EXTRA FUND SICAV. Società d investimento a capitale variabile. Comparti in attività: EXTRA FUND SICAV - Bilanciato. Comparti inattivi:

Transcript

1 Società d investimento a capitale variabile Comparti in attività: EXTRA FUND SICAV - Bilanciato Comparti inattivi: EXTRA FUND SICAV - Total Return Opportunity S O C I E T À D I G E S T I O N E DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE - LUXEMBOURG 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo R.C.S. Luxembourg B , Rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo Relazione annuale sottoposta a revisione al 30 settembre 2013

2 Società d investimento a capitale variabile R.C.S. Luxembourg B Consiglio d amministrazione Presidente Alessandro BOTTINELLI, Primo consigliere BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. Amministratori Mario PERISSINOTTO, Amministratore esecutivo RMJ SGR P.A. Andrea GIOVANNETTI, Project Manager RMJ SGR P.A. Mario IACOPINI, Amministratore freelance LUSSEMBURGO (dal 18 ottobre 2012) Jean Luc NEYENS, Amministratore BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. Daniela DI DODO, Procuratore principale BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. Sede legale 12, Rue Eugène Ruppert L-2453 Lussemburgo Banca depositaria, Agente domiciliatario, BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. Agente per i pagamenti, 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo Responsabile della tenuta dei registri, Responsabile dei trasferimenti di titoli, Agente societario e amministrativo Società di gestione DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE - LUXEMBOURG 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo Consulente per gli investimenti RMJ SGR P.A. Via Brera 8, I Milano Società di revisione KPMG LUXEMBOURG S.À R.L. 9, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg Agente per i pagamenti in Italia SGSS S.P.A. Via Benigno Crespi, 19/A - MAC 2, I Milano 2

3 Indice Statuto, Bilanci e Valore patrimoniale netto (NAV) Pagina Relazione sulla gestione Relazione della Società di revisione Stato patrimoniale Conto economico Prospetto delle variazioni del patrimonio netto Prospetto degli investimenti Distribuzione geografica Distribuzione economica Distribuzione valutaria Variazioni intervenute nel numero di azioni Variazioni del capitale, del patrimonio netto totale e del Valore patrimoniale netto Nota integrativa al bilancio

4 Statuto, Bilanci e Valore patrimoniale netto (NAV) EXTRA FUND SICAV (il Fondo ) è una società di investimento di tipo aperto operante ai sensi delle leggi del Granducato di Lussemburgo come "Société d'investissement à Capital Variable". Il Fondo è stato costituito per una durata illimitata il 7 agosto 2008 ed è disciplinato dalla legge del Lussemburgo del 10 agosto 1915 e successive modifiche sulle società commerciali, nonché dalla Parte I della legge del 17 dicembre Il Fondo è iscritto al "Registre de Commerce et des Sociétés" presso il Tribunale distrettuale di Lussemburgo con il numero B Lo Statuto è stato pubblicato sul Mémorial C, recueil spécial des Sociétés et Associations (il Mémorial ) il 5 settembre 2008 e depositato presso la Cancelleria del Tribunale distrettuale di Lussemburgo. Chiunque sia interessato può consultare tale documento presso la Cancelleria del Tribunale distrettuale di Lussemburgo; copie dello stesso sono disponibili su richiesta presso la sede legale del Fondo. Il prospetto informativo e i rendiconti finanziari semestrali e annuali possono essere ritirati presso la sede legale della SICAV e degli agenti di pagamento. Il Valore patrimoniale netto (NAV), i prezzi di sottoscrizione e di rimborso e tutti gli altri avvisi agli azionisti possono essere consultati presso la sede legale della banca depositaria e degli agenti di pagamento. EXTRA FUND SICAV BILANCIATO, offrendo solamente delle parti di capitalizzazione, è attivo al 30 settembre 2013 Il Comparto EXTRA FUND SICAV - TOTAL RETURN OPPORTUNITY è stato messo in liquidazione il 16 maggio Per il Comparto BILANCIATO viene effettuato un calcolo giornaliero. Qualora il Giorno di valutazione coincida con un giorno festivo (festività nazionale) in Lussemburgo, il Giorno di valutazione sarà il Giorno lavorativo successivo. Tutti i summenzionati Comparti saranno calcolati e consolidati in euro. Un ulteriore calcolo del Valore patrimoniale netto (NAV) per azione sarà eseguito a fini della stesura delle relazioni semestrali e annuali anche il 31 marzo e il 30 settembre. 4

