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1 Indirizzo Internet: Per informazioni contattare: Dir.II - Uff. VIII

2 Indice Composizione dei titoli di Stato all emissione.pag. 1 Composizione dei titoli di Stato dopo le operazioni di swap pag. 1bis Riepilogo emissioni e rimborsi nel corso del pag. 2 Riepilogo rendimenti lordi all emissione..pag. 3 Riepilogo rendimento medio ponderato dei titoli di Stato emessi nel pag. 4 Riepilogo operazioni per la riduzione del debito.pag. 5 Emissioni B.O.T..pag. 6-9 Emissioni C.T.Z..pag Emissioni B.T.P..pag Emissioni C.C.T..pag Operazioni di Concambio.pag. 23 Crediti d imposta..pag. 24 Emissioni Commercial Paper..pag. 25 Emissioni sul mercato estero pag. 26

3 Composizione dei titoli di Stato situazione al 31/12/2006 (Valori nominali) Dati in milioni di uro BOT ,00 CCT ,62 CTZ ,00 BTP ,31 BTP i (rivalutato) ,08 Estero in uro (1) ,37 di cui Titoli ISPA (2) 9.489,45 Estero in Valuta ,82 BTP i (rivalutato) 4,87% Estero in uro (1) 2,48% Estero in Valuta 3,89% BOT 9,81% CCT 15,25% Totale ,20 Vita media 6,77 BTP 60,21% CTZ 3,49% (1) Estero prima delle operazioni di swap. (2) Debito contratto da Infrastrutture S.p.A. Composizione - pag. 1

4 Composizione dei titoli di Stato situazione al 31/12/2006 (Valori nominali) Dati in milioni di uro BOT ,00 CCT ,62 CTZ ,00 BTP ,31 BTP i (rivalutato) ,08 Estero in uro (1) ,96 BTP i (rivalutato) 4,85% Estero in uro (1) 6,06% Estero in Valuta 0,73% BOT 9,77% CCT 15,18% di cui Titoli ISPA (2) 9.489,45 Estero in Valuta 9.234,08 Totale ,05 BTP 59,93% CTZ 3,47% Vita media 6,77 (1) Estero dopo le operazioni di swap. (2) Debito contratto da Infrastrutture S.p.A. Composizione bis - pag. 1bis

5 TITOLI EMESSI E RIMBORSATI NEL CORSO DEL 2006 (al valore nominale in mln. ) BTP BTP i CCT di mercato CCT finalità particolari BOT CTZ ESTERO TOTALE Totale emissioni lorde , , ,50 1, , , , ,11 Di cui emissioni tramite concambio 2.570,00 di cui c.p Scadenze , , , , , , ,04 Riacquisti/rimborsi anticipati 1.701, ,00 0, ,06 Ritirati con operazioni di concambio 1.787, , ,66 Totale scadenze , , , , , , ,76 Emissioni nette omnicomprensive , , , , ,00 485, , ,35 Riepilogo emissioni - pag. 2

6 ANNO 2006 RENDIMENTI COMPOSTI LORDI ALL'EMISSIONE BOT CTZ BTP i (*) BTP CCT flessibili 3 mesi 6 mesi 12 mesi 24 mesi 5 anni 10 anni 30 anni 3 anni 5 anni 10 anni 15 anni 30 anni 7 anni GENNAIO FEBBRAIO MARZO APRILE MAGGIO GIUGNO LUGLIO AGOSTO SETTEMBRE OTTOBRE NOVEMBRE DICEMBRE - - 2,529-2, ,890-3, ,710-2,398-2, , , ,571-2,800 3,220-4, , ,080-3,660 3,938-2,750 2,736-2,642-2, , , ,560-2, ,130-3, ,810 2,612-2,820-3, ,337-3,510-4, ,670-3, ,390-4, ,000 2,940-2,853-3,310 3, ,670-4, ,799-3, ,600-4, , ,971-3, ,620-3, , ,852-3, ,430-4, , ,140-3,570-4, ,680-4, , ,730-4, , ,194-3,500-4, , , , ,630-4, , ,298-3, , ,560-4, , ,406-3, ,250-3, , ,560-3, , ,563-3,640-4, , ,421-3, ,700-4, , , , , (*) Rendimento lordo comprensivo dell'aspettativa di inflazione stabilita al momento dell'emissione. Riepilogo rendimenti - pag. 3

