S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected Fund

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1 S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected Fund Accesso ai mercati delle materie prime e finanziari attraverso una strategia che offre: Un portafoglio diversificato che investe in materie prime, valute e tassi d interesse La possibilità di guadagnare sia durante le fasi di mercato rialziste che ribassiste attraverso una strategia di long-short La protezione minima dell 80% del capitale investito Un meccanismo di profit lock-in costante per congelare l 80% del massimo valore patrimoniale netto del fondo La liquidità giornaliera Il presente annuncio costituisce un messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima di ogni decisione di investimento si raccomanda di leggere il Prospetto Informativo. Il Prospetto Informativo, il Prospetto Semplificato e la Nota Integrativa sono disponibili presso i Collocatori, nonchè sul sito 1

2 Investire nella crescita del mercato globale Caffè, oro, cereali, petrolio: oltre ad essere parte integrante della nostra vita quotidiana le materie prime possono rivelarsi uno degli investimenti più interessanti dei prossimi dieci anni. L incremento dei prezzi di quasi tutte le commodities a partire dal 2000 potrebbe segnare solo l inizio di una lunga fase rialzista, sostenuta dall incremento della domanda dei paesi emergenti come la Cina e l'india. 1 Gli investitori si stanno accorgendo delle allettanti possibilità offerte da questa asset class e per tale motivo hanno iniziato ad investire quote sempre più elevate dei loro portafogli in materie prime. Ad esempio, la Fondazione Yale, considerata uno degli istituti d investimento di maggiore successo a livello internazionale, investe già il 19% dell imponente patrimonio in gestione, del valore di vari miliardi di dollari, in materie prime. 2 Nonostante il fatto che i mercati azionari ed obbligazionari considerati i mercati tradizionali- hanno messo a segno ingenti guadagni negli ultimi anni, ogni mercato è soggetto a oscillazioni e volatilità. 3 Un portafoglio efficacemente diversificato permette agli investitori di tutelarsi meglio contro i movimenti di mercato avversi, massimizzando al contempo le opportunità di guadagno. I vantaggi di un investimento nel S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected Fund Il fondo S&P Diversified Trends Indicator Fund (Fondo) offre agli investitori accesso all S&P Diversified Trends Indicator (S&P DTI), un investimento con comprovate caratteristiche di stabilità dei rendimenti, in base alle analisi retrospettive. Anche nelle fasi di mercato avverse, l S&P DTI consente di realizzare rendimenti di portafoglio positivi. 4 L S&P DTI non segue l andamento dei mercati azionari o obbligazionari. Ad esempio, durante le fasi negative, quando azioni ed obbligazioni sono in ribasso, l andamento storico dimostra che l S&P DTI può contribuire alla crescita del portafoglio Anche durante le fasi positive, quando azioni e obbligazioni sono in rialzo, l S&P DTI può dare sostegno ai risultati È per questo motivo che l S&P DTI si differenzia dagli investimenti di tipo tradizionale. La comprovata resilienza e la capacità di crescere anche durante i cicli di borsa negativi ne fanno uno strumento indispensabile per l efficiente diversificazione di qualsiasi portafoglio. La strategia alla base del meccanismo S&P DTI è stata sviluppata da Victor Sperandeo di Alpha Financial Technologies LLC ed è stata concessa in esclusiva su licenza da Standard and Poor s. Victor Sperandeo, noto con il nomignolo di Trader Vic è uno dei professionisti più autorevoli nel campo di futures trading, con oltre 40 di esperienza come operatore di mercato e gestore patrimoniale. S&P DTI Il grafico in basso mostra che anche durante le fasi di mercato più turbolente degli ultimi anni l S&P DTI è riuscito a mettere a segno una crescita stabile. Valore in USD Dic 84 Dic 86 Dic 88 Dic 90 Dic 92 Dic 94 Dic 96 Dic 98 Dic 00 Dic 02 Dic 04 Dic 06 Performance del Dow Performance Performance Risultati (e periodo) Jones Industrial dell S&P DTI dell S&P DTI Average durante durante il mese nell esercizio il mese di riferimento di riferimento di riferimento 02/10/87 to 19/10/87: -24,50% -2,18% 13,60% Crisi di mercato Wall Street 02/08/90 to 23/08/90: -9,80% 5,13% 23,55% Invasione del Kuwait da parte dell Iraq 07/10/97 to 27/10/97: -7,10% 0,57% 5,91% Crisi delle borse asiatiche 11/09/01 to 21/09/01: -11,50% 0,99% 2,02% Attacchi terroristici contro gli Usa Fonte: Nomura International plc, ottobre Tutte le performance sono calcolate in USD. Il grafico si basa su valori ottenuti mediante la ricostruzione ipotetica (backtesting) della performance del fondo S&P DTI, pertanto i risultati sopra illustrati sono puramente illustrativi e non vanno in alcun modo considerati indicativi dei risultati futuri. Il valore degli investimenti può salire o scendere. Standard & Poor s pubblica e calcola l indice S&P DTI con frequenza giornaliera dal 31 dicembre I dati presentati risalenti a prima di tale data sono ricostruzioni ipotetiche. 2

3 S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected Fund Il S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected Fund è particolarmente adatto ad investitori interessati a diversificare il loro portafoglio, cercando un maggior livello di protezione del capitale e stabilità dei rendimenti di portafoglio, ma che allo stesso tempo richiedono la possibilità di generazione di profitti. Principali caratteristiche del Fondo Accesso ad una strategia di investimento globalmente diversificata su materie prime, valute e tassi d'interesse Opportunità di guadagno sia durante le fasi di mercato rialziste che ribassiste attraverso una strategia di long-short Andamento non correlato a quello dei mercati azionari ed obbligazionari o ad altre classi di attività nelle congiunture negative Possibilità di continuare a seguire i mercati azionari, obbligazionari e le altre asset class durante i cicli positivi Il Fondo offre agli investitori la possibilità di diversificare il portafoglio stabilizzando i rendimenti durante le fasi di particolare volatilità. L approccio multiasset adottato dal Fondo dà accesso a 14 settori ed oltre 24 componenti. Di conseguenza, l andamento del Fondo non dipende dalla performance di una singola attività. Protezione minima del capitale dell 80% Profit lock-in costante per congelare l 80% del massimo valore patrimoniale netto (NAV) del Fondo Liquidità giornaliera Esempio di diversificazione offerto dal Fondo Materie prime 50% (Ponderazione in base ai volumi di produzione) Strumenti finanziari 50% (Ponderazione in base al Pil) Bestiame 5,00% Metalli preziosi 5,25% Cereali 11,50% Coloniali 4,50% Dollaro australiano 2,00% Sterlina britannica 5,00% Dollaro canadese 1,00% Euro 13,00% Metalli industriali 5,00% Energia 18,75% Yen giapponese 12,00%% Franco svizzero 2,00% US Treasury Notes 7,50% Titoli di Stato americani 7,50% Fonte: S&P DTI White Paper, luglio

4 I principi della metodologia del Fondo S&P DTI Regole di investimento chiare e trasparenti La metodologia S&P DTI sfrutta l andamento di tassi d interesse, valute e materie prime assumendo posizioni lunghe o corte su questi mercati. Ciò comporta la possibilità di realizzare utili sia durante le fasi di mercato positive che negative. Una posizione lunga permette di trarre vantaggio dall incremento del prezzo del titolo sottostante, mentre con una posizione corta l investitore guadagna in caso di ribasso del prezzo del titolo. Le decisioni di investimento si basano su formule matematiche precise che analizzano le medie storiche ponderate dei prezzi di ciascun asset. Il risultato delle analisi, che indica se è possibile realizzare risultati positivi con posizioni lunghe o corte, viene applicato nella metodologia S&P DTI e la revisione delle posizioni assunte viene effettuata con frequenza mensile. Grazie alla strategia di trading trasparente, la metodologia S&P DTI consente agli investitori di vedere chiaramente dove finisce il proprio capitale versato, e dato che il valore è calcolato con frequenza giornaliera l investimento può essere liquidato in qualsiasi momento. Caratteristiche dell S&P DTI (1985 Luglio 2006) Valori annui S&P DTI Rendimenti annui 9,71% Volatilità annualizzata 6,03% Indice di Sharpe 0,76 Perdita massima -8,25% Valori mensili S&P DTI Guadagno medio durante i mesi positivi 0,79% Percentuale di mesi positivi 70,23% Perdita media durante i mesi negativi -1,23% Peggiore performance mensile -4,83% Fonte: Alpha Financial Technologies LLC, novembre Correlazione tra l S&P DTI e i mercati azionari e obbligazionari S&P DTI S&P 500 Lehman Aggregate Index Index Bond Index S&P DTI 1,00 S&P 500 0,18 1,00 Lehman Aggregate 0,25 0,34 1,00 Bond Index Fonte: Alpha Financial Technologies LLC, novembre La correlazione descrive il rapporto tra due elementi. Un valore pari a 1 nelle caselle in alto significa che entrambi gli elementi si sono comportati nello stesso modo (cioè se un indice è salito l'altro ha subito un incremento di uguale portata). Un valore pari a -1 implica che il comportamento dei due elementi è totalmente opposto (cioè se il primo indice è cresciuto del 2% il secondo ha perso il 2%). Se il valore è pari a 0 il comportamento dei due elementi è assolutamente indipendente (cioè non si verifica alcun movimento in direzione uguale o opposta). 4

