Private Equity per l Impresa Italia. Febbraio 2007

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1 Private Equity per l Impresa Italia Febbraio 2007

2 Missione e caratteristiche della SGR La missione di Strategia Italia consiste nel contribuire allo sviluppo economico del sistema imprenditoriale italiano svolgendo attività di investimento nel capitale di rischio o Private Equity.

3 Posizionamento della SGR Valore della Società BUY OUT RESTRUCTURING EXPANSION PRE SEED SEED START UP INITIAL GROWTH TIPOLOGIA FINANZIAMENTO Tempo (e bisogno di capitale) RISCHIO FINANZIAMENTI PUBBLICI BUSINESS ANGELS FONDI DI VENTURE CAPITAL FONDI DI BUY OUT FONDI DI PRIVATE EQUITY BANCHE PROVENIENZA FINANZIAMENTO (Fonte: elaborazione Strategia Italia su fonti varie)

4 Il Progetto della SGR Al fine di realizzare la sua missione Strategia Italia ha in progetto di raccogliere una famiglia di fondi di Private Equity capaci di coprire tutto il territorio nazionale e di aiutare le PMI italiane nel loro processo di sviluppo. Il primo fondo raccolto è il Fondo Nord Ovest che ha le seguenti caratteristiche: Closing: 24 novembre 2005 Fondo Nord Ovest Durata fondo: 10 anni (2015) Periodo di investimento: entro 5 anni dal closing (2010) Periodo di disinvestimento: oltre 3 anni la durata (2018) Patrimonio: 30 milioni di euro Altri Fondi Sottoscrittori: Istituzionali privati (51%) e Sviluppo Italia (49%) Imprese target: PMI localizzate in Liguria, Lombardia, Piemonte e Valle d Aosta (o che propongano progetti di investimento importanti nel Nord d Ovest d Italia). Taglio medio investimenti: 3 milioni di euro

5 La strategia di investimento L obiettivo di Strategia Italia è quello di colmare la carenza di offerta di capitale di rischio per le piccole e medie imprese italiane (fatturato tendenzialmente compreso tra i 5 ed i 30 milioni di fatturato) con un approccio: pro attivo (hands on): l intervento non si limiterà ad un mero apporto di capitali ma, anche sfruttando le competenze e la rete di relazioni dei promotori della SGR e dei fondi, sarà fornito un supporto professionale alla definizione delle strategie dell impresa ed alla loro implementazione; di medio lungo periodo: coerentemente con il Business Plan concordato con l imprenditore i fondi manterranno una presenza media di 4/5 anni; non speculativo ma allo stesso tempo selettivo: l obiettivo primario èdi sostenere lo sviluppo delle imprese italiane, ma con il vincolo di ottenere rendimenti ragionevoli; saranno selezionate le aziende che mostrino capacità di generare valore stabile nel lungo periodo. Il portafoglio dei fondi prevedrà un mix equilibrato di maggioranze (generalmente mirate a supportare i passaggi generazionali) e di minoranze (aumenti di capitale a supporto di piani di sviluppo specifici). Particolare attenzione sarà data ai progetti di internazionalizzazione (non pura delocalizzazione). Saranno scartati quegli investimenti che non consentano una chiara strategia di exit (riacquisto da parte dell imprenditore originario, trade sale, IPO, secondary buy out).

6 Partecipazioni Microcinema S.r.l. Data del Closing: Martedì 10 Ottobre 2006 Co Investitori: Ammontare: Piemonte High Technology Srl ed un pool di investitori privati 1,25 milioni di euro (442,5k Strategia Italia) Partecipazione: maggioranza relativa, 25,29% (Strategia Italia svolge il ruolo di Lead Investor) La Società: Microcinema Srl èuna società costituita con l obiettivo di introdurre il cinema digitale nel mercato italiano. Mission della Società è quella di distribuire contenuti audiovisivi (prevalentemente cinematografici ma non solo) attraverso un circuito di sale cinematografiche organizzate per la proiezione in tecnologia digitale. Strategia Italia ha accettato di fornire risorse finanziarie e apporto strategico ai fondatori della Società, al fine di avviare un primo circuito che, secondo le previsioni di Piano, dovrebbe prevedere entro quattro anni l affiliazione di oltre 400 sale pari ad uno sbigliettamento annuo di oltre 8,5 milioni di spettatori. L introduzione della tecnologia digitale nel settore cinematografico è previsto apportare benefici sia dal lato della produzione di contenuti (maggiore offerta dovuta a minori costi di produzione) che dal lato della fruizione del servizio (la riapertura di nuove sale grazie ai costi più bassi e le modalità più immediate di trasporto dei contenuti).

7 Partecipazioni Microcinema S.r.l. Struttura operazione: l operazione conclusa con un pool di investitori tra cui un fondo di venture capital focalizzato in investimenti di tipo seed/start up e l Associazione Cattolica Esercenti Cinema (che riunisce più di 800 sale cinematografiche attive in Italia) è consistita in un Aumento di capitale riservato agli investitori al quale ha partecipato anche il CEO della Società. L accordo prevede un patto di stabilità sino al 31 dicembre 2009, successivamente gli azionisti valuteranno un eventuale quotazione o la cessione del pacchetto di maggioranza. Razionale dell investimento: l investimento in Microcinema è coerente con la missione di Strategia Italia che prevede anche investimenti in iniziative imprenditoriali allo stato embrionale. L operazione in questione rappresenta una scommessa ponderata in una start up operante in un settore con una domanda in forte crescita e ad oggi privo di player. Info sulla Società:

8 Partecipazioni M.P.G. Manifattura Plastica S.r.l. Data del Closing: Venerdì 1 dicembre 2006 Ammontare: 4 milioni di euro Partecipazione: minoranza, 40% (la percentuale di partecipazione definitiva potrebbe essere pari al 45% qualora M.P.G. non raggiungesse alla fine dell esercizio 2006 il livello di EBITDA pattuito con l Investment team di Strategia Italia) La Società: M.P.G. Manifattura Plastica s.r.l. èuna Società operante nel settore del packaging (imballaggio materie plastiche rigide), con un volume di fatturato pari a circa 11 milioni di euro (40% del quale fuori dell Italia), un EBITDA intorno al 12% ed un risultato dopo le imposte positivo. La Società, dopo aver attraversato e risolto nel passato una situazione di tensione finanziaria conseguente all investimento nel nuovo stabilimento di produzione, ha avviato un processo di sviluppo con il duplice obiettivo di diversificare i settori di sbocco e la base dei clienti (ad oggi per la maggior parte rappresentati da multinazionali produttori di gelato). Strategia Italia ha deciso di affiancare la proprietà fornendo risorse finanziarie e strategiche necessarie a realizzare il suddetto processo di crescita che è previsto avvenire sia per linee interne che per linee esterne. Il Piano della Società prevede di raggiungere circa 17 milioni di euro di fatturato entro il 2009 con la sola crescita organica.

9 Partecipazioni M.P.G. Manifattura Plastica S.r.l. Struttura operazione: l operazione è consistita in un Aumento di capitale riservato agli investitori (parte da versare subito e parte da versare su richiesta del CdA di M.P.G. all occorrenza). L accordo prevede un patto di stabilità pari a tre anni (fino al 2009), alla fine dei quali il Fondo avrà diritto ad esercitare una put option il cui prezzo sarà parametrato ai risultati della Società e ad un multiplo pari a quello registrato all ingresso del Fondo. Razionale dell investimento: l investimento in M.P.G. è coerente con la missione del Fondo Nord Ovest il cui obiettivo primario èquello di supportare PMI italiane che già hanno dimostrato un track record di successo e che vogliono accrescere la qualità e la dimensione del loro giro d affari. Info sulla Società:

10 Punti di Forza Posizionamento dei Fondi sul segmento delle PMI che, pur rappresentando la maggioranza delle imprese italiane, soffrono la carenza di investitori istituzionali. Il focus territoriale rafforzato dalla partnership con istituzioni con forte radicamento locale. L approccio di mercato non speculativo, ma orientato alla generazione di rendimenti positivi, quale vincolo per la selezione di aziende sane.

11 Contatti: Pier Andrea Comoglio Massimo Mondini Strategia Italia SGR S.p.A. C.so Vittorio Emanuele II Torino Tel: Fax: