Esercitazione sui certificati di deposito

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1 Esercitazione sui certificati di deposito In data 30 marzo un investitore sottoscrive un certificato di deposito a 390 gg al prezzo di emissione di 94,6 e prezzo di rimborso pari a 100. Valore nominale pari a euro. 1

2 Somma versata alla banca il 30/3: *94,6/100 = euro L interesse sarà pari a: = euro (int. lordi) % = 788,4 euro (int. netti) Capitale effettivamente rimborsato = ,4 = ,4 2

3 ESERCITAZIONE DEPOSITO A RISPARMIO Il Sig. ROSSI è titolare di un deposito di risparmio ordinario libero al por tatore presso la banca X. Al 1 gennaio 20XX il conto presenta un saldo a credito di euro 1.652,00, comprensivo degli interessi maturati al 31/12 dell'anno precedente. Il Sig. ROSSI concorda con la banca un tasso creditore del 2% nominale annuo, al lordo della ritenuta d'acconto vigente del 27%. 3

4 In seguito sono state effettuate le seguenti operazioni: 20/4 (lunedì) prelevamento di euro 450,00; 26/6 (venerdì) versamento di euro 120,00; 16/9 (mercoledì) versamento di euro 1.950,00; 1/10 variazione tasso al 2,5%; 3/12 (giovedì) versamento di euro 2.300,00; 14/1 (giovedì) prelevamento di euro 250,00; 2/2 (martedì) prelevamento totale per estinzione del conto di deposito 4

5 ESEMPIO DEPOSITO A RISPARMIO LIBERO (cont ) Le condizioni generali di tenuta del conto di deposito sono le seguenti: - il calcolo dei giorni è effettuato sulla base dell'anno civile (365 giorni); - le valute applicate sono le seguenti: 1) versamenti in contanti = data dell'operazione; 2) prelevamenti = data dell operazione; 5

6 ESEMPIO DEPOSITO A RISPARMIO LIBERO (cont ) 3) gli interessi si capitalizzano al 31/12 e all'estinzione del conto; il procedimento utilizzato: calcolo immediato degli interessi; limite massimo di giacenza: euro ,00; spese per operazione: euro 1,00; spese fisse di chiusura: euro 12,00; costo del libretto, all'atto dell'estinzione del conto, euro 10,00. 6

7 Commento delle singole operazioni 1/1 - La banca procede all'apertura del nuovo periodo, riportando il saldo a credito di euro 1.652,00 con valuta 31/12. Per il calcolo degli interessi si usa la formula dell'interesse semplice: C*r*t /365*100 dove C indica il capitale, r il tasso d'interesse percentuale, t il tempo espresso in giorni. 7

8 Commento delle singole operazioni (cont ) I giorni si calcolano dalla valuta dell'operazione al 31/12. Per cui in questo caso abbiamo: I = 1.652,00x2x365/36.500= /4 (lunedì) - Valuta 20/4, data dell'operazione. I giorni per il calcolo dell'interesse dal 20/4 al 31/12 sono 255. I = 450,00x2x255/ = /6 (venerdì) - Valuta 26/6, data dell'operazione. I giorni sono 188. I = 120,00x2x188/ = /9 (mercoledì) - Valuta 16/9. Giorni 106. I = 1.950,00x2x106/36500=

9 Commento alle singole operazioni (cont ) 1/10 Variazione tasso dal 2 al 2.5%. Valuta dell operazione 30/9 data in cui era in vigore il tasso del 2%. La banca calcola la differenza di interessi sul saldo capitali al 30/9 per i giorni che vanno dal 30/9 al 31/12 I = 3.272,00* 0.50* 92/36500 =

10 Saldo capitale al 31/09 (1.652,00-450, , ,00) = 3.272,00 Interessi al 31/12 su cui calcolare la ritenuta fiscale =

11 Commento alle singole operazioni (cont ) 3/12 (giovedì) - Valuta 31/12. Giorni 28. I = 2.300,00x2,5x28/36500 = /12 La banca procede alla capitalizzazione degli interessi maturati al 31/12, cioè gli interessi vengono sommati al saldo capitale. Sugli interessi si applica la ritenuta fiscale del 27% che viene addebitata in conto. Ritenuta fiscale = 87.53*27/100=

