SAVE S.p.a. Company Presentation. Aeroporto Marco Polo di Venezia. Stati Generali Marco Polo City. 13 e 14 ottobre 2006

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1 SAVE S.p.a Aeroporto Marco Polo di Venezia Company Presentation Stati Generali Marco Polo City 13 e 14 ottobre 2006 Fondazione Cini, Isola di San Giorgio, Venezia 1

2 Indice Sezione 1 Sezione 2 Sezione 3 Sezione 4 Sezione 5 Profilo societario Gestione Aeroportuale (SBU1) Gestione Infrastrutture di mobilità (SBU2) Food & Beverage and Retail (SBU3) Dati Finanziari 2

3 Sezione 1 Profilo societario 3

4 Profilo societario Il Gruppo SAVE è quotato nel Mercato Telematico Azionario di Borsa italiana con una capitalizzazione pari a 592* milioni Mission MISSION Essere leader nel settore dei servizi ai viaggiatori, attraverso la gestione di tre principali aree di business: gestione aeroportuale gestione infrastrutture di mobilità food & beverage and retail Operare in modo integrato nelle tre aree di business al fine di Rendere piacevole l esperienza di viaggio negli aeroporti e nelle altre infrastrutture di mobilità. Svolgere la propria attività in modo innovativo, con senso di responsabilità ed integrità morale e con l obiettivo di contribuire al processo di sviluppo del territorio. Vision Diventare un mobility player di riferimento offrendo servizi di elevato livello qualitativo. La catena del valore di SAVE ha come punto focale il passeggero Traveller Mobility Value L obiettivo è quello di valorizzare per il viaggiatore il tempo dedicato al passaggio/permanenza negli aeroporti e nelle altre infrastrutture di mobilità Piacevole esperienza di viaggio * Valore calcolato sulla base del prezzo del titolo SAVE al 15 Settembre

5 Profilo societario Le SAVE S strategie MAIN del Gruppo STRATEGIES SAVE La crescita del Gruppo è possibile attraverso Accrescere la propria posizione competitiva nell ambito della gestione aeroportuale; Sviluppare ed ampliare l offerta di prodotti e servizi legati alla movimentazione di persone e merci nell ambito delle infrastrutture di mobilità valorizzando il know-how e le competenze maturate in ambito aeroportuale; Sviluppare l attività di gestione anche in infrastrutture di mobilità diverse da quelle aeroportuali (quali stazioni ferroviarie, porti e autostrade); La massimizzazione del potenziale delle attuali opportunità di business; La selettiva acquisizione di altre Società operanti nell ambito della gestione aeroportuale; La realizzazione, attraverso la partecipazione a gare o trattative private, di una strategia di acquisizione di piccole e medie aziende e competitors operanti nel settore della ristorazione al pubblico e del retail; L acquisizione di aziende attive nel settore della gestione di infrastrutture di mobilità; 5

6 Profilo societario IL GRUPPO SAVE SVILUPPA NUOVE STRATEGIE: Il Gruppo SAVE esce dalla gestione delle attività di handling aeroportuale presso l Aeroporto di Venezia Il Gruppo SAVE inaugura e avvia l operatività della nuova aerostazione e del nuovo fabbricato cargo presso l Aeroporto di Venezia; Il Gruppo SAVE acquisisce il 40% del capitale di Centostazioni (103 medie stazioni italiane); Il Gruppo SAVE entra nel settore food & beverage e retail attraverso la Società controllata Airport Elite Nel corso del 2003 Centostazioni ha assunto la gestione diretta di tutte le 103 medie stazioni. Il traffico passeggeri del Sistema Aeroportuale di Venezia supera i 6,6 milioni di passeggeri previsti e raggiunge i 6,7 milioni. SAVE è quotata nel Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana ( MTA ) attraverso un aumento del capitale sociale pari a 160 milioni Il Gruppo SAVE acquisisce da Austrian Airlines il 100% del Capitale Sociale di AIREST. Il Gruppo SAVE acquisisce dalla Società Autostrade Brescia e Padova il 100% del Capitale Sociale di RISTOP. Evoluzione del Gruppo SAVE /mln* H05 1H06 Var % 1H05/1H06 Evoluzione del Gruppo SAVE /mln* H05 1H06 Var % 1H05/1H06 Ricavi op. e altri ricavi consolidati 155,3 166,0 76,1 104,9 37,7% Gestione Aeroportuale 95,4 98,2 45,8 48,5 6,0% Infrastrutture 21,5 24,8 11,4 12,1 6,4% F&B eretail 44,0 49,0 21,7 47,3 118,2% * dati conformi ai principi IAS/IFRS EBITDA Consolidato 47,0 47,5 21,9 25,5 16,2% Gestione Aeroportuale 41,1 40,1 19,0 19,5 2,3% Infrastrutture 2,3 2,9 1,4 1,8 30,7% F&B eretail 3,6 4,4 1,5 4,2 179,3% * dati conformi ai principi IAS/IFRS 6

