Un approccio integrato nell offerta di servizi d investimento alla clientela retail della banca commerciale.

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1 Un approccio integrato nell offerta di servizi d investimento alla clientela retail della banca commerciale. Francesca Nieddu - Banca IMI Workshop MiFID: un'opportunità per l'innovazione dei processi e delle tecnologie nell'area finanza. Milano, Universita Cattolica del Sacro Cuore,

2 Introduzione e obiettivi della presentazione. L offerta di un efficiente servizio di informazione e di accesso ai prodotti e ai mercati aderente al quadro normativo MiFID impone l adozione di un nuovo approccio per soddisfare le esigenze di servizio sugli investimenti della clientela retail. Obiettivo di questa presentazione è di illustrare come il complesso dei servizi finanziari offerti dalla banca commerciale alla clientela retail debba essere integrato e fare leva su un approccio di tipo industriale, che porterà alla definizione di nuovi processi commerciali e di relazione. La banca d investimento è partner della banca e svolge un ruolo attivo all interno di questo processo. 2

3 Banca IMI. Banca IMI oggi è una banca d investimento del Gruppo Intesa Sanpaolo. Offre una gamma completa di servizi alle banche, alle imprese, agli investitori istituzionali, ai governi e alle pubbliche amministrazioni, in Italia e all estero. Fra i servizi offerti alle banche, cura in particolare quelli rivolti agli investitori privati e alle piccole imprese. E prevista nel 2007 la fusione Banca IMI e Banca Caboto con valorizzazione del marchio IMI e la concentrazione nella nuova Banca IMI sia dell attività di Investment Banking che di Capital Markets. All interno del Gruppo Intesa Sanpaolo, Banca IMI è il best partner della Banca dei Territori nello sviluppo e nella gestione dell offerta di servizi di investimento. Banca IMI ha rating Moody s Aa3, S&P AA-, Fitch AA-. 3

4 Indice. 1. Know your customer. 2. Una filiera produttiva integrata e industriale. 3. Il mercato TLX. 4

5 Norme di comportamento da rispettare al momento della prestazione di servizi di investimento ai clienti (1/4). Comunicazioni di marketing. Corrette, chiare e non fuorvianti (aderenti al servizio effettivamente reso). Devono essere accurate ed in particolare non devono sottolineare gli eventuali vantaggi potenziali di un servizio di investimento o di uno strumento finanziario senza fornire anche un indicazione corretta ed evidente di eventuali rischi rilevanti. Devono essere sufficienti e presentate in modo da essere con ogni probabilità comprensibili per il componente medio del gruppo al quale sono dirette o dal quale saranno probabilmente ricevute. Le informazioni contenute nelle comunicazioni di marketing sono conformi a quelle che l impresa fornisce ai clienti nel quadro della prestazione di servizi di investimento e accessori. 5

6 Norme di comportamento da rispettare al momento della prestazione di servizi di investimento ai clienti (2/4). Consulenza in materia di investimenti o gestione di portafoglio. La banca ottiene le informazioni necessarie in merito alle conoscenze e esperienze del cliente in materia di investimenti riguardo al tipo specifico di prodotto o servizio, alla situazione finanziaria e agli obiettivi di investimento per essere in grado di raccomandare i servizi di investimento e gli strumenti finanziari adatti al cliente o al potenziale cliente. La banca ottiene dal cliente le informazioni di cui necessita per comprenderne le caratteristiche essenziali e disporre di una base ragionevole per ritenere che la specifica operazione corrisponda agli obiettivi di investimento del cliente sia finanziariamente in grado di sopportare il rischio connesso tenuto conto dei suoi obiettivi di investimento sia di natura tale per cui il cliente possiede le necessarie esperienze e conoscenze per comprenderne i rischi. Devono essere considerati la fonte e la consistenza del suo reddito, delle sue attività, dei suoi investimenti e beni immobili e dei suoi impegni finanziari regolari. Gli obiettivi di investimento del cliente considerano il periodo di tempo per il quale desidera conservare l investimento, il suo profilo di rischio e le finalità. Se la banca non ottiene queste informazioni, non raccomanda i servizi di investimento o gli strumenti finanziari al cliente o potenziale cliente. 6

7 Norme di comportamento da rispettare al momento della prestazione di servizi di investimento ai clienti (3/4). Servizi di investimento diversi dalla consulenza o gestione di portafoglio. L impresa di investimento chiede al cliente o potenziale cliente di fornire informazioni in merito alle sue conoscenze e esperienze in materia di investimenti riguardo al tipo specifico di prodotto o servizio proposto o chiesto, al fine di determinare se il servizio o il prodotto in questione è adatto al cliente. Valutazione dell appropriatezza. Per valutare se un servizio di investimento è appropriato per un cliente l impresa di investimento verifica se abbia il livello di esperienze e conoscenze necessario per comprendere i rischi che il prodotto o servizio di investimento offerto o richiesto comporta. Solo per i clienti professionali il possesso di tali requsiti può essere presunto. 7

8 Norme di comportamento da rispettare al momento della prestazione di servizi di investimento ai clienti (4/4). Le informazioni riguardanti le conoscenze e le esperienze del cliente o potenziale cliente nel settore dell investimento includono i seguenti elementi, nella misura in cui siano appropriati vista la natura del cliente, la natura e l importanza del servizio da fornire e il tipo di prodotto od operazione previsti, nonché la complessità e i rischi connessi: i tipi di servizi, operazioni e strumenti finanziari con i quali il cliente ha dimestichezza. la natura, il volume e la frequenza delle operazioni su strumenti finanziari realizzate dal cliente e il periodo durante il quale queste operazioni sono state eseguite. il livello di istruzione e la professione o, se rilevante, la precedente professione del cliente o del potenziale cliente. L impresa di investimento non incoraggia un cliente o potenziale cliente a non fornire le informazioni richieste. Aggiornamento periodico delle informazioni: l impresa di investimento ha il diritto di fare affidamento sulle informazioni fornite dai suoi clienti o potenziali clienti, a meno che non sia al corrente, o in condizione di esserlo, che esse sono manifestamente superate, inesatte o incomplete. 8

9 Informazioni sugli strumenti finanziari. Il cliente deve ricevere una descrizione generale della natura e dei rischi degli strumenti finanziari, tenendo conto in particolare della sua classificazione come cliente al dettaglio o cliente professionale. Tale descrizione deve spiegare le caratteristiche del tipo specifico di strumento interessato, nonché i rischi propri a tale tipo di strumento, in modo sufficientemente dettagliato da consentire al cliente di adottare decisioni di investimento informate. Fra gli altri: Effetto leva. Rischio di perdita del capitale investito. volatilità del prezzo degli strumenti. Limiti alla liquidabilità dell investimento. 9

10 Ricerca in materia di investimenti. Costituiscono ricerca in materia di investimenti le ricerche o altre informazioni che raccomandino o suggeriscano, esplicitamente o implicitamente, una strategia di investimento, riguardante uno o diversi strumenti finanziari o gli emittenti di strumenti finanziari, compresi i pareri sul valore o il prezzo attuale o futuro di tali strumenti, destinate a canali di distribuzione o al pubblico, purché siano soddisfatte le seguenti condizioni: esse vengano designate o descritte come ricerca in materia di investimenti o con termini analoghi, o vengano presentate come una spiegazione obiettiva o indipendente delle questioni oggetto della raccomandazione. se la raccomandazione venisse fatta dall impresa di investimento ad un cliente, non costituirebbe consulenza in materia di investimenti. Se non sono soddisfatti i requisiti sopra indicati viene trattata come una comunicazione di marketing e la banca deve chiaramente identificarla come tale. 10

11 Esecuzione degli ordini di negoziazione. La banca adotta tutte le misure ragionevoli per ottenere il miglior risultato possibile per i propri clienti, tenuto conto del prezzo, dei costi, della rapidità e della probabilità di esecuzione e di regolamento, delle dimensioni, della natura, dell'ordine o di qualsiasi altra considerazione pertinente ai fini dell esecuzione. La Banca definisce e attua una strategia di esecuzione degli ordini che consenta di ottenere, per gli ordini dei clienti, il miglior risultato possibile su base duratura per ciascuna tipologia di strumenti finanziari. La banca dà comunicazione della propria strategia di esecuzione degli ordini alla clientela e la rivede almeno una volta all anno, dopo averne misurato l efficacia e la qualità dell esecuzione. 11

12 Indice. 1. Know your customer. 2. Una filiera produttiva integrata e industriale. 3. Il mercato TLX. 12

13 Relazione e specializzazione al servizio del cliente retail. Il Gruppo Intesa Sanpaolo ha scelto di realizzare la più ampia integrazione fra la nuova Banca IMI e la Banca dei Territori, al fine di offrire un modello di servizio efficace nella soddisfazione dei bisogni finanziari del cliente efficiente e industriale nell accesso ai mercati ispirato a una chiara logica di specializzazione, per poter offrire il miglior servizio al cliente e fare crescere la relazione nel tempo. Applicando questo approccio, l azione commerciale diventa per natura coerente con i requisiti di compliance. 13

