Nonostante il recente rally, i valori delle azioni biotech rimangono ancora su livelli interessanti

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1 Comunicato stampa del 24 gennaio 2013 Portafoglio di BB Biotech AG al 31 dicembre 2012 Nonostante il recente rally, i valori delle azioni biotech rimangono ancora su livelli interessanti BB Biotech conclude l esercizio 2012 con una netta sovraperformance Lo scorso anno le aziende presenti nel portafoglio di BB Biotech hanno ottenuto risultati eccellenti, consentendo alla Società di investimento di archiviare l esercizio 2012 in modo estremamente soddisfacente. Grazie a una selezione azionaria focalizzata su temi specifici, BB Biotech è stata in grado di conseguire nel 2012 una performance superiore alla media. Nel complesso, lo scorso anno l azione BB Biotech ha realizzato un progresso del 42.7% in CHF e del 42.3% in EUR. Il nuovo posizionamento, incentrato sugli investimenti in aziende biotech di medie dimensioni, ha pertanto prodotto i suoi frutti. BB Biotech è fiduciosa circa l ulteriore sviluppo favorevole del settore non ciclico delle biotecnologie e si attende sia un flusso costantemente positivo di notizie da parte delle società in portafoglio, sia un buon andamento operativo delle stesse. Dopo 10 anni in seno al Consiglio di Amministrazione di BB Biotech, di cui 9 come Presidente, il Prof. Dr. Thomas Szucs non si ricandiderà per una rielezione in occasione della prossima Assemblea generale. Per la presidenza del CdA avanzerà la propria candidatura il Dr. Erich Hunziker. Il Consiglio di Amministrazione ha altresì proposto l elezione del Prof. Dr. Dr. Klaus Strein come nuovo membro del CdA. Il 2012 del settore delle biotecnologie Lo scorso anno il settore biotech ha registrato uno sviluppo impressionante. In particolare, per il comparto biotecnologico il 2012 è stato un anno denso di successi, con ulteriori autorizzazioni di importanti prodotti e promettenti notizie sul versante clinico. Nel corso dell ultimo trimestre sono stati approvati dall autorità sanitaria statunitense FDA cinque ulteriori farmaci; di conseguenza, il numero dei farmaci sviluppati dalle aziende biotech e autorizzati nel corso del 2012 è salito a 14, facendo sì che l anno da poco concluso possa essere definito eccellente per il settore. Questo flusso costante di nuove autorizzazioni costituisce peraltro la base per una crescita a due cifre dei fatturati del settore. Inoltre, Ariad, un azienda presente nel portafoglio di BB Biotech, ha ottenuto nel quarto trimestre l approvazione per un promettente farmaco: con Ponatinib, un prodotto specifico per la terapia dei pazienti affetti da leucemia mieloide cronica (CML) refrattaria, è oggi disponibile un ulteriore farmaco caratterizzato da un elevato potenziale di vendita. Nel 2012 il numero dei farmaci autorizzati presenti in portafoglio è quindi salito complessivamente a sette. Nel corso del quarto trimestre, il settore biotech ha rallentato lievemente i ritmi: le attività di fusione e acquisizione sono rimaste leggermente al di sotto dell elevato livello dell intero 2012; inoltre, alcune prese di beneficio e le incertezze relative all esito delle elezioni presidenziali negli USA hanno fatto sì che le quotazioni borsistiche del settore attraversassero una fase di consolidamento, senza più riuscire a raggiungere i massimi toccati nel terzo trimestre. Panoramica della performance annuale Nonostante le numerose difficoltà, quali il perdurare della crisi del debito nei paesi UE, il baratro fiscale ( fiscal cliff ) negli USA e una crescita economica ancora stentata, nel 2012 i mercati azionari hanno espresso un andamento sorprendentemente positivo, con