GRUPPO SORIN. Bilancio Consolidato. al 31 dicembre 2006

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1 GRUPPO SORIN Bilancio Consolidato al 31 dicembre

2 I N D I C E Stato patrimoniale consolidato Conto economico consolidato Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato Rendiconto finanziario consolidato Nota 1 Informazioni di carattere generale ed area di consolidamento Nota 2 Principi di consolidamento, criteri di valutazione e principi contabili Nota 3 Immobili, impianti e macchinari Nota 4 Attività immateriali Nota 5 Avviamento Nota 6 Verifica della riduzione di valore dell avviamento Nota 7 Partecipazioni in società collegate valutate al patrimonio netto Nota 8 Attività finanziarie non correnti Nota 9 Attività fiscali per imposte anticipate e Passività per imposte differite Nota 10 Rimanenze Nota 11 Crediti commerciali ed altri crediti Nota 12 Crediti e Debiti per strumenti finanziari derivati Nota 13 Altre attività finanziarie correnti Nota 14 Crediti e Debiti tributari Nota 15 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Nota 16 Patrimonio netto consolidato di Gruppo e di terzi Nota 17 Passività finanziarie non correnti ed Altre passività finanziarie correnti Nota 18 Fondi Nota 19 Debiti commerciali ed altri debiti Nota 20 TFR ed altri fondi per il personale Nota 21 Impegni, garanzie prestate e passività potenziali Nota 22 Gestione del rischio finanziario Nota 23 Ricavi netti ed Altri ricavi e proventi Nota 24 Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Nota 25 Costi per materie prime, altri materiali, servizi ed altri costi di funzionamento Nota 26 Costi per il personale Nota 27 Stock option Nota 28 Ammortamenti, svalutazioni ed accantonamenti per rischi ed oneri Nota 29 Oneri ed accantonamenti per ristrutturazione Nota 30 Proventi ed oneri derivanti da eventi significativi non ricorrenti Nota 31 Oneri finanziari, proventi finanziari e differenze cambio Nota 32 Proventi ed oneri da partecipazioni in società collegate Nota 33 Imposte sul reddito Nota 34 Risultato per azione Nota 35 Effetti degli eventi e delle operazioni significative non ricorrenti Nota 36 Posizione finanziaria netta Nota 37 Rapporti con parti correlate Nota 38 Informazioni per Settori di attività ed Aree geografiche Nota 39 Elenco delle società del Gruppo Sorin e variazioni dell area di consolidamento Nota 40 Altre informazioni Nota 41 Fatti intervenuti dopo il 31 dicembre

3 STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO (Euro/migliaia) ATTIVO Note Attivo non corrente Immobili, impianti e macchinari (3) Investimenti immobiliari Attività immateriali (4) Avviamento (5) Partecipazioni in società collegate valutate al patrimonio netto (7) Attività finanziarie (*) (8) Attività fiscali per imposte anticipate (9) Altre attività Totale attivo non corrente Attivo corrente Rimanenze (10) Crediti commerciali e altri crediti (11) Risconti attivi Crediti per strumenti finanziari derivati (*) (12) Altre attività finanziarie (*) (13) Crediti tributari (14) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (*) (15) Totale attivo corrente Attività non correnti destinate alla dismissione Totale attivo PASSIVO Patrimonio netto di Gruppo Patrimonio netto di terzi Totale patrimonio netto consolidato di Gruppo e di terzi (16) Passivo non corrente Passività finanziarie (*) (17) Altre passività Fondi (18) Contributi pubblici Passività per imposte differite (9) Totale passivo non corrente Passivo corrente Debiti commerciali e altri debiti (19) Debiti per strumenti finanziari derivati (*) (12) Altre passività finanziarie (*) (17) Fondi (18) Contributi pubblici Debiti tributari (14) Totale passivo corrente Passività direttamente associate ad attività non correnti destinate alla dismissione Totale passivo (*) Linee di bilancio che costituiscono l indebitamento finanziario netto, con eccezione della voce Partecipazioni in altre imprese, inclusa nelle Attività finanziarie non correnti. 67

4 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (Euro/migliaia) Note Ricavi netti (23) Altri ricavi e proventi (23) Variazione rimanenze prodotti in lavorazione, semilavorati e finiti (253) (4.422) Incremento di immobilizzazioni per lavori interni (24) Valore della produzione Costi per materie prime ed altri materiali (25) ( ) ( ) Costi per servizi (25) ( ) ( ) Costi per il personale (26) ( ) ( ) Altri costi di funzionamento (25) (14.115) (10.375) Margine operativo lordo Ammortamenti e svalutazioni (28) (47.555) (50.591) Accantonamenti per rischi ed oneri (28) (2.364) (3.061) Plus(minus)valenze da realizzo partecipazioni controllate Oneri e accantonamenti per ristrutturazione (29) (13.575) (3.079) Proventi (oneri) derivanti da eventi significativi non ricorrenti (30) Risultato operativo Oneri finanziari (31) (24.545) (24.039) Proventi finanziari (31) Differenze cambio (31) (3.568) Proventi/(oneri) da partecipazioni in società collegate (32) 2 8 Risultato prima delle imposte (8.032) Imposte sul reddito (33) (5.933) (6.808) Risultato derivante dalle attività in funzionamento (14.840) Risultato derivante da attività destinate alla dismissione Risultato dell esercizio (14.840) (Utile) perdita dell esercizio di pertinenza di terzi (316) (343) Utile (perdita) dell esercizio di pertinenza del Gruppo (15.183) Risultato per azione: (34) - base e diluito, per il risultato dell esercizio di pertinenza del Gruppo (Euro) 0,007 (0,040) - base e diluito, per il risultato derivante dalle attività in funzionamento di pertinenza del Gruppo (Euro) 0,007 (0,040) 68

