Presentazione del mercato

Transcript

2 Agenda Chi siamo Funzionamento Partecipanti Statistiche 2

3 Chi siamo Descrizione ed azionisti Hi-MTF è una Multilateral Trading Facility (MTF), ovvero una sede di negoziazione riconosciuta dalla disciplina MiFID, che si rivolge prioritariamente a clientela di tipo retail Descrizione Hi-MTF offre la possibilità di negoziare un ampia gamma di obbligazioni: governative, corporate, bancarie, strutturate ed altre La Mission aziendale consiste nella efficace ed efficiente gestione di una piattaforma di negoziazione orientata ad investitori non professionali e centrata sui pilastri della trasparenza e della liquidità Il capitale sociale è attualmente equamente suddiviso tra i seguenti azionisti, i quali ne detengono ciascuno il 25%: 3

4 Chi siamo Key milestones Di seguito, in sintesi, gli eventi chiave che hanno segnato la storia del mercato: Attivazione segmento Quote-Driven Attivazione segmento Order- Driven Avvio operatività di controparte centrale con CC&G per strumenti aventi come sedi di regolamento le depositarie estere Fineco Bank diviene Aderente Diretto Banca Akros diviene Aderente Diretto e Market Maker IW Bank diviene Aderente Diretto Invest Banca e Banca Intermobiliare divengono Aderenti Diretti Upgrade di piattaforma tecnologia funzionale allo sviluppo del mercato Banca IMI ed MPS divengono Aderenti Diretti 4

6 Funzionamento Struttura del mercato: descrizione SEGMENTO QUOTE-DRIVEN SEGMENTO ORDER-DRIVEN Il segmento ospita obbligazioni: titoli di Stato Italiani ed esteri, sovranazionali, corporate, bancari, emergenti e strutturati Un Market Maker (MM) espone in modo continuativo quotazioni a cui è disposto ad acquistare e/o vendere titoli Il MM può inserire fino a due quote volontarie in bid e due in ask, oltre a quelle obbligatorie, a supporto della liquidità (Multiquote) Sulla maggior parte degli strumenti più MM contribuiscono alle quotazioni di ogni titolo, garantendo profondità al book (Multicontribuzione) Prevista la figura dell Operatore Specializzato (OS) che si impegna ad esporre quote, specializzandosi su un set limitato di strumenti Il segmento è diviso in: comparto obbligazionario comparto azionario Gli scambi si concludono attraverso l incrocio degli ordini immessi dagli AD La liquidità può essere supportata dall attività di Specialist che espongono quote in acquisto e/o in vendita su un paniere di titoli prefissato 6

7 Funzionamento Struttura del mercato: schema Segmento Quote- Driven Banca 1 Banca 2 Banca n Raccolta ordini Aderente 1 Aderente 2 Aderente n Invio ordini Hi-Mtf QD Quote in acquisto/vendita Market Maker 1 Market Maker 2 Market Maker n Inserimento ordini di acquisto/vendita in conto proprio Specialist 1 Specialist 2 Segmento Order- Driven Banca 1 Banca 2 Banca n Raccolta ordini Aderente 1 Aderente 2 Aderente n Invio ordini Hi-Mtf OD Specialist n Aderente 1 Inserimento ordini di acquisto/vendita in conto terzi Aderente 2 Aderente n Legenda: Presenza obbligatoria 7

8 Funzionamento Focus sul segmento Quote-Driven Tipo Numero % Asset Class trattate (dic-2015) Titoli di Stato Italiani 115 Obbligazioni Sovranazionali 125 Titoli di Stato Esteri 160 Obbligazioni Bancarie 240 Obbligazioni Corporate 270 Obbligazioni Mercati Emergenti 61 Obbligazioni Strutturate 3 12% 13% 16% 25% 27,7% 6% 0,3% Tutti i titoli sono dotati di Rating 974 bond MM e AD possono collegarsi elettronicamente al mercato I MM immettono quote e gli AD immettono ordini Orari e fasi del mercato Inizializzazione Prenegoziazione Negoziazione Continua Chiusura Lu-Ven 7:30 8:40 9:00 17:30 I MM possono immettere quote 8

