NOTA METODOLOGICA. Capitale sociale: valore di conferimento dei soci (voce AI dello stato patrimoniale passivo

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1 NOTA METODOLOGICA Premessa Il presente documento espone la definizione di alcune informazioni di bilancio, le regole utilizzate per il calcolo dei dati sintetici di bilancio, dei principali indici economici e finanziari. 1. Informazioni di bilancio 1 Capitale sociale: valore di conferimento dei soci (voce AI dello stato patrimoniale passivo secondo il bilancio IV direttiva CEE) Dipendenti: numeri di dipendenti desunti dalla nota integrativa 2. Dati sintetici di bilancio a. CONTO ECONOMICO Il conto economico è stato riclassificato secondo la configurazione a valore aggiunto ed è composto dalle seguenti voci: o Valore della produzione: totale valore della produzione o Fatturato: ricavi delle vendite e delle prestazioni, variazione lavori in corso su ordinazione 2 o Altri Ricavi: altri ricavi e proventi o Costi Operativi Monetari: costi della produzione per materie prime, sussidiarie e di consumo, per servizi, per godimento di beni di terzi, per il personale, variazione materie prime, sussidiarie e di consumo o Oneri Diversi di Gestione: rappresentano la voce B14 del piano dei conti secondo la IV direttiva CEE (conto economico). Si tratta di una voce residuale comprendente i costi e gli oneri diversi da quelli operativi e monetari, purché inerenti alla gestione ordinaria. Si tratta in particolare dei costi, oneri e minusvalenze da cessione (risultanti da operazioni di natura non fiscale) che siano relativi alla gestione accessoria, 1 I dati riportati nei prospetti finanziari sono desunti dai bilanci d esercizio depositati in CCIA, nello schema previsto dalla IV^ Dir. CEE. Eventuali difformità nel calcolo dei margini e Indici di bilancio rispetto alle differenti prassi adottate nelle singole realtà aziendali sono da ricondursi al livello di analiticità reso disponibile da tale schema. In nessun caso i dati riportati fanno riferimento ad eventuali bilanci consolidati di gruppo. 2 La voce variazioni lavori in corso su ordinazione è valorizzata soltanto per le imprese con lavorazioni pluriennali 1

2 derivanti da operazioni che non rientrano nella gestione caratteristica, in quella finanziaria e in quella straordinaria. o Margine Operativo Lordo: evidenzia il reddito di un impresa basato solo sulla gestione caratteristica. E dato dal valore della produzione al netto degli altri ricavi e dei costi operativi monetari e degli oneri diversi di gestione o Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni: ammortamenti e svalutazioni, accantonamenti per rischi, altri accantonamenti o Risultato Operativo Caratteristico: evidenzia il reddito dell impresa prima della gestione straordinaria e di quella tributaria. E dato dal margine operativo lordo al netto degli ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni o Componenti non Caratteristici e Straordinari: altri ricavi e proventi, proventi ed o neri finanziari, rettifiche di valore di attività finanziarie, proventi ed oneri straordinari o Risultato Ante Imposte: indica la redditività dell impresa prima dell applicazione delle imposte. E dato dal risultato operativo caratteristico al netto dei componenti non caratteristici e straordinari o Imposte: imposte sul reddito d esercizio o Utile/Perdita di esercizio: risultato economico d esercizio al netto delle imposte 2

3 3. Indici di bilancio Vengono di seguito riportate le formule di calcolo adottate e le modalità di interpretazione / lettura degli indici di bilancio previsti. LIQUIDITA L analisi della liquidità esamina l attitudine dell azienda a fronteggiare i fabbisogni finanziari, senza compromettere l equilibrio economico della gestione Indice di Liquidità % (Attività a breve/passività a breve)% Margine di tesoreria (Liquidità immediate + Liquidità differite) Passività correnti Valuta la solvibilità dell'azienda, ossia la capacità a far fronte agli impegni finanziari di prossima scadenza con le proprie risorse liquide o prontamente liquidabili. Il margine di tesoreria esprime la capacità dell'azienda a far fronte, mediante le risorse liquide o prontamente liquidabili (crediti entro 12 mesi, titoli di vasto mercato, ecc.), alle uscite determinate dai debiti a breve termine Capitale circolante netto Attività correnti Passività correnti QUICK RATIO (Liquidità immediate + Liquidità differite) / Passività correnti Esprime il grado di utilizzo degli impieghi (attività correnti) nel processo di copertura dei debiti scadenti (passività correnti), entrambi riferiti al breve periodo. Il Quick ratio mette in evidenza il rapporto tra le liquidità immediate e le liquidità differite con le passività scadenti entro l'anno. CURRENT RATIO (Capitale circolante/ Passività correnti) Il Current ratio misura la proporzione tra capitale circolante e passività correnti; il valore assunto dall indice ha lo stesso significato del capitale circolante netto, espresso però in termini di rapporto. 3

4 SOLIDITA PATRIMONIALE L analisi della solidità patrimoniale esamina la struttura del patrimonio, al fine di accettare le condizioni di equilibrio nella composizione degli impieghi e delle fonti di finanziamento. Indice di elasticità dell attivo (Attività correnti/ Attività Totali)% Indice di elasticità del passivo (Passività correnti/ Passività totali)% Indice di copertura delle immobilizzazioni (Capitale proprio/ Attività fisse) Indice di autonomia finanziaria (Mezzi di terzi/ Capitale proprio) Rapporto di indebitamento (Mezzi di terzi/ Capitale investito)% Grado di indebitamento Le indicazioni provenienti da entrambi gli indici che la quota prontamente liquidabile/esigibile vanno correttamente interpretate alla luce dei trend assunti negli ultimi anni e dei confronti settoriali Esprime la capacità dell azienda di autofinanziare le immobilizzazioni tecniche e finanziarie. Misura i livelli di equilibrio / squilibrio tra le diverse fonti di finanziamento. Questo indice ha lo scopo di evidenziare in quale percentuale i mezzi di terzi (passività consolidate e correnti) finanziano il capitale investito nell impresa. Il grado di indebitamento evidenzia in quale misura il totale dei mezzi investiti nell azienda è stato finanziato dal capitale proprio. (Capitale Investito/ Capitale proprio) Margine di struttura (Capitale proprio Attività immobilizzate) Esprime la capacità dell azienda di far fronte al fabbisogno finanziario derivante dagli investimenti in immobilizzazioni, mediante il ricorso ai mezzi propri. 4

5 REDDITIVITA Gli indici di redditività forniscono informazioni sulla capacità aziendale di produrre nuova ricchezza e sulla sua destinazione. ROE% (Return on Equity) (Risultato Netto/ Patrimonio Netto)% ROA % (Return on Assets) (Risultato operativo/totale attivo)% ROI % 3 (Return on Investment) (Risultato operativo/capitale Investito)% ROS % (Return on Sales) (Risultato operativo/ricavi Netti)% Incidenza della gestione extracaratteristica (Risultato Netto / Risultato operativo)% E un indicatore della redditività effettivamente ottenuta dall impresa e quindi del grado di remunerazione del rischio sostenuto dall imprenditore e dai soci. Tale indice si riferisce all intera gestione a ziendale: gestione caratteristica, accessoria, finanziaria e straordinaria. In altre parole, si può riassumere come la redditività complessiva dei mezzi propri e approssima il livello di autofinanziamento (inteso in chiave reddituale). Esprime l economicità della gestione caratteristica ed il contributo che questa area apporta al ROE. E un indicatore che misura le potenzialità di reddito dell azienda, indipendentemente dagli eventi extracaratteristici, dagli eventi finanziari e dalla pressione fiscale a cui il reddito di impresa è sottoposto. Valuta quindi l efficienza della gestione caratteristica. Esprime la capacità remunerativa delle vendite (redditività media unitaria dell azienda), ovvero rappresenta una sintesi delle relazioni esistenti tra volumi, costi e prezzi di vendita; risulta pertanto influenzato sia dall efficienza interna, sia dalla situazione di mercato. Contribuisce a determinare il livello del ROA e tende a variare notevolmente a seconda del settore di appartenenza. Misura l incidenza dei componenti di reddito estranei alla gestione caratteristica sul risultato finale, quindi il peso specifico delle gestioni finanziaria, straordinaria e fiscale senza distinzione tra esse. 3 Il denominatore del ROI dovrebbe essere rappresentato dal Capitale Investito al netto delle componenti della gestione non tipica, difficilmente riscontrabili nel bilancio riclassificato secondo la IV direttiva CEE 5

6 PRODUTTIVITA ED EFFICIENZA Le capacità reddituali dell impresa sono direttamente correlate alla produttività del capitale investito e alla produttività del lavoro. Maggiore è la produttività dei fattori impiegati, tanto più elevate sono le capacità reddituali dell azienda. Ricavi per dipendente ( x 1000) (Ricavi Netti/Numero Dipendenti) Valore aggiunto per dipendente (Valore aggiunto/numero Dipendenti) Costo del lavoro per dipendente (Costo del Lavoro/Numero Dipendenti) Turnover (Ricavi Netti/Totale Attivo) Rotazione delle immob. lorde (Ricavi Netti/Immobilizzi Lordi) Costo Produzione su valore Produzione % (Costo Produzione / valore Produzione) % Consumi su Costi Produzione % (Consumi/Costi Produzione)% Spese operative su Costi Produzione % (Spese operative/costo Produzione)% Costo del Personale su Costi Produzione % (Costo del Personale/Costi Produzione) % Sono tutti indicatori di efficienza nell impiego del fattore produttivo «lavoro», misurati a livello pro capite su Ricavi, Valore Aggiunto e Costo del lavoro. Indica il livello di copertura (numero di volte) delle vendite rispetto al totale degli impieghi. Indicazione dell efficienza nell utilizzazione dei capitali permanentemente investiti in azienda Rappresentano differenti misure che esprimono i livelli efficienza della gestione aziendale 6