5 Relazione sulla Gestione COMPARTO BILANCIATO Il Fondo Extra Bilanciato ha chiuso il periodo compreso tra gennaio 2013 e il 6 novembre 2013 con una perdita pari a 13,96%. Tale performance dipende da alcune decisioni tattiche e strategiche assunte durante l anno e, per la maggior parte, dai costi connessi alla liquidazione. Dopo gennaio, Extra Bilanciato ha modificato la sua strategia aumentando l esposizione su obbligazioni locali emergenti e ad alto rendimento, sempre seguendo l indicazione del modello interno di allocazione dei titoli e diminuendo l'esposizione dei titoli fino al 19%. Durante l intero periodo il Comparto ha conservato una volatilità del 5,95% su base giornaliera, inferiore rispetto allo stesso periodo del , ma in linea con il desiderio di cogliere anche le opportunità del mercato per far fronte ai costi elevati. L'esiguo valore patrimoniale del fondo ha, di fatto, inciso notevolmente sulla performance, non solo in relazione ai costi complessivi delle commissioni, ma anche perché non ha consentito operazioni tattiche essendo di dimensioni eccessivamente ridotte rispetto ai costi fissi. Il 6 novembre 2013, la determinazione del Valore Patrimoniale Netto del Comparto è stata sospesa. 5

6 Relazione sulla Gestione COMPARTO TOTAL RETURN OPPORTUNITY Extra Fund Total Return Opportunity ha chiuso il periodo compreso tra il 1 gennaio 2013 e il 16 maggio 2013 con una perdita pari a 13,73%. Questa performance è legata a un notevole rimborso che ha portato l attivo del fondo sotto i Euro. In questo modo il fondo ha conservato una certa liquidità, in attesa della sua liquidazione. Durante l'intero periodo il Comparto ha mantenuto una volatilità del 5,65% su base settimanale. Il 16 maggio 2013 il Comparto è stato liquidato. Lussemburgo, 28 gennaio

7 Agli azionisti di EXTRA FUND SICAV 12, rue Eugène Ruppert L-2453 Lussemburgo Relazione della Società di revisione Abbiamo condotto la revisione contabile dell allegato bilancio di EXTRA FUND SICAV (la «SICAV») e di ciascuno dei relativi Comparti, che comprende lo stato patrimoniale e il prospetto degli investimenti e delle altre voci di patrimonio netto al 30 settembre 2013 nonché il conto economico e il prospetto delle variazioni nel patrimonio netto per l anno chiuso a tale data, una sintesi delle politiche contabili principali e altre note esplicative al bilancio. Responsabilità del Consiglio d Amministrazione della SICAV in ordine al bilancio Il Consiglio di amministrazione della SICAV è responsabile della redazione e presentazione equa del presente bilancio in conformità ai requisiti legislativi e normativi lussemburghesi in materia di redazione dei bilanci e dei controlli interni che esso ritiene necessari per consentire la redazione di un bilancio che non sia viziato da sostanziali dichiarazioni errate, determinate da frodi o errori. Responsabilità del réviseur d entreprises agréé È nostra responsabilità esprimere un giudizio sul presente bilancio in base alla nostra revisione contabile. Abbiamo condotto la nostra revisione contabile in conformità agli International Standards on Auditing come adottati per il Lussemburgo dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier. Detti principi richiedono da parte dei revisori l ottemperanza a norme etiche e che la revisione contabile sia pianificata e svolta in modo tale da garantire in misura ragionevole che il bilancio non sia viziato da errori significativi. Una revisione contabile comprende procedimenti volti a ottenere gli elementi probatori a supporto degli importi e delle informazioni contenuti nel bilancio. I procedimenti selezionati dipendono dal giudizio del réviseur d entreprises agréé, inclusa la valutazione dei rischi di sostanziali dichiarazioni errate nel bilancio, determinate da frodi o errori. Nell elaborare tali valutazioni dei rischi, il réviseur d entreprises agréé considera i controlli interni attinenti alla redazione e presentazione equa - da parte dell entità - del bilancio, allo scopo di formulare procedimenti di revisione appropriati al caso, e non al fine di esprimere un giudizio sull efficacia dei controlli interni dell entità stessa. Una revisione comprende inoltre la valutazione dell appropriatezza delle politiche contabili adottate e della ragionevolezza delle stime contabili effettuate dal Consiglio d Amministrazione della SICAV nonché della presentazione complessiva del bilancio stesso. Riteniamo che gli elementi probatori per la revisione da noi ottenuti siano sufficienti e appropriati per fornire una base per il nostro parere. 7