5 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO Patrimonio netto consolidato di competenza del Gruppo Patrimonio Patrimonio (Euro/migliaia) Capitale Riserva Riserva Altre Utili Totale netto netto sociale da di riserve (perdite) consoli- consolisovrap- conversio- portati dato di dato prezzo ne a competen- totale azioni nuovo za di terzi Valore al (11.948) (55.294) (37.934) Effetto derivante dall adozione degli IAS 32 e 39 (823) (823) (823) - Copertura delle perdite di di Sorin S.p.A. (31.825) Riclassifica per effetto adozione IAS di Sorin S.p.A. 143 (143) Aumento di capitale Spese per aumento capitale (3.036) (3.036) (3.036) - Esercizio stock option Stock option Differenze cambio da conversione dei bilanci in valute diverse dall Euro Risultato per differenze cambio realizzate ed accertate e per valutazione al fair value dei contratti in cambi a termine, relativi al rischio cambio da conversione dei bilanci in valute diverse dall Euro, rilevato direttamente a patrimonio netto (12.659) (12.659) (12.659) - Altre variazioni Risultato dell esercizio (15.183) (15.183) 343 (14.840) Valore al (55.818) (21.435) Destinazione a riserva legale dell utile di Sorin S.p.A. 213 (213) Stock option Spese aumento capitale sociale 2005 (113) (113) (113) - Differenze cambio da conversione dei bilanci in valute diverse dall Euro (17.019) (17.019) (17.019) - Risultato per differenze cambio realizzate ed accertate e per valutazione al fair value dei contratti in cambi a termine, relativi al rischio cambio da conversione dei bilanci in valute diverse dall Euro, rilevato direttamente a patrimonio netto Modifica della % di controllo (1.450) (1.450) (1.206) (2.656) - Altre variazioni Risultato dell esercizio Valore al (4.492) (55.676) (18.284)

6 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (Euro/migliaia) Note (*) Flussi finanziari dell'attività operativa Risultato dell'esercizio (14.840) Rettifiche per riconciliare il risultato dell'esercizio ai flussi finanziari netti dell'attività operativa: Ammortamenti (3) (4) Svalutazioni di immobili, impianti e macchinari (3) Svalutazioni di attività immateriali ed avviamento (Plus)minusvalenze da realizzo di immobili, impianti e macchinari (Plus)minusvalenze da realizzo di attività immateriali e avviamento -- (89) Quota dei risultati delle partecipazioni in società collegate, valutate al patrimonio netto (32) (2) (8) Costi non monetari per stock option Variazione delle rimanenze, dei crediti e dei debiti generati dall'attività operativa (11.589) Variazione dei fondi, del TFR e di altri fondi per il personale (11.116) (16.786) Altre variazioni Flussi finanziari netti da/ (impiegati nella) attività operativa Flussi finanziari dell'attività di investimento Investimenti in immobili, impianti e macchinari (3) (31.506) (28.199) Investimenti in attività immateriali (4) (15.388) (18.934) Investimenti in partecipazioni in società controllate (16) (2.656) -- Prezzo di realizzo a seguito di dismissioni di immobili, impianti e macchinari Prezzo di realizzo a seguito di dismissioni di attività immateriali Flussi finanziari netti da/ (impiegati nella) attività di investimento (47.347) (43.924) Flussi finanziari dell'attività di finanziamento Aumento di capitale (1) (113) Dividendi corrisposti a terzi, inclusa la distribuzione di riserve Nuovi finanziamenti a medio e lungo termine Rimborsi di finanziamenti a medio e lungo termine (34.320) (22.282) Costo ammortizzato finanziamenti a MLT Variazione debiti per leasing finanziari 461 (602) Chiusura dei contratti derivati accesi per le coperture patrimoniali (9.305) Variazione delle attività finanziarie e di altri crediti finanziari (2) (8.769) Variazione di altre passività e debiti finanziari (3.989) (17.049) Flussi finanziari netti da/ (impiegati nella) attività di finanziamento (37.276) Incremento (decremento) delle disponibilità liquide e dei mezzi equivalenti (41.694) Variazione delle disponibilità liquide e dei mezzi equivalenti per effetto dei cambi (919) 800 Variazione delle disponibilità liquide e dei mezzi equivalenti per effetto della variazione dell area di consolidamento -- (140) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio (15) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio (15) (*) Al netto degli effetti dell adozione, in data , degli IAS 32 e 39. (1) Nel 2006 l importo si riferisce alle spese aumento capitale del dicembre 2005 pervenute successivamente. (2) Rispetto al Bilancio 2005 pubblicato nel precedente esercizio, la Variazione delle attività finanziarie e di altri crediti finanziari e la Variazione dei crediti per strumenti finanziari derivati sono state riclassificate dai Flussi finanziari dell attività di investimento ai Flussi finanziari dell attività di finanziamento. 70

