COMMENTO GIORNALIERO DEI MERCATI ODIERNI del 05 settembre 2014 a cura di Bruno Chastonay

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1 COMMENTO GIORNALIERO DEI MERCATI ODIERNI del 05 settembre 2014 a cura di Bruno Chastonay GER ordini ind ampio recupero, oltre atteso, da estero. Governo taglia prev crescita e inflazione JPN pol mon invariata nel prev SEK pol mon inv nel previsto FF disocc leggero rialzo CH prod.e fatturato in rialzo, indice PMI in calo. Vendita auto in calo ulteriore CECO vendite dettaglio robuste UK pol mon inv, QE inv nel previsto CAD surplus comm rialzo a max 2008, export in rialzo HFL inflazione leggero rialzo EU tassi -10bps, acquisti di assets. Prev crescita tagliate, inflazione ridotte USA deficit comm in calo a sorpresa, min 6mesi. ISM netto rialzo, PMI man servizi leggero calo. Disocc settimanale leggero rialzo. Occupaz sotto attese. EURO / DOLL

2 US Doll / CHF La tanto attesa e discussa manovra di POLITICA MONETARIA dalla ECB- DRAGHI, è stata effettuata. Un taglio di 10bps che porta il tasso di riferimento allo 0.05pc, come anticipato da molti, e inatteso da tanti. Con questo abbiamo oltre il 50pc dei titoli governativi sotto 1pc. E acquisti di assets con copertura, fino a 700bln. Ulteriori misure se necessario, e taglio delle previsioni di inflazione. Una conferma ufficiale che l economia EU si è deteriorata, e i rischi di deflazione sono saliti. Forse le ultime munizioni di DRAGHI, ma tanté che l effetto l abbiamo avuto, di VOLATILITÀ. Rialzo deciso per BONDS; con YIELDS in calo sui record minimi, anche e soprattutto per i periferici EU. Spinta rinnovata per gli INDICI, con EMERGENTI ai massimi da 3anni. Un EURO che subisce la crescente pressione e volontà politica per una sua SVALUTAZIONE (vedi pressioni di FF e ITL in particolare), ai minimi da 14mesi. Nulla di fatto da BoE UK, e da BoJ GIAPP, e dalla SEK, ma che restano nei possibili target, a dipendenza degli sviluppi delle congiunture globali, come pure da CINA. Misure che hanno colto di sorpresa sui tempi, che erano attesi per fine anno, ma che in sostanza erano largamente dichiarati. Nulla di cambiato, visto che non è di liquidità che i mercati hanno bisogno, e nemmeno l economia, ma di un aumento del POTERE DI ACQUISTO, di mezzi disponibili per la crescita del consumo.

3 In sostanza, EU ora come il GIAPP, in stagnazione lunga, pressione ulteriore su prezzi e inflazione, con tutte le munizioni sparate. YUAN max 6mesi, DOLL max 8mesi su YEN, ORO in recupero, COMMODITY sotto tono, prese profitto su NOK, SEK, rialzo per GBP, YEN, CHF marginale e sempre come RIFUGIO, alternativa. Movimenti rapidi, repentini, che ora segnalano uno spazio per CORRETTIVI. Dati economici: PETROLIO stoccaggi Usa leggero calo CORN resta min 2010 EU eurogruppo più flessibilità contro riforme. Tassi -10bps a euribor 3mesi , tassi depositi negativi, ABS per 700bln. Scheuble, Ger, target crescita a rischio. Prev gdp , e pc, inflazione in calo CH congiuntura ind -0.9, in pressione. Leclanché 1sem negativo, -23pc. Prod.costruz 2.trim +1.6, fatt +2,0. Banche utili pc, meno costi, meno personale. Auto vendite ago -5.8pc. yield 10anni 0.58pc GER ordini ind luglio +4.6pc, domestici +1.7, export +6.9pc. ThyssenKrupp utili per 3 FF disocc 2trim 102. Da 10.1pc. asta 10anni yiedl record min. 4.3bln, 1.32pc. vendita nave a Urss cancellata UK EasyJet ago +8.4pc. Standart Life esce da Canada, +10pc. Nuove auto ago +9,4pc. Tassi inv 0.5pc, QE 375bln inv. BP -5.0pc ITL btp/bund 145. Yield 10anni 2.35pc. consumo elettricità ago -4.0pc ESP asta 2024 per 3bln, yield calo GRECIA yield 10anni -17bps a 5.69 HFL inflaz ago 1,0 da 0.9 NKR passeggeri aerei ago +19pc SEK Riksbank tassi inv 0.25pc. prev inflaz inv, invariato rischio debito privato elevato DKR Lego utili e fatt in rialzo CECO vendite dett luglio +6.2pc anno CAD bil comm luglio +2.58bln max 2008, da da auto, export +9.7pc. export +1.4pc, import -0.3pc USA BeigeBook, espansione eco prosegue globale, occupaz e salari poco variati. Vendite auto ago +5.5pc. Costco vendite ago +10pc a 8.8bln. bil comm bln da -40.8bln rivisto da export +0.9, import disocc sett +4k a 302k. Occupaz agosto 204k da 212k. Costo lavoro 2.trimn -0.1pc, produtt non agri +2.3pc. ISM non manifatt 59.6 da 587, ISM servizi 59.6 da 60.5 GIAPP pol mon, stimolo, invariati SudCorea Samsung recupera +1.8pc CINA più liquidità, yield 7giorni -11 a 3.28pc. Calendario mercati: Venerdì Sabato Lunedì Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì JPN leading index luglio da 105.9, GER prod.ind. luglio +0.5pc, FF fid. consumatori ago 85.0 da 86.0, EU ECB Nouy commenti, USA disocc ago 6,1pc da 6.2, NFPR 220k da 209k, salari medi ago +0.2pc, FED Fisher, Kocherlakota, Rosengren commenti. USA FED Plosser commenti su economia. JPN gdp 2.trim finale, GER bil comm luglio. JPN indice settore terziario luglio, UK bil comm non-eu luglio, totale, prod manifatt luglio. JPN ordini macchinari luglio, FF occupazione non ind.2.trim, prod.ind. luglio, ESP prod.ind. Luglio. GER cpi ago, FF cpi ago, USA disocc sett. JPN prod.ind. luglio, ESP cpi ago, ITL cpi ago, prod.ind. luglio, EU occupazione 2.trim, prod.ind. luglio, USA prezzi import ago, vendite dett ago, ex auto, U.Michigan fiducia prel sett, inventari ind luglio.

4 EU Stoxx 3280 US dollar index 83.80

5 EURO / DOLL PETROLIO brent doll/barile Disclaimer Questo commento economico, redatto dal Dottor Bruno Chastonay, ha come solo obiettivo l'informazione e non è da intendersi come sollecitazione e/o un'offerta a comprare e/o vendere titoli e/o strumenti finanziari correlati. L'analisi è basata su informazioni selezionate, analizzate ma non è garanzia di accuratezza e/o di utili. L'operatività in strumenti derivati potrebbe cagionare ingenti perdite. Questo materiale è di proprietà intellettuale dello scrivente. Non può essere utilizzato né riprodotto, nemmeno parzialmente, senza il consenso e l'autorizzazione dello stesso.