8 Agli azionisti di EXTRA FUND SICAV 12, rue Eugène Ruppert L-2453 Lussemburgo Relazione della Società di revisione (continua) Parere A nostro parere, il bilancio fornisce un quadro veritiero e corretto della situazione patrimoniale di EXTRA FUND SICAV (la «SICAV») e di ciascuno dei corrispondenti Comparti al 30 settembre 2013 e dei relativi risultati operativi e variazioni nei rispettivi patrimoni netti per l anno chiuso a tale data, in conformità ai requisiti legislativi e normativi lussemburghesi in materia di redazione dei bilanci. Richiami di informativa Richiamiamo la vostra attenzione sui contenuti della nota 1 del bilancio - senza che essi costituiscano rilievi - che precisa che il Consiglio di Amministrazione ha deciso, nella sua risoluzione circolare del 4 ottobre 2013, di convocare l'assemblea Generale Straordinaria degli Azionisti per proporre la liquidazione della SICAV. Come spiegato nella nota 1, il principio di continuità non è più appropriato per la presentazione del bilancio della SICAV, e quindi è stata adottata una presentazione basata sul principio di liquidazione, ad eccezione delle spese di costituzione che saranno completamente ammortizzate alla data di liquidazione. L'effetto di questo cambiamento di politica contabile è l'imputazione di un accantonamento di ,58 euro per coprire i costi di liquidazione. Altre questioni Le informazioni supplementari incluse nella relazione annuale sono state esaminate nel quadro del nostro mandato, ma non sottoposte a procedimenti di revisione specifici svolti in conformità ai criteri sopra descritti. Di conseguenza, non esprimiamo alcun parere in merito a tali informazioni. Non abbiamo comunque alcuna osservazione da formulare in relazione a tali informazioni nel contesto del bilancio. Lussemburgo, 28 gennaio 2014 KPMG Luxembourg S.à r.l. Società di revisione Patrice Perichon Director 8

9 Stato patrimoniale al 30 settembre 2013 EXTRA FUND SICAV BILANCIATO (IN EUR) DATO CONSOLIDATO (IN EUR) ATTIVITÀ Investimenti in titoli (nota 1a) , ,84 Depositi bancari , ,36 Interessi attivi su obbligazioni , ,63 Dividendi da percepire su azioni 1.598, ,92 Spese di costituzione (nota 1g) 589,50 589,50 Depositi di garanzia su impegni a termine , ,29 Totale Attività , ,54 PASSIVITÀ Imposte e oneri da pagare (nota 3) , ,43 Totale Passività , ,43 ATTIVITÀ NETTE , ,11 Numero di azioni in circolazione (al termine dell esercizio) - Capitalizzazione ,419 Valore netto d'inventario per azione (al termine dell esercizio) - Capitalizzazione 117,07 La nota integrativa costituisce parte integrante del presente Bilancio. 9

10 Conto economico per il periodo dal 1 ottobre 2012 al 30 settembre 2013 EXTRA FUND SICAV BILANCIATO (IN EUR) EXTRA FUND SICAV TOTAL RETURN OPPORTUNITY (*) (IN EUR) DATO CONSOLIDATO (IN EUR) RICAVI Dividendi, al netto di imposte (nota 1h) , , ,19 Interessi su obbligazioni, al netto di imposte (nota 1h) , , ,84 Interessi su investimenti 23,48 1,75 25,23 Totale , , ,26 COSTI Commissione di gestione (nota 6) , , ,15 Commissione della banca depositaria 6.435,59 521, ,64 Imposta di sottoscrizione (nota 4) 2.247,99 112, ,67 Spese amministrative , , ,22 Spesa su transazione , , ,78 Commissione di liquidazione (note 9) ,58 0, ,58 Spese e commissioni varie , , ,68 Ammortamento delle spese di costituzione (nota 1g) 535,50 280,00 815,50 Interessi passivi 40,60 1,45 42,05 Canoni dovuti ad autorità estere 3.110,00 0, ,00 Commissione di performance (nota 7) ,67 0, ,67 Totale , , ,94 UTILE NETTO/ PERDITA NETTA , , ,68 Utili/(perdite) netti realizzati - su investimenti (nota 1b) , , ,95 - su valute estere , , ,35 - su operazioni a termine (nota 1b) , , ,38 UTILI/(PERDITE) NETTI REALIZZATI , , ,54 Variazione in plusvalenze (minusvalenze) nette non realizzate (nota 1e) - su investimenti , , ,15 - su operazioni a termine ,18 0, ,18 SALDO DEL CONTO PROFITTI E PERDITE , , ,79 La nota integrativa costituisce parte integrante del presente Bilancio. (*) Il Comparto Total Return Opportunity è stato messo in liquidazione il 16 maggio