7 NOTE ESPLICATIVE 1 INFORMAZIONI DI CARATTERE GENERALE ED AREA DI CONSOLIDAMENTO Informazioni di carattere generale Sorin S.p.A. è una società per azioni di diritto italiano, costituita il 2 gennaio 2004 a seguito della scissione parziale proporzionale di Snia S.p.A., quotata al Mercato Telematico Azionario della Borsa di Milano ed ha sede legale a Milano, Italia. Sorin S.p.A. e le sue società controllate (il Gruppo ) operano nel settore delle tecnologie medicali offrendo prodotti e servizi per la cura delle patologie cardiovascolari e delle patologie renali. Il bilancio consolidato di Sorin S.p.A. per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2006 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 5 aprile 2007, che ne ha autorizzato la pubblicazione nei modi e nei termini di legge. I principi contabili adottati per la preparazione del bilancio consolidato del Gruppo Sorin sono quelli internazionali (IFRS), emanati dall International Accounting Standard Board (IASB) ed omologati in sede comunitaria. Per IFRS si intendono anche gli International Accounting Standards (IAS) tuttora in vigore e tutti i documenti interpretativi emessi dall International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), ivi incluse le interpretazioni precedentemente emesse dallo Standing Interpretation Committee (SIC). I principi contabili utilizzati per il presente bilancio sono quelli in vigore al 31 dicembre 2006 e sono omogenei con quelli adottati nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2005, ad eccezione di quanto descritto di seguito sugli emendamenti, nuovi principi contabili ed interpretazioni, emessi dallo IASB ed applicabili dal 1 gennaio Modifiche allo IAS 19 Benefici per i dipendenti Tali modifiche, adottate dall Unione Europea nel novembre 2005 (Regolamento CE n ), prevedono l opzione di riconoscere gli utili e le perdite attuariali immediatamente nell esercizio in cui si manifestano, non a conto economico, ma direttamente in una specifica voce di patrimonio netto. Il Gruppo non ha adottato tale metodo alternativo. IFRIC 4 Determinare se un accordo contrattuale contiene un leasing Tale interpretazione, adottata dall Unione Europea nel novembre 2005 (Regolamento CE n ), prevede che per gli accordi non aventi la forma legale di un leasing ma contenenti una locazione la stessa debba comunque essere classificata come un leasing finanziario o un leasing operativo, secondo quanto previsto dallo IAS 17. L applicazione di tale interpretazione non produce effetti significativi sul bilancio del Gruppo Sorin. IFRIC 5 - Diritti derivanti da interessenze in fondi per smantellamenti, ripristini e bonifiche ambientali L interpretazione, adottata dall Unione Europea nel novembre 2005 (Regolamento CE n ) stabilisce il trattamento contabile per i fondi creati per finanziare lo smantellamento di immobili. Tale interpretazione non ha avuto impatto sul bilancio consolidato del Gruppo Sorin. IFRS 6 Esplorazione e valutazione delle risorse minerarie Tale principio, omologato nel novembre 2005 (Regolamento CE n ) non è applicabile al bilancio consolidato del Gruppo Sorin. Modifiche allo IAS 39 Copertura delle operazioni previste fra società del Gruppo Tale modifica, adottata dall Unione Europea nel dicembre 2005 (Regolamento CE n ), consente di applicare l hedge accounting nel bilancio consolidato alle operazioni infragruppo programmate e ritenute altamente probabili denominate in valuta estera ed oggetto di copertura, a condizione che l operazione sia denominata in una valuta diversa da 71

8 quella funzionale del soggetto che effettua tali operazioni, e che il rischio cambio determini un effetto sul conto economico consolidato. Da tale modifica non derivano effetti significativi sul bilancio del Gruppo Sorin. IFRIC 6 - Passività derivanti dalla partecipazione in un mercato specifico Smaltimento di apparecchiature elettriche ed elettroniche L interpretazione, adottata dall Unione Europea nel gennaio 2006 (Regolamento CE n ), stabilisce la data in cui è necessario rilevare una passività a fronte dello smaltimento di apparecchiature elettriche ed elettroniche in accordo con la relativa direttiva CEE. Tale interpretazione non ha avuto impatto sul bilancio consolidato del Gruppo Sorin. Modifiche allo IAS 21 - Effetti delle variazioni dei cambi in valute estere Investimento netto in un attività estera Tale modifica, omologata dall Unione Europea nel maggio 2006 (Regolamento CE n ) richiede che le differenze di cambio derivanti da un elemento monetario parte di un investimento netto in un attività estera, siano rilevate nel patrimonio netto indipendentemente dalla valuta in cui è denominata l attività. Da tale modifica non derivano effetti significativi sul bilancio del Gruppo Sorin. Il bilancio individuale al 31 dicembre 2006 di Sorin S.p.A., incluso nella seconda parte del presente fascicolo, è stato anch esso predisposto in base ai principi contabili internazionali, in conformità al Decreto Legislativo n. 38 del 28 febbraio 2005, che ha recepito, in Italia, gli obblighi derivanti dal Regolamento Europeo n. 1606/2002 emanato dal Parlamento Europeo e dal Consiglio Europeo nel mese di luglio Il bilancio consolidato è redatto in base al principio del costo ad eccezione degli strumenti finanziari derivati la cui valutazione è stata effettuata in base al fair value. La data di riferimento del bilancio consolidato, 31 dicembre, è quella della Capogruppo Sorin S.p.A.. Nel caso in cui la data di chiusura dell esercizio di un impresa inclusa nel consolidamento sia diversa dalla data di riferimento del bilancio consolidato, questa impresa è consolidata in base ad un bilancio annuale intermedio riflettente l esercizio convenzionale del Gruppo. I valori esposti nei prospetti contabili e nelle note illustrative, laddove non diversamente indicato, sono espressi in migliaia di Euro. I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalità: - nello stato patrimoniale sono esposte separatamente le attività correnti e non correnti e le passività correnti e non correnti; - nel conto economico l analisi dei costi è effettuata in base alla natura degli stessi; - il rendiconto finanziario è stato redatto utilizzando il metodo indiretto. Nel corso del 2006 il Gruppo non ha effettuato operazioni atipiche o inusuali. Area di consolidamento Il bilancio consolidato del Gruppo Sorin comprende il bilancio al 31 dicembre 2006 della Sorin S.p.A., società Capogruppo, e quelli delle società italiane ed estere controllate, direttamente ed indirettamente, dalla Sorin S.p.A.. Il controllo si realizza quando il Gruppo detiene la maggioranza dei diritti di voto ovvero quando ha il potere di determinare le scelte amministrative e gestionali e di ottenere i relativi benefici. Le imprese controllate sono consolidate nel Gruppo Sorin a partire dalla data in cui se ne assume il controllo e fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere. L elenco delle società del Gruppo Sorin ed i prospetti indicanti le variazioni intervenute nell area di consolidamento nel corso del 2006 sono riportati nella Nota

