Bilancio. al 31 dicembre 2009
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1 Bilancio al 31 dicembre 2009
2 2 Bilancio al 31 dicembre 2009 VRWay Communication S.A. Bilancio separato e consolidato al 31 dicembre 2010 Sede sociale 15, boulevard F.D. Roosevelt L-2450 Luxembourg Capitale sociale Euro ,00 i.v. Numéro de Matricule
3 Bilancio al 31 dicembre Sommario Composizione degli organi di amministrazione e controllo... 4 Composizione del Gruppo... 5 Relazione degli amministratori sulla gestione... 6 Bilancio consolidato Prospetto della posizione patrimoniale finanziaria consolidata al 31 dicembre Prospetto del risultato economico consolidato complessivo Movimentazione del Patrimonio Netto Consolidato Rendiconto finanziario Consolidato Note illustrative al bilancio consolidato Relazione della società di revisione Compagnie Luxembourgeoise des Auditeurs Réunis (CLAR) S.A. sul bilancio consolidato Relazione della società di revisione PKF Italia S.p.A sul bilancio consolidato Bilancio separato Note al bilancio separato Prospetto della posizione patrimoniale finanziaria al 31 dicembre Prospetto del risultato economico complessivo Movimentazione del Patrimonio Netto Rendiconto finanziario Note illustrative al bilancio Relazione del Commissaire Relazione della società di revisione... 74
4 4 Bilancio al 31 dicembre 2009 Composizione degli organi di amministrazione e controllo Presidente Adalberto Alberici Amministratore Delegato Maurizio Marchetta Consiglieri Renzo Vanetti Johnny Vaccaro Consigliere indipendente Fabio Maria Garini Commissaire Revilux S.A. In conformità a quanto previsto dal diritto delle società commerciali lussemburghesi, la Società non dispone di un collegio sindacale bensì di un "commissaire ", un organo di controllo con il compito di verificare la conformità dei conti annuali, rilasciare la relazione sul bilancio d'esercizio e controllare la validità e la corretta tenuta dei documenti sociali. Società di revisione Compagnie Luxembourgeoise des Auditeurs Réunis (CLAR) S.A. PKF Italia S.p.A. Nomad Intermonte SIM S.p.A.
5 Bilancio al 31 dicembre Composizione del Gruppo VRWay Communication S.A. 15 Boulevard F.D.Roosevelt L-2450 Luxembourg Succursale svizzera Via Cantonale 28 Lamone (Lugano) 100% 100% VRWay Communication Italia S.r.l. Corso Sempione 32/a, Milano (Italia) VRWay Communication France SAS 54-56, avenue Hoche Paris (France)
6 6 Bilancio al 31 dicembre 2009 Relazione degli amministratori sulla gestione RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE Signori Azionisti, la seguente relazione fa riferimento sia al bilancio consolidato sia al bilancio della Società. Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2009 che Vi sottoponiamo è redatto dalla società capogruppo VRWay Communication S.A. e include le controllate Vrway Communication Italia srl e Vrway Communication France SA, detenute al 100%. SITUAZIONE DELL ESERCIZIO E ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLA SOCIETA E DEL GRUPPO VRWAY COMMUNICATION SA Attività svolta da VRWAY Communication SA VRWay Communication S.A. ( è una media company a capo di un gruppo attivo nel settore online, offline e mobile che si avvale di un modello editoriale esclusivo, basato sulla combinazione delle moderne tecnologie elettroniche e multimediali con immagini virtuali a 360 gradi immersive ed interattive, che consentono veri e propri tour virtuali di città o aree di interesse turistico, culturale e paesaggistico. In particolare VRWay realizza, elabora e pubblica immagini di realtà virtuale ad elevato contenuto tecnologico per enti pubblici e associazioni che intendono promuovere il territorio e aziende operanti nel settore turistico, alberghiero, commerciale. Il prodotto di punta del Gruppo è AROUNDER ( che costituisce la pubblicazione dedicata alla copertura multimediale e virtuale del territorio. Uno degli aspetti importanti di Arounder, molto apprezzato dai visitatori Internet, è l esclusività del contenuto offerto. Le immagini