11 Prospetto delle variazioni del patrimonio netto per il periodo dal 1 ottobre 2012 al 30 settembre 2013 EXTRA FUND SICAV BILANCIATO (IN EUR) EXTRA FUND SICAV TOTAL RETURN OPPORTUNITY (*) (IN EUR) DATO CONSOLIDATO (IN EUR) PATRIMONIO NETTO (all apertura dell esercizio) , , ,10 UTILE NETTO/ PERDITA NETTA , , ,68 Utili/(perdite) netti realizzati - su investimenti (nota 1b) , , ,95 - su valute estere , , ,35 - su operazioni a termine (nota 1b) , , ,38 Subtotale , , ,64 SOTTOSCRIZIONI / RIMBORSI - Sottoscrizioni ,98 0, ,98 - Rimborsi , , ,18 Sottoscrizioni / rimborsi netti , , ,20 Variazione in plusvalenze (minusvalenze) nette non realizzate (nota 1e) - su investimenti , , ,15 - su operazioni a termine ,18 0, ,18 PATRIMONIO NETTO (al termine dell esercizio) ,11 0, ,11 La nota integrativa costituisce parte integrante del presente Bilancio. (*) Il Comparto Total Return Opportunity è stato messo in liquidazione il 16 maggio

12 Prospetto degli investimenti al 30 settembre 2013 (Comparto Bilanciato) VALUTA DESCRIZIONE QUANTITÀ COSTO MEDIO IN EUR VALORE DI MERCATO AL IN EUR % DEL PATRIMONIO NETTO Valori mobiliari ammessi alla quotazione di una borsa valori ufficiale o negoziati in un altro mercato regolamentato Azioni quotate o negoziate CAD BARRICK GOLD CORP , ,39 1,54 CAD BLACKBERRY LTD , ,75 1,30 CAD PAN AMERICAN SILVER CORP , ,24 1,22 CAD YAMANA GOLD INC , ,98 1,20 Totale DOLLARO CANADESE , ,36 5,26 EUR BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SpA , ,31 0,96 EUR ENI SpA , ,05 0,91 EUR ISHARES MSCI BRAZIL ETF , ,00 5,12 EUR LYXOR UNLEVER SP500 VIX , ,00 2,77 EUR TELECOM ITALIA SpA , ,05 1,55 Totale EURO , ,41 11,31 GBP BHP BILLITON PLC , ,76 0,70 GBP ISHARES FTSE CHINA -DIS , ,12 3,49 GBP RIO TINTO PLC , ,44 0,74 Totale STERLINA BRITANNICA , ,32 4,93 USD ACACIA RESEARCH CORP , ,54 2,28 USD AMERICAN CAPITAL AGENCY CORP , ,19 0,99 USD ARMOUR RESIDENTIAL INC , ,69 0,45 USD COCA-COLA CO , ,14 0,72 USD FIRST MAJESTIC SILVER CORP , ,59 0,47 USD HALOZYME THERAPEUTICS INC , ,74 0,32 USD LIVEDEAL INC , ,09 0,11 USD MELA SCIENCES INC , ,75 0,10 USD NEWMONT MINING CORP , ,77 0,79 USD PETROBRAS -SPONSORED ADR , ,25 0,75 PICTET LATIN AMER LOCAL CURRENCY USD -CAP , ,50 3,12 USD PROGENICS PHARMACEUTICALS , ,79 0,20 USD VRINGO INC , ,39 0,52 Totale DOLLARO USA , ,43 10,82 Totale Azioni quotate o negoziate , ,52 32,32 12