9 Funzionamento Focus sul segmento Order-Driven obbligazionario Tipo Numero % Asset Class trattate (dic-2015) Obbligazioni Banche di Credito Cooperativo, CR e Popolari Obbligazioni Banche Italiane ed Estere medio-grandi % 1% bond Specialist e AD possono collegarsi elettronicamente al mercato Gli Specialist immettono ordini e gli AD immettono ordini Gli AD e Specialist immettono ordini Orari e fasi del mercato Inizializzazione Negoziazione Continua Prenegoziazione Preasta Asta Chiusura Lu-Ven 7:30 8:40 9:00 17:00 17:05 17:20 17:30 Gli Specialist possono immettere ordini Fase di Buio Tecnico propedeutica all inizio dell asta Dati aggiornati al 18/02/2016 9

10 Funzionamento Focus sul segmento Order-Driven azionario Asset Class trattate (dic-2015) Il comparto, attivo dal 2008, può ospitare: strumenti finanziari tra cui quelli inclusi nell elenco degli emittenti diffusi fra il pubblico in misura rilevante (art. 2-bis del Regolamento Consob n /1999) strumenti finanziari emessi da Banche E possibile quotare azioni, obbligazioni convertibili e diritti d opzione Gli AD possono collegarsi elettronicamente al mercato Gli AD possono immettere Ordini Dal Lunedì al Giovedì Inizializzazione Ricezione Ordini Chiusura Orari e fasi del mercato 7:30 9:00 17:30 Il Venerdì Inizializzazione Ricezione Ordini Asta Chiusura 7:30 9:00 11:45 12:00 Abbinamento automatico degli ordini al Prezzo Teorico d Asta 10

11 Funzionamento I pilastri della trasparenza e della liquidità Trasparenza Scheda informativa Hi-MTF mette gratuitamente a disposizione del pubblico, attraverso il proprio sito internet, una scheda informativa per ciascuno strumento finanziario quotato sul mercato Attività finalizzata a garantire scelte di investimento informate e consapevoli da parte dei risparmiatori Dati real-time Hi-MTF rende disponibile, in modo gratuito e tramite il proprio sito internet, il book di negoziazione fino a 5 livelli di ciascuno strumento finanziario quotato sul mercato I dati messi a disposizione sono real-time Presenza Market Maker Sul segmento Quote-Driven è obbligatoria la presenza del Market Maker a supporto della liquidità di ciascun titolo quotato Liquidità Sistema dei controlli Gli obblighi dei Market Makers si risolvono nell esporre quantitativi minimi e nel quotare a prezzi di mercato (entro limiti stabiliti dal Regolamento di Hi-MTF) Hi-MTF effettua controlli nel continuo per assicurare che tali obblighi siano rispettati 11

12 Funzionamento I pilastri della trasparenza e della liquidità: esempi Il book real-time e la scheda informativa Esempio di Book di negoziazione real-time recante: Quantità e prezzi esposti dai Market Makers Statistiche di pricing e di riepilogo Informazioni anagrafiche Scheda informativa dello strumento 12

14 ORDER-DRIVEN QUOTE-DRIVEN Partecipanti Aderenti e Market Maker ADERENTI DIRETTI MARKET MAKER / OPERATORI SPECIALIZZATI Specialist su un sottoinsieme di strumenti 14

16 Statistiche Volumi intermediati nel 2015 FY Controvalore obbligazionario scambiato dagli Aderenti al Mercato Hi-MTF (2015, mln) Corporate, Bancari, Emergenti, Altro ( mln) Crescono gli scambi su titoli emergenti e bancari Cresce il numero di obbligazioni quotate su Hi-MTF Titoli di Stato Italiani ( mln) Cresce il numero di Aderenti Diretti e Market Maker che operano su Hi-MTF Il Mercato Hi-MTF mantiene il proprio ruolo di «bacino di liquidità» per investitori retail 2015 Fonte: Report ASSOSIM 2015; Hi-MTF 16

