANCA OBBLIGAZIONI TASSO MISTO CON MINIMO E MASSIMO 2^ EMISSIONE 2012 emesso a valere sul Programma di Offerta, ed a integrazione delle informazioni di cui al Prospetto di Base depositato presso CONSOB in data 4 gennaio 2012 a seguito dell approvazione comunicata dalla CONSOB con nota n del 29 dicembre L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie ad esso relative. Al fine di ottenere informazioni complete sull Emittente e sulle Obbligazioni, si invita l investitore, prima di ogni eventuale scelta sull investimento, a leggere attentamente le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse alla CONSOB in data 02/03/2012. Le presenti Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto di Base, e ai documenti inclusi per riferimento nel medesimo sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede e le filiali dell Emittente e dei Collocatori nonché sul sito internet dell Emittente 1

2 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO Si invitano gli investitori a leggere attentamente la Nota Informativa al fine di comprendere i fattori di rischio collegati alla sottoscrizione delle Obbligazioni. Si invitano inoltre gli investitori a leggere attentamente il Documento di Registrazione al fine di comprendere i fattori di rischio relativi all Emittente. I termini in maiuscolo non definiti nel presente capitolo hanno il significato ad essi attribuito in altri capitoli della Nota Informativa, ovvero del Documento di Registrazione. DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI E DELLE FINALITA DELL INVESTIMENTO Obbligazioni Misto Le Obbligazioni Misto: sono titoli di debito che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore il 100% del loro valore nominale in un unica soluzione alla Data di Scadenza. Le Obbligazioni Misto maturano, a partire dalla Data di Godimento, interessi che saranno, per le cedole pagabili dal 02/04/2012 al 02/04/2014, a tasso fisso ( Periodo con Interessi a Fisso ) e, per le cedole pagabili dal 02/04/2014 al 02/04/2017, a tasso variabile ( Periodo con Interessi a Variabile ). Con riferimento al Periodo con Interessi a Fisso, le Obbligazioni Misto maturano Cedole Fisse 5,00%. Con riferimento al Periodo con Interessi a Variabile, le Obbligazioni Misto maturano Cedole Variabili determinate in ragione dell'andamento del tasso EURIBOR a 6 mesi aumentato di un Margine pari a 2,00%. Inoltre il tasso lordo annuo per la determinazione di ogni Cedola Variabile non potrà essere inferiore ad un valore minimo ( Minimo) pari a 3,00% e superiore ad un valore massimo ( Massimo) pari a 6,00%. Gli interessi saranno pagabili in via posticipata. Le Obbligazioni sono emesse in Euro. Finalità dell investimento Le Obbligazioni Misto si rivolgono a quegli investitori che desiderano ottenere un rendimento predeterminato in un certo periodo, anche in presenza di variazioni dei tassi di mercato, e un rendimento legato all andamento del tasso EURIBOR nel restante periodo, limitando, in caso di vendita prima della scadenza, il rischio di riduzione del valore dei Titoli a seguito di variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari. La presenza del Minimo riduce ulteriormente questo rischio. Invece, la presenza del Massimo potrebbe accrescere questo rischio. In caso di vendita prima della scadenza il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato anche dalle variazioni del merito di credito dell Emittente. Collocamento Le Obbligazioni emesse verranno proposte dai singoli Collocatori in coerenza con i profili dei clienti e tenendo conto, secondo gli specifici modelli di servizio adottati dai Collocatori: - del livello di conoscenza ed esperienza, degli obiettivi di investimento e della situazione finanziaria del cliente, così come rilevati dai questionari di profilatura, - della situazione complessiva del portafoglio dello specifico cliente. 1.2 ESEMPLIFICAZIONI DEI RENDIMENTI E SCOMPOSIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI Il prezzo delle Obbligazioni potrebbe comprendere eventuali commissioni riconosciute dall Emittente ai Collocatori, eventuali oneri relativi alla gestione del rischio di tasso per il mantenimento delle condizioni di offerta. Per ciascun Prestito, nelle relative Condizioni Definitive saranno riportati, tra l altro: (i) la descrizione della scomposizione delle varie componenti costitutive le Obbligazioni (segnatamente: il Valore teorico dell Obbligazione, o la Componente Obbligazionaria, l eventuale componente derivativa, le eventuali commissioni riconosciute dall Emittente ai Collocatori, gli eventuali oneri relativi alla gestione del rischio di tasso); (ii) l esemplificazione del rendimento delle Obbligazioni in assenza di eventi di credito e in regime di capitalizzazione composta; 2

3 (iii) (iv) il confronto tra il rendimento delle Obbligazioni e quello di titoli di Stato con vita residua similare alla vita media delle Obbligazioni; con riferimento alle Obbligazioni Variabile e alle Obbligazioni Misto il grafico dell andamento storico del Parametro di Riferimento. Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite a mero titolo esemplificativo nel paragrafo 2.3 Esemplificazione dei rendimenti, scomposizione del prezzo delle Obbligazioni e comparazione delle Obbligazioni con altri di similare durata della Nota Informativa. PARTICOLARE RISCHIOSITA E COMPLESSITA DELLE OBBLIGAZIONI OFFERTE Le Obbligazioni descritte nelle presenti Condizioni Definitive possono essere caratterizzate da una rischiosità anche elevata, il cui apprezzamento da parte dell investitore può essere ostacolato sia al momento dell acquisto sia successivamente dalla complessità della configurazione di indicizzazione di tali strumenti connessa alla natura strutturata degli stessi. E quindi necessario che l investitore concluda un operazione avente ad oggetto tali Obbligazioni solo dopo avere pienamente compreso la loro natura ed il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano, sia tramite la lettura del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive sia avvalendosi dell assistenza fornita dall intermediario. Qualora la complessità dello specifico strumento finanziario renda difficoltoso l apprezzamento della natura e della rischiosità del medesimo, sarà cura dell intermediario, in base alle informazioni fornite dal cliente stesso, segnalare l eventuale non adeguatezza o non appropriatezza dell investimento. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI 2.1 FATTORI DI RISCHIO GENERALI RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI Rischio di Credito dell Emittente L investitore assume il rischio che l Emittente non sia in grado di far fronte alle proprie obbligazioni in relazione al pagamento di quanto dovuto in virtù delle Obbligazioni (per capitale e interessi). Acquistando le Obbligazioni, l investitore diventa un finanziatore dell Emittente ed acquista il diritto a percepire il pagamento di qualsiasi importo relativo ai Titoli (quali specificamente indicati nelle Condizioni Definitive) nonché il rimborso del capitale investito alla Data di Scadenza. Pertanto, le Obbligazioni sono soggette in generale al rischio che, in caso di liquidazione, l Emittente non sia in grado di pagare gli interessi o di rimborsare il capitale a scadenza. Per ulteriori Fattori di Rischio relativi all Emittente si rinvia al Paragrafo 3.1 del Documento di Registrazione Rischio connesso all assenza di garanzie specifiche di pagamento Le Obbligazioni dell Emittente non sono garantite. Le Obbligazioni non saranno assistite dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. L Emittente non ha previsto garanzie ovvero impegni di terzi per assicurare il buon esito dei pagamenti dovuti in base alle Obbligazioni sia con riferimento al rimborso delle Obbligazioni sia al pagamento degli interessi previsti Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo sarà influenzato da diversi elementi tra cui: - le caratteristiche del mercato in cui le Obbligazioni verranno negoziate (Rischio di liquidità); - la presenza di oneri impliciti nel Prezzo di Emissione delle Obbligazioni; - la variazione dei tassi di interesse (Rischio di tasso); - la variazione del merito creditizio dell Emittente (Rischio correlato al deterioramento del merito creditizio); Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo delle Obbligazioni, pertanto l investitore che vendesse le obbligazioni prima della scadenza potrebbe subire una perdita in 3

