Efpa Italia Meeting 2014 Lecce, 5 giugno 2014

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1 La Consulenza: il valore aggiunto dei contenuti Si fa presto a dire consulenza al cliente; non è più solo relazione personale, ma anche scambio di informazioni, analisi degli obiettivi e dei bisogni, razionalizzazione delle scelte di investimento. In una parola servizio a 360 gradi che consenta al consulente di colmare il gap informativo cui spesso il cliente va incontro. Efpa Italia Meeting 2014 Lecce, 5 giugno 2014

2 Il servizio di consulenza e il valore aggiunto dei contenuti Federico Pitocco Business Development Manager Morningstar Investment Management Europe, Ltd Efpa Italia Meeting 2014 Lecce, 5 giugno Morningstar Inc. Tutti i diritti riservati. Morningstar Investment Management Europe, Ltd. è autorizzata e regolamentata dal Financial Conduct Authority (FCA) ed è il soggetto che fornisce i servizi di consulenza oggetto del presente documento. Il nome Morningstar e il logo sono marchi registrati di Morningstar Inc. Questa presentazione è ad uso esclusivo della clientela professionale e non è autorizzata allla distribuzione pubblica

3 Trend di Mercato e dell Industria Grazie alle evoluzioni normative e alle recenti crisi economicofinanziarie, ci si trova di fronte ad un contesto favorevole per l affermazione del servizio di consulenza. Le famiglie oggi chiedono, a banche e intermediari, un servizio di consulenza completo, di alta qualità e fornito da un interlocutore adeguato e preparato. Evolving Attitudes Toward Market Volatility New and Emerging Regulations Changing Consumer Expectations 3

4 Trend di Mercato e dell Industria Gli italiani che si rivolgono a consulenti finanziari professionisti (23%) si sentono molto più ottimisti, fiduciosi e sicuri di avere il controllo delle proprie finanze rispetto a quanti non si avvalgono della consulenza professionale. Oltre il 90% dei rispondenti che si rivolgono a un consulente finanziario è molto soddisfatto del servizio ricevuto, e l 89% ritiene che il costo sostenuto sia ampiamente giustificato. (BlackRock Investor Pulse Survey) Evolving Attitudes Toward Market Volatility New and Emerging Regulations Changing Consumer Expectations 4

5 Trend di Mercato e dell Industria Tra Financial Advisors intervistati per il 58% la costruzione di portafogli più robusti appare la sfida più impegnativa. necessità di affrontare e saper gestire la volatilità dei mercati con nuovi modelli di controllo e gestione dinamica del rischio corretta percezione della qualità e del rischio reale degli investimenti diventa la base per un adeguata costruzione del portafoglio (Ricerca Natixis Global) Evolving Attitudes Toward Market Volatility New and Emerging Regulations Changing Consumer Expectations 5

6 Trend di Mercato e dell Industria Consulenza non solo come un obbligo normativo, ma anche come un nuovo servizio per la clientela e quindi una potenziale ed effettiva fonte di nuovo business. Emerge l opportunità per modelli distributivi/servizio orientati al cliente. Evolving Attitudes Toward Market Volatility New and Emerging Regulations Changing Consumer Expectations 6

7 Quale scenario per la consulenza Divisione dell Europa in due: esperienza UK con Retail Distribution Review adesso seguita dall Olanda Nella distribuzione italiana gli sportelli bancari perdono quote di mercato: dal 45% di copertura nel 2007 al 34% previsto nel 2014 (Studio Kpmg Advisor) Le famiglie oggi chiedono, a banche e intermediari, un servizio di consulenza completo (54% degli intervistati), di alta qualità (30%) e fornito da un interlocutore adeguato e preparato (47%)* Consulenza non solo come un obbligo normativo, ma anche come un nuovo servizio per la clientela e quindi una potenziale ed effettiva fonte di nuovi ricavi 7 Fonte: Gf Eurisko

8 La qualità del servizio e del consulente Il Cliente al centro delle proprie strategie Adeguare i processi di formazione, la convergenza degli obiettivi ed interessi e l utilizzo delle nuove tecnologie Professionalità Risparmiatore Etica Strumenti 8

9 Il valore economico della consulenza Ricerche internazionali già dimostrano che: L educazione finanziaria genera un aumento della ricchezza al momento del pensionamento la pianificazione sistematica raddoppia i risultati L approccio naïve ha bassi tassi di successo Ricerca Morningstar del 2012 ha quantificato l extra rendimento generato da un processo strutturato di consulenza che mette al centro determinate esigenze del cliente: Alpha, Beta e ora Gamma 9

10 Le Nuove Sfide Cambiano i fondamenti della relazione con l istituzione finanziaria. Ritorno al dialogo con linguaggi condivisi, equilibrio relazionale, qualità e fiducia basata su competenza e trasparenza Revisione dei modelli di servizio e dei contenuti stessi del servizio Offerta di informazioni credibili e affidabili sugli investimenti Sostenibilità operativa ed efficienza Processi chiari, adeguati e in linea con i requisiti normativi Valorizzare il Servizio e i contenuti agli occhi del cliente 10