panoramiche esclusive come quelle realizzate a Milano o in altre città, associate a testi multilingua, guide audio, immagini statiche e video hanno consentito di consolidare la propria leadership sul mercato. Arounder è un prodotto dedicato agli enti pubblici locali (comuni, province, regioni ed altri enti di gestione del territorio) che commissionano la realizzazione e pubblicazione di immagini virtuali dei siti di maggior interesse storico, artistico e culturale delle realtà locali al fine di promuovere l attività di promozione turistica delle risorse del territorio, ed ai titolari di attività economiche che intendono usufruire di un prodotto innovativo di comunicazione per raggiungere nuovi clienti e per migliorare la propria comunicazione aziendale Nell ambito delle immagini virtuali e panoramiche, inoltre, sono commercializzati i seguenti prodotti:
7 Bilancio al 31 dicembre VIRTUAL PANORAMIC BROCHURE (VPB): Il prodotto è indirizzato principalmente alle aziende (piccole medie imprese) ed esercizi commerciali che intendono presentare la propria attività ed i propri prodotti in maniera efficace, a costi ridotti e a basso impatto ambientale sfruttando inoltre la grande efficienza distributiva propria delle soluzioni che si basano sulla rete internet per la fruizione e la distribuzione. Stimolando l interesse di combinare il modo tradizionale e quello moderno di produrre le brochure, esse forniscono sia la possibilità di sfogliare la brochure in modo classico, sia la possibilità di immergersi nelle immagini che sono presenti, attraverso link alle immagini tridimensionali e, ove richiesto, di scaricarle in formato stampabile autonomamente da parte del lettore. AROUNDER-TOUCH è una pubblicazione e al contempo un software che permette di visualizzare contenuti panoramici digitali su telefono mobile iphone prodotto da Apple, migrando i propri contenuti pubblicati in Arounder e, sia quelli a copertura territoriale (Arounder Territory) che i componenti economici (Arounder Directory). Il softwarepubblicazione permette pure di geolocalizzare attorno al proprio raggio di posizione entità quali punti di interesse paesaggistico e storico, hotels, ristoranti, negozi ecc. VRMAG: è una rivista che pubblica il meglio ed i più importanti lavori prodotti dagli artisti della realtà virtuale (immagini panoramiche dello spazio, luoghi esotici, backstage di set cinematografici, oggetti) ed è accessibile dal sito La rivista Vrmag è attiva dal 2001 ed in poco tempo è diventato il punto di riferimento per fotografi, sviluppatori di applicazioni e per le industrie che si dedicano alla fotografia virtuale. Nella sezione VRartist vengono scambiate esperienze e pubblicate le recensioni dei prodotti più recenti e la segnalazione degli eventi internazionali di settore. PANOGAMES è il sito che pubblica a scopo pubblicitario le anteprime on line dei videogames interattivi per PC e console di prossimo rilascio da parte dei maggiori produttori mondiali di video giochi. Le maggiori case produttrici di video giochi (tra cui Atari, Sony, Activision Inc., 10tacle Studios) a partire dal 2006 hanno scelto VRWAY per la presentazione on line in anteprima commerciale di alcuni videogiochi. Negli ultimi anni, infatti, le maggiori case produttrici di videogiochi stanno sperimentando nuove modalità di promozione commerciale che siano sempre più vicine alla comunità degli utenti (principalmente giovani che dimostrano di prediligere le modalità di promozione commerciale via web on line rispetto a quelle più tradizionali via giornale o tv) e soprattutto sempre più accattivanti nelle modalità di presentazione del prodotto. Eventi significativi dell esercizio 2009 Nel corso dell esercizio 2009 la Vostra Società, in un ottica di consolidamento delle attività di ricerca e sviluppo, produzione e commercializzazione dei prodotti VRWay, ha operato un processo di ristrutturazione societaria, nonché di accentramento e razionalizzazione delle attività di produzione e commercializzazione, attraverso un operazione di ristrutturazione integrale dell assetto societario ed organizzativo del gruppo stesso al fine di concentrare nella
