H E A L T H W E A L T H C A R E E R MERCER SURVEY 2016 M E D I A W E B C A S T 13 G I U G N O 2016

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1 H E A L T H W E A L T H C A R E E R MERCER ASSET ALLOCATION SURVEY 2016 PRINCIPALI EVIDENZE E CONSIDERAZIONI M E D I A W E B C A S T 13 G I U G N O 2016

2 P A R T E C I P A N T I Marco Valerio Morelli AD Mercer Italia Luca De Biasi Investment & Retirement Leader Mercer Italia Giorgio De Giorgio Direttore CASMEF LUISS Emidio Piccione Contatto Ufficio Stampa - Edelman M E R C E R

3 L A R I C E R C A Analizza le tendenze nell asset allocation dei grandi investitori istituzionali, in particolare fondi pensione europei. Campione: portafogli istituzionali europei; 14 paesi; oltre 930 miliardi di attività. Suddivisione degli asset oggetto di indagine per paese Suddivisione degli asset oggetto di indagine per dimensione del patrimonio dei partecipanti M E R C E R

4 1 - C O N F R O N T O I T A L I A E U R O P A Investitori istituzionali europei: in un contesto di tassi negativi, stanno ristrutturando i propri portafogli obbligazionari registrando una riduzione delle allocazioni azionarie ed un aumento delle allocazioni in strumenti alternativi. Mercato italiano: ancora una presenza importante di investimenti sul mercato immobiliare, ed una composizione obbligazionaria orientata sulle obbligazioni governative domestiche. Asset allocation strategica per paese M E R C E R

5 i 2 - R E S I S T E N Z A A L C A M B I A M E N T O Cambiamento già in atto in Europa: per raggiungere i loro obiettivi, gli investitori sono 64% chiamati ad orientarsi verso asset class e strategie meno familiari e più flessibili. Ancora resistenze in Italia: il 64% del campione dei rispondenti italiani non pensa di investire o aumentare l allocazione sui mercati privati, e solo il pensa di integrare nell asset allocation investimenti in strategie obbligazionarie a ritorno assoluto. Domande qualitative al campione italiano sull atteggiamento prospettico i 79% NON SO NO SI M E R C E R

6 3 V O L A T I L I T A «Siamo, a nostro avviso, vicini ad un ulteriore periodo di grande volatilità sui mercati finanziari e quindi il non considerare opportunamente tutte le possibili classi di investimento o, peggio, rimanere legati a schemi tradizionali di costruzione del portafoglio implicitamente espone i patrimoni a rischi di perdite significative» M E R C E R

7 21% 4 T A S S I D I N T E R E S S E : L A V I S I O N E S P E C I F I C A 21% D E L C A M P I O N E I T A L I A N O State considerando l'adozione di politiche di copertura del rischio tasso di interesse? Rendimenti obbligazionari : solo il del campione li prevede in risalita; un non lo ritiene possibile; un non ha un opinione 64% precisa in merito. State valutando la possibilità di investire/aumentare l allocazione sui Prospettive di crescita 64% mercati macro-economica: probabilmente ritenute molto deboli dagli privati? investitori. Prospettive inflazionistiche: il 79% del campione prevede che l inflazione europea e statunitense non aumenterà nel Avete integrato/pensate di integrare nella vostra asset allocation investimenti in strategie obbligazionarie a ritorno assoluto? 71% 71% Prevedete una risalita generalizzata delle curve dei rendimenti obbligazionari? Vi aspettate un aumento dell inflazione europea e statunitense nel 2016? 79% NON SO NO SI 79% NON SO NO SI M E R C E R

8 o i 21% 71% Investitori istituzionali europei: mostrano un approccio di disponibilità anche verso strumenti illiquidi, per beneficiare di maggiori rendimenti. Il mercato italiano: mostra un orientamento conservativo. 64% 5 - S E G M E N T I «A L T E R N A T I V E» E «R E A L A S S E T» La ricerca n i Il campione italiano? 79% NON SO NO SI M E R C E R

9 21% 6 ESG( E N V I R O N M E N T, S O C I A L, G O V E R N A N C E ) Europa: il 79% degli intervistati ha riferito di prendere in considerazione questi fattori nell'ambito dei processi di investimento dei 64% fondi partecipanti, rispetto a poco più della metà (55%) nel Investitori Italiani: il tema ESG non ancora adeguatamente considerato; nel 64% dei casi non considerano l impatto dei cambiamenti climatici e la valutazione di fattori di sostenibilità nei principi alla base del proprio processo di investimento. 71% 79% NON SO NO SI M E R C E R

10 7 C O N S I D E R A Z I O N I F I N A L I Nel contesto attuale i mercati finanziari sono influenzati in egual misura dalla politica (delle banche Centrali) e da fattori macro e micro economici con conseguente aumento della complessità. Gli investitori dovrebbero considerare attentamente il potenziale impatto di repentine cadute dei mercati finanziari nell ambito della costruzione di portafoglio ed essere pronti a cogliere le opportunità che i periodi di crisi finanziaria possono portare. Il ciclo del credito è ormai maturo (aumento del leverage, standard di credito in peggioramento, aumento dell attività di M&A, aumento buy back finanziati con debito) e si impone l adozione di politiche di gestione del rischio robuste (inclusa la protezione da «cigni neri» o rischi di coda) Approccio non convenzionale e contrarian nella gestione del portafoglio necessario M E R C E R

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