5 Analisi dell andamento dell S&P DTI durante varie fasi di mercato Una comparazione tecnica Rendimento netto su 12 mesi (%) 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% Elevata resistenza a situazioni di stress durante le fasi di ribasso dei prezzi di azioni e obbligazioni Dow Jones Euro Stoxx 50 Index S&P DTI Index Mar03 Feb03 Gen03 Dic02 Apr03 Lug02 Set02 Set01 Mag03 Ott01 Ago01 Ago02 Ott02 Nov02 Giu02 Rendimento netto su 12 mesi (%) 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Elevata correlazione durante le fasi di mercato positive Dow Jones Euro Stoxx 50 Index S&P DTI Index Lug97 Set97 Mag98 Ago97 Feb00 Mar98 Mar00 Dic99 Apr98 Giu97 Mag00 Giu98 Apr00 Lug00 Gen94 Rendimento netto su 12 mesi (%) 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% Lehman Aggregate Bond Index S&P DTI Index Ott94 Set94 Nov94 Dic94 Gen95 Gen00 Ago94 Giu94 Dic99 Giu06 Mag06 Mag04 Set99 Nov99 Lug94 Rendimento netto su 12 mesi (%) 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Lehman Aggregate Bond Index S&P DTI Index Mar86 Feb86 Apr86 Ago86 Dic85 Lug86 Set86 Gen86 Giu86 Ott86 Dic95 Nov86 Mag86 Nov95 Gen96 Fonte: Nomura International plc, novembre 2006 sulla base di dati forniti da Alpha Financial Technologies, LLC. I grafici mettono a confronto i 15 migliori e peggiori risultati annui del Dow Jones EURO STOXX 50 (dal lancio in data 31/12/1991) e del Lehman Brothers Aggregate Bond Index (dal gennaio 1985) con la performance dell's&p DTI durante lo stesso periodo. I dati sopra riportati riflettono i valori di chiusura di ciascun periodo di dodici mesi. Tutti i risultati sono espressi nella valuta originale degli indici. Standard & Poor s calcola e pubblica l S&P DTI con frequenza giornaliera dal 31 dicembre Le performance antecedenti a tale data sono state generate con il metodo del backtesting (ricostruzione ipotetica dei risultati). 5

6 Protezione dell investimento Il Fondo offre agli investitori accesso al potenziale di crescita di una strategia d investimento globalmente diversificata rappresentata dall S&P DTI, limitando al contempo il rischio di perdita tramite investimenti nominali in un portafoglio protetto composto da: Un asset sottostante (S&P DTI) che costituisce il potenziale di rendimento Un asset di riserva (liquidità) che funge da strumento di protezione Se il livello del portafoglio protetto sale Viene incrementata l esposizione all S&P DTI vendendo la liquidità di riserva ed acquistando maggiori quote dell indice. Se il livello del portafoglio protetto scende L esposizione viene ridotta vendendo quote dell S&P DTI. Si attira l attenzione dei potenziali investitori sul fatto che, ove in un qualsiasi momento il NAV del Fondo scenda al livello del profit lock-in, è improbabile che il Fondo successivamente presenti una qualsiasi esposizione all S&P DTI, cioè l investimento globalmente diversificato, pertanto in tali circostanze gli Amministratori potrebbero avvalersi della facoltà di sciogliere il Fondo. Allocazione all asset di riserva Il mercato è in fase di ribasso Allocazione all asset sottostante Il mercato è in fase di rialzo Il meccanismo di profit lock-in Sin dal lancio del Fondo gli investitori hanno beneficiato di un livello di protezione costante pari all 80% del massimo NAV raggiunto dal fondo. Il seguente grafico a barre illustra l incremento del capitale protetto in parallelo a quello del NAV e, soprattutto, mostra che il valore del capitale protetto può solo aumentare. Valore A questo punto, nell'esempio, l'investimento iniziale di EUR 100 risulta protetto per EUR 104 (cioè l 80% di EUR 130) e continuerà ad essere protetto a tale livello o a un livello superiore da questo punto in poi. Valore del lock-in + NAV del Fondo 100% 100% 100% 100% 67% 84% 100% Tempo 33,3% %: Esposizione all S&P DTI Fonte: Nomura International plc, gennaio Il grafico in alto si basa su condizioni ipotetiche, in altre parole i risultati illustrati sono esclusivamente ipotetici e non sono indicativi dei risultati futuri del Fondo. Il valore degli investimenti può aumentare o diminuire. 6