9 2 PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO, CRITERI DI VALUTAZIONE E PRINCIPI CONTABILI Principi di consolidamento Sono adottati i seguenti principi di consolidamento: a) Le imprese controllate sono consolidate secondo il metodo dell'integrazione globale, eliminando il valore di carico delle partecipazioni detenute dalla Capogruppo e dalle altre società controllate contro il valore della corrispondente quota del patrimonio netto contabile delle partecipate. Le imprese collegate, cioè quelle imprese ove la Capogruppo, direttamente o indirettamente, esercita un influenza notevole sulle politiche finanziarie e gestionali, ma non ne esercita il controllo, sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto. Le altre imprese, in cui la percentuale di possesso diretto od indiretto è inferiore al 20%, sono classificate come disponibili per la vendita e, nell impossibilità di individuarne il fair value in assenza di un valore di mercato o di piani aziendali dai quali ricavare il valore d uso tramite tecniche valutative, sono mantenute al valore di costo e svalutate in presenza di perdite di valore. Le acquisizioni di società controllate sono contabilizzate secondo il purchase method che consiste nel valutare al fair value tutte le attività e passività, alla data dell acquisto. L eventuale eccedenza rispetto al fair value delle attività e passività acquisite, se positiva, è iscritta come avviamento, se negativa è rilevata a conto economico. b) Le partite di credito e debito e di ricavi e costi tra società consolidate sono eliminate. c) Gli utili di entità significativa inclusi nelle merci in rimanenza provenienti da società consolidate sono eliminati, come pure le plusvalenze e minusvalenze originate da cessioni infragruppo. Gli effetti delle operazioni con società collegate sono eliminati per la quota di partecipazione del Gruppo in tali imprese. d) I dividendi distribuiti da società controllate e collegate sono eliminati dal conto economico ed imputati alle riserve, se relativi alle società controllate, ed in diminuzione delle partecipazioni, se relativi alle società collegate. e) La quota di patrimonio netto di competenza di terzi è esposta in una apposita voce dello stesso; nel conto economico è evidenziato il risultato di esercizio di competenza dei terzi medesimi. Gli acquisti di interessi di minoranza sono contabilizzati utilizzando l entity concept method, in base al quale la differenza fra il prezzo pagato e il valore contabile della quota parte delle attività nette acquisite è riflessa nel patrimonio netto come una transazione fra proprietari. f) Il bilancio consolidato è presentato in Euro, che è la valuta funzionale e di presentazione adottata dalla società. Ciascuna società del Gruppo definisce la propria valuta funzionale, che è utilizzata per valutare le voci comprese nei singoli bilanci. Nella Nota 39 ove è riportato l elenco delle società del Gruppo Sorin, è indicata la valuta funzionale di ciascuna società. La conversione in Euro dei bilanci espressi in valute estere è effettuata adottando il cambio di fine esercizio per le poste dello stato patrimoniale ed il cambio medio dell'anno per le poste del conto economico. Le differenze emergenti tra il risultato economico espresso in Euro a cambi medi e quello espresso in Euro ai cambi di fine esercizio sono imputate al patrimonio netto consolidato. Le differenze cambio emergenti dalla conversione dei patrimoni netti iniziali ai cambi correnti alla data di riferimento del bilancio rispetto a quelli adottati nel bilancio dell'esercizio precedente sono imputate direttamente al patrimonio netto consolidato. 73

10 Criteri di valutazione e principi contabili Di seguito sono illustrati i principali criteri di valutazione e principi contabili adottati dal Gruppo Sorin: Immobili, impianti e macchinari Gli immobili, impianti e macchinari sono iscritti al costo di acquisto o di produzione, comprensivi degli oneri accessori direttamente imputabili alla costruzione o produzione del bene e necessari a rendere l attività disponibile per l uso. Gli interessi passivi su prestiti contratti specificatamente per l'acquisizione o la costruzione dei cespiti, sono imputati ad aumento del valore dei beni stessi fino al momento in cui è possibile iniziare l'utilizzazione. Il costo iniziale dei cespiti include, inoltre, la stima dei costi di smantellamento e di rimozione del bene e di ripristino del sito. La corrispondente passività è rilevata nei fondi per rischi ed oneri futuri. Le spese di manutenzione e riparazione, che non siano suscettibili di prolungare la residua vita utile dei beni, sono spesate nell'esercizio in cui sono sostenute. I valori iscritti all'attivo sono annualmente rettificati da quote costanti di ammortamento determinate con riferimento alla prevista vita utile dei beni. Le quote di ammortamento non sono conteggiate per i beni non ancora idonei ad essere utilizzati. I terreni, inclusi quelli pertinenziali agli immobili, non sono ammortizzati. Quando esiste un indicazione che il cespite possa aver subito una riduzione di valore, ne viene stimato il valore recuperabile, secondo la metodologia indicata dallo IAS 36 Riduzione durevole di valore delle attività, al fine di determinare l eventuale perdita da iscrivere in conto economico o nelle riserve di patrimonio netto in base ai criteri definiti dallo IAS 36. I contributi in conto capitale sono contabilizzati quando sussiste la ragionevole certezza che essi saranno ricevuti e che tutte le condizioni ad essi riferite risultino soddisfatte. I contributi sono quindi sospesi tra le passività e accreditati pro-quota al conto economico in relazione alla vita utile dei relativi cespiti. Le migliorie su beni di terzi, se presentano i requisiti previsti dallo IAS 16 Immobili, impianti e macchinari, sono classificate tra gli immobili, impianti e macchinari ed ammortizzati sul periodo che corrisponde al minore tra la vita utile residua del bene e la durata residua del contratto di locazione. Leasing I beni detenuti mediante contratti di locazione finanziaria, ove sostanzialmente tutti i rischi e benefici derivanti dalla proprietà dei beni locati sono trasferiti al locatario, sono iscritti nelle immobilizzazioni e la corrispondente passività verso il locatore è rilevata tra i debiti finanziari. I beni in locazione finanziaria sono valutati, alla data di inizio del leasing, al fair value o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing e ammortizzati in base alla prevista vita utile e con modalità analoghe alle immobilizzazioni di proprietà dell impresa. I canoni sono suddivisi tra la quota capitale, portata a riduzione del debito verso il locatore, e la quota interessi, rilevata tra gli oneri finanziari, in modo da ottenere l applicazione di un tasso di interesse costante sul saldo residuo del debito. 74

11 Avviamento L avviamento iscritto nell attivo dello Stato Patrimoniale, subordinatamente all acquisizione a titolo oneroso di quote di controllo di imprese, rappresenta la differenza positiva tra il costo di acquisto e la quota di interessenza del Gruppo nel valore corrente (fair value) delle attività, passività e passività potenziali acquisite e identificabili. L avviamento non è ammortizzato, ma viene sottoposto a valutazione, almeno su base annuale, o comunque ogni qual volta si verifichino eventi o circostanze che possano portare all identificazione di un eventuale perdita di valore, secondo la metodologia indicata dallo IAS 36 Riduzione durevole di valore delle attività. Attività immateriali Le attività immateriali sono rilevate nell attivo patrimoniale quando è probabile che l uso dell attività genererà benefici economici futuri e quando il loro costo può essere determinato in modo attendibile. Il valore di iscrizione è pari al costo di acquisto o di produzione interna, comprensivo degli oneri accessori e dei costi direttamente imputabili. Le attività immateriali con vita utile indefinita non sono ammortizzate e sono assoggettate all impairment test almeno annualmente. Le attività immateriali con vita utile finita sono ammortizzate sistematicamente in relazione alla possibilità di utilizzo. Quando esiste un indicazione che l attività possa aver subito una riduzione di valore, ne viene stimato il valore recuperabile, secondo la metodologia indicata dallo IAS 36 Riduzione durevole di valore delle attività, al fine di determinare l eventuale perdita da iscrivere in conto economico. I costi di ricerca sono integralmente addebitati al conto economico dell'esercizio in cui sono sostenuti; i relativi contributi in conto esercizio sono accreditati al conto economico quando sussiste la ragionevole certezza che essi saranno ricevuti e che tutte le condizioni ad essi riferite risultino soddisfatte. I costi di sviluppo sostenuti in relazione ad un determinato progetto sono iscritti all attivo solo quando il Gruppo può dimostrare la possibilità tecnica di completare l attività immateriale in modo da renderla disponibile per l uso o per la vendita, la propria intenzione di completare detta attività per usarla o venderla, le modalità in cui essa genererà probabili benefici economici futuri, la disponibilità di risorse tecniche, finanziarie o di altro tipo per completare lo sviluppo e la sua capacità di valutare in modo attendibile il costo attribuibile all attività durante il suo sviluppo. Durante il periodo di sviluppo, l attività è riesaminata annualmente ai fini della rilevazione di eventuali perdite di valore. Successivamente alla rilevazione iniziale, i costi di sviluppo sono valutati al costo decrementato dell ammortamento e di ogni eventuale perdita accumulata. L ammortamento dell attività inizia nel momento in cui lo sviluppo si è completato e l attività è disponibile all uso. Il costo è ammortizzato con riferimento al periodo in cui si prevede che il progetto collegato genererà ricavi per il Gruppo. I brevetti sono iscritti nell'attivo dello stato patrimoniale quando risultino acquisiti dall'esterno a titolo oneroso o quando, prodotti all'interno delle imprese, abbiano conseguito un riconoscimento giuridico ed una propria autonomia patrimoniale; il valore di iscrizione corrisponde nel primo caso al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori, nel secondo caso alle spese dirette sostenute per il riconoscimento del diritto protetto; l'ammortamento viene calcolato in base alla durata dello sfruttamento, sempre nei limiti della tutela legale. 75

12 I marchi, concessioni, licenze e diritti simili includono i costi sostenuti per l ottenimento delle autorizzazioni alla produzione e/o commercializzazione nel rispetto delle normative CE e FDA (Food and Drug Administration). I costi per le certificazioni CE e FDA sono iscritti nell attivo, se soddisfano le condizioni previste dallo IAS 38 Attività immateriali per la capitalizzazione, ed ammortizzati per tutto il periodo in cui si manifesteranno i ricavi derivanti da tali certificazioni. Rimanenze Le materie prime e sussidiarie ed i prodotti finiti sono valutati ai costi d'acquisto o di produzione sostituiti dal valore netto di presumibile realizzo se inferiore. Il costo è stato determinato con il metodo FIFO ed il criterio adottato per il calcolo è quello del costo medio ponderato con periodo di formazione mensile. I prodotti in corso di lavorazione sono valutati al costo medio di produzione dell'esercizio, tenendo conto della fase di lavorazione raggiunta. Il costo dei prodotti in corso di lavorazione e dei prodotti finiti include le quote di ammortamento degli impianti ed i costi indiretti di produzione. Crediti ed altre attività finanziarie correnti I crediti e le altre attività finanziarie correnti includono i crediti commerciali, i crediti verso altri generati nell ambito dell attività caratteristica e gli anticipi versati ai fornitori e dopo la rilevazione iniziale sono valutati secondo il criterio del costo ammortizzato usando il metodo del tasso di sconto effettivo al netto di ogni accantonamento per perdita di valore, secondo le indicazioni dello IAS 39 per la categoria degli strumenti finanziari finanziamenti e crediti. I crediti in valute estere sono allineati ai cambi correnti alla data di chiusura dell'esercizio e gli utili o le perdite derivanti da tale conversione sono imputati a conto economico. Il Gruppo Sorin, cede una parte dei propri crediti commerciali attraverso operazioni di factoring o programmi di cartolarizzazione (securitisation). Operazioni di smobilizzo di crediti I crediti ceduti pro soluto sono rimossi dall attivo dello stato patrimoniale solamente se tale cessione trasferisce sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici connessi alla titolarità dei crediti, come previsto dallo IAS 39. Negli altri casi di cessione pro soluto e nei casi di cessioni pro solvendo, i crediti restano iscritti nell attivo patrimoniale e l anticipazione ricevuta a fronte di tali crediti è rilevata come passività finanziaria. Alla fine del 2006 il Gruppo Sorin ha sottoscritto un programma di cartolarizzazione (securitisation) nel quale è prevista la cessione a terzi, con cadenza mensile, dei crediti commerciali che soddisfano determinati criteri di elegibilità. A fronte dei crediti acquisiti il cosiddetto veicolo della società cessionaria emette dei titoli il cui rimborso e i cui flussi di interesse dipendono dai flussi finanziari generati dal portafoglio crediti ceduti. Tali titoli, in base al grado di privilegio, si suddividono in senior notes, collocate sul mercato, ed in junior notes, sottoscritte da Sorin S.p.A.. Il rimborso di capitale ed il pagamento del rendimento delle junior notes sono subordinati al preventivo pagamento del capitale e degli interessi delle senior notes. Le junior notes sono sottoscritte e rivendute ogni mese ed il loro importo è determinato di volta in volta al fine di soddisfare i requisiti di rating AA del portafoglio crediti, come usualmente richiesto nelle operazioni di cartolarizzazione. Le junior notes sono rilevate tra le attività finanziarie, mentre i crediti commerciali ceduti, poiché non sono soddisfatte le condizioni previste dallo IAS 39 per il deconsolidamento, sono mantenuti in bilancio e, tra le passività finanziarie, è iscritta l anticipazione ricevuta dal cessionario. 76

13 Sia sul corrispettivo ricevuto con la cessione (anticipazione) che sulle junior notes maturano interessi che sono rispettivamente registrati, per competenza, tra gli oneri finanziari e tra i proventi finanziari. Le altre spese di cartolarizzazione sono iscritte tra gli oneri finanziari al momento della cessione dei crediti e/o del regolamento finanziario. Inoltre i costi una tantum sostenuti per la stipula del programma di cartolarizzazione (spese legali ed altre spese e commissioni) sono portati in diminuzione dei debiti per anticipazione e rilasciati in conto economico lungo la durata del programma. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, i depositi a vista ed a breve termine, in questo ultimo caso con scadenza originaria prevista non oltre i tre mesi o inferiore. Debiti e passività finanziarie I debiti e le passività finanziarie includono i debiti commerciali, i debiti verso altri, i debiti finanziari, comprensivi dei debiti per finanziamenti ricevuti per anticipazioni su cessione di crediti e per operazioni di leasing finanziario. I debiti commerciali e gli altri debiti sono iscritti al valore nominale. I debiti finanziari sono rilevati inizialmente al costo, pari al fair value del corrispettivo ricevuto, al netto degli oneri accessori. Successivamente, tali debiti sono valutati al costo ammortizzato, calcolato considerando i costi di emissione ed ogni ulteriore premio o sconto previsto alla regolazione. I debiti in valute estere sono allineati ai cambi correnti alla data di chiusura dell esercizio e gli utili o le perdite derivanti da tale conversione sono imputati a conto economico. Strumenti finanziari derivati Il Gruppo Sorin pone in essere strumenti finanziari derivati, quali principalmente contratti a termine in valuta e swap sui tassi d interesse, solo al fine di limitare il rischio derivante da fluttuazioni nei cambi e nei tassi d interesse. Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente rilevati al fair value alla data in cui sono stipulati. Successivamente il fair value viene periodicamente rivisto con riferimento, per i contratti a termine in valuta, ai tassi di cambio a termine per contratti di simile profilo di scadenza e, per gli swap sui tassi d interesse, al valore di mercato per strumenti similari. La differenza che emerge da detta valutazione - utile o perdita - è sempre iscritta nello stato patrimoniale rispettivamente nei crediti o nei debiti per strumenti finanziari derivati. Gli utili o le perdite conseguenti alla valutazione degli strumenti finanziari derivati che soddisfano i requisiti previsti dallo IAS 39 per essere riconosciuti come hedge accounting, sono rilevati: a conto economico, al momento della loro manifestazione, se lo strumento finanziario è designato a coprire il rischio delle variazioni al fair value di un attività o di una passività (fair value hedge), bilanciando in tal modo gli utili o le perdite iscritti a conto economico e derivanti dalla valutazione dell attività o passività oggetto di copertura. in una riserva di patrimonio netto per la parte efficace della copertura e a conto economico per la parte non efficace, se lo strumento finanziario è designato a coprire un futuro flusso finanziario di un attività o di una passività (cash flow hedge). Gli utili o le perdite iscritti a patrimonio netto sono trasferiti a conto economico nel momento in cui si rilevano nel risultato di periodo gli effetti economici delle attività e passività oggetto di copertura. Se lo strumento di copertura viene a scadenza o è annullato, gli importi precedentemente iscritti a patrimonio netto sono imputati a conto economico. 77

14 in una riserva di patrimonio per la parte efficace della copertura e a conto economico per la parte non efficace, se lo strumento finanziario è designato a coprire il rischio cambio di conversione del patrimonio netto di società consolidate estere non denominato in Euro. Alla scadenza del contratto di copertura, la differenza cambio realizzata viene iscritta nella Riserva per differenze cambio di conversione ed alla dismissione della società estera, il valore cumulato di tali utili o perdite rilevato a patrimonio netto è portato a rettifica della plusvalenza (minusvalenza) derivante da detta dismissione. Gli utili o le perdite conseguenti alla valutazione degli strumenti finanziari derivati, ai quali non viene applicato l hedge accounting, sono iscritti a conto economico. Ratei e risconti I ratei attivi e passivi costituiscono la contropartita di ricavi e di costi relativi ad almeno due esercizi per i quali, alla data di bilancio non si sono ancora verificate le corrispondenti variazioni numerarie. I risconti attivi e passivi rappresentano rispettivamente la porzione di costi e di ricavi relativi ad almeno due esercizi non imputabili al risultato economico dell'esercizio in cui si è verificata la corrispondente variazione numeraria. Sono iscritti in bilancio, secondo la loro competenza temporale e nel rispetto del generale principio di correlazione dei costi e dei ricavi. Fondi per rischi e oneri I fondi per rischi ed oneri futuri sono stanziati in presenza di un obbligazione attuale (legale o implicita), conseguente ad eventi passati, per il cui soddisfacimento sia probabile l impiego di risorse finanziarie di ammontare stimabile in modo attendibile. I fondi per rischi ed oneri, stanziati a fronte di un obbligazione a medio e lungo termine ed in presenza di un valore del denaro significativo, sono attualizzati e l incremento dell accantonamento dovuto al trascorrere del tempo è rilevato negli oneri finanziari. Benefici per i dipendenti Trattamento di fine rapporto Il trattamento di fine rapporto (TFR), obbligatorio per le società italiane, è considerato un piano a benefici definiti per i dipendenti. Il TFR è valutato con il metodo della proiezione unitaria del credito, in base ad ipotesi attuariali (ipotesi demografiche: mortalità, turnover, inabilità della popolazione inclusa nel suddetto piano; ipotesi finanziarie: tasso di sconto, tasso di crescita delle retribuzioni, tasso di capitalizzazione). Il costo relativo all incremento del valore attuale del TFR è incluso nei costi per il personale. Altri fondi per il personale Gli altri fondi per il personale, attivati dal Gruppo in alcuni Paesi europei, negli Stati Uniti ed in Giappone, sono piani a benefici definiti e sono valutati usando il metodo attuariale della proiezione unitaria del credito. Il costo relativo all incremento del valore attuale dei piani è incluso nei costi per il personale. 78

