SPECCHIO DELLE MIE BRAME QUAL'E' IL FONDO PIU' BELLO DEL REAME?

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1 edizione del 22 gennaio 2016 SPECCHIO DELLE MIE BRME QUL'E' IL FONDO PIU' BELLO DEL REME? Questa improvviso scivolone del mercato ha portato tutta l'industria finanziaria in una crisi di ansia perché ignote sono le ragioni "sostanziali" di un tale crollo dei prezzi. Con la convinzione che sia la ennesima buy opportunity di un rialzo che non finisce qui pubblichiamo a fianco la equity line di un fondo absolute return che ha semplicemente del prodigioso: rendimento annuo dal dell'8,85 % con un drawdown massimo del 6,38% e una equity line sparata a 45 gradi che più bella di così si muore. Non so a cosa servono le crisi finanziarie, se servono perché fondi come questo saltino fuori (in realtà è stato da poco inserito in database) allora sono le benvenute. Il fondo è il Reyl RM Systematic Long / Short European Equities ISIN LU

2 C'E' STTO LO SPRO M MNC L PISTOL FUMNTE di Emilio Tomasini livello macroeconomico mi sembra che tutti o perlomeno quasi tutti i cani grossi della borsa concordino nel sostenere che alla fine la Cina non andrà sicuramente in recessione, che il calo del petrolio può essere di aiuto per le economie dei mercati sviluppati, che i mercati finanziari stanno sottovalutando l'impatto dell'inflazione sull'economia americana (e sotto questo profilo le previsioni sono di un incremento della crescita US nel corso del 2016 e ovviamente anche dell'inflazione). Sarà che la crescita dell'europa è modesta, ma un ribasso delle quotazioni di questo tipo riporta l'orologio della storia economia indietro di qualche anno e peggio se davvero dovessero cedere i supporti e le trendline che abbiamo indicato su l'obiettivo è troppo in basso per poter essere credibile. Ergo i supporti debbono tenere. L'analisi tecnica non è certo la panacea di tutti i mali legati all'incertezza della Borsa ma se devi avere una qualche ragione per comprare o per vendere devi assolutamente cercare di far combaciare le due visioni, anche se l'analisi tecnica è un modo (per quanto impreciso) di valutare il presente in tempo reale mentre quella fondamentale spesso è come valutare il futuro guardando lo specchietto retrovisore (i dati fondamentali sono sempre e comunque in ritardo, magari più affidabili ma tremendamente in ritardo). Su questo ritardo ovviamente si fondano le aspettative degli operatori che quando non collimano con la realtà che li circonda vanno completamente in tilt. Ed è proprio quello che sembra succedere oggi. Goldman Sachs ci ricorda che mai come in questo frangente realtà macroeconomica e prezzi di borsa stiano divergendo, i prezzi di Borsa segnalando una recessione e una difficoltà macro che in realtà adesso nella realtà né si vede né si può azzardare a immaginare. Quindi uno dei due sbaglia: o è vero che la Cina va in recessione o è vero che si sono tutti sbagliati e torna tutto come prima. Davvero in una situazione come questa tertium non datur. Ovviamente non siamo qui per fare scommesse ma scelte ponderate, e l'attenzione deve essere proprio posta all'aggettivo "ponderate" dove ovviamente di ponderato in una situazione come questa non c'è niente se non ricordare che se ambisci al +60% di rendimento devi essere cosciente che devi rischiare altrettanto. E purtroppo è quello che sta succedendo nel portafoglio aggressivo dove il drawdown è a doppia cifra. Ovviamente ricordiamo che un conto è il timing un conto è la selezione del fondo (ranking) e che noi ci occupiamo del secondo aspetto e non del primo, ma di questo il lettore è ben cosciente. lla fine della musica e della fiera il gioco è sempre lo stesso: la maggior parte del portafoglio in obbligazioni e in fondi absolue returns / bilanciati / flessibili come vi pare chiamarli (portafoglio difensivo9 e una piccola quota per le attività "sexy" come azioni, derivati quali futures ed opzioni o altre attività "speculative".

3 TOP OF THE TOP DIFENSIVO DT INIZIO CQUISTO DT ULTIMO ULTIMO % ISIN UT. NOME FONDO IT si RC RR 04/01/ , /01/ ,9440 1,94% LU si BNTLEON OPPORTUNIT S-PT 04/01/ , /01/ ,3900 0,27% LU si DNC INVEST - EUROSE-B 04/01/ , /01/ ,4100 2,95% IT si ETIC BILNCITO 06/02/ , /01/ ,2120-3,68% LU si HENDERSON HORIZ-EU CRP BD- 04/01/ , /01/ ,7900 1,99% GB00B1VMCY93 si M&G OPTIML INCOME--EURO- 04/01/ , /01/ ,9230 1,44% LU si Hend. Gart. UK bs. Ret. R Cap EUR Hdg 30/10/2015 6, /01/2016 6,7820 0,05% LU si MLIS Marshall Wace Tops Ucits C Cap EUR 30/10/ , /01/ ,4400 1,72% LU si Fonditalia Flexible Italy R 30/10/ , /01/ ,2610-2,99% LU si Reyl RM Systematic L/S European Equities 18/01/ , /01/ ,3100 0,00% T si RIFFEISEN-EURO-RENT-VT 04/01/ , /01/ ,1200 7,39% TOP OF THE TOP GGRESSIVO LU si BER GL-JPN SMLL COMP-2 11/11/ , /01/ ,4070-0,75% LU si FIDELITY FIDELITY-SIN SMLR CO-YUSD 16/04/ , /01/ ,28-14,80% FIDELITY FIDELITY-CHIN CONSUMER- EU 16/04/ , /01/ ,38-32,36% LU si LU si FIDELITY FUNDS-MER-USD CC 19/12/ , /01/ , ,69% LU si JB HELTH INNOVTIONUSD E 11/11/ , /01/ ,8200-0,18% LU si JPM FUNDS - GLO HELTHCRE D 09/02/ , /01/ , ,53% IE00B241FC99 si LM-CB US GG GROWTH-PUSD 18/12/ , /01/ , ,79% LU chiuso MORGN ST-GLOBL INFRST-BH 14/08/ , /01/ , ,15% LU si PICTET-DIGITL COMM-R 04/01/ , /01/ , ,82% FR si SCHELCHER PRINCE OPP EURO-P 05/02/ , /01/ ,5700-9,06% LU si SCHRODER INT SEL-FRONT MK-B 09/11/ , /01/ , ,12% LU no SEB CONCEPT BIOTECHNOLOGY-C 14/08/ , /01/ , ,07% LU si VONTOBEL-CLEN TECHNOLOGY-B 19/12/ , /01/ ,5300 3,65% UT utorizzato alla distribuzione in Italia