11 Il Valore di una ricerca affidabile, completa e indipendente Metodologia Avanzata Valutazioni Indipendenti Data-Driven Investment Analysis Che si tratti di fondi, di titoli azionari o obbligazionari gli analisti Morningstar si appoggiano su metodologie testate, coerenti e innovative. Morningstar supporta la valutazione dei rischi futuri, la sostenibilità delle posizioni dominanti e informazioni o indicatori che servono a evidenziare opportunità di investimento e idee innovative. 11 Morningstar offre valutazioni di mercato e analisi uniche es esclusive fondate su metodologie proprietarie e trasparenti. Rating e giudizi qualitativi e quantitativi su investimenti di tutto il mondo offrono opinioni oggettive, imparziali e credibili su differenti opzioni di investimento La qualità dei dati Morningstar fornisce una base solida per analisi sofisticate e valutazioni di fondate sull analisi fondamentale e la disponibilità delle holding di portafoglio. La ricerca integrata e i tool a supporto per l utilizzo facilitano l individuazione delle migliori scelte di investimento basate sul rischio reale del portafoglio.

12 Ricerca sui Fondi di Morningstar: oltre le stelle Team globale di 115 Fund Analysts con circa report di fondi analizzati Persone Processo Società Performance Prezzo Esame della qualità del team di gestione Quali opportunità e rischi scaturiscono dalla strategia seguita Corporate governance, trasparenza, cultura, incentivi Coerenza tra strategia e risultati realizzati Esame dei costi rispetto alle alternative disponibili 12

13 Morningstar Analyst Rating 13

14 Equity Research: analisi fondamentale Orizzonte di lungo periodo, indipendenza, enfasi su Economic Moat e la sostenibilità del vantaggio competitivo differenziano la nostra ricerca Analysts covering 1,537 stocks Wall Street Journal Best on the Street winners, the most of any firm Highly Differentiated Thematic and Sector Research, Plus Company Reports Annualized outperformance of the Morningstar Wide Moat Focus Index (compared to the S&P 500) since

15 Equity Research: rating quantitativo e global coverage Creazione di un algoritmo di valutazione delle aziende quotate in tutto il mondo, col fine di fornire una valutazione prospettica e aiutare gli investitori a selezionare i titoli delle società con maggiori potenzialità di crescita e valore Quantitative Equity Reports Additional companies covered compared to analyst rating 15 Annualized outperformance of our most undervalued quintile of stocks compared to the most overvalued since June 2002

16 Corporate Credit Research: Credit Rating Oltre 1,500 emittenti corporate valutati attraverso l utilizzo dell analisi fondamentale e di modelli previsivi con orizzonte di cinque anni; si valuta la solidità finanziaria con quattro misure di sostenibilità: Business Risk, Cash-Flow Cushion, Morningstar Solvency Score, Distance to Default 16

17 Introduzione del concetto di capitale umano 17 A puro scopo illustrativo.

18 Identificare il portafoglio target Capitale Umano Capitale Finanziario Portafoglio target Stock 30% Bond 70%? Stock 45% Bond 55% Patrimonio Totale 18 A puro scopo illustrativo.

19 Innovazione di prodotto e metodologie Investment Solutions Model portfolios l Discretionary management Premier Lists Risk targeted, Lifecycle, Drawdown, Contrl. Vol., Income optim., FoHF, Investment Strategies Strategic l Tactical l Dynamic Momentum l Value/Growth l Fundamental Quality active / passive (open end, ETF) Product range Asset Allocation Fund Selection Portfolio Construction Core capabilities 19 A scopo puramente esemplificativo.

20 Semplificare il processo di Consulenza Coerenza del Servizio Comunicazione efficace Soluzioni Integrate Si permette ai consulenti di offrire contenuti di qualità, accessibili facilmente e coerenti per tutti in modo da offire un servizio omogeneo per tutti i clienti, ridurre i rischi di compliance e migliorare la fiducia dell Investitore Il consulente può differenziare la proposizione commerciale e utilizzare i report e le analisi facili da comprendere e trasferire, proposte di investimento che aumentano la professionalità e la percezione del servizio. La piattaforma Morningstar è modulare e la suite di contenuti e funzionalità può essere personalizzata e integrata dentro i processi e i supporti esistenti valorizzando quanto già disponibile e integrando il valore aggiunto proprio dell istituzione. 20

21 Migliorare la percezione del valore dell Investitore Strumenti Intuitivi Giudizi e Rating Indipendenti Prossimità e Customer Experience I tool guidano l investitore nei processi di analisi, selezione e investimento, sviluppando l interazione, la comprensione e la condivisione. I punti di forza e debolezza di un portafoglio o la qualità e i rischi di un investimento sono rappresentati con immagini e grafici di immediata comprensione ed elevato valore aggiunto. 21 Le analisi indipendenti Morningstar offrono idee e opzioni di investimento con un brand di valore agli occhi dell Investitore. Morningstar ha 30 anni di storia nella ricerca e rappresentazione semplice delle analisi e delle metodologie complesse. La multi-canalità e un linguaggio condiviso migliorano il rapporto e la relazione Investitore- Istituzione.