7 Rendimento medio ponderato dei titoli emessi nel 2006 (*) Tipo titolo Totale assegnati (mln. ) Rendimento medio pond. CCT cct di mercato ,50 3,13 TOTALE ,50 3,13 BTP i btp 5 i 3.003,00 3,54 btp 10 i 6.200,00 4,26 btp 30 i 2.588,00 4,31 TOTALE ,00 4,09 BTP btp ,41 3,41 btp ,00 3,60 btp ,00 3,95 btp ,00 4,12 btp ,00 4,32 TOTALE ,41 3,74 CTZ ctz ,00 3,23 TOTALE ,00 3,23 BOT bot flessibili 7.000,00 2,77 bot ,00 2,75 bot ,50 3,05 bot ,00 3,25 TOTALE ,50 3,08 TOTALE ,41 3,32 (*) Per il calcolo di questo rendimento non sono state inserite le operazioni di concambio. Rendimento medio ponderato - pag. 4

8 Data di regolamento Tipologia titolo RIEPILOGO OPERAZIONI PER LA RIDUZIONE DEL DEBITO (valori nominali in milioni di uro) Data emissione Data scadenza Tasso nom. / spread Riacquisti con Fondo Am. Rimborsi a scadenza con Fondo Am. Riacquisti extra Fondo 18-dic-06 BTP 01-nov mag-09 4,50% ,0 660,0 18-dic-06 BTP 01-mag mag-08 5,00% ,0 410,0 18-dic-06 BTP 15-apr ott-07 5,00% ,0 631,0 18-dic-06 CCT 01-set set-08 0,15% ,0 534,0 18-dic-06 CCT 01-gen lug-09 0,15% ,0 410,0 18-dic-06 CCT 01-feb feb-10 0,15% ,0 355,0 Totale B.T.P , ,0 C.C.T , ,0 TOTALE , ,0 Operazioni riduz.debito - pag. 5

9 EMISSIONI BOT FLESSIBILI (valori nominali in milioni di uro) Codice/trache DATA EMISSIONI Emissioni Rendimenti Pezzo Cover Scadenze Giorni Regolamento Godimento Scadenza richiesti assegnati nette semplici composti Medio pond. ratio gen IT /2 28-feb dic dic ,729 2, ,849 1,47 IT /1 31-mar mar mag ,584 2, ,564 1,68 IT /1 28-apr apr dic ,926 2, ,063 2,20 31-mag giu lug ago set ott nov dic dic Totale Bot flessibili - pag. 6

10 ASTE 2006 EMISSIONI EMISSIONI BOT (valori in milioni di uro) SCADENZE EMISSIONI (data regolamento) 3 mesi 6 mesi 12 mesi NETTE Codice Codice Codice totale totale richiesti assegnati richiesti assegnati richiesti assegnati tranche tranche tranche assegnati richiesti 3 mesi 6 mesi 12 mesi totale totale 02-gen / specialisti 0 16-gen / / gen / specialisti 0 TOTALE GENNAIO feb / feb / specialisti 0 TOTALE FEBBRAIO mar / / mar / specialisti 0 TOTALE MARZO apr / / apr / specialisti 0 TOTALE APRILE mag / / mag / specialisti 103 TOTALE MAGGIO giu / / giu / specialisti 950 TOTALE GIUGNO lug / lug / specialisti 480 TOTALE LUGLIO ago / ago / specialisti 0 TOTALE AGOSTO set / set / specialisti 50 TOTALE SETTEMBRE ott / ott / specialisti 0 TOTALE OTTOBRE nov / / nov / specialisti 0 TOTALE NOVEMBRE dic / dic TOTALE DICEMBRE totale generale BOT _1 - pag. 7