12 Commento alle singole operazioni (cont ) Le spese addebitate sono le seguenti: euro 1,00 per 4 operazioni = euro 4,00 più spese fisse di tenuta conto euro 12,00, per un totale di euro 16,00. 1/1 Saldo a nuovo, con gli interessi capitalizzati, con valuta 31/12. I giorni sono 365. (3272, , ,00 23,63)=> I = *2,5*365/36500 = /1 (giovedì) - Valuta 14/1. Giorni 351. I = 250,00*2.5*351/36500 = 6,01 12

13 Commento alle singole operazioni (cont ) 2/2 Estinzione del conto - La banca storna gli interessi dal 2/2 al 31/12. La valuta applicata è il 2/2. I giorni d'interesse sono 332. ( ) => I = 5.369,90 x 2,5 x 332/36500 = 122,11=> (122,11 87,53 16,00 6,01) Dagli interessi si detrae la ritenuta fiscale del 27%: Ritenuta fiscale = 12,57*27/100 = 3,39 13

14 Commento alle singole operazioni ( cont ) Infine si addebitano le spese pari a: euro 1,00 per 1 operazione = euro 1,00 più spese chiusura conto euro 12,00 più costo del libretto per euro 10,00, per un totale di euro 23,00 Il titolare del conto riceve a saldo, alla chiusura del libretto, euro 5.343,51. 14

15 ESERCITAZIONE SCONTO Il giorno 12 gennaio la società X ha presentato allo sconto i seguenti effetti: - Tratta di euro 890 su Y srl, scadenza 3 marzo; - Tratta di euro 1200 su W spa scadenza 20 marzo; - Tratta di euro 3710 su K snc scadenza 5 aprile; - Tratta di euro 1000 su W srl scadenza 20 aprile 15

16 ESERCITAZIONE SCONTO (cont.) La banca ammette allo sconto gli effetti in data 13 gennaio alle seguenti condizioni: - Tasso 7.5%; - Commissioni euro 2.5 per effetto; - Giorni banca 6 Si presentano: - I calcoli del netto ricavo dell operazione di sconto; - I calcoli del tasso effettivo dell operazione per la società X 16

17 CALCOLI Numero Importo Scadenz a /3 20/3 5/4 20/4 giorni Numeri Tot. Eff Sconto 117,46 commi s sioni 10 Tot comp. 127,46 Netto ricavo

18 CALCOLI Tot effetti = = 6800 Sconto = * 7.5/36500 = Commissioni = 2.5 * 4 = 10 Tot competenze = = Netto ricavo = =

19 CALCOLI: determinazione tasso effettivo In regime di capitalizzazione semplice: i = 36500* tot competenze/ netto ricavo* gg Giorni calcolati dalla data di emissione alla data di valuta adeguata 19

20 CALCOLI Importo Scadenza Giorni Numeri /3 20/3 5/4 20/4 Epoca =

21 CALCOLI Giorni da aggiungere all Epoca per la determinazione della valuta adeguata = 28gg => numeri/importi => EPOCA = indica i tempi in cui vengono effettuati i versamenti per costituire il capitale o i pagamenti nel caso di una rendita. Valuta adeguata 3/3 Epoca + 28 = 31/3 77gg = dal 13/1 al 31/3 i = (36500* 127,46) = 9,05% 6672,54 * 77 21

22 ESERCITAZIONI IN TITOLI MOBILIARI Un operatore intende procurarsi 5000 titoli azionari dell emittente X per prolungare di un mese una posizione ribassista; si prospettano sul mercato del prestito di titoli le seguenti condizioni: - Prezzo di mercato azioni = 10 euro; - Tasso di interesse = 11%; - Importo garanzia = 105% del valore dei titoli; - Rendimento pattuito sulla garanzia = 10% annuo; - Durata dell operazione = 30gg 22

23 ESERCITAZIONE IN TITOLI MOBILIARI (cont ) L importo dovuto al lender a titolo di garanzia sarà: ( 10 euro * 5000) * 105% = La remunerazione a termine per il lender sarà: 50000euro * 11% * 30/365 = 452,05 euro Il lender restituirà a termine al borrower l importo della garanzia maggiorato degli interessi: * (1+ 10% * 30/365) ,51 euro 23