22 Alpha, Beta, e ora Gamma 22

23 Alpha, Beta, e ora Gamma Aspetti fiscali e Asset Location Ottimizzazione vs. passività Strategia dinamica di prelievo Uso di vitalizi Patrimonio totale Scenario base 23 A scopo puramente esemplificativo. Fonte: Alpha, Beta, and Now Gamma by David Blanchett and Paul D. Kaplan, Morningstar White Paper

24 Alpha, Beta, e ora Gamma Il valore aggiunto della consulenza amplifica Alfa e Beta La pianificazione previdenziale è un esercizio complesso Ci sono numerosi aspetti da considerare nella costruzione del portafoglio ottimale di investimento Un piano previdenziale ottimale (ovvero, ottimizzato per Gamma) può aggiungere il 29% di maggiore reddito previdenziale rispetto a un approccio naïve Un approccio strutturato si traduce in Gamma, equivalente alpha di 1,82% 24

25 Case study: Morningstar Investment Services Dal 2001 creiamo e gestiamo portafogli high conviction Morningstar Investment Services fu creata per soddisfare un esigenza di mercato di alcuni consulenti alla ricerca di un provider indipendente, che sposasse un approccio qualitativo, scevro da ogni conflitto di interesse disegnati esclusivamernte per consulenti finanziari indipendenti Lavoriamo con più di 3,000 financial advisor solo negli USA.per fornire diverse soluzioni ai clienti finali che i consulenti servono Il nostro team di investimenti crea, gestisce e monitora differenti linee di prodotto con obiettivi specifici pre-determinati 25 A puro scopo illustrativo.

26 Perchè Morningstar Investment Services? Una soluzione olisitica che coniuga la pianificazione finanziaria con l'eccellenza dei gestori di portafoglio L'obiettivo primario resta la creazione di investimenti personalizzati in grado di aiutare gli investitori nell'ottenere i propri obiettivi di lungo termine 26 A puro scopo illustrativo.

27 Qual è la value proposition di MIS? Portfolio construction Ibbotson Associates Incorporating alternatives Tactical overlay Research GPA Boutique managers Risk-management Stressing risk-adjusted returns Using flexible managers Absolute return 27 A puro scopo illustrativo.

28 Research: Proprietary Fund Selection 28 A puro scopo illustrativo.

29 Research: Using Boutique Managers 29 A puro scopo illustrativo.

30 Disclaimer 2014 Morningstar. Tutti i diritti riservati. Morningstar Investment Management Europe Ltd. ( MIM Europe) è autorizzata e regolamentata dal Financial Conduct Authority (FCA) ed è il soggetto che fornisce i servizi di consulenza oggetto del presente documento. Il nome Morningstar e il logo sono marchi registrati di Morningstar Inc. Le informazioni, i dati, le analisi e le opinioni contenute nel presente documento (1) includono le informazioni di proprietà di MIM Europe, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento offerto da MIM Europe, (4) sono forniti esclusivamente a scopo informativo e pertanto non rappresentano un consiglio di acquisto o vendita di un titolo, (5) possono non essere corrette, complete o accurate, (6) e non ne è prevista la diffusione pubblica. MIM Europe non sarà responsabile di eventuali decisioni di trading, danni o altre perdite derivanti da, o correlate a, queste informazioni, dati, analisi o opinioni o il loro utilizzo. E importante notare che gli investimenti in titoli comportano dei rischi e non saranno sempre redditizi. MIM Europe non garantisce che i risultati delle sue decisioni di investimento o degli obiettivi di portafoglio saranno raggiunti. MIM Europe non garantisce che i rendimenti negativi possono o saranno evitati in uno qualsiasi dei suoi portafogli. Un investimento effettuato in un titolo può differire sostanzialmente dal suo rendimento storico e come conseguenza può verificarsi una perdita. La performance passata non è garanzia di risultati futuri. La diversificazione non garantisce un profitto o una protezione contro le perdite in caso di mercato negativo. Gli indici riportati sono gestiti e non sono disponibili per gli investimenti diretti. Sebbene i dati di performance dell'indice vengono raccolti da fonti attendibili, non possiamo garantire l'accuratezza, la completezza o l'affidabilità. La divisione Morningstar Investment Management offre soluzioni di investimento personalizzate che combinano l eccellenza dell industria, la ricerca e le risorse globali insieme al database di proprietà della società madre, Morningstar Inc. La divisione divisione di Morningstar Investment Management comprende Morningstar Associates, Ibbotson Associates, Ibbotson Associates in Australia, Morningstar Investment Services, Morningstar Investment Management Europe, OBSR Advisory Services e Morningstar Investment Consulting Francia, che sono società di consulenza agli investimenti registrate e interamente controllate da Morningstar Inc. Con circa 176 miliardi dollari di asset in gestione e/o consulenza, al 30 settembre 2013, la divisione fornisce servizi legati al mondo delle soluzioni previdenzali, della consulenza agli investimenti, della gestione di portafoglio e servizi legati agli indici per le istituzioni finanziarie, e consulenti finanziari in tutto il mondo.