CONDIZIONI DEFINITIVE ISIN IT

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1 CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE AL PROGRAMMA DI EMISSIONI DENOMINATO BANCA DI CIVIDALE S.P.A OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE, TASSO FISSO, STEP UP Obbligazioni a Tasso Variabile Banca di Cividale SpA TV 143^ /11, ISIN IT Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo") e al Regolamento 2004/809/CE e, unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente Banca di Cividale S.p.A. (l'"emittente") alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il Prospetto di Base (il "Prospetto") relativo al Programma di prestiti obbligazionari [Banca di Cividale S.p.A. Obbligazioni a Tasso Variabile, Tasso Fisso, Step Up] (il "Programma"), depositato presso la CONSOB in data 3 ottobre 2007 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 20 settembre 2007 e nell'ambito del quale l'emittente potrà emettere, in una o più tranche di emissione (ciascuna un "Prestito Obbligazionario" o un "Prestito"), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a Euro (le "Obbligazioni" e ciascuna una "Obbligazione"). L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 6 ottobre Il presente Prospetto di Base è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede della Banca di Cividale S.p.A., in Piazza Duomo 8, Cividale del Friuli, nonché presso tutte le agenzie della banca e sul sito internet FATTORI DI RISCHIO I termini in maiuscolo non definiti nella presente sezione hanno il significato ad essi attribuito in altre sezioni della presente Prospetto di Base. LA PRESENTE TIPOLOGIA DI TITOLI NON CONTIENE ALCUNA COMPONENTE DERIVATIVA Fattori di rischio relativi all'emittente IL SOTTOSCRITTORE, DIVENTANDO FINANZIATORE DELL'EMITTENTE, SI ASSUME IL RISCHIO CHE L'EMITTENTE NON SIA IN GRADO DI ADEMPIERE ALL'OBBLIGO DEL PAGAMENTO DELLE CEDOLE MATURATE E DEL RIMBORSO DEL CAPITALE A SCADENZA. LE OBBLIGAZIONI NON SONO ASSISTITE DA GARANZIE REALI O PERSONALI DI TERZI, NÉ DALLA GARANZIA DEL FONDO INTERBANCARIO DI TUTELA DEI DEPOSITI.

2 Fattori di rischio relativi ai titoli offerti L'INVESTITORE DOVREBBE CONCLUDERE UNA OPERAZIONE AVENTE AD OGGETTO TALE TIPOLOGIA DI OBBLIGAZIONI SOLO DOPO AVERNE COMPRESO LA NATURA ED IL GRADO DI ESPOSIZIONE AL RISCHIO CHE LE STESSE COMPORTANO. RESTA INTESO CHE, VALUTATO IL RISCHIO DELL OPERAZIONE, L INVESTITORE E LA BANCA DEVONO VERIFICARE SE L INVESTIMENTO È ADEGUATO PER L INVESTITORE STESSO AVENDO A RIGUARDO LA SUA SITUAZIONE PATRIMONIALE, I SUOI OBIETTIVI E LA SUA PERSONALE ESPERIENZA NEL CAMPO DEGLI INVESTIMENTI FINANZIARI. NONDIMENO SI RICHIAMA L ATTENZIONE DELL INVESTITORE SUL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE OVE SONO RIPORTATI I FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE. DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO LE OBBLIGAZIONI CHE VERRANNO EMESSE NELL'AMBITO DELLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA SONO TITOLI DI DEBITO CHE DANNO DIRITTO IL RIMBORSO DEL 100% DEL VALORE NOMINALE A SCADENZA. INOLTRE, LE OBBLIGAZIONI DANNO DIRITTO AL PAGAMENTO DI CEDOLE IL CUI AMMONTARE È