11 EMISSIONI BOT ASTE 2006 RENDIMENTI SEMPLICI RENDIMENTI COMPOSTI PREZZO COVER GG. DURATA (data regolamento) 3 m. 6 m. 12 m. 3 m. 6 m. 12 m. MEDIO POND. RATIO lordo lordo lordo lordo lordo lordo 3 m. 6 m. 12 m. 3 m. 6 m. 12 m. 3 m. 6 m. 12 m. 02-gen-06 2,513 2, ,766 1,35 16-gen-06 2,376 2,715 2,398 2, ,429 97,328 1,80 1,66 31-gen-06 2,554 2, ,732 1,59 15-feb-06-2,771-2, ,267-2,15 28-feb-06 2,625 2, ,676 1,75 15-mar-06 2,536 2,940 2,560 2, ,356 97,105 1,47 1,64 31-mar-06 2,800 2, ,604 1,49 13-apr-06 2,643 3,056 2,670 3, ,329 96,971 1,91 1,64 28-apr-06 2,834 2, ,557 1,49 15-mag-06 2,770 3,246 2,799 3, ,297 96,814 1,99 1,74 31-mag-06 2,949 2, ,523 1,68 15-giu-06 2,822 3,210 2,852 3, ,284 96,848 2,32 2,00 30-giu-06 3,116 3, ,449 1,68 14-lug-06-3,429-3, ,622-2,08 31-lug-06 3,169 3, ,406 1,83 15-ago-06-3,447-3, ,623-2,39 31-ago-06 3,271 3, ,382 1,76 15-set-06-3,604-3, ,484-1,97 29-set-06 3,378 3, ,321 1,76 16-ott-06-3,626-3, ,463-1,82 31-ott-06 3,532 3, ,255 1,48 15-nov-06 3,378 3,696 3,421 3, ,388 1,64 1,89 30-nov-06 3,574 3, ,225 1,50 15-dic-06-3,726-3, ,369-1,66 29-dic BOT_2 - pag. 8

12 BOT 2006 RENDIMENTI LORDI ALL'EMISSIONE 3,90 3,70 3,50 3,30 3,10 2,90 2,70 2,50 2,30 gen-06 feb-06 mar-06 apr-06 mag-06 giu-06 lug-06 lug-06 ago-06 set-06 ott-06 nov-06 flessibili 3 mesi 6 mesi 12 mesi Grafico BOT- pag.9

13 CTZ 24 MESI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO RENDIM. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGGIUDIC. ESCLUS. NETTISTI LORDO RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % regolati set , , ,0 22,105 0,20 95,66 95,66 93,765 95, ,25 1, ,8 quota specialisti 28-set ,0 0 0 regolati ott , , ,0 95,422 " " 95,41 93,427 95, ,49 1, ,2 quota specialisti 27-ott ,0 0 0 regolati dic , , ,0 65,483 " " 95,35 93,392 95, ,78 1, ,8 quota specialisti 29-dic ,0 0 0 regolati gen , , ,0 20,018 " " 95,53 93,564 95, ,80 1, ,6 quota specialisti 27-gen ,0 0 0 regolati feb , , ,0 9,261 " " 95,66 93,692 95, ,85 1, ,5 quota specialisti 24-feb ,0 0 0 regolati mar , , ,0 64,019 " " 95,56 93,589 95, ,08 1, ,0 quota specialisti 29-mar ,0 0 0 Totale mln. uro , , , ,9 di cui Totale specialisti 1.900,0 0 0 Totale , , , ,9 DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO RENDIM. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGGIUDIC. ESCLUS. NETTISTI LORDO RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % regolati apr , , ,0 18,736 0,20 93,41 93,41 91,448 93, ,31 1, ,4 quota specialisti 26-apr ,0 0 0 regolati mag , , ,0 55,934 " " 93,72 91,745 93, ,30 1, ,0 quota specialisti 29-mag ,0 0 0 regolati giu , , ,0 69,675 " " 93,50 91,524 93, ,57 1, ,3 quota specialisti 28-giu ,0 118,0 118,0 regolati lug , , ,0 72,383 " " 93,89 91,922 93, ,50 1, ,6 quota specialisti 27-lug ,0 975,0 200,0 regolati ago , , ,0 46,053 " " 94,25 92,280 94, ,45 1, ,0 quota specialisti 29-ago ,0 0 0 regolati set , , ,0 31,145 " " 94,51 92,539 94, ,44 1, ,7 quota specialisti 27-set ,0 0 0 regolati ott , , ,0 91,389 " " 94,50 92,532 94, ,64 1, ,3 quota specialisti 27-ott ,0 158,0 150,0 Totale mln. uro , , , ,2 di cui Totale specialisti 2.150, ,0 468,0 CTZ 24M - pag. 10

14 CTZ 2006 RENDIMENTI LORDI ALL'EMISSIONE 3,90 3,70 3,50 3,30 3,10 2,90 2,70 2,50 gen-06 feb-06 mar-06 apr-06 mag-06 giu-06 lug-06 lug-06 ago-06 set-06 ott-06 nov-06 dic-06 Grafico CTZ- pag.11