14 Il modello di servizio Retail. Sistema di CRM integrato. Informazioni sui prodotti e sui mercati ed i servizi transazionali, con una scheda cliente mantenuta nel tempo in modo coordinato con le azioni commerciali. Schede prodotto. Redatte da professionisti del settore con informazioni sulle caratteristiche e rischi degli strumenti finanziari esposte in modo semplice e sintetico. Ricerca Retail. Redatta da un team dedicato di analisti, per assicurare precisione, semplicità espositiva, completezza e continuo aggiornamento. Accesso ai mercati. Accesso a una gamma completa di obbligazioni e azioni estere a costi competitivi ed elevata efficienza di prezzo e transazionale. 14

15 Schede prodotto. Esempio. Le schede prodotto attingeranno a una base dati completa, al fine di poter descrivere in modo chiaro e preciso caratteristiche e rischi degli strumenti finanziari. 15

16 Ricerca Retail. Azioni Obbligazioni Valute / Materie Prime 16

17 Accesso ai mercati. Banca dei Territori Catalogo Banca IMI Mercati Azioni italiane 300 Filiale Certificates e CW Borsa Italiana Altre azioni estere Raccolta ordini Azioni estere 120 Banca telefonica Titoli di Stato italiani e G7 250 Obbligazioni sovranazionali, agency 130 Desk Filiali Mercati azionari esteri Obbligazioni mercati emergenti 130 Market making Internet banking Obbligazioni societarie (incluso financials) 450 MTF Obbligazioni bancarie Gruppo Intesa Sanpaolo

18 Indice. 1. Know your customer. 2. Una filiera produttiva integrata e industriale. 3. Il mercato TLX. 18

19 Le tappe evolutive del mercato TLX : TLX viene lanciato come SSO a Gennaio : TLX S.p.A. diventa gestore del mercato TLX : TLX S.p.A. gestisce TLX (mercato regolamentato) ed EuroTLX (SSO) : Banca IMI diventa socio di TLX : Banca IMI inizia ad operare. Autunno 2007: estensione dell accesso al mercato a tutte le reti del Gruppo Intesa Sanpaolo entrata in vigore della Direttiva MiFID. TLX possiede tutti i requisiti per qualificarsi come MTF ai sensi della Direttiva. 19

20 La missione di TLX. Offrire alle reti bancarie un mercato secondario efficiente di strumenti finanziari valorizzando Trasparenza. Liquidità. Rapidità. Facilità di accesso. Assenza di costi di negoziazione. Riduzione dei costi di post trading. La strategia di crescita si basa sull allargamento della compagine sociale ad altre banche. TLX si propone di diventare una piattaforma di riferimento a livello europeo per la negoziazione degli strumenti finanziari retail, in modo particolare quelli privi di liquidità spontanea. 20

21 Microstruttura del mercato. TLX e EuroTLX hanno le medesime regole di ammissione, gestione e sorveglianza. Modello misto Order driven con market maker e book anonimo (asta competitiva continua). Il market maker ha la stessa priorità prezzo e tempo degli altri investitori sul mercato. Obblighi di market making Il market maker ha l obbligo di quotare un prezzo denaro-lettera con spread competitivi. Tutti gli investitori possono immettere un ordine con prezzo limitato, diverso da quello del market maker. 21

22 La gamma dei prodotti. Strumenti Azioni Europa Azioni Svizzera Azioni USA Certificates 23 Titoli Non-Branded: 892: 758 (85%) hanno due market maker Titoli Branded: Totale Orari di Negoziazione Depositarie MT MT MT MT Obbl. Bancarie Eur/Clear/MT Corporate Eur/Clear/MT Emerging markets Eurocl/Clear. Sovereign Eurocl/Clear. Supranational/Agency Eurocl/Clear. Tit. Stato europei Eurocl/Clear. Tit. Stato italiani MT Tit. Stato non UE Eurocl/Clear. Totale

23 Confronto spread TLX vs MOT ( ). BOT CCT BTP CTZ TLX MOT 23

24 La scheda prodotto. Documento di una pagina indirizzato all investitore retail per un investimento consapevole. Riporta, in modo semplice e sintetico, una rappresentazione chiara delle principali caratteristiche e componenti di rischio dello strumento finanziario. Chiara esposizione dei conflitti di interesse. Rating S&P, Fitch e Moody s aggiornati. Liberamente accessibile sul sito della società e disponibile agli aderenti per la pubblicazione sui loro canali informativi. Evoluzione del documento prevista per nuovi requisiti MiFID. 24