Corso di Politica Economica

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1 Corso di Politica Economica Lezione 9: Informazione incompleta David Bartolini Università Politecnica delle Marche (Sede di S.Benedetto del Tronto) ( ) 1 / 23

2 Beni di Merito Esempi: la pubblica amministrazione potrebbe decidere che per alcuni beni vi è una sotto-produzione o una sovra-produzione le motivazioni possono essere 1 mancanza di percepimento dei reali effetti di determinate azioni (sia per mancanza di informazioni adeguate o capacità di interpretarle) 2 motivazioni non-welfariste sovvenzione agli spettacoli teatrali (cinema) o attività sportive divieto di consumare droghe obbligo di portare la cintura di sicurezza in automobile servizio pubblico televisivo etc. d.bartolini@univpm.it ( ) 2 / 23

3 Informazione incompleta Quello che crea inefficienza non è tanto la mancanza di informazione, bensì la presenza di asimmetrie nell informazione: lo stato non conosce il valore del bene pubblico per ciascun individuo, ma ciascun individuo conosce il suo valore la pubblica amministrazione non conosce i costi del monopolista l acquirente non conosce la qualità del bene, ma il venditore la conosce il datore di lavoro non conosce le capacità dell aspirante lavoratore l assicuratore non sa se ci prendiamo cura del bene assicurato la pubblica amministrazione non conosce il nostro reddito effettivo il preside della facoltà non sa se sto facendo lezione o prendendo il caffè con gli studenti etc. d.bartolini@univpm.it ( ) 3 / 23

4 Classificazione 1 adverse selection: si riferisce alla conoscenza privata di informazioni (hidden information) sono tutti i casi in cui un soggetto sfrutta la conoscenza di alcune informazioni sulle caratteristiche del bene oggetto di scambio mentre l altro soggetto non le conosce (qualità del bene, qualità del lavoratore, etc.) 2 moral hazard: si riferisce alla conoscenza privata di una azione (hidden action) sono le situazioni in cui un soggetto non conosce le azioni poste in essere da un altro soggetto (prendersi cura dell oggetto assicurato, fare il possibile per ripagare il debito contratto, etc.) d.bartolini@univpm.it ( ) 4 / 23

5 Adverse Selection Consideriamo il caso della vendita di auto usate proposto da Akerlof, The market for lemons, Quarterly Journal of Economics, 1970 Simmetria nell informazione se sia il compratore che il venditore conscono la qualità delle automobili, tutte i tipi di auto sono vendute, ovviamente a prezzi diversi l allocazione è efficiente, perchè i beni sono scambiati a seconda del valore che ciascuno gli dà, e soprattutto tutti i possessori di auto che le valutano meno dei potenziali compratori riescono a scambiare il bene, ottenendo un miglioramento paretiano NB.: anche in caso fossero equamente disinformati, si otterrebbe l efficienza, cambierebbe solo il prezzo di scambio, ma tutti i tipi di auto sarebbero scambiate d.bartolini@univpm.it ( ) 5 / 23

6 Asimmetria informativa solo il venditore conosce la qualità delle automobili quando il compratore non conosce la qualità delle automobili: le auto di bassa qualità (lemons) possono spingere le auto di buona qualità (plums) fuori dal mercato ci sono due possibili equilibri: 1 tutte le automobili sono vendute allo stesso prezzo medio 2 solo i bidoni (lemons) sono venduti al prezzo che i compratori sono disposti ad acquistare auto di bassa qualità inefficienza: auto di buona qualità potrebbero non essere vendute anche se i compratori sono disposti a pagare più di quanto i venditori sono disposti ad accettare d.bartolini@univpm.it ( ) 6 / 23

7 consideriamo una automobile che può essere di alta qualità (H) o di bassa qualità (L) il venditore conosce la qualità della automobile in vendita, ed è disposto a vendere nei seguenti casi se si tratta di un lemmon (bassa qualità) p V S (L) se si tratta di buona qualità p V S (H) ovviamente V S (L) < V S (H) il compratore conosce solo la probabilità che la macchina sia di buona qualità, π il compratore è disposto ad acquistare solo se si aspetta un beneficio maggiore del prezzo da pagare p πv B (H) + (1 π)v B (L) d.bartolini@univpm.it ( ) 7 / 23