24 ESERCITAZIONI PRONTI CONTRO TERMINE Un operatore intende acquistare temporaneamente la proprietà di 5000 titoli obbligazionari dell emittente Y, si prospettano sul mercato delle operazioni pronti contro termine le seguenti condizioni: - Prezzo di mercato delle obbligazioni = 10 euro - Prezzo pattuito per la compravendita a termine = Durata dell operazione = 30gg 24

25 ESERCITAZIONE PRONTI CONTRO TERMINE (cont ) L acquirente corrisponde al venditore il prezzo dei titoli a pronti = 10 euro * 5000 = Il costo/rendimento dell operazione su base annua sarà: Ie = * = (-)12,17%

26 ESERCITAZIONE DIRITTO DI OPZIONE (Azioni) : effetto diluizione ESEMPIO: Il capitale sociale della società X è composto da 1000 azioni, negoziate sul mercato secondario per un valore di 50 euro ciascuna. Il valore di mercato del patrimonio netto è di euro. L assemblea straordinaria della società approva una delibera di aumento di capitale che comporta l emissione di 500 nuove azioni (1500 azioni totali) collocate ad un prezzo di 30 euro ciascuna. Le risorse raccolte sono il valore di mercato del P.N. una volta completata l operazione => ( ) Il valore di mercato di ciascun titolo = 43,33 (65000/1500) 26

27 MERCATI MONETARI esercizio n 1 Supponete di acquistare un BOT che è a 125 giorni dalla scadenza al prezzo di euro il BOT ha valore nominale di euro A) calcolare il rendimento del BOT B) calcolare il rendimento equivalente obbligazionario del BOT 27

28 MERCATI MONETARI esercizio Risoluzione n 1 (cont ) A) Il rendimento del BOT è calcolato come (( )/9765)*(360/125) = 6,93% B) Il rendimento equivalente obbligazionario del BOT è (( )/9765)*(365/125) = 7,03% 28

29 MERCATI MONETARI esercizio n 2 Se la quotazione del tasso overnight è del 2,25% qual è il tasso equivalente obbligazionario? Calcolare il tasso di rendimento equivalente obbligazionario che corrisponde al tasso breve del 3,75% 29

30 MERCATO MONETARIO esercizio n 2 (cont ) Il tasso equivalente obbligazionario che corriposnde ad un tasso overnight del 2,25% è calcolato come: 2,25% * (365/360) = 2,28%. Il tasso di rendimento equivalente obbligazionario che corrisponde al tasso a breve termine del 3,75% è calcolato come: 3,75% * (365/360) = 3,80%. 30

31 MERCATI VALUTARI esercizio n 1 (cont.) a. Ammontare del prestito = $ /1,225 = Ammontare del deposito = * 0,70 = Gli interessi a credito della banca maturati dopo un anno sul prestito erogato in dollari sono pari a $ ($ * 12% * 12/12) che, al tasso di cambio di 1,358 USD/, equivalgono a Gli interessi a debito della banca maturati dopo un anno sul deposito in sterline sono pari a ( * 10% * 12/12) che, al tasso di cambio di 0,848 GBP/, equivalgono a Pertanto, il reddito netto da interessi è pari a ( ). b. Al fine di ottenere un reddito netto da interessi pari a , gli interessi a debito sul deposito dovrebbero essere pari a ; il tasso di cambio GBP/ dovrebbe essere pari a 0,753 ( / ). 31

32 MERCATI VALUTARI esercizio n 1 La banca A ha concesso un prestito a 1 anno del valore di USD 16 milioni che paga un interesse del 12% su base annua. Il tasso di cambio a pronti dell euro in dollari statunitensi è 1,225. il prestito è stato finanziato da un deposito denominato in sterline britanniche di pari ammontare e scadenza a un tasso annuo del 10%. L attuale tasso di cambio a pronti dell euro in sterline britanniche è 0,70. A) qual è il reddito netto da interessi maturato in euro su questa transazione a 1 anno, se i tassi a pronti dell euro in dollari statunitensi e dell euro in sterline britanniche alla fine dell anno sono rispettivamente 1,358 e 0,848? B) quale dovrebbe essere il tasso di cambio a pronti dell euro in sterline britanniche alla fine dell anno in modo tale che la banca ottenga un reddito netto da interesse di euro (noon considerando eventuali variazioni degli importi in conto capitale? 32