BSI-Multinvest. Società di investimento a Capitale variabile di Diritto Lussemburghese (Société d Investissement à Capital Variable, SICAV)

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1 Rapporto annuale REVISIONATO AL BSI-Multinvest Società di investimento a Capitale variabile di Diritto Lussemburghese (Société d Investissement à Capital Variable, SICAV) R.C.S. Lussemburgo N B per i comparti distribuiti in Svizzera BSI-Multinvest Absoluta Daily BSI-Multinvest Alternative UCITS BSI-Multinvest Asian Stocks BSI-Multinvest Bonds CHF* BSI-Multinvest Bonds EUR** BSI-Multinvest Bonds USD*** BSI-Multinvest Cash CHF BSI-Multinvest Cash EUR BSI-Multinvest Cash USD BSI-Multinvest Global Dynamic Bonds BSI-Multinvest Global Themes BSI-Multinvest Short Term Bonds CHF BSI-Multinvest Short Term Bonds EUR BSI-Multinvest Short Term Bonds USD BSI-Multinvest Strategy Balanced (CHF) BSI-Multinvest Strategy Balanced (EUR) BSI-Multinvest Strategy Income (CHF) BSI-Multinvest Strategy Income (EUR) BSI-Multinvest Swiss Stocks BSI-Multinvest US Stocks * ex BSI-Multinvest Long Term Bonds CHF ** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds EUR *** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds USD

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3 Rapporto annuale revisionato al 31 dicembre 2013 Indice Pagina ISIN Direzione e Amministrazione 2 Caratteristiche della Società 4 Relazione del revisore dei conti legale autorizzato 6 BSI-Multinvest 7 BSI-Multinvest Absoluta Daily 9 A/ LU A (CHF hedged)/ LU A (USD hedged)/ LU L (USD hedged)/ LU BSI-Multinvest Alternative UCITS 14 A/ LU BSI-Multinvest Asian Stocks 18 A/ LU I/ LU A (EUR hedged)/ LU A (CHF hedged)/ LU BSI-Multinvest Bonds CHF* 27 A/ LU BSI-Multinvest Bonds EUR** 33 A/ LU BSI-Multinvest Bonds USD*** 38 A/ LU BSI-Multinvest Cash CHF 43 A/ LU BSI-Multinvest Cash EUR 48 A/ LU BSI-Multinvest Cash USD 53 A/ LU BSI-Multinvest Global Dynamic Bonds 59 A/ LU A (CHF hedged)/ LU A (USD hedged)/ LU BSI-Multinvest Global Themes 68 A/ LU A (EUR hedged)/ LU A (CHF hedged)/ LU BSI-Multinvest Short Term Bonds CHF 72 A/ LU BSI-Multinvest Short Term Bonds EUR 78 A/ LU BSI-Multinvest Short Term Bonds USD 84 A/ LU BSI-Multinvest Strategy Balanced (CHF) 90 A/ LU BSI-Multinvest Strategy Balanced (EUR) 96 A/ LU A (USD hedged)/ LU BSI-Multinvest Strategy Income (CHF) 102 A/ LU BSI-Multinvest Strategy Income (EUR) 108 A/ LU BSI-Multinvest Swiss Stocks 114 A/ LU I/ LU BSI-Multinvest US Stocks 119 A/ LU Note Esplicative sulla Relazione Annuale 123 Esposizione globale al rischio (non revisionato) 132 * ex BSI-Multinvest Long Term Bonds CHF ** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds EUR *** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds USD Restrizioni alla vendita STATI UNITI D AMERICA Le azioni non sono state registrate in conformità alle disposizioni dell U.S. Securities Act del 1933 e non possono pertanto essere offerte per la vendita né vendute in alcun modo negli Stati Uniti o in qualsiasi altro dei suoi territori o possedimenti; le stesse non possono neppure essere offerte per la vendita né vendute a persone di nazionalità statunitense o a loro vantaggio. Indirizzo Internet 1