8 8 Bilancio al 31 dicembre 2009 Società dell intero ciclo produttivo e procedendo ad una acquisizione di tutti gli asset tecnologici utilizzati dalla Tech VRWay. A tal fine, in data 29 maggio 2009, la Società ha stipulato importanti accordi con la società controllante VRWay International Ltd per l acquisto di tutti i beni strumentali (marchi, pubblicazioni relative ai prodotti VRWay, hardware e software con relative applicazioni tecnologiche, processi tecnologici e know-how) necessari per la produzione e commercializzazione dei prodotti. In particolare in data 29 maggio 2009 sono stati stipulati 5 contratti per l acquisto da parte dell Emittente dei seguenti beni ceduti dalla VRWay International Ltd: marchi, pubblicazioni e immagini che costituiscono il contenuto dei prodotti VRWay, applicazioni per l architettura tecnica del web, software e hardware, tecnologia e know-how ed in generale tutti i contratti relativi all attività della Tech VRWay, nonché il trasferimento dei dipendenti della precedente succursale operativa svizzera, dei crediti commerciali e dei debiti finanziari. L insieme dei cespiti complessivamente acquisiti è stato valutato circa Euro 17,1 milioni e la congruità della valutazione è stata verificata da 5 perizie giurate prodotte da un perito indipendente con specifica competenza nei settori information technology e nei processi industriali e depositate presso il Tribunale di Torino. In data 13 e 14 luglio 2009 la Società ha stipulato due contratti per un ammontare complessivo di circa Euro migliaia relativi a: (i) contratto di vendita di spazi pubblicitari e realizzazione di prodotti Arounder Territory e Arounder Directory per la promozione di alcuni territori dell Austria e Liechtenstein; e (ii) cessione di licenze d uso di immagini di alta qualità in ambiti non concorrenti con l attività tipica della Società. La Società ha provveduto a cedere l intero credito derivante dai predetti contratti a copertura dei debiti di pari importo verso la controllante derivanti dalle suddette operazioni di riorganizzazione societaria. In data 13 luglio 2009 l Emittente ha stipulato un contratto di opzione per l acquisto del 100% della società di diritto italiano VRWay Media Solutions S.r.l., società, detenuta al 100% dalla società del Liechtenstein Goldanex AG, che in passato ha esercitato per conto di TechVRWay l attività di promozione e commercializzazione dei prodotti VRWay sul territorio italiano. In data 15 Settembre 2009 la Società ha rinunciato alla suddetta opzione di acquisto. In data 21 luglio 2009 VRWay è stata ammessa alle negoziazioni sul mercato AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione, gestito ed organizzato da Borsa Italiana, a partire dal 23 luglio In data 14 Agosto 2009 è stata costituita una società commerciale in Francia ed in data 8 Settembre 2009 una società commerciale in Italia. Entrambe le società, detenute interamente, sono titolari di licenza esclusiva di commercializzazione dei prodotti nel territorio ed operano sia attraverso strutture di vendita diretta, che attraverso strutture di vendita indiretta di nuova costituzione. La scelta di iniziare l attività in questi paesi è dovuta al fatto che si sono dimostrati finora particolarmente interessanti per l attività, come confermato da studi di mercato indipendenti, ed è stata sviluppata con successo la pubblicazione di alcuni prodotti ed, in particolare, Arounder Territory per le città principali.