4 conto capitale. Tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. Rischio di liquidità È il rischio rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere prontamente le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato, che potrebbe per altro essere inferiore al Prezzo di Emissione del Titolo. Le Obbligazioni non saranno quotate su alcun mercato regolamentato. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione alle negoziazioni delle Obbligazioni presso Borsa Italiana, tuttavia l Emittente si riserva la facoltà di chiedere, alla fine del periodo di collocamento di ogni singolo Prestito, l ammissione di talune emissioni obbligazionarie alla negoziazione sul sistema multilaterale di negoziazione gestito da EuroTLX Sim S.p.A. e denominato EuroTLX, al quale l Emittente aderisce, impegnandosi a farle trattare entro un lasso di tempo non superiore ai 60 giorni lavorativi dalla data di emissione. Nelle Condizioni Definitive l Emittente specificherà se in relazione al singolo prestito obbligazionario tale richiesta di ammissione alla negoziazione sarà effettuata. L Emittente non assume l impegno al riacquisto delle obbligazioni, tuttavia il medesimo si riserva la facoltà di effettuare operazioni di negoziazione in conto proprio sulle obbligazioni emesse sulla base della propria strategia di esecuzione degli ordini descritta nel paragrafo 6.3 della Nota Informativa. Pertanto, tenuto conto di quanto prima riportato, l investitore deve tener presente che potrebbe avere difficoltà a smobilizzare il proprio investimento prima della scadenza ovvero potrebbe anche non trovare una controparte disposta a riacquistare lo strumento finanziario. Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti sul Prezzo di Emissione delle Obbligazioni L Emittente adotta una modalità di valorizzazione dell Obbligazione nelle eventuali operazioni di riacquisto delle medesime Obbligazioni, analoga a quella utilizzata per la scomposizione del prezzo di Emissione in sede di mercato Primario. Il valore dell Obbligazione successivamente all emissione, in condizioni di invarianza delle condizioni di mercato, subirà una diminuzione immediata per un valore pari al totale degli oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione, Fra le componenti implicite (oneri impliciti) del Prezzo di Emissione delle Obbligazioni vi possono essere le commissioni per i Collocatori e gli oneri relativi alla gestione del rischio di tasso per il mantenimento delle condizioni di offerta. Pertanto l investitore che volesse smobilizzare l investimento dopo la Data di Emissione delle Obbligazioni e prima della Data di Scadenza degli stessi potrebbe subire delle perdite in conto capitale. Si segnala infine che, se le Obbligazioni vengono detenute fino alla scadenza, le medesime corrisponderanno, qualora fossero presenti oneri impliciti nel Prezzo di Emissione, un rendimento non in linea con la rischiosità degli strumenti finanziari e inferiore rispetto a quanto offerto da titoli analoghi trattati sul mercato. Rischio di L investimento nelle Obbligazioni espone al rischio di variazione dei tassi di interesse sui mercati finanziari. In generale, l andamento del prezzo di mercato delle Obbligazioni è inversamente proporzionale all andamento dei tassi di interesse: nello specifico, a fronte di una riduzione dei tassi di interesse, ci si attende un rialzo del prezzo di mercato delle Obbligazioni, mentre, a fronte di un aumento dei tassi di interesse, ci si attende una riduzione del prezzo di mercato delle Obbligazioni. Conseguentemente, qualora gli investitori decidessero di vendere le Obbligazioni prima della scadenza, il prezzo di mercato potrebbe risultare anche inferiore al prezzo di sottoscrizione delle Obbligazioni. Con riferimento alle Obbligazioni Zero Coupon, alle Obbligazioni Fisso, alle Obbligazioni Fisso Crescente ed alle Obbligazioni Fisso Decrescente, le variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari si ripercuotono sui prezzi e quindi sui 4

5 rendimenti delle Obbligazioni, in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua. Inoltre, per le Obbligazioni a Fisso Crescente e Zero Coupon, la sensibilità del prezzo dei Titoli alle variazioni dei tassi di interesse sarà maggiore che nel caso delle obbligazioni prima indicate. Rischio correlato al deterioramento del merito di credito dell Emittente Un peggioramento attuale o prospettico della situazione economica e finanziaria dell Emittente si riflette sul merito creditizio dello stesso, espresso anche dai giudizi di rating attribuiti all Emittente, e può influire quindi negativamente sul prezzo di mercato delle Obbligazioni. I rating attribuiti al debito dell Emittente costituiscono una valutazione della capacità dell Emittente di assolvere i propri impegni finanziari, ivi compresi quelli relativi alle Obbligazioni. Ne consegue che ogni peggioramento effettivo o atteso dei rating di credito attribuiti all'emittente può influire negativamente sul prezzo di mercato delle Obbligazioni stesse. Tuttavia, poiché il valore delle Obbligazioni dipende da una serie di fattori e non solo dalla capacità dell'emittente di assolvere i propri impegni finanziari rispetto alle Obbligazioni, un miglioramento dei rating dell'emittente non diminuirà gli altri rischi di investimento correlati alle Obbligazioni. Si fa rinvio al paragrafo 7.5 della Nota Informativa per le informazioni relative ai livelli di rating assegnati al debito dell Emittente. Nelle presenti Condizioni Definitive sono riportate: - la tabella riassuntiva dei giudizi di rating aggiornati alla data di redazione delle stesse; - una breve spiegazione del significato dei rating stessi e l illustrazione delle più recenti modifiche del rating che hanno interessato l Emittente. Si veda anche il paragrafo 3.1 del Documento di Registrazione Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio-rendimento Nel Paragrafo della Nota Informativa sono indicati i criteri di determinazione del prezzo e quindi del rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle Obbligazioni. L investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle Obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all investimento nelle stesse: a titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggiore rendimento Rischi connessi a potenziali conflitti di interesse I soggetti a vario titolo coinvolti in ciascuna singola Offerta a valere sul Programma di cui al Prospetto attualmente in vigore possono avere, rispetto all operazione, un interesse autonomo potenzialmente in conflitto con quello dell investitore e, pertanto, possono sussistere situazioni di conflitto di interessi dei soggetti coinvolti nell operazione. A titolo esemplificativo, potrebbero verificarsi le situazioni seguenti: Rischio connesso alla coincidenza dell Emittente con il Responsabile del Collocamento e con il Collocatore ovvero all appartenenza dei Collocatori al medesimo gruppo bancario L Emittente agisce quale Responsabile del Collocamento e/o Collocatore e può avvalersi di Collocatori che sono società facenti parte del Gruppo Veneto Banca ovvero società partecipate in misura rilevante dall Emittente; in tal caso l Emittente si troverebbe in una situazione di conflitto di interessi in quanto trattasi di un operazione avente ad oggetto Obbligazioni di propria emissione. Rischio connesso alla coincidenza dell Emittente con l Agente per il Calcolo Salvo quanto diversamente indicato nelle Condizioni Definitive, in relazione al calcolo delle Cedole Variabili delle Obbligazioni Variabile e delle Obbligazioni Misto, l Emittente opererà quale Agente per il Calcolo. Tale coincidenza di ruoli (Emittente e Agente per il Calcolo) potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori. 5

6 Rischio connesso alla definizione dei termini e delle condizioni delle Obbligazioni da parte dell Emittente L Emittente può definire i termini e le condizioni delle Obbligazioni che sulla base delle commissioni di collocamento riconosciute ai Collocatori il cui importo sarà indicato di volta in volta nelle Condizioni Definitive. Rischio connesso al conflitto di interesse relativo al ruolo di specialist rivestito dall Emittente nel sistema multilaterale di negoziazione L Emittente si riserva la facoltà di chiedere, alla fine del periodo di collocamento di ogni singolo Prestito, l ammissione delle stesse alla negoziazione sul sistema multilaterale di negoziazione gestito da EuroTLX Sim S.p.A. e denominato EuroTLX, al quale l Emittente aderisce. Poiché l Emittente, avendo aderito al sistema multilaterale di negoziazione gestito da EuroTLX Sim S.p.A. e denominato EuroTLX, opera in tale sistema quale specialist limitatamente alle obbligazioni emesse dalla banca stessa e/o da società da essa controllate o collegate ai sensi dell art c.c. o appartenenti allo stesso gruppo ai sensi dell art. 60 del D.Lgs. 385/93, tale coincidenza di ruoli potrebbe determinare per l investitore un conflitto di interessi. I parametri concorrenti alla formazione dei prezzi per le negoziazioni sul mercato secondario che avvengono sul sistema multilaterale di negoziazione sono: il tasso di mercato relativo alla scadenza residua dell obbligazione (tasso IRS rilevato dalla pagina Eurirs di Reuters nel caso in cui il titolo abbia una scadenza superiore all anno, tasso EURIBOR rilevato dalla pagina Eurdepo di Reuters se la scadenza è inferiore a 12 mesi) e lo spread di credito così come previsto per le obbligazioni dedicate alla clientela retail dell Emittente con pari scadenza residua del titolo. Nelle negoziazioni sul mercato secondario, può essere applicato uno spread tra il prezzo denaro e il prezzo lettera entro gli ammontari massimi previsti dal regolamento del sistema multilaterale di negoziazione EuroTLX. Rischio connesso al conflitto di interesse relativo al ruolo di negoziatore in conto proprio rivestito dall Emittente Nel caso in cui l Emittente negozi le Obbligazioni in conto proprio, potrebbe determinare un conflitto di interessi per l investitore Rischio di scostamento del rendimento delle Obbligazioni rispetto al rendimento di un titolo di Stato Le Obbligazioni potrebbero presentare un rendimento effettivo su base annua inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo dello Stato Italiano di durata similare. Nelle presenti Condizioni Definitive sono indicate tutte le informazioni relative alle caratteristiche ed ai rendimenti specifici delle Obbligazioni che si intende sottoscrivere ed ai correlati raffronti con titolo di stato italiano Rischio correlato all assenza di rating delle Obbligazioni. Per i Titoli oggetto del Programma non è prevista la richiesta di rating da parte dell Emittente. In assenza dell assegnazione di un rating alle Obbligazioni, non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della loro rischiosità Rischio di chiusura anticipata della Singola Offerta Nel corso del Periodo di Offerta, l Emittente potrà procedere in qualsiasi momento alla chiusura anticipata della Singola Offerta. In tale caso, l Emittente ne darà comunicazione al pubblico secondo le modalità indicate nella Nota Informativa al paragrafo L eventualità che l Emittente si avvalga della suddetta facoltà potrebbe comportare una diminuzione della liquidità, per cui il portatore delle Obbligazioni potrebbe trovare ulteriori difficoltà nel liquidare il proprio investimento prima della Data di Scadenza, ovvero il valore dello stesso potrebbe risultare inferiore a quello atteso dall obbligazionista che ha elaborato la propria decisione di investimento tenendo conto di diversi fattori, ivi compreso l ammontare complessivo del prestito obbligazionario. 6

7 Rischio connesso alla variazione del regime fiscale L investitore è soggetto al rischio di mutamento del regime fiscale applicabile alle Obbligazioni all atto di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive e nel corso della vita delle Obbligazioni stesse. I valori lordi e netti relativi al tasso di interesse ed al rendimento delle Obbligazioni sono contenuti nelle presenti Condizioni Definitive e sono calcolati sulla base del regime fiscale in vigore alla data di pubblicazione delle Condizioni stesse. Non è possibile prevedere se il regime fiscale vigente alla data di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive potrà subire eventuali modifiche durante la vita delle Obbligazioni né può essere escluso che, in caso di modifiche, i valori netti indicati con riferimento alle Obbligazioni possano discostarsi, anche sensibilmente, da quelli che saranno effettivamente applicabili alle Obbligazioni alle varie date di pagamento. Sono a carico dell'obbligazionista le imposte e le tasse, presenti e future, che per legge colpiscano le Obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti. Di conseguenza, qualora trattenute si rendano necessarie in seguito a modifiche del regime fiscale applicabile, gli investitori riceveranno un importo inferiore a quello cui avrebbero avuto diritto quale pagamento relativo alle Obbligazioni. L'Emittente non è in grado di prevedere se modifiche normative si verificheranno entro la Data di Scadenza delle Obbligazioni e, qualora ciò accadesse, quali saranno gli importi che dovrà trattenere. In nessun caso potrà essere decisa alcuna trattenuta a discrezione dell'emittente. Il regime fiscale vigente alla data di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive è riportato nel successivo Paragrafo 2, n. 14), fermo restando che il descritto regime fiscale rimane soggetto a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi Rischio correlato all assenza di informazioni successive all emissione delle Obbligazioni L Emittente non fornirà, successivamente all emissione delle Obbligazioni, alcuna informazione relativamente al valore di mercato corrente delle Obbligazioni e, con riferimento alle Obbligazioni Variabile, alle Obbligazioni Misto (in relazione alle Cedole Variabili) all andamento del Parametro di Riferimento. Le modalità con le quali possono essere ottenute informazioni sull andamento del Parametro di Riferimento sono riportate nel paragrafo della Nota Informativa e nelle presenti Condizioni Definitive. 2.2 FATTORI DI RISCHIO SPECIFICI CORRELATI ALLE CARATTERISTICHE DI ALCUNE DELLE OBBLIGAZIONI Si riportano, di seguito, ulteriori fattori di rischio riferibili ad alcune delle tipologie di Obbligazioni che potranno essere emesse a valere sul Programma di Offerta. FATTORI DI RISCHIO RIFERIBILI A OBBLIGAZIONI TASSO VARIABILE E OBBLIGAZIONI TASSO MISTO Rischio di indicizzazione Poiché il rendimento delle Obbligazioni Misto dipende, in tutto o in parte, dall andamento di un Parametro di Riferimento, ad un eventuale andamento decrescente del valore del Parametro di Riferimento anche il rendimento delle Obbligazioni sarà proporzionalmente decrescente. E possibile che il valore del Parametro di Riferimento possa ridursi fino a zero o possa ridurre il valore delle Cedole Variabili; in questo caso, l investitore non percepirebbe alcun interesse sull investimento effettuato (in assenza di un Margine positivo e/o di Cedole Fisse, Cedole Fisse Crescenti, Cedole Fisse Decrescenti) o percepirebbe interessi commisurati al Minimo previsto nelle pertinenti Condizioni Definitive. In nessun caso, comunque, il tasso delle Cedole Variabili, determinate come riportato al paragrafo della Nota Informativa, potrà essere inferiore a zero. Nelle presenti Condizioni Definitive sono indicate tutte le informazioni relative al Parametro di Riferimento utilizzato per il calcolo degli interessi Rischio correlato alla presenza di un Margine Negativo 7