7 Group Overview Il Gruppo SAVE opera nel settore degli aeroporti, in quello delle infrastrutture di mobilità (stazioni ferroviarie, autostrade e porti) e nei servizi per i viaggiatori SAVE SpA Gestione Aeroportuale Gestione Infrastrutture di mobilità Food & Beverage e Retail SBU*1 SBU*2 SBU*3 *SBU: Strategic Business Unit 7

8 Profilo Societario Dati Finanziari milioni H05 1H06 Var % 1H05/1H06 120,0 80,0 Ricavi operativi e altri proventi 155,3 166,0 76,1 104,9 37,7% Ebitda 47,0 47,5 21,9 25,5 16,2% Ebit 18,4 24,3 9,9 13,9 40,4% Utile netto di Gruppo 4,9 11,0 2,9 8,7 205,0% 40,0 0,0 Ricavi operativi e altri proventi Ebitda Ebit Utile netto di Gruppo Capitale Investito Netto 226,5 331,2 246,6 378,4 Posizione Finanziaria Netto 135,9 87,4-4,4 112,2 Patrimonio Netto 90,7 243,8 251,0 266,2 1H05 1H06 Breakdown dei Ricavi per SBU EBITDA Breakdown per SBU F&B e Retail 17% F&B e Retail 44% Gestione Aeroportuale 45% Gestione Infrastrutture 7% Gestione Infrastrutture 11% Gestione Aeroportuale 76% 8

9 Profilo Societario Un business con una crescita dinamica e due attività correlate, caratterizzate da elevati tassi di sviluppo Gestione Aeroportuale (SBU1) 7,1 milioni di passeggeri nel 2005, 3,5 milioni di passeggeri nel 1H06 (+6,9 rispetto al 1H05); 2041 è la scadenza della attuale concessione dell Aeroporto Marco Polo di Venezia; Aeroporto di Treviso: l attuale concessione è valida fino al E attualmente in corso la procedura amministrativa e tecnica per l ottenimento della concessione quarantennale; Altre attività svolte: parking, security, engineering ecc. Gestione Infrastrutture di mobilità (SBU2) Gestione commerciale e immobiliare, in esclusiva, dei complessi di 103 medie stazioni italiane; 2042 è la scadenza dell attuale concessione quarantennale; Elevati margini realizzabili a seguito di limitati interventi di ristrutturazione e valorizzazione commerciale. Food & Beverage e Retail (SBU3) 116 punti vendita in gestione diretta al 10 Ottobre 2006 dopo l acquisizione di AIREST e RISTOP; Aeroporti, Stazioni ferroviarie, Austrade rappresentano il target principale per l offerta di servizi di Food e Beverage e Retail; Significativi piani di sviluppo sono già previsti all interno delle 103 medie stazioni italiane; Le acquisizioni di AIREST e RISTOP qualificano il Gruppo SAVE tra i più grandi gruppi operanti nel settore Food and Beverage e nel Retail in concessione. 9

10 Sezione 2 Gestione Aeroportuale SBU1 10

11 Gestione Aeroportuale Dati finanziari SBU H05 1H06 milioni 60,0 50,0 40,0 30,0 Var % 1H05/1H06 Ricavi operativi e altri proventi 95,4 98,2 45,8 48,5 5,8% Ebitda 41,1 40,1 19,0 19,5 2,3% Ebit 16,7 21,4 9,2 11,2 21,7% 20,0 10, H05 1H06 Var % 0,0 Ricavi operativi e altri proventi Ebitda Ebit Ricavi Aviation per PAX 9,2 8,8 8,7 8,7 0,0% Ricavi Non Aviation per PAX 4,9 5,0 5,0 4,9-2,7% Totale Ricavi SBU1 per PAX 14,1 13,8 13,7 13,6-1,0% 1H05 1H06 1H2005 1H2006 Ricavi Non Aviation 37% Ricavi Non Aviation 36% Ricavi Aviation 63% Ricavi Aviation 64% 11

