PARTE I DEL PROSPETTO INFORMATIVO CARATTERISTICHE DEL FONDO E MODALITA DI PARTECIPAZIONE

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1 PARTE I DEL PROSPETTO INFORMATIVO CARATTERISTICHE DEL E MODALITA DI PARTECIPAZIONE ARCA BT - Breve Termine ARCA BT - Tesoreria ARCA MM - Monetario ARCA CORPORATE BREVE TERMINE ARCA RR ARCA BOND CORPORATE ARCA BOND - Obbligazioni Estere ARCA BOND DOLLARI ARCA BOND PAESI EMERGENTI ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA ARCA TE - Titoli Esteri ARCA BB ARCA 27 AZIONI ESTERE ARCA AZIONI ITALIA ARCA AZIONI EUROPA ARCA AZIONI AMERICA ARCA AZIONI FAR EAST ARCA AZIONI PAESI EMERGENTI ARCACINQUESTELLE COMPARTO A/B 25 ARCACINQUESTELLE COMPARTO C 50 ARCACINQUESTELLE COMPARTO D/E 75 La partecipazione ai Fondi comuni di investimento è disciplinata dal Regolamento di gestione dei Fondi. La presente Parte I, depositata in Consob in data 9 aprile 2009, è valida a decorrere dal 4 maggio Pag. 1 di 32

2 A) INFORMAZIONI GENERALI 1. LA SGR E IL GRUPPO DI APPARTENENZA ARCA SGR S.p.A. con sede legale ed uffici amministrativi in Via Mosè Bianchi n. 6, Milano, recapito telefonico: , sito web: info@arcafondi.it, è la Società di Gestione del Risparmio (di seguito SGR) cui è affidata la gestione del patrimonio dei fondi e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti. La SGR non appartiene ad alcun Gruppo. Per ulteriori informazioni si rinvia a quanto disciplinato dalla 2. LA BANCA DEPOSITARIA La Banca Depositaria dei Fondi: - ARCA BT Breve Termine, - ARCA BT Tesoreria, - ARCA RR, è la BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.p.A., con sede legale in Milano, via Moscova 33 (di seguito denominata Banca Depositaria ) (indirizzo Internet: che ha affidato le funzioni di emissione e consegna dei certificati e di rimborso delle quote di partecipazione alla UBI Banca sede di Brescia presso gli uffici di Via Cefalonia, Brescia. La Banca Depositaria dei Fondi: - ARCA MM Monetario, - ARCACINQUESTELLE, è la BANCA POPOLARE DELL EMILIA ROMAGNA Soc. Coop. a r. l., con sede in Modena, via S. Carlo 8/20 (di seguito denominata Banca Depositaria ) (indirizzo Internet: La Banca Depositaria dei Fondi: - ARCA CORPORATE BREVE TERMINE, - ARCA BOND CORPORATE, - ARCA AZIONI PAESI EMERGENTI, è la BANCA POPOLARE DI VICENZA Soc. Coop., con sede in Vicenza, via Btg. Framarin 18 (di seguito denominata Banca Depositaria ) (indirizzo Internet: La Banca Depositaria dei Fondi: - ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA, - ARCA BOND - Obbligazioni Estere, - ARCA BOND DOLLARI, - ARCA BOND PAESI EMERGENTI, è la BANCA POPOLARE DI SONDRIO Soc. Coop. A r.l. con sede in Sondrio, Piazza Garibaldi 16 (di seguito denominata Banca Depositaria ) (indirizzo Internet: La Banca Depositaria dei Fondi: - ARCA TE Titoli Esteri, - ARCA 27 AZIONI ESTERE, - ARCA AZIONI EUROPA, - ARCA AZIONI AMERICA, - ARCA AZIONI FAR EAST, - ARCA AZIONI ITALIA, è il BANCO POPOLARE Soc. Coop., con sede legale in Verona, Piazza Nogara 2, che esercita le funzioni di emissione e consegna dei certificati e di rimborso delle quote di partecipazione presso gli uffici di Via Meucci, , Verona (di seguito denominata Banca Depositaria ) (indirizzo Internet: La Banca Depositaria del Fondo: - ARCA BB, è la BANCA POPOLARE DI BERGAMO S.p.A., con sede in Bergamo, Piazza Vittorio Veneto 8 (di seguito denominata Banca Depositaria ) (indirizzo Internet: che ha affidato le funzioni di emissione e consegna dei certificati e di rimborso delle quote di partecipazione alla UBI Banca sede di Brescia presso gli uffici di Via Cefalonia, Brescia. 3. SOCIETA DI REVISIONE La Società Deloitte & Touche S.p.A., con sede in Milano, via Tortona 25, è la società di revisione della SGR e dei fondi. 4. RISCHI GENERALI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE AL La partecipazione ad un fondo comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle quote che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse del fondo. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione del capitale. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall investimento del patrimonio del fondo in strumenti finanziari occorre considerare i seguenti elementi: a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascun strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall andamento dei mercati di riferimento e dei settori di investimento e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle Pag. 2 di 32

3 prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza; b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale, i titoli trattati su mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi, in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L'assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l'apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione può essere rimessa a valutazioni discrezionali; c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l'investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato il fondo, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del fondo e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti; d) rischio connesso all utilizzo di strumenti derivati: l'utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto leva). Di conseguenza una variazione di prezzi di mercato relativamente piccola ha un impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafogli gestito rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva; e) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l'investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico-finanziaria del paese di appartenenza degli enti emittenti. 5. SITUAZIONE DI CONFLITTO DI INTERESSI Le situazioni di conflitto di interesse sono illustrate nella Parte III, paragrafo 10, del Prospetto Informativo. L esame della politica di investimento propria di ciascun fondo consente l individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione al fondo stesso. Pag. 3 di 32

4 B) INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO La politica di investimento dei fondi di seguito descritta è da intendersi come indicativa delle strategie gestionali dei fondi, posti i limiti definiti nel relativo regolamento. Alcuni termini tecnici utilizzati nella descrizione delle politiche di investimento sono definiti nella legenda posizionata al termine della presente Parte I ed alla quale si rimanda. Tutti i fondi investono principalmente in strumenti finanziari negoziati sui mercati regolamentati. Tutti i fondi sono a capitalizzazione di proventi. ARCA BT - Breve Termine Fondo di liquidità area euro IT Inferiore a 6 mesi Basso Tipologia degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative ed in strumenti monetari, denominati in euro. Non è previsto l investimento in strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio. Principalmente i Paesi dell Unione pea. Principalmente emittenti sovrani e organismi internazionali. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è inferiore a 6 mesi. Rating: obbligazioni con merito di credito composito non inferiore ad A. L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo, è possibile prevedere scostamenti contenuti del fondo rispetto al benchmark. ARCA BT Tesoreria Fondo di liquidità area euro IT Inferiore a 6 mesi Basso Tipologia degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative ed in strumenti monetari, denominati in euro. Non è previsto l investimento in strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio. Pag. 4 di 32

5 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Principalmente i Paesi dell Unione pea. Principalmente emittenti sovrani e organismi internazionali. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è inferiore a 6 mesi. Rating: obbligazioni con merito di credito composito non inferiore ad A. L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo, è possibile prevedere scostamenti contenuti del fondo rispetto al benchmark. ARCA MM Monetario Fondo Obbligazionario Governativo Breve Termine IT Almeno 2 anni Medio Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative, corporate e strumenti valuta di denominazione monetari. Il Fondo può inoltre investire in misura contenuta in parti di OICR, la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati principalmente in euro. Non è previsto l investimento in strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio. Principalmente i Paesi dell Unione pea. Emittenti sovrani, organismi internazionali ed emittenti corporate. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 1 e 3 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti del continente europeo. Rischio di cambio: è previsto in via residuale l investimento in titoli denominati in valute del continente europeo. Pag. 5 di 32

6 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo, è possibile prevedere scostamenti contenuti del fondo rispetto al benchmark. ARCA CORPORATE BREVE TERMINE Flessibile IT Tipologia degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Operazioni in strumenti derivati, con un obiettivo di rendimento medio annuo (al lordo degli oneri a carico del fondo e degli oneri fiscali) superiore all indice Euribor tre mesi e di realizzare una performance comunque positiva su ogni singolo anno solare. Almeno 2 anni Medio Il Fondo investe principalmente in obbligazioni corporate e derivati del credito e dei tassi. Il fondo investe, inoltre, in obbligazioni governative, in strumenti monetari e in parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono principalmente denominati in euro, dollari e sterline. Principalmente pa e Stati Uniti. Principalmente emittenti corporate ed organismi internazionali. Duration: la durata media finanziaria del Fondo, in considerazione dell utilizzo di strumenti di copertura del rischio tasso, è inferiore a 6 mesi. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gli investimenti in titoli denominati in valute diverse dall euro sono strutturalmente coperti dal rischio di cambio. L utilizzo dei derivati è finalizzato: alla copertura dei rischi (in via strutturale di tasso e di cambio); Pag. 6 di 32