8 Le Obbligazioni Misto danno diritto al pagamento di Cedole Variabili, il cui ammontare è determinato in ragione dell'andamento di un Parametro di Riferimento, che può essere aumentato o diminuito di un Margine, secondo quanto indicato nelle presenti Condizioni Definitive. Nel caso in cui il Parametro di Riferimento venga diminuito di un Margine (c.d. Margine Negativo), gli interessi corrisposti dai Titoli saranno inferiori a quelli corrisposti da Titoli similari con Margine positivo o nullo. In particolare, in dipendenza del valore assunto dal Parametro di Riferimento e dal Margine, il tasso delle Cedole Variabili potrebbe anche risultare pari a zero, laddove il valore assunto dal Parametro di Riferimento sia pari o inferiore al valore del Margine da sottrarre. In nessun caso, comunque, il tasso degli interessi, determinati come riportato al paragrafo della Nota Informativa, potrà essere inferiore a zero. Invece, nel caso in cui sia previsto, nelle presenti Condizioni Definitive, che il tasso lordo di ogni Cedola Variabile non possa essere inferiore ad un valore minimo ( Minimo), espresso come tasso percentuale fisso rispetto al valore nominale dei Titoli, l investitore potrà contare su un rendimento minimo a scadenza. Infine, la presenza di un Margine Negativo è suscettibile di influenzare negativamente il valore di mercato delle Obbligazioni rispetto a quello di similari Obbligazioni con margine positivo o nullo Rischio correlato alla presenza di un Massimo per le Cedole Variabili Laddove nelle Condizioni Definitive sia specificato un Massimo per il tasso annuo applicabile per la determinazione delle Cedole Variabili, esso non potrà in nessun caso essere superiore a tale Massimo, anche in ipotesi di andamento particolarmente positivo del Parametro di Riferimento e quindi il rendimento delle Obbligazioni non potrà in nessun caso essere superiore al Massimo prefissato che sarà indicato nelle Condizioni Definitive. Conseguentemente, laddove sia previsto un Massimo, l investitore nelle Obbligazioni non potrà beneficiare interamente dell eventuale andamento positivo del Parametro di Riferimento oltre il Massimo poiché tale eventuale andamento positivo, oltre il Massimo, sarebbe comunque ininfluente al fine della determinazione della relativa Cedola Variabile. Pertanto la presenza di un Massimo potrebbe avere effetti negativi anche in termini di prezzo degli strumenti finanziari Rischio di disallineamento tra il Parametro di Riferimento e la periodicità delle cedole Per le Obbligazioni Misto (in relazione alle Cedole Variabili), le presenti Condizioni Definitive individuano il Parametro di Riferimento (tasso EURIBOR a uno, tre, sei o dodici mesi) e la periodicità delle Cedole Variabili (mensili, trimestrali, semestrali o annuali). Nell ipotesi in cui la periodicità delle Cedole Variabili non dovesse corrispondere alla durata del Parametro di Riferimento (ad esempio, Cedole Variabili con scadenza annuale legate all EURIBOR a sei mesi), tale disallineamento potrebbe incidere negativamente sul rendimento delle Obbligazioni Rischio di eventi di turbativa e/o eventi straordinari riguardanti il Parametro di Riferimento Con riferimento alle Obbligazioni Misto, nell ipotesi di non disponibilità del Parametro di Riferimento all andamento del quale sono indicizzati gli interessi delle Obbligazioni, sono previste particolari modalità di determinazione dello stesso e quindi degli interessi a cura dell Agente per il Calcolo. Le modalità di determinazione degli interessi nel caso di non disponibilità del Parametro di Riferimento sono riportate in maniera dettagliata nel paragrafo della Nota Informativa. 8

9 2. CONDIZIONI DELL OFFERTA CARATTERISTICHE DELLE OBBLIGAZIONI 1. Emittente Veneto Banca società cooperativa per azioni Alla data di trasmissione delle presenti Condizioni Definitive, il rating assegnato all Emittente dalle principali agenzie di rating è il seguente: Agenzi a di Rating Debito breve termine 9 a Debito a medio-lungo termine Outlook Data dell'ultimo report S&P's A-3 BBB- Negative 10/02/2012 Fitch F3 BBB Negative 25/11/2011 Le agenzie di rating S&P s e Fitch hanno sede nella Unione Europea e sono registrate a norma del Regolamento (CE) n. 1060/2009 relativo alle agenzie di rating del credito. 2. Tipologia del Titolo Obbligazioni Misto con minimo e massimo 3. Valuta delle Obbligazioni Euro ( ) 4. Ammontare nominale massimo complessivo dell emissione Euro ,00 L'Emittente potrà, durante il Periodo di Offerta, aumentare a suo insindacabile giudizio l'ammontare totale massimo del singolo Prestito Obbligazionario, dandone comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. 5. Prezzo di Emissione 100,00% dell Ammontare Nominale 6. Taglio delle Obbligazioni Euro 1.000,00 (essendo le Obbligazioni titoli de materializzati, per Taglio delle Obbligazioni deve intendersi l importo minimo richiesto per ciascun trasferimento delle Obbligazioni ) 7. Data di Emissione 02/04/ Data di Godimento 02/04/ Data di Scadenza 02/04/ Rimborso Rimborso in un unica soluzione alla Data di Scadenza 11. Status delle Obbligazioni Titoli non subordinati 12. Negoziazione Euro TLX 13. Informazioni su Euro TLX Il sistema multilaterale di negoziazione EuroTLX è organizzato e gestito per rispondere alle esigenze degli operatori non professionali. Il mercato offre la possibilità di negoziare un'estesa gamma di strumenti finanziari con un elevato grado di trasparenza sui prezzi e sulle informazioni pre e post-trading. La liquidità è assicurata da un meccanismo di asta competitiva continua e dalla presenza di almeno un Liquidity Provider durante gli orari di negoziazione del mercato per ogni strumento finanziario. La microstruttura del mercato è mista, order e quote driven: gli investitori possono inserire degli ordini al meglio o con limite di prezzo. Gli ordini e le quote vengono ordinate secondo modalità di prezzo e priorità temporale. Grazie all inserimento di EuroTLX nelle Best Execution Policy degli intermediari italiani, la crescita del mercato negli ultimi anni è stata ragguardevole sia per quanto riguarda il numero di contratti eseguiti che i volumi scambiati. Per ulteriori informazioni è possibile consultare il sito Di Euro TLX all indirizzo

