Quale futuro per l industria immobiliare italiana

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1 Quale futuro per l industria immobiliare italiana Edoardo Longa

2 La crisi finanziaria internazionale si è aggravata a partire dal settembre dello scorso anno, con pesanti ripercussioni sull attività economica Mario Draghi (Relazione BI, Maggio 2009)

3 Il PIL in Europa: le previsioni per il 2009 (variazioni percentuali annue) Maggio 2009 Settembre 2009 Francia 3,0 2,1 Germania 5,4 5,1 Italia 4,4 5,0 Paesi Bassi 3,5 4,5 Spagna 3,2 3,7 Area Euro 4,0 4,0 Polonia 1,4 1,0 Regno Unito 3,8 4,3 Europa 27 4,0 4,0

4 Il PIL dell Italia e dell U.E.: le previsioni fino al 2012 (variazioni percentuali annue)

5 IL MERCATO IMMOBILIARE IN EUROPA

6 Gli investimenti immobiliari in Europa smettono di calare nel II trimestre 2009 Fonte: Jones Lang LaSalle 5

7 I tedeschi comprano e gli inglesi vendono Fonte: Jones Lang LaSalle 6

8 Yield e prezzi si stanno a poco a poco stabilizzando Yields Variazioni dei prezzi Fonte: Savills Fonte: CB Richard Ellis 7

9 I principali trend negli investimenti a reddito domanda debole diminuzione del valore dei contratti incremento del tasso di vacancy basso tasso di assorbimento con forti differenziali tra ed entro i mercati flessione dei prime rents pochi sviluppi immobiliari avviati incremento degli oneri finanziari 8

10 OVERVIEW DELL INDUSTRIA IMMOBILIARE IN ITALIA

11 Il fatturato del mercato immobiliare (miliardi di ) Anno 2008 Anno Variazione % 2008/ Variazione % 2009/08 Abitazioni , ,3 Immobili non residenziali , ,3 Totale , ,9 Fonte: Elaborazioni e stime Nomisma su dati Agenzia del Territorio.

12 Numero compravendite di abitazioni e altri tipologie di immobili e loro variazioni, anno 2008 e I semestre Variaz.% 2008/2007 I sem Variaz. 09/08 Abitazioni , ,6 Uffici , ,7 Commerciale , ,1 Produttivo , ,7 Pertinenze , ,6 Altro , ,1 Totale , ,3 Fonte: Agenzia del Territorio.

13 12 Italia Numero di compravendite di abitazioni e di immobili non residenziali Fonte: Elaborazioni e stime Nomisma su dati Agenzia del Territorio

14 Previsioni sulle variazioni percentuali medie dei prezzi correnti degli immobili nelle 13 grandi aree urbane Abitazioni nuove -6,7-2,8 Uffici -5,2-3,5 Negozi -4,1-1,5 Fonte: Elaborazioni Nomisma su fonti varie.

15 IL MERCATO IMMOBILIARE QUOTATO STATO DI SALUTE

16 15 I numeri dell industria dei fondi immobiliari Retail Istituzionali Totale Fondi autorizzati (numero) Partecipanti^ (numero) Patrimonio netto (in milioni di Euro) Investimenti immobiliari (in milioni di Euro) ^ Aderenti per singola iniziativa alla data di collocamento. Fonte: Elaborazioni e stime Nomisma su dati Assogestioni e Banca d'italia.

17 16 Composizione del settore FONDI Riservati Ad apporto No Si TOTALE No Si TOTALE Fonte: Elaborazioni e stime Nomisma su dati Assogestioni e Banca d'italia.

18 17 Evoluzione tipologica dei fondi immobiliari autorizzati Target Modalità di costituzione Riservati 22% Apporto 5% 2003 Non riservati 78% Ordinari 95% Non riservati 12% Ordinari 17% 2008 Fonte: Elaborazioni Nomisma su dati Banca d Italia. Riservati 88% Apporto 83%

19 18 Evoluzione di quotazioni e sconto rispetto al NAV dei fondi immobiliari quotati /2009 (Indici BNP REIM) Fonte: Elaborazioni Nomisma su dati BNP REIM.

20 19 Le difficoltà del settore Assorbimento inadeguato: mercato pressoché inesistente. Illiquidità del veicolo (a parte il sussulto durante la stagione delle OPA): la Borsa non rappresenta una via d uscita efficiente. Maggiore difficoltà di accesso al credito. Forte penalizzazione delle operazioni a sviluppo. Possibili difficoltà per i fondi immobiliari in prossimità della loro scadenza naturale. Crescita dei costi interni delle SGR

21 Grazie per l attenzione Tel. 06/