7 L'S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected Fund offre: Una strategia di investimento globalmente diversificata su materie prime, valute e tassi d interesse La possibilità di guadagnare sia durante le fasi di mercato positive che negative attraverso una strategia di long-short Protezione minima dell 80% del capitale investito Meccanismo di profit lock-in costante per catturare l 80% del massimo NAV toccato dal Fondo Liquidità giornaliera Nome del Fondo Gestore Attività sottostanti S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected Fund Nomura International plc S&P Diversified Trends Indicator Esposizione iniziale alle attività sottostanti 100% Valute disponibili* Livello di protezione USD, EUR, NOK, SEK, GBP Meccanismo di profit lock-in costante pari all 80% del massimo valore patrimoniale netto del fondo Commissione di gestione annua 1,50% Quotazione Liquidità Borsa irlandese Giornaliera *A seconda della giurisdizione. 7

8 Limiti e rischi Il valore degli investimenti nel Fondo e dei redditi da esso generati possono salire o scendere e pertanto gli investitori potrebbero perdere, interamente o in parte, il capitale investito. Il Gruppo di società Nomura (Nomura) non offre servizi di consulenza o fiduciari in relazione agli investimenti nel Fondo e pertanto si invitano i potenziali clienti a riflettere attentamente e ad ottenere un parere indipendente dal proprio esperto legale, fiscale, contabile o finanziario di fiducia prima di effettuare qualsiasi investimento. Alcuni dei rischi tipici degli investimenti nel Fondo sono riassunti nei paragrafi seguenti, tuttavia si fa presente che tali rischi potrebbero sussistere anche contemporaneamente in qualsiasi momento, con conseguenze negative per il valore dell investimento nel Fondo. Maggiori informazioni sui potenziali rischi sono disponibili nel prospetto, nel prospetto semplificato e/o nella Nota Integrativa sui comparti intitolato Rischi, che i potenziali clienti sono invitati a leggere con attenzione e ad analizzare con cura prima di effettuare qualsiasi investimento nel Fondo. Copie dei suddetti documenti possono essere richieste ai distributori dei prodotti illustrati o direttamente a Nomura International plc. Si prega inoltre di notare che i rischi e i fattori da considerare prima di effettuare un investimento nel Fondo non si esauriscono nei casi sotto illustrati. Nomura è un gruppo che offre servizi finanziari, pertanto le consociate del gruppo potrebbero di volta in volta fornire servizi di banca d investimento o di altra natura, ovvero detenere posizioni nel Fondo o fungere da marketmaker per gli investimenti menzionati nel presente documento. Inoltre, è possibile che Nomura possieda o acquisisca informazioni essenziali capaci di influenzare il valore di un investimento nel Fondo senza poterle comunicare agli investitori per motivi di riservatezza o di altra natura. Le attività svolte a livello di gruppo potrebbero di conseguenza determinare o comportare potenziali situazioni di conflitto di interesse per il ruolo svolto da Nomura in relazione a tali investimenti. Enovara plc e Nomura non hanno effettuato, né intendono effettuare per conto degli investitori, alcuna ricerca o analisi sulle Attività di Riferimento a cui il fondo è collegato. Si invitano pertanto gli interessati a considerare attentamente le Attività di Riferimento, se opportuno con l ausilio di uno specialista di fiducia, prima di decidere se procedere o meno ad investire nel Fondo. Le informazioni presentate in relazione agli investimenti nel Fondo si basano esclusivamente sui dati di pubblico dominio relativi alle Attività di Riferimento e non, ad esempio, su analisi condotte da Nomura per proprio conto. Si fa inoltre presente che le Attività di Riferimento possono essere soggette a modifiche durante la vita del Fondo, ad esempio in relazione ad eventuali operazioni aziendali o eventi perturbanti del mercato. In quanto azionisti di Enovara plc, gli investitori dovranno farsi carico di tutte le imposte previste in qualsiasi giurisdizione o prelevate da qualsiasi autorità statale o normativa in relazione alle azioni a essi detenute, di conseguenza prima di investire nel Fondo si consiglia agli interessati di considerare la propria situazione fiscale, se necessario avvalendosi dell ausilio di un consulente di fiducia. Gli investimenti nel Fondo sono a capitale protetto, ovvero il valore dell investimento non può scendere al di sotto dell'80% del massimo NAV raggiunto dal Fondo durante