l indice MSCI World Equity in progresso del 15.8% (in USD). Anche gli indici europei, come ad esempio il DAX tedesco (+29.1%, in EUR) e lo SMI svizzero (+14.9%, in CHF) hanno potuto mettere a segno performance considerevoli. Il settore delle biotecnologie, misurato dal Nasdaq Biotech Index, ha espresso un andamento migliore rispetto ad altri comparti azionari, chiudendo l anno con un progresso superiore al trenta percento (+31.9%). Gli azionisti di BB Biotech hanno potuto beneficiare in misura più che proporzionale di questi sviluppi, in virtù di fattori quali un abile selezione azionaria, una concentrazione del valore intrinseco (NAV) e un elevato grado d investimento. Nello scorso anno il NAV di BB Biotech è infatti cresciuto del 46.5% in USD, del 43.7% in EUR e del 42.8% in

2 CHF. L azione BB Biotech ha raggiunto a inizio ottobre il suo massimo annuale a CHF ed EUR 80.24, per poi chiudere il 2012 a CHF ed EUR 72.55, pari a un progresso del 42.7% in CHF e del 42.3% in EUR. L utile annuo si è attestato a CHF 368 milioni, soprattutto grazie alla buona performance espressa dalle società in portafoglio. A ciò si sono aggiunte le distribuzioni di dividendi da parte di Novo Nordisk, Actelion, delle società indiane in portafoglio e i proventi da interessi generati dal prestito a Intercell. Performance e variazioni a livello di portafoglio nel quarto trimestre 2012 Nel corso del quarto trimestre le società in portafoglio hanno conseguito ulteriori progressi, che tuttavia non hanno ottenuto il pieno riconoscimento da parte del mercato. Il NAV di BB Biotech ha subito una flessione del 7.0% in USD, ovvero del 9.5% sia in CHF che in EUR. Negli ultimi tre mesi dell anno l azione ha inoltre evidenziato una correzione del 6.6% in CHF e del 7.8% in EUR. Nel quarto trimestre è stata quindi registrata una perdita di CHF 134 milioni, pari a una contrazione del NAV di CHF per azione rispetto al terzo trimestre. Il riorientamento del portafoglio, incentrato sulla riduzione delle partecipazioni strategiche principali a favore di un allocazione più accentuata in aziende biotech a media capitalizzazione, è iniziato nel 2010 ed è stato implementato su vasta scala fino a metà Le variazioni registrate nel 2012 all interno del portafoglio sono pertanto risultate in linea con un livello normalizzato e improntato al lungo periodo. Durante l anno in rassegna hanno fatto il proprio ingresso nel portafoglio le cinque partecipazioni in Medivation, Onyx, The Medicines Company, Intercell e IPCA, una società indiana caratterizzata da forti tassi di crescita. A fine 2012 le nuove posizioni avevano una ponderazione complessiva dell 11.1% sull intero portafoglio. Il capitale per le nuove acquisizioni proviene in primis dalla chiusura completa delle posizioni in Pharmasset, Micromet, Human Genome Sciences e Amylin, le quali sono state vendute nel corso del 2012 a fronte di valutazioni vantaggiose e premi interessanti. Pharmasset è stata acquisita integralmente da Gilead a marzo 2012, a conclusione dell offerta pubblica di acquisto lanciata a novembre Sempre a marzo 2012 Amgen ha rilevato Micromet, specializzata nello sviluppo di anticorpi. A giugno un consorzio costituito da AstraZeneca e Bristol-Myers Squibb ha acquisito Amylin con un premio di oltre il 100%. È stata poi la volta di GSK, che ha lanciato un offerta di acquisto su Human Genome Sciences. Complessivamente, da queste quattro transazioni, BB Biotech ha ricavato liquidità per CHF milioni. Altri eventi di rilievo del 2012 Nel corso della prima metà del 2012 il Consiglio di Amministrazione, con l assistenza di consulenti indipendenti sul fronte finanziario e legale, ha intrapreso una dettagliata analisi di tutte le opzioni strategiche disponibili per BB Biotech. Questa revisione ha anche compreso un analisi approfondita dell operazione proposta da Vontobel Group per trasformare BB Biotech da una società di investimento in un fondo basato in Lussemburgo. Al termine dell analisi, il Consiglio di Amministrazione ha concluso che la strategia corporate di BB Biotech che include l essere una società di investimento quotata rappresenta il miglior interesse dell azienda e dei suoi azionisti. A metà novembre, il Gruppo Vontobel ha ritirato la proposta avanzata in luglio. Questo rappresenta un ulteriore conferma delle conclusioni di BB Biotech. L incertezza temporanea derivata dall esclusione e successiva reinclusione nell indice TecDax, insieme alla scadenza a maggio del convertible bond, ha prodotto oscillazioni a tratti più marcate del livello di sconto rispetto al valore intrinseco. La causa di risarcimento danni avanzata a giugno da Orbimed nei confronti di BB Biotech è stata chiusa ad ottobre 2012 con un accordo extragiudiziale, a seguito del quale Orbimed ha rinunciato a qualsiasi pretesa. Le spese legali e di consulenza, di carattere non ricorrente, sono aumentate nel corso del 2012 a causa dell approfondita analisi strategica e delle vertenze con Vontobel e Orbimed. In programma la prima distribuzione cash dalle riserve da apporti A luglio 2012 il Consiglio di Amministrazione ha annunciato una ridefinizione delle modalità di allocazione del capitale, prospettando agli azionisti una restituzione di capitale fiscalmente vantaggiosa pari al 5% all anno. In occasione dell Assemblea generale del 18 marzo 2013 sarà proposta agli azionisti una distribuzione in contanti di CHF 4.50 per azione. Inoltre, dovrà essere utilizzato annualmente fino al 5% del capitale per l acquisto di azioni proprie.

3 Aggiornamento trimestrale delle posizioni strategiche del portafoglio Celgene (+2.7%, in USD) ha concluso il 2012 in prossimità dei suoi massimi annuali, dopo aver pubblicato dati clinici positivi sul farmaco Abraxane. In particolare sono stati resi noti dati positivi per studi di Fase III sia per il melanoma metastatizzante, sia per il cancro al pancreas. In combinazione con gemcitabina, Abraxane ha conseguito nei pazienti con tumore al pancreas in fase avanzata un vantaggio di sopravvivenza rispetto all odierna terapia standard costituita dalla sola gemcitabina. Queste due estensioni di indicazione terapeutica implicano un potenziale significativo in termini di fatturato e di crescita. Actelion ( 7.5%, in CHF) ha presentato in occasione del convegno scientifico CHEST dati clinici promettenti a una platea di esperti nel campo dell ipertensione polmonare arteriosa (PAH). Sono stati inoltre conseguiti risultati positivi di Fase II sia per Ponesimod nel trattamento della psoriasi, sia per Cadazolid nella terapia delle infezioni da clostridium difficile. Per entrambi questi candidati di sviluppo Actelion avvierà quindi nel corso del 2013 appositi studi per l autorizzazione. Gilead (+10.7%, in USD) ha confermato i risultati finora molto promettenti per Sofosbuvir (GS-7977), il suo nuovo farmaco anti-hcv, consolidando così la propria posizione come futuro leader di mercato in questo segmento. Sono stati inoltre lanciati con successo Stribild e Complera, i farmaci anti-hiv recentemente approvati. A ottobre Gilead ha pubblicato dati molto promettenti per il preparato GS-7340 nella terapia dell HIV. GS-7340 è il farmaco successore di Viread, che a fronte di effetti collaterali più contenuti e un dosaggio molto più limitato consente di ottenere un analogo controllo della carica virale. Novo Nordisk (+0.0%, in DKK) ha saputo convincere i mercati con un andamento operativo estremamente robusto, con solidi dati in relazione a fatturato e utili. Un comitato di consulenza si è espresso positivamente circa una possibile autorizzazione negli USA di Tresiba (insulina degludec) per la terapia dei pazienti con diabete di tipo I e II. Dopo un differimento di diversi mesi, attendiamo ora la decisione della FDA nel corso del primo semestre Vertex ( 25.0%, in USD) ha registrato una correzione dai suoi massimi storici a causa dell incertezza circa lo studio di combinazione per la terapia di pazienti affetti da fibrosi cistica portatori della mutazione genetica F508del. Inoltre, a ottobre il mercato è stato sorpreso dalla dichiarazione secondo cui Kalydeco avrebbe raggiunto negli USA già dopo pochi mesi il suo picco massimo di vendite in relazione alla platea di pazienti raggiungibili con l indicazione terapeutica odierna ovvero pazienti affeti dalla mutazione genetica G551D. Incivek, uno dei due inibitori della proteasi di prima generazione per la terapia anti-hcv, risulta sempre più sotto pressione in quanto un numero in costante crescita di pazienti è in attesa delle nuove generazioni di prodotti candidati all approvazione per questa indicazione. Incyte ( 8.0%, in USD) ha attraversato ancora una volta una fase di consolidamento dopo la significativa correzione del corso azionario durante il terzo trimestre. Il titolo è stato sostenuto dalla costante crescita dei volumi di fatturato e dalla lieve revisione al rialzo delle stime di utile per il A questa performance ha contribuito anche il fatto che Eli Lilly ha iniziato a testare in appositi studi di autorizzazione l impiego di Baricitinib per la terapia dell artrite reumatoide. Isis ( 25.8%, in USD) è stata secondo noi penalizzata in misura eccessiva da parte dei mercati nel corso del quarto trimestre, in quanto da un lato il comitato consultivo chiamato a esprimersi su Mipomersen ha indicato una valutazione positiva all autorizzazione di mercato con 9 voti contro 6, dall altro lato l autorità medicinale europea EMEA ha dato un parere negativo a riguardo. Nel corso dell ultimo trimestre, Isis ha potuto concludere accordi di collaborazione con Biogen Idec per lo sviluppo di terapie per patologie neurologiche e con AstraZeneca per la realizzazione di nuovi farmaci anticancro. Posizioni di portafoglio di dimensioni medio-grandi Swedish Orphan Biovitrum, SOBI ( 0.5%, in SEK), in collaborazione con il suo partner di sviluppo e di commercializzazione Biogen Idec, ha potuto annunciare dati positivi per il suo Fattore VIII a effetto prolungato per la terapia dei pazienti con emofilia A. Nell ambito di uno studio di Fase III è stato dimostrato che il controllo e la prevenzione di sanguinamenti, la profilassi e la pianificazione perioperativa risultano efficaci e sicuri. Il numero più ridotto di iniezioni necessarie rispetto agli attuali prodotti basati sul Fattore VIII costituisce un chiaro vantaggio per il preparato messo a punto da SOBI.

4 Ariad ( 20.8%, in USD) ha perso i favori del mercato nonostante l approvazione accelerata di Iclusig (ponatinib) per la terapia dei pazienti con leucemia mieloide cronica (LMC) e leucemia linfatica acuta (LLA) che non tollerano il trattamento con inibitori della tirosin-chinasi (TKI), ovvero per i quali le attuali terapie non ottengono più alcuna efficacia. Il mercato è stato infatti sorpreso negativamente dall avvertenza relativa a controindicazioni quali trombosi arteriosa ed epatotossicità. The Medicines Company ( 7.1%, in USD) ha raggiunto tutti gli endpoint prefissati per il suo antibiotico Oritavancin a somministrazione monogiornaliera. In uno studio di Fase III, il farmaco ha ottenuto