DETERMINATO IN RAGIONE DELL'ANDAMENTO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE MEDIA MENSILE EURIBOR 3 MESI, CHE SARÀ MOLTIPLICATO PER UN COEFFICIENTE PARI A 0.90; IL VALORE COSÌ CALCOLATO SUBIRÀ POI L ARROTONDAMENTO AL CENTESIMO PIÙ VICINO. L'EMITTENTE HA FISSATO IL VALORE DELLA PRIMA CEDOLA IN MISURA INDIPENDENTE DAL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE, LA CUI ENTITA' E' INDICATA SU BASE NOMINALE ANNUA LORDA. CONSEGUENTEMENTE, L INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI COMPORTA I RISCHI PROPRI DI UN INVESTIMENTO OBBLIGAZIONARIO A TASSO VARIABILE. LE OBBLIGAZIONI SONO STRUMENTI FINANZIARI CHE PRESENTANO PROFILI DI RISCHIO/RENDIMENTO LA CUI VALUTAZIONE RICHIEDE PARTICOLARE COMPETENZA. IN PARTICOLARE, IL POTENZIALE INVESTITORE DOVREBBE CONSIDERARE CHE L'INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI È SOGGETTO AI RISCHI DI SEGUITO INDICATI. ESEMPLIFICAZIONE E SCOMPOSIZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO LE OBBLIGAZIONI BANCA DI CIVIDALE S.P.A. A TASSO VARIABILE NON PREVEDONO ALCUN RENDIMENTO MINIMO GARANTITO. LE OBBLIGAZIONI IN OGGETTO PRESENTANO ALLA DATA DEL 3 GENNAIO 2008, NELL'IPOTESI DI COSTANZA DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE, UN RENDIMENTO EFFETTIVO SU BASE ANNUA AL NETTO DELL'EFFETTO FISCALE (SECONDO I MECCANISMI SPECIFICATI AL PARAGRAFO 4.7 DELLA PERTINENTE NOTA INFORMATIVA) PARI AL 3.675% MENTRE QUELLO DI UN TITOLO "FREE RISK" (CCT) E PARI AL 3.68%. LE OBBLIGAZIONI SONO EMESSE ALLA PARI (100% DEL VALORE NOMINALE) E CIOE' AL PREZZO DI EURO MILLE PER OBBLIGAZIONE. IL PREZZO DI SOTTOSCRIZIONE NON E' COMPRENSIVO DI COMMISSIONI DI COLLOCAMENTO IMPLICITE. PER UNA MIGLIORE COMPRENSIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO SI FA RINVIO AL PARAGRAFO 9.3 IN CUI SONO SPECIFICATE: - TABELLE PER ESPLICITARE GLI SCENARI DI RENDIMENTO (FAVOREVOLE, SFAVOREVOLE, COSTANTE) - ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI. - IL GRAFICO E LA DESCRIZIONE DELL'ANDAMENTO STORICO DEL SOTTOSTANTE, DEL RENDIMENTO VIRTUALE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO SIMULANDO L'EMISSIONE DEL PRESTITO NEL PASSATO RISCHIO DI LIQUIDITÀ NON È PREVISTA LA PRESENTAZIONE DI UNA DOMANDA DI AMMISSIONE ALLE NEGOZIAZIONI PRESSO ALCUN MERCATO REGOLAMENTATO DELLE OBBLIGAZIONI DI CUI ALLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA. PERTANTO, L'INVESTITORE POTREBBE ESSERE ESPOSTO AL RISCHIO

3 RAPPRESENTATO DALLA DIFFICOLTÀ O IMPOSSIBILITÀ DI VENDERE LE OBBLIGAZIONI, PRONTAMENTE, PRIMA DELLA SCADENZA NATURALE, AD UN PREZZO CONGRUO. GLI INVESTITORI POTREBBERO PERTANTO DOVER ACCETTARE UN PREZZO INFERIORE A QUELLO DI SOTTOSCRIZIONE, IN CONSIDERAZIONE DEL FATTO CHE LE RICHIESTE DI VENDITA POSSANO NON TROVARE PRONTAMENTE UN VALIDO RISCONTRO. NONDIMENO L INVESTITORE, NELL ELABORARE LA PROPRIA STRATEGIA FINANZIARIA DEVE AVER CONSAPEVOLEZZA CHE L ORIZZONTE TEMPORALE DELL INVESTIMENTO, PARI ALLA DURATA DELLE OBBLIGAZIONI STESSE ALL ATTO DELL EMISSIONE, DEVE ESSERE IN LINEA CON LE SUE FUTURE ESIGENZE DI LIQUIDITÀ. L EMITTENTE SI IMPEGNA AD INSERIRE IL TITOLO NEL PRORIO SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATI E DI FORNIRE IN VIA CONTINUATIVA PREZZI DI ACQUISTO E DI VENDITA IN BASE ALLE REGOLE PROPRIE DEL SISTEMA STESSO APPROVATE DALLA CONSOB ED IN PARTICOLARE IN RELAZIONE ALL ARTICOLO 2 CRITERI DI FORMAZIONE DEI PREZZI DEL REGOLAMENTO DEL SISTEMA SCAMBI ORGANIZZATI I PREZZI SONO DETERMINATI AVENDO A RIFERIMENTO: PER I TITOLI OBBLIGAZIONARI NON QUOTATI (SU MERCATI REGOLAMENTATI ITALIA) E PER I TITOLI DI EMISSIONE DELLA BANCA, I PREZZI DI MERCATO DI STRUMENTI FINANZIARI COMPARABILI A LIVELLO DI EMITTENTE, DURATA, TASSO. PER OGNI TITOLO È INDICATO UN PREZZO LETTERA O TALVOLTA DENARO CHE, IN OSSEQUIO AL DISPOSTO DI CUI ALL'ART.32 DEL REG. CONSOB 11522, TENDE A REALIZZARE LE MIGLIORI CONDIZIONI POSSIBILI CON RIFERIMENTO AL MOMENTO, ALLE DIMENSIONI E ALLA NATURA DELLE OPERAZIONI STESSE.. IN RELAZIONE ALL EVENTUALE DISCONTINUITÀ NELLA FORMAZIONE DEI PREZZI NEL SSO IN CASO DI DIMISSIONE ANTICIPATA DA PARTE DELL OBBLIGAZIONISTA SI POSSONO VERIFICARE RITARDI NELLA CONCLUSIONE DEL CONTRATTO DI VENDITA CON EVIDENTE IMPATTO SULLA LIQUIDITÀ DELLO STRUMENTO FINANZIARIO. SI AVVERTE INOLTRE CHE IL PREZZO FISSATO SULL SSO POTREBBE DIVERGERE, ANCHE IN MANIERA SIGNIFICATIVA, DA QUELLO DETERMINATO MEDIANTE LA CURVA IRS RISCHIO DI TASSO FLUTTUAZIONI DEI TASSI D INTERESSE E, DI CONSEGUENZA, VARIAZIONI NELL ANDAMENTO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE DI RIFERIMENTO POTREBBERO DETERMINARE TEMPORANEI DISALLINEAMENTI DEL VALORE DELLA CEDOLA IN CORSO DI MATURAZIONE RISPETTO AI LIVELLI DEI TASSI DI RIFERIMENTO ESPRESSI DAI MERCATI FINANZIARI, E CONSEGUENTEMENTE, DETERMINARE VARIAZIONI SUI PREZZI DEI TITOLI STESSI. MAGGIORE È LA FREQUENZA DI RIALLINEAMENTO TEMPORALE DEL RICALCALO (FREQUENZA DELLA CEDOLA), MINORI SONO TALI RISCHI. UN ULTERIORE VARIAZIONE PUÒ INOLTRE ESSERE DETERMINATA DAL DIFFERENZIALE FRA PARAMETRO DI RIFERIMENTO E TASSO CEDOLARE DOVUTA ALLA PRESENZA DI UNO SPREAD DA SOTTRARRE/AGGIUNGERE AL PARAMETRO PER DETERMINARE IL TASSO DELL OBBLIGAZIONE COINCIDENZA DELL EMITTENTE CON L AGENTE DI CALCOLO POICHÉ L EMITTENTE OPERERÀ ANCHE QUALE RESPONSABILE PER IL CALCOLO, CIOÈ SOGGETTO INCARICATO DELLA DETERMINAZIONE DEGLI INTERESSI E DELLE ATTIVITÀ CONNESSE, TALE COINCIDENZA DI RUOLI (EMITTENTE ED AGENTE DI CALCOLO) POTREBBE DETERMINARE UNA SITUAZIONE DI CONFLITTO D INTERESSI NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITORI RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE IL REGOLAMENTO DEI TITOLI PREVEDE, NELL IPOTESI DI NON DISPONIBILITÀ DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE DEGLI INTERESSI, PARTICOLARI MODALITÀ DI DETERMINAZIONE DELLO STESSO E QUINDI DEGLI INTERESSI A CURA DELL EMITTENTE OPERANTE QUALE AGENTE DI CALCOLO. LE MODALITÀ DI DETERMINAZIONE DEGLI INTERESSI NEL CASO DI NON DISPONIBILITÀ DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE SONO RIPORTATE NELL ARTICOLO N.7 DEL REGOLAMENTO ED AL SUCCESSIVO PUNTO RISCHIO CORRELATO ALL ASSENZA DI RATING