15 BTP 3 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati giu , , ,0 42,703 0,20 100,95 100,95 98, , ,50 2,17 1, ,0 quota specialisti 30-giu ,0 0 0 regolati lug , , ,0 3,889 " " 100,49 98, , " 2,33 1, ,7 quota specialisti 02-lug ,0 0 0 regolati ago , , ,0 99,141 " " 100,44 98, , " 2,34 1, ,1 quota specialisti 01-set , ,0 250,0 regolati set , , ,0 63,676 " " 100,33 98, , " 2,38 1, ,1 quota specialisti 30-set ,0 0 0 regolati ott , , ,0 0,016 " " 99,61 97,649 99, " 2,67 1, ,2 quota specialisti 29-ott ,0 0 0 regolati dic , , ,0 8,553 " " 99,11 97,167 99, " 2,89 1, ,6 quota specialisti 30-dic , ,0 300,0 Totale mln. uro , , , ,7 di cui Totale specialisti 2.325, ,0 550,0 - Totale , , , ,63 DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati gen , , ,0 3,230 0,20 99,82 99,82 97,893 99, ,00 3,08 1, ,0 quota specialisti 31-gen ,0 303, ,793 regolati feb , , ,0 94,798 " " 99,70 97,743 99, " 3,13 1, ,0 quota specialisti 28-feb ,0 0 0 regolati mar , , ,0 95,707 " " 99,01 97,047 99, " 3,39 1, ,3 quota specialisti 31-mar ,0 0 0 regolati apr , , ,0 96,997 " " 98,50 96,559 98, " 3,60 1, ,5 quota specialisti 28-apr , ,0 300,0 regolati mag , , ,0 3,427 " " 98,96 97,007 98, " 3,43 1, ,8 quota specialisti 01-giu ,0 0 0 Totale mln. uro , , , ,65 di cui Totale specialisti 2.200, ,8 603,8 - Ritirati con l'operazione di concambio del mln. 233,423 Totale in circolazione dopo la suddetta operazione mln. uro ,370 DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati giu , , ,0 56,537 0,20 100,13 100,13 98, , ,75 3,73 1, ,0 quota specialisti 30-giu ,0 869,62 869,62 regolati lug , , ,0 89,302 " " 100,40 98, , " 3,63 1, ,1 quota specialisti 31-lug ,0 35,0 35,0 regolati ago , , ,0 82,077 " " 100,58 98, , " 3,56 1, ,6 quota specialisti 31-ago ,0 0 0 regolati set , , ,0 28,937 " " 100,55 98, , " 3,56 1, ,0 quota specialisti 29-set ,0 0 0 regolati ott , , ,0 71,014 " " 100,20 98, , " 3,70 1, ,0 quota specialisti 31-ott ,0 0 0 Totale mln. uro , , , ,7 di cui Totale specialisti 1.850,0 904,6 904,6 - BTP 3 anni - pag. 12

16 BTP 5 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati giu , , ,0 65,167 0,30 100,57 100,57 98, , ,75 2,64 1, ,8 quota specialisti 16-giu ,0 0 0 regolati lug , , ,0 75,056 " " 100,34 98, , " 2,69 1, ,5 quota specialisti 14-lug ,0 0 0 regolati set , , ,0 80,240 " " 100,74 98, , " 2,60 1, ,4 quota specialisti 14-set , ,0 300,0 regolati ott , , ,0 83,435 " " 99,86 97,898 99, " 2,80 1, ,2 quota specialisti 17-ott ,0 0 0 regolati nov , , ,0 36,829 " " 98,56 96,625 98, " 3,11 1, ,2 quota specialisti 16-nov , ,0 150,0 regolati gen , , ,0 91,239 " " 98,97 97,099 98, " 3,02 1, ,7 quota specialisti 14-gen ,0 815,0 250,0 regolati feb , , ,0 63,375 " " 98,30 96,379 98, " 3,20 1, ,5 quota specialisti 16-feb ,0 0 0 Totale mln. uro , , , ,3 Totale specialisti 2.400, ,0 700,0 - Totale , , , ,18 DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati mar , , ,0 4,888 0,30 100,06 100,06 98, , ,50 3,51 1, ,0 quota specialisti 14-mar , , ,0 regolati apr , , ,0 99,417 " " 99,37 97,426 99, " 3,67 1, ,0 quota specialisti 13-apr ,0 0 0 regolati mag , , ,0 72,467 " " 98,63 96,693 98, " 3,85 1, ,9 quota specialisti 12-mag ,0 0 0 regolati giu , , ,0 87,267 " " 99,36 97,425 99, " 3,68 1, ,0 quota specialisti 15-giu ,0 0 0 regolati lug , , ,0 36,435 " " 98,66 96,716 98, " 3,85 1, ,5 quota specialisti 14-lug , ,0 200,0 Totale mln. uro , , , ,4 Totale specialisti 2.100, , ,0 - DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati set , , ,0 10,915 0,30 100,17 100,17 98, , ,75 3,74 1, ,4 quota specialisti 15-set ,0 831,0 831,0 regolati ott , , ,0 83,364 " " 100,04 98, , " 3,77 1, ,0 quota specialisti 16-ott ,0 0 0 regolati nov , , ,0 66,168 " " 100,29 98, , " 3,71 1, ,8 quota specialisti 16-nov ,0 0 0 Totale mln. uro 9.325, , , ,2 Totale specialisti 1.325,0 831,0 831,0 - BTP 5 anni - pag. 13

17 BTP 10 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati apr , , ,0 92,856 " " 101,79 99, , ,75 3,57 1, ,6 quota specialisti 29-apr ,0 0 0 regolati mag , , ,0 88,960 " " 102,37 100, , " 3,50 1, ,2 quota specialisti 31-mag , ,0 250,0 regolati giu , , ,0 23,205 " " 104,15 102, , " 3,29 1, ,8 quota specialisti 30-giu ,0 0 0 regolati lug , , ,0 90,991 " " 103,39 101, , " 3,37 1, ,8 quota specialisti 29-lug ,0 0 0 regolati ago , , ,0 86,486 " " 103,89 101, , " 3,31 1, ,0 quota specialisti 01-set , ,0 250,0 regolati set , , ,0 25,509 " " 104,43 102, , " 3,24 1, ,8 quota specialisti 30-set ,0 0 0 regolati ott , , ,0 43,150 " " 102,17 100, , " 3,51 1, ,4 quota specialisti 29-ott ,0 0 0 regolati dic , , ,0 16,930 " " 102,49 100, , " 3,47 1, ,5 quota specialisti 30-dic , ,0 250,0 regolati gen , , ,0 47,429 " " 101,00 99, , " 3,66 1, ,5 quota specialisti 31-gen ,0 382,0 250,0 Totale mln. uro , , , ,4 di cui Totale specialisti 2.950, , ,0 - Totale , , , ,0 DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati feb , , ,0 38,756 0,40 100,36 100,36 98, , ,75 3,74 1, ,0 quota specialisti 28-feb , , ,0 regolati mar , , ,0 75,422 " " 98,24 96,595 98, " 4,00 1, ,2 quota specialisti 31-mar ,0 0 0 regolati apr , , ,0 23,214 " " 95,96 94,089 95, " 4,28 1, ,9 quota specialisti 28-apr , ,0 250,0 regolati mag , , ,0 47,925 " " 96,97 95,055 96, " 4,16 1, ,3 quota specialisti 31-mag ,0 0 0 regolati giu , , ,0 38,976 " " 95,68 93,732 95, " 4,32 1, ,5 quota specialisti 30-giu ,0 2,0 2,0 regolati lug , , ,0 82,500 " " 96,86 94,948 96, " 4,18 1, ,7 quota specialisti 31-lug , ,0 250,0 regolati ago , , ,0 95,874 " " 98,08 96,150 98, " 4,02 1, ,8 quota specialisti 31-ago ,0 321,0 200,0 regolati set , , ,0 89,947 " " 99,17 97,260 99, " 3,89 1, ,4 quota specialisti 29-set ,0 0 0 regolati ott , , ,0 66,802 " " 98,26 96,461 98, " 4,00 1, ,7 quota specialisti 31-ott , ,0 200,0 Totale mln. uro , , , ,4 di cui Totale specialisti 2.850, , ,0 - BTP 10anni - pag. 14