15 Stock option Le stock option a favore dei dipendenti sono valutate al fair value al momento dell assegnazione ed il valore così determinato è rilevato: nel periodo intercorrente tra la data di assegnazione e quella di maturazione, per i piani il cui diritto è esercitabile dopo un certo periodo ed al raggiungimento di obiettivi di performance legati ai risultati di Gruppo. Il costo, che viene calcolato solo una volta, al momento dell assegnazione del diritto, è ripartito lungo il suddetto periodo. nel periodo intercorrente tra la data di assegnazione e quella di scadenza, per i piani il cui diritto è esercitabile al raggiungimento di determinati valori del titolo Sorin. Il costo che viene calcolato solo una volta, al momento dell assegnazione del diritto, è ripartito lungo il suddetto periodo. Il costo così determinato è iscritto tra i costi per il personale ed, in contropartita, in una riserva del patrimonio netto. Riconoscimento dei ricavi I ricavi, al netto dei resi, degli sconti, abbuoni, premi e imposte direttamente connesse, sono considerati conseguiti nel caso di vendite di beni, se risultano trasferiti i rischi ed i benefici significativi connessi alla proprietà del bene e l ammontare dei ricavi può essere attendibilmente determinato. Per la vendita di beni, ciò avviene generalmente alla spedizione della merce, salvo il caso in cui la stessa non sia già presso il cliente (cosiddetto consignment stock), nel qual caso il ricavo viene riconosciuto al momento dell utilizzo dei beni da parte del cliente stesso. I ricavi relativi a prestazioni di servizi sono conseguiti in base allo stato di avanzamento delle prestazioni e quando il loro importo può essere attendibilmente determinato. Imposte Lo stanziamento per imposte correnti è effettuato, da ciascuna società del Gruppo, fra i debiti tributari in base alla ragionevole valutazione dell'onere per imposte dirette accertabili, in applicazione delle vigenti normative fiscali di Paese, tenuto conto delle eventuali perdite pregresse ed esenzioni. Le imposte anticipate e differite sono calcolate sulle differenze temporanee tra il valore di bilancio e il valore fiscale delle attività e passività oltre che su quelle poste che, pur non allocate nello stato patrimoniale, determinano potenziali crediti d'imposta futuri quali per esempio le perdite d'esercizio fiscalmente utilizzabili nei futuri esercizi. Le imposte anticipate e differite sono determinate in base alle aliquote fiscali attese per il Paese di riferimento e per l esercizio in cui tali attività si realizzeranno o tali passività si estingueranno. Le imposte differite sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee tassabili, ad eccezione dei seguenti casi: - le imposte differite sugli utili indivisi delle società controllate sono stanziate solo se vi è la reale intenzione di distribuire tali utili; - le imposte differite sulle riserve in sospensione di imposta della capogruppo sono stanziate solo a fronte dell elevata probabilità dell insorgere delle condizioni che ne richiederebbero il pagamento. Le imposte anticipate, incluse quelle derivanti da perdite fiscali riportabili e da crediti d imposta inutilizzati, sono iscritte in bilancio solo nella misura in cui sia probabile che si genereranno utili fiscali a fronte dei quali tali differenze temporanee deducibili possano essere utilizzate. Le imposte sul reddito relative a poste rilevate direttamente a patrimonio netto sono imputate anch esse a patrimonio netto. 79

16 Uso di stime Nell ambito della redazione del bilancio consolidato in conformità ai principi contabili internazionali, sono formulate stime ed ipotesi che si riflettono sugli importi delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi di bilancio. Le stime si basano sulle esperienze passate e su altri fattori considerati ragionevoli nella fattispecie. Tuttavia va rilevato che i risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime e le ipotesi sono riviste regolarmente e gli effetti derivanti dalla modifica delle stime sono riflessi sul risultato del periodo in cui la revisione viene effettuata. Nuovi Principi ed Interpretazioni adottati dall Unione Europea ma non ancora in vigore Come richiesto dallo IAS 8 Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori si indicano di seguito i possibili impatti dei nuovi principi o delle nuove interpretazioni sul bilancio dell esercizio di applicazione iniziale. I nuovi principi ed interpretazioni omologati dall Unione Europea nel corso del 2006 ed in vigore dal 1 gennaio 2007 sono qui di seguito elencati. Nessuno di tali principi e interpretazioni è stato adottato dal Gruppo in via anticipata. IFRS 7 Strumenti finanziari: informazioni intergrative Tale principio, adottato dall Unione Europea nel gennaio 2006 (Regolamento CE n. 108/2006) recepisce la sezione delle Informazioni Integrative (disclosures) contenute nello IAS 32 Strumenti finanziari: esposizione in bilancio e informazioni integrative pur con modifiche e integrazioni; conseguentemente, lo IAS 32 modifica il suo titolo in Strumenti finanziari: esposizione in bilancio. Il Gruppo sta valutando l impatto derivante dall adozione dell IFRS 7. IFRIC 9 - Rivalutazione dei derivati incorporati L interpretazione IFRIC 9 è stata emanata nel marzo 2006 (Regolamento CE n ) e stabilisce che la data per determinare l esistenza di un derivato incorporato è la data in cui l impresa diventa parte del contratto, con una rideterminazione solo se ci sono variazioni del contratto che comportano variazioni dei flussi di cassa. Il Gruppo sta valutando gli impatti che deriveranno dall applicazione di tale interpretazione. Si segnala inoltre che nel 2006 sono state emanate le seguenti interpretazioni, non applicabili al Gruppo: IFRIC 7 Applicazione del metodo della rideterminazione ai sensi dello IAS 29 Informazioni contabili in economie iperinflazionate (Regolamento CE n ). IFRIC 8 Scopo dell IFRS 2 (Regolamento CE n ). 80

17 3 IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI (Euro/migliaia) Terreni e Impianti e Attrezz. ind. Costruz. Beni in leasing Altri TOTALE fabbricati macchinari e comm. in corso finanziario beni Al 31 dicembre 2004 Valore lordo Ammortamento cumulato e riduzione di valore (20.139) (45.780) (92.527) -- (1.033) (28.547) ( ) Valore netto Al 31 dicembre 2005 Valore lordo Ammortamento cumulato e riduzione di valore (24.927) (51.213) ( ) -- (2.326) (35.071) ( ) Valore netto Al 31 dicembre 2006 Valore lordo Ammortamento cumulato e riduzione di valore (23.071) (55.549) (91.094) -- (3.880) (30.574) ( ) Valore netto Di seguito sono indicate, per ciascuna classe di immobili, impianti e macchinari, le variazioni del valore netto nel corso dell esercizio: (Euro/migliaia) Terreni e Impianti e Attrezz. ind. Costruz. Beni in leasing Altri TOTALE fabbricati macchinari e comm. in corso finanziario beni Valore netto al 31 dicembre Acquisti Incrementi per lavori interni Dismissioni (269) (363) (498) (11) (21) (2.149) (3.311) Decrementi per attività dismesse (50) (50) Perdite per riduzione di valore rilevate nel conto economico (17) (166) (183) Ammortamenti (3.704) (7.342) (16.288) -- (1.293) (3.859) (32.486) Differenze di conversione Riclassifiche 23 (40) (4.119) Valore netto al 31 dicembre Acquisti Incrementi per lavori interni Dismissioni -- (166) (2.328) (154) (53) (514) (3.215) Decrementi per attività dismesse Perdite per riduzione di valore rilevate nel conto economico (8) (8) Ammortamenti (3.436) (7.058) (15.622) -- (1.597) (3.770) (31.483) Differenze di conversione (1.957) (521) (1.343) (129) -- (86) (4.036) Altri decrementi -- (230) (230) Riclassifiche (943) (36) (166) 162 Valore netto al 31 dicembre

18 I beni in leasing finanziario si riferiscono principalmente ad impianti e macchinari. Alcuni fabbricati di Saluggia, il cui valore netto a fine esercizio è pari ad Euro migliaia (Euro migliaia al 31 dicembre 2005) sono dati a garanzia di finanziamenti a medio e lungo termine accesi da Sorin Biomedica Cardio S.r.l. e Sorin Biomedica S.r.l., a parziale copertura dell acquisto di immobili avvenuto alla fine del Nel corso dell esercizio non sono stati capitalizzati oneri finanziari nella voce immobili, impianti e macchinari. Le aliquote di ammortamento, minime e massime, sono le seguenti: Fabbricati 3/20% Impianti e macchinari 6/33% Attrezzature industriali e commerciali 10/40% (1) Altri beni materiali 5/33% I beni in leasing finanziario sono ammortizzati prendendo a base le aliquote delle categorie di appartenenza dei beni detenuti a tale titolo. (1) L aliquota massima in alcuni casi è pari al 50%, essendo commisurata alla durata del contratto relativo ai beni ceduti a terzi in comodato. 82

19 4 ATTIVITÀ IMMATERIALI (Euro/migliaia) Costi Brevetti Marchi, Attività Tecnologie Totale di e concessioni, immateriali ed altre sviluppo licenze licenze e diritti in corso attività su brevetti simili immateriali Al 31 dicembre 2004 Valore lordo Ammortamento cumulato e riduzione di valore -- (26.515) (17.539) -- (22.260) (66.314) Valore netto Al 31 dicembre 2005 Valore lordo Ammortamento cumulato e riduzione di valore -- (28.648) (23.460) -- (29.582) (81.690) Valore netto Al 31 dicembre 2006 Valore lordo Ammortamento cumulato e riduzione di valore (81) (30.942) (24.205) -- (37.099) (92.327) Valore netto Di seguito sono indicate, per ciascuna classe di attività immateriali, le variazioni del valore netto nel corso dell esercizio: (Euro/migliaia) Costi Brevetti Marchi, Attività Tecnologie Totale di e concessioni, immateriali ed altre sviluppo licenze licenze e diritti in corso attività su brevetti simili immateriali Valore netto al 31 dicembre Acquisti Incrementi per lavori interni Dismissioni (18) (18) Perdite per riduzione di valore rilevate nel conto economico (107) (107) Ammortamenti (1.940) (4.806) -- (6.264) (13.010) Differenze di conversione Riclassifiche (1.034) Valore netto al 31 dicembre Acquisti Incrementi per lavori interni Dismissioni (7) -- (18) (25) Perdite per riduzione di valore rilevate nel conto economico Ammortamenti (81) (2.211) (3.600) -- (7.310) (13.202) Differenze di conversione -- (181) (2.835) (20) (4.275) (7.311) Riclassifiche 606 (127) (7.890) (751) (162) Valore netto al 31 dicembre di cui a vita utile definita di cui a vita utile indefinita

20 I costi di sviluppo sono relativi ad una decina di progetti inerenti prevalentemente le business unit Cardiac Rhythm Management e Cardiac Surgery. I brevetti e licenze su brevetti si riferiscono per Euro migliaia alle licenze Medtronic relative ai dispositivi per il controllo del ritmo cardiaco. Nella classe Marchi, concessioni, licenze e diritti simili l importo più rilevante si riferisce alle capitalizzazioni dei costi sostenuti per ottenere l autorizzazione FDA (Food and Drug Administration) alla vendita di prodotti del Gruppo sul mercato statunitense. Il valore netto al 31 dicembre 2006 è pari ad Euro migliaia (Euro migliaia al 31 dicembre 2005). In tale classe sono inoltre inclusi il marchio Carbomedics, per Euro migliaia ed altre immobilizzazioni immateriali per Euro migliaia relative prevalentemente a licenze per software. Il marchio Carbomedics ha una vita utile indefinita in quanto si ritiene che non vi siano limiti temporali al suo utilizzo ed ai benefici economici futuri ad esso correlati. Tale marchio non è, pertanto, ammortizzato, ma è oggetto di valutