0) Formulazione giudizio attendibilità Bilancio. 1) Determinazione dei flussi finanziari 2) Riclassificazione di S.P. e C.E.

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1 trova riflesso nel necessità di una valida lettura per farlo parlare redditività gestione corrente gestione finanziaria fornisce informazioni su: per questa lettura occorre una METODOLOGIA Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi 1 0) Formulazione giudizio attendibilità Bilancio 1) Determinazione dei flussi finanziari 2) Riclassificazione di S.P. e C.E. 3) Analisi orizzontale e verticale 4) Determinazione degli indici 5) Definizione di un sistema coordinato di indici Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 2

2 1 Lettura dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico 2 Analisi delle principali variazioni 3 Lettura dei conti d ordined 4 Lettura della nota integrativa 5 Lettura della relazione sulla gestione 6 Lettura critica dei criteri di valutazione 7 Lettura della relazione collegio sindacale 8 Lettura della relazione del revisore 9 Lettura tavole integrative 10 Determinazione del grado di discrezionalità ed attendibilità 11 Giudizio qualitativo Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 3 1 Criteri di valutazione 2 Movimenti immobilizzazioni 3 Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 5 Elenco partecipazioni 7 Ratei e risconti, altri fondi 9 Impegni non risultanti dallo SP Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 4

3 10 Ripartizione dei ricavi secondo categorie di attività e secondo aree geografiche 15 Numero medio dipendenti per categoria 16 Ammontare dei compensi CDA 19-bis Finanziamenti dei soci 22 Operazioni di locazione finanziaria Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 5 1 fase Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 6

4 SCOPO: catturare la Variazioni, movimenti in un dato intervallo temporale subiti da una specifica Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi 7 SCOPO: Comprendere i mutamenti dei e determinare disponibilità liquidità autocopertura Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 8

5 Politica degli investimenti e di rinnovamento Politica dei finanziamenti Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 9 TESTO CONSIGLIATO Analisi di bilancio: la prospettiva manageriale Silvi Riccardo McGraw-Hill Companies, 2006 Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 10

6 STRUMENTI Prospetti riassuntivi delle variazioni intervenute in un dato intervallo di tempo, cioè un insieme organizzato di flussi finanziari aggregati per aree gestionali omogenee. Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi 11 giudicare la politica di finanziamento giudicare la politica di investimento e di rinnovamento valutare la correlazione fonti-impieghi impieghi accertare la capacità di generare liquidità comprendere i quozienti finanziari Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 12

7 La principale risorsa finanziaria di riferimento impiegata per spiegare la situazione dell impresa è la liquidità,, in quanto ritenuta un elemento fortemente segnaletico dell andamento aziendale soprattutto dagli investitori (maggiore sarà la liquidità aziendale, maggiori saranno le possibilità di ottenere dividendi). Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi 13 CONFIGURAZIONI: CASSA E BANCHE C/C ATTIVI CASSA E BANCHE C/C ATTIVI +/- BANCHE C/C PASSIVI N. 2 configurazione più utilizzata CASSA E BANCHE C/C ATTIVI +/- BANCHE C/C PASSIVI + DEPOSITI BANCARI e POSTALI + TITOLI A R.F. DI PRONTO REALIZZO Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 14

8 PER LA RISORSA CASSA Illustrare le variazioni delle disponibilità liquide in un lasso di tempo, spiegandole con le operazioni aziendali che hanno determinato tali variazioni: FONTI e IMPIEGHI che influiscono sulla giacenza di CASSA Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 15 FONTI Flussi finanziari che incrementano la LIQUIDITA IMPIEGHI Flussi finanziari che assorbono LIQUIDITA Aumenti di passività Diminuz. di attività Aumenti di Cap. Netto Ricavi Aumenti di attività Diminuz. di passività Diminuz. di Cap. Netto Costi Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 16

9 International Accounting Standard Committee (I.A.S.C.) I.A.S. 7 : Principio contabile specificamente dedicato alla redazione del rendiconto finanziario Commissione Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri Documento n. 12 : Consiglia la redazione del rendiconto finanziario in termini di liquidità o delle variazioni di capitale circolante - Fondamentale Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 17 Il legislatore italiano, interpretando le indicazioni della IV Direttiva comunitaria, non ha previsto esplicitamente l obbligo di redazione di questo prospetto né tra i documenti di bilancio né tra i suoi allegati. Tuttavia al 3 comma dello stesso art si stabilisce l obbligo di fornire le informazioni complementari quando quelle richieste espressamente dalla legge non sono sufficienti a dare la rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria e del risultato economico dell esercizio. Solo attraverso l elaborazione del rendiconto finanziario può essere rappresentata in modo veritiero e corretto la situazione finanziaria. Questa tesi è avvalorata dal fatto che nell art 2427 (relativo alla Nota Integrativa) si richiede l indicazione delle variazioni intervenute nelle voci dell attivo e del passivo. Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 18

10 SOCIETA ITALIANE QUOTATA 2005 Devono applicare lo I.A.S. 7 e quindi presentare il Rendiconto Finanziario ALTRE SOCIETA Rimane facoltativa la redazione del Rendiconto anche se fortemente suggerita dal P.c. n.11 Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 19 Le variazioni patrimoniali grezze Le rettifiche e i flussi reali Il Rendiconto Finanziario Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 20

11 LE VARIAZIONI GREZZE Valori dello Stato Patrimoniale Stock Finale Stock Iniziale = Variazione Grezza Fonti Diminuzione Attività Aumento Passività Aumento Patr. Netto Impieghi Aumento Attività Diminuzione Passività Diminuzione Patr. Netto Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 21 LE VARIAZIONI GREZZE Valori del Conto Economico Flusso del Periodo = Variazione Grezza Fonti Impieghi Ricavi Costi Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 22

12 Anno To Anno T1 Impieghi Fonti Impianti Partecipaz Capitale soc Mutui La determinazione delle VARIAZIONI nei valori di ciascuna voce dello S.P. di due bilanci successivi non è di per sé sufficiente a segnalare con esattezza l entità e la natura dei flussi finanziari Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 23 Anno To Anno T1 Impieghi Fonti Ricavi Acquisti Ammortamento La determinazione delle VARIAZIONI nei valori di ciascuna voce del C.E. non è di per sé sufficiente a segnalare con esattezza l entità e la natura dei flussi finanziari Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 24

13 HANNO PER OBIETTIVO: Eliminare i movimenti esclusivamente Contabili che non interessano la LIQUIDITA Determinare i movimenti finanziari elementari, così da ricostruire il FLUSSO REALE Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it per variazioni non finanziarie 2. per variazioni finanziarie denominate non fund transactions 3. per ricostruire i flussi reali Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 26

14 Variazioni non finanziarie: Ammortamenti Accantonamenti fondi rischi e spese Accantonamento T.F.R. Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 27 Non fund transactions : Svalutazioni attività: crediti, cespiti, magazzini, ecc. Rivalutazioni attività: cespiti, magazzini, ecc. Conferimento di beni in c.capitale Conversione Obbligazioni in Capitale Permuta di beni Rinnovo di un mutuo Accantonamento di utili a riserve Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 28

15 ricostruire il Flusso Reale : Plusvalenze e minusvalenze su beni immobili Imposte e Tasse Investimenti e disinvestimenti Rimborso e accensione di mutui Destinazione dell utile di esercizio Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 29 Variazioni Grezze Voci Cassa Immobilizzazioni Clienti TFR Capitale Ammortamento Materie Salari e Stipendi Imposte Ricavi Plusvalenza Totale di verifica Fonti Impieghi Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 30

16 Rettifiche costi non monetari: Ammortamento Ammortamento Immobilizzazioni Impieghi Impieghi Totale Impieghi Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 31 Rettifiche Accantonamento TFR Acc.to TFR (Salari) Fondo TFR Impieghi Fonti Totale Zero Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 32

17 Calcolo Investimenti - Disinvestimenti Plusvalenza Fonti Disinvestimenti Totale Fonti Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 33 Determinazione Investimenti Disinvestimenti (E possibile solo se si è in possesso del dato sugli smobilizzi) Immobilizzazioni Disinvestimento Impieghi Fonti Totale Immobilizzazioni Disinvestimento Impieghi (8+8+24) Fonti (11+24) Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi d.scarponi@univpm.it 34