4 L EMITTENTE NON DISPONE AL MOMENTO DI RATING; NEMMENO I TITOLI DA ESSA EMESSI NE SONO PROVVISTI RISCHIO DI SPREAD NEGATIVO (OVE APPLICABILE) ALL ATTO DELLA DETERMINAZIONE DELLA CEDOLA, IL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE POTREBBE EVENTUALMENTE ESSERE DIMIMUITO DI UNO SPREAD (CHE NON POTRÀ MAI SUPERARE I 50 BASIS POINT) O ESSERE MOLTIPLICATO PER UN COEFFICIENTE INFERIORE ALL UNITÀ (CHE NON POTRÀ MAI ESSERE INFERIORE ALLO 0,88), CHE PORTERANNO AD OTTENERE UNA CEDOLA INFERIORE AL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE INDICATO RISCHIO DI CONFLITTO D INTERESSI IN RELAZIONE AI SINGOLI PRESTITI OBBLIGAZIONARI, QUALORA INCARICATI DEL COLLOCAMENTO SIANO L EMITTENTE E/O ALTRI SOGGETTI DALLO STESSO PARTECIPATI DIRETTAMENTE O INDIRETTAMENTE, LE CONDIZIONI DEFINITIVE CONTERRANNO L EVENTUALE CONFLITTO DI INTERESSE. 9.2CONDIZIONI DELL'OFFERTA Ammontare Totale dell'emissione L'Ammontare Totale dell'emissione è pari a Euro , per un totale di n Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale pari a Euro Durata del Periodo di Offerta Lotto Minimo di adesione Prezzo di Emissione Le Obbligazioni saranno offerte dal 9 gennaio al 9 maggio, salvo chiusura anticipata del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. Le domande di adesione all'offerta dovranno essere presentate per quantitativi non inferiori al Lotto Minimo pari a n. 1 Obbligazioni/e. Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro Data di Godimento La Data di Godimento del Prestito è il 9 gennaio Date di Regolamento Le sottoscrizioni effettuate durante Periodo di Offerta saranno regolate tre giorni lavorativi successivi la sottoscrizione se successiva alla Data di Godimento stessa. In tal caso, il Prezzo di Emissione da corrispondere per la sottoscrizione delle Obbligazioni dovrà essere maggiorato del rateo interessi maturati tra la Data di Godimento e la relativa Data di Regolamento. Per "Giorno Lavorativo" si intende un giorno in cui il sistema TARGET (Trans-european Automated Real Time Gross Settlment Express Transfer) è operativo. Data di Scadenza La Data di Scadenza del Prestito è il 9 gennaio Prima cedola Parametro di Indicizzazione della Cedola Il tasso nominale annuo lordo applicato per determinare il valore della prima cedola, pagabile il 9 aprile 2008 è del 4,25% (periodale = cioè tasso annuo diviso 4; anche tutte le cedole successive saranno calcolate con le medesime modalità). Il Parametro di Indicizzazione delle Obbligazioni è la media mensile Euribor 3 mesi

5 Convenzione di calcolo del Parametro di Indicizzazione Spread o coefficiente Date di Rilevazione del Parametro di Indicizzazione Frequenza nel pagamento delle Cedole Commissioni e spese a carico del sottoscrittore Soggetti Collocatori Accordi di sottoscrizione relativi alle Obbligazioni Agente per il Calcolo Il Parametro di Indicizzazione, media mensile Euribor 3 mesi viene calcolato secondo la convenzione [act/360] Act/360: Actual/360 é una formula convenzionale per la determinazione dei giorni per il calcolo degli interessi su un credito, secondo la quale gli interessi vengono calcolati sul numero effettivo dei giorni di calendario di durata del credito, sulla base dell'anno commerciale (360 giorni) Act/365: Actual/365 é una formula convenzionale per la determinazione dei giorni per il calcolo degli interessi su un