Incontro con Associazione Italiana Tesorieri

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1 Incontro con Associazione Italiana Tesorieri Banking 2.0 Ing. Luca Monti Responsabile Private & Unity 30 Maggio

2 Agenda Dal Banking ad uno dei piu grandi Family Office in Europa Approccio Banking 1.0 Approccio di mercato integrato Private & Banking 2.0 Overview 2

3 Approccio Banking 1.0 3

4 Banking Hard Issue Piattaforma di Prodotti e servizi Banking prettamente commerciale e transazionale Non adeguata per fronteggiare la crisi e la concorrenza Classica (datata?) segmentazione standard del mercato bancario Retail / Private / Offerta e skill non sinergici tra mercati Mancanza di una visione globale dei fabbisogni Private e della clientela Dispersione di opportunità Punti d accesso diversificati per la relazione con la clientela Relazione dei Banker con CEO/CFO/Tesorieri e Relazione dei Private Banker con gli imprenditori 4

5 Lower Market Upper Market Private Banking Hard Issue Soft Issue Private Private Retail Retail L indagine sulla Customer Satisfaction suggerisce di passare da un approccio verticale e standard ai mercati di riferimento.ad un approccio orizzontale e sinergico alla clientela target 5

6 La strada da percorrere presenta due opzioni UBI sceglie l approccio innovativo Unity Approccio scelto dal Gruppo UBI Perseguire in continuità un approccio sinergico tra i segmenti Private e Costruire ex novo una UNITY di professionisti di mercato di entrambi i segmenti ( e Private) al servizio di imprenditore ed impresa 6

7 Approccio di Mercato Integrato Private & Banking 2.0 7

8 . start-up e realizzazione del Private & Banking 2.0 Cambiamento di approccio al Private e Banking che deve avvenire attraverso alcuni passi fondamentali To do Fase 1 Strutturazione in una unica Business Unit dei Private e Bankers Presidio unico Strutturazione di un unico network distributivo Marketing condiviso Orientamento alla clientela condiviso Sviluppo di un unico modello di servizio Fase 2 Integrazione tra l offerta di Investment Banking/ Banking e i servizi alla clientela Private Creazione del primo Family Business Office in Europa Integrazione dell offerta Private e 8

9 La strutturazione di un unico network commerciale Sinergie logistiche Ieri PRIVATE & CORPORATE BANKING 1.0 Oggi PRIVATE & CORPORATE BANKING 2.0 Private non Imprenditore Imprenditore Private non Imprenditori Imprenditore PRIVATE & CORPORATE UNITY Team Duale Private Banking Unit / Investment Banking Unit Private Banker Offerta Private Banking Offerta Investment Banking 9

10 Offerta Private & Integrata Advisory 1 and Investment Banking Offering 6 Investment Advisory Clienti UNITY Commercial Banking 2 Commercial Banking and Structured Finance Investment Banking 5 3 Asset Family Business Management Structured Finance & Investment 4 Banking I due mercati si integrano producendo un offerta unica e sinergica Advisory e Private Banking Offering Family Business Advisory Pro-Active Wealth Advisory Advisory Institutional Advisory 10

11 Overview - MiniBond 11

12 MiniBond - Uno strumento alternativo di accesso al credito Posizionamento UBI Banca 1 6 Investment Advisory Advisory Commercial Banking 2 Credito addizionale Clienti UNITY 5 Family Business Structured Finance & Investment 4 Asset Management 3 Rimodulazione/ mantenimento del credito in essere Banking Deleveraging Attivo Banca Strumenti alternativi 12

13 Il contesto di riferimento Il Decreto Sviluppo Decreto sviluppo Il Decreto Sviluppo ha introdotto l opportunità per le società non quotate, tra le quali le PMI, di finanziarsi direttamente sul mercato dei capitali mediante l emissione di strumenti di debito a mediolungo termine (obbligazioni e titoli similari, nonché obbligazioni partecipative) La società potrà emettere obbligazioni per somma superiore al doppio del capitale sociale, della riserva legale, e delle riserve disponibili qualora le obbligazioni vengano quotate in mercati regolamentati o in sistemi multilaterali di negoziazione Il regime fiscale delle obbligazioni e dei titoli similari emessi dalle PMI viene allineato a quello più favorevole delle società quotate e delle banche eliminando le restrizioni alla deducibilità per la società emittente, ai fini IRES, degli interessi passivi corrisposti sul prestito obbligazionario ed estendendo l applicazione dell esenzione della ritenuta sugli interessi pagati Borsa Italiana L introduzione di un nuovo segmento professionale, riconosciuto a livello internazionale, per gli strumenti finanziari di debito delle società italiane offre alle PMI un mercato nazionale in cui cogliere le opportunità derivanti dal nuovo quadro normativo con un ampio network di investitori professionali connessi, un mercato flessibile ed efficiente, con requisiti di ammissione e di informativa meno stringenti e con bassi costi di listing Decreto Legge 22 Giugno 2012 n. 83 (convertito con Legge 7 agosto 2012 n.134, e successivamente modificato dal Decreto Legge 179/2012, Decreto Sviluppo bis) 13

