Indagine sul settore vinicolo. a cura dell Area Studi Mediobanca

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1 Indagine sul settore vinicolo a cura dell Area Studi Mediobanca Milano, 20 marzo 2015

2 Principali società vinicole: fatturato Italia ed export (indici 2009=100) 148,4 152,6 136,1 124,4 109,1 114,6 117,8 117,8 100,0 101,9 107, P Fatturato Italia Fatturato all'estero 2

3 Principali società vinicole e manifatturiere: fatturato netto (indici 2009=100) 131,4 133,3 124,1 108,0 115,9 115,0 113,7 112,2 113,3 100,0 105, P Industria del vino Industria manifatturiera 3

4 Pre-consuntivi 2014P per tipologia d impresa e di prodotto (variazione % del fatturato 2014P/2013) 6,2 4,2 4,1 2,9 2,3 0,9 0,8 0,0 S.p.A./s.r.l. Cooperative Spumanti Vini fermi Totale Export 4

5 Percentuali di imprese per classi di variazione del fatturato rispetto all'anno precedente ( F) e variazioni delle vendite 9,4 8,8 26,1 39,6 8,0 41,3 35,2 13,2 16,7 23,5 8,2 11,0 5,1 35,9 26,5 5,9 23,4 13,7 42,5 50,0 20,2 12,7 23,4 19,5 24,1-20,4-16,0-13,4-4,7-7,2-9,1-7,3-1,0-5,8-0,4-2,7-14,3 1,4-14,5-13,2-1,5-9,3-6,9-3,0-6,2-3,4-24,2-3,7 =< -10% da -5 a -9,99% da -0,01 a -4,99% >= +10% da 5 a 9,99% da 0 a 4,99% Var. % del fatturato P 2015F 5

6 Vendite all'export per area di destinazione nel 2014P (quote % di fatturato e variazione 2014P/2013) 50,4 16,9 32,3 8,8 6,1 1,7 11,1 4,9 1,3-3,3 Paesi UE Nord America Asia e Australia Centro e Sud America Resto del Mondo Ripartizione % nel 2014P Variazione % 2014P/2013 6

7 Le prime 25 società vinicole italiane per fatturato ( P) Fatturato totale Fatturato estero Ris. netto/ Ris. netto/ N. bottiglie Sede Fatt Fatt Proprietà Var. % Rank Rank 2014 in % del Var. % prodotte nel 2014 mln 2014/ mln fatt /2013 in % CANTINE RIUNITE & CIV ( ) Campegine (Re) , ,9 1,1 0,7 0, Cooperativa di cui: GIV - GRUPPO ITALIANO VINI ( ) Bardolino (Vr) ,1 0,7 0,7 0, di cui: CANTINE RIUNITE & CIV (*) Campegine (Re) , ,2 2,6 0,2 0, CAVIRO ( ) Faenza (Ra) , ,6 1,9 1,5 1, (^) Cooperativa Gruppo CAMPARI (divisione vini) ( ) Milano ,3 3 3 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Familiare PALAZZO ANTINORI ( ) Firenze , ,4 7,0 15,3 15, Familiare MEZZACORONA ( ) (*) Mezzocorona (Tn) , ,6 3,4 0,3 0, Cooperativa FRATELLI MARTINI SECONDO LUIGI Cossano Belbo (Cn) , ,5 0,5 2,4 2,6 n.d. Familiare CASA VINICOLA ZONIN ( ) Gambellara (Vi) , ,9 7,7 2,5 2, Familiare CAVIT CANTINA VITICOLTORI (*) Ravina (Tn) , ,8 4,7 2,7 3,6 n.d. Cooperativa CASA VINICOLA BOTTER CARLO & C. Fossalta di Piave (Ve) 136 n.d. n.d. 9 n.d. n.d. n.d. n.d. 5,8 n.d. n.d. Familiare ENOITALIA Calmasino di Bardolino (Vr) , ,6-1,4 2,9 n.d Familiare GRUPPO CEVICO ( ) (*) Lugo (Ra) , ,1-17,5 0,4 1, Cooperativa CANTINA SOCIALE COOPERATIVA DI SOAVE ( ) (*) Soave (Vr) , ,0-11,1 1,3 1, Cooperativa Gruppo SANTA MARGHERITA ( ) Fossalta di Portogruaro (Ve) , ,3 9,2 14,9 15, Familiare GIORDANO VINI Diano D'Alba (Cn) , ,0 5,0-41,5 2,0 n.d. Misto CONTRI SPUMANTI Cazzano Di Tramigna (Vr) , ,4 13,1 1,1 n.d Familiare CANTINE BRUSA (*) Dozza (Bo) , ,7-30,2 0,6 0,6 n.d. Familiare CANTINE TURRINI VALDO & FIGLIO Riolo Terme (Ra) 85 n.d. n.d. 17 n.d. n.d. n.d. n.d. 3,5 n.d. n.d. Familiare LA VIS ( ) (*) Lavis (Tn) , ,0 7,7-8,0 - n.d. Cooperativa COMPAGNIA DE' FRESCOBALDI ( ) Firenze , ,3 4,8 17,7 15, Familiare SCHENK ITALIA Ora (Bz) , ,0-3,4 0,5 1, Estero COLLIS VENETO WINE GROUP (*) Monteforte D'Alpone (Vr) , ,3-41,4 1,2 1,2 n.d. Cooperativa RUFFINO ( ) (*) Pontassieve (Fi) , ,9 10,2 11,6 15, Estero MGM MONDO DEL VINO Forlì , ,5 10,5 0,1 0, Misto Gruppo BANFI ( ) Montalcino (Si) , ,2-1,2 0,8 1, Estero MASI AGRICOLA ( ) S. Ambrogio Di Valpolicella (Vr) , ,5-7,4 12,1 12, Familiare ( ) Dati consolidati. (*) Esercizio chiuso al 31 luglio per Cantine Riunite & Civ, Gruppo Cevico, Collis Veneto Wine Group e Cantine Brusa, al 31 maggio per Cavit, al 31 agosto per Mezzacorona, al 30 giugno per Cantina Sociale Cooperativa di Soave e La Vis, al 28 febbraio per Ruffino. (^) Esclusi brik, bag in box e fusti. ( ) Divisione vini i cui dati sono inclusi solo parzialmente nell'aggregato. Il Gruppo produce e commercializza in Italia e all'estero i prodotti a marchio «Riccadonna», «Cinzano» (vermouth e spumanti) e gli spumanti a marchio «Mondoro» e «Odessa». Il Gruppo produce e commercializza inoltre i prodotti a marchio «Sella & Mosca», «Enrico Serafino», «Teruzzi & Puthod», «Château Lamargue» e «Liebfraumilch». Fonte: bilanci e questionari. 7