credito, secondo la quale gli interessi vengono calcolati sul numero effettivo dei giorni di calendario di durata del credito, sulla base dell'anno civile (365 giorni). La cedola sarà pari al valore del parametro di indicizzazione moltiplicato per un coefficiente pari allo 0.90 ed arrotondata al centesimo più vicino. Sarà preso come Parametro di Indicizzazione la media mensile Euribor 3 mesi relativa al mese precedente l inizio del godimento della Cedola di riferimento. Le Cedole saranno pagate con frequenza trimestrale. Non vi sarà alcun aggravio di commissioni di sottoscrizione ma solamente un onere nella misura di Euro 3,00 a carico di ciascun aderente a prescindere dal numero di obbligazioni sottoscritte. Il soggetto incaricato del collocamento delle Obbligazioni è la Banca Emittente esclusivamente attraverso la propria rete di sportelli. Non vi sono accordi di sottoscrizione. L'Emittente svolge la funzione di Agente per il Calcolo ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI ANALISI SCENARI A mero titolo esemplificativo, di seguito, si rappresentano alcuni scenari che si potrebbero determinare a fronte di possibili variazioni del parametro di riferimento. Scenario 1 : Scenario favorevole all'investitore : A fronte della sottoscrizione di Euro di capitale nominale, ipotizzando un incremento progressivo e costante del parametro di indicizzazione utilizzato per il presente titolo pari a 10bp ad ogni stacco cedola e assumendo come valore di partenza il 4.65%, si determinerebbero i seguenti valori: data stacco media Euribor coefficiente Media Euribor cedola lorda cedola netta cedola per coefficiente 9/4/ /7/ /10/ /1/ /4/

6 9/7/ /10/ /1/ /4/ /7/ /10/ /1/ Rendimento effettivo annuo lordo 4.66 Rendimento effettivo annuo netto (al netto di ritenuta fiscale del 12.50%) 4.07 Calcolando il valore delle cedole sulla base di tali dati, il titolo determinerebbe un rendimento effettivo lordo annuo del 4.66%, ipotizzando l'applicazione dell'imposta sostitutiva, attualmente nella misura del 12,50%, netto del 4.07%. (*) l'entità della variazione del parametro di riferimento è stata quantificata esclusivamente ai fini esemplificativi e non rappresenta alcuna previsione o attesa dell'emittente Scenario 2 : Scenario sfavorevole all'investitore : A fronte della sottoscrizione di Euro di capitale nominale, ipotizzando un decremento progressivo e costante del parametro di indicizzazione utilizzato per il presente titolo pari a 10bp ad ogni stacco cedola e assumendo come valore di partenza il 4.65% si determinerebbero i seguenti valori: data cedola media Euribor coefficiente Media Euribor per cedola lorda cedola netta coefficiente 9/4/ /7/ /10/ /1/ /4/ /7/ /10/ /1/ /4/ /7/ /10/ /1/ Rendimento effettivo annuo lordo 3.84 Rendimento effettivo annuo netto (al netto di ritenuta fiscale del 12.50%) 3.35 Calcolando il valore delle cedole sulla base di tali dati, il titolo determinerebbe un rendimento effettivo lordo annuo del 3.84%, ipotizzando l'applicazione dell'imposta sostitutiva, attualmente nella misura del 12,50%, netto del 3.35%. (*) l'entità della variazione del parametro di riferimento è stata quantificata esclusivamente ai fini esemplificativi e non rappresenta alcuna previsione o attesa dell'emittente