4 bsolute Return Hedge % 3 ETI LU Henderson Hend. Gart. UK bs. Ret. R Cap EUR Hdg 4,91 25,47 30,55 LU Merrill Lynch MLIS Marshall Wace Tops Ucits C Cap EUR 7,35 22,64 20,99 LU Julius Baer JB Multilabel rtemide Cap C EUR 1,41 16,85 16,70 IT Soprarno Soprarno Ritorno ssoluto 2,84 17,70 12,64 LU Fideuram FF Marshall Wace Tops EUR 4,56 14,28 12,27 IT Soprarno Soprarno Inflazione +1,5% B 2,07 14,93 11,09 LU Eurizon Capital EEF bsolute ttivo Z EUR 1,70 11,18 10,64 LU BlackRock BSF Fixed Income Strategies D2 EUR 1,70 9,15 10,57 IT Soprarno Soprarno Inflazione +1,5% 1,81 14,28 9,83 LU DNC Finance Dnca Invest Miuri B EUR 2,37 14,54 8,84 bsolute Return ltri % 3 ETI LU Henderson Hend. Gart. UK bs. Ret. R Cap EUR Hdg 4,91 25,47 25,25 IE00BLP5S791 Old Mutual Global Investors OMGI Global Equity bsolute Return I cc EUR Hdg 4,23 29,55 19,66 LU Merrill Lynch MLIS Marshall Wace Tops Ucits C Cap EUR 7,35 22,64 16,72 IE00BLP5S460 Old Mutual Global Investors OMGI Global Equity bsolute Return cc EUR Hdg 3,59 28,32 16,13 LU Nordea Nordea Stable Equity Long/Short BI EUR 7,10 27,72 12,72 LU Nordea Nordea Stable Return BI EUR 1,62 23,04 12,72 LU Julius Baer JB Multilabel rtemide Cap C EUR 1,41 16,85 11,48 IT Soprarno Soprarno Ritorno ssoluto 2,84 17,70 8,98 IT Soprarno Soprarno Relative Value B 2,91 21,39 8,46 LU Fideuram FF Marshall Wace Tops EUR 4,56 14,28 7,23 bsolute Return Obbligazionari % 3 ETI LU BlackRock BSF Fixed Income Strategies D2 EUR 1,70 9,15 21,85

5 LU Eurizon Capital EEF bsolute Prudente Z EUR 1,13 7,18 13,67 IT nthilia nthilia Yellow -0,23 11,05 13,11 FR Rothschild Edmond de Rothschild Sign. Fin. Bonds C Cap EUR -0,33 14,65 11,44 LU BlackRock BSF Fixed Income Strategies E2 Cap EUR 0,80 6,22 7,64 LU Eurizon Capital EEF bsolute Prudente R EUR 0,68 5,24 6,74 IT BCC Risparmio&Previdenza Sgr BCC Risparmio Obbligazionario 0,72 6,51 6,17 LU Candriam Candriam Bonds Total Return I EUR -0,93 11,00 5,12 GB00B3D8PZ13 Threadneedle TFIF Credit Opportunities I Gcc EUR 0,06 5,15 4,45 LU Diaman Sicav Diaman Zenit Dynamic Bond I EUR 0,58 5,59 2,51 zionari Geografici % 3 ETI LU BlackRock BSF European Opportunities Extension D Cap EUR 21,22 112,71 27,88 LU BlackRock BSF European Opportunities Extension E Cap EUR 20,26 107,94 25,57 LU X X WF Framlington Europe Microcap F Cap EUR 10,95 73,25 11,25 LU X X WF Framlington Europe Small Cap I Cap EUR 19,40 63,35 7,96 IE00B5VJPM77 E.I. STURDZ FUNDS PLC E.I. Sturdza Strategic Europe Value EUR 9,95 60,07 7,30 LU Mandarine Mandarine Unique Small&Mid Caps Europe I EUR 11,63 60,03 6,69 LU Henderson Henderson Hor. merican Equity 2 Cap $ 5,68 59,74 6,39 LU Nordea Nordea Global Stable Equity BI EUR 5,04 57,78 5,89 LU MFS MFS Meridian European Smaller Comp. 1 $ 10,65 55,14 5,85 LU SEB SEB Nordic Small Cap C EUR 12,12 57,15 5,74 zionari Euro % 3 ETI IE BNY Mellon BNY Mellon Small Cap Euroland C EUR 10,49 55,25 6,06 LU mundi mundi F. Equity Euroland Small Cap IE Cap EUR 11,75 48,90 5,15 IE BNY Mellon BNY Mellon Small Cap Euroland EUR 9,39 50,66 4,83 IE00B3VWMM18 ishares ishares Msci EMU Small Cap Ucits ETF 10,29 49,26 4,47

6 LU viva I European Eq. B EUR 10,30 45,03 4,27 LU HSBC HSBC GIF Euroland Eq Smaller Companies Z EUR 6,85 44,93 3,48 LU mundi mundi F. Equity Euroland Small Cap FE Cap EUR 9,48 39,37 2,45 LU UBS UBS-ETF Msci EMU Small Cap Ucits ETF (EUR) -dis 7,01 41,40 2,42 LU JP Morgan JPM Euroland Equity X cc EUR 1,65 40,48 2,41 LU NN Sicav NN (L) Invest Food&Beverages PH Cap EUR Hdg 4,24 34,31 2,29 zionari Europe % 3 ETI LU BlackRock BSF European Opportunities Extension D Cap EUR 21,22 112,71 25,71 LU BlackRock BSF European Opportunities Extension E Cap EUR 20,26 107,94 23,44 LU Standard Life SLI Euro Smaller Companies Cap EUR 21,80 78,87 10,00 LU X X WF Framlington Europe Microcap F Cap EUR 10,95 73,25 9,33 LU Parvest Sicav Parvest Eq Europe Small Cap I EUR 11,89 66,24 6,37 LU X X WF Framlington Europe Small Cap I Cap EUR 19,40 63,35 6,03 IE00B5VJPM77 E.I. STURDZ FUNDS PLC E.I. Sturdza Strategic Europe Value EUR 9,95 60,07 5,23 LU Mandarine Mandarine Unique Small&Mid Caps Europe I EUR 11,63 60,03 4,79 LU GM Fund Management GM Star (Lux) European Momentum C Cap EUR 11,24 60,95 4,69 LU X X WF Framlington Europe Small Cap Cap EUR 18,09 58,09 4,00 zionari Giappone % 3 ETI LU Henderson Henderson Hor. Japanese Smaller Co. 2 Cap $ 16,34 81,58 8,49 GB M&G M&G Japan Smaller Companies C EUR 11,97 79,29 5,46 GB M&G M&G Japan Smaller Companies EUR 11,14 75,30 4,54 LU Parvest Sicav Parvest Eq Japan Small Cap Clas EUR 11,20 69,20 3,31 LU JP Morgan JPM Japan Equity Dis $ 13,11 65,85 2,19 LU Oyster Oyster Japan Opport. EUR 11,19 62,37 2,09 GB M&G M&G Japan C EUR 13,18 63,43 2,05 GB M&G M&G Japan EUR 12,34 59,79 1,39

