COMMENTO GIORNALIERO DEI MERCATI ODIERNI del 24 novembre 2014 a cura di Bruno Chastonay

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1 COMMENTO GIORNALIERO DEI MERCATI ODIERNI del 24 novembre 2014 a cura di Bruno Chastonay GIAPP intervento verbale, parlamento dissolto CINA iniezione liquidità, poi taglio tassi EU ECB Draghi alimenta attese QE allentamento quantitativo GER banche introducono tassi negativi per conti societari/istituzionali GRECIA presentato budget, crescita vigorosa prevista, calo disoccupazione UK finanziamento pubblico in calo marcato, entrate fiscali deboli CH interventi?, verbali da BNS ASTE ITL e ESP totale necessità anno completata URSS calo importazioni e investimenti capitale, vendite dettaglio robuste, crescita stabile confermata CAD rimbalzo inflazione MXN crescita in rialzo. EURO / DOLL

2 US Doll / CHF Terminata la lunga serie di DATI economici, che hanno messo in evidenza la fase di ulteriore contrazione in Cina, Giappone, EU, siamo tornati alla POLITICA MONETARIA. Prima con ABE-GIAPP a dissolvere la Camera, e ad organizzare le elezioni anticipate, e a reiterare le intenzioni di ampissima liquidità, e di potenziali ulteriori misure di stimolo se necessario. Poi da ECB-DRAGHI, a riconfermare la volontà di implementare rapidamente tutti gli strumenti disponibili, includendo gli acquisti di titoli di stato, onde ridurre l attuale rischio di DEFLAZIONE. Poi dalla CINA-PBOC a tagliare i tassi a causa del rallentamento congiunturale. Nulla di nuovo, giusto una riconferma dello stato delle cose, e questa volta con qualcosa in più: il riconoscimento del deterioramento economico in EU, e la fase di disinflazione. Sul fronte INTERVENTI si prosegue in molte nazioni, verbali o dirette, ad includere il CAMBIO nelle politiche monetarie attuali. ABE-GIAPP ha dichiarato che la svalutazione dello YEN è stata troppo rapida. La RBA- AUSTR ha dichiarato che il cambio non riflette i fondamentali e i desideri della banca centrale. La BNS-CH ha riconfermato la sua determinazione a difendere la soglia 1.20euro. Seguono altri, quali URSS, SEK, BRAS, CECO, UNGH, e così via, nella GUERRA valutaria ampia. Nessuna dichiarazione su forza DOLL da parte di FOMC-FED, o YELLEN.

3 La CINA prosegue nell iniezione di liquidità, aumentata venerdì, e taglia i tassi di 0.40pbs. Come effetto, rialzo INDICI marcato, pressione rinnovata su EURO che torna al suo minimo da 27mesi con DOLL, bene GBP, CAD, NOK, e rialzo marcato dello YEN. Migliorate COMMODITY. Rialzo PETROLIO ulteriore da aspettative di un taglio produzione, e da riduzione competitività estrazione shale-usa, e aiutato anche dall ondata di freddo nord-usa, con prospettive di rilancio della domanda. Migliora ancora ORO. Per i TITOLI rialzo marcato per i finanziari, banche, da prospettive banche centrali sulla liquidità. Valore DOLL index sostanzialmente stabile, visto che l attività resta nei cross principali, in particolare EURO/YEN. Sui rendimenti resta la pressione, YIELDS periferici EU sempre vicini ai record minimi, SPREAD in calo. Da notare che la Commerzbank GER ha effettuato tassi negativi sui conti per le società e istituzionali. Bene la crescita in MXN, che spinge i suoi fondamentali. Top delle aspettative inflazione in CAD, al rialzo, e favorevole al cambio. Sul fronte POLITICA, in UK la vittoria UKIP aumenta il tono prossimo elettorale, con perdite per Cameron. In settimana molti i dati economici in pubblicazione, ma senza previsione di modifiche scenari, cioè confermare la forza della ripresa USA, e il deterioramento EU, alimentando le DIVERGENZE, già in atto. Con il FOCUS mercati sempre su banche centrali JPN, EU, USA. Quindi resta la settimana con un potenziale elevato per la rottura supporto di medio termine, e base della fascia di breve, per EURO/DOLL, verso nuovi minimi.

4 Dati economici: HSBC CH inchiesta da FF per riciclaggio e frode fiscale EU ECB Draghi, agiremo con rapidità per riportare inflazione verso target, tramite tutti gli strumenti di politica monetaria disponibili, per ridurre l attuale rischio rallentamento crescita, rischio deflazione, includendo acquisti titoli di Stato. Ripresa piu forte comunque improbabile GER Eon +2.5pc. VW investimenti prox 5anni per euro 85.5bln, taglio costi per 10 UK public sector refi 7.7bln da 7.9, crediti netti pubblici 2.6bln da RollsRoyce commessa Delta Airlines per doll 5bln. RBC chiude nei Caraibi CH Richemont, voci IPO filiale, BNS livello verrà difeso ad oltranza. Yield 10anni 0.47pc ITL btp/bund 147. Yield 10anni 2.27pc. salari ott +0.1 e 1.0anno. Eni +4.0, Enel -2.7pc. TelecomIT STM aste CTZ e BTP nov e dic cancellate. Cattolica Ass +6.0, IT Way +8.5 ESP emissione euro 3bln 3 e 5anni, totale refi completato GRECIA governo, target gdp pc intatto, prev pc. da privatizzazioni bln, disocc allentata a 22.6pc, budget +3.0pc/gdp, deficit/gdp 1.3pc da 0.8pc URSS investimenti capitale ott -2.9anno, import -10pc anno, vendite dettaglio +1.7anno. gdp da genn +0.8 CAD cpi +0.1 e core +0.3pc, inflazione ott 2.4pc da 2.0 USA Alibaba, vende bond per doll 8bln. Gap prev utili e vendite ridotte, -5.0pc. Foot Locker utili e fatt in rialzo, +3.0pc. Hertz Game Stop -12pc. Fed rivede supervisione banche, stretta su trading commodities CINA liquidità per 50bln (doll 8.17bln) a breve. PBOC tassi depositi -25bps 1anno, prestiti -40bps MXN gdp +0.5 e 2.2anno da 1.6pc GIAPP Toyota Lexux -400k veicoli per difetti.

5 Calendario mercati: Lunedì JPN mercati chiusi, GER IFO clima industriale nov da 103.2, aspettative 98.5 da 98.3, situaz attuale da 108.4, BEL fiducia industriali nov -6.8 inv, GER prezzi import ott -1.4pc, ECB Nowotny, Moscovici commenti, annuncio acqu covered-bond. Martedì JPN BoJ risultato riunione 31.ott, commenti Kuroda, Nakaso, GER gdp 3trim finale +0.1 e 1.2anno inv, FF fid. industriali nov 96.0 da 97.0, ITL vendite dettaglio sett, PORT voto finale su budget 2015, USA PCE core 3trim, gdp 3.trim 3.3 da 3.5anno, GDP prezzi 3.trim 1.3pc inv, prezzi immobiliari sett +0.5pc, fiducia consumatori nov 95.7 da Mercoledì JPN fiducia piccole imprese nov 47.5 da 47.4, BoJ commenti Shirai, FF fid. consumatori nov 86.0 da 85.0, ITL fid. consumatori nov da 101.4, voto Camera Bassa finale riforma lavoro, UK gdp prel 3.trim +0.7inv, USA PCE core ott +0.1 e 1.5anno inv, PCE deflator ott 1.4pc inv, ordini beni durevoli ott -0.6pc, ex trasporti +0.4 da -0.1, entrate personali ott +0.4pc, spese private +0.3pc, disocc settimanale, Chicago PMI nov 63.0 da 66.2, U.Michigan indice fiducia finale nov 90.0 da 89.4, vendita case nuove ott 470k da 467k. Giovedì ESP cpi nov -0.4pc, gdp finale 3.trim +0.5pc inv, GER disocc nov 6.7pc inv, -10k, EU M3 ott 2.5pc inv, fid. consumatori finale nov -11.6inv, industriali -5.6 da -5.1, servizi 4.2 da 4.4, economia da 100.7, ITL fid. industriali nov 96.5 da 96.0, GER fid. consumatori dic 8.6 da 8.5, cpi nov 0.0 e 0.6anno, vendite dettaglio ott +1.3pc da -2.8ott, USA Mercati chiusi. Venerdì JPN spese private ott -5.0pc da -5.6, cpi nazionale ott 3.0 da 3.2pc, ex cibo energia 2.9 da 3.0pc, disocc ott 3.6pc inv, prod. Ind. ott -0.5pc, bil dettaglianti +1.5pc, FF spese consumatori ott +1.1pc da -0.8sett, ITL disocc ott 12.5pc da 12.6, disocc 3trim 12.6pc, EU inflazione core nov +0.7inv, cpi nov +0.3pc, disoccupazione ott 11.5pc inv, ECB commenti Costa, ITL cpi nov -0.5 e 0.0anno, ppi ott, BEL gdp 3trim +0.2 e 0.8anno inv. Lunedì ITL PMI manifatt nov, FF PMI man, GER PMI man, EU PMI manifatt finale nov, ITL gdp 3.trim finale, UK crediti netti consumo ott, PMI man nov, USA ISM manifatt nov. Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì EU ppi ott, USA spese costruz ott, vendita veicoli nov. ITL PMI serv finale nov, FF PMI serv, GER PMI serv, EU PMI composito finale nov, servizi, UK PMI serv, EU gdp 3trim prel., vendite dettaglio ott, USA ADP occupazione nov, costo unitario lavoro finale 3.trim, produttività non ind.3.trim finale, ISM non manifatt nov. FF disocc 3.trim, USA disocc settimanale. JPN indicatori leader prel ott, GER ordini ind.ott, ESP prod.ind ott, USA bil commerciale ott x da -43bln, disocc nov 5.7pc da 5.8, nonfarm payrolls 200k da 214k, guadagni orari medi nov +0.2pc, ordini ind ott.

6 EURO / YEN Fase correttiva a favore dello yen innescata nel previsto. Indicatori restano al ribasso, spazio ancora presente per test / EURO / CHF Fase di cedimento CHF da overbought e max oltre 2anni. Primo target , oltre per e barriera.

7 PETROLIO brent / doll/barile Target correttivo anticipato completato, da ampio oversold, su trendline barriera di breve termine, e trendline ribassista di medio. Indicatori overbought. ORO doll/oncia 1206 Forza rialzista prosegue nel previsto. Ulteriore obiettivo target di breve completato

8 US Dollar index Disclaimer Questo commento economico, redatto dal Dottor Bruno Chastonay, ha come solo obiettivo l'informazione e non è da intendersi come sollecitazione e/o un'offerta a comprare e/o vendere titoli e/o strumenti finanziari correlati. L'analisi è basata su informazioni selezionate, analizzate ma non è garanzia di accuratezza e/o di utili. L'operatività in strumenti derivati potrebbe cagionare ingenti perdite. Questo materiale è di proprietà intellettuale dello scrivente. Non può essere utilizzato né riprodotto, nemmeno parzialmente, senza il consenso e l'autorizzazione dello stesso.