8 Indicatore di sintesi delle performance economiche, della solidità patrimoniale e dell efficienza produttiva nel ,0 1,0 0,9 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 0,4 0,3 - ( ) Dati consolidati. z-score 8

9 Aspettative 2015: variazioni attese (in % degli intervistati) fatturato totale fatturato estero da 0% a +4,99% 50,0% da -0,01% a -4,99% 13,2% da -5% a -9,99% 1,5% =<-10% 3,0% da 0% a +4,99% 52,2% da -0,01% a -4,99% 6,0% da -5% a -9,99% 3,0% =<-10% 1,5% >=+10% 8,8% >=+10% 13,4% da +5% a +9,99% 23,5% da +5% a +9,99% 23,9% 9

10 Redditività del vino (in %, ) 29,9 26,7 28,2 26,9 23,6 4,3 2,7 5,6 5,0 5,5 5,1 6,0 4,1 3,9 2, ROI ROE Mon / VA 10

11 Redditività di vino e bevande (in %, ) 8,6 8,5 9,1 10,9 8,0 5,6 4,1 3,9 2,9 2,7 7,7 9,5 11,0 8,8 9,9 4,3 5,0 5,5 5,1 6, ROE (bevande) ROE (vino) ROI (bevande) ROI (vino) 11

12 Roe per regione (in %, 2013) 9,8 1,4 2,6 3,5 5,3-1,5-0,8-15,7 Piemonte Friuli V.G. Sicilia Trentino-Alto Adige Lombardia Emilia- Romagna Toscana Veneto 12

13 Il portafoglio degli azionisti (milioni di euro in base al netto patrimoniale del 2013) Coop 736 Società estere 299 Persone fisiche: ca 2,5mld Famiglie (diretto o tramite società): ca 1,7mld di Enti finanziari 385 Persona fisica Altre 72 Società

14 Otto italiane sopra i 150mln di (fatturato 2013)

15 Vendite all'estero (in % del fatturato 2013; società con fatturato > 150mln di ) 92,2 78,0 76,2 68,0 66,1 63,9 63,6 62,4 60,0 58,5 42,9 39,3 38,7 38,0 31,4 28,5 19,8 11,2 4,0 0 15

16 Margini industriali (Mon/fatturato , in %; per l Italia escluse le coop) 17,4 18,0 15,7 15,9 16,4 7,3 8,3 8,0 7,0 7, Estere Italiane 16

17 Mercati di sbocco (in % delle vendite, 2013) società estere società italiane Europa 20,7% Centro e Sud America 1,3% Centro e Sud America 5,3% Europa 51,1% Resto del Mondo 11,9% Nord America 49,5% Resto del Mondo 11,0% Asia e Australia 4,3% Asia e Australia 13,5% Nord America 31,4% 17

18 La vigna dei grandi produttori quotati (in % della superficie totale 2013, pari a ha) Cile 22,1% Europa 11,0% Nuova Zelanda 2,6% Sudafrica 7,2% Canada 1,5% Australia 12,5% USA 12,4% Argentina 3,2% Cina 27,5% 18

19 Le maggiori vigne mondiali (dati in ha, 2013) Constellation Brands (USA) Viña Concha y Toro (CL) Grupo Peñaflor (AR) E. & J. Gallo Winery (US) Treasury Wine Estates (AU) Pernod Ricard (FR) Yantai Changyu Pioneer Wine (CN)

20 Indice Mediobanca delle società vinicole quotate (total return al 9 marzo 2015, genn. 2001=100) 1426,8 1165,8 404,4 283,1 341,5 283,2 153,0 437,6 245,7 140,8 446,5 209,3 220,2 205,6 187,2 Australia Cile Cina Francia Nord America Spagna Altri Paesi Mondo (valuta locale) Indice vini MB Indice della Borsa nazionale 20

21 I multipli delle Borse (alle date di chiusura dei bilanci 2013) 57,8 12,9 20,9 15,5 19,6 7,9 2,2 2,1 3,0 1,3 1,5 1,0 1,1 neg. Cina Altri Paesi Nord America Cile Spagna Francia Australia P/BV P/E 21

22 Area Studi Mediobanca Milano Foro Buonaparte, 10