7 Scenario 3 : Scenario costante per l investitore : A fronte della sottoscrizione di Euro di capitale nominale, ipotizzando una costanza del parametro di indicizzazione utilizzato per il presente titolo e assumendo come valore di partenza il 4.65% si determinerebbero i seguenti valori: data cedola media Euribor spread euribor +spread cedola lorda cedola netta 9/4/ /7/ /10/ /1/ /4/ /7/ /10/ /1/ /4/ /7/ /10/ /1/ Rendimento effettivo annuo lordo 4.20 Rendimento effettivo annuo netto (al netto di ritenuta fiscale del 12.50%) Calcolando il valore delle cedole sulla base di tali dati, il titolo determinerebbe un rendimento effettivo lordo annuo del 4.24%, ipotizzando l'applicazione dell'imposta sostitutiva, attualmente nella misura del 12,50%, netto del 3.71% (*) l'entità della variazione del parametro di riferimento è stata quantificata esclusivamente ai fini esemplificativi e non rappresenta alcuna previsione o attesa dell'emittente. EVOLUZIONE STORICA DEL PARAMETRO DI RIFERIMENTO Si riporta di seguito, la rappresentazione grafica dell'evoluzione storica del parametro di riferimento per il quale è stata rilevata la media mensile di ogni mese a partire dal mese di Agosto 2004 fino al mese di Dicembre Mese riferimento Media EUR3M Mese riferimento Media EUR3M Mese riferimento Media EUR3M Novembre ,591 Settembre ,136 Dicembre Ottobre ,489 Agosto ,132 Novembre Settembre ,321 Luglio ,118 Ottobre Agosto ,217 Giugno ,113 Settembre Luglio ,093 Maggio ,126 Agosto ,502 Giugno ,973 Aprile ,139 Luglio ,209 Maggio ,882 Marzo ,136 Giugno ,142 Aprile ,791 Febbraio ,139

8 Maggio ,062 Marzo ,709 Gennaio ,147 Aprile ,966 Febbraio ,589 Dicembre ,175 Marzo ,884 Gennaio ,507 Novembre ,168 Febbraio ,811 Dicembre ,471 Ottobre ,147 Gennaio ,747 Novembre ,341 Settembre ,115 Dicembre ,674 Ottobre ,188 Agosto ,114 Andamento Media Mensile Euribor 3M ago-04 ott-04 dic-04 feb-05 apr-05 giu-05 ago-05 ott-05 dic-05 feb-06 apr-06 giu-06 ago-06 ott-06 dic-06 feb-07 apr-07 giu-07 ago-07 ott-07 dic-07 L andamento storico del tasso Euribor non è necessariamente indicativo del futuro andamento dei medesimi, per cui suddetta simulazione ha un valore puramente esemplificativo e non costituisce garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento. COMPARAZIONE CON TITOLI DI STATO CON SIMILARE TIPOLOGIA E DURATA Confrontando il rendimento delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive ipotizzando la costanza dei Parametri di indicizzazione con quello di un CCT di similare scadenza, ad esempio il CCT 1/12/10, i rendimenti a scadenza, al lordo e al netto dell effetto fiscale,calcolati alla data del 3 gennaio 2008 vengono di seguito rappresentati:

9 CCT BENCHMARK (CCT 1/12/10) OBBLIGAZIONI BANCA DI CIVIDALE S.p.A. TV 143^" SCADENZA 1/12/2010 9/1/2011 PREZZO RENDIMENTO LORDO 4.225% 4.20% RENDIMENTO AL NETTO DELLA FISCALITA 3.68% 3.68% 9.2. AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL'EMISSIONE L emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 18 dicembre Picotti Gianluca Direttore Finanziario Banca di Cividale