13 Prospetto degli investimenti al 30 settembre 2013 (Comparto Bilanciato) VALUTA DESCRIZIONE QUANTITÀ COSTO MEDIO IN EUR VALORE DI MERCATO AL IN EUR % DEL PATRIMONIO NETTO Obbligazioni BRL BRAZIL 12, , ,68 5,96 Totale REAL BRASILIANO , ,68 5,96 EUR BANCO POPOLARE 4, , ,70 3,37 EUR BNP PARIBAS FRN , ,50 3,04 EUR CREDITO VALTELLINESE 4, , ,50 3,36 EUR MONTE PASCHI SIENA 4, , ,60 4,03 Totale EURO , ,30 13,80 GBP UK TREASURY 2, , ,74 4,04 Totale STERLINA BRITANNICA , ,74 4,04 PLN POLAND 5, , ,57 1,07 Totale ZLOTY POLACCO , ,57 1,07 RUB KFW 7, , ,80 5,69 Totale RUBLO RUSSO , ,80 5,69 TRY EUROPEAN INVESTMENT BANK 8, , ,17 8,19 Totale NUOVA LIRA TURCA , ,17 8,19 USD UNICREDIT FINANCE 6, , ,30 2,75 Totale DOLLARO USA , ,30 2,75 ZAR EUROPEAN INVESTMENT BANK 7, , ,76 6,67 Totale RAND SUDAFRICANO , ,76 6,67 Totale Obbligazioni , ,32 48,17 Totale portafoglio , ,84 80,49 La nota integrativa costituisce parte integrante del presente Bilancio. 13

14 Distribuzione geografica (in percentuale del patrimonio netto totale) COMPARTO BILANCIATO IMPORTI IN EUR IN % DEL PATRIMONIO NETTO TOTALE ORGANISMI EUROPEI ,93 14,88 ITALIA ,21 14,17 IRLANDA ,12 8,61 BRASILE ,93 6,72 STATI UNITI D'AMERICA ,09 6,47 LUSSEMBURGO ,80 5,86 FRANCIA ,50 5,81 CANADA ,95 5,73 GERMANIA ,80 5,69 REGNO UNITO ,94 5,48 POLONIA ,57 1,07 Totale portafoglio ,84 80,49 Distribuzione economica (in percentuale del patrimonio netto totale) COMPARTO BILANCIATO IMPORTI IN EUR IN % DEL PATRIMONIO NETTO TOTALE ISTITUTI BANCARI ,41 20,44 ORGANISMI EUROPEI ,93 14,87 SOCIETÀ D INVESTIMENTO (OIC, FCI) ,62 14,49 TITOLI PUBBLICI ,99 11,08 METALLI E PIETRE PREZIOSE ,49 4,70 SERVIZI FINANZIARI - SOCIETÀ DI PARTECIPAZIONI ,30 2,75 COMPONENTI E STRUMENTI ELETTRONICI ,54 2,28 PETROLIO E DERIVATI ,30 1,67 TELECOMUNICAZIONI ,05 1,55 MATERIALI ELETTRICI ED ELETTRONICI ,75 1,30 PRODOTTI INDUSTRIALI INTERMEDI ,24 1,22 MBS e ABS ,19 0,99 METALLI NON FERROSI ,44 0,74 ALIMENTARI E PRODOTTI D'INTRATTENIMENTO ,14 0,72 VARIE ,39 0,52 BIOTECNOLOGIA ,53 0,51 IMMOBILIARE ,69 0,45 INFORMATICA - RIPRODUZIONE 4.941,09 0,11 FARMACOLOGIA E CURA PERSONALE 4.478,75 0,10 Totale portafoglio ,84 80,49 14

15 Distribuzione valutaria (in percentuale del patrimonio netto totale) COMPARTO BILANCIATO IMPORTI IN EUR IN % DEL PATRIMONIO NETTO TOTALE EURO ,71 25,10 DOLLARO USA ,73 13,56 STERLINA BRITANNICA ,06 8,98 NUOVA LIRA TURCA ,17 8,19 RAND SUDAFRICANO ,76 6,68 REAL BRASILIANO ,68 5,96 RUBLO RUSSO ,80 5,69 DOLLARO CANADESE ,36 5,26 ZLOTY POLACCO ,57 1,07 Totale portafoglio ,84 80,49 15