8 se l automobile è un lemmon il venditore è sempre disposto a vendere se l automobile è di buona qualità il venditore è disposto a vendere, ed il compratore è disposto a comprare solo se V S (H) p πv B (H) + (1 π)v B (L) l inefficienza sorge quando: V S (H) p V B (H) verificata V S (H) p πv B (H) + (1 π)v B (L) NON verificata d.bartolini@univpm.it ( ) 8 / 23

9 Esempio: Consideriamo le seguenti valutazioni: qualità H L Compratore V B (H) = 2000 V B (L) = 1000 Venditore V S (H) = 1500 v S (L) = 500 lo scambio (compravendita) porta ad un miglioramento paretiano la probabilità di trovare auto di alta qualità è esogena, e pari a π = 0.25 il compratore non conosce la qualità dell auto, conosce solo che su 100 automobili 25 sono di buona qualità mentre 75 sono di pessima qualità. Quanto sarà disposto a pagare al massimo il compratore? d.bartolini@univpm.it ( ) 9 / 23

10 il valore atteso dell automobile per il compratore è EV = 0.25(2000) (1000) = 1250 il venditore si comporterà nel seguente modo: se ha un automobile di bassa qualità accetta l offerta se ha un automobile di alta qualità rifiuta l offerta (1250 < 1500) nessuna auto di alta qualità viene venduta (inefficienza) vi è un fenomeno di selezione avversa, le auto di bassa qualità sono selezionate (messe in vendita) l asimmetria informativa distrugge il mercato delle auto di alta qualità d.bartolini@univpm.it ( ) 10 / 23

11 il compratore razionale anticipa questo comportamento del venditore e quindi si aspetta che solo automobili di bassa qualità siano messe in vendita, per cui il suo valore atteso diviene EV = 0(2000) + 1(1000) = 1000 data questa offerta il venditore sarà disposto a vendere automobili di bassa qualità d.bartolini@univpm.it ( ) 11 / 23

12 la cacciata delle automobili di alta qualità non avviene sempre, dipende da: valutazioni del compratore e venditore distribuzione di probabilità Esercizio: mostrare che per valori di π > 0.5 anche automobili di buona qualità vengono scambiate l inisistenza del mercato per le auto di alta qualità non è sempre una inefficienza dipende dalle valutazioni del compratore e venditore se V B (H) = 1000, mentre V S (H) = 1500, non avviene nessuno scambio... ed è efficiente che non avvenga d.bartolini@univpm.it ( ) 12 / 23

13 Esempio 2: Consideriamo la qualità come variabile di scelta delle imprese possono decidere se produrre un bene di alta qualità o di bassa qualità il compratore non distingue la qualità dei due beni; la sua informazione si limita alla probabilità di trovare beni di alta o bassa qualità costo di produrre una unità del bene C = 10 per la bassa qualità C = 20 per l alta qualità il valore del bene per i consumatori è uguale al costo di produzione quindi se la probabilità che il bene si di alta qualità è inferiore a 1, l impresa non ha alcun incentivo a produrre beni di alta qualità EV = π(20) + (1 π)(10) < 20 per π < 1 d.bartolini@univpm.it ( ) 13 / 23

14 Come risolvere il problema? 1 Screening: azione della parte NON-informata, che cerca di ottenere informazioni sull altra parte (intervista di lavoro, test attitudinali, etc.) 2 Signalling: azione della parte informata che cerca di segnalare la propria informazione all altra parte d.bartolini@univpm.it ( ) 14 / 23

15 Esempio: Signalling Come ci si segnala Bisogna compiera una azione il cui costo la rende non conveniente per coloro che sono di un tipo diverso (per cui fondamentale è che il costo dell azione sia diverso per i diversi tipi) nel caso delle automobili usate, questa azione è la garanzia, che ha un costo diverso per coloro che vendono automobili di alta e bassa qualità nel caso dell impresa che decide se produrre alta o bassa qualità, potrebbe essere la formula soddisfatti o rimborsati nel caso del mercato del lavoro, il segnale potrebbe venire dagli anni di educazione, nell ipotesi che ottenere un diploma costa meno ai più abili d.bartolini@univpm.it ( ) 15 / 23

16 Moral Hazard definizione Un agente ha maggiore informazione su di una azione rispetto ad un altro agente Il tipico esempio si riferisce al mercato assicurativo (è da qui che nasce il termine di azzardo morale) Comunque ci sono altri casi: rapporto lavoratore datore di lavoro finanziamento di un progetto ( ) 16 / 23

17 il mercato assicurativo consideriamo l assicurazione contro il furto dell automobile la probabilità che l automobile venga rubata dipende (anche) dal comportamento del proprietario (se la parcheggia dentro il garage o la lascia in strada, se mette un antifurto, etc.) Informazione dell impresa assicuratrice: se il proprietario acquista l assicurazione, le consequenze del furto dell automobile sono ridotte se l assicurazione copre interamente il furto, il proprietario non riceve nessun danno dal furto dell automobile l impresa assicuratrice non conosce (non ha informazione) sul comportamento del proprietario, cioè se il proprietario si prende cura o meno dell automobile (asimmetria informativa sull azione) d.bartolini@univpm.it ( ) 17 / 23

18 Trade-off rischio/incentivi l esempio mostra un trade-off tra rischio ed incentivi: più è alto il rischio che un soggetto sopporta maggiore sono gli incentivi ad adottare un azione efficiente se l assicurazione copre completamente contro il furto dell auto, tutto il rischio è in capo all azienda assicuratrice, per cui il proprietaro non ha nessun incentivo a prendersi cura dell auto l assicurazione potrebbe coprire solo parte del costo per una nuova automobile, così che il rischio è ripartito tra i due soggetti contratti di lavoro dipendente: lavoro a cottimo = rischio in capo al lavoratore, quindi forte incentivo stipendio fisso = rishio in capo all impresa, quindi minore incentivo molto spesso ai managers di grandi imprese viene dato parte dello stipendio sotto forma di azioni della società d.bartolini@univpm.it ( ) 18 / 23

19 Teoria dei Salari di Efficienza (Efficiency Wages) equilibrio competitivo = tutti i fattori produttivi sono pagati al loro costo marginale w = costo opportunita di lavorare sorge un problema di efficienza se il datore di lavoro non conosce se il dipendente si impegna oppure passa il tempo a leggere il giornale il datore di lavoro fa dei controlli per vedere se il personale lavora: se qualcuno viene beccato a poltrire = licenziato se viene licenziato dovrà cercare lavoro in un altra impresa: assumiamo che il salario che si aspetta di ricevere sia w Che incentivo ha il lavoratore se: 1 l impresa gli paga un salario w? 2 l impresa gli paga un salraio w e > w? d.bartolini@univpm.it ( ) 19 / 23

20 funzione di utilità del lavoratore u(w, e) = w c(e) dove c(e) costo per il lavoratore di impegnarsi (effort), ovviamente c(e = 0) = 0 sia e l impegno richiesto dall impresa, che viene ricompensato con il salrio w e se il lavoratore è beccato ad impegnarsi meno di e viene licenziato se è licenziato si aspetta di ricevere un salario w < w e il lavoratore ha due azioni possibili: 1 mettere un impegno parti a e 2 non mettere nessun impegno (NB: ogni impegno e < e produce la stessa conseguenza) d.bartolini@univpm.it ( ) 20 / 23

21 assumendo che il lavoratore si aspetta di essere beccato con probabilità π [0, 1] l utilità attesa in caso di non impegno: Eu(w, e) = πw + (1 π)w e c(0) mentre in caso di impegno: Eu(w, e) = w e c(e ) il lavoratore si impegnerà se πw + (1 π)w e w e c(e ) d.bartolini@univpm.it ( ) 21 / 23

22 cioè il lavoratore si impegna se w e w + c(e ) π più alto è il costo di impegnarsi maggiore sarà il premio che l impresa deve dare al di sopra del salaro w più alta è la probabilità di essere scoperto minore sarà questo premio d.bartolini@univpm.it ( ) 22 / 23

23 Disoccupazione involontaria come consequenza dei sarali di efficienza si crea disoccupazione in equilibrio la piena occupazione si ha nel mercato concorrenziale quando tutti i fattori sono pagati al loro costo marginale se tutte le imprese pagano di più, occuperanno un minor numero di lavoratori, per cui a quel salario w e, ci sono lavoratori che vogliono lavorare ma nessuna impresa che li vuole assumere d.bartolini@univpm.it ( ) 23 / 23