X Convention AIFIRM La nuova Vigilanza europea: quali impatti sulle banche e sullo scenario competitivo

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1 0 X Conventon AIFIRM La nuova Vglanza europea: qual mpatt sulle banche e sullo scenaro compettvo Commssone Stress testng e rscho sstemco Fabo Sals Responsable Rsk Management Mlano, 20 Novembre 2014

2 Sommaro 1 Il Rscho Sstemco n Baslea II La msurazone del rscho sstemco Il captale a copertura del rscho sstemco Punt apert

3 Il rscho sstemco n Baslea II 2 Prme Baslea stme proxy II - Il rscho al 31/12/2013 sstemco e al valutato 31/12/2014 come : confronto componente con esogena lmt vgent Il framework d Baslea II non defnsce esplctamente l rscho sstemco, che rsulta, tuttava, dentfcato e msurato all nterno del rscho d credto a fn del calcolo de requst patrmonal. Il rscho sstemco è una delle component d valutazone del rscho della controparte e derva dal generale andamento dell economa. Il rscho è, pertanto, consderato esogeno poché non consdera l effetto contago che potrebbe scaturre dal fallmento d una o pù contropart e che potrebbe determnare generalzzat fenomen d nsolvenza e d fallment a catena su altr ntermedar. I lmt d Baslea II Framework d Vglanza Mancanza d una dmensone macroprudenzale volta a contenere l rscho sstemco e rendere pù soldo l ntero sstema bancaro. c a statca che non tene conto delle eventual perturbazon d mercato che potrebbero sottostmare o sovrastmare la componente d rscho sstemco n funzone della fase del cclo economco. Captale a fronte de rsch Bassa qualtà del captale e assenza d specfche coperture per l rscho sstemco.

4 3 La msurazone del rscho sstemco Vglanza c Captale Il rscho sstemco è costante nel tempo e non è nfluenzato da sngol fallment La funzone d calcolo delle perdte defnta nella normatva s basa sul modello unfattorale Asymptotc Sngle Rsk Factor (ASRF) n grado d soddsfare l potes d Portfolo Invarant. L approcco derva dalla seguente formulazone analtca: Y ω X ε = Attvo del debtore = Sensbltà al fattore d rscho (factor loadng) = Fattore sstemco = Fattore dosncratco Y = ω X + 1 ω 2 ε Componente Sstemca Esprme l legame (w ) tra l rendmento delle attvtà del sngolo debtore e l fattore sstemco. L evento default per l debtore s verfca qualora X assume un determnato valore x q. X è assunto segure una dstrbuzone Normale std. Componente Idosncratca È la rschostà specfca del sngolo debtore. S assume che rsch de dfferent debtor non sono correlat tra loro e pertanto rsultano dversfcabl (dstrbuzone Normale std -..d.) Andamento del valore dell attvo Y Bons Il debtore defaulterà qualora l valore del propro attvo scenderà al d sotto d una certa sogla (approcco alla Merton). In altre parole, se l rendmento delle attvtà, Y, cade al d sotto d un certo valore d sogla, Z s verfca l nsolvenza. P 2 { Y Z X = x } = Pω X + ( 1 ω ) { } < Z X < ε x = Valore sogla Default Condzonatamente al fatto che l fattore sstemco assume valore par al 99,9- esmo percentle della dstrbuzone Il fattore d sensbltà macro non è stato ma modfcato. Stud evdenzano come la componente sstemca del rsch d credto camb nel corso del tempo (es. Znna e L 2014). Dffcoltà ad utlzzare modellstche maggormente complesse (es. modell multfattoral) n grado d coglere molteplc fattor macroeconomc e d utlzzare correlazon pù realstche.