14 MiniBond Differenti strutture per un unico obiettivo? Investitori Clienti 1 Fondi specializzati chiusi e riservati ad investitori qualificati, gestiti da SGR di emanazione bancaria o indipendenti Modello verso cui si sta orientando il Gruppo UBI 2 Veicoli di cartolarizzazione strumento specializzato di investimento in diverse emissioni, con possibilità di diversificazione del rendimento del portafoglio (tranching) MiniBond Diversificazione fonti finanziarie e tipologie di investitori Accesso al mercato dei capitali Trattamento fiscale equiparato a quello previsto per emittenti quotati (a certe condizioni) 3 Private Placement - Investitori qualificati: fondi, family office, banche, assicurazioni 14

15 MiniBond Modelli gestionali - Fondo Specializzato Caratteristiche Attori Principali 1 Fondo specializzato Fasi principali: Scouting: origination su un panel di PMI, verifica dei requisiti oggettivi e qualitativi per la fase di screening Screening: selezione top pics, redazione info memorandum e Fondo presentazione delle aziende Rating Decisione di investimento Società Rating Fondo Emissione e listing: redazione della documentazione, classificazione mini bond, emissione e sottoscrizione da parte del Emittente fondo, listing e closing I mini bond emessi sono totalmente sottoscritti da un fondo specializzato 15

16 1 MiniBond Modelli gestionali - Fondo Specializzato Obiettivi Principali Creare un nuovo canale di provvista per le PMI destinato esclusivamente a nuovi investimenti produttivi ed al finanziamento del circolante in alternativa alle fonti tradizionali di credito bancario Favorire la destinazione del risparmio italiano a sostegno delle attività produttive sul territorio nazionale Molti fondi sono ancora in fase di fundraising Struttura del fondo Schema Illustrativo 16

17 17 MiniBond Modelli gestionali - Veicolo di cartolarizzazione Caratteristiche Attori Principali 2 Veicolo di cartolarizzazione Fasi principali: Scouting: selezione imprese e costruzione del portafoglio di Minibond Arranger/ e redazione information Memorandum (*) Promotore Modello verso cui si sta orientando il Gruppo UBI Emissione: le aziende emettono Minibond in un arco temporale prestabilito (es 6 mesi) Sottoscrizione Minibond: sottoscrizione del veicolo SPV (in un unico momento temporale) Emittente SPV Sottoscrizione junior notes: sottoscrizione dell arranger/ promotore Arranger Collocamento Senior Notes: Sottoscrizione investitori istituzionali Book Runner Servicing (Minibond) in portafoglio Arranger I mini bond emessi sono totalmente sottoscritti da SPV, le Junior Notes dall arranger/ promotore e le Senior Notes da investitori Istituzionali (*) Information Memorandum - Company Overview, valutazione settore industriale, Business model, Piano Industriale, Dati finanziari e modelli di cash flow

18 2 MiniBond Modelli gestionali - Veicolo di cartolarizzazione Ipotesi di struttura con SPV italiano Schema Illustrativo AZIENDA A Attivo Passivo Bond Senior A [ ] Rating [ ] AZIENDA B Bond Senior B [ ] Rating [ ] Obbligazioni [ ] Rating Medio [ ] Quotate su MTF Senior Notes [ ] INVESTORS Investment grade Amortizing Quotazione MOT Spread [ ] AZIENDA C Bond Senior C [ ] Rating [ ] AZIENDA N Bond Senior N [ ] Rating [ ] Amortizing dal xx anno Duration [ ] yrs Spread [ ] Cash Reserve [ ] Junior Notes [ ] Equity Notes [ ] SOGGETTI ISTITUZIONALI Spread [ ] BANCA Primo rischio Balloon Spread [ ] Contro garantito dagli Imprenditori delle imprese finanziate La struttura garantisce una emissione senior dotata di liquidità ed alto rating, che consente di raggruppare massa critica da destinare all investimento in aziende del territorio 18

