Scienza delle Finanze CLES, classe 14 A.A. 2013/2014 Carlo Devillanova. IRES Imposta sul reddito delle società

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1 Università Commerciale L. Bocconi Scienza delle Finanze CLES, classe 14 A.A. 2013/2014 Carlo Devillanova IRES Imposta sul reddito delle società

2 IRES 1. Generalità e base imponibile NB. Base imponibile e reddito d impresa ai fini Irpef 2. Neutralità - scelte di distribuzione degli utili (imposta societaria e personale) - scelte di investimento - modalità di finanziamento 2

3 IRES Presupposto: possesso di redditi in denaro o in natura rientranti ti nelle 6 categorie reddituali Soggetti passivi Residenti: Società per Azioni (SPA), Società in accomandita per azioni (SAPA), Società a Responsabilità limitata (S.r.l), società cooperative, enti pubblici e privati diversi dalle società. Non residenti: società ed enti di ogni tipo La base imponibile: reddito d impresa = Utile/perdita risultante dal conto economico (codice civile) corretto per tener conto delle variazioni in aumento e in diminuzione previste dalla normativa fiscale Progressivo allineamento fra valori civilistici e fiscali Aliquota t = 27,5% (proporzionale) Riduzione nel tempo, ma In alcuni casi, le società di capitali possono optare per l attribuzione del reddito d impresa ai soci (pro-quota) regime di trasparenza (dopo) 3

4 Base imponibile e imposta Le regole di definizione del reddito d impresa ai fini Ires (società di capitali) e ai fini Irpef (società di persone e imprese individuali) sono sostanzialmente le stesse, salvo quattro eccezioni: trattamento delle perdite fiscali trattamento degli interessi passivi trattamento dei dividendi trattamento delle plusvalenze e delle minusvalenze Pex Si applica il principio di competenza Imposta Impresa individuale e società di persone: B rientra nel reddito complessivo IRPEF, indipendentemente dalla effettiva percezione, in proporzione alla quota di partecipazione agli utili. Soggetti IRES: T=0,275*B

5 Base imponibile dell IRES Ilreddito d impresa: B=R-L-M+βD+IA-IP-A + S + W R = ricavi i corrispettivi da cessione di beni e prestazione di servizi alla cui produzione o al cui scambio è diretta l attività dell impresa + altri ricavi L = spese per prestazioni di lavoro dipendente (comprensive di oneri contributivi) M = costi variabili D = dividendi IA = interessi attivi IP = interessi passivi (F=IP-IA) A = ammortamenti e canoni di leasing S = variazione delle scorte W = plusvalenze patrimoniali - N.B. Qualche complicazione (ACE, Irap) dopo Se B<0 T=0 la perdita può essere portata in deduzione negli esercizi successivi sino a concorrenza dell'80% (per soggetti IRES) del reddito imponibile, senza limiti temporali di riporto con eccezione dei primi tre anni di attività, con riporto delle perdite illimitato 5

6 Base imponibile Componenti negative di reddito Costi del lavoro dipendente (L) + Costi variabili (per materie prime, semilavorati e prestazioni di servizi) (M) Componenti positive di reddito Ricavi (R) + Variazione delle scorte ( S) + = Ammortamenti e canoni di leasing (A) Valore della produzione = + Costi della produzione Interessi attivi (IA) + Interessi passivi (αip) + Dividendi (βd) = Totale componenti negative + Plusvalenze patrimoniali nette ( W) = Totale componenti positive

7 Dividendi I dividendi D ottenuti dalla partecipazione in altre società di capitali entrano nella base imponibile secondo un coefficiente β che varia a seconda che questi siano percepiti da soggetti IRPEF o IRES: β=49,72% se percepiti da società di persone e imprese individuali (soggetti IRPEF); β=5% se percepiti dasocietà di capitali (soggetti IRES). Di conseguenza, il 50,28% e il 95% dei dividendi percepiti non concorrono a formare il reddito d impresa dimpresa in quanto esclusi dalla base imponibile. β=100% nel caso in cui D siano ottenuti dalla partecipazione p in una società residente in un paradiso fiscale (percepiti sia da soggetti IRPEF che da soggetti IRES).