9 Bilancio al 31 dicembre In data 10 Settembre 2009 è stata costituita la succursale operativa con sede in via Besso a Lugano che affianca gli uffici di Lamone (Svizzera) al fine di accentrare l attività di ricerca e sviluppo dei nuovi prodotti e di produzione dei prodotti rispetto ai clienti esistenti. In data 23 novembre 2009, il Consiglio di Amministrazione ha cooptato il Dott. Renzo Vanetti in sostituzione del dimissionario consigliere Dott. Enzo Landonio. Nel corso dell esercizio è stata esercitata, in due tranche di eguale importo, l opzione put sulle azioni della controllante VRway International Ltd che la società aveva acquisito per Euro 661 migliaia in data 29 maggio 2009 in conseguenza delle suddette operazioni di riorganizzazione dell assetto societario ed organizzativo del Gruppo, per un controvalore complessivo di Euro 2,8 milioni. Come già descritto nel paragrato 19.1 del Documento di Ammissione della Società, VRWay International Ltd aveva rilasciato al Consiglio di Amministrazione dell Emittente un attestazione con la quale la VRWay International Ltd si impegnava, al fine di garantire la sussistenza di un sufficiente capitale circolante per il periodo di almeno 12 mesi, ad acquistare irrevocabilmente, in tutto o in parte, la partecipazione detenuta dall Emittente nella VRWay International Ltd e corrispondente, alla data del Documento di Ammissione, a di azioni da nominali CHF (franchi svizzeri) cadauna. L acquisto delle azioni sarebbe stato effettuato a semplice richiesta scritta ed il prezzo di acquisto è irrevocabilmente fissato in Euro 2,80 per azione. Nel mese di dicembre 2009 è stato lanciato un nuovo ed importante prodotto scaricabile gratuitamente da APPS Store, denominato ArounderTouch che permette di fruire di tutti i contenuti di Arounder anche da dispositivi mobili di tipo iphone (Apple) con interessanti funzionalità aggiuntive legate alla possibilità di erogare informazioni location-based. Andamento della gestione Il bilancio d esercizio è stato redatto secondo Principi contabili Internazionali emessi dall International Accounting Standards Board e omologati dall Unione Europea (definiti come IFRS ). Di seguito si riportano i dati sintetici della Capogruppo e del Gruppo, indicati in migliaia di Euro
10 10 Bilancio al 31 dicembre 2009 Risultati della Capogruppo Risultati consolidati del Gruppo (in migliaia di euro) Ricavi Ebitda Ebit Risultato ante imposte Risultato netto Totale attività Patrimonio netto Totale passività Totale patrimonio netto e passività Posizione finanziaria netta I ricavi consolidati realizzati dal Gruppo nell esercizio 2009 ammontano a Euro migliaia mentre quelli della Capogruppo a Euro migliaia con un incremento di Euro migliaia rispetto all esercizio precedente. Tale variazione è principalmente attribuibile a due contratti: (i) contratto di vendita di spazi pubblicitari e realizzazione di prodotti Arounder Territory e Arounder Directory per la promozione di alcuni territori dell Austria e Liechtenstein pari ad Euro 1.077; e (ii) cessione di licenze d uso di immagini di alta qualità in ambiti non concorrenti con l attività tipica della Società per un controvalore di Euro L EBITDA del Gruppo ammonta a Euro 981 migliaia, mentre quello della capogruppo ammonta a Euro migliaia con un incremento di Euro migliaia rispetto al Nell esercizio 2009 sono stati integralmente spesati i costi di quotazione pari a Euro 589 migliaia. Nel corso dell esercizio sono stati registrati proventi finanziari pari a Euro migliaia, derivanti dalla cessione alla controllante VRWAY International Ltd di azioni della stessa detenute dalla Società a seguito delle operazioni di riorganizzazione societaria effettuate nel mese di maggio Il risultato netto del Gruppo ammonta a Euro migliaia mentre quello della capogruppo ammonta a Euro migliaia, con un incremento di Euro migliaia rispetto all esercizio precedente. Il capitale sociale della società ammonta a Euro ,00 composto da nr azioni del valore nominale di Euro 1 cadauna. Al 31 dicembre 2009 la posizione finanziaria netta della Capogruppo è positiva ed ammonta a Euro 339 migliaia con un incremento di Euro 81 migliaia rispetto all esercizio precedente. A livello consolidato la posizione finanziaria netta è positiva ed ammonta a Euro 531 migliaia. Organico della società La società Capogruppo al ha un organico di 15 persone dipendenti.
