TREND E STRATEGIE DI INVESTIMENTO Settimana del 24 novembre 2015

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1 1 Trend e Strategie di Investimento TREND E STRATEGIE DI INVESTIMENTO La settimana è stata piuttosto positiva per i mercati azionari e anche tutti i titoli dei nostri tre portafogli registrano dei buoni progressi. Ora, ad un mese circa dalla fine dell'anno, tutti e tre i portafogli sono positivi. Le domande che mi arrivano di recente rilevano che c'è una certa apprensione sul rialzo dei tassi in USA a dicembre. Un rialzo la cui probabilità, attualmente, sembra molto alta. In particolarela preoccupazione riguarda cosa potrà succedere ai nostri BTP. Di seguito trovate la mia idea generale sulla situazione: 1 In primo luogo, non date per scontato che il rialzo ci sarà. Prima o poi i tassi ufficiali saranno alzati e sì, c'è una grande probabilità che ciò succeda a dicembre. Anche io credo che andrà così. Questo, però, non vuol dire che sia già avvenuto. 2 Se il rialzo ci sarà, considerate che già oggi il mercato ha scontato ampiamente tutto questo. 3 I BTP godranno del QE europeo, che dovrebbe continuare e scongiurare un'impennata dei tassi 4 Non sempre un rialzo dei tassi a breve comporta un aumento dei tassi a medio-lungo termine Relativamente all'ultimo punto questa è una cosa molto importante. Se guardiamo i cicli di rialzo dei tassi degli anni '90 e 2000, non sempre l'aumento dei tassi a breve ha comportato l'aumento di quelli a lungo termine. Ad esempio, un cilco di rialzo dei tassi partì nel 1999 e si chiuse nel Nello stesso periodo, però, il Treasury decennale americano passò da un rendimento del 5,80% ad uno del 5,10%. Nel 2004 partì un nuovo ciclo di rialzo che si concluse nel Il decennale aveva un rendimento del 4,60% all'inizio del ciclo e alla fine era al 4,50%. Insomma, non sempre un rialzo dei tassi a breve comporta un rialzo dei tassi a medio-lungo termine. Il rischio che si corre, in queste situazioni, è che i tassi a breve, progressivamente, arrivino sopra a quelli a lungo termine. In quel caso ci troviamo di fronte alla famosa curva invertita dei tassi, di cui parlammo moltissimo nel , oltre otto anni fa, proprio in questo servizio. La curva invertita è uno dei migliori anticipatori di una possibile recessione e, di conseguenza, anche di un Mercato Orso. Oggi, comunque, siamo notevolmente lontani da tutto questo. Anzi, la ripresa dei mercati azionari dopo lo storno di agosto è molto incoraggiante e potrebbe essere foriera di una nuova fase di rialzo per il mercato azionario.

2 2 Trend e Strategie di Investimento PORTAFOGLIO DINAMICO Quote/ Prezzo Medio Prezzo attuale Controvalore Titolo Ticker/ISIN Mercato Azioni Carico in euro in euro Action Amundi Nasdaq 100 Tr FR MTA ,77 47, ,60 HOLD ETF MSCI Spain FR MTA ,1 191, ,75 HOLD Lyxor MSCI Asia Ex-Japan FR MTA 73 93,26 83, ,08 HOLD Lyxor UCITSETF DAX LU MTA ,76 107, ,72 BUY Totale Azioni ,15 BTPi 15/09/ % Lyxor EuroMTS Inflation Totale BOND ETFs Physical Silver Totale Alternativi IT MOT/TLX ,71 134, ,44 BUY FR MTA ,26 145, ,76 BUY ,20 JE00B1VS3333 MTA ,44 12, ,92 HOLD 2.649,92 TOTALE AZIONI: ,15 37,16% TOTALE OBBLIGAZIONI: ,20 20,44% TOTALE ALTERNATIVI: 2.649,92 4,12% LIQUIDITA': ,96 38,28% TOTALE PORTAFOGLIO: ,23 Performance dal lancio (Settembre 2006) Performance da inizio anno 60,97% 0,66%

3 3 Trend e Strategie di Investimento INCOME PORTFOLIO Quote/ Prezzo Medio Prezzo attuale Controvalore Titolo Ticker/ISIN Mercato Azioni Carico in euro in euro Giudizio Ishares DJ Asia/Pacific Select Dividend IE00B14X4T88 MTA ,2 24, ,83 HOLD Lyxor ETF FTSE Epra/Nareit Global Dev. FR MTA ,52 44, ,76 BUY Terna IT MTA ,35 4, ,34 HOLD BTP 01/09/2019 4,25% IT MOT ,86 114, ,60 HOLD BTP 01/03/2024 4,5% IT MOT ,12 125, ,80 HOLD BTPi 15/09/ % IT MOT/TLX ,71 134, ,40 HOLD HCP REIT US40414L1098 NYSE ,75 33, ,18 HOLD Snam SPA IT MTA ,68 4, ,40 BUY Liquidità ,72 Totale ,03 Valore portafoglio al lancio: Performance ,00 4,44% Dividendi trimestre 1 su valore portafoglio al 31/12/2014 Dividendi trimestre 2 su valore portafoglio al 31/12/2014 Dividendi trimestre 3 su valore portafoglio al 31/12/2014 0,62% 2,21% 1,01% Risultati 2014 Capital gain Dividendi e cedole 14,24% 4,31%

4 4 Trend e Strategie di Investimento LAZY PORTFOLIO Nome Quote Ultimo Prezzo Controvalore Ishares DJ Eurostoxx50 (EUE.MI - ISIN: IE ) , ,12 Ishares DJ Eurostoxx Small Cap (DJSC.MI ISIN: IE00B02KXM00) , ,02 Ishares S&P500 (IUSA.MI - ISIN: IE ) , ,37 DB X-Trackers MSCI Emerging Markets (XMEM.MI - ISIN: LU ) , ,38 Lyxor ETF Japan (JPN.MI - ISIN: FR ) , ,00 DB X-Trackers li Iboxx Sovereigns 1-3 (X13E.MI - ISIN:LU ) , ,26 Lyxor ETF Euromts Inflation (EMI.MI/MTI.MI - ISIN: FR ) , ,80 DB X-Trackers li Emerging Markets Liquid Eurbond (XEMB.MI - ISIN: LU ) 9 303, ,99 Lyxor ETF FTSE Epra/Nareit Global (REWLD.MI ISIN: FR ) 34 44, ,28 ETFs Phisical Gold (PHAU.MI - ISIN: JE00B1VS3770) 16 97, ,68 Liquidità (non remunerata) 25,7 TOTALE ,60 Performance dal lancio (8 settembre 2008) Performance ,97% 9,03% Costo commissioni: 8 euro per operazione.

5 5 Trend e Strategie di Investimento Metodo di investimento di Trend e Strategie di Investimento Si riporta di seguito il metodo per investire con il nostro servizio a cui raccomandiamo di attenersi. Il metodo riguarda il portafoglio Dinamico e Income, mentre non riguarda il Lazy Portfolio che ha una gestione diversa. 1 L'ottica di investimento è il lungo periodo, cioè 5 o più anni che è il periodo dove generalmente si completa un ciclo di mercato. Solo in tale ottica ha senso investire mentre il breve termine, cioè 3-6 o anche 12 mesi, è tendenzialmente poco significativo e I risultati non sono prevedibili. 2 L'asset allocation è l'elemento più importante del nostro servizio. Più del timing, più dei giudizi, più dei singoli titoli. E' quindi importante avere un'allocazione in linea con quella suggerita e livello di singoli titoli. Per individuare la % di ogni titolo basta dividere l'importo dello stesso per il valore totale del portafoglio. 3 Gli alert di acquisto o vendita vanno eseguiti in prossimità del momento in cui vengono inviati (orientativamente entro 48, massimo 72 ore). Questo indipendentemente dai prezzi di carico o della differenza di performance rispetto alle nostre. Più l'alert viene posticipato, più i risultati saranno diversi dai nostri. 4 Per il nuovo abbonato o per chi ad un certo punto si trova ad aver disponibile una somma rilevante, non investire mai tutto il capitale in un colpo solo perché questo renderebbe il risultato troppo dipendente dal timing. L'obiettivo è arrivare a replicare il portafoglio in un arco temporale di 6-12 mesi, quindi vanno comprati i titoli tendenzialmente 1 o 2 al mese in modo da arrivare alla replica nell'arco temporale considerato. Anche per questo i risultati dei primi 6-12 mesi sono poco indicativi. 5 Il giudizio BUY significa che il titolo è acquistabile se non è già in portafoglio o accumulabile. Il giudizio HOLD vuol dire che se non è già in portafoglio il titolo non è da acquistare in quel preciso momento. 6 I giudizi BUY ed HOLD servono soltanto per coloro che non sono investiti su un titolo o vogliono accumulare. Una volta fatto l'acquisto, la colonna relativa al giudizio è sostanzialmente inutile. 7 I giudizi BUY ed HOLD non debbono essere usati come segnali di trading di breve termine. L'uso in tal senso di tali giudizi è destinato a risultati probabilmente negativi in quanto un titolo diventa BUY dopo una serie di sedute positive mentre lo stesso diventa HOLD dopo una serie di sedute negative.

6 6 Trend e Strategie di Investimento Restiamo in contatto Per domande, suggerimenti, informazioni contattaci a: trendestrategie@educazionefinanziaria.com Usa lo stesso indirizzo per modificare il tuo status di iscrizione, per rinnovare l abbonamento o per chiedere il rimborso del pagamento se è stato fatto da meno di 45 giorni e non volete più ricevere la lettera. Note Legali Tutte le analisi e le raccomandazioni di investimento si basano su documenti pubblici e notizie diffuse al pubblico tramite stampa, internet e altri mezzi di diffusione di massa. Nessuno è infallibile e gli errori possono capitare. Nessun investimento dei portafogli modello dovrebbe essere intrapreso senza averne prima analizzato la natura e valutato il grado di rischio. Sono i tuoi soldi ed è tuo compito farlo. La finalità del presente servizio è di natura informativa e non è da intendersi quale sollecitazione all investimento o consulenza personalizzata. Non si garantisce di ottenere in futuro i medesimi rendimenti passati. Gli editori di questa newsletter possono detenere posizioni nei titoli suggeriti. TUTTO IL CONTENUTO DELLA PRESENTE LETTERA E SOTTO COPYRIGHT. TUTTI I DIRITTI SONO RISERVATI E NESSUNA PARTE DELLA LETTERA PUO ESSERE RIPRODOTTA O DISTRIBUITA SENZA IL CONSENSO DELL AUTORE.