17 Statistiche Più scambiati sul segmento Quote-Driven 2015 FY 1 Titoli di Stato Italiani (2015 FY) 2 Titoli Emergenti (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) IT BTP 1 DC 24 2,50% IT BTP 1 GN 25 1,50% IT BTP 1 FB 37 4% IT BTP 15 AP 22 1,35% IT BTP 1 AG 21 3,75% IT BTP 1 MZ 32 1,65% IT BTP 1 ST 46 3,25% IT BTP 1 MZ 24 4,50% XS GAZPROM 4,364% US731011AT95 POLAND 3,00% 23 USD XS GAZPROM 3,389% XS ARGENTINA GDP TV XS GAZPROM 6,605% XS ARGENTINA DISC 7,82% XS GAZPROM 5,44% US900123AL40 TURCHIA 11,875% 30 USD Titoli Finanziari (2015 FY) 4 Titoli Corporate (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) IT CASSA DDPP TM XS UGF ASS. TM SUB CALL XS RAIFFEISEN SUB 6,625% IT ICCREA BANCA TF/TV IT ICCREA BCA 4,75%SUB XS BCA CARIGE TV SUB IT BPER 4,75% SUB XS UNIPOL 3% 18/3/ FR PEUGEOT 6% 19/09/ IT ENEL 4,875% XS FIAT 4,75% XS FIAT 4,75% XS FIAT 6,75% IT AUTOSTRADE 1,625% XS FIAT FINANCE 5,625% XS TELECOM ITALIA 7,75% Fonte: Hi-MTF 17

18 Statistiche Più scambiati sul segmento Order-Driven 2015 FY 1 Banche grandi Italiane ed Estere (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) Monolistato IT UNICREDIT TM CAP XS MEDIOBANCA FIX FLOA BAR XS BANCA IMI TASSO MISTO IT UNICREDIT ZC 31/10/ IT ICCREA BANCA TM IT SOCGEN FIX-FLOAT BARR XS RBS FIXED FLOATER XS RBS FIXED FLOATER XS RBS FIXED FLOATER GB00B BARCLAYS FIX FLOAT BARR Banche regionali italiane (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) Monolistato IT CRED.VALT. 5,25% 17 SUB 1a IT CRED.VALT. 3,75% 18 SUB 2a IT CRED.ARTIG. 4,25% 16 SUB 3a IT BCA P. SONDRIO 2,50% 22SUB IT CRED.VALT. 2,65% a IT BCO DI LUCCA 2,75% 21 SUB 25 6 IT CRED.VALT. 2,25% a IT CRED.VALT. 2,85% a IT BCC CREDIFRIULI TV a IT CRED.VALT. 4,25% 16 SUB 3a 76 4 Il segmento Order-Driven Obbligazionario ospita titoli bancari di cui: 17 emessi da banche italiane ed estere di grandi dimensioni emessi da banche italiane di medie e piccole dimensioni Le obbligazioni emesse da banche italiane ed estere di grandi dimensioni vedono la presenza di un Operatore Specialista La quasi totalità dei titoli presenti sul segmento sono monolistati su Hi-MTF Order-Driven (*) Le tabelle di fianco presentano i 10 titoli più scambiati sul segmento per ciascuna delle due categorie Fonte: Hi-MTF Nota (*): per i titoli di banche grandi sono stati presi a riferimento MOT, Euro-TLX ed Hi-MTF, mentre per quelli di banche piccole sono stati considerati tutti i mercati possibili 18

19 Contatti Sito web: Head of Market Supervision Andrea Braga Tel Business Development Federico Siano Tel

20 Febbraio 2016 Hi-Mtf SIM S.p.A. Il presente documento è di esclusiva proprietà di Hi-MTF SIM S.p.A. La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Hi-Mtf SIM S.p.A. e non costituisce alcun giudizio, da parte della stessa, sull opportunità dell eventuale investimento descritto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. I dati in esso contenuti possono essere utilizzati per soli fini personali. Tale documento contiene opinioni. Hi-Mtf SIM S.p.A. non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei dati contenuti nel presente documento. Il presente documento è stato preparato attingendo a fonti ritenute attendibili, tuttavia non è stata effettuata nessuna verifica indipendente sull accuratezza dei dati utilizzati. Il riferimento alla performance passata non è in alcun modo interpretabile come garanzia di performance futura poiché l investimento finanziario è condizionato da fattori molteplici.