7 LU Pictet Pictet-Japanese Equity Opportunities-I EUR 8,39 53,16 0,35 LU Henderson Henderson Hor. Japanese Equity 2 Cap $ 12,99 52,94 0,31 zionari Internazionali % 3 ETI LU Morgan Stanley MSIF Global Opportunity Z EUR 16,72 93,73 15,25 LU Morgan Stanley MSIF Global Opportunity C EUR 14,68 84,06 12,16 LU Goldman Sachs GS Global Core Equity Portf. I Close Cap $ 2,93 61,97 6,76 LU Nordea Nordea Global Stable Equity BI EUR 5,04 57,78 6,66 LU Eurizon Capital EEF Equity Pharma LTE IH EUR 2,26 59,22 5,95 LU Nordea Nordea Senior Generations Equity BI EUR 5,31 57,03 5,23 LU Eurizon Capital EEF Equity High Tech LTE IH EUR 7,13 50,02 5,09 LU Fidelity Fidelity Global Demographics Cap $ 2,78 56,27 4,94 IE00B4LL0V08 Pimco PIMCO EqS Pathfinder E Cap $ 12,88 47,90 4,47 LU Fidelity Fidelity Global Dividend Cap $ 2,72 50,33 4,20 zionari Paese % 3 ETI LU SEB SEB Nordic Small Cap C EUR 12,12 57,15 8,65 IE00B1V6R242 tlante Funds Plc tlante Target Italy EUR 4,41 60,45 5,56 LU Nordea Nordea Nordic Equity Small Cap BI EUR 14,38 48,92 4,33 FR Oddo Oddo venir C EUR 13,28 42,45 3,94 LU Credit Suisse CS (Lux) Small&Mid Cap Germany Equity IB cc EUR 5,82 47,17 3,39 IE00B3VWLG82 ishares ishares Msci UK Small Cap Ucits ETF EUR 4,53 46,19 3,17 LU SEB SEB Nordic Focus C EUR 15,96 40,71 2,77 LU Nordea Nordea Nordic Equity Small Cap E EUR 12,75 42,91 2,68 LU Fidelity Fidelity Germany Y EUR 5,61 44,31 2,63 LU SEB SEB Nordic C EUR 4,05 42,78 2,55 zionari US

8 % 3 ETI LU lliancebernstein B merican Growth Ptf. I EUR 9,46 85,18 13,10 LU lliancebernstein B merican Growth Ptf. $ 9,27 81,60 11,94 LU lliancebernstein B merican Growth Ptf. EUR 8,62 80,81 11,52 LU Morgan Stanley MSIF US dvantage Z EUR 10,34 75,56 10,16 LU Fidelity Fidelity merica Cap $ 0,69 70,47 9,39 LU Generali GIS North merican Eq. FdF DX EUR 6,87 71,56 8,93 LU Fidelity Fidelity merica Cap EUR 0,53 69,54 8,75 LU Vontobel Vontobel US Equity I $ 7,39 65,69 8,05 LU Pioneer Pion. F. US Fundamental Growth F EUR 4,73 65,23 7,13 LU Vontobel Vontobel US Equity B $ 6,46 61,44 6,54 zionari Settoriali % 3 ETI IE00B53SZB19 ishares ishares Nasdaq 100 Ucits ETF EUR 6,37 89,09 8,21 FR mundi mundi Etf Nasdaq-100 Ucits ETF - EUR 7,51 88,54 7,87 IE00B449XP68 Source Source Cons.Discr. S&P US Select Sector UCITS ETF 10,73 80,82 6,55 IE PowerShares PowerShares EQQQ Nasdaq-100 Ucits ETF EUR 6,81 83,80 6,53 FR Lyxor Lyxor NSDQ-100 UCITS ETF 4,92 83,09 6,40 LU JP Morgan JPM Europe Technology D cc EUR 13,80 71,10 3,86 LU Fidelity Fidelity Global Technology Y EUR 7,14 73,14 3,80 US Vanguard Vanguard Consumer Discretionary ETF 5,50 71,41 3,70 IE00B435BG20 Source Source Cons.Staples S&P US Select Sector UCITS ETF 7,10 71,10 3,52 FR Lyxor Lyxor STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF 8,84 69,13 3,50 zionari Settoriali ltri % 3 ETI IE00B3WMTH43 Source Source Health Care S&P US Select Sector UCITS ETF 1,94 98,99 11,36

9 IE00B449XP68 Source Source Cons.Discr. S&P US Select Sector UCITS ETF 10,73 80,82 9,41 FR Lyxor Lyxor STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF 8,84 69,13 6,70 LU Invesco Invesco Global Leisure $ 2,50 72,84 6,55 US Vanguard Vanguard Consumer Discretionary ETF 5,50 71,41 6,48 IE00B435BG20 Source Source Cons.Staples S&P US Select Sector UCITS ETF 7,10 71,10 6,22 LU Deutsche Bank db x-trackers MSCI World Cons.Discr. Ucits ETF EUR 4,95 61,19 3,45 LU Lyxor Lyxor MSCI World Cons. Discr. TR UCITS ETF EUR 4,71 59,96 2,99 LU NN Sicav NN (L) Invest Food&Beverages I $ 9,03 59,38 2,87 LU Deutsche Bank db x-trackers MSCI World Con.Staples Ucits ETF EUR 6,58 55,31 1,83 zionari Settoriali Energy % 3 ETI LU BlackRock BGF New Energy D2 EUR -3,59 28,49 9,30 LU BlackRock BGF New Energy E2 EUR -4,77 23,72 7,97 LU BlackRock BGF New Energy C2 $ -5,21 21,32 7,38 IE00B23D9133 PowerShares PowerShares Global Clean Energy Fund Ucits ETF -6,52 43,24 7,11 LU Deutsche Bank Deutsche I.I New Resources NC EUR 0,02 17,11 7,00 LU Vontobel Vontobel New Power I EUR -5,32 20,64 5,70 LU Vontobel Vontobel New Power C EUR -6,70 15,47 4,74 LU Pictet Pictet-Clean Energy-I EUR - 16,66 21,79 4,65 IE00B1XNHC34 ishares ishares Global Clean Energy Ucits ETF EUR -9,04 34,14 4,31 FR Lyxor Lyxor New Energy UCITS ETF -1,85 22,56 4,29 zionari Settoriali Finanziari % 3 ETI FR Lyxor Lyxor STOXX Europe 600 Insurance UCITS ETF 2,98 60,32 8,52 LU Deutsche Bank db x-trackers Stoxx600 Insurance Ucits ETF 3,00 59,70 8,35 FR Lyxor Lyxor STOXX Europe 600 Fin. Services UCITS ETF 5,36 58,90 6,76 IE00B42Q4896 Source Source Financials S&P US Select Sector UCITS ETF -1,74 57,67 6,65