16 Variazioni intervenute nel numero di azioni per il periodo dal 1 ottobre 2012 al 30 settembre 2013 Comparto BILANCIATO Capitalizzazione Comparto TOTAL RETURN OPPORTUNITY (**) Capitalizzazione Numero di azioni all inizio dell esercizio , ,811 Numero di azioni sottoscritte ,509 0,000 Numero di azioni rimborsate 9.330, ,811 Numero di azioni al termine dell esercizio ,419 0,000 (**) Il Comparto Total Return Opportunities è stato messo in liquidazione il 16 maggio Variazioni del capitale, del patrimonio netto totale e del Valore patrimoniale netto (NAV) COMPARTO DATA AZIONI IN CIRCOLAZIONE PATRIMONIO NETTO TOTALE VALORE PATRIMONIALE NETTO (NAV) COMPARTO BILANCIATO 30/09/ , ,77 120,64 Cap 31/03/ , ,73 121,01 Cap 30/09/ , ,15 125,49 Cap 31/03/ , ,47 128,71 Cap 30/09/ , ,04 117,12 Cap COMPARTO TOTAL RETURN 30/09/ , ,24 115,95 Cap OPPORTUNITY 31/03/ , ,26 113,72 Cap 30/09/ , ,95 111,52 Cap 31/03/ , ,88 107,18 Cap 16/05/2013(*) 549, ,88 95,39 Cap (*) Il Comparto Total Return Opportunities è stato messo in liquidazione il 16 maggio

17 Nota integrativa al bilancio al 30 settembre 2013 NOTA 1 - PRINCIPI CONTABILI La Relazione della SICAV è stata redatta conformemente ai principi contabili generalmente accettati in Lussemburgo, tra i quali le seguenti politiche fondamentali: Successivamente alla decisione del Consiglio di Amministrazione, comunicata nella sua circolare del 4 ottobre 2013, di organizzare un Assemblea generale straordinaria degli azionisti per proporre la liquidazione della SICAV, il principio di continuità delle operazioni utilizzato per la preparazione del bilancio non risulta più adeguato. La SICAV non utilizza più il principio di continuità delle operazioni come criterio per la preparazione del bilancio, bensì il valore di liquidazione. La sola conseguenza di tale modifica è stato l'accantonamento di EUR ,58 per i costi di liquidazione, inserito tra le spese del presente bilancio. a) Valutazione degli Investimenti - Il valore di tutti i titoli o altre attività quotati o negoziati in una borsa valori, si baserà sull ultimo prezzo disponibile in Lussemburgo nella borsa che di norma rappresenta il mercato principale per il titolo in oggetto. - Il valore di ciascun titolo o altra attività negoziati in qualsiasi altro mercato regolamentato che sia regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al pubblico (un "Mercato regolamentato") sarà basato sull'ultimo prezzo disponibile in Lussemburgo. - Nel caso in cui qualsiasi attività non sia quotata o negoziata su una borsa valori o su qualsiasi altro Mercato regolamentato ovvero, in relazione ad attività quotate o negoziate su qualsiasi borsa valori o altro Mercato regolamentato, il valore delle stesse si baserà sul prezzo di vendita ragionevolmente prevedibile determinato con prudenza e in buona fede. - Le quote o azioni di organismi di investimento collettivo saranno stimate all ultimo valore patrimoniale netto determinato e disponibile oppure, laddove tale prezzo non rappresentasse il valore equo di mercato delle attività in oggetto, il prezzo sarà determinato dal Consiglio di amministrazione su base equa e ragionevole. - Il valore di liquidazione dei contratti futures, a pronti, a termine o opzioni, non negoziati in borse valori né in altri mercati regolamentati, sarà il valore di realizzo stabilito, conformemente alle politiche indicate dal Consiglio d amministrazione, sulla base di criteri uniformemente applicati a tutti i diversi tipi di contratto. Il valore di realizzo dei contratti futures, a pronti, a termine o opzioni, negoziati in borse valori o in altri Mercati regolamentati, si baserà sugli ultimi prezzi di liquidazione disponibili, registrati dai suddetti contratti nelle borse valori e nei Mercati regolamentati in cui tali particolari contratti futures, a pronti, a termine o opzioni sono negoziati dalla SICAV; tuttavia, se un contratto futures, a pronti, a termine o opzioni non potesse essere liquidato nel giorno con riferimento al quale sarà stato calcolato il valore patrimoniale netto (NAV), a quel contratto sarà attribuito il valore di liquidazione ritenuto equo e ragionevole dal Consiglio d amministrazione; Gli swap saranno valutati al rispettivo valore di mercato. b) Utile / (perdita) netto(a) realizzato(a) di investimenti e strumenti derivati L utile / (perdita) netto(a) realizzato(a) di investimenti e strumenti derivati sarà stabilito in base al costo medio degli investimenti e degli strumenti derivati venduti. 17