11 Bilancio al 31 dicembre Eventi successivi al 31 dicembre 2009 Nel mese di Febbraio 2010 è stata accesa presso UBS una linea di credito pari a CHF , garantita dalla controllante VRWAY International Ltd. Il tasso applicato in caso di utilizzo in CHF é del 3.50% per anno. Tale linea sostituisce due anticipazioni finanziarie, complessivamente di pari importo, concesse da Banca di Stato e da Credit Suisse per il finanziamento delle attività correnti e derivanti dall acquisto dei cespiti della società Tech VRWAY effettuati a seguito delle operazioni di riorganizzazioni aziendali del 29 maggio. Tali anticipazioni, indicate tra i Debiti finanziari correnti nel bilancio intermedio al , sono state estinte nel corso del mese di settembre Nel corso del mese di aprile 2010 è stata pubblicata una nuova versione di ArounderTouch, lanciato nel dicembre 2009 ed utilizzato da oltre 180 mila persone (dati a fine Aprile 2010, fonte: Vrway su dati itunes Apple), che introduce ancora nuove e più importanti novità funzionali anche in termini di social networking. Il prodotto Arounder è stato arricchito di 11 nuove città grazie ad un programma denominato guest photographers e sono state introdotte nuove offerte commerciali e nuove funzionalità operative: regions che permette di raggruppare diverse città (Territory) in una aggregazione sovraterritoriale, lite offerta alle attività economiche che hanno minori esigenze di rappresentazione, embedding per offrire ai clienti al possibilità di inserire le immagini Arounder direttamente nel loro sito web, mantenendo VRway la erogazione della immagine. Inoltre è stata modellata la offerta whitelabel-touch ovvero la possibilità per un cliente di avere una guida basata su iphone che illustra esclusivamente i contenuti Arounder interessanti per quel cliente. Nei primi mesi del 2010 sono anche state impostate e in parte realizzate importanti evoluzioni della struttura commerciale della vostra Società, con l inserimento di un manager di lunga esperienza nel settore specifico della comunicazione e della vendita di servizi analoghi a quelli prodotti e commercializzati dalla vostra Società, per un migliore governo ed indirizzo delle politiche di vendita sui diversi mercati in cui operiamo caratterizzate da una struttura prevalentemente di forza vendita diretta nella controllata francese, mentre la controllata italiana opera prevalentemente con una struttura commerciale indiretta costituita da franchisee che abbinano la vendita dei prodotti servizio VRWay alle loro attività prevalenti. La prevedibile evoluzione dei risultati commerciali fa intravedere la realizzazione di una crescita anche nell esercizio Nel mese di Aprile 2010 è stata completata la transazione per il passaggio della responsabilità gestionale sui clienti che erano stati precedentemente contrattualizzati attraverso Media Solution srl, e sono stati incassati, al netto degli incassi già effettuati nell anno, i crediti associati a questa posta ed iscritti in Bilancio nella voce crediti commerciali per Euro Sono in corso contatti commerciali con società estere per la commercializzazione dei prodotti VRWAY all estero.
12 12 Bilancio al 31 dicembre 2009 Evoluzione prevedibile della gestione La Società nel corso del 2010 continuerà con la sua azione di rafforzamento e potenziamento delle strutture commerciali, al fine di consolidare i risultati economici già ottenuti e porre le basi per una ulteriore espansione nel corso del 2011 e negli anni seguenti, sia in termini di fatturato che di presenza territoriale anche attraverso accordi di distribuzione. Rapporti con parti correlate (migliaia di ) Costi Ricavi Crediti Debiti Crediti Debiti comm.li comm.li finanz. finanz. Fardafid Fardagest Totale Nel corso dell esercizio 2009 la società ha intrattenuto rapporti finanziari con le società: (i) Fardafid Sa per quanto attiene alle attività di consulenza amministrativa fino al ottobre 2009 per complessivi Euro ; (ii) Fardafin Sa per le attività di consulenza relative alle prestazioni rese in fase di quotazione, per complessivi Euro ; (iii) Fardagest Sa per quanto riguarda l affitto della sede della Direzione in Lamone (CH) per CHF mensili. Il rapporto con Fardagest Sa resta attivo anche per il Rapporti con la società controllante (migliaia di ) Costi Ricavi VRWay International Crediti comm.li Debiti comm.li Crediti finanz. Debiti finanz. Nel corso dell esercizio è stata altresì esercitata per un controvalore complessivo di Euro 2,8 milioni, in due tranche di eguale importo, l opzione put sulle azioni della controllante VRway International Ltd che la società possedeva in conseguenza delle operazioni di riorganizzazione dell assetto societario ed organizzativo del Gruppo che erano state acquisite ad un valore di Euro , pari al valore di carico. Si veda Nota 22 (Proventi da partecipazioni). Rapporti con società controllate
13 Bilancio al 31 dicembre (migliaia di ) Costi Ricavi Crediti Debiti Crediti Debiti comm.li comm.li finanz. finanz. VRWay France VRWay Italia Totale Nel corso dell esercizio 2009 la società ha intrattenuto rapporti finanziari con la società VRWay Communication France SAS alla quale è stato concesso un finanziamento pari a per l avvio dell attività. Inoltre, si sono avuti rapporti commerciali sulla base del contratto in essere tra le parti per l addebito delle prestazioni effettuate nel periodo relative ai prodotti commercializzati dalla controllata francese. Azioni proprie Alla data odierna la Società non detiene azioni proprie né nel corso dell esercizio ha detenuto azioni proprie. Alla data odierna la Società non detiene azioni della controllante. Si segnala che nel corso dell esercizio 2009 la Società ha acquisito n azioni della controllante VRWay International Ltd. per un controvalore di Euro 661 migliaia nell ambito della riorganizzazione della struttura del gruppo realizzata in data 29 maggio Tali azioni che sono state successivamente cedute in due tranche per un ammontare complessivo di Euro 2,8 milioni. Si segnala, alla data odierna, non vi sono partecipazioni detenute, nella Società e/o nelle società da questa controllate, dai componenti degli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e dai dirigenti con responsabilità strategiche, direttamente o per il tramite di società controllate, di società fiduciarie o per interposta persona, risultati dal libro soci, dalle comunicazioni ricevute e da altre informazioni acquisiste dagli stessi soggetti. Informazioni per gli Azionisti e andamento del titolo Le azioni ordinarie emesse da VRWAY Communication S.A. sono ammesse alle negoziazioni sul mercato AIM Italia con decorrenza dal 23 luglio Nominated Advisor (NOMAD) e Specialista: Intermonte SIM S.p.A. Capitale sociale: Euro ,00. Composizione del capitale sociale: n az. ord. da nominali Euro 1,00 cadauna. Esercizio Sociale: 01/01 31/12. Codice ISIN: LU Azionisti che detengono una partecipazione pari ad almeno il 3% del capitale: VRWay International Ltd., con sede in 100 New Bridge Street, ECAV 6JA Londra, che detiene n azioni, pari al 89,38% del capitale sociale della Società. La compagine societaria al 31 dicembre 2009, ed al 1 maggio 2010 non ha subito modifiche.
14 14 Bilancio al 31 dicembre 2009 Il grafico seguente evidenzia l andamento del titolo nel corso del 2009 (fonte: Fact Set). VRWAY Communication - Price & Volume (source: Bloomberg) N. shares Listing 29/07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /04/ /04/ /05/ /05/2010 Il titolo azionari VRWAY Communication S.A. dal 23 luglio 2009, primo giorno di negoziazione, ha seguito un andamento crescente nelle prime settimane di negoziazione, alla luce della sua limitata liquidità, per poi sostanzialmente stabilizzarsi. Le quotazioni hanno evidenziato un valore massimo del prezzo di riferimento a Euro 11,99 in data 13 agosto 2009 ed un valore minimo 6,01 in data 23 luglio Alla data del 30 dicembre 2009 il prezzo di riferimento è stato pari a Euro 9,8 per azione, per una capitalizzazione complessiva di Euro 141,5 milioni. GESTIONE DEI RISCHI Il Gruppo è esposto a rischi finanziari connessi alla sua operatività: rischio di credito nell ambito dei normali rapporti commerciali con clienti; rischio di liquidità, con particolare riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie e all accesso al mercato del credito e degli strumenti finanziari in generale; rischi dei tassi di cambio e di interesse, in quanto il Gruppo opera a livello internazionale in aree valutarie diverse Euro Il Gruppo monitora costantemente i rischi finanziari a cui è esposto, in modo da valutarne anticipatamente i potenziali effetti negativi ed intraprendere le opportune azioni per mitigarli.