5 4 Modello ASRF per l rscho d credto Vglanza c Captale La normatva ndvdua la sensbltà del rendmento delle attvtà del debtore rspetto all evento scatenante l default per cascun prodotto/tpo d controparte al fne d determnare l relatvo requsto patrmonale. Evento Default Formula base { ω < Z X x q } 2 ε { Y Z X = x } = Pω X + ( 1 ) P < = P ε N < Z q ω x q = N ω x 2 ( ) 2 1 ω ( 1 ) ω 1 G( PD) + 1 ρ Z q ρ G(0.999) 1 ρ Componente dosncratca è stata dversfcata. Il rscho del nuovo debtore dpende esclusvamente dalla rschostà del clente stesso e non dalla correlazone rspetto al portafoglo (Portfolo Invarant). La formula regolamentare per la determnazone del requsto patrmonale è calbrata n funzone della tpologa d controparte/prodotto Calbrazone ( 1+ exp( PD )) ρ = Corporate, Amm. central etc. ρ = 0.15 Esposzon garantte da mmobl Requsto... Altre tpologe d contropart/prodott Il requsto è par all 8% della perdta nattesa moltplcata per l LGD e l EAD relatva alla sngola controparte.

6 5 Lmt metodologc: Modfca del fattore d sensbltà Vglanza c Captale Modfche alla msurazone del rscho sstemco La nuova normatva d Baslea ha apportato modfche al calcolo del requsto patrmonale. Intervent sono stat prevst nel c.d. pacchetto CRD IV che prevede specfc fattor correttv a valle del calcolo del RWA, drettamente nel factor loadng, o modfcando le funzon d ponderazone per specfc segment. SME Supportng Factor (SSF) agsce a valle del calcolo dell RWA Introdotto a fn d mantenere la possbltà per le banche d concedere lo stesso ammontare d credto alle pccole e mede mprese. E applcato a credt erogat a pccole e mede mprese fno ad un mporto d 1,5 mlon d euro. Vene rdotto l assorbmento bancaro d crca l 24% rspetto alle regole general. 100% RWA BII -24% Correttvo SSF 76% RWA BIII Asset value correlaton (AVC) agsce drettamente nel calcolo delle correlazon (factor loadng) Applcato al parametro d correlazone d tutte le esposzon verso sttuzon fnanzare l cu totale dell attvo sa superore o par a USD 100 mlard. S ntendono una socetà madre e le sue flazon ove una qualsas enttà gurdca sgnfcatva appartenente al gruppo consoldato sa vglata da un autortà che mpone requst prudenzal coerent con gl standard nternazonal. Isttuzon fnanzare non regolamentate, ndpendentemente dalla loro dmensone. Enttà gurdche la cu attvtà prncpale comprenda: gestone d attvtà fnanzare, erogazone d prestt, factorng, leasng, credt enhancement, cartolarzzazon, nvestment, custoda d attvtà fnanzare, servz d controparte centrale, negozazon n conto propro. 100% RWA BII -24% +25% Correttvo AVC 125% RWA BIII Modfca curva d ponderazone Per le esposzon verso contropart con mmobl non resdenzal verrà utlzzata la curva d ponderazone resdental mortgages (correlazone 15%) n luogo dell other retal (correlazone dal 3% al 16% decrescente n funzone della PD).

7 6 Lmt metodologc: Modfca del fattore d sensbltà Vglanza c Captale La CRR ha apportato modfche a specfc sottoportafogl Funzon d ponderazone SME Supportng Factor - 24% Il coeffcente d correlazone non subsce alcuna modfca. S agsce drettamente a valle nel calcolo del requsto patrmonale. N 1 G( PD) + 1 ρ ρ G(0.999) 1 ρ Asset Value Correlaton + 25% Il coeffcente d correlazone vene modfcato. ( 1+ exp( PD) ) ρ = Modfca curva d ponderazone Dverse formule d ponderazone per le esposzon verso contropart con mmobl non resdenzal. RWA - Resdental Mortgage 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% PD LGD 30 LGD 35 LGD 40