10 14. Regime fiscale Gli interessi, i premi e gli altri frutti delle obbligazioni sono soggetti ad imposta sostitutiva dell imposta sui redditi nella misura del 20,00%, come disposto dal Decreto Legge 13 agosto 2011, n. 138 convertito in legge del 14 settembre 2011 n. 148 e sue modificazioni. Ai redditi diversi, ivi incluse le eventuali plusvalenze realizzate mediante cessione a titolo oneroso delle obbligazioni, sono applicabili le disposizioni di cui al citato Decreto Legislativo n. 461/1997, le disposizioni del decreto suddetto sono integrate da quanto stabilito dal Decreto Legge 13 agosto 2011, n. 138 convertito in Legge del 14 settembre 2011, n. 148 e sue modificazioni. DISPOSIZIONI RELATIVE AGLI INTERESSI FISSI 15. Importo prima Cedola (per Obbligazioni Variabile e Misto) 16. Periodo con Interessi a Fisso (per le Obbligazioni Misto) 17. di rendimento a scadenza (per le Obbligazioni Zero Coupon) Lordo 25,00 Netto 20,00 Dalla data del 02/04/2012 fino al 02/04/2014 Non applicabile 18. Fisso: 5,00% annuo lordo 4,00% annuo netto dell aliquota fiscale 19. Periodicità di pagamento degli interessi fissi: 20. Data/e di Pagamento degli Interessi Fissi: 21. Ammontare lordo della/e Cedola/e Fissa/e: 22. Ammontare lordo delle cedole relative a periodi non interi: 23. Disposizioni generali relative al calcolo degli interessi sulle Obbligazioni: Semestrale Il 02 ottobre e il 02 aprile di ogni anno fino al 02 aprile Euro 25,00 per ogni euro 1.000,00 di valore nominale Non applicabile Le disposizioni indicate al paragrafo della Nota Informativa. DISPOSIZIONI RELATIVE AGLI INTERESSI VARIABILI 24. Periodo con Interessi a Variabile: (per le Obbligazioni Misto) 25. Periodicità di pagamento degli interessi variabili: 26. Data/e di Pagamento degli Interessi Variabili: Dalla data del 02/04/2014 fino al 02/04/2017 Semestrale Il 02 ottobre e 02 aprile di ogni anno da partire dal 02 ottobre 2014 fino alla Data di Scadenza inclusa del 02 aprile Formula di calcolo del tasso ( EURIBOR sei mesi +2,00%) / (diviso) due lordo di ogni Cedola Variabile (per le Obbligazioni Variabile e per le Obbligazioni Misto): 28. Parametro di Riferimento EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) sei mesi determinato da EBF (Banking Federation of the European Union) e da ACI (The Financial Market Association) 29. Data di Rilevazione: Secondo giorno di apertura del sistema TARGET2 antecedente la data di decorrenza di ciascuna Cedola Variabile 30. Media dell EURIBOR Non applicabile 10

11 31. Date di Osservazione Non applicabile 32. Pagina telematica di pubblicazione del Parametro di Riferimento: 33. Fattore di Partecipazione Non applicabile 34. Mese di Riferimento iniziale Non applicabile 35. Mese di Riferimento Finale Non applicabile 36. Margine +2,00% 37. Minimo 3,00% 38. Massimo 6,00% 39. Clausole sull arrotondamento del tasso lordo di ogni cedola Variabile o di Ogni Cedola Variabile 40. Disposizioni generali relative al calcolo degli interessi sulle Obbligazioni Pagina EURIBOR01 del circuito Reuters (o in futuro qualsiasi altra pagina o servizio che dovesse sostituirla) 0,001% più vicino 41. Agente per il Calcolo: Veneto Banca S.c.p.A. DISPOSIZIONI RELATIVE AL RIMBORSO 42. Prezzo di Rimborso Alla pari (100%) 43. Dettagli relativi ai Titoli Non applicabile rimborsabili in rate periodiche: importo di ciascuna rata, data in cui deve essere effettuato ciascun pagamento: Le disposizioni indicate al paragrafo della Nota Informativa. COLLOCAMENTO E OFFERTA 44. Responsabile del Collocamento Veneto Banca S.c.p.A. 45. Collocatori Veneto Banca S.c.p.A., BancApulia S.p.A., Cassa di Risparmio di Fabriano e Cupramontana S.p.A. 46. Destinatari dell Offerta Il Pubblico indistinto in Italia 47. Condizioni dell Offerta Nessuna. Al richiedente che non intrattenga alcun rapporto di clientela con l Emittente o con il Collocatore (tra quelli indicati nelle relative Condizioni Definitive) presso cui viene presentato il modulo di adesione, sarà richiesta l apertura di un conto corrente ovvero il versamento di un deposito temporaneo infruttifero di importo pari al controvalore delle Obbligazioni richieste, calcolato sulla base del Prezzo di Emissione. In caso di incapienza del plafond di Obbligazioni effettivamente disponibili, la totalità delle somme versate in deposito temporaneo verrà corrisposta al richiedente senza alcun onere a suo carico. E' comunque richiesta l'apertura di un deposito titoli presso il Collocatore. 48. Restrizioni alla vendita Le Obbligazioni non potranno essere offerti o venduti ai soggetti esclusi ai sensi del paragrafo della Nota Informativa. 49. Periodo di Offerta Dal 06/03/2012 al 04/06/2012 (date entrambe incluse) salvo chiusura anticipata del collocamento ad insindacabile giudizio dell'emittente. Solo per i contratti conclusi fuori sede, dal 06/03/2012 al 26/03/2012 (date entrambe incluse) salvo chiusura anticipata del collocamento ad insindacabile giudizio dell'emittente. Si rammenta che, ai sensi dell articolo 30 comma 6 del TUF, l efficacia dei contratti conclusi fuori sede è sospesa per la durata di 7 (sette) giorni di calendario decorrenti dalla data di sottoscrizione degli 11

12 stessi da parte dell investitore. Pertanto entro il suddetto termine l investitore ha facoltà di comunicare il proprio recesso, senza spese né corrispettivi, al Collocatore o al promotore finanziario L'Emittente si riserva la facoltà di disporre, nel corso del Periodo di Offerta, ed a suo insindacabile giudizio, la chiusura anticipata o la proroga del Periodo di Offerta, nel primo caso per il raggiungimento del plafond nel secondo per il mancato raggiungimento del numero massimo di Obbligazioni offerte. 50. Modalità di adesione Gli investitori potranno aderire alla presente Offerta nel rispetto delle modalità contemplate nel paragrafo della Nota Informativa. 51. Prezzo di Offerta 100,00% dell Ammontare Nominale maggiorato dei dietimi di interesse maturati dalla Data di Godimento alla Data di Regolamento. 52. Lotto minimo sottoscrivibile Euro 1.000, Data di Regolamento/Termine per il pagamento del Prezzo di Offerta 02/04/2012, 16/04/2012, 02/05/2012, 16/05/2012, 04/06/ Commissioni 0,00% INFORMAZIONI OPERATIVE 55. Sistema di Gestione Accentrata Alla Data di Emissione le Obbligazioni saranno accentrate presso Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione ai sensi del Decreto Legislativo del 24 giugno 1998 n. 213, del TUF e della delibera congiunta Banca d Italia e CONSOB del 22 febbraio Mercato Secondario L Emittente richiederà l ammissione delle obbligazioni alla negoziazione sul sistema Euro TLX. 57. Anagrafica dei Titoli: (i) Codice ISIN IT (ii) Rating Non applicabile Conflitti di interesse presenti in relazione alla Specifica singola Offerta: Nessuno 3. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI, SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DELLE OBBLIGAZIONI E COMPARAZIONE DEI TITOLI CON ALTRI DI SIMILARE DURATA 3.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE FINALITÀ DELL INVESTIMENTO NEI TITOLI Le Obbligazioni Misto sono titoli di debito che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore il 100% del loro valore nominale in un unica soluzione alla Data di Scadenza. Le Obbligazioni Misto maturano, a partire dalla Data di Godimento, interessi che, secondo il periodo cedolare di riferimento e come indicato nelle Condizioni Definitive, potranno essere, per una parte della durata delle Obbligazioni, interessi a tasso fisso ( Periodo con Interessi a Fisso ) e, per una parte della durata delle Obbligazioni, interessi a tasso variabile ( Periodo con Interessi a Variabile ). Con riferimento al Periodo con Interessi a Fisso, le Obbligazioni Misto maturano Cedole Fisse e/o Cedole Fisse Crescenti e/o Cedole Fisse Decrescenti. Con riferimento al Periodo con Interessi a Variabile, le Obbligazioni Misto maturano Cedole Variabili determinate in ragione dell'andamento del Parametro di Riferimento (tasso EURIBOR), eventualmente maggiorato o diminuito di un Margine secondo quanto 12

