Risultati 9 mesi Novembre 2009

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1 Risultati 9 mesi Novembre 2009

2 Visione d insieme del 2009 PIANO DI RIORGANIZZAZIONE: OBIETTIVI CENTRATI GENERAZIONE DI CASSA : SIGNIFICATIVO MIGLIORAMENTO RISULTATI DI FINE ANNO: INCORAGGIANTI 2

3 Sintesi dei 9 mesi mesi 08 9 mesi 09 Var % Ricavi ,8% Fatturato in linea con le attese, significativa performance nel 3Q, come anticipato. Impatto negativo della valuta sul fatturato e margini. EBIT ,4% % 11,9% 9,0% Piano di riorganizzazione benefici superiori rispetto attese iniziali: 40 M riduzione costi 15 M oneri non ricorrenti vs. 7 M proventi non ricorr. nel Utile netto ,9% % 7,1% 5,5% La positiva generazione di cassa dell attività operativa supporta il forte miglioramento dei flussi finanziari. 3

4 Ricavi Ricavi totali Abbigliamento Tessile 9 mesi mesi Var. assoluta Var. % -2,8% -3,6% 13,8% 9 mesi 2009 CN mesi Var. % CN -2,1% -2,9% 13,8% 4

5 Ricavi per area geografica Performance a cambi costanti: -2,1% Mercati consolidati a cambi costanti: -4,0% - - Soddisfacente performance in Italia, Francia e Grecia. Rallentamento nella penisola Iberica ed Europa Continentale. Mercati emergenti a cambi costanti: +13,0% - India: ulteriore accelerazione della crescita; miglioramento LFL negozi diretti e crescita nei Dept. Stores in locations Asia 14% (14%) America 4% (3%) Resto del Mondo 1% (1%) - - primarie. Cina: LFL positivo nel 3 trim. e nei 9 mesi; completamento fase di rifocalizzazione e prime nuove aperture. Messico: 50 nuovi corners nella stagione invernale in Resto d'europa 34% (35%) Italia 47% (47%) - Dept. Stores. Turchia: aperto il Flagship Store a Istanbul. Debolezza dei consumi e della valuta; nostra presenza favorita da oltre il - 60% di produz. locale. Russia: riduzione dei volumi in seguito all impatto della 5 crisi economica; potenziale di sviluppo inalterato. Nota: i numeri in parentesi sono relativi ai 9M 2008

6 Ricavi Abbigliamento Drivers Volumi minore fatturazione della PE09 all inizio del 2009 per maggiore anticipo nella stagione natalizia Mix - incremento delle categorie Nice price. Cambi - impatto negativo della valuta pari a Vendite dirette ,6% +4,0% 10 mio. Wholesale impatto delle consegne anticipate della PE09; ritornati ai normali livelli di spedizioni nella AI09. Impatto negativo della valuta e del mix. Wholesale ,6% 9 mesi mesi 2009 Vendite dirette - Incremento trainato dalle aperture nette; impatto negativo della valuta e della performance LFL pari a -7%. 6

7 Ricavi Abbigliamento per marchio e collezione Performance di collezione Collezioni AI09: -4% vs 2008, con riassortimenti minori rispetto la scorsa stagione. Conferma del positivo trend di aperture per collezione: oltre 150 nuovi negozi rispetto le collezioni AI08. Performance per brand UCB adulto: risposta positiva del mercato domestico e incremento nei mercati ad alto potenziale. Bambino: collezioni in crescita con risultati particolarmente positivi di Sisley Young. Sisley: debole performance. Positivo feed-back della rete alle azioni di riposizionamento del prodotto; attesi impatti positivi nelle prossime collezioni. Playlife 2% (2%) Bambino 31% (30%) Sisley 16% (18%) UCB 51% (50%) 7 Nota: i numeri in parentesi sono relativi ai 9M 2008

8 Conto Economico 9 mesi mesi mesi 2009 Var % Ricavi ,8% Margine industr ,1% % 46,2% 45,6% Margine di contribuz ,3% % 38,9% 38,3% SGA ,1% EBIT gest. Ordin ,5% % 11,4% 10,0% Proventi / (Costi) non ricorr EBIT ,4% % 11,9% 9,0% Utile ante imposte ,7% Utile netto ,9% % 7,1% 5,5% 8 EBITDA gest. Ord ,3% % 16,2% 15,3%

9 Margine Industriale Margine Industriale % sul fatturato 9 mesi ,6% 9 mesi ,2% Var. % -4,1% -60 bp 9 mesi 2009 CN ,3% 9 mesi ,2% Var. % CN 0,0% +110 bp Abbigliamento Tessile / IC 709 (29) +2 (45) MOL 9 mesi 2008 Delta Cambi MOL Vol / mix / Prezzo Benefici Sourcing Var. Tot. MOL 9 mesi

10 Analisi EBIT m EBIT 9 mesi 2008 EBIT gestione ordin. Non ricorr EBIT 9 mesi 2009 Non ricorr. EBIT gestione ordin. FX * 134 (15) (29) +3 (12) +12 (22) 134 EBIT 9 mesi 2008 Margine Industriale Spese Variabili SGA vendite dirette SGA Wholesale / tessile Oneri non ricorr. EBIT 9 mesi * impatto negativo della valuta pari a 21 m nei primi 9 mesi del 2009

11 Gestione Finanziaria (28) Oneri Finanziari (17) 9 mesi mesi Gestione Valuta (9) 9 mesi mesi

12 Analisi Utile Netto 9 mesi mesi (11) Utile Netto 9 mesi 2008 Prov. non ricorr. al netto di imposte Utile Netto 9 mesi 2008 normalizzato Utile Netto 9 mesi 2009 Oneri non ricorr. al netto di imposte Utile Netto 9 mesi 2009 normalizzato 12

