LookOut. Rinnovabili elettriche. Numero 4

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1 LookOut Rinnovabili elettriche Numero 4 Q3 2013

2 elemens Mercati SOMMARIO SOMMARIO... 2 ELENCO DI FIGURE, TABELLE E GRAFICI... 3 EXECUTIVE SUMMARY Panoramica sulle rinnovabili italiane... 9 Verso l infinito (100 TWh) e oltre! Il debito pubblico entra nelle bollette? La mappa del rischio regolatorio INCENTIVI Certificati Verdi Le nuove procedure a pieno regime I CV sfondano la barriera degli Un autunno di gloria per gli amanti del rischio? Aste L inizio della fine? Registri Una risorsa scarsa Ecco i vincitori del 2013 (e anche del 2014 ) LA SFIDA DEL MERCATO ELETTRICO Continua il trend ribassista sul Mercato del Giorno Prima Il PUN scende sotto 60 /MWh L'impatto delle FER sui prezzi: il ruolo dei CCGT I ricavi delle FER al loro minimo storico I ricavi medi delle FER si riducono piu' del prezzo zonale Gli scenari di ricavo delle FER Il dispacciamento delle FER tra costi inferiori e nuovi ricavi potenziali L'impatto delle rinnovabili sui servizi di dispacciamento La sospensione degli oneri di sbilanciamento per le fonti rinnovabili Servizi di dispacciamento forniti dalle rinnovabili?

3 ELENCO DI FIGURE, TABELLE E GRAFICI Figura A: Quadro sinottico dei rischi e delle opportunità regolatorie e legislative per il settore delle fonti rinnovabili [elaborazioni elemens] Figura 1: Mappa del rischio regolatorio : incentivi [elemens] Figura 2: Mappa del rischio regolatorio: mercato elettrico [elemens] Figura 3: Mappa del rischio regolatorio: dispacciamento [elemens] Figura 4: Mappa del rischio regolatorio: autoconsumi [elemens] Figura 5: Mappa del rischio regolatorio: fiscalità [elemens] Figura 6: Due differenti strategie di mercato per valorizzare i CV2012 [elemens] Figura 7: Tipologia di operatori sul totale di iscritti all asta, gli ammessi, i non ammessi e gli esclusi [elemens] Figura 8: Key success factor per il registro eolico 2013 e 2014 (sotto due diversi scenari) e strategia emergente [elemens] Figura 9: Key success factor per il registro delle biomasse 2013 e 2014 (sotto due diversi scenari) e strategia emergente [elemens] Figura 10: Key success factor per il registro idro 2013 e 2014 (sotto due diversi scenari) e strategia emergente [elemens] Tabella 1: Installato, produzione e share delle rinnovabili al 30 agosto 2013 [fonti elemens, Terna, GSE] Tabella 2: Le prossime scadenze per i titolari di CV [elemens] Tabella 3: Prezzi dei CV sul mercato organizzato e in piattaforma bilaterale [elemens on GME data] Tabella 4: Sintesi degli esiti delle 5 Aste 2013 [GSE, elaborazioni elemens] Tabella 5: Expertise dei partecipanti all asta: MW già eserciti da ammessi, non ammessi e esclusi [elemens] Tabella 6: Remunerazione totale degli impianti partecipanti all Asta a seconda della data di entrata in esercizio [elemens] Tabella 7: Sensitivity analysis dell IRR unlevered in funzione dell offerta presentata e del numero di ore annue equivalenti di produzione e in funzione dell offerta presentata e del CAPEX [elemens] Tabella 8: Sintesi dei risultati dei registri 2013 [GSE, elemens] Grafico 1: Spesa connessa a ciascun meccanismo di incentivazione nel periodo [elemens] Grafico 2: Impatto degli Zanonato Bonds sugli oneri tariffari riconducibili alle rinnovabili: Scenario 1 [elemens] Grafico 3: Impatto degli Zanonato Bonds sugli oneri tariffari riconducibili alle rinnovabili: Scenario 2 [elemens] Grafico 4: Prezzi registrati e volumi scambiati per i CV 2012 e 2013 nel periodo aprile-settembre 2013 [elaborazioni elemens su dati GME] Grafico 5: Andamento dei prezzi e dei volume di CV scambiati dal Le transazioni in bilaterale antecedente il 2009 non compaiono [elaborazioni elemens su dati GME] Grafico 7: Curva delle offerte presentate nell asta eolica 2013 [GSE, elemens] Grafico 8: Offerte di riduzioni medie presentate da ciascuna tipologia di operatore nell asta eolica 2013 [elemens] Grafico 9: PUN medio mensile [elaborazioni elemens su dati GME] Grafico 10: Volumi di energia acquistata su MGP, prima metà 2013 e 2012 [elaborazioni elemens su dati GME] Grafico 11: Quota delle fonti non programmabili su MGP, H [elaborazioni Grafico 12: PUN medio in funzione di scaglioni di domanda e di previsione di produzione delle fonti non programmabili, H [elaborazioni Grafico 13: PUN medio in funzione della penetrazione delle fonti non programmabili su MGP, H [elaborazioni elemens su dati GME e TERNA] 3 3