8 Gli oneri finanziari: IA-IP Gli interessi attivi concorrono a formare il reddito per l ammontare maturato nell esercizio Gli interessi passivi sono Interamente deducibili fino a concorrenza degli interessi attivi L eventuale eccedenza è deducibile entro il limite del 30% del reddito operativo lordo (ROL) ROL = valore della produzione (R+ ΔS) costi della produzione, dai quali vengono esclusi ammortamenti e canoni di leasing (L+M) In formule se IP IA + 0,3 ROL =1 se IP > IA + 0,3 ROL IP = IA + 0,3 ROL = (IA + 0,3 ROL) / IP Deducibilità pro ciclica Tale aevincolo o vale aesoloo per isoggetti Ires (no Irpef) 8

9 Riporto in avanti degli IP e del ROL Gli IP indeducibili in un esercizio potranno essere sommati con gli IP dell esercizio esercizio successivo e dedotti nei limiti degli IA e del 30% del ROL dell esercizio successivo. La quota di ROL non utilizzata in un esercizio potrà essere portata ad incremento del ROL dell esercizio esercizio successivo, aumentando così la soglia di deducibilità degli interessi.

10 Gli oneri finanziari: Esempio Valore della produzione Costi della produzione di cui: Ammortamenti 900 Canoni Leasing 100 Interessi passivi Interessi attivi 500 IP=2.000>IA=500 ROL = = Interessi passivi deducibili = IP = IA + 0,3 ROL = = ,3*4.000 = Interessi passivi indeducibili = =

11 Gli ammortamenti (A) L ammortamento è il procedimento con il quale il costo di un bene strumentale impiegato nell attività d impresa per un periodo pluriennale è ripartito fra i diversi esercizi di utilizzo. Dovrebbe riflettere il logorio normale dei beni utilizzati Si calcola applicando Il coefficiente d ammortamento () coefficienti stabiliti dal Ministero delle Finanze per categorie di beni e settori d attività costanti(malaquotad ammortamentodelprimoperiodoèridottadel 50%) Al costo storico d acquisto del bene La somma delle quote d ammortamento = costo storico Es. costo storico= 100; coeff.=30% anno tot A Aboliti gli ammortamenti anticipati e accelerati Ampliamento temporaneo (2008) della base imponibile Annunciata revisione dei coefficienti ministeriali di ammortamento (stabiliti nel 1988) 11

12 Le plusvalenze patrimoniali nette (W) Plusvalenze (al netto delle eventuali minusvalenze) realizzate cedendo a titolo oneroso beni relativi all impresa plusvalenza = corrispettivo percepito - costo non ammortizzato se relative a beni posseduti da più di 3 anni: possono concorrere a formare il reddito in quote costanti nell esercizio di realizzazione e nei 4 successivi (1/5). Possibilità di rivalutare periodicamente alcune poste dell'attivo assoggettandole ad un regime fiscale agevolato per non gravare eccessivamente sulle plusvalenze realizzate dalle imprese a causa di fenomeni inflazionistici In generale, le plusvalenze nette realizzate cedendo a titolo oneroso partecipazioni societarie rientrano nella BI Ad eccezione del regime PEX

13 Plusvalenze e minusvalenze PEX Per le plusvalenze e le minusvalenze ottenute cedendo partecipazioni societarie (in società di persone e di capitali), si applica il regime della partecipation exemption (Pex), a condizione che: possesso della partecipazione da almeno 12 mesi; prima iscrizione in bilancio della partecipazione nelle immobilizzazioni finanziarie; la società partecipata svolga effettivamente attività commerciale; la società partecipata p non sia residente in un paradiso fiscale. Il regime di partecipation exemption può essere applicato solo quando tutte queste condizioni sussistono.