10 DE0000H08G5 ishares ishares STOXX Europe 600 Fin.Serv. UCITS ETF (DE) 1,63 43,82 3,34 LU Fidelity Fidelity Global Financial Services Y EUR 1,32 37,38 2,12 LU Deutsche Bank db x-trackers MSCI World Financials Ucits ETF EUR -4,20 31,55 0,98 FR mundi mundi Etf Msci World Financials Ucits ETF - EUR -4,45 30,53 0,76 LU Lyxor Lyxor MSCI World Financials TR UCITS ETF EUR -4,50 30,39 0,74 LU Parvest Sicav Parvest Eq. World Finance I EUR -1,78 29,00 0,43 zionari Settoriali Industrials % 3 ETI IE00B3YC1100 Source Source Industrials S&P US Select Sector UCITS ETF -2,27 56,19 13,59 JE00B24DKC09 ETF Securities ETFS 1x Daily Short Gold EUR 20,93 65,50 12,81 LU Deutsche Bank db x-trackers MSCI World Industrials Ucits ETF EUR -2,02 39,36 10,30 LU Lyxor Lyxor MSCI World Industrials TR UCITS ETF EUR -2,30 38,10 9,59 LU NN Sicav NN (L) Invest Industrial I EUR -6,61 26,96 6,18 FR mundi mundi Etf Msci Europe Industrials Ucits ETF -3,27 22,40 5,95 FR Lyxor Lyxor STOXX Europe 600 Ind.Goods & Serv. UCITS ETF -4,74 21,04 5,39 LU Deutsche Bank db x-trackers Stoxx600 Ind.Goods Ucits ETF -4,77 20,56 5,30 LU NN Sicav NN (L) Invest Industrial X EUR -8,03 21,26 4,94 IE00B3XM3R14 Source Source Materials S&P US Select Sector UCITS ETF - 14,47 21,96 4,75 zionari Settoriali Real Estate % 3 ETI LU Henderson Henderson Hor. Pan Eur. Property Eqs 2 Cap EUR 6,21 70,35 11,28 LU X X WF Framlington Europe R.E. Sec. Cap EUR 0,99 56,09 6,34 LU Credit Suisse CS (Lux) European Property Equity IB cc EUR 0,60 51,56 4,83 LU Deutsche Bank db x-trackers FTSE/Epra Dev.Europe Ucits ETF (DR) -0,03 48,85 4,29 LU Morgan Stanley MSIF European Property Z EUR 1,68 49,33 4,17 IE00B1TXLS18 ishares ishares UK Property Fund Ucits ETF EUR -3,98 51,44 4,06 FR mundi mundi Etf FTSE Epra Europe REIT Ucits ETF -0,21 48,34 4,04

11 LU Morgan Stanley MSIF European Property EUR 0,90 45,97 3,30 LU viva I European Real Estate Securities B EUR 0,35 45,46 3,26 FR Oddo Oddo Immobilier EUR 2,54 44,94 2,99 zionari Settoriali Tech. & Comm. % 3 ETI IE00B53SZB19 ishares ishares Nasdaq 100 Ucits ETF EUR 6,37 89,09 8,81 FR mundi mundi Etf Nasdaq-100 Ucits ETF - EUR 7,51 88,54 8,45 IE PowerShares PowerShares EQQQ Nasdaq-100 Ucits ETF EUR 6,81 83,80 7,10 FR Lyxor Lyxor NSDQ-100 UCITS ETF 4,92 83,09 6,97 LU JP Morgan JPM Europe Technology D cc EUR 13,80 71,10 4,54 LU Fidelity Fidelity Global Technology Y EUR 7,14 73,14 4,37 IE00B3VSSL01 Source Source Technology S&P US Select Sector UCITS ETF 4,90 70,04 3,54 LU Deutsche Bank db x-trackers MSCI World Inf. Tech. Ucits ETF EUR 4,09 69,00 3,19 LU Franklin Templeton Franklin Technology I EUR 5,51 67,22 2,79 LU Lyxor Lyxor MSCI World I.T.TR UCITS ETF EUR 3,82 67,56 2,78 Bilanciati % 3 ETI FR Moneta M Moneta Long Short Cap EUR 3,09 20,06 9,36 IT Nextam Partners Nextam Partners Obbligazionario Misto -0,15 16,76 6,66 LU JP Morgan JPM Global Conservative Balanced cc EUR 1,92 19,31 5,53 LU Invesco Invesco Pan European High Income C Cap. EUR -0,90 19,75 5,28 LU DNC Finance Dnca Invest Eurose I EUR -0,22 16,28 4,49 IT zimut zimut Solidity 0,30 12,04 3,69 LU Credit Suisse CS (Lux) Portfolio Fund Reddito EUR B cc EUR 0,67 15,33 3,56 LU Z Fund Z F.1 Solidity -Z FUND EUR 0,17 12,26 3,49 IT Etica Etica Obbligazionario Misto R -0,28 13,39 3,03 LU DNC Finance Dnca Invest Eurose EUR -0,93 13,82 2,76

12 Bilanciati zionari % 3 ETI LU MFS MFS Meridian Prudent Wealth 1 EUR 8,98 42,56 10,47 LU Invesco Invesco Global Equity Income C Cap $ -0,06 41,93 5,92 LU Invesco Invesco Global Equity Income R Cap $ -1,54 35,67 4,21 LU Invesco Invesco Global Equity Income E Cap EUR -1,77 35,40 4,14 LU BlackRock BGF Global llocation D2 $ 0,15 30,81 3,40 LU Investec IGSF Global Strategic Managed Cap $ -1,53 29,04 2,82 LU NN Sicav NN (L) Patrimonial ggressive X EUR -0,82 26,41 2,32 LU BlackRock BGF Global llocation 2 EUR -0,70 27,54 2,30 LU Fidelity Fidelity Target 2025 (Euro) Cap EUR -3,33 26,06 2,11 FR Moneta M Moneta Long Short Cap EUR 3,09 20,06 2,04 Bilanciati Misti % 3 ETI LU JP Morgan JPM Global Macro Opportunities D cc EUR 10,81 40,43 11,29 IT Etica Etica Bilanciato R -0,68 30,59 7,45 LU Morgan Stanley MSIF Global Balanced Risk Control FoF Z EUR 2,03 23,67 5,72 IT Nextam Partners Nextam Partners Obbligazionario Misto -0,15 16,76 4,87 LU Fidelity Fidelity Gl. Multi sset Tact. Moderate Y $ 0,58 22,96 4,74 LU JP Morgan JPM Global Conservative Balanced cc EUR 1,92 19,31 4,41 LU Morgan Stanley MSIF Global Balanced Risk Control FoF EUR 0,74 19,00 3,21 LU DNC Finance Dnca Invest Eurose I EUR -0,22 16,28 3,21 IT Etica Etica Obbligazionario Misto R -0,28 13,39 1,63 LU DNC Finance Dnca Invest Eurose EUR -0,93 13,82 1,59 Bilanciati Obbligazionari % 3 ETI

13 LU Invesco Invesco Pan European High Income C Cap. EUR -0,90 19,75 5,66 LU Credit Suisse CS (Lux) Portfolio Fund Reddito EUR B cc EUR 0,67 15,33 3,99 IT Eurizon Capital Eurizon Soluzione 40-0,85 18,95 3,57 LU Invesco Invesco Pan European High Income E Cap. EUR -1,90 16,10 3,53 IT nima nima Visconteo EUR -0,32 13,63 2,95 LU Fidelity Fidelity Gl. Multi sset Tact. Defens. Cap EUR -0,81 13,94 2,62 LU Lemanik Lemanik Sicav Europ.Sp.Situations Ret. Cap. EUR 0,45 15,91 2,40 LU BNP Paribas BNPP L1 Sust. ctive llocation Clas EUR -1,13 12,91 2,07 FR CPR M CPR Croissance Prudente 0-40 P Cap EUR -2,07 12,46 2,00 LU NN Sicav NN (L) Patrimonial Defensive X EUR -1,90 12,72 1,90 Obbligazionari ltri % 3 ETI IE00B567SW70 GM Fund Management GM Star Credit Opportunities (EUR) Ord Cap EUR 1,02 26,90 19,83 IE00B81TMV64 lgebris lgebris Financial Credit Fund I Cap EUR 4,01 20,62 16,17 LU Schroders SISF EURO High Yield C Cap EUR 2,51 16,41 11,69 LU Nordea Nordea Euro Bond BP EUR 0,25 14,67 7,03 LU Threadneedle TLux Euro ctive Bonds IE EUR -0,19 9,13 4,16 LU Goldman Sachs GS Euro Fixed Income Plus Portf. E Cap. EUR 0,28 12,48 4,12 LU Deutsche Bank db x-trackers II Iboxx EUR Liq. Covered UCITS ETF -0,29 11,77 3,62 LU mundi mundi F. Index Global Bond (EUR) Hdg IE Cap EUR 0,12 9,43 2,22 LU Deutsche Bank db x-trackers II Global Sovereign Ucits ETF 1C 0,11 9,35 2,19 LU JP Morgan JPM Financials Bond D cc EUR 0,13 8,72 1,64 Obbligazionari ltre Valute % 3 ETI GB M&G M&G Corporate Bond C EUR -0,30 26,22 8,21 LU Deutsche Bank Deutsche I.I China Bonds LC Cap $ 5,52 26,55 5,66 LU Fidelity Fidelity China RMB Bond Cap EUR 4,16 24,84 4,68

14 LU Invesco Invesco Renminbi Fixed Income R Cap $ 1,19 14,54 1,85 LU Nordea Nordea Danish Kroner Reserve E EUR -1,73-2,90 0,00 LU Candriam Candriam Bonds Euro Corporates Ex-Financials I EUR -1,76 10,16 0,00 LU Candriam Candriam Bonds Euro Corporates Ex-Financials C EUR -2,14 8,83 0,00 LU SEB SEB Danish Mortgage Bond C EUR -0,62 6,16 0,00 LU HSBC HSBC GIF RMB Fixed Income $ -4,29-0,51 0,00 LU Nordea Nordea Danish Mortgage Bond E EUR -3,38 2,17 0,00 Obbligazionari sia Pacific - Convertibili % 3 ETI LU Schroders SISF sian Conv. Bond B Cap. $ 8,98 28,37 2,73 LU Parvest Sicav Parvest Conv Bond sia I $ 5,03 22,47 1,80 LU Parvest Sicav Parvest Conv Bond sia Clas $ 4,16 19,50 1,26 LU Lombard Odier LO Funds Convertible Bond sia R $ 5,92 18,79 1,10 LU Schroders SISF sian Conv. Bond EUR Hedg. I Cap. EUR 4,02 10,95 0,00 LU Lombard Odier LO Funds Convertible Bond sia R EUR -1,14-3,92 0,00 - LU berdeen berd. Gl. II sia Pacific Multi sset 2 EUR 11,12-13,26 0,00 LU berdeen berd. Gl. II sia Pacific Multi sset 2 $ -4,73 7,40 0,00 Obbligazionari Euro - ltri % 3 ETI LU Schroders SISF EURO High Yield C Cap EUR 2,51 16,41 11,51 LU BlackRock BGF Euro Bond D2 EUR 1,10 17,48 7,09 LU Schroders SISF Euro Bond I Cap. EUR 0,30 17,24 6,97 LU Nordea Nordea Euro Bond BP EUR 0,25 14,67 6,90 LU Goldman Sachs GS Euro Fixed Income Plus Portf. E Cap. EUR 0,28 12,48 4,02 LU Threadneedle TLux Euro ctive Bonds IE EUR -0,19 9,13 3,92 LU Deutsche Bank db x-trackers II Iboxx EUR Liq. Covered UCITS ETF -0,29 11,77 3,51 LU mundi mundi F. Index Global Bond (EUR) Hdg IE Cap EUR 0,12 9,43 2,10

15 LU Deutsche Bank db x-trackers II Global Sovereign Ucits ETF 1C 0,11 9,35 2,07 LU NEF NEF Obbl.Euro R Cap EUR -0,38 9,11 1,58 Obbligazionari Europe - Convertibili % 3 ETI LU Schroders SISF Global Conv. Bond EUR Hedg. I Cap. EUR -0,43 20,04 3,41 LU Parvest Sicav Parvest Conv Bd Europe Small Cap Clas EUR 5,50 17,46 2,44 LU mundi mundi F. Convertible Global IE Cap EUR -0,03 17,62 2,44 LU Lombard Odier LO Funds Convertible Bond I EUR 0,29 16,62 2,25 LU berdeen berd. Gl. II Europ. Convertibles Bond 2 EUR 2,45 15,98 1,42 LU Parvest Sicav Parvest Conv Bd Europe Small Cap N EUR 4,87 15,37 1,17 LU mundi mundi F. Convertible Global SE Cap EUR -0,37 15,03 0,94 LU Lombard Odier LO Funds Convertible Bond R EUR -1,10 11,82 0,00 LU NEF NEF Obbl.Convertibile R Cap EUR -0,73 13,67 0,00 IT Sella Nordfondo Obbligazioni Convertibili 1,50 10,28 0,00 Obbligazionari Internazionali % 3 ETI IE00B567SW70 GM Fund Management GM Star Credit Opportunities (EUR) Ord Cap EUR 1,02 26,90 13,64 IE00B81TMV64 lgebris lgebris Financial Credit Fund I Cap EUR 4,01 20,62 8,88 GB00B1Z68502 M&G M&G Global Convertibles C EUR 2,75 33,33 8,05 LU Credit Suisse CS (Lux) Global Balanced Convert. Bond B cc $ 4,46 36,08 6,59 GB00B1Z68494 M&G M&G Global Convertibles EUR 1,98 30,38 6,53 IE00B29Z0B02 GLG Partners GLG Gl. Convertible UCITS IL $ 4,89 29,51 5,20 IE00B01D8Z85 GLG Partners GLG Gl. Convertible UCITS DL $ 4,32 26,08 3,84 LU Invesco Invesco Global Bond C Cap $ 4,87 20,73 2,49 LU Invesco Invesco Global Bond Cap $ 4,61 19,82 2,14 LU Invesco Invesco Global Bond E EUR 4,35 19,60 2,04 Obbligazionari Internazionali - Inflation

16 % 3 ETI IE Pimco PIMCO Global Real Return I Cap $ 2,76 22,46 2,84 FR mundi mundi Etf Euro Inflation Ucits ETF (C) 0,72 8,31 2,67 FR Lyxor Lyxor EMTS Infl. Linked Inv. Grade (DR) UCITS ETF 0,48 8,55 2,66 LU Deutsche Bank db x-trackers II iboxx Infl.Linked Ucits ETF 1C 0,43 8,28 2,64 LU Eurizon Capital EEF Bond Inflation Linked Z EUR 0,22 5,80 2,63 LU Parvest Sicav Parvest Bd Euro Inflat Linked I EUR 0,37 9,12 2,61 IE00B11XZ657 Pimco PIMCO Global Real Return E Cap $ 1,80 19,15 2,26 LU Julius Baer JB Multibond Global Inflation Linked Bond B $ 3,41 11,99 1,54 T Raiffeisen Raiffeisen 314 Euro Inflation Linked Cap EUR 0,09 5,00 1,22 LU Parvest Sicav Parvest Bd Euro Inflat Linked N EUR -0,78 5,39 1,15 Obbligazionari USD % 3 ETI LU X X WF Global ggregate Bonds I Cap $ Hdg 7,14 29,84 1,07 LU Pioneer Pion. F. US Dollar ggregate Bond I Cap EUR 6,17 29,98 0,98 LU Fidelity Fidelity US Dollar Bond Y $ 6,56 29,86 0,85 LU BlackRock BGF US Gov. Mortgage 2 $ 7,59 28,85 0,74 LU Pioneer Pion. F. US Dollar ggregate Bond H Cap EUR 5,83 28,88 0,72 LU Fidelity Fidelity US Dollar Bond Cap $ 6,14 28,32 0,52 FR Lyxor Lyxor iboxx $ Treasuries 5-7Y (DR) UCITS ETF EUR 8,08 28,09 0,48 LU JP Morgan JPM US ggregate Bond cc $ 6,43 27,71 0,44 IE00B3VWN393 ishares ishares $ Treasury Bond 3-7 yr Ucits ETF (cc) EUR 6,83 27,09 0,31 LU Planetarium Fund Sicav Planet. Dollar Bonds $ 8,44 26,73 0,28 Obbligazionari Corporate % 3 ETI LU Schroders SISF EURO Corporate Bond I Cap. EUR 0,51 16,85 9,23

17 LU Henderson Henderson Hor. Euro High Yield Bond 2 Cap EUR 1,96 16,46 7,55 LU Parvest Sicav Parvest Bd Euro Corporate X EUR -0,76 13,59 5,07 LU BlackRock BGF Euro Corporate Bond D2 EUR -0,38 11,45 3,76 LU Nordea Nordea European Corporate Bond Plus BI EUR -1,21 12,05 3,72 LU Schroders SISF EURO Corporate Bond B Cap. EUR -1,01 11,71 3,39 LU Rg Capital Growth Sicav Robeco Euro Credit Bonds I EUR -1,20 9,99 2,32 LU Ersel Globersel Corporate Bond EUR -0,66 9,40 2,06 LU UBI UBI Sicav Euro Corporate Bond I EUR -1,15 9,21 1,99 FR Lyxor Lyxor Euro Corporate Bond Ex Financials UCITS ETF -1,11 8,86 1,75 Obbligazionari Euro - Corporate % 3 ETI LU Schroders SISF EURO Corporate Bond I Cap. EUR 0,51 16,85 9,09 LU Henderson Henderson Hor. Euro High Yield Bond 2 Cap EUR 1,96 16,46 7,44 LU Parvest Sicav Parvest Bd Euro Corporate X EUR -0,76 13,59 4,96 LU BlackRock BGF Euro Corporate Bond D2 EUR -0,38 11,45 3,64 LU Nordea Nordea European Corporate Bond Plus BI EUR -1,21 12,05 3,61 LU Schroders SISF EURO Corporate Bond B Cap. EUR -1,01 11,71 3,28 LU Parvest Sicav Parvest Sustain Bd Euro Corp I EUR -1,18 11,11 2,84 LU Rg Capital Growth Sicav Robeco Euro Credit Bonds I EUR -1,20 9,99 2,21 LU Ersel Globersel Corporate Bond EUR -0,66 9,40 1,93 LU UBI UBI Sicav Euro Corporate Bond I EUR -1,15 9,21 1,86 Obbligazionari Europe - Corporate % 3 ETI LU Deutsche Bank db x-trackers II Itraxx Europe Ucits ETF -1,09 4,05 0,00 LU Deutsche Bank db x-trackers II Itraxx Crossover Ucits ETF -1,46 22,72 0,00 Obbligazionari Internazionali - Corporate % 3 ETI

18 LU Invesco Invesco Gl. Investment Grade Corp. Bond E cc EUR 5,87 36,89 3,33 LU mundi mundi F. Bond Global Corporate SU Cap $ 4,41 31,18 2,28 LU Parvest Sicav Parvest Bd World Corporate N $ 4,25 30,82 2,08 LU NN Sicav NN (L) Renta US Credit X Cap. $ 4,43 30,21 1,83 LU JP Morgan JPM Flexible Credit Fund Cap $ 3,13 29,06 1,79 LU JP Morgan JPM Global Corporate Bond D cc $ 3,80 28,74 1,51 LU Schroders SISF Global Corporate Bond Cap. $ 3,88 27,82 1,38 LU BlackRock BGF Global Corporate Bond E2 $ 3,55 27,99 1,34 IE00B3K7XK29 Pimco PIMCO Global Invest. Grade Credit E Cap $ 4,93 27,20 1,10 LU Nordea Nordea US Corporate Bond Fund BP $ 2,51 25,11 0,76 Obbligazionari Emerging Markets % 3 ETI LU Eurizon Capital Epsilon Fund Emerging Bond Total Return I Cap EUR 0,18 4,67 11,47 LU Fidelity Fidelity sian High Yield Cap $ 9,86 29,78 6,60 LU Pioneer Pion. F. Emerging Markets Bond I $ 8,70 26,36 6,21 LU Pioneer Pion. F. Emerging Markets Bond H EUR 8,27 24,66 5,47 LU Eurizon Capital Epsilon Fund Emerging Bond Total Return R Cap EUR -0,62 2,20 4,34 IT Sella Nordfondo Obbligazioni Paesi Emergenti 1,80 15,45 3,45 LU UBS UBS Lux Bond F. FullCycle s.bond (USD) P cc EUR 3,80 7,22 3,09 LU Generali GIS Central & Eastern Europ. Bonds X EUR -1,31 3,04 1,36 IT letti Gestielle Emerging Mkt Bond B 0,55 2,54 0,83 LU TRE SICV TRE - 3G Credit Opportunities E EUR 1,08 0,28 0,02 Obbligazionari sia Pacific % 3 ETI LU Fidelity Fidelity sian Bond Y Cap $ 10,42 35,22 4,19 LU NN Sicav NN (L) Renta sian Debt Hard Currency I Cap. $ 10,38 34,55 4,15

19 LU Fidelity Fidelity sian High Yield Cap $ 9,86 29,78 3,44 LU NN Sicav NN (L) Renta sian Debt Hard Currency X Cap. $ 9,34 30,74 3,16 LU BlackRock BGF sian Tiger Bond 2 $ 9,92 31,29 2,85 LU Parvest Sicav Parvest Bd sia ex-japan Clas $ 10,82 27,74 2,31 LU BlackRock BGF sian Tiger Bond E2 EUR 9,26 29,01 2,30 LU Invesco Invesco sian Bond Cap $ 10,35 23,76 1,43 LU llianz llianz Flexi sia Bond T $ 6,99 19,29 0,81 LU UBS UBS Lux Bond F. FullCycle s.bond (USD) P cc EUR 3,80 7,22 0,00 Obbligazionari Emerging Markets Europe % 3 ETI LU Eurizon Capital Epsilon Fund Emerging Bond Total Return I Cap EUR 0,18 4,67 22,00 LU Eurizon Capital Epsilon Fund Emerging Bond Total Return R Cap EUR -0,62 2,20 13,16 LU Pictet Pictet-Global Emerging Debt-I EUR 5,17 22,01 4,12 LU Generali GIS Central & Eastern Europ. Bonds X EUR -1,31 3,04 3,33 IT letti Gestielle Emerging Mkt Bond B 0,55 2,54 2,27 LU Generali GIS Central & Eastern Europ. Bonds DX EUR -2,23 0,08 1,66 LU X X WF Em. Mkts Short Dur. Bonds I Cap EUR Hdg 0,29 0,09 1,60 IT letti Gestielle Emerging Mkt Bond -0,49-0,55 1,08 LU Deutsche Bank db x-trackers II Em.Market Liq.Eurobond Ucits ETF -1,79-0,07 1,07 LU Pictet Pictet-Global Emerging Debt-HI EUR -0,83-0,89 0,85 Obbligazionari Emerging Markets Internazionali % 3 ETI LU Pioneer Pion. F. Emerging Markets Bond I $ 8,70 26,36 4,39 LU Pioneer Pion. F. Emerging Markets Bond H EUR 8,27 24,66 3,75 LU Pioneer Pion. F. Emerging Markets Bond F EUR 7,03 20,64 2,77 LU Morgan Stanley MSIF Emerg. Markets Corp. Debt Z Cap EUR 6,09 22,39 2,33 LU Goldman Sachs GS Growth & Em. Mkts Debt Ptf I Cap $ 6,13 22,31 2,31 LU Credit Suisse CS (Lux) Em. Mkt Corporate IG Bond B cc $ 4,40 21,36 2,29

20 LU JP Morgan JPM Emerging Markets Corporate Bond cc $ 4,83 20,20 2,07 LU NN Sicav NN (L) Renta Em. Markets Debt HC I Cap. $ 5,77 20,06 2,03 LU berdeen berd. Global Em. Mkts Corporate Bond 2 $ 7,29 18,71 2,00 LU Credit Suisse CS (Lux) Em. Mkt Corporate Bond B cc $ 4,67 18,11 1,83 Obbligazionari Governativi % 3 ETI IT letti Gestielle MT Euro B 1,55 11,96 24,55 LU letti Gestielle Bond Euro I Cap EUR 2,30 12,47 16,70 IE00B3VTML14 ishares ishares EU Gov. Bond 3-7 yr Ucits ETF (cc) 1,33 12,28 15,03 IT letti Gestielle MT Euro 0,89 9,80 14,77 LU Deutsche Bank db x-trackers II iboxx Sover.Euro 3-5 Ucits ETF 1C 1,16 9,41 14,20 FR mundi mundi Etf Govt B.EuroMTS Broad IG 3-5 Ucits ETF 1,09 9,63 14,11 FR Lyxor Lyxor EuroMTS 3-5Y Invest. Grade (DR) UCITS ETF 1,07 9,30 13,54 FR Lyxor Lyxor MTS BTP 1-3Y Italy Gov. Bond (DR) UCITS ETF 1,03 7,15 13,20 LU Schroders SISF Euro Short Term Bond I Cap. EUR 0,76 5,17 10,31 LU Banca delle Marche Gestione Rossini Lux Obblig. Euro Medio Term. I EUR 0,69 9,27 10,24 Obbligazionari Euro - Government % 3 ETI IT letti Gestielle MT Euro B 1,55 11,96 24,55 LU letti Gestielle Bond Euro I Cap EUR 2,30 12,47 16,70 IE00B3VTML14 ishares ishares EU Gov. Bond 3-7 yr Ucits ETF (cc) 1,33 12,28 15,03 IT letti Gestielle MT Euro 0,89 9,80 14,77 LU Deutsche Bank db x-trackers II iboxx Sover.Euro 3-5 Ucits ETF 1C 1,16 9,41 14,20 FR mundi mundi Etf Govt B.EuroMTS Broad IG 3-5 Ucits ETF 1,09 9,63 14,11 FR Lyxor Lyxor EuroMTS 3-5Y Invest. Grade (DR) UCITS ETF 1,07 9,30 13,54 FR Lyxor Lyxor MTS BTP 1-3Y Italy Gov. Bond (DR) UCITS ETF 1,03 7,15 13,20 LU Schroders SISF Euro Short Term Bond I Cap. EUR 0,76 5,17 10,31

21 LU Banca delle Marche Gestione Rossini Lux Obblig. Euro Medio Term. I EUR 0,69 9,27 10,24 Obbligazionari Europe - Government % 3 ETI LU Credit Suisse CS (Lux) European Sovereign Plus Bond EB cc EUR 1,77 24,37 0,00 Obbligazionari High Yield % 3 ETI LU Nordea Nordea European High Yield Bond BI EUR 2,37 18,50 13,43 LU Candriam Candriam Bonds Euro High Yield I EUR 1,24 17,50 9,76 LU Candriam Candriam Bonds Euro High Yield C EUR 1,63 16,80 9,17 LU Candriam Candriam Bonds Credit Opp. I EUR 2,51 12,60 8,17 LU berdeen berd. Global Select Euro HY Bond I2 EUR 3,95 15,31 5,13 LU Nordea Nordea European High Yield Bond E EUR 0,98 13,72 4,77 IE Muzinich MUZ EuropeYield Cap EUR 0,91 13,43 4,64 LU berdeen berd. Gl. II Euro High Yield Bond 2 EUR 1,62 13,24 3,58 GB M&G M&G European High Yield Bond C EUR 0,80 14,15 3,25 LU CompM Fund Sicav CompM ctive European Credit M cc EUR -0,21 11,83 3,06 Obbligazionari Euro - High Yield % 3 ETI IE00B5BHGW80 Muzinich MUZ Short Duration High Yield Cap EUR Hdg -1,39 1,32 2,07 LU UBS UBS Lux Bond Sicav Sh. Du. High Yied P Cap EUR Hdg -1,96 0,98 2,03 IE Pimco PIMCO US High Yield Bond I Cap EUR Hdg -5,11 2,45 1,58 LU UBI UBI Sicav High Yield Bond I EUR -2,89 2,40 1,57 IE Janus Janus High Yield I EUR Hdg -4,02 1,45 0,91 IE Muzinich MUZ mericayield Cap EUR Hdg -4,17-0,14 0,41 LU Pictet Pictet-US High Yield-HI EUR -3,74 0,00 0,36