risultati comparabili a quelli di Vancomycin, l attuale standard di raffronto nella terapia delle infezioni batteriche cutanee. I risultati relativi al secondo studio di Fase III dovrebbero essere pubblicati nell estate Le azioni delle società indiane in portafoglio hanno espresso nuovamente performance molto soddisfacenti anche negli ultimi tre mesi dell anno: Glenmark (+25.1%, in INR) si è distinta per i buoni risultati trimestrali e Strides (+24.1%, in INR) è stata considerata sempre più spesso un potenziale candidato di acquisizioni. Anche Lupin (+2.9%, in INR) e la nuova posizione IPCA (+7.1%, in INR) hanno registrato una crescita del rispettivo valore di borsa, chiudendo quindi il 2012 all insegna del successo. Posizionamento e prospettive Il portafoglio di BB Biotech è ancora costituito da un interessante mix tra grandi aziende biotech caratterizzate da un elevata redditività e forti tassi di crescita e mid cap individuate in modo selettivo. Le posizioni in aziende dei mercati emergenti continuano ad essere accumulate con cautela. L accresciuto interesse nel corso del 2012 non solo verso le aziende che sviluppano prodotti, bensì anche nei confronti delle società dotate di piattaforme tecnologiche si rispecchierà prevedibilmente in modo accentuato nel portafoglio. Per il 2013 si prospetta un ampio ventaglio di pietre miliari in grado di sospingere al rialzo i corsi azionari delle nostre partecipazioni, quali approvazione negli USA di Tresiba (insulina degludec) di Novo Nordisk per la terapia del diabete di tipo 1 e 2 pubblicazione dei dati su Revlimid nel trattamento dei pazienti affetti da mieloma multiplo ed estensione delle indicazioni terapeutiche per Abraxane (entrambi di Celgene) autorizzazione del farmaco Macitentan di Actelion e possibile pubblicazione dei dati intermedi per Selexipag nel trattamento dei pazienti con ipertensione polmonare arteriosa (PAH) conseguimento da parte di Isis dell autorizzazione negli USA per Kynamro (mipomersen) per la terapia dell ipercolesterolemia omozigote proficuo lancio sul mercato di Xtandi di Medivation per la terapia dei pazienti con cancro alla prostata in fase avanzata, nonché pubblicazione dei dati clinici in pazienti con cancro alla prostata nello stadio prechemioterapeutico diffusione di ulteriori dati clinici sui preparati di combinazione contenenti Sofosbuvir per la terapia dei pazienti con HCV da parte di Gilead Questa favorevole situazione di partenza, unita a livelli di valutazione ragionevoli, ci induce a esprimere fiducia circa il fatto che nei prossimi anni le nostre partecipazioni saranno in grado di conseguire l obiettivo d investimento di lungo periodo perseguito dagli azionisti di BB Biotech, ovvero una crescita di valore duratura e sostenibile nel tempo. Variazioni in seno al Consiglio di Amministrazione in occasione dell Assemblea generale ordinaria di marzo 2013 Dopo una presenza di 10 anni nel Consiglio di Amministrazione di BB Biotech AG, di cui 9 anni in veste di Presidente, il Prof. Dr. Thomas Szucs non si ripresenterà per una rielezione in occasione della prossima Assemblea generale ordinaria in calendario per il 18 marzo In questo periodo Thomas Szucs ha contribuito in misura determinante allo sviluppo e al successo della Società di investimento, apportando impulsi significativi all azienda in un contesto spesso impegnativo. In particolare, il Consiglio di Amministrazione desidera ringraziare Thomas Szucs per il suo continuo impegno e per i gli straordinari risultati conseguiti per BB Biotech. Thomas Szucs parteciperà attivamente all evento per il 20 anniversario di BB Biotech in calendario a novembre 2013, dove salirà peraltro sul podio come speaker.