8 7 Lmt metodologc: Effetto contago Vglanza c Captale Modell che ntegrano l effetto contago sono dffclmente standardzzabl L utlzzo d modell pù evolut dell ASRF può rsultare partcolarmente oneroso. Modell alternatv possono prevedere potes maggormente complesse come: Modell mult fattoral n grado d catturare specfc fattor macro rspetto a determnat portafogl (es. modello multfattoral); Modell che prevedono un meccansmo d contago del rscho (es. modfca del peso della componente sstemca al verfcars d specfc event). Modellstche pù complesse sono nquadrate nell ambto dell adeguatezza patrmonale (modell d portafoglo) che consentono sa d calcolare drettamente le correlazon sa d prevedere modell multfattoral. Quale possbltà d standardzzare queste metodologe al fne d rendere comparabl gl ntermedar? 7

9 8 Il Captale a copertura del rscho sstemco (1/2) Vglanza c Captale Maggore copertura del rscho sstemco medante buffer ad-hoc Le regole d Baslea III, oltre a prevedere una qualtà del captale mglore, ntroducono ulteror requst mnm d captale fnalzzat a coprre l rscho sstemco. In aggunta requst mnm sono dfferenzat n funzone della rlevanza dell ntermedaro e possono essere ulterormente rafforzat. Counter Cyclcal Buffer Accantonamento antcclco da costture ne perod d espansone del cclo economco e da utlzzare ne perod d contrazone dello stesso. Imposto all nterno d un range dello 0 2,5%. G-SSIs & O-IISs Global Systemc Important Insttutons buffer Other Systemc Important Insttuton buffer Requst d buffer specfc per sttuzon d rlevanza sstemca, obblgator per le SIIs d rlevanza globale, facoltatv per le altre. G-SSIs varable dall 1% al 3,5%, sulla base dell mportanza sstemca assocata a cascuna sttuzone. Buffer O-IISs lmtato al 2%. Captal Conservaton Buffer Le banche mantengono una rserva patrmonale utlzzable per assorbre eventual perdte ne perod d stress senza scendere al d sotto de requst patrmonal mnm. Composto da common equty del 2,5% delle attvtà ponderate per l rscho. Systemc Rsk Buffer (art. 133 CRD IV) Buffer d rscho sstemco d captale agguntvo CET1 a dscrezone del NCA. Buffer dall 1% al 3% per tutte le esposzon d rscho sstemco. Buffer fno al 5% per le esposzon nazonal e d paes terz. E possble mporre buffer pù elevat, preva approvazone da parte della Commssone e a condzone che l buffer sa mpostato allo stesso modo su tutte le esposzon stuate all nterno dell UE.

10 9 Il Captale a copertura del rscho sstemco (2/2) Vglanza c Captale BIII ncrementa le coperture patrmonal per fronteggare l rscho sstemco 8% 8% Captale agguntvo BIII

11 Punt Apert 10 Il nuovo framework d Baslea III ha ntrodotto molteplc fattor d valutazone/gestone della componente sstemca del rscho, permangono tuttava alcune evdenze: Il ruolo dell ESRB rsulta lmtato ad attvtà legate all emssone d parer; L eserczo d stress test potrebbe essere reso pù realstco al fne d consentre un suo utlzzo a fn gestonal da parte de Regulators; Il factor loadng (nteso come l fattore d sensbltà al rscho sstemco) rsulta sostanzalmente analogo a quello n vgore con Baslea II, sono state ntrodotte modfche margnal con rfermento a specfc sottoportafogl (da grand ntermedar fnanzar a PMI). Ulteror affnament avrebbero potuto rguardare seguent aspett; Modfca pù ampa de factor loadng relatv a dfferent sottoportafogl (allo stato lmtata alle Insttutons AVC). Aggornamento delle stme de factor loadng al fne d ponderare l rscho sstemco n manera pù aderente all attuale conteso macroeconomco; Utlzzo d metodologe pù complesse per superare potes eccessvamente esemplfcatrc. Qualtà del captale mglorata e dfferenzata rspetto alla rlevanza degl sttut: Qual strument per valutare la reale esgenza d ulteror add-on d captale?

12 11 Graze per la cortese attenzone!