4 Direzione e Amministrazione Rapporto annuale al 31 dicembre 2013 BSI-Multinvest Società di Gestione 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo R.C.S. Lussemburgo N B Consiglio di Amministrazione Stefano Ambrogi, Presidente Senior Vice President, BSI AG, Lugano, Svizzera Andrea Fincato, Membro First Vice President, BSI AG, Lugano, Svizzera Carlo Cavazzoni, Membro Senior Vice President, Generali Investments Italy, Milano, Italia Nicola Battalora, Membro (fino all 6 maggio 2013) Senior Executive Vice President, BSI S.A. Lugano, Svizzera Pierre-Antoine Boulat, Membro Chief Executive Officer, UBS Fund Services (Luxembourg) SA, Lussemburgo Simona Bortolazzi, Membro (a partire dal 6 maggio 2013) Vice President, BSI Europe SA, Lussemburgo Gestore degli investimenti BSI-Multinvest Absoluta Daily BSI-Multinvest Asian Stocks BSI-Multinvest Bonds CHF* BSI-Multinvest Bonds EUR** BSI-Multinvest Bonds USD*** BSI-Multinvest Cash CHF BSI-Multinvest Cash EUR BSI-Multinvest Cash USD BSI-Multinvest Global Dynamic Bonds BSI-Multinvest Global Themes BSI-Multinvest Short Term Bonds CHF BSI-Multinvest Short Term Bonds EUR BSI-Multinvest Short Term Bonds USD BSI-Multinvest Strategy Balanced (CHF) BSI-Multinvest Strategy Balanced (EUR) BSI-Multinvest Strategy Income (CHF) * ex BSI-Multinvest Long Term Bonds CHF ** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds EUR *** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds USD BSI-Multinvest Strategy Income (EUR) BSI-Multinvest Swiss Stocks BSI-Multinvest US Stocks BSI AG, Via Magatti 2, CH-6901 Lugano BSI-Multinvest Alternative UCITS Thalìa SA, Via Trevano 2a, CH-6900 Lugano Banca depositaria e agente di pagamento UBS (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo Agente di domiciliazione, agente di amministrazione e agente di trasferimenti UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo Revisori dei conti della Società Ernst & Young S.A., 7, Rue Gabriel Lippmann, Parc d Activité Syrdall 2, L-5365 Munsbach Distribuzione in Svizzera Agente rappresentante e agente di pagamento BSI AG, Via Magatti 2, CH-6901 Lugano Tutti i comparti sono registrati nella Svizzera. Distribuzione in Singapore* * Restricted foreign scheme La distribuzione di azioni dei comparti BSI-Multinvest Absoluta Daily BSI-Multinvest Asian Stocks BSI-Multinvest Bonds CHF* BSI-Multinvest Bonds EUR** BSI-Multinvest Bonds USD*** BSI-Multinvest Cash CHF BSI-Multinvest Cash EUR BSI-Multinvest Cash USD BSI-Multinvest Global Dynamic Bonds * ex BSI-Multinvest Long Term Bonds CHF ** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds EUR *** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds USD 2

5 BSI-Multinvest BSI-Multinvest Global Themes BSI-Multinvest Short Term Bonds CHF BSI-Multinvest Short Term Bonds EUR BSI-Multinvest Short Term Bonds USD BSI-Multinvest Strategy Balanced (EUR) BSI-Multinvest Strategy Income (CHF) BSI-Multinvest Strategy Income (EUR) BSI-Multinvest Swiss Stocks BSI-Multinvest US Stocks è ammessa in questo paese. Il Prospetto Informativo e gli statuti della Società e i KIID, le relazioni annuali e semestrali nonché le variazioni intervenute nel portafoglio titoli della Società menzionato in questa pubblicazione possono essere richiesti gratuitamente presso UBS Fund Services ( Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo, BSI AG, Via Magatti 2, CH-6901 Lugano. 3

6 Caratteristiche della Società Rapporto annuale al 31 dicembre 2013 BSI-Multinvest BSI-Multinvest (in prosieguo «la Società») è una società d investimento che si qualifica come «société d investissement à capital variable, SICAV» autogestita, costituita per un periodo indeterminato il 21 marzo 2000 con forma giuridica di società per azioni (joint-stock company) ai sensi del diritto lussemburghese, in ottemperanza alle disposizioni della legge sulle Società commerciali del 10 agosto 1915, e successivi emendamenti e supplementi, e della Parte I della Legge 17 dicembre 2010 ( la «2010 Legge»), come adattamento. Lo statuto è stato pubblicato per la prima volta nel Mémorial C, Recueil Spécial des sociétés et associations («Mémorial») in data 4 maggio A seguito di un assemblea generale straordinaria degli azionisti tenutasi il 20 luglio 2012, lo statuto è stato emendato al fine di assoggettare la Società alla Parte I della Legge Le persone interessate possono consultare e ottenere una copia dello statuto coordinato presso il Registro di Commercio e delle Imprese del Lussemburgo a Lussemburgo. Secondo lo statuto societario e a discrezione del Consiglio di Amministrazione, le azioni possono essere emesse da vari comparti del patrimonio della Società. Per ciascun comparto vengono istituiti patrimoni separati che saranno investiti in base agli obiettivi di investimento del rispettivo comparto. La Società è stata perciò istituita come un fondo «umbrella» e consente agli investitori di scegliere tra differenti obiettivi di investimento e di investire di conseguenza in uno o più dei comparti che costituiscono il patrimonio della Società. Il capitale sociale corrisponde, in qualsiasi momento, al valore complessivo del patrimonio netto di tutti i comparti. Il Consiglio di Amministrazione può deliberare in qualsiasi momento, che la Società emetta azioni in ulteriori comparti. Al 31 dicembre 2013 risultano attivi i seguenti comparti: BSI-Multinvest Absoluta Daily BSI-Multinvest Alternative UCITS BSI-Multinvest Asian Stocks BSI-Multinvest Bonds CHF* BSI-Multinvest Bonds EUR** BSI-Multinvest Bonds USD*** BSI-Multinvest Cash CHF BSI-Multinvest Cash EUR BSI-Multinvest Cash USD BSI-Multinvest Global Dynamic Bonds BSI-Multinvest Global Themes BSI-Multinvest Short Term Bonds CHF BSI-Multinvest Short Term Bonds EUR BSI-Multinvest Short Term Bonds USD BSI-Multinvest Strategy Balanced (CHF) BSI-Multinvest Strategy Balanced (EUR) BSI-Multinvest Strategy Income (CHF) BSI-Multinvest Strategy Income (EUR) BSI-Multinvest Swiss Stocks BSI-Multinvest US Stocks In caso di emissione dei comparti di cui sopra e di nuovi comparti, il prospetto sarà debitamente integrato con dettagliate informazioni sui nuovi comparti. Il Consiglio di Amministrazione si riserva il diritto di emettere varie categorie di azione per ciascun comparto. Queste possono avere caratteristiche diverse, in particolare per quanto riguarda la politica dei dividendi e la struttura commissionale. Attualmente vengono offerte le seguenti classi di azioni: Azioni di «Classe A»: azioni a capitalizzazione destinate agli investitori privati. Azioni di «Classe L», azioni a capitalizzazione rivolta a investitori retail, con quantità minima per la sottoscrizione e la detenzione indicate nella sezione «obiettivi e politica d investimento» di ciascun comparto. Azioni di «Classe I»: azioni a capitalizzazione concepite per investitori istituzionali, come di volta in volta definiti dall autorità di vigilanza di Lussemburgo. Le azioni di «Classe A» «Hedged» prevedono la copertura valutaria del comparto interessato nei confronti della relativa moneta di riferimento. In circostanze normali, l hedge ratio (percentuale di copertura) è compresa tra il 90% e il 110% del valore del patrimonio netto relativo alle classi di azioni. In caso di variazioni dei prezzi dei titoli sottostanti e/o di rimborsi di notevole entità effettuati nell ambito di una particolare classe di azioni, l hedge ratio può esulare temporaneamente dai limiti definiti sopra. L anno finanziario ella Società finisce il 31 dicembre. L assemblea generale ordinaria ha luogo ogni anno se primo lunedì di maggio alle ore presso la sede legale della Società. Se primo lunedì di maggio cade in un giorno festivo, l assemblea generale ordinaria si terrà il primo giorno lavorativo successivo. * ex BSI-Multinvest Long Term Bonds CHF ** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds EUR *** ex BSI-Multinvest Long Term Bonds USD 4

7 BSI-Multinvest Nessuna persona è autorizzata a fornire informazioni diverse dalle informazioni contenute nel Prospetto e nei documenti ivi menzionati. Le relazioni annuali e semestrali sono gratuitamente a disposizione dei possessori di azioni presso la sede della Società e della Banca Depositaria. Nessuna sottoscrizione può essere accettata sulla base delle relazioni finanziarie. Le sottoscrizioni sono effettuate unicamente sulla base del Prospetto Informativo in vigore, cui è allegata l ultima relazione annuale ed eventualmente l ultima relazione semestrale. 5