12 Gestione Aeroportuale key figures Aviation +10% crescita media del traffico passeggeri nel periodo ; 92 città collegate: 57 voli di linea; 35 voli charters; 157 destinazioni totali; 47 paesi collegati; 7,4 ricavo medio per passeggero 1H06 (7,4 1H05) presso l Aeroporto di Venezia; 30 ATM per ora (movimenti orari) è la capacità dei movimenti sulle piste autorizzata presso l Aeroporto di Venezia; 60%: coefficiente di utilizzo della capacità dell Aeroporto di Venezia nei momenti di picco del traffico; key figures Non Aviation 3,7 ricavo medio non aviation per passeggero 1H06 (4,0 1H05) presso l Aeroporto di Venezia; 4,9 spesa media per passeggero relativa alle attività commerciali operanti presso l Aeroporto di Venezia al 1H06 (4,7 1H05); parcheggi attualmente disponibili presso l Aeroporto di Venezia (dati aggiornati al 30 Giugno 2006); 1,21 è il ricavo medio per passeggero relativo all attività di parcheggio. 12

13 Airport Management SCHEDULED TRAFFIC > passengers Destination Pax Jan/Jun '06 Destination Pax Jan/Jun '06 Rome FCO Lisbon Paris CDG Budapest Frankfurt Copenhagen London LGW Timisoara Catania Bucharest BBU Madrid Olbia Barcelona Stuttgart Milan MXP Hamburg Naples Moscow Amsterdam Lamezia Terme Munich Philadelphia Palermo Prague New York JFK Athens Zurich Leeds Bradford Paris ORY Bucharest OTP East Midlands Reggio Calabria Brussels Tirana Cologne Brindisi Vienna Trapani Bari Düsseldorf Bristol Oslo Cagliari Warsaw London LHR Geneva Dublin Helsinki (1) Berlin TXL Atlanta (2) Hanover Istanbul (3) Lyon Others TOTAL NEW SERVICES 2006 DESTINATION ATLANTA ISTANBUL CASABLANCA COPENHAGEN BARCELONA BARCELONA OSLO ST. PETERSBURG DUSSELDORF MUNICH MUNICH PRAGUE TIRANA REGGIO CALABRIA (1) Seasonal (2) With effect from June 7th (3) With effect from March 31st CARRIER DELTA AIR LINES TURKISH AIRLINES AIRONE STERLING VUELING WINDJET WINDJET PULKOVO HAPAG LLOYD EXP. HAPAG LLOYD EXP. CONDOR SMARTWINGS ALPI EAGLES ALPI EAGLES Source: SAVE database 13

14 Gestione Aeroportuale Il terzo Sistema Aeroportuale italiano nel 2005 con oltre 7,1 milioni di passeggeri Passeggeri (1) (in milioni) Movimenti (1) (in migliaia) 8,0 6,0 4,0 4,8 0,5 CAGR: + 14,5% 6,8 7,1 6,0 0,9 1,3 0,7 120,0 100,0 80,0 60,0 77,2 11,4 CAGR: + 7,7% 92,3 15,4 96,3 96,4 16,3 17,6 2,0 4,2 5,3 5,9 5,8 40,0 20,0 65,8 76,9 80,0 78,8 0, , Venezia Treviso (1) Sistema Aeroportuale di Venezia: Aeroporto di Venezia + Aeroporto di Treviso 14

15 Airport Management Oltre 7,7 milioni di passeggeri attesi nel Passeggeri (1) (in milioni) Movimenti (1) (in migliaia) 3,00 Passeggeri Delta 1H06 vs 1H05 3,3 + 6,9% 3,5 0,58 0, Movimenti Delta 1H06 vs 1H05 46,6 + 1,9% 47,5 8,3 8,4 2,76 2, ,2 39,0 0,00 1H05 1H06 0 1H05 1H06 Venice Treviso (1) Sistema Aeroportuale di Venezia: Aeroporto di Venezia + Aeroporto di Treviso 15

16 Gestione Aeroportuale Il traffico passeggeri nel 2005 si è attestato agli stessi livelli dell anno precedente. Questo è il risultato dell abilità commerciale di SAVE che è riuscita a ripristinare con altri vettori il traffico gestito da Volare Airlines. Andamento del traffico passeggeri (milioni) (novembre 2004) Cessazione dell attività di Volare 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 (11 settembre 2001) Attentato alle Twin Towers 18 mesi 13 mesi Nonostante la cessazione dell attività di Volare Airlines (nov 2004), nel corso del 2005, il traffico passeggeri è stato quasi completamente ripristinato ai livelli dell anno precedente grazie all inserimento, sulle medesime rotte, di altri vettori. 3,5 3,