13 Capitale Investito Netto Indebit. Fin. Netto Patrimonio Netto Totale Capitale Investito Netto Var. Capitale di Funz. Var. Altro Capitale Investito Netto 13

14 Capitale di Funzionamento Capitale di Funzionamento Var. Crediti Comm. Var. Scorte Var. Debiti Comm. Var. Altri Crediti / (Debiti) Capitale di Funzionamento 14

15 Indebitamento Netto (anno 2009) (anno 2008) (anno 2007) Indeb. Netto iniziale 1Q 1H 9M Indeb. Netto finale (130) (339) (369) (281) (650) (475) (814) (689) (819) Indebit. Netto al 31/12/06 Flussi Indebit. Netto al 30/09/07 Indebit. Netto al 31/12/07 Flussi Indebit. Netto al 30/09/08 Indebit. Netto al 31/12/08 Flussi Indebit. Netto al 30/09/09 15

16 Linee di Credito al M ( ): 3 finanziamenti: 100 m BNP-BNL 150 m Intesa San Paolo 150 m Unicredit Covenants Situazione attuale: - Completamente utilizzato - Costo:0,76% Financial convenants 1 sem Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp* EBITDA / On. Fin Netti min 4 8,4x I.N. / EBITDA max 3,5 2,34x 500 M ( ) Prestito sindacato: 100 m Unicredit 50 m Pop.di Verona 100 m Intesa S. Paolo 50 m Calyon 100 m BNP-BNL 50 m HSBC Covenants 50 m Citigroup Situazione attuale: - Utilizzato: 380 M - Costo:0,84% Financial convenants 1 sem Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 27,5/60 bp* EBITDA / On. Fin Netti min 4 8,4x I.N. / EBITDA max 3,5 2,34x I.N. / P.N. max 1,0 0,5x 404 M Linee di credito a revoca Costo: tasso interbancario (o prime rate) + spread Situazione attuale: - Utilizzato: 104 M 16 * in funzione del covenant PFN/Ebitda; covenants calcolati 2 volte anno

17 Flussi di Cassa Attività operativa Attività di Investimento (36) +31 (183) (107) 9 mesi mesi mesi mesi Dividendi (75) (50) 9 mesi mesi 2009 Azioni Proprie (52) (3) 9 mesi mesi

18 Investimenti Netti 9 mesi mesi Investimenti netti +107 Investimenti netti Comm./Immob. Comm./Immob. di cui di cui +147 Immobiliari 70 Commerciali Immobiliari 15 Commerciali Produttivi +23 Produttivi +17 Altri +8 Altri -37 Disinvest. -4 Disinvest. +19 Altre Variazioni +7 Altre Variazioni 18

19 Piano di riorganizzazione: benefici attesi nel M 2009 Attese 2009 Attese 2009 ad agosto Supply Chain (20) Efficienza Costi Oneri non ricorrenti Benefici attesi Anno 2009 Oneri non ricorrenti Impatto netto su EBIT Anno 2009 Cash Flow

20 Attese 2009 Previsto rallentamento della performance dei ricavi rispetto ai 9 mesi: minori riordini per la collezione AI09. LFL ancora negativo agli inizi di Ottobre, parzialmente recuperato nella seconda parte del mese. Margini in tenuta, sostenuti dai benefici del Piano di Riorganizzazione, superiori rispetto alle attese iniziali. Forte miglioramento dei flussi di cassa, Indebitamento Netto in riduzione a Dicembre 2009 rispetto il

21 21 Annex

22 Breakdown Segmenti Abbigliamento 9 mesi 08 9 mesi 09 Var % Ricavi ,5% EBIT ,3% % 12,3% 9,6% EBITDA ,1% % 16,3% 14,8% Tessile 9 mesi 08 9 mesi 09 Var % Ricavi ,8% 22 EBIT 3-2 ns. % 2,0% -1,2% EBITDA ,3% % 6,5% 3,3%

23 Stato Patrimoniale Funzionale Var Cap. di Funzionamento Attività dest. a cessione Immob. Mat. e Immat Immob. Finanziarie Altre Attività/(Passività) Capitale Investito Netto finanziato da Indebitamento Fin. Netto Patrimonio Netto Totale

24 Capitale di Funzionamento Var Cap. di Funzionamento Crediti Commerciali Scorte (Debiti Commerciali) Altri Crediti/(Debiti)

25 Terreni e Fabbricati valore contabile Terreni e Fabbricati Var Commerciali Industriali Altro Totale Commerciali Var 25 Italia Paesi dell'est e ex URSS Francia Spagna Giappone Portogallo Iran Belgio Austria India Kosovo 3 3 Svizzera Totale

26 Rendiconto Finanziario 9 mesi mesi 2009 Flusso di cassa attiv. operat. ante var. capitale circolante Variazione Capitale circolante Interessi corrisposti/percepiti - differenze cambio realizzate Pagamento Imposte Flusso di cassa dell'attività operativa Investimenti Operativi Netti Immobilizzazioni Finanziarie Flusso di cassa dell'attività di investimento Flusso generato dalla gestione ordinaria Pagamento Dividendi Acquisto Azioni Proprie Surplus/(Deficit)

27 Disclaimer Il presente documento contiene indicazioni sulle prospettive future dell azienda che riflettono le attuali opinioni e previsioni del Management. Qualsiasi indicazione sul futuro dell azienda è soggetta a certi rischi ed incertezze che possono causare scostamenti materiali dei risultati a consuntivo rispetto alle previsioni fatte. Potenziali rischi e incertezze includono fattori quali condizioni economiche generali, fluttuazioni nei tassi di cambio, pressioni derivanti da prodotti concorrenti e prezzi ed evoluzione normativa. 27