13 indicato nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Nel caso in cui sia previsto un Margine Negativo, il rendimento delle Obbligazioni, nel Periodo con Interessi a Variabile, sarà inferiore a quello di un titolo indicizzato esclusivamente al Parametro di Riferimento. In nessun caso, comunque, le Cedole Variabili potranno assumere valore negativo. Qualora il primo periodo cedolare fosse previsto a tasso variabile, l Emittente potrà prefissare il valore della prima Cedola, intendendosi per essa la prima cedola in scadenza dopo l emissione del Prestito, in misura indipendente dal Parametro di Indicizzazione; l entità della prima Cedola sarà indicata su base lorda e netta nelle Condizioni Definitive del Prestito. Inoltre, qualora sia indicato nelle relative Condizioni Definitive, il tasso annuo lordo per la determinazione delle Cedole Variabili non potrà essere inferiore ad un valore minimo ( Minimo o Floor ) e/o superiore ad un valore massimo ( Massimo o Cap ), entrambi espressi come tassi percentuali fissi rispetto al valore nominale dei Titoli. Gli interessi saranno pagabili in via posticipata a ciascuna Data di Pagamento degli Interessi Fissi e Data di Pagamento degli Interessi Variabili specificata nelle Condizioni Definitive. Le Obbligazioni possono essere emesse in Euro o in altra valuta avente corso legale in uno stato dell Unione Europea o dell OCSE o del G20, secondo quanto sarà indicato nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito. Finalità dell investimento Le Obbligazioni Misto si rivolgono a quegli investitori che desiderano ottenere un rendimento predeterminato in un certo periodo, anche in presenza di variazioni dei tassi di mercato e un rendimento legato all andamento del tasso EURIBOR nel restante periodo, limitando, in caso di vendita prima della scadenza, il rischio di riduzione del valore dei Titoli a seguito di variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari. La presenza di un Minimo potrebbe ridurre ulteriormente questo rischio, mentre la presenza di un Massimo potrebbe accrescerlo. In caso di vendita prima della scadenza, comunque, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato anche dalle variazioni del merito di credito dell Emittente. 3.2 SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è scomponibile, sotto il profilo finanziario, nelle componenti di seguito riportate: Componente Obbligazionaria Pura 93,30% Valore della componente derivativa -0,07% Valore Teorico dell Obbligazione 93,23% Commissione di Collocamento a favore dei Collocatori 0,00% Oneri Impliciti 6,77% Prezzo di Emissione 100,00% Il Valore della Componente Obbligazionaria Pura è rappresentato da una obbligazione, con scadenza uguale a quella delle Obbligazioni, che paga per il primo e secondo anno una Cedola Fissa semestrale del 5,00% annuo e per il terzo, quarto e quinto anno, una Cedola Variabile semestrale legata all andamento del tasso EURIBOR 6 mesi aumentato di un Margine pari a 2,00% annuo e che rimborsa il 100% del valore nominale alla scadenza. Il Valore teorico della componente Obbligazionaria Pura tiene in considerazione la curva dei tassi swap di pari durata rispetto alle Obbligazioni e il merito di credito dell Emittente. Il livello di funding utilizzato ai fini della valorizzazione del Valore teorico della componente Obbligazionaria Pura in data 20/02/2012 è pari ad EURIBOR 6 mesi + 4,46% p.a., Il Valore teorico della componente Obbligazionaria Pura calcolato secondo la metodologia del valore attuale netto, in data 20/02/2012 è pari al 93,30% (in termini percentuali sul valore nominale delle Obbligazioni). Componente derivativa 13

14 La componente derivativa nel Titolo offerto è costituita da un opzione di tipo interest rate floor, sull indice Euribor 6 mesi, con un Fattore di Partecipazione pari a 100,00%, implicitamente acquistata dal sottoscrittore. Il valore di tale opzione interest rate floor è pari a +0,32%. Sulla variazione percentuale di tale indice viene poi implicitamente venduta dal sottoscrittore un opzione di tipo interest rate cap. Il valore dell opzione interest rate cap è pari a -0,39%. Tali valori, determinati sulla base delle condizioni di mercato del 20/02/2012, sono stati calcolati sulla base della formula di Black (1), utilizzando una volatilità (2) media su base annua del 40,76% ed un tasso risk free (3) del 1,62%. 1) Per formula di Black si intende la formula matematica utilizzata per calcolare il prezzo di non arbitraggio di un opzione interest rate cap o interest rate floor. 2) Per volatilità si intende la misura dell oscillazione del valore di un attività finanziaria intorno alla propria media. 3) Per tasso risk free si intende il rendimento di un investimento che viene offerto da uno strumento finanziario che non presenta caratteristiche di rischiosità. Il tipico esempio di rendimenti privi di rischio è fornito dai rendimenti dei Titoli di Stato che vengono, in genere, considerati come privi di rischio di insolvenza del debitore. 3.3 ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Scenario 1 Situazione di costanza del valore del Parametro di Riferimento Ipotizzando che il tasso EURIBOR a sei mesi, rilevato in data 16/02/2012 è pari a 1,339%, rimanga costante per tutta la durata del prestito obbligazionario e tenendo conto delle Cedole Fisse del 5,00% pagabili il primo e secondo anno, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza del Titolo offerto, calcolato in regime di capitalizzazione composta, nell ipotesi di assenza di eventi di credito dell Emittente e in regime di capitalizzazione composta, sarebbe pari a 4,042% (3,234% al netto dell imposta sostitutiva del 20,00% applicabile al momento di redazione delle Condizioni Definitive). Data di Pagamento Parametro di riferimento Margine Massimo Minimo cedolare annuo lordo (*) cedolare annuo netto Cedola Lorda Cedola Netta 02/10/2012 1,339% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/04/2013 1,339% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/10/2013 1,339% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/04/2014 1,339% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/10/2014 1,339% 2,000% 6,000% 3,000% 3,339% 2,671% 16,70 13,36 02/04/2015 1,339% 2,000% 6,000% 3,000% 3,339% 2,671% 16,70 13,36 02/10/2015 1,339% 2,000% 6,000% 3,000% 3,339% 2,671% 16,70 13,36 02/04/2016 1,339% 2,000% 6,000% 3,000% 3,339% 2,671% 16,70 13,36 02/10/2016 1,339% 2,000% 6,000% 3,000% 3,339% 2,671% 16,70 13,36 02/04/2017 1,339% 2,000% 6,000% 3,000% 3,339% 2,671% 16,70 13,36 Rendimento effettivo annuo 4,042% 3,234% (*) Il cedolare annuo lordo per il periodo a tasso variabile è dato dal minimo tra il 6,000% e il massimo tra il 3,000% ed il valore dell EURIBOR 6 mesi sommato al margine 2,00% arrotondato allo 0,001% più vicino. Scenario 2 Situazione di decrescita del valore del Parametro di Riferimento Ipotizzando che il tasso EURIBOR a sei mesi, rilevato in data 16/02/2012 è pari a 1,339%, abbia un andamento decrescente per tutta la vita del titolo in ragione dello 0,050% semestrale. Nell ipotesi proposta, il Titolo, nell ipotesi di assenza di eventi di credito dell Emittente e in regime di capitalizzazione composta, avrebbe un rendimento effettivo annuo lordo a scadenza 14