18 Nota integrativa al bilancio al 30 settembre 2013 (continua) NOTA 1 - PRINCIPI CONTABILI (continua) c) Conversione di valute estere La SICAV tiene le proprie registrazioni contabili in EUR. Depositi in contanti, altre attività nette e il valore di mercato di investimenti denominati in valute diverse dall EUR sono convertiti in EUR al tasso di cambio prevalente alla data di chiusura dei bilanci d esercizio. Proventi e spese in valute diverse dall EUR sono convertiti in EUR ai tassi di cambio prevalenti alla data del pagamento. Gli utili e le perdite su cambi, realizzati e non realizzati, che ne risultano sono contabilizzati nel conto economico. d) Costo di acquisizione di investimenti Il costo degli investimenti espresso in valute diverse dall EUR è convertito in EUR al tasso di cambio prevalente alla data di acquisto. e) Utile/(perdita) non realizzati In conformità alle prassi correnti, gli utili o le perdite non realizzati al termine dell esercizio sono rilevati in bilancio. f) Compravendite di investimenti I dati particolareggiati delle compravendite di investimenti potranno essere ottenuti gratuitamente presso la sede legale della SICAV. g) Spese di costituzione Le spese di costituzione sono ammortizzate a quote costanti su un periodo massimo di 5 anni, e saranno liquidate come successivamente definito. h) Ricavi da investimento. Gli interessi maturano giornalmente, mentre i dividendi maturano ex-dividendo. Gli interessi e i dividendi sono dichiarati al netto di eventuali ritenute alla fonte non recuperabili. Nel caso in cui la SICAV sostenga delle spese in relazione a un determinato Portafoglio o a qualsiasi azione intrapresa in riferimento al medesimo, tali spese saranno attribuite al Portafoglio di pertinenza. Le spese della SICAV che non possono essere attribuite a un Portafoglio specifico, saranno attribuite a tutti i Portafogli in proporzione al valore patrimoniale netto di ciascuno di essi. NOTA 2 TASSI DI CAMBIO AL 30 SETTEMBRE EUR = 3,01330 BRL 1 EUR = 43,84270 RUB 1 EUR = 1,39140 CAD 1 EUR = 2,73825 TRY 1 EUR = 0,83590 GBP 1 EUR = 1,35365 USD 1 EUR = 4,22540 PLN 1 EUR = 13,62280 ZAR NOTA 3 - IMPOSTE E ONERI PASSIVI Commissione di gestione (nota 6) ,60 EUR Commissione di performance (nota 7) ,67 EUR Commissione della banca depositaria 1.480,99 EUR Imposta di sottoscrizione (nota 4) 567,30 EUR Commissione di liquidazione (nota 9) ,58 EUR Altri oneri ,29 EUR Totale ,43 EUR 18