18 BTP 15 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati ( ) 5.000, , , ,0-0,175 98,260 98, ,75 3,938 1,80 regolati mar , , ,0 71,025 0,40 " 96,22 94,340 96, " 4,12 1, ,8 quota specialisti 14-mar , ,0 200,0 regolati apr , , ,0 98,250 " " 93,86 91,982 93, " 4,34 1, ,2 quota specialisti 13-apr ,0 0 0 regolati giu , , ,0 58,263 " " 93,52 91,595 93, " 4,38 1, ,4 quota specialisti 15-giu ,0 0 0 regolati nov-06 concambio telematico 1.415, ,72 96, Totale mln. uro , , , ,2 di cui Totale specialisti 5.600, , ,5 - ( ) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Credit Suisse, HSBC, ING, MPS Finance e Société Générale BTP 15anni - pag. 15

19 BTP 30 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. (annuale) LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati ott-05 1 ( ) 6.000, , , , , , ,00 3,966 2,33 regolati gen , , ,0 25,023 0,40 " 103, ,31 103, ,00 " 3,860 1, ,5 quota specialisti 14-gen ,0 0 0 regolati feb , , ,0 13,018 " " 98,350 95,58 98, ,00 " 4,130 1, ,0 quota specialisti 16-feb ,0 0 0 regolati mag , , ,0 59,400 " " 89,750 86,92 89, ,00 " 4,680 1, ,0 quota specialisti 16-mag ,0 0 0 regolati lug , , ,0 18,718 " " 89,390 86,51 89, ,00 " 4,700 1, ,6 quota specialisti 14-lug , ,0 200,0 Totale mln. uro , , , ,4 di cui Totale specialisti 6.850, , ,0 - Totale , , , ,1 ( ) Collocato tramite sindacato, lead managers: Credit Suisse First Boston, Deutsche Bank, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Unicredit Banca Mobiliare. BTP 30anni - pag.16

20 BTP 5 ANNI (Legato all'inflazione) DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO Aspettativa CEDOLA Giorni REND. RENDIMENTO COVER Coefficiente EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. NETTISTI d'inflazione REALE Dietimi Lordo reale atteso RATIO indicizzazione / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % regolati gen-05 1 (*) , , ,2-0,170 99,903 99,903 (?) 2,18 0, ,970 3,150 1,82 1, regolati apr , , ,0 16,543 0,30 " 100, , ,13 " 45 0,830 2,958 2,08 1, ,2 quota specialisti 28-apr ,0 916,0 250,0 regolati giu , , ,0 63,000 " " 101, , ,95 " 105 0,660 2,613 1,75 1, ,4 quota specialisti 25-giu ,0 48,0 48,0 regolati set , , ,0 73,336 " " 101, , ,16 " 15 0,570 2,731 2,04 1, ,2 quota specialisti 29-set ,0 0 0 regolati gen , , ,0 86,698 " " 99,280 99, ,11 " 138 1,110 3,220 1,90 1, ,2 quota specialisti 28-gen ,0 0 0 regolati apr , , ,0 18,787 " " 97,600 97, ,34 " 44 1,520 3,860 2,24 1, ,9 quota specialisti 29-apr ,0 3,0 3,0 Totale mln. uro 9.900, , , ,0 Totale specialisti 900, , ,0 - Totale , , , ,1 (*) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Banca IMI, Capitalia, MCC e Morgan Stanley. BTP 5 i - pag. 17

21 BTP 10 ANNI (Legato all'inflazione) DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO Aspettativa CEDOLA Giorni REND.annuo RENDIMENTO COVER Coefficiente EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. NETTISTI d'inflazione REALE Dietimi Lordo reale atteso RATIO indicizzazione / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati giu-06 1 (*) , , ,1-0,180 99,527 99,527 \ 2,160 2,10 105,00 2,159 4,319 1,58 1,01197 regolati lug , , ,0 30,706 0,400 " 100, , ,210 " 138 2,020 4,230 2,30 1, ,6 quota specialisti 28-lug ,0 147,0 100,0 regolati ott , , ,0 52,000 " " 102, , ,223 " 46 1,880 4,103 1,74 1, ,5 quota specialisti 30-ott ,0 475,0 100,0 Totale mln. uro 2.200, , , ,2 Totale specialisti 4.200, , ,0 (*) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: ABN Amro, Barclays, BNL, Calyon, UBS BTP 10 i - pag. 18