17 Gestione Aeroportuale Il Quadro Normativo: oggi gli aeroporti italiani applicano tariffe stabilite in base a un decreto legislativo antecedente al 2000 La Delibera Cipe del 2000 ( Contratto di Programma ) volta alla riorganizzazione e razionalizzazione del sistema tariffario aeroportuale non è mai stata concretamente applicata Contratto di Programma (Delibera Cipe 86/2000) Requisiti di sistema Il Contratto di Programma è un sistema di determinazione delle tariffe aeroportuali che si basa su un meccanismo di Price Cap ; il sistema è basato sulla negoziazione tra il gestore aeroportuale e l ENAC, che riguarda principalmente le variabili di seguito indicate: previsioni di traffico; previsioni sui costi; Regulated Asset Base ( RAB ); WACC. La legge 248/05 introduce una serie di benefici per i vettori aerei operanti sul territorio nazionale in parte a carico delle società di gestione aeroportuale; la suddetta legge introduce, al fine del calcolo delle tariffe aeroportuali, un approccio parzialmente single till ; ciò significa che, per il calcolo dei diritti, si deve tener conto anche del margine conseguito dal gestore aeroportuale in relazione allo svolgimento, nell ambito del sedime aeroportuale, di attività commerciali; altri aspetti dei Requisiti di Sistema : riduzione del canone di concessione aeroportuale in misura pari al 75% che trova pari compensazione nella riduzione delle tariffe (l effetto sull EBITDA è neutrale); Eliminazione delle maggiorazioni notturne; Abolizione delle royalties sul carburante. Le tariffe aeroportuali italiane sono attualmente le più basse d Europa e pertanto è ragionevole presumere che in futuro vi siano rilevanti potenzialità di crescita 17

18 Gestione Aeroportuale L obiettivo principale è quello di incrementare i volumi di traffico passeggeri e di conseguenza il valore dei relativi ricavi Azioni Punti di forza e opportunità Incrementare le destinazioni point-to-point disponibili dall Aeroporto Marco Polo e dall Aeroporto Sant Angelo di Treviso, rafforzando in particolar modo i collegamenti con l Europa dell Est; Incrementare il numero di collegamenti tra Venezia e alcuni tra i più importanti hub intercontinentali; Incrementare il numero di collegamenti intercontinentali; Sviluppare nuove rotte nazionali, in particolar modo nelle direttrici da est a ovest e da nord a sud; Incrementare il numero di passeggeri in transito, attraverso il consolidamento della posizione dell Aeroporto Marco Polo come hub per il sud Italia; Acquisire altre Società di gestione aeroportuale operanti in Italia e all estero (in particolare nell Europa Centrale, nell Europa dell Est e nei paesi che si affacciano sul Mediterraneo). Ottimo track-record in termini di crescita percentuale del traffico e significative prospettive di crescita future (senza alcun vincolo ambientale); Rilevante catchment area; Tipologia di traffico ben diversificata (per tipologia di vettore, per destinazione, per motivazione di viaggio, etc); Dimostrata capacità di reagire agli eventi esogeni (es 11 settembre 2001 Attentato alle Twin Towers, novembre 2004 cessazione dell attività di Volare Airlines) Basso livello di investimenti necessari nel medio termine. 18

19 Sezione 3 Gestione delle Infrastrutture di mobilità SBU2 19

20 Gestione delle Infrastrutture di mobilità Dati Finanziari SBU H05 1H06 milioni 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 Ricavi operativi e altri proventi Ebitda Ebit Gestione delle Infrastrutture di mobilità (SBU2) Breakdown dei Ricavi 1H06 Var % 1H05/1H06 Ricavi operativi e altri proventi 21,5 24,8 11,4 12,1 6,4% Ebitda 2,3 2,9 1,4 1,8 30,7% Ebit -0,4 0,2 0,0 0,3 1185,0% 1H05 1H06 L EBIT riflette l ammortamento dell avviamento generato dall acquisizione di Centostazioni. Engineering 7% Altri Ricavi6% Attività commerciale 44% * Centostazioni viene consolidata con metodo proporzionale per il 40 per cento corrispondente alla quota di partecipazione posseduta da Archimede 1. Facility Management 43% 20

21 Gestione delle Infrastrutture di mobilità Centostazioni: Struttura della proprietà 60% Partner pubblico 60% Archimede 1 Partner 40% privato Società di gestione 40% Altri key figures 15 stazioni ristrutturate (al 30 giugno 2006); Attualmente sono in corso attività di ristrutturazione presso ulteriori 35 stazioni; mq ad oggi a reddito ( mq a reddito a fine 2004); mq totali (fabbricati di stazione) a reddito al termine delle attività di ristrutturazione; 188,9 milioni di investimenti totali previsti (dei quali 59,8 milioni dovranno essere effettuati da parte di Centostazioni); 74,1 milioni investimenti effettuati ad oggi (dei quali 33,1 milioni effettuati da parte di Centostazioni). 21

22 Gestione delle Infrastrutture di mobilità Elevati margini, basso rischio, attività in esclusiva fino al 2042 Centostazioni: Modello di Business Struttura di Conto Economico Ricavi Costi Rimborso dei costi, fees, tariffe professionali Contratti di affitto Gestione Commerciale Affitti, Fees, Royalties 40% ricavi retrocessi a RFI Partners Commerciali e Altri Partners Facility Management Riaddebito dei costi + 6% di mark up Costi di Facility Management 40% degli affitti Royalties e affitti Engineering 10% fee su investimenti gestiti Costo del Lavoro etc. Costi di Struttura 22

23 Gestione delle Infrastrutture di mobilità Metri quadri adibiti ad attività commerciale Ricavi al metro quadro ,1% ,1% I ricavi al mq sono aumentati dai 170 del 2002 ai 190 del 2004 sino ai 215 del 2005 Il valore dei ricavi è cresciuto grazie a: Migliore attrattività delle stazioni; Massimizzazione dell utilizzo delle aree commerciali disponibili; Primi risultati del modello di Value Creation : l esempio di 9 stazioni ferroviarie recentemente ristrutturate 9 Stazioni* Prima intervernto ristr. Post intervernto ristr. Delta % Metri quadri commerciali ,1% N Negozi ,0% Ricavi ,0% Ricavi a metro quadro ,9% * Brescia, Milano Lambrate, Roma Ostiense, Roma Trastevere, Treviso, Modena, Parma, Reggio Emilia, Udine. La crescita in termini di efficienza e profittabilità di una stazione ferroviaria, dopo la sua ristrutturazione, viene evidenziata dal rilevante incremento di: ricavi ricavi al mq *I dati ufficiali relativi al 2006 saranno disponibili solo alla fine del corrente anno. 23

24 Gestione delle Infrastrutture di mobilità L obiettivo è trasformare la stazione ferroviaria in un luogo di aggregazione qualificato, aumentando il numero dei frequentatori, viaggiatori e visitatori attraverso lo sviluppo e la ristrutturazione delle aree commerciali sulla base di progetti predisposti da parte dei migliori architetti internazionali Azioni Punti di forza e opportunità Acquisire nuove posizioni competitive anche nell ambito della gestione di altre infrastrutture di mobilità quali i complessi autostradali; Aumentare la presenza di SAVE in Archimede 1 (la quale detiene il 40% del capitale sociale di Centostazioni); Rilevare la quota di partecipazione di FS Holding (Gruppo Ferrovie dello Stato) in Centostazioni. Concessione esclusiva quarantennale (scadenza 2042); Localizzazione privilegiata dei complessi immobiliari nelle principali città italiane; Basso livello di rischio del business; Elevati margini realizzabili a seguito di limitati interventi di ristrutturazione e valorizzazione commerciale; Reale opportunità di incrementare in futuro la quota di partecipazione in Centostazioni. 24

25 Sezioni 4 Food & Beverage e Retail SBU3 25

26 F&B e Retail Dati Finanziari SBU3* H05 1H06 Var % milioni Ricavi operativi e altri proventi 44,0 49,0 21,7 47,3 118,2% 50,0 40,0 30,0 20,0 Ebitda 3,6 4,4 1,5 4,2 179,3% Ebit 2,1 2,7 0,7 2,5 241,7% 10,0 F&B e Retail (SBU3) 0,0 Breakdown dei ricavi 1H06 Ricavi operativi e altri proventi 1H05 Ebitda 1H06 Ebit F&B 25% AIREST 47% SBU3 Un business in crescita che nel 2006, a seguito dell acquisizione di AIREST, ha oltrepassato i confini nazionali. Retail 27% * Ristop verrà consolidata a partire dall ultimo trimestre del