7 Stile di gestione Viene adottato uno stile di gestione attivo che prevede l utilizzo di titoli corporate aventi scadenza breve, media e lunga, sterilizzando il rischio di tasso e di cambio del portafoglio, per conseguire un ritorno annuo del fondo legato all andamento dei tassi interbancari a tre mesi, sull euro, ed all andamento del differenziale, generalmente positivo, dei titoli corporate rispetto ai titoli governativi, mantenendo un costante controllo del profilo di rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. In considerazione della finalità e degli obiettivi del fondo non é possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di investimento del Fondo. In assenza del benchmark si é indicato come misura del rischio il Value at Risk (VaR), come specificato al paragrafo 7. ARCA RR Fondo obbligazionario euro governativo medio/lungo termine IT Almeno 3 anni Medio Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative e corporate. Il Fondo può valuta di denominazione inoltre investire in misura contenuta in parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati principalmente in euro. Principalmente i Paesi dell Unione pea. Principalmente obbligazioni di stati sovrani, organismi internazionali ed emittenti corporate. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti Rischio di cambio: è previsto in via residuale l investimento in titoli denominati in valute diverse dall euro. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Pag. 7 di 32

8 Stile di gestione rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA BOND CORPORATE Fondo obbligazionario euro corporate investment grade IT Almeno 3 anni Medio Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in obbligazioni corporate, ed in misura contenuta in valuta di denominazione parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo ed in obbligazioni governative. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono principalmente denominati in euro. Principalmente pa e Stati Uniti. Principalmente emittenti corporate. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gli investimenti in titoli denominati in valute diverse dall euro sono strutturalmente coperti dal rischio di cambio. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: alla copertura dei rischi (in via strutturale per i rischi di cambio); ad una più efficiente gestione del portafoglio; Stile di gestione rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo, è possibile prevedere significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. Pag. 8 di 32

9 ARCA BOND Obbligazioni estere Fondo obbligazionario internazionale governativo IT Almeno 4 anni Medio Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative. Il Fondo può inoltre valuta di denominazione investire in misura contenuta in parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati principalmente in euro, dollari, sterline e yen. Le aree geografiche d investimento sono principalmente l pa, il Nord-America e il Giappone. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Paesi emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: il fondo investe prevalentemente in titoli denominati in valute diverse dall euro. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Stile di gestione rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA BOND DOLLARI Fondo obbligazionario dollaro governativo medio/lungo termine IT Almeno 5 anni Medio alto Pag. 9 di 32

10 Tipologia degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative o garantite da Stati sovrani denominate in dollari. Il Fondo investe in misura contenuta in parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Principalmente i Paesi del Nord-America. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani ed organismi internazionali. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: il fondo è principalmente investito in titoli denominati in dollari. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA BOND PAESI EMERGENTI Fondo obbligazionario paesi emergenti IT Almeno 5 anni Medio alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative dei Paesi Emergenti e in valuta di denominazione misura contenuta in parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati prevalentemente in dollari ed euro. Principalmente i Paesi Emergenti. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani emergenti. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: in considerazione della politica d investimento del fondo, il portafoglio può detenere una quota prevalente di obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: il fondo investe principalmente nei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gli investimenti in titoli denominati in valute diverse dall euro sono strutturalmente coperti dal rischio di cambio. Pag. 10 di 32

11 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione L utilizzo dei derivati è finalizzato: alla copertura dei rischi (in via strutturale per il rischio di cambio); rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati principalmente sulla base di analisi macroeconomiche delle economie dei paesi in via di sviluppo e delle maggiori economie mondiali. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA Fondo obbligazionario misto IT Almeno 3 anni Medio Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative e in misura contenuta in valuta di denominazione azioni europee, parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati prevalentemente in euro, sterline, franchi svizzeri e corone svedesi. Principalmente i Paesi pei. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani organismi internazionali e società europee ad elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabile nel tempo ed a elevata liquidità. Duration: la durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Bassa capitalizzazione: è previsto anche l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti del continente europeo. Rischio di cambio: una percentuale contenuta del fondo è investita in titoli denominati in valute diverse dall euro Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Pag. 11 di 32