15 pari a 3,871% (3,097% al netto dell imposta sostitutiva del 20,00% applicabile al momento di redazione delle Condizioni Definitive). Data di Pagamento Parametro di riferimento Margine Massimo Minimo cedolare annuo lordo (*) cedolare annuo netto Cedola Lorda Cedola Netta 02/10/2012 1,339% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/04/2013 1,289% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/10/2013 1,239% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/04/2014 1,189% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/10/2014 1,139% 2,000% 6,000% 3,000% 3,139% 2,511% 15,70 12,56 02/04/2015 1,089% 2,000% 6,000% 3,000% 3,089% 2,471% 15,45 12,36 02/10/2015 1,039% 2,000% 6,000% 3,000% 3,039% 2,431% 15,20 12,16 02/04/2016 0,989% 2,000% 6,000% 3,000% 3,000% 2,400% 15,00 12,00 02/10/2016 0,939% 2,000% 6,000% 3,000% 3,000% 2,400% 15,00 12,00 02/04/2017 0,889% 2,000% 6,000% 3,000% 3,000% 2,400% 15,00 12,00 Rendimento effettivo annuo 3,871% 3,097% (*) Il cedolare annuo lordo per il periodo a tasso variabile è dato dal minimo tra il 6,000% e il massimo tra il 3,000% ed il valore dell EURIBOR 6 mesi sommato al margine 2,00% arrotondato allo 0,001% più vicino. Scenario 3 Situazione di crescita del valore del Parametro di Riferimento Ipotizzando che il tasso EURIBOR a sei mesi, rilevato in data 16/02/2012 è pari a 1,339%, abbia un andamento crescente per tutta la vita del titolo in ragione dello 0,350% semestrale. Nell ipotesi proposta, il Titolo, nell ipotesi di assenza di eventi di credito dell Emittente e in regime di capitalizzazione composta, avrebbe un rendimento effettivo annuo lordo a scadenza pari a 5,278% (4,222% al netto dell imposta sostitutiva del 20,00% applicabile al momento di redazione delle Condizioni Definitive). Data di Pagamento Parametro di riferimento Margine Massimo Minimo cedolare annuo lordo (*) cedolare annuo netto Cedola Lorda Cedola Netta 02/10/2012 1,339% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/04/2013 1,689% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/10/2013 2,039% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/04/2014 2,389% 5,000% 4,000% 25,00 20,00 02/10/2014 2,739% 2,000% 6,000% 3,000% 4,739% 3,791% 23,70 18,96 02/04/2015 3,089% 2,000% 6,000% 3,000% 5,089% 4,071% 25,45 20,36 02/10/2015 3,439% 2,000% 6,000% 3,000% 5,439% 4,351% 27,20 21,76 02/04/2016 3,789% 2,000% 6,000% 3,000% 5,789% 4,631% 28,95 23,16 02/10/2016 4,139% 2,000% 6,000% 3,000% 6,000% 4,800% 30,00 24,00 02/04/2017 4,489% 2,000% 6,000% 3,000% 6,000% 4,800% 30,00 24,00 Rendimento effettivo annuo 5,278% 4,222% (*) Il cedolare annuo lordo per il periodo a tasso variabile è dato dal minimo tra il 6,000% e il massimo tra il 3,000% ed il valore dell EURIBOR 6 mesi sommato al margine 2,00% arrotondato allo 0,001% più vicino. 3.4 CONFRONTO CON TITOLI DI STATO 15

16 Nella tabella sottostante vengono confrontati i rendimenti annui del Titolo ipotizzato, come illustrati nell esemplificazione precedente, con i rendimenti di due strumenti finanziari a basso rischio Emittente con vita residua similare alla durata del Titolo. I due titoli utilizzati per la comparazione sono un BTP e un CCT acquistati in data 17/02/2012 rispettivamente al prezzo di 99,16% e di 88,13% ipotizzando l applicazione di una commissione standard di ricezione e trasmissione ordini pari allo 0,50%. Poiché l Obbligazione è a Misto, si è ritenuto opportuno inserire il rendimento di un BTP con riferimento al Fisso e di un CCT con riferimento al Variabile. BTP 01/02/ % IT CCT 01/03/ IT Obbligazioni variabile con Minimo e Massimo Data di scadenza 01/02/ /03/ /04/2017 Scenario 1 costanza Scenario 2 Decrescita Scenario 3 Crescita Rendimento Effettivo Annuo Lordo Rendimento Effettivo Annuo Netto 4,240%(*) 4,390%(*) 4,042%(*) 3,871%(*) 5,278%(*) 3,392%(**) 3,512%(**) 3,234%(***) 3,097%(***) 4,222%(***) (*) rendimento effettivo annuo lordo in capitalizzazione composta, cioè nell ipotesi che i flussi di cassa siano reinvestiti allo stesso tasso fino alla scadenza. (**) rendimento effettivo annuo netto in capitalizzazione composta, cioè nell ipotesi che i flussi di cassa siano reinvestiti allo stesso tasso fino alla scadenza, calcolato ipotizzando l applicazione dell imposta sostitutiva del 12,50%. (***) rendimento effettivo annuo netto in capitalizzazione composta, cioè nell ipotesi che i flussi di cassa siano reinvestiti allo stesso tasso fino alla scadenza, calcolato ipotizzando l applicazione dell imposta sostitutiva del 20,00%. 3.5 EVOLUZIONE STORICA DEL PARAMETRO DI RIFERIMENTO Si riporta di seguito, mediante rappresentazione grafica, l andamento storico del Parametro di Riferimento (EURIBOR 6 mesi), utilizzato nelle esemplificazioni precedenti, a partire dal 01/02/2007 fino al 17/02/2012 (fonte dei dati: Bloomberg): 16

17 Avvertenza: l'andamento storico del suddetto parametro non è necessariamente indicativo del futuro andamento del medesimo. Le performance storiche che saranno di volta in volta indicate nelle Condizioni Definitive avranno, pertanto, un valore meramente esemplificativo e non dovranno essere considerate come una garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento. 17