27 F&B e Retail 2006: Acquisizioni Il Gruppo SAVE ha: Acquisito il 100% di AIREST da Austrian Airlines Acquisito il 100% di RISTOP dalla Società Autostrada Brescia - Padova Nazionalità: Austriaca Anno di costituzione: 1973 Dipendenti: 760 (860 incluse le Società collegate) Ubicazione: 7 Aeroporti in Austria, Slovenia, Slovakia Punti Vendita : 30 p.v. in gestione diretta (26 in Austria, 4 in Slovenia) Business Areas: - Airline Catering - Food & Beverage e Retail - Altri business Fatturato 2005: 70,8 milioni (75,9 incluse le Società collegate) EBITDA 2005: 4,2 milioni (4,9 milioni incluse le Società collegate) Nazionalità: Italiana Anno di Costituzione: 1987 Dipendenti: 702 Ubicazione: 1 Aerporto, 1 Stazione Ferroviaria, Autostrade, Centri Commerciali Punti Vendita: 41 p.v. in gestione diretta (21 nelle autostrade, 5 in un aeroporto, 1 in una stazione ferroviaria, 14 in centri commerciali e direzionali). Business Areas: Fatturato 2005: 72,8 milioni EBITDA 2005: 3,7 milioni - Food & Beverage e Retail - Altri business 27

28 F&B e Retail Acquisizione di Airest 28

29 F&B e Retail Acquisizione di Airest: informazioni di rilievo 7 Aprile 2006: Save Group ha acquisito da Austrian Airlines il 100% del Capitale Sociale di Airest. Acquirente: Prezzo di acquisto: AIRPORT ELITE S.R.L 25,7 milioni (100% del Capitale Sociale di Airest) 4,5 milioni è l ammontare che verrà riconosciuto da Airest ad Austrian Airlines qualora quest ultima decidesse di prolungare il contratto di Airline Catering fino al Struttura finanziaria dell acquisizione: 14 milioni, debito bancario della SPV austriaca utilizzata per l acquisizione. 1,12 D/E ratio della SPV austriaca utilizzata per l acquisizione. 29

30 F&B e Retail F&B and Retail Dati finanziari Airest + controllate H05 1H06 Var % 1H05/1H06 milioni Ricavi op. e altri proventi 73,3 79,6 34,9 40,8 17% EBITDA 5,2 4,9 1,0 2,0 92% 60,0 EBIT 3,1 2,7-0,1 0,7 608% 40,0 20,0 0,0 Ricavi op. e altri proventi EBITDA EBIT 1H05 1H06 Breakdown Ricavi 1H06 ALTRI BUSINESS 12% TERMINAL CATERING 31% AIRLINE CATERING 57% 30

31 F&B and Retail Acquisizione di Ristop 31

32 F&B and Retail Acquisizione di Ristop: informazioni di rilievo 10 Ottobre 2006: Save Group ha acquisito dalla Società Autostrada Brescia Padova il 100% del Capitale Sociale di RISTOP. Acquirente: Prezzo di acquisto: AIRPORT ELITE S.R.L - 50% del Capitale Sociale al valore complessivo di 21 milioni - 50% del Capitale Sociale attraverso un aumento di capitale di Airport Elite riservato agli attuali azionisti di Ristop, rappresentati dalla Società Autostrada Brescia-Padova S.p.a A seguito dell acquisizione, la Società Autostrada Brescia-Padova S.p.a. detiene il 13,5% del Capitale Sociale di Airport Elite. Struttura dell acquisizione: il 50% del Capitale Sociale di Ristop sarà finanziato attraverso un debito bancario pari a 21 milioni. 32

33 F&B e Retail Dati Finanziari Ristop milioni CAGR 80,0 60,0 Ricavi operativi e altri proventi 66,3 63,5 72,8 4,8% Ebitda 4,0 2,8 3,7 (4,2%) Ebit 1,6 1,1 1,6 (0,5%) Utile netto di Gruppo (2,7) 0,2 0,0 nc 40,0 20,0 0,0 Ricavi operativi e altri proventi Ebitda Ebit Utile netto di Gruppo Capitale Investito Netto (0,2) 1,5 4,2 nc Posizione Finanziaria Netta 0,2 (1,7) 1,0 136,7% Patrimonio Netto (0,4) 3,2 3,3 nc Breakdown dei Ricavi Il fatturato totale di Ristop può essere ripartito approssimativamente come segue: Autostrade: 81% Centri commerciali: 13.5% Aeroporti: 5.5% 33

34 F&B e Retail Totale Punti vendita per canale (dati aggiornati al 10 ottobre 2006) Canali Airport Elite Airest Ristop Totale SBU3 Aeroporti Autostrade Centri Commerciali e Business Centers Porti 3 3 Stazioni Ferroviarie Totale

35 F&B e Retail dopo le acquisizioni di AIREST e RISTOP Distribuzione dei punti vendita in EU Italia 6 Aeroporti (Venezia, Treviso, Catania, Olbia, Bari, Verona); 7 Stazioni Ferroviarie (Termini, Rogoredo, Lambrate, Pescara, Cremona,Brescia e Novara); 1 Porto (Genova); Autostrade; Centri Commerciali, centri direzionali (Milano, Verona, Brescia, Mantova, Padova, Ferrara). Austria 5 Aeroporti (Vienna, Linz, Graz, Salisburgo, Klagenfurt) Slovacchia 1 Aeroporto (Bratislava) in Slovacchia il Gruppo Save opera attraverso Airest Slovensko. Airest Slovensko gestisce le attività di arline catering e business catering Slovenia 1 Aeroporto (Lubiana) Italia Austria Slovenia - Slovacchia Resto d Europa 35

36 F&B e Retail Sviluppo dell attività nel settore F&B intensificando la presenza presso nuove infrastrutture di mobilità e rafforzandola in quelle attualmente gestite Azioni Punti di forza Apertura di nuovi punti vendita presso le stazioni ferroviarie; Partecipazione a gare per l aggiudicazione delle concessioni presso la rete autostradale; Acquisizione di piccole medie imprese attive nel settore del food & beverage e retail presso infrastrutture di mobilità. Eccellente esperienza nella gestione dei punti vendita dell Aeroporto di Venezia; Significative opportunità di sviluppo presso le infrastrutture di mobilità gestite dal Gruppo SAVE; Il Gruppo SAVE è diventato un attore di riferimento nell ambito dei settori di business gestiti; I modelli di business applicati richiedono un basso livello di investimenti e generano elevate economie di scala. 36

37 Sezione 5 Dati Finanziari 37

38 Dati Finanziari Evoluzione del Conto Economico Conto Economico (consolidato) 2003* H2005 1H2006 milioni Ricavi Op. e altri proventi 133,8 155,3 166,0 76,1 104,9 crescita (%) 16,1% 6,9% 37,8% Ebitda 39,6 47,0 47,5 21,9 25,5 ebitda (%) 29,6% 30,3% 28,6% 28,8% 24,3% Ebit 17,9 18,4 24,3 9,9 13,9 ebit (%) 13,4% 11,8% 14,6% 13,0% 13,3% Tax rate 35,9% 65,0% 51,9% 62,2% 48,6% Utile netto di Gruppo 8,7 4,9 11,0 2,9 8,7 Utile netto di Gruppo (%) 6,5% 3,2% 6,6% 3,8% 8,3% * 2003 dati non IAS. 38

39 Dati Finanziari Conto Economico per SBU Conto Economico (SBU1) 2003* H2005 1H2006 milioni Totale Ricavi operativi e altri proventi 85,8 95,4 98,2 45,8 48,5 crescita (%) 11,1% 3,0% 5,8% Ebitda 35,2 41,1 40,1 19,0 19,5 ebitda (%) 41,0% 43,1% 40,8% 41,5% 40,1% Conto Economico (SBU2) 2003* H2005 1H2006 milioni Totale Ricavi operativi e altri proventi 18,2 21,5 24,8 11,4 12,1 crescita (%) 18,0% 15,6% 6,4% Ebitda 1,7 2,3 2,9 1,4 1,8 ebitda (%) 9,3% 10,6% 11,9% 12,2% 15,0% Conto Economico (SBU3) 2003* H2005 1H2006 milioni Totale Ricavi operativi e altri proventi 34,5 44,0 49,0 21,7 47,3 crescita (%) 27,6% 11,4% 118,2% Ebitda 2,7 3,6 4,4 1,5 4,2 ebitda (%) 7,9% 8,2% 9,0% 6,9% 8,9% di cui ricavi Airest Group 22,2 di cui EBITDA Airest Group 2,0 39 * 2003 dati non IAS.

40 Breakdown per SBU: Evoluzione 1H05 1H06* Ricavi ( milioni) 60,0 45,8 48,5 47,3 Breakdown dei Ricavi per SBU 30,0 21,7 1H05 1H06 11,4 12,1 0,0 Gestione Aeroportuale Gestione Infrastrutture F&B e Retail EBITDA ( milioni) 20,0 19,0 19,5 EBITDA Breakdown per SBU 10,0 1H05 1H06 1H05 1H06 4,2 1,4 1,8 1,5 *1H06: inclusa AIREST 0,0 1H05 1H06 1H05 1H06 Gestione Aeroportuale Gestione Infrastrutture F&B e Retail 40

41 Dati Finanziari Evoluzione dello Stato Patrimoniale Stato Patrimoniale 2003* H2006 milioni Capitale Circolante Netto 8,3 18,6 5,9 13,6 Immobilizzazioni Nette 229,7 227,5 345,9 394,5 TFR, Fondo Rischi, rinn. Beni grat. e imposte diff. (15,0) (19,5) (20,6) (29,6) Capitale Investito Netto 223,0 226,5 331,2 378,4 Patrimonio Netto 94,0 90,7 243,8 266,2 Posizione Finanziaria Netta 129,1 135,9 87,4 112,2 D / E 1,37 1,50 0,36 0,42 * 2003 dati non IAS. 41

42 Dati Finanziari Cash Flow e Posizione Finanziaria Netta: 1 Semestre 2006 Cash Flow Consolidato al 30 giugno 2006 ( /mln) PFN Consolidata al 30 giugno 2006 ( /mln) mln mln 17,9 112,2 6,9 0 16,3 Gross Cash Flow + nwc Investimenti (30,4) (9,9) Azioni Proprie (0,8) (+) Posizione Finanziaria Netta (24,8) 87,4 0 Rimborso di PFN Debiti finanziari Cassa PFN (Accensioni)/ Rimborsi Dividendi 42

43 Disclaimer Questo documento (il Documento ) è stato predisposto dall Aeroporto di Venezia Marco Polo S.p.a. - SAVE ("SAVE") in occasione degli Stati Generali Marco Polo City (Venezia, Fondazione Cini 13 e 14 ottobre 2006) e non può essere riprodotto e distribuito direttamente o indirettamente ad altri soggetti per scopi differenti. Il Documento non costituisce un offerta e/o un invito all acquisto ed alla sottoscrizione di azioni SAVE. Le informazioni contenute nel Documento non sono state oggetto di verifica indipendente. Nonostante il Documento sia stato predisposto adottando tutte le necessarie cautele per una corretta rappresentazione dei dati, SAVE, i suoi amministratori, dipendenti e collaboratori non prestano alcuna garanzia, esplicita o implicita circa la veridicità, l accuratezza e la completezza delle informazioni ivi contenute, declinando espressamente ogni responsabilità al riguardo. Il Documento contiene indicazioni sulle prospettive future dell azienda che riflettono le attuali opinioni e previsioni del Management. Qualsiasi indicazione sul futuro dell azienda è da considerarsi quale stima e previsione, ed è stata elaborata sulla base delle informazioni disponibili, delle più affidabili stime attuali e/o di assunzioni considerate ragionevoli. I suddetti dati, stime, previsioni ed assunzioni possono rivelarsi incompleti e/o errati e incorporano numerosi elementi di rischio e incertezza che sono al di fuori del controllo di SAVE. Questo Documento e ogni parte o copia di esso non possono essere trasmessi o distribuiti negli Stati Uniti ed a soggetti che sono US Person secondo la definizione contenuta nella Regulation S del Securities Act, come successivamente modificato. Il Documento e ogni parte o copia di esso non possono inoltre essere trasmessi o distribuiti in Canada, Giappone e Australia ed ai soggetti ivi residenti. Qualsiasi omissione può costituire una violazione delle leggi dei paesi indicati e SAVE non potrà essere ritenuta responsabile. La trasmissione e distribuzione del Documento in altre giurisdizioni diverse da quelle sopra indicate potrebbe essere soggetta a delle limitazioni e si ritiene che i soggetti che ne venissero in possesso ne siano perfettamente consapevoli. In caso di tali violazioni, SAVE non potrà essere ritenuta responsabile. Prendendo visione del Documento, ciascun soggetto accetta quanto sopra menzionato. 43

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