Discussione del rapporto Scenari Economici

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1 Discussione del rapporto Scenari Economici LO SCENARIO ALLA RIPRESA AUTUNNALE Giuseppe Lusignani Vice Presidente Prometeia Roma, 15 settembre 216

2 La previsione macro Lo scenario Confindustria e quello Prometeia Il quadro di Confindustria delinea la prosecuzione della fase di crescita dell economia italiana, anche se il ritmo rimane moderato. La crescita del PIL prevista per il 216 è stata quasi tutta acquisita nel primo semestre, e rallenta nel 217. Prometeia condivide la cautela espressa da Confindustria: il quadro esterno e interno non sono privi di rischi verso il basso. La ripresa si sta profilando più lenta di quanto previsto prima dell estate, e gli indicatori anticipatori non evidenziano inversioni di tendenza nei mesi estivi e autunnali. Per Prometeia, a differenza di Confindustria, il miglioramento del quadro internazionale nel 217 tenderà a compensare il rallentamento della domanda interna, consentendo la stabilizzazione della crescita del Pil sui livelli del 216 Lo scenario alla ripresa autunnale - 2

3 Credito bancario In Italia cresce meno rispetto alla media Uem Credito totale, tassi di crescita % lug-2 lug-4 lug-6 lug-8 lug-1 lug-12 lug-14 lug-16 Uem Germania Spagna Francia Italia Fonte: elaborazioni Prometeia su dati Bce Lo scenario alla ripresa autunnale - 3

4 Credito al settore privato e Pil Credito al di sotto della crescita del Pil nominale 15 Credito totale e Pil, tassi di crescita % prestiti pil nominale Fonte: elaborazioni Prometeia su dati Banca d Italia e Istat giu-16 Lo scenario alla ripresa autunnale - 4

5 Credito alle imprese Non cresce nonostante il forte calo dei tassi Credito alle società non finanziarie, tassi di crescita % lug-8 lug-1 lug-12 lug-14 lug-16 Uem Germania Spagna Francia Italia Fonte: elaborazioni Prometeia su dati Bce Tassi di interesse su nuove erogazioni di credito alle PMI^, valori % 1 lug-8 lug-1 lug-12 lug-14 lug-16 Italia Spagna Francia Germania Uem ^ Tasso di interesse sui crediti fino 1 milione di euro Lo scenario alla ripresa autunnale - 5

6 Credito a imprese Condizioni di domanda e offerta componenti di domanda ed offerta alle imprese^ variazione % fonte: Bce, elaborazioni Prometeia;; dati trimestrali al II-16. ^ Scomposizione ottenuta mediante metodologia di panel data;; campione di stima da I-3 a II-16. L offerta totale è stimata come componente residuale della domanda 216 condizioni di accesso al credito delle imprese manifatturiere per classi di addetto (% netta*) allentamento restrizione -2 giu-12 giu-13 giu-14 giu-15 giu e più totale fonte: elaborazioni Prometeiasu dati Istat * Percentuale netta di imprese che riportano difficoltà di accesso al credito, calcolata come differenza tra la percentuale di risposte indicanti un peggioramento delle condizioni di accesso al credito e la percentuale di quelle indicanti un miglioramento. Lo scenario alla ripresa autunnale - 6

7 Requisiti patrimoniali Impatto aiuti pubblici (solo capitale) T1 ratio al lordo e al netto degli aiuti di Stato sotto forma di misure di ricapitalizzazione* valori % Fonte: elaborazioni e stime Prometeia su dati Eurostate Bce. * Interventi di supporto al settore finanziario contabilizzati, nei bilanci pubblici, nelle voci «Equity and investment funds shares/ units e «Capital injections recorded as deficit-increasing (capital transfer). Non sono considerati gli effetti degli aiuti sotto forma di garanzia degli attivi. Lo scenario alla ripresa autunnale - 7

8 Redditività complessiva Ritorno agli utili nel Redditività bancaria mld di valori % utile netto roe (dx) cost of equity (dx) * Fonte: elaborazioni Prometeia su dati Thomson Reuters e Banca d Italia. *stime derivanti dall'applicazione di diversi modelli di mercato alle banche individuali quotate (dati a marzo 216) Lo scenario alla ripresa autunnale - 8

9 Redditività Roa e Roe sono tra i più bassi per le banche italiane Return on asset utile (perdita) dell operatività corrente al lordo delle tasse / esposizione totale - dicembre IE SE BE ES AT FR NL DK media IT UK DE valori % Fonte: elaborazioni Prometeia su dati EBA, Stress Test 216 Return on capital - utile (perdita) d esercizio / common equity tier 1 capital - dicembre SE BE IE NL FR DK ES media AT IT UK DE -.8 valori % Lo scenario alla ripresa autunnale - 9

10 Redditività Penalizzata dalle elevate rettifiche di valore Margine di intermediazione / esp. totale - dicembre AT valori % 3.16 Rettifiche su attività finanziarie (non misurate al FV) / margine di intermediazione - dicembre valori % IE -11. ES 3.2 DK.25 IT 2.79 SE 3.5 IE 2.54 UK 5.6 UK 2.25 BE 5.69 media 2.23 DE 7.26 FR 2.21 FR 8.9 BE 2.1 NL 8.73 DE 1.9 media 1.82 NL 1.63 AT SE 1.63 ES DK 1.22 IT Fonte: elaborazioni Prometeia su dati EBA, Stress Test 216 Lo scenario alla ripresa autunnale - 1

11 Redditività e da costi operativi ancora elevati Costi-income, valori % Costi operativi su totale attivo DE FR UK IT Uem AT PT IE GR BE NL DK ES IT AT PT FR UK IE GRUem ES DE BE NL DK Fonte: elaborazioni Prometeia su dati consolidati Bce Full Sample Lo scenario alla ripresa autunnale - 11

12 Crediti deteriorati in Italia Aumento significativo negli anni della crisi Crediti deteriorati in % del totale crediti, valori % Stock di sofferenze, miliardi di dic set-9 giu-1 mar-11 deteriorati dic-11 set-12 giu-13 mar-14 dic-14 sofferenze set-15 mar Fonte: elaborazioni Prometeia su dati Banca d Italia;; Note: a gennaio 214 le sofferenze in essere e quelle al valore di realizzo sono state influenzate da discontinuità dovute ad alcune operazioni societarie realizzate da alcuni gruppi bancari. Le sofferenze netto escludono i fondi rettificativi su esposizioni per cassa delle sofferenze lug-9 nov-11 mar-14 lug-16 sofferenze lorde sofferenze nette Lo scenario alla ripresa autunnale

13 Sofferenze per settore di attività economica In particolare verso le imprese del settore immobiliare 3.9 Imprese: sofferenze in % dei crediti per branche agricoltura att. manifat. costruzioni att. immob. servizi altro Fonte: elaborazioni Prometeia su dati Banca d Italia 21 lug-16 Lo scenario alla ripresa autunnale - 13

14 Sofferenze Troppo lunghi i tempi di recupero Stock di sofferenze Italia, miliardi di Tempi di recupero: 6 anni 5 anni 4 anni 3 anni Fonte: elaborazioni e stime Prometeia su dati Banca d Italia Lo scenario alla ripresa autunnale - 14

15 Qualità del credito Settore italiano penalizzato nel confronto con il resto d Europa NPE ratio lordo e coverage ratio Dicembre 215 NPE ratio lordo e texas ratio Dicembre 215 npe coverage ratio (%) UK NL SE DK FR DE AT ES media BE IE IT texas ratio (%) NL UK DK BE ES DE AT media FR IT IE npe ratio (%) Fonte: elaborazioni Prometeia su dati EBA, Stress Test 216 SE npe ratio (%) Lo scenario alla ripresa autunnale - 15

16 Crediti deteriorati Cosa è stato fatto e come si potranno gestire Riforma delle normative processuale e fallimentare (legge 6 agosto 215, n.132) GAranzia Cartolarizzazione Sofferenze (GACS, l. 14 feb 216 n.18) Introduzione di nuovi istituti, strumenti informativi e nuovi interventi sulle procedure giudiziali di recupero crediti (legge 3 giugno 216, n.119) Nuove segnalazioni a Banca d Italia su esposizioni deteriorate, garanzie e stato delle procedure di recupero Gestione interna più efficace Cessione di sofferenze e sviluppo di un mercato secondario Linee guida sui crediti deteriorati della Bce Lo scenario alla ripresa autunnale - 16

17 Questo documento è la base per una presentazione orale, senza la quale ha quindi limitata significatività e può dar luogo a fraintendimenti. Sono proibite riproduzioni, anche parziali, del contenuto di questo documento senza la previa autorizzazione scritta di Prometeia. Copyright 216 Prometeia Lo scenario alla ripresa autunnale - 17

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