12 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari ed azionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili scostamenti significativi del fondo rispetto al benchmark. ARCA TE Titoli Esteri Fondo bilanciato obbligazionario IT Almeno 4 anni Medio alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe in azioni, obbligazioni ed in misura contenuta in OICR la cui politica valuta di denominazione d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. La componente azionaria potrà oscillare tendenzialmente intorno al 30 per cento. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati principalmente in euro, dollari, sterline e yen. Principalmente l pa, il Nord-America e il Giappone. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani, organismi internazionali, corporate e società a capitalizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel tempo. Duration: la durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Bassa capitalizzazione: è previsto anche l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: una percentuale significativa del fondo è investita in titoli denominati in valute diverse dall euro. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Pag. 12 di 32

13 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari ed azionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA BB Fondo bilanciato IT Almeno 5 anni Medio alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe in azioni, obbligazioni ed in misura contenuta in OICR la cui politica valuta di denominazione d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. La componente azionaria potrà oscillare tendenzialmente intorno al 50 per cento. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati principalmente in euro, dollari, sterline e yen. Per la parte obbligazionaria, principalmente i Paesi dell area euro; per la parte azionaria principalmente l pa, il Nord-America e il Giappone, con una presenza significativa del mercato italiano. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani, organismi internazionali, corporate e società a capitalizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel tempo. Duration: la durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via residuale obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: una percentuale contenuta del fondo è investita in titoli denominati in valute diverse dall euro Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Pag. 13 di 32

14 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari ed azionari. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA 27 AZIONI ESTERE Fondo azionario internazionale IT Almeno 8 anni Molto alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in azioni ed in misura contenuta in parti di OICR la cui valuta di denominazione politica d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono denominati principalmente in euro, dollari, sterline e yen. Principalmente Paesi del Nord-America, dell pa, del Giappone e dell area del Pacifico. Principalmente società internazionali ad elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti. in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: il fondo è investito principalmente in titoli denominati in valute diverse dall euro. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Pag. 14 di 32

15 Stile di gestione rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA AZIONI ITALIA Fondo azionario italia IT Almeno 8 anni Molto alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in azioni ed in misura contenuta in parti di OICR la cui valuta di denominazione politica d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono denominati principalmente in euro. Principalmente l Italia. Principalmente società italiane ad elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Rischio di cambio: una percentuale residuale del fondo può essere investita in titoli denominati in valute diverse dall euro. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Stile di gestione rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA AZIONI EUROPA Fondo Azionario pa Pag. 15 di 32

16 IT Almeno 8 anni Molto alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in azioni ed in misura contenuta in parti di OICR la cui valuta di denominazione politica d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono denominati principalmente in euro, sterline e franchi svizzeri. Le aree geografiche d investimento sono principalmente i Paesi pei. Principalmente società europee ad elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti del continente europeo. Rischio di cambio: una percentuale significativa del fondo è investita in titoli denominati in valute diverse dall euro. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Stile di gestione rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA AZIONI AMERICA Fondo Azionario America IT Almeno 8 anni Molto alto Tipologia degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Il Fondo investe principalmente in azioni ed in misura contenuta in parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono denominati principalmente in dollari Usa. Le aree geografiche d investimento sono principalmente i Paesi del Nord-America. Principalmente società nord-americane ad elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità. Pag. 16 di 32

17 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti del continente americano. Rischio di cambio: il fondo è principalmente investito in strumenti finanziari denominati in dollari Usa. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA AZIONI FAR EAST Fondo azioni pacifico IT Almeno 8 anni Molto alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in azioni ed in misura contenuta in parti di OICR la cui valuta di denominazione politica d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono denominati principalmente in yen e valute dell Area del Pacifico. Principalmente il Giappone, Hong Kong, Singapore, Australia e Nuova Zelanda. Principalmente società giapponesi e dell area del Pacifico ad elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti dell area del Pacifico. Rischio di cambio: il fondo è principalmente investito in strumenti finanziari denominati in yen e valute dell Area del Pacifico. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Pag. 17 di 32

18 Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione L utilizzo dei derivati è finalizzato: rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCA AZIONI PAESI EMERGENTI Fondo azionario paesi emergenti IT Almeno 8 anni Molto alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Fondo investe principalmente in azioni ed in misura contenuta in parti di OICR la cui valuta di denominazione politica d investimento è compatibile con quella del fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono denominati principalmente nelle valute dei Paesi Emergenti. Principalmente Paesi Emergenti dell pa, dell Asia e dell America Latina. Prevalentemente società internazionali con prospettive di forte crescita nel tempo. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: il Fondo investe principalmente nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: il fondo è principalmente investito in strumenti finanziari denominati nelle valute dei Paesi Emergenti. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Pag. 18 di 32

19 Stile di gestione rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo sono realizzabili significativi scostamenti del fondo rispetto al benchmark. ARCACINQUESTELLE COMPARTOA/B 25 Bilanciato Obbligazionario IT Almeno 4 anni Medio Tipologia degli strumenti finanziari e Il Comparto investe principalmente in parti di Oicr ed in titoli e strumenti derivati di valuta di denominazione natura obbligazionaria e valutaria. Il Comparto investe inoltre, per una quota contenuta, in parti di Oicr specializzati in titoli rappresentativi del capitale di rischio, titoli e strumenti derivati rappresentativi del capitale di rischio. Gli investimenti sono principalmente denominati in euro, dollari e yen. Principalmente i Paesi aderenti all OCSE ed in misura contenuta i Paesi Emergenti. Principalmente in Oicr che investono in titoli di emittenti governativi e corporate, con merito di credito investment grade e in titoli di natura azionaria a larga capitalizzazione di emittenti internazionali. Duration: la durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa fra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via contenuta obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: è previsto un investimento contenuto nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: la misura dell esposizione al rischio di cambio è contenuta. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Pag. 19 di 32

20 Stile di gestione Arca SGR definisce l asset allocation del comparto investendo principalmente in quote di altri Oicr con un attento controllo al rischio e con un ribilanciamento dell esposizione azionaria ed obbligazionaria complessiva del comparto, diversificando i portafogli nelle differenti aree geografiche. In relazione alla tipologia e alla finalità del comparto sono realizzabili significativi scostamenti del comparto rispetto al benchmark. Il comparto utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla ARCACINQUESTELLE COMPARTO C 50 Bilanciato IT Almeno 5 anni Medio-alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Comparto investe in maniera bilanciata in parti di Oicr di natura obbligazionaria e valuta di denominazione valutaria ed in parti di Oicr specializzati in titoli rappresentativi del capitale di rischio, titoli azionari ed obbligazionari e strumenti derivati. Gli investimenti sono principalmente denominati in euro, dollari e yen. Principalmente i Paesi aderenti all OCSE ed in misura contenuta i Paesi Emergenti. Principalmente in Oicr che investono in titoli di emittenti governativi e corporate, con merito di credito investment grade e in titoli di natura azionaria a larga capitalizzazione di emittenti internazionali. Duration: la durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa fra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via contenuta obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: è previsto un investimento contenuto nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: la misura dell esposizione al rischio di cambio è contenuta. Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Pag. 20 di 32

21 Stile di gestione Arca SGR definisce l asset allocation del comparto investendo principalmente in quote di altri Oicr con un attento controllo al rischio e con un ribilanciamento dell esposizione azionaria ed obbligazionaria complessiva del comparto, diversificando i portafogli nelle differenti aree geografiche. In relazione alla tipologia e alla finalità del comparto sono realizzabili significativi scostamenti del comparto rispetto al benchmark. Il comparto utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla ARCACINQUESTELLE COMPARTO D/E 75 Azionario internazionale IT Almeno 8 anni Molto-alto Tipologia degli strumenti finanziari e Il Comparto investe principalmente in parti di Oicr specializzati in titoli rappresentativi valuta di denominazione del capitale di rischio, titoli e strumenti derivati rappresentativi del capitale di rischio. Il Comparto investe, inoltre, in via contenuta in parti di Oicr ed in titoli e strumenti derivati di natura obbligazionaria e valutaria. Gli investimenti sono principalmente denominati in euro, dollari e yen. Principalmente i Paesi aderenti all OCSE ed in misura contenuta i Paesi Emergenti. Principalmente in Oicr che investono in titoli di emittenti governativi e corporate, con merito di credito investment grade e in titoli di natura azionaria a larga capitalizzazione di emittenti internazionali. Duration: la durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa fra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni con merito di credito almeno pari all investment grade e in via contenuta obbligazioni con merito di credito inferiore all investment grade. Bassa Capitalizzazione: è previsto l investimento residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: è previsto un investimento contenuto nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: la misura dell esposizione al rischio di cambio è contenuta Operazioni in strumenti derivati L utilizzo dei derivati è finalizzato: Pag. 21 di 32

22 Stile di gestione Arca SGR definisce l asset allocation del comparto investendo principalmente in quote di altri Oicr con un attento controllo al rischio e con un ribilanciamento dell esposizione azionaria ed obbligazionaria complessiva del comparto, diversificando i portafogli nelle differenti aree geografiche. In relazione alla tipologia e alla finalità del comparto sono realizzabili significativi scostamenti del comparto rispetto al benchmark. Il comparto utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Pag. 22 di 32

23 7. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) E MISURA DI RISCHIO: 7.1 L investimento in un fondo può essere valutato attraverso il confronto con i cosiddetti benchmark, ossia dei parametri di riferimento elaborati da soggetti terzi e di comune utilizzo, che individuano il profilo di rischio dell investimento e le opportunità del mercato in cui tipicamente il fondo investe. Fondi Benchmark ARCA BT breve termine 100% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA BT Tesoreria 100% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA MM monetario 15% Merrill Lynch Emu Corporate Bonds Large Cap Index 1/5 Years (2) 80% Merrill Lynch Emu Direct Government Bond Index 1/3 Years (3) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA RR 95% Merrill Lynch Emu Large Cap Investment Grade Index (4) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA BOND CORPORATE 75% Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Non-Financial Index (17) 20% Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Financial Index (18) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA 85% Merrill Lynch Pan-pe Government Bond Index pubblicato in (5) 10% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net Pan pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (6) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA BOND obbligazioni estere 95% Merrill Lynch Global Government Bond Index II pubblicato in TR (7) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA TE titoli esteri 45% Merrill Lynch Emu Direct Government Bond Index TR (8) 30% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (9) 20% Merrill Lynch Global Government Bond Index II pubblicato in TR (7) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA BOND DOLLARI 95% Merrill Lynch Treasury Master Bond Index pubblicato in (10) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA BOND PAESI EMERGENTI 95% Merryll Lynch Global Emerging Market Sovereign Plus 10% Country Cap Hedged (11) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA BB 45% Merrill Lynch Emu Direct Government Bond Index TR (8) 20% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net Italy Index (Local Currency) TR (12) 30% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (9) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA 27 AZIONI ESTERE 95% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (9) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) Pag. 23 di 32

24 ARCA AZIONI ITALIA 95% Banca Commerciale Italiana Indice Comit Globale Perf R (calcolato sui prezzi di riferimento) (13) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA AZIONI EUROPA 95% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net Pan pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (6) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA AZIONI AMERICA 95% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net North America Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (14) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA AZIONI FAR EAST 95% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net Pacific Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (15) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ARCA AZIONI PAESI EMERGENTI 95% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net Emerging Markets Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (16) 5% Merrill Lynch Government Bill Index (1) ArcaCinqueStelle - Comparto A/B 25 75% Merrill Lynch Emu Large Cap Investment Grade Index (4) 25% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (9) ArcaCinqueStelle - Comparto C 50 50% Merrill Lynch Emu Large Cap Investment Grade Index (4) 25% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (9) 25% Morgan Stanley Capital International Daily World TR Net Index 100% Hedged to (19) ArcaCinqueStelle - Comparto D/E 75 25% Merrill Lynch Emu Large Cap Investment Grade Index (4) 25% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in (9) 50% Morgan Stanley Capital International Daily World TR Net Index 100% Hedged to (19) Per i benchmark composti da più indici, i pesi di ciascun indice sono mantenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera. 1) Merrill Lynch EURO GOVERNMENT BILL INDEX: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei titoli a sconto con durata non superiore all'anno emessi dai Governi aderenti all'. 2) Merrill Lynch EMU CORPORATE BONDS LARGE CAP INDEX 1/5 Years: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei titoli obbligazionari in emessi per un ammontare pari ad almeno 500 milioni di da società con rating investment grade con vita residua superiore a 1 anno e inferiore ai 5 anni. 3) Merrill Lynch EMU DIRECT GOVERNMENT BOND INDEX 1/3 Years: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati obbligazionari a breve termine aderenti all'. 4) Merrill Lynch EMU LARGE CAP INVESTMENT GRADE INDEX: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei titoli obbligazionari in emessi per un ammontare superiore ai 500 milioni di da enti governativi, enti sovranazionali, autorità locali, agenzie e da società con rating investment grade con vita residua superiore a 1 anno. 5) Merrill Lynch PAN-EUROPE GOVERNMENT BOND INDEX: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati delle obbligazioni governative europee. 6) Morgan Stanley Capital International Daily TR NET PAN EURO INDEX pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in : è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati azionari europei. 7) Merrill Lynch GLOBAL GOVERNMENT BOND INDEX II TR: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati delle obbligazioni governative mondiali. 8) Merrill Lynch EMU DIRECT GOVERNMENT BOND INDEX TR: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati obbligazionari aderenti all'. 9) Morgan Stanley Capital International Daily TR NET WORLD INDEX pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in : è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati azionari mondiali. 10) Merrill Lynch TREASURY MASTER BOND INDEX: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei mercati delle obbligazioni governative statunitensi. 11) Merryll Lynch GLOBAL EMERGING MARKET Pag. 24 di 32