5 Per la presidenza del Consiglio di Amministrazione, il Dr. Erich Hunziker sottoporrà la propria candidatura al voto della prossima Assemblea generale ordinaria. Erich Hunziker è membro del CdA di BB Biotech da marzo Il Consiglio di Amministrazione proporrà altresì all Assemblea generale l elezione del Prof. Dr. Dr. Klaus Strein come suo nuovo membro. Laureato sia in chimica che in medicina, Klaus Strein è titolare di una cattedra presso l Università di Heidelberg (Germania). Durante il suo percorso professionale ultratrentennale, Klaus Strein ha ricoperto posizioni dirigenziali nelle attività di ricerca presso Boehringer Mannheim e Roche. In particolare, dal 1979 al 1998 ha lavorato presso Boehringer Mannheim, giungendo a ricoprire la funzione di direttore della divisione farmaceutica del gruppo. In questo periodo egli è stato responsabile per le attività di ricerca e sviluppo di farmaci che sono stati autorizzati e commercializzati con successo. Nel 1998 è poi passato a Roche, dove ha assunto diverse cariche nel campo della ricerca di proteine terapeutiche/anticorpi e ha diretto le attività di ricerca farmaceutica a livello globale. In seguito ha assunto la funzione di responsabile della divisione Global Research Therapeutic Modalities (agenti molecolari attivi di piccole e grandi dimensioni). Attualmente siede nel Consiglio di Amministrazione di NovImmune (Ginevra) e fornisce consulenza a varie aziende attive nel settore healthcare. In virtù delle sue profonde conoscenze in ambito sia scientifico che operativo nello sviluppo di farmaci, Klaus Strein andrà così a integrare in modo ideale la composizione del Consiglio di Amministrazione di BB Biotech. Il rapporto annuale completo al 31 dicembre 2012 sarà pubblicato il 21 febbraio Per ulteriori informazioni Luca Fumagalli, telefono , Thomas Egger, telefono , Profilo aziendale BB Biotech acquista partecipazioni in società attive nel settore biotech, caratterizzato da un elevata crescita, ed è oggi uno dei maggiori investitori a livello mondiale con CHF 1.3 miliardi di Assets under Management in questo comparto. BB Biotech è quotata sulle borse valori di Svizzera, Germania e Italia. La focalizzazione delle partecipazioni è incentrata sulle società biotech quotate in borsa specializzate nello sviluppo e nella commercializzazione di farmaci innovativi. Ai fini della selezione delle partecipazioni, BB Biotech fa affidamento sull analisi fondamentale di medici e biologi molecolari di rinomata fama. Il Consiglio di Amministrazione vanta inoltre una pluriennale esperienza in campo sia industriale che scientifico. Disclaimer Il presente comunicato stampa contiene dichiarazioni previsionali e aspettative, nonché valutazioni, opinioni e ipotesi. Tali affermazioni sono basate sulle stime attuali di BB Biotech nonché dei suoi direttori e funzionari, e sono quindi soggette a rischi e a incertezze che possono variare nel tempo. Poiché gli sviluppi effettivi possono discostarsi significativamente da quanto preventivato, BB Biotech e i suoi direttori e funzionari declinano qualsiasi responsabilità a tale riguardo. Tutte le dichiarazioni con carattere previsionale contenute nel presente comunicato stampa vengono effettuate soltanto in riferimento alla data della relativa pubblicazione; BB Biotech e i suoi direttori e funzionari declinano qualsiasi obbligo volto ad aggiornare qualsivoglia dichiarazione previsionale a seguito di nuove informazioni, eventi futuri o altri fattori.

6 Composizione del portafoglio di BB Biotech al 31 dicembre 2012 (in % del portafoglio, valori arrotondati) Celgene 14.3% Actelion 13.1% Gilead 10.1% Novo Nordisk 5.9% Vertex Pharmaceuticals 5.8% Incyte 5.8% Isis Pharmaceuticals 5.7% Ariad Pharmaceuticals 3.4% Medivation 3.3% Immunogen 3.1% Alexion Pharmaceuticals 2.9% Onyx Pharmaceuticals 2.8% The Medicines Company 2.6% Swedish Orphan Biovitrum 2.6% Halozyme Therapeutics 2.5% BioMarin Pharmaceutical 2.5% Glenmark Pharmaceuticals 2.3% Theravance 1.3% Endocyte 1.3% Lupin 1.2% Ipca Laboratories 1.1% Bavarian Nordic 1.0% Probiodrug 1) 0.9% Achillion Pharmaceuticals 0.9% Optimer Pharmaceuticals 0.9% Strides Arcolab 0.8% Radius Health 1) 0.7% Dendreon 0.6% Idenix Pharmaceuticals 0.4% Intercell 0.4% Totale titoli Altri attivi Altri impegni CHF mln CHF 30.2 mln CHF (139.9) mln Totale capital proprio CHF mln Azioni proprie (in % della società) 2) 12.6% 1) Azienda non quotata 2) Corrisponde al totale di tutte le azioni possedute compresa la 2 a linea di negoziazione

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