14 Le plusvalenze PEX Soggetti IRES Solo il 5% delle plusvalenze societarie rientra nella base imponibile Minusvalenze indeducibili Soggetti IRPEF Solo il 49,72% delle plusvalenze societarie rientra nella base imponibile Solo il 49,72% delle minusvalenze è deducibile Motivazione : evitare la doppia tassazione degli utili Motivata solo nell ipotesi che la plusvalenza rifletta utili non distribuiti Parziale doppia tassazione: disincentivare le strutture piramidali Si veda il trattamento dei dividendi Se la Pex non si applica Plusvalenze interamente del reddito d impresa Minusvalenze interamente deducibili Strumenti alternativi per compensare utili e perdite Consolidato fiscale (nazionale e mondiale): determinare un unica base imponibile in capo alla società capogruppo Regime di trasparenza: le società di capitali possono, in alcuni casi, optare per l attribuzione del reddito d impresa ai soci (pro-quota) 14

15 Imposta personale e imposta societaria Capacità contributiva della società rispetto a quella dell individuo Se le società di capitali godono di una propria p capacità contributiva doppia tassazione dei dividendi (società e percettore) Se solo l individuo gode di una propria capacità contributiva società o percettore Neutralità dell imposta rispetto alle scelte di distribuzione degli utili Il sistema fiscale è neutrale se il carico fiscale complessivo non varia al variare della quota degli utili distribuiti (dividendi)

16 Il rapporto tra imposta societaria e imposta personale L imposta societaria i può svolgere, rispetto all imposta personale, un ruolo: autonomo e addizionale: le due imposizioni vengono considerate indipendenti e si ha una doppia tassazione degli utili lordi in capo alla società e dei dividendi in capo ai soci (sistema classico); autonomo e sostitutivo: la tassazione in capo alla società esaurisce l obbligazione tributaria, pertanto essa dipende esclusivamente dall aliquota societaria (sistema dell esenzione totale); integrativo: in questo caso il rapporto tra le due imposte si integra e la tassazione degli utili si realizza: attraverso il principio della trasparenza, ossia dipende esclusivamente dall aliquota del socio, indipendentemente dalla loro distribuzione (sistema dell integrazione completa o della partnership); attraverso la trasformazione dell imposta pagata sugli utili distribuiti in attraverso la trasformazione dell imposta pagata sugli utili distribuiti in un acconto dell imposta personale (sistema del credito d imposta).

17 I dividendi Sia U = l utile lordo, ossia l utile conseguito dalla società prima della imposizione societaria e che coincide con la B.I. (U=BI) t = aliquota societaria su U D i = dividendo distribuito all iesimo socio Dividendi D i = d i U(1-t) d è la quota degli utili netti [U(1- s )] che viene distribuita, 0 d 1 i è la quota di partecipazione agli utili dell iesimo socio, n con i =1 e n=#soci. i11 Semplificazione ai fini didattici: elimino il pedice i

18 1. Sistema classico L imposta societaria si applica a tutto l utile d impresa U (nb. B=U) t= aliquota imposta societaria L imposta personale si applica a tutti gli utili distribuiti D t p = aliquota imposta personale T ToTT =T società +T personale =tu+ t p D=tU+ t p [du(1-t)] d=d/un = % utili netti distribuiti UN = U(1-t) utili netti, potenzialmente distribuibili Carico fiscale per unità di utile: = T ToT /U = t+t p [d (1-t)] aumenta all aumentare di d (doppia tassazione degli utili distribuiti) d=0 = t d=1 =t+t p -t p t t 1 p t 0 d Non neutralità nei confronti delle scelte di distribuzione ib i degli utili 18

19 2. Integrazione completa L utile d impresa rientra nella base imponibile dell imposta personale, indipendentemente dalla sua distribuzione Solo la persona =T ToT /U =t p Neutralità In Italia Società di persone opzione per la trasparenza fiscale 19

20 3. Esenzione totale Utili tassati esclusivamente presso l impresa Dividendiid di esenti Impresa = T ToT /U =t Neutralità USA, proposta nel 2003 Correzione per la differenza fra aliquota effettiva ed aliquota formale 20

21 Sistema classico in Italia Italia: Non qualificate: T TOT =tu+ 0,2D =tu+ 0,2dU(1-t) d=0 = t=27,5% d=1 = 0, ,2*(1-0,275) = 42% Qualificate: T TOT=tU+ t p *0,4972*dU(1-t) d=0 = t=27,5% d=1 = 0,275+t p *0,4972(1-0,275) = 0,275+t p * 0,3605 = 0,275+t p * 0,3605 (dipende da t p ) se t p = 43% = 43% (vedere lez. Irpef) Doppia tassazione, non neutralità Eliminatoi nel 2004 il meccanismo del credito d imposta 21

22 Imposta societaria, scelte di investimento e modalità di finanziamento Neutralità dell imposta societaria 1. Scelte di investimento (quanto investire) 2. Modalità di finanziamento (debito o azioni) Il sistema tributario è neutrale quando non influenza 1 e/o 2 il comportamento delle imprese non varia in seguito all introduzione di imposte 2: facile da definire imposte sul profitto NON dipende dalla modalità di finanziamento 1: devo introdurre la scelta di investimento di un impresa (estremamente semplificata) Senza imposte Con imposte (vari casi) 22

23 La scelta di investimento B= R-L-M+ β D+IA- IP-A + S +W B=[R-L-M+ β D+IA+ S +W] -A IP B ( I) I ii Baseimponibile P U ( I) I ii Profittoeconomico rendimento al netto dei costi dell'investimento ROL I ammortamenti ii oneri finanziari (NB: interessi passivi o remunerazione degli azionisti) 23

24 Investimento: no imposte P ( I) I ii L impresa sceglie I che max P '( I *) i ' i condizione che determina la scelta del livello di investimento ' rendimento marginale i costo del capitale 24

25 i ' ( ' ) i I* I Se i I* (e viceversa) 25

26 Investimento: imposte con BU Se BU=P l imposta è neutrale rispetto alle scelte di investimento P B ( I) I ii P P tb ( I) I ii (1 t) netto I Condizione di ottimo ' I* (1 t) i(1 t) ' * i L imposta riduce il rendimento marginale al netto degli ammortamenti e il costo del capitale nella stessa proporzione p (1-t) Intuizione 26

27 Non neutralità delle imposte societarie Se B differisce da P a) la base imponibile è in genere definita in termini nominali e non reali (non fare) b) gli ammortamenti fiscali non coincidono con il vero ammortamento economico (non fare) c) la deducibilità/indeducibilità degli oneri finanziari ii <1 Differente trattamento di debito e azioni 27

28 Parziale indeducibilità degli oneri finanziari Consideriamo i il generico caso in cui solo una frazione [0;1] degli oneri finanziari sia deducibile Hp. Ammortamento fiscale coincide con quello economico. B = [(I) - I ii] vero profitto economico Profitto netto = [(I) - I ii] t[(i) - I ii] =(1-t)((I) -I) -(1- t) ii Investimento ottimo I*: ' I * (1 t) i 1 t (1 t t ) 1 1aumenta il costo del finanziamento 1 t (equivalentemente, si riduce il rendimento marginale dell'investimento) I* (riduce l'investimento) Non è neutrale 28

29 Parziale indeducibilità degli oneri finanziari 1-t 1 t 1-t i i O I* con I* senza I 29

30 Piena deducibilità degli oneri finanziari (ii) NB. Se B = [(I) ()-I i I] ] = vero profitto neutralità ' I * i ' ( ' ) ( ' )(1 t) i i(1-t) I* 30

31 Scelte di investimento: debito In Italia (e nella generalità dei sistemi fiscali) gli interessi passivi sono deducibili dalla base imponibile IRES: Interamente: =1 e I=I* B.I. = [(I) - I -ii] = vero profitto '( I*) i IRES neutrale rispetto alle scelte di investimento! Per semplicità, ci concentriamo su questo caso: =1 1 In realtà: 0 <1 per vincoli di deducibilità (trascurare!) B.I. = [(I) - I -ii] vero profitto Esempio su ROL: IP = IA+0,3 ROL = (IA + 0,3 ROL) / IP N.B.: ROL = (I) (1 t) ' I* i 1 t => IRES non neutrale rispetto alle scelte di investimento!