4 elemens Mercati Grafico 14: PUN medio nel corso di una giornata in funzione della penetrazione delle fonti non programmabili su MGP, H [elaborazioni Grafico 15: Tasso di marginalità (% di ore sul periodo totale) di CCGT, Carbone, Import, in funzione dell'ora della giornata e confrontato con il PUN medio, H [elaborazioni Grafico 16: Tasso di marginalità di CCGT, Carbone e Import in funzione del PUN e confrontato con la penetrazione media delle fonti non programmabili, H [elaborazioni Grafico 17: Curva di durata del PUN e % del tempo totale in cui il CCGT è la tecnologia principale nella determinazione del prezzo marginale, H [elaborazioni Grafico 18: Prezzo medio marginale CCGT e PUN medio, H [elaborazioni elemens su dati GME] Grafico 19: Elasticità del PUN in funzione di un incremento dell' 1% della penetrazione delle FER non programmabili, H [elaborazioni Grafico 20: Prezzo medio MGP e ricavo medio eolico in zona Sud, H [elaborazioni Grafico 21: Ricavo medio eolico in zona Sud [elaborazioni Grafico 22: Differenza tra il ricavo medio eolico e il prezzo medio zonale in zona Sud [elaborazioni Grafico 23: Prezzo medio MGP e ricavo medio eolico in zona Sicilia, H [elaborazioni Grafico 24: Ricavo medio eolico in zona Sicilia [elaborazioni Grafico 25: Differenza tra il ricavo medio eolico e il prezzo medio zonale in zona Sicilia [elaborazioni Grafico 26: Prezzo medio MGP e ricavo medio FV in zona Sud, H [elaborazioni Grafico 27: Ricavo medio FV in zona Sud [elaborazioni Grafico 28: Differenza tra il ricavo medio FV e il prezzo medio zonale in zona Sud [elaborazioni Grafico 29: Prezzo medio MGP e ricavo medio FV in zona Sicilia, H [elaborazioni Grafico 30: Ricavo medio FV in zona Sicilia [elaborazioni Grafico 31: Differenza tra il ricavo medio FV e il prezzo medio zonale in zona Sicilia [elaborazioni Grafico 32: % di variazione tra primo semestre 2013 e primo semestre 2012 del prezzo medio zonale, del ricavo medio fotovoltaico e del ricavo medio eolico [elaborazioni Grafico 33: Scenari di tasso di crescita annuale della domanda di energia elettrica [elaborazioni elemens su dati TERNA] Grafico 34: Scenari di crescita di potenza eolica installata annualmente [elaborazioni elemens su dati TERNA] Grafico 35: Scenari di crescita di potenza fotovoltaica installata annualmente [elaborazioni elemens su dati TERNA] Grafico 36: Scenari di tassi di crescita annuale della produzione non programmabile [elaborazioni elemens su dati TERNA] Grafico 37: Scenari di tasso di variazione annuale della domanda residua [elaborazioni elemens su dati TERNA] Grafico 38: Scenari di ricavo medio nazionale della fonte eolica (Wind) e fotovoltaica (PV), [elaborazioni elemens] 4

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