8 Relazione del revisore dei conti legale autorizzato Rapporto annuale al 31 dicembre 2013 BSI-Multinvest Agli azionisti BSI-Multinvest 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo Abbiamo sottoposto a revisione l allegata chiusura d esercizio della BSI-Multinvest e dei suoi rispettivi comparti, la quale contiene il prospetto del patrimonio netto, il prospetto dei titoli in portafoglio e degli altri valori patrimoniali netti al 31 dicembre 2013, il prospetto dei costi e dei ricavi e le variazioni del patrimonio netto per l esercizio conclusosi e note esplicative sulla relazione annuale nonché una sintesi dei più importanti principi e metodi contabili e ulteriori indicazioni relative agli elenchi riportati. Responsabilità del Consiglio di amministrazione della SICAV per la chiusura d esercizio L allestimento e la rappresentazione veritiera della presente chiusura d esercizio ai sensi delle disposizioni di legge e degli ordinamenti vigenti a tale riguardo in Lussemburgo rientrano nella sfera di responsabilità del Consiglio di amministrazione della SICAV. Tale responsabilità comprende l attuazione e la gestione del sistema di controllo interno ai fini dell allestimento e della rappresentazione veritiera della chiusura d esercizio, cosicché questa sia esente da sostanziali indicazioni erronee, indipendentemente dal fatto che esse siano il frutto di imprecisioni o violazioni. Responsabilità del revisore contabile La nostra sfera di responsabilità contempla la certificazione della presente chiusura d esercizio sulla base della nostra revisione conclusiva. In particolare, abbiamo condotto la nostra revisione secondo i principi contabili internazionali (International Standards on Auditing) adottati dall «Institut des Réviseurs d Entreprises». Tali principi prevedono da parte nostra il rispetto degli obblighi e dei principi professionali, nonché l accurata pianificazione ed esecuzione della revisione affinché sia possibile stabilire con sufficiente sicurezza che la chiusura d esercizio è effettivamente esente da sostanziali indicazioni erronee. Una revisione contabile comprende l esecuzione di procedure volte all acquisizione di materiale probatorio attestante gli importi e le informazioni contenuti nella chiusura d esercizio. La selezione della procedura è subordinata alla discrezionalità del revisore contabile, analogamente alla valutazione del rischio che la chiusura d esercizio contenga sostanziali indicazioni erronee dovute a imprecisioni o violazioni. Nell ambito della valutazione del rischio, il revisore contabile tiene conto del sistema di controllo interno predisposto al fine dell allestimento e della rappresentazione veritiera della chiusura d esercizio, in modo tale da poter determinare le attività di verifica adeguate in tali circostanze, tuttavia non per fornire un attestato circa l efficacia del sistema di controllo interno. Una revisione contabile contiene altresì la valutazione circa l adeguatezza dei principi e dei metodi contabili applicati, nonché circa la congruità delle stime effettuate dal Consiglio di amministrazione della SICAV, viene inoltre sottoposta a valutazione la rappresentazione complessiva della chiusura d esercizio. A nostro parere, il materiale presentato come base per il conferimento del nostro attestato risulta sufficiente e adeguato. Attestato Secondo il nostro parere l allegata chiusura di esercizio, conformemente alle disposizioni di legge e agli ordinamenti vigenti in Lussemburgo in materia di allestimento e rappresentazione della rendicontazione, presenta un quadro conforme alla situazione effettiva dello stato patrimoniale e finanziario della BSI-Multinvest e dei suoi rispettivi comparti al 31 dicembre 2013 nonché della situazione reddituale e dell andamento del patrimonio netto per l esercizio conclusosi in tale data. Altro Le indicazioni integrative contenute nel rapporto annuale sono state da noi esaminate nell ambito del nostro mandato, ma non sono state oggetto di particolari attività di verifica in base ai principi sopra riportati. Il nostro attestato non si basa pertanto su tali indicazioni. Nell ambito della rappresentazione complessiva della chiusura d esercizio, tali indicazioni non hanno comunque dato adito a osservazioni di sorta. Lussemburgo, 8 aprile 2014 Ernst & Young Société Anonyme Cabinet de révision agréé Isabelle Nicks 6

9 BSI-Multinvest Rapporto annuale al 31 dicembre 2013 Prospetto Consolidato del Patrimonio Netto EUR Attivo patrimoniale Portafoglio titoli, costo Portafoglio titoli, non realizzati, incremento (decremento) di valore Portafoglio titoli complessivo (Nota 1) Depositi bancari, a vista e depositi a termine Altre liquidità (margini) Crediti da vendite di titoli (Nota 1) Crediti derivanti da sottoscrizioni Crediti d interessi da titoli Crediti d interessi da liquidità Crediti da dividendi Altri crediti Guadagno (Perdita) non realizzato(a) derivante da contratti finanziari a termine (Nota 1) Guadagno (Perdita) non realizzato(a) derivante da opzioni, di tipo futures (Nota 1) Guadagno (Perdita) non realizzato(a) derivante da operazioni a termine in valuta estera (Nota 1) Totale attivi patrimoniali Passività Sorpasso di conto Altri impegni a breve termine (margini) Interessi pagabili su scoperto bancario Passività derivanti da acquisti di titoli (Nota 1) Passività derivanti di rimborso Altri debiti Accantonamenti per commissione forfettaria di gestione (Nota 2) Accantonamenti per Performance Fee (Nota 2) Accantonamenti per tassa di abbonamento (Nota 3) Accantonamenti complessivi per spese Totale passività Patrimonio netto finale dell esercizio finanziario Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione. 7

10 BSI-Multinvest Prospetto Consolidato dei Costi e dei Ricavi EUR Ricavi Interessi su liquidità Interessi su titoli Dividendi Proventi da prestito di titoli (Nota 13) Altri ricavi Totale ricavi Spese Commissione forfettaria di gestione (Nota 2) Performance fee (Nota 2) Tassa di abbonamento (Nota 3) Spese di prestito di titoli (Nota 13) Interessi su liquidità e sorpasso di conto Altre spese Totale spese Proventi (Perdite) netti da investimenti Profitti (Perdite) realizzati(e) (Nota 1) Guadagno (Perdita) realizzati sui titoli quotati sul mercato opzioni escluse Guadagno (Perdita) realizzati sui opzioni Guadagno (Perdita) realizzati sui valutati secondo il rendimento di titoli e strumenti del mercato monetario Guadagno (Perdita) realizzati sui contratti finanziari a termine Guadagno (Perdita) realizzati sui opzioni di tipo futures Guadagno (Perdita) realizzati sui contratti a termine in valuta estera Profitti (Perdite) complessivi Guadagno (Perdita) realizzati su valuta estera Totale dei profitti (perdite) realizzati(e) Profitto (Perdita) netti realizzati dell esercizio finanziario Variazioni delle plusvalenze (minusvalenze) non realizzate (Nota 1) Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) titoli quotati sul mercato opzioni escluse Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) di opzioni Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) valutati secondo il rendimento di titoli e di strumenti del mercato monetario Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) contratti finanziari a termine Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) di opzioni di tipo future Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) da contratti a termine in valuta estera Totale delle variazioni delle non realizzate plusvalenze (minusvalenze) Incremento (Decremento) netto del patrimonio netto quale risultato di operazioni Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione.

11 BSI-Multinvest Absoluta Daily Rapporto annuale al 31 dicembre 2013 Confronto su tre anni DATA ISIN Capitale netto in EUR CLASSE A 1 LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in EUR CLASSE A (CHF hedged) 1 LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in CHF CLASSE A (USD hedged) 1 LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in USD CLASSE L (USD hedged) 2 LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in USD Prima emissione al Prima emissione al Performance Moneta CLASSE A 1 EUR -2.0% 3.2% - CLASSE A (CHF hedged) 1 CHF -2.3% 2.7% - CLASSE A (USD hedged) 1 USD -1.9% 3.2% - CLASSE L (USD hedged) 1 * USD -1.3% - - La performance del passato non è indicativa dei rendimenti attuali o futuri. La performance indicata non tiene conto delle commissioni e dei costi addebitati all atto dell emissione e del riscatto delle azioni. I dati della performance non sono stati revisionati. 1 Il comparto non dispone di un indice di riferimento e pertanto non è possibile paragonare la sua performance a quella di un benchmark. * Poiché il lancio è avvenuto in data 7 settembre 2012 non sono ancora disponibili dati sulla performance. Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione. 9

12 BSI-Multinvest Absoluta Daily Rapporto del Gestore del portafoglio Il 2013 è stato caratterizzato dallo shutdown del governo americano e dalle incertezze legate all inizio della riduzione del Quantitative Easing da parte della Federal Reserve, riduzione iniziata solo a dicembre. La situazione europea è stata meno al centro dell attenzione; passi positivi sono stati fatti come l Unione Bancaria, ma altre riforme sono necessarie. I mercati emergenti sono stati impattati negativamente dal possibile tapering (potenzialmente meno liquidità in queste regioni). L economia giapponese ha mostrato segni di ripresa, validando al momento la politica di Abe. Nel 2013 il comparto ha mantenuto un approccio conservativo nei confronti degli asset più rischiosi. Alcune preoccupazioni, legate alle politiche ultra-espansive delle banche centrali, che avrebbero potuto impattare negativamente i mercati finanziari, hanno portato a costruire un portafoglio difensivo. La performance annuale è stata negativa e ha sottoperformato il benchmark Euribor3M. I maggiori contributi negativi derivano dal costo delle protezioni (opzioni put, lungo volatilità implicita), dall oro e dalla posizione short equity futures tenuta da aprile a settembre. Contributo positivo dai fondi lunghi azioni e i prodotti long short. Composizione del portafoglio titoli RIPARTIZIONE GEOGRAFICA IN % DEL PATRIMONIO NETTO Lussemburgo Francia Irlanda Gran Bretagna 7.82 Stati Uniti 0.08 TOTALE RIPARTIZIONE PER SETTORI D ATTIVITÀ ECONOMICA IN % DEL PATRIMONIO NETTO Fondi invest. e fondaz. previd Soc. di finanza e partecipazione 0.08 TOTALE Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione.