19 19 MiniBond Modelli gestionali - Private Placement Caratteristiche Attori Principali 3 Private Placement Fasi principali: Scounting/ analisi di fattibilità preliminare: fabbisogno finanziario vs dimensione fattibile, maturity, costo finanziario, tempistiche Advisor Negoziazione/ chiusura mandati con legali, arranger, rating agency Emittente Documentazione a supporto: Business Plan, Info memo, Teaser (arranger), processo di rating Advisor Marketing Collocamento e quotazione extra MOT, Pro, e chiusura del deal Arranger I mini bond emessi sono sottoscritti da una pluralità di investitori istituzionali e professionali (Family Office, Fondi etc)

20 3 MiniBond Modelli gestionali - Private Placement Schema Illustrativo Emissioni quotate sino ad oggi su Extra Mot PRO (emissioni < di 100 Mln)

21 MiniBond Key selection/ Decision drivers per la scelta/ valutazione dell emissione di MiniBond Punti di forza Punto di debolezza Rapporto con investitore istituzionale Maggiore costo per commissioni alla 1 Fondo specializzato Fondi specializzati Buy and Hold SGR Ticket massimo limitato per politica di frazionamento dei rischi 2 Veicoli di cartolarizzazione Masse rilevanti Liquidità delle notes Differenziazione del rischio (tranching) Unico sottoscrittore dei Minibond Complessità della struttura 3 Investitori qualificati Ampio numero di sottoscrittori Scambi su secondario (teorici) Negoziazione condizioni piu complesse (pluralità investitori) 21

22 Overview Tesoreria 22

23 Tesoreria 1 Advisory Servizio dedicato alla liquidità delle 6 Investment Advisory Clienti UNITY Commercial Banking 2 tesorerie aziendali: Approccio personalizzato costruito su profili di rischi e obiettivi di durata 5 Family Business Structured Finance & Investment Banking 4 Asset Management 3 Ottimizzazione rapporto rischio/rendimento Gestione dinamica del patrimonio 23

24 Generare Reddito oggi è più complesso.. Confronto rendimento BOT 1y e variazione inflazione italiana Rendimento BOT 1 Yr Inflazione Italiana FOI Elaborazioni basate su informazioni di Fonte Bloomberg - dati al 16 maggio 2014 Livello rendimenti principali mercati europei Fonte Blackrock 2014 In un contesto di rendimenti in continua contrazione nei principali mercati non emergenti (UE, Giappone e USA) emerge la necessità per le aziende di ricorrere ad un diverso approccio nella gestione della liquidità non operativa Il livello della curva dei rendimenti sul breve termine presenta un andamento contenuto e flat Curva italiana Curva Spagnola Curva inglese Curva francese Curva tedesca Elaborazioni basate su informazioni di Fonte Bloomberg - dati al 16 maggio 2014 Dati 2007 Dati 2014 Livelli inferiori all 1% sino a 2 anni 24

25 una strategia di puro picking non consente di ottimizzare il profilo di rischio rendimento Andamento CDS 5 YR principali Istituti di Credito Italiani vs Italia Fonte Bloomberg - dati al 16 maggio 2014 La remunerazione dei conti e dei time deposit dei principali istituti creditizi è in linea con la contrazione della redditività degli strumenti finanziari di breve termine pertanto per una gestione ottimale della tesoreria si suggerisce di diversificare gli strumenti di investimento in funzione del rapporto rischio rendimento 25

26 ... è opportuno diversificare e rivalutare il livello di rischio UBI Banca propone un approccio diversificato Analisi della 26 generazione di cassa aziendale Analisi storica e prospettica mediante lo strumento Active View, dei flussi di cassa strutturali (liquidità operativa e non operativa) Target Aziende con disponibilità liquide per almeno 5/10 mln Ipotesi di allocazione su budget di rischio Condivisione ipotesi con Imprenditore/ Tesoriere Creazione di portafogli personalizzati Monitoraggio sistematico del portafoglio Approccio personalizzato basato su profili di rischi e obiettivi di durata Valutazione e creazione di una strategia di diversificazione del portafoglio modello con ottimizzazione del rapporto rischio/rendimento Incontro di presentazione per la condivisione di diverse ipotesi di portafoglio mirate a gestire la liquidità disponibile L ottimizzazione di portafoglio, Stress Test ed il Fund Scoring rappresentano il supporto decisionale nella identificazione del rischio da assumere e pertanto la strategia da delineare Creazione di portafogli personalizzati in base alle esigenze di tesoreria Controllo e monitoraggio sistematico del portafoglio con utilizzo di sistemi di alert avanzati e condivisi 26