19 Nota integrativa al bilancio al 30 settembre 2013 (continua) NOTA 4 - IMPOSTA DI SOTTOSCRIZIONE («TAXE D ABONNEMENT») Ai sensi delle leggi e prassi vigenti, la SICAV non è assoggettabile a imposte lussemburghesi sul reddito. In Lussemburgo, la SICAV è tuttavia soggetta a un imposta pari allo 0,05% annuo, che deve essere pagata ogni trimestre ed è calcolata sulla base del patrimonio netto di tutti i comparti alla fine del trimestre in oggetto. NOTA 5 - COMMISSIONI DI SOTTOSCRIZIONE Successivamente al Periodo di Sottoscrizione Iniziale, il Prezzo di sottoscrizione corrisponde al Valore patrimoniale netto per Azione il relativo Giorno di valutazione; tale Prezzo di sottoscrizione potrebbe essere maggiorato di una commissione di vendita non superiore al 3% del Valore patrimoniale netto per Azione che spetterà agli agenti di vendita. NOTA 6 - COMMISSIONI DI GESTIONE E DI CONSULENZA PER GLI INVESTIMENTI Conformemente al Contratto di gestione di portafogli collettivi, il Comparto corrisponderà alla Società di gestione una Commissione di gestione (la "Commissione di gestione") a titolo di compenso per i servizi resi. Tale Commissione di gestione è pari al 2% annuo del patrimonio netto medio di ogni Comparto nel corso del relativo trimestre. La Commissione di gestione è dovuta trimestralmente in arretrato. Conformemente al Contratto di consulenza per gli investimenti, il Comparto corrisponderà a RMJ SGR P.A., il Consulente per gli investimenti, una commissione trimestrale di consulenza per gli investimenti analoga alla Commissione di gestione sopra descritta. NOTA 7 - COMMISSIONI DI PERFORMANCE Conformemente al Contratto di gestione di portafogli collettivi, oltre alla commissione di gestione il Comparto corrisponderà alla Società di gestione anche una commissione di performance al tasso del 20% dell'aumento del Valore patrimoniale netto per azione, calcolato in base al Valore patrimoniale netto per azione di riferimento, prima del calcolo della commissione di performance. Il Valore patrimoniale netto per azione di riferimento è il più elevato mai raggiunto dal Comparto. Per la commissione di performance sarà creato un accantonamento ogni volta che il Valore patrimoniale netto sarà calcolato in base al numero di Azioni del Comparto in circolazione nel giorno di tale calcolo. L'ammontare dell'accantonamento in tal modo creato dal Comparto è corrisposto alla Società di gestione alla fine dell esercizio. Per il Comparto Bilanciato, una commissione di performance pari a EUR ,67 è stata addebitata per l esercizio chiuso al 30 settembre

20 Nota integrativa al bilancio al 30 settembre 2013 (continua) NOTA 8 - FUTURES COMPARTO BILANCIATO: VALUTA NUMERO DEI CONTRATTI DESCRIZIONE VALUTAZIONE AL UTILE / (PERDITA) NON REALIZZATO(A) (IN EUR) IMPEGNI (IN VALUTA) EUR (5) Euro Bund Future Dicembre ,50 (13.700,00) ,00 EUR (12) MIB 30 Futures Dicembre ,00 (2.880,00) ,00 USD (8) S&P 500 Emini Dicembre ,30 428, ,00 TOTAL (16.151,53) NOTA 9 - EVENTI VERIFICATISI DOPO LA DATA DI CHIUSURA Il 4 ottobre 2013 il Consiglio di Amministrazione ha proposto la liquidazione della SICAV. Per voto di maggioranza, il Consiglio ha deciso di sospendere l emissione, il rimborso e la conversione delle azioni a decorrere dal 4 ottobre Tale decisione è stata adottata al fine di realizzare la ripartizione dell'accantonamento per i costi di liquidazione in parti uguali tra gli azionisti, nel miglior interesse dei medesimi e conformemente al principio di equo trattamento degli azionisti. Durante una Assemblea straordinaria degli azionisti, programmata per il 31 gennaio 2014, si dovrà prendere una decisione in merito alla liquidazione. L'importo delle spese di liquidazione ammonta a EUR ,58, registrato nel Valore Patrimoniale Netto calcolato il 3 ottobre NOTA 10 - GESTIONE DEL RISCHIO Ciascun Comparto dovrà garantire che l esposizione globale in relazione a strumenti finanziari derivati non superi il valore netto totale del suo portafoglio. L esposizione globale è un parametro che si prefigge di limitare la leva generata dai singoli comparti con il ricorso a strumenti finanziari derivati. Per calcolare l esposizione globale, ciascun comparto si avvarrà di un approccio basato sugli impegni, accorpando il valore di mercato della posizione equivalente delle attività sottostanti. NOTA 11 - EVENTI VERIFICATISI DURANTE L ESERCIZIO Il Comparto Total Return Opportunity è stato chiuso il 16 maggio 2013 su decisione del Consiglio di Amministrazione. 20