la sua operatività. Si invitano in ogni caso gli investitori a leggere attentamente le condizioni di protezione previste. Limiti di offerta e rivendita Il Fondo è un comparto di Enovara plc, un fondo multicomparto con responsabilità segregate, autorizzato in Irlanda sotto forma di organismo d'investimento collettivo in valori mobiliari ai sensi dei regolamento comunitario del 2003 sugli Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari. Il presente documento viene fornito al destinatario, dietro sua richiesta, esclusivamente per identificare la natura degli investimenti nel Fondo qui illustrati, pertanto non può essere ceduto, anche in copia, o mostrato a terzi. Il presente documento contiene informazioni riservate al destinatario, il quale espressamente riconosce che lo stesso non costituisce un offerta o una sollecitazione ad investire nel Fondo o uno strumento di offerta o vendita di investimenti. È responsabilità dei destinatari del presente documento accertare e provvedere agli adempimenti di legge e dei regolamenti applicabili nei rispettivi paesi. I termini sintetizzati nel presente documento sono indicativi, le condizioni dettagliate disciplinanti gli investimenti nel Fondo sono esposte nel relativo prospetto, nel prospetto semplificato e nel supplemento del comparto interessato del Fondo, che possono essere richiesti gratuitamente all indirizzo in calce. Il presente documento è pubblicato nel Regno Unito da Nomura International plc (1 St. Martin's-le-Grand, London EC1A 4NP), una società autorizzata e disciplinata dalla Financial Services Authority. Il presente documento può essere distribuito solo in conformità con le leggi e i regolamenti applicabili, in modo da non comportare per Nomura e le consociate alcun obbligo di approvazione, registrazione o altro. Note finali Goldman Sachs 2003: ricerca economica Global Economics Paper No. 99. Dreaming with BRICs: The Path to Yale Endowment Report, La volatilità misura le oscillazioni subite dal prezzo di uno strumento sottostante su un determinato arco temporale. Tutti i riferimenti allo S&P DTI e allo S&P Diversified Trends Indicator sono intesi alla S&P Diversified Trends Indicator Tracker Series, rappresentativa un investimento che replica i rendimenti dello S&P Diversified Trends Indicator Total Return al netto dei costi delle transazioni. Nomura Nomura è un gruppo globale che offre una vasta gamma di servizi finanziari destinati a clienti privati, istituzionali, aziendali e governativi. Il Gruppo offre una linea diversificata di prodotti competitivi e offre soluzioni finanziarie e di consulenza a valore aggiunto attraverso le sue sedi di Tokio, le 139 filiali in Giappone e un network internazionale presente in 29 Paesi; inoltre, ha sedi a Hong Kong, Londra e New York. Tra le attività figurano: consulenza d'investimento per investitori retail, servizi d'intermediazione titoli, sottoscrizione titoli per governi e aziende, servizi di investment banking, consulenze finanziarie, merchant banking e risparmio gestito. Per ulteriori informazioni, visitate il sito Altrus Il team di Equity and Fund Derivatives di Nomura ha l obiettivo di fornire soluzioni di investimento personalizzate ai propri clienti. La piattaforma Altrus combina l efficienza fornita da una banca d investimento con un elevato livello di assistenza ai partner commerciali tipico delle società di asset management. I prodotti strutturati di Nomura sono commercializzati attraverso il brand Altrus per evidenziare l elevato standard dei prodotti e la qualità del servizio. I prodotti Altrus sono contraddistinti da sottostanti innovativi che possono essere proposte sotto diverse forme come bond, certificati, warrants e fondi. Per ulteriori informazioni, visitate il sito Standard & Poor s I nomi Standard & Poor s e S&P sono marchi registrati di The McGraw-Hill Companies, Inc. DTI è un marchio registrato di Alpha Financial Technologies, LLC. Questi marchi sono concessi in licenza da Nomura International plc e Nomura Bank International plc quale responsabile del Fondo S&P Diversified Trends Indicator 80% Protected. Il Prodotto non è sponsorizzato, approvato, venduto o promosso da Alpha Technologies, LLC o da Standard & Poor s o dalle sue consociate. Alpha Financial Technologies, LLC e Standard & Poor's e le relative consociate non rilasciano alcuna dichiarazione circa l'idoneità degli investimenti nel Fondo. 8 Nomura International plc 1 St. Martin s-le-grand London EC1A 4NP Regno Unito T: +44 (0) F: +44 (0)