32 Ires e scelte di investimento: Azioni C2. Azioni: Nella generalità dei sistemi fiscali non è concessa alcuna deduzione dall imponibile per gli oneri connessi alla remunerazione degli azionisti =0 Dividendial5% Ipotesi aggiuntive (semplificatrici e non): 1. la remunerazione degli azionisti ( A ) consiste in tutti e soli gli utili distribuiti (niente plusvalenze) 2. prescindiamo da considerazioni relative al rischio Condizione di arbitraggio: A = i 32

33 Ires e scelte di investimento: Azioni B = [(I) - I ii] Profitto netto = [(I) - I i I] t[(i) - I] = (1-t) ((I) - I) - i I 1 Condizione di ottimo: ' I * i 1 t (1 t ) Si può utilizzare: ' I* i 1 t Azioni: 0 e i i A Non neutrale rispetto alle scelte d investimento: I* l impresa realizza un investimento maggiore se si finanzia con debito!!! ( ' ) i ( ' )(1 t) I I* I 33

34 Scelte di finanziamento Imposta societaria (Ires) Finanziamento con AZIONI T A =t[(i) - I ] Finanziamento con DEBITO T D = t[(i) -I ii] In genarale: T A >T D L Ires non è neutrale rispetto alle modalità di finanziamento Discriminazione a favore del finanziamento con debito Stessa conclusione se gli utili non vengono distribuiti interessi passivi deducibili: conviene finanziarsi con debito Giustificazione dei vincoli alla deducibilità degli interessi passivi Collegato con non neutralità rispetto alle decisioni d investimento 34

35 Possibili soluzioni alla non neutralità Cash flow corporation income tax Totale deducibilità (istantanea) delle spese d investimento Nessuna deducibilitàd bl degli oneri di finanziamento Mai applicata, non studiare Dual Income tax (DIT) Neutralità rispetto alle scelte d investimento ed alle modalità di finanziamento (applicata in Italia fra il 1997 ed il 2003) Italia: sistema attuale Si tende alla neutralità rispetto alle modalità di finanziamento attraverso Vincoli alla deducibilità degli interessi passivi ACE (dal 2011) Possibile non neutralità rispetto alle scelte di investimento vincoli a deducibilità oneri finanziari stringenti 35

36 Ires e modalità di finanziamento: ACE Nel 2011 è stata introdotta l ACE (Allowance for corporate equity o Aiuto alla crescita economica) che garantisce la deduzione dalla B.I. di un importo corrispondente al rendimento nozionale del nuovo capitale proprio. FINALITÀ: l ACE dovrebbe garantire una maggiore neutralità nei confronti delle scelte di investimento e di finanziamento delle imprese. MODALITÀ DI APPLICAZIONE: il rendimento è applicato alla variazione in aumento del capitale proprio rispetto a quello esistente al 31 dicembre 2010; per i primi 3 anni il rendimento è fissato al 3%; per il 2014 sarà pari al 4% (nel 2015 al 4,5% e nel 2016 al 4,75%), in base alle previsioni dei rendimenti finanziari medi dei titoli obbligazionari pubblici.

37 ACE Deducibilità del rendimento nozionale del nuovo capitale di rischio. B.I. = [(I) ()-I -r noz I] dove: r noz I = ACE r noz è il rendimento nozionale pari al 3% e I èlavariazionein aumento del capitale proprio, calcolata al 31 dicembre di ogni ciascun anno rispetto a quello esistente al 31 dicembre 2010 (4% per la variazione avvenuta nel 2014). Tendenziale neutralità: Scelte di investimento -B.I.=[(I) ()-I -r noz I] B.I. = [(I) ()-I - A I] =P Scelte di finanziamento -B.I. A =[(I) - I -r noz I] B.I. D =[(I) - I -ii] Questione aperta: r noz A i 37