13 BSI-Multinvest Absoluta Daily Prospetto del Patrimonio Netto EUR Attivo patrimoniale Portafoglio titoli, costo Portafoglio titoli, non realizzati, incremento (decremento) di valore Portafoglio titoli complessivo (Nota 1) Depositi bancari, a vista e depositi a termine Crediti d interessi da liquidità 0.63 Guadagno (Perdita) non realizzato(a) derivante da operazioni a termine in valuta estera (Nota 1) Totale attivi patrimoniali Passività Interessi pagabili su scoperto bancario Passività derivanti di rimborso Accantonamenti per commissione forfettaria di gestione (Nota 2) Accantonamenti per tassa di abbonamento (Nota 3) Accantonamenti complessivi per spese Totale passività Patrimonio netto finale dell esercizio finanziario Prospetto dei Costi e dei Ricavi EUR Ricavi Interessi su liquidità 1.33 Dividendi Proventi da prestito di titoli (Nota 13) Altri ricavi Totale ricavi Spese Commissione forfettaria di gestione (Nota 2) Performance fee (Nota 2) Tassa di abbonamento (Nota 3) Spese di prestito di titoli (Nota 13) Interessi su liquidità e sorpasso di conto Totale spese Proventi (Perdite) netti da investimenti Profitti (Perdite) realizzati(e) (Nota 1) Guadagno (Perdita) realizzati sui titoli quotati sul mercato opzioni escluse Guadagno (Perdita) realizzati sui opzioni Guadagno (Perdita) realizzati sui contratti finanziari a termine Guadagno (Perdita) realizzati sui contratti a termine in valuta estera Profitti (Perdite) complessivi Guadagno (Perdita) realizzati su valuta estera Totale dei profitti (perdite) realizzati(e) Profitto (Perdita) netti realizzati dell esercizio finanziario Variazioni delle plusvalenze (minusvalenze) non realizzate (Nota 1) Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) titoli quotati sul mercato opzioni escluse Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) di opzioni Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) contratti finanziari a termine Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) da contratti a termine in valuta estera Totale delle variazioni delle non realizzate plusvalenze (minusvalenze) Incremento (Decremento) netto del patrimonio netto quale risultato di operazioni Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione. 11

14 BSI-Multinvest Absoluta Daily Variazioni del Patrimonio Netto EUR Patrimonio netto iniziale dell esercizio finanziario Sottoscrizioni Rimborsi Totale entrate (uscite) Proventi (Perdite) netti da investimenti Totale dei profitti (perdite) realizzati(e) Totale delle variazioni delle non realizzate plusvalenze (minusvalenze) Incremento (Decremento) netto del patrimonio netto quale risultato di operazioni Patrimonio netto finale dell esercizio finanziario Andamento delle Azioni in Circolazione Classe A Numero delle azioni in circolazione all inizio dell esercizio finanziario Numero delle azioni emesse Numero delle azioni rivendute Numero delle azioni in circolazione alla fine dell esercizio finanziario Classe A (CHF hedged) Numero delle azioni in circolazione all inizio dell esercizio finanziario Numero delle azioni emesse Numero delle azioni rivendute Numero delle azioni in circolazione alla fine dell esercizio finanziario Classe A (USD hedged) Numero delle azioni in circolazione all inizio dell esercizio finanziario Numero delle azioni emesse Numero delle azioni rivendute Numero delle azioni in circolazione alla fine dell esercizio finanziario Classe L (USD hedged) Numero delle azioni in circolazione all inizio dell esercizio finanziario Numero delle azioni emesse Numero delle azioni rivendute Numero delle azioni in circolazione alla fine dell esercizio finanziario Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione.

15 BSI-Multinvest Absoluta Daily Prospetto dei titoli in portafoglio e degli altri valori patrimoniali netti al 31 dicembre 2013 Descrizione Quantità/ Valutazione in EUR in % del Nominale Utile (perdita) non patrimonio realizzato su futures/ netto opzioni/operazioni a termine su divise/ swap (Nota 1) OICVM/Altri OIC ai sensi dell articolo 41 (1) e) della legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 Certificati d investimento open end Francia EUR CARMIGNAC GESTION CARMIGNAC PATRIMOINE FCP-A DE CAP 3 DEC EUR DEXIA ASSET MANAGEMENT-DEXIA INDEX ARBITRAGE FCP EUR DEXIA ASSET MANAGEMENT LONG SHORT CREDIT FCP EUR ODDO ASSET MANAGEMENT ODDO OBLIGATION OPTIMUM FCP 3D Totale Francia Irlanda EUR ABSOLUTE INSIGHT UK EQUITY MARKET NEUTRAL FUND-B1P-EUR EUR ACPI GLOBAL FIXED INCOME UCITS FUND-B EUR EUR BNY MELLON GLOBAL FUNDS PLC - GLB REAL RETURN FND EUR C CAP EUR MUZINICH FUNDS SHORT DURATION HIGH YIELD FD ACC UTS-EUR USD SOURCE MARKETS PLC-JPM MACRO HEDGE US TR SOURCE ETF-USD Totale Irlanda Lussemburgo EUR ALKEN FUND - ABSOLUTE RETURN EUROPE-EU EUR AMUNDI FUNDS SICAV - ABSOLUTE FOREX-IE CAP EUR AMUNDI FUNDS SICAV-ABSOLUTE VOLATILITY EURO EQUITIES-AE-CAP EUR AMUNDI INTERNATIONAL SICAV-IHE-C EUR DEKA INSTITUTIONELL GELDMARKTGARANT-CF-T EUR DNCA INVEST - MIURA-I CAP EUR IGNIS GLOBAL FNDS SICAV ABS RET GOV BD I-EUR HDG CAP EUR MELCHIOR SELECTED TRUST - EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FD-I1-CAP EUR OYSTER FUNDS-CREDIT OPPORTUNITIES-I-EUR EUR WORLD INVEST-ABSOLUTE RETURN-I-EUR CAP Totale Lussemburgo Gran Bretagna EUR CAZENOVE ABSOLUTE UK DYN-P2EUR-ACC GBP FUNDSMITH EQUITY FUND GBP-I-ACC Totale Gran Bretagna Totale Certificati d investimento open end Totale OICVM/Altri OIC ai sensi dell articolo 41 (1) e) della legge lussemburghese del 17 dicembre Strumenti derivati, che viene trattato in borsa Opzioni su indici, tipo classico USD USD S&P500 P Totale USD Totale Opzioni su indici, tipo classico Totale Strumenti derivati, che viene trattato in borsa Portafoglio titoli complessivo Operazioni a termine su divise Operazioni a termine su divise (acquisto/vendita) EUR GBP CHF EUR USD EUR USD EUR EUR CHF CHF EUR EUR CHF Totale Operazioni a termine su devise (acquisto/vendita) Depositi bancari, a vista e depositi a termine e altre liquidità Altri attivi e passivi Totale del patrimonio netto Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione. 13