18 4. RATING DELL EMITTENTE E DELLO STRUMENTO FINANZIARIO. Non è stato assegnato alcun rating alle Obbligazioni oggetto del Presente Prospetto. A Veneto Banca sono stati assegnati i seguenti livelli di rating da parte delle seguenti agenzie specializzate: STANDARD & POOR'S Debito a breve (Short-term Issuer Default) A-3 F3 FITCH RATINGS Debito a medio/lungo termine (Long-term BBB- BBB IDR) Outlook Negative Negative Data ultimo report Si segnala che, con comunicato del l agenzia internazionale di rating Standard & Poor's ha reso noto di aver abbassato il rating del debito di Veneto Banca a breve termine da A- 2 a A-3 e il rating del debito di Veneto Banca a medio/lungo termine da BBB a BBB-, mantenendo l outlook negativo. Il downgrade di Veneto Banca segue il recente l abbassamento del rating relativo al debito sovrano dell Italia, e riflette la revisione al ribasso per l intero sistema bancario italiano, che passa dal "gruppo 3" al "gruppo 4" del BICRA ( Banking Industry Country Risk assessment ) su una scala da 1 a 10 (dove 1 è il migliore), quale riflesso della più generale debolezza strutturale del sistema paese Italia. L outlook negativo riflette la possibilità che il deterioramento economico e delle condizioni dell attività bancaria in Italia possano riflettersi negativamente sulla qualità del patrimonio dell Emittente. I suddetti nuovi livelli di rating permangono all interno del cluster "investment grade", sinonimo di affidabilità elevata dell emittente. Per la piena comprensione del rating dell Emittente si rinvia alla la scala di rating riportata al paragrafo 13 del Documento di Registrazione e al paragrafo 7.5 della Nota Informativa. Un eventuale diminuzione, in futuro, del rating assegnato a Veneto Banca potrebbe comportare un aumento dell onerosità nel reperimento di fondi di finanziamento, con possibili ripercussioni sulla situazione economica e finanziaria dell Emittente. I reports delle agenzie di rating con i commenti sui singoli giudizi sono reperibili rispettivamente: - con riferimento all agenzia Standard & Poor's, sul sito internet ; - con riferimento all agenzia Fitch Ratings sul sito internet Si riportano di seguito le scale di rating utili per la piena comprensione del rating assegnati all Emittente. Scala di rating a lungo termine delle Agenzie che hanno assegnato il rating all Emittente Veneto Banca (Titoli di debito con durata superiore a un anno) Fitch Ratings Standard & Poors s Significato Categoria Investimento (Investment Grade) Categoria Investimento (Investment Grade) AAA AAA, AAA- Qualità massima Massimo grado di affidabilità sia con riferimento alla capacità di pagare gli interessi periodicamente che di rimborsare Le alterazioni delle condizioni economiche non altera la sicurezza del pagamento del debito. AA, AA-, AA+ AA, AA-, AA+ Qualità alta Elevata affidabilità per quanto concerne il pagamento del capitale più interessi. La categoria in esame differisce solo marginalmente dalla categoria superiore. A, A-, A+ A, A-, A+ Qualità medio-alta 18

19 Buona probabilità di rimborso del capitale più interessi. Tuttavia sussiste una certa sensibilità al cambiamento delle condizioni economiche e ciò diminuisce la capacità di garantire l integrale e puntuale pagamento degli interessi e del capitale. BBB, BBB-, BBB+ BBB, BBB-, BBB+ Qualità media Adeguata probabilità, nell immediato, di rimborso del capitale più interessi. Tuttavia, la presenza di condizioni economiche sfavorevoli può alterare notevolmente la capacità di onorare il debito futuro. Categoria Speculativa (Speculative Grade) BB, BB-, BB+ B, B-, B+ CCC, CCC-, CCC+ CC, CC-, CC+ Categoria Speculativa (Speculative Grade) BB, BB-, BB+ B, B-, B+ CCC, CCC-, CCC+ CC, CC-, CC+ Qualità medio-bassa La capacità di rimborso è incerta in presenza di avverse condizioni di mercato. La capacità di onorare il servizio del debito è molto bassa nel lungo periodo. Il primo punteggio della classe indica il più basso grado d incertezza. Qualità bassa Elevata probabilità di mancato rimborso delle Obbligazioni. La capacità di onorare il debito è fortemente dipendente dalle condizioni economicofinanziarie del mercato e del settore di appartenenza. In tal caso si assiste ad un aumento progressivo del livello CC, CC-, CC+ CC, CC-, CC+ Speculazione massima Probabilità prospettica alquanto bassa di pagamento. Generalmente è stata già inoltrata un istanza di fallimento o altra procedura concorsuale. Il debitore risulta spesso inadempiente. RD, D D Default Debitore in stato evidente d insolvenza. Scala di rating a breve termine delle Agenzie che hanno assegnato il rating all Emittente Veneto Banca (Titoli di debito con durata inferiore a un anno) Fitch Ratings Standard & Poors s Significato Categoria Investimento (Investment Grade) Categoria Investimento (Investment Grade) F1, F1+ A-1, A-1+ Qualità massima Capacità elevata di corrispondere puntualmente gli interessi e di rimborsare il capitale alla scadenza fissata. F2 A-2 Qualità medio-alta Capacità soddisfacente di pagamento alla scadenza. Il grado di sicurezza è tuttavia meno elevato rispetto ai titoli della categoria superiore F3 A-3 Qualità media Capacità accettabile di pagamento alla scadenza. Esiste tuttavia una maggiore sensibilità a cambiamenti di circostanze rispetto ai titoli di valutazione superiore. Categoria Speculativa (Speculative Grade) Categoria Speculativa (Speculative Grade) B B Qualità medio- bassa 19

20 Carattere speculativo relativamente al pagamento alla scadenza fissata C C Qualità bassa- speculazione massima Titoli il cui rimborso alla scadenza è dubbio RD, D D Default Debitore in stato evidente d insolvenza. Alla data di redazione delle presenti Condizioni non c è stata alcuna variazione del rating assegnato all Emittente rispetto a quello segnalato dall Emittente stessa alla data di pubblicazione del Supplemento al Prospetto di Base. Un eventuale diminuzione, in futuro, del rating assegnato a Veneto Banca potrebbe comportare un aumento dell onerosità nel reperimento di fondi di finanziamento, con possibili ripercussioni sulla situazione economica e finanziaria dell Emittente. I reports delle agenzie di rating con i commenti sui singoli giudizi e gli approfondimenti riguardanti le singole classi di rating sono reperibili rispettivamente: - con riferimento all agenzia Standard & Poor's, sul sito internet ; - con riferimento all agenzia Fitch Ratings sul sito internet Si veda anche il paragrafo 3.1 del Documento di Registrazione. 5. AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL'EMISSIONE L emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive, per un ammontare massimo di Euro ,00, è stata approvata dal Responsabile della Direzione Retail e Canali Operativi in forza di delibera del Consiglio di Amministrazione dell Emittente del 25/10/2011. Veneto Banca S.c.p.A., in veste di Emittente e di Responsabile del Collocamento, si assume la responsabilità per le informazioni contenute nelle presenti Condizioni Definitive. Data, 23/02/2012 VENETO BANCA S.c.p.A. 20