22 BTP 30 ANNI (Legato all'inflazione) DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI Aspettativa CEDOLA REND.annuo RENDIMENTO COVER Coefficiente EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. NETTISTI GG. d'inflazione REALE Lordo reale atteso RATIO indicizzazione / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % % regolati ott-04 1 (*) 4.000, , , , ,684 99,684 \ \ 2,4325 2,35 2,378 4,811 1,90 \ regolati mar-05 2 (**) 1.500, , , ,0 0,35 " 104,530 \ 0 2,320 " 2,158 4,478 1,53 1,00503 regolati mag , ,5 845,5 961,1-0,40 " 113, , ,122 " 1,800 3,922 1,38 1,01957 quota specialisti 25-mag ,0 5,0 5,0 regolati ott ,0 886,0 500,0 618,1-0,40 " 112, , ,232 " 1,820 4,052 1,77 1,02915 quota specialisti 28-ott ,0 50,0 50,0 regolati gen , ,0 866,0 71,429 " " 111, , n/d 2,250 " 1,850 4,100 1,63 1,02653 quota specialisti 28-gen ,5 26,5 regolati mar , ,0 802,4 64,444 " " 106, , ,297 " 2,040 4,337 1,49 1,02606 quota specialisti 30-mar regolati mag , ,0 553,3 5, , , ,29 2,330 4,620 2,24 1,03438 quota specialisti 30-mag ,0 50,0 regolati set , ,0 557,3 95, , , ,30 1,950 4,250 1,76 1,04374 quota specialisti 28-set ,5 11,5 Totale mln. uro 9.745, , , ,3 Totale specialisti 5.900, , ,0 - Totale , , , (*) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Barclays, JP Morgan, MCC - Capitalia e Morgan Stanley. (**) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Barclays, JP Morgan, MCC - Capitalia e Morgan Stanley. BTP 30 i - pag. 19

23 BTP 2006 RENDIMENTI ALL'EMISSIONE 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 gen-06 feb-06 mar-06 apr-06 mag-06 giu-06 lug-06 ago-06 set-06 ott-06 nov-06 dic-06 i 5 anni i 10 anni i 30 anni 3 anni 5 anni 10 anni 15 anni 30 anni Grafico BTP - pag. 20

24 CCT 7 ANNI EMISSIONE / DATA CODICE UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI PRIMA SPREAD RENDIM. PROVVIG. COVER SCADENZA ASTA TRANCHES MERCATO EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. CEDOLA LORDO COLLOC. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % % regolati dic , , ,0 38, ,70 100,70 98, , ,25 0,15 2,71 0,30 1, ,9 quota specialisti 30-dic ,0 697,5 697,5 regolati gen , , ,0 3,576 " 100,68 98, , " " 2,75 " 2, ,2 quota specialisti 31-gen ,0 322,0 150,0 regolati feb , , ,0 24,701 " 100,69 98, , " " 2,81 " 2, ,4 quota specialisti 28-feb ,0 0 0 regolati mar , , ,0 61,187 " 100,66 98, , " " 3,00 " 2, ,9 quota specialisti 31-mar ,0 923,0 150,0 regolati apr , , ,0 49,615 " 100,66 98, , " " 3,05 " 2, ,2 quota specialisti 28-apr ,0 0 0 regolati mag , , ,0 82,371 " 100,69 98, , " " 3,13 " 2, ,4 quota specialisti 31-mag ,0 0 0 regolati giu , , ,0 76,734 " 100,69 98, , " " 3,30 " 2, ,4 quota specialisti 30-giu ,0 0 0 regolati lug , , ,0 65,591 " 100,72 98, , " " 3,34 " 2, ,8 quota specialisti 31-lug ,0 0 0 Totale mln. uro , , , ,0 Totale specialisti 1.975, ,5 997,5 - EMISSIONE / DATA CODICE UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI PRIMA SPREAD RENDIM. PROVVIG. COVER SCADENZA ASTA TRANCHES MERCATO EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. CEDOLA LORDO COLLOC. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % % regolati ago , , ,0 68, ,76 100,76 98, , ,71 0,15 3,47 0,30 1, ,6 quota specialisti 31-ago ,0 0 0 regolati set , , ,0 89,758 " 100,79 98, , " " 3,57 " 2, ,9 quota specialisti 29-set ,0 0 0 regolati ott , , ,0 98,933 " 100,78 98, , " " 3,73 " 1, ,7 quota specialisti 31-ott ,0 0 0 Totale mln. uro 7.675, , , ,2 Totale specialisti 1.175, CCT 7 anni - pag. 21

25 CCT 2006 RENDIMENTI ALL'EMISSIONE 3,70 3,50 3,30 3,10 2,90 2,70 2,50 gen-06 feb-06 mar-06 apr-06 mag-06 giu-06 lug-06 ago-06 ago-06 set-06 ott-06 Grafico CCT - pag. 22

26 Risultato concambio telematico regolato il 6 Aprile 2006 Titolo offerto in concambio Titolo ritirato in concambio Codice ISIN Descrizione titolo Prezzo mdio ponderato Capitale Nom. Assegnato Capiltale in circolazione dopo il concambio Codice ISIN Descrizione titolo Prezzo di riacquisto Capitale Nom. Ritirato Capiltale in circolazione dopo il concambio IT , BTP IT / , IT BTP BTP / / , CCT IT / , CCT IT / , CCT IT / ,242 99, , , , Totale assegnato Totale ritirato Risultato concambio telematico regolato il 5 dicembre 2006 Titolo offerto in concambio Titolo ritirato in concambio Codice ISIN Descrizione titolo Prezzo mdio ponderato Capitale Nom. Assegnato Capiltale in circolazione dopo il concambio Codice ISIN Descrizione titolo Prezzo di riacquisto Capitale Nom. Ritirato Capiltale in circolazione dopo il concambio 96, ,00 IT BTP 4, / , BTP 5,00 96, ,00 IT BTP / , IT / CCT 96, , IT / , , ,00 IT BTP 2, / , , ,00 IT BTP 3, / , Totale assegnato Totale ritirato Concambio telematico - pag. 23

27 CREDITI D'IMPOSTA Data Data Riferimento Importo Prezzo Prima Numero Spread Emiss./Scad. Regolam. Tranches mln. uro cedola cedole CCT tasso variabile / feb , ,70 2 0,15 IT lug ,179 " " " " 24-lug ,494 " " " " 24-lug ,839 " " " " 01-ott ,027 " " " " 01-ott ,565 " " " " 15-apr ,023 " " " " 31-mar ,974 " " " " ( data decreto) 13-feb ,783 " " " " Totale 384,514 Totale ,783 Crediti d'imposta - pag. 24

28 Valuta Data di regolamento Commercial Papers Data di scadenza Nominale emesso (ml.) Importo a scadenza in uro EUR 23-mar ott-06 57, ,00 EUR 24-mar giu-06 50, ,00 EUR 29-mar giu-06 30, ,00 EUR 29-mar ago , ,00 EUR 31-mar giu-06 50, ,00 EUR 03-apr lug-06 50, ,00 EUR 03-apr lug , ,00 EUR 05-apr lug-06 50, ,00 EUR 11-apr lug-06 20, ,00 EUR 12-apr lug-06 30, ,00 EUR 12-apr lug-06 30, ,00 EUR 28-apr lug-06 50, ,00 EUR 28-apr giu-06 30, ,00 EUR 02-mag ago-06 30, ,00 EUR 03-mag ago-06 25, ,00 EUR 04-mag ago-06 83, ,00 EUR 09-mag ago-06 50, ,00 EUR 08-set dic , ,00 EUR 22-set dic , ,00 EUR 18-ott dic , ,00 Totale Euro 1.235, ,00 GBP 04-mag lug-06 40, ,49 Totale GBP 40, ,49 USD 25-apr giu , ,95 USD 28-apr mag-06 50, ,25 USD 26-giu nov-06 34, ,88 Totale USD 234, ,08 Totale rimborsato in uro ,57 Com.papers - pag.25

29 EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE SUL MERCATO ESTERO Valuta Tipo titolo Data di emissione Data di scadenza Cedola Importo nominale in valuta Importo nominale all'emissione in uro CHF Emtn 30-gen gen-18 2,500% , ,32 Totale , ,32 EUR Emtn P.P. 17-mar mar-21 Variabile , ,00 EUR Emtn P.P. 22-mar mar-18 Variabile , ,00 EUR Emtn P.P. 28-mar mar-36 capitalizzazione integrale , ,00 EUR Emtn 30-mar mar-26 Variabile , ,00 EUR Emtn P.P. 11-mag mag-26 Variabile , ,00 Totale , ,00 USD Global 25-gen gen-16 4,750% , ,79 USD Global 20-set set-16 5,250% , ,41 Totale , ,20 YEN Emtn P.P. 18-mag mag-36 2,870% , ,00 Totale , ,00 Totale 2006 in uro ,52 Estero - pag. 26