22 IE00B11XZ764 Pimco PIMCO US High Yield Bond Fund E Cap EUR Hdg -5,94-0,24 0,00 IE Eaton Vance EV Int'l US High Yield Bond 2 EUR -5,66 0,06 0,00 LU Threadneedle TLux US High Income Bonds DEH EUR -4,91-1,26 0,00 Obbligazionari Europe - High Yield % 3 ETI LU Nordea Nordea European High Yield Bond BI EUR 2,37 18,50 11,96 LU Candriam Candriam Bonds Euro High Yield I EUR 1,24 17,50 8,55 LU HSBC HSBC GIF Euro High Yield Bond Z EUR -0,60 16,18 8,49 LU Candriam Candriam Bonds Euro High Yield C EUR 1,63 16,80 7,92 LU Candriam Candriam Bonds Credit Opp. I EUR 2,51 12,60 5,37 LU berdeen berd. Global Select Euro HY Bond I2 EUR 3,95 15,31 4,24 LU Nordea Nordea European High Yield Bond E EUR 0,98 13,72 3,61 IE Muzinich MUZ EuropeYield Cap EUR 0,91 13,43 3,42 IT nima nima Fix High Yield Y 1,13 16,26 2,82 LU berdeen berd. Gl. II Euro High Yield Bond 2 EUR 1,62 13,24 2,58 Obbligazionari Internazionali - High Yield % 3 ETI FR CPR M CPR Credixx Global High Yield P EUR -1,95 25,60 10,04 LU CompM Fund Sicav CompM ctive European Credit M cc EUR -0,21 11,83 7,35 LU Morgan Stanley MSIF Global High Yield Bond EUR 1,49 24,63 5,99 LU X X WF Global High Yield Bonds I Cap $ 0,17 27,54 5,86 IE BNY Mellon BNY Mellon Global High Yield Bond EUR 0,06 24,68 5,50 LU Nordea Nordea Low Duration US High Yield Bond BP EUR 4,66 24,20 5,45 LU UBS UBS Lux Bond Sicav Sh. Du. High Yied P Cap $ 5,05 24,38 5,41 IE00B59RGT74 Janus Janus High Yield I $ 2,95 25,62 5,38 IE Pimco PIMCO US High Yield Bond I Cap $ 1,62 26,61 5,15 IE00B414SQ08 Janus Janus Global High Yield Cap $ 2,26 21,46 5,03

23 Obbligazionari Monetari % 3 ETI LU Z Fund Z F.1 Cash 12 mesi -Z FUND Cap EUR 0,70 4,22 336,78 LU Z Fund Z F.1 Cash Overnight -Z FUND Cap EUR 0,53 3,12 227,08 IT Fondaco Fondaco Euro Cash 0,58 2,95 55,51 IT come come Liquidita' 2 0,12 2,85 35,79 LU Eurizon Capital EIS Insurance Unit Euro Short Term I EUR 0,10 1,48 33,92 IT come come Liquidita' Q2(*) 0,12 2,85 33,76 LU Eurizon Capital EIS Insurance Unit Europe Short Term I EUR 0,09 1,46 29,55 LU Eurizon Capital EIS Insurance Unit Euro Short Term Three I 1 EUR 0,06 1,44 27,85 LU Eurizon Capital EIS Insurance Unit Euro Short Term Two I EUR 0,07 1,44 27,33 LU Generali GIS Euro Short Term Bond X EUR 0,71 3,38 26,33 Liquidità ltre valute % 3 ETI LU Pictet Pictet-Short-Term Money Market $-I 7,04 23,63 0,56 LU mundi mundi F. Cash USD U Cap $ 7,10 23,54 0,53 LU Julius Baer JB Multicash MoneyMarket Fund Dollar C $ 6,96 23,03 0,39 LU Parvest Sicav Parvest Money Market USD Clas $ 6,79 22,96 0,37 LU Fidelity Fidelity US Dollar Cash Cap $ 6,83 22,78 0,33 LU Pictet Pictet-Short-Term Money Market $-R 6,78 22,74 0,32 LU Pictet Pictet-Sovereign Short-Term Money Market $-R 6,73 22,67 0,30 LU Julius Baer JB Multicash MoneyMarket Fund Dollar B $ 6,85 22,63 0,29 LU Invesco Invesco USD Reserve $ 6,78 22,60 0,28 LU Deutsche Bank db x-trackers II FED Funds Eff. Rate Ucits ETF 6,62 22,47 0,24 Liquidità Euro % 3 ETI

24 LU Z Fund Z F.1 Cash 12 mesi -Z FUND Cap EUR 0,70 4,22 400,92 FR La Francaise LFP Tresorerie I EUR 0,15 0,98 76,86 FR La Francaise LFP Tresorerie R EUR 0,08 0,76 54,72 FR Groupama Groupama Enterprises M EUR 0,05 0,58 37,26 LU Eurizon Capital Epsilon Fund Euro Cash I Cap EUR -0,04 1,48 37,04 LU Parvest Sicav Parvest Money Market Euro I EUR 0,04 0,50 28,64 LU Parvest Sicav Parvest Enhanced Cash 6 Months I EUR 0,22 2,31 22,36 LU Schroders SISF EURO Liquidity I Cap. EUR 0,01 0,40 18,96 LU Candriam Candriam Money Market Euro I Cap EUR 0,03 0,57 18,90 FR Carmignac Carmignac Court Term EUR cc -0,01 0,37 16,20 Obbligazionari Euro - Breve Termine % 3 ETI LU Z Fund Z F.1 Cash Overnight -Z FUND Cap EUR 0,53 3,12 95,39 IT Fondaco Fondaco Euro Cash 0,58 2,95 20,69 LU BlackRock BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 0,62 5,65 18,36 LU Candriam Candriam Bonds Euro Short Term I EUR 0,31 4,65 17,67 LU Banca delle Marche Gestione Rossini Lux Obblig. Tasso Variabile I EUR 1,04 7,14 15,87 LU Generali GIS Euro Short Term Bond X EUR 0,71 3,38 12,59 IT come come Liquidita' 2 0,12 2,85 12,16 IT come come Liquidita' Q2(*) 0,12 2,85 11,47 LU Pictet Pictet-EUR Short Mid-Term Bonds-I 0,18 3,86 10,84 LU X X WF Euro Credit Short Duration I Cap EUR -0,03 4,68 10,31

25