16 BSI-Multinvest Alternative UCITS Rapporto annuale al 31 dicembre 2013 Confronto su tre anni DATA ISIN Capitale netto in EUR CLASSE A LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in EUR Performance Moneta CLASSE A 1 EUR 5.3% 3.0% -5.8% La performance del passato non è indicativa dei rendimenti attuali o futuri. La performance indicata non tiene conto delle commissioni e dei costi addebitati all atto dell emissione e del riscatto delle azioni. I dati della performance non sono stati revisionati. 1 Il comparto non dispone di un indice di riferimento e pertanto non è possibile paragonare la sua performance a quella di un benchmark. Rapporto del Gestore del portafoglio Il 2013 è stato un anno buono nel complesso per i fondi hedge inseriti all interno di strutture ucits. Dati macroeconomici positivi provenienti soprattutto dagli Stati Uniti sono stati di supporto per le valutazioni dei «risky assets» e per le strategie direzionali e, allo stesso tempo, hanno contribuito a produrre dislocazioni nei tassi di interesse e nel mercato del reddito fisso. Le strategie long/short equity, event driven e quelle che si focalizzano sul credito hanno beneficiato del contesto di mercato positivo. Al contrario i fondi Global Macro e CTA, in particolare, hanno in generale sofferto per il deprezzamento del dollaro e per l aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA. Composizione del portafoglio titoli RIPARTIZIONE GEOGRAFICA IN % DEL PATRIMONIO NETTO Irlanda Lussemburgo TOTALE RIPARTIZIONE PER SETTORI D ATTIVITÀ ECONOMICA IN % DEL PATRIMONIO NETTO Fondi invest. e fondaz. previd TOTALE Il comparto non ha un benchmark. La struttura di portafoglio è ben diversificata in termini di strategie di investimento e aree geografiche. La parte di gestori legata ai mercati azionari è la più grande all interno del fondo, con un peso, a fine anno, pari al 55%. Altre strategie presenti sono event driven che pesa circa il 12%, global macro e CTA 7%, convertible bond arbitrage 10% e infine credito e fixed income al 11% circa. La parte rimanente è in cash e viene utilizzata per gestire i flussi legati alla movimentazione della clientela e investita opportunisticamente quando ci sono opportunità disponibili sul mercato. 14 Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione.

17 BSI-Multinvest Alternative UCITS Prospetto del Patrimonio Netto EUR Attivo patrimoniale Portafoglio titoli, costo Portafoglio titoli, non realizzati, incremento (decremento) di valore Portafoglio titoli complessivo (Nota 1) Depositi bancari, a vista e depositi a termine Totale attivi patrimoniali Passività Passività derivanti di rimborso Accantonamenti per commissione forfettaria di gestione (Nota 2) Accantonamenti per Performance Fee (Nota 2) Accantonamenti per tassa di abbonamento (Nota 3) Accantonamenti complessivi per spese Totale passività Patrimonio netto finale dell esercizio finanziario Prospetto dei Costi e dei Ricavi EUR Ricavi Altri ricavi Totale ricavi Spese Commissione forfettaria di gestione (Nota 2) Performance fee (Nota 2) Tassa di abbonamento (Nota 3) Totale spese Proventi (Perdite) netti da investimenti Profitti (Perdite) realizzati(e) (Nota 1) Guadagno (Perdita) realizzati sui titoli quotati sul mercato opzioni escluse Guadagno (Perdita) realizzati sui contratti a termine in valuta estera Profitti (Perdite) complessivi Guadagno (Perdita) realizzati su valuta estera Totale dei profitti (perdite) realizzati(e) Profitto (Perdita) netti realizzati dell esercizio finanziario Variazioni delle plusvalenze (minusvalenze) non realizzate (Nota 1) Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) titoli quotati sul mercato opzioni escluse Non realizzate plusvalenze (minusvalenze) da contratti a termine in valuta estera Totale delle variazioni delle non realizzate plusvalenze (minusvalenze) Incremento (Decremento) netto del patrimonio netto quale risultato di operazioni Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione. 15

18 BSI-Multinvest Alternative UCITS Variazioni del Patrimonio Netto EUR Patrimonio netto iniziale dell esercizio finanziario Sottoscrizioni Rimborsi Totale entrate (uscite) Proventi (Perdite) netti da investimenti Totale dei profitti (perdite) realizzati(e) Totale delle variazioni delle non realizzate plusvalenze (minusvalenze) Incremento (Decremento) netto del patrimonio netto quale risultato di operazioni Patrimonio netto finale dell esercizio finanziario Andamento delle Azioni in Circolazione Classe A Numero delle azioni in circolazione all inizio dell esercizio finanziario Numero delle azioni emesse Numero delle azioni rivendute Numero delle azioni in circolazione alla fine dell esercizio finanziario Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione.

19 BSI-Multinvest Alternative UCITS Prospetto dei titoli in portafoglio e degli altri valori patrimoniali netti al 31 dicembre 2013 Descrizione Quantità/ Valutazione in EUR in % del Nominale Utile (perdita) non patrimonio realizzato su futures/ netto opzioni/operazioni a termine su divise/ swap (Nota 1) OICVM/Altri OIC ai sensi dell articolo 41 (1) e) della legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 Certificati d investimento open end Irlanda EUR CASTLERIGG MERGER ARBITRAGE UCITS FUND-INST EUR EUR CHEYNE SELECT UCITS FUND PLC-EUROPEAN MID CAP EQUITY FD-I2EU EUR FUNDLOGIC ALT PLC - SALAR CONV ARF-B-EUR ACC STAND EUR FUNDLOGIC ALT PLC - SALAR CONV ARF-B-EUR ACC STAND-EQUAL * EUR FUNDLOGIC ALT PLC INDUS PACIFIC ASIA FUND-S EUR EUR FUNDLOGIC ALTERNATIVES PLC - MS LONG TERM TRENDS UCITS-E-EUR EUR JPM MANSART INV ALPHA FDS PLC-CQS CONV ALPHA FDS-EURO INSTIT EUR LYXOR NEWCITS IRL PLC - LYXOR/CANYON CREDIT STRATEGY FUND-EB EUR MARSHALL WACE-MW DEVELOPED EUROPE TOPS FD-EUR-A-ACC EUR MS PSAM GLOBAL EVENT UCITS FUND-I EUR MS PSAM GLOBAL EVENT UCITS FUND-B EUR MS PSAM GLOBAL EVENT UCITS FUND-I EUR EQUALIZATION * Totale Irlanda Lussemburgo EUR ALLIANCE BERNSTEIN - SELECT ABSOLUTE ALPHA PORTFOLIO-FEURH EUR BREVAN HOWARD INVEST FUND - EMERGING MKTS LOC FIX EUR HGD-B EUR MERRILL LYNCH INVEST SOLUTIONS-MARSHALL WT UCITS-EU B EUR MERRILL LYNCH INVEST SOLUTIONS-CCI HEALTHCARE LS UCITS-EU B EUR RWC FUND - US ABSOLUTE ALPHA-B EUR RWC FUNDS SICAV - RWC EUROPE ABSOLUTE ALPHA FUND-B EUR SCHRODER GAIA EGERTON EQUITY-C CAP EUR SCHRODER GAIA SICAV - SCHRODER GAIA CQS CREDIT-C Totale Lussemburgo Totale Certificati d investimento open end Totale OICVM/Altri OIC ai sensi dell articolo 41 (1) e) della legge lussemburghese del 17 dicembre Portafoglio titoli complessivo Depositi bancari, a vista e depositi a termine e altre liquidità Altri attivi e passivi Totale del patrimonio netto *Vedasi Nota 11 Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione. 17

20 BSI-Multinvest Asian Stocks Rapporto annuale al 31 dicembre 2013 Confronto su tre anni DATA ISIN Capitale netto in USD CLASSE A LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in USD CLASSE A (CHF hedged) LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in CHF CLASSE A (EUR hedged) LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in EUR CLASSE I LU Azioni in circolazione Valore d inventario netto per azione in USD Performance Moneta CLASSE A USD 6.2% 18.6% -24.0% CLASSE A (CHF hedged) CHF 5.8% 17.4% - CLASSE A (EUR hedged) EUR 5.8% 17.8% - CLASSE I USD 7.3% 19.8% -23.2% Benchmark: MSCI AC ASIA EX JAPAN TR USD USD 0.8% 19.4% -19.2% La performance del passato non è indicativa dei rendimenti attuali o futuri. La performance indicata non tiene conto delle commissioni e dei costi addebitati all atto dell emissione e del riscatto delle azioni. I dati della performance non sono stati revisionati. 18 Le note esplicative costituiscono parte integrante della relazione.

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