15 Bilancio al 31 dicembre La seguente sezione fornisce indicazioni qualitative e quantitative di riferimento sull incidenza di tali rischi sul Gruppo. Rischio di credito La massima esposizione teorica al rischio di credito per il Gruppo al 31 dicembre 2009 è rappresentata dal valore contabile dei crediti commerciali rappresentati in bilancio come indicato nella Nota 5) a cui si rimanda per tutte le informazioni del caso. L erogazione dei crediti alla clientela è oggetto di specifiche valutazioni e sfrutta la conoscenza del management del mercato. Sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni, se singolarmente significative, per le quali si rileva un oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale Rischio del tasso d interesse e di cambio Il Gruppo, alla data di riferimento del bilancio, non utilizzava risorse finanziarie esterne sotto forma di debito bancari (a breve e finanziamenti a medio - lungo periodo). La liquidità disponibile è depositata in conti correnti bancari presso primari istituti di credito. Il Gruppo non utilizza strumenti derivati in tassi. Relativamente alle posizioni finanziarie si veda la nota 9) a cui si rimanda per tutte le informazioni del caso. L attività preponderante condotta dal Gruppo VRWay nella Area Euro ne limita l esposizione a rischi di cambio derivante da operazioni a valute diverse da quella funzionale (Euro). Rischio di liquidità Il rischio di liquidità si può manifestare con l incapacità di reperire, a condizioni economiche, le risorse finanziarie necessarie per l operatività del Gruppo. I due principali fattori che determinano la situazione di liquidità del Gruppo sono da una parte le risorse generate o assorbite dalle attività operative e di investimento, dall altra le caratteristiche di scadenza e di rinnovo del debito o di liquidità degli impieghi finanziari e le condizioni di mercato. PROPOSTA DI APPROVAZIONE DEL BILANCIO E DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO 2009 Signori Azionisti, sottoponiamo alla Vostra approvazione il Bilancio d esercizio chiuso al 31 dicembre 2009 che evidenzia un utile netto di Euro migliaia. Vi proponiamo, tenuto conto degli obblighi di legge e di statuto, di destinare integralmente l utile d esercizio ad Utili riportati a nuovo.
16 16 Bilancio al 31 dicembre Maggio Per il Consiglio di Amministrazione Adalberto Alberici Il Presidente
17 Bilancio al 31 dicembre VRWay Communication S.A. Bilancio consolidato REDATTO SECONDO PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI relativo all esercizio chiuso al 31 dicembre 2009
18 18 Bilancio al 31 dicembre 2009 Prospetto della posizione patrimoniale finanziaria consolidata al 31 dicembre 2009 (in migliaia di euro) ATTIVITA' Note 31-dic-09 ATTIVITA' NON CORRENTI Terreni e fabbricati 0 Impianti e macchinario 0 Attrezzature e mobili d'ufficio 1 62 Avviamento 0 Altre attività immateriali a vita indefinita Altre attività immateriali a vita definita Partecipazioni 0 Altre attività finanziarie non correnti 0 Attività per imposte anticipate 0 Altre attività non correnti 4 51 TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI ATTIVITA' CORRENTI Rimanenze 0 Crediti Commerciali Ratei e risconti attivi Altre attività correnti 7 17 Attività finanziarie correnti 0 Attività per imposte correnti 8 36 Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti TOTALE ATTIVITA' CORRENTI TOTALE ATTIVITA'
19 Bilancio al 31 dicembre PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' Note 31-dic-09 PATRIMONIO NETTO Capitale Altre riserve 10 (10) Risultati portati a nuovo Risultato di periodo Patrimonio netto TOTALE PATRIMONIO NETTO PASSIVITA' NON CORRENTI Benefici ai dipendenti 0 Passività per imposte differite 0 Altre passività differite 0 Fondi per rischi e oneri futuri 0 TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 0 PASSIVITA' CORRENTI Debiti finanziari 0 Debiti commerciali Ratei e risconti passivi 12 4 Passività per imposte Altre passività TOTALE PASSIVITA' CORRENTI TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
20 20 Bilancio al 31 dicembre 2009 Prospetto del risultato economico consolidato complessivo 2009 (in migliaia di euro) Note 31/12/2009 Ricavi delle vendite e delle prestazioni Variazione dei prodotti finiti 15 0 Altri ricavi e proventi 15 1 Totale ricavi netti Acquisti 16 (28) Prestazioni di servizi 17 (740) Locazioni e noleggi operativi 18 (106) Costi del personale 19 (585) Altri costi operativi 20 (151) Totale costi operativi della gestione ordinaria (1.610) Margine operativo lordo (EBITDA) 981 Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni 21 (592) Accantonamenti e altre svalutazioni 0 Risultato operativo (EBIT) 389 Proventi (oneri) da partecipazioni Proventi (oneri) finanziari Altri proventi (oneri) non ricorrenti 24 (589) Proventi (oneri) finanziari non ricorrenti 0 Risultato ante imposte Imposte sul reddito 25 (871) Risultato netto dell'esercizio Risultato netto dell'esercizio di terzi 0 Risultato netto dell'esercizio di pertinenza del Gruppo 1.102
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