25 SOVEREIGN PLUS 10% COUNTRY CAP HEDGED: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati obbligazionari dei Paesi Emergenti. 12) Morgan Stanley Capital International Daily TR NET ITALY INDEX (LOCAL CURRENCY): è un indice finanziario che rappresenta l'andamento del mercato azionario italiano. 13) Banca Commerciale Italiana INDICE COMIT GLOBALE PERF. "R" (calcolato sui prezzi di riferimento): è un indice finanziario che rappresenta l'andamento del mercato azionario italiano. 14) Morgan Stanley Capital International Daily TR NET NORD AMERICA INDEX pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in : è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati azionari del Nord America. 15) Morgan Stanley Capital International Daily TR NET PACIFIC INDEX pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in : è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati azionari dell'area del Pacifico. 16) Morgan Stanley Capital International Daily TR NET EMERGING MARKETS FREE pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in : è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati azionari emergenti. 17) Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Non-Financial Index: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei titoli obbligazionari in emessi per un ammontare pari ad almeno 500 milioni di da Società non finanziarie con rating investment grade. 18) Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Financial Index: è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei titoli obbligazionari in emessi per un ammontare pari ad almeno 500 milioni di da Società finanziarie con rating investment grade. 19) Morgan Stanley Capital International Daily World TR Net Index 100% Hedged to : è l'indice finanziario che rappresenta l'andamento dei principali mercati azionari mondiali, coperto dal rischio di cambio. I rendimenti di tali indici sono calcolati ipotizzando il reinvestimento dei dividendi (indici total return). 7.2 Con efficacia 1 settembre 2008, con riferimento al fondo Arca Corporate Breve Termine, in relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile), non é possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata ma viene individuata una misura di rischio alternativa. Fondo Misura di rischio Valore Arca Corporate Breve Value at Risk (VaR), orizzonte Termine temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99% 2,50% Il Value at risk (VaR) é una misura di rischio che quantifica la massima perdita potenziale, su un determinato orizzonte temporale, e all interno di un dato livello di probabilità (c.d. intervallo di confidenza). Per maggiori informazioni si rinvia alla Parte III del Prospetto Informativo. C) INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE) 8. ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE E ONERI A CARICO DEL Occorre distinguere gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore da quelli che incidono indirettamente sul sottoscrittore in quanto addebitati automaticamente ai fondi ONERI DIRETTAMENTE A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE Gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore dei fondi oggetto della presente offerta sono indicati nelle seguenti tabelle: a) Commissioni di sottoscrizione A fronte di ogni sottoscrizione relativa ai comparti del Fondo ArcaCinqueStelle, sia in quello del versamento in unica soluzione che in quello di adesione ad un Piano di Accumulo, ARCA SGR S.p.A. trattiene una commissione di sottoscrizione, calcolata sull intero importo versato, pari a: Importo del versamento lordo Aliquota Quota parte percepita in media dai collocatori fino a ,00% 100,00% Da a ,80% 100,00% Da a ,50% 100,00% Da a ,20% 100,00% Da a ,90% 100,00% Da a ,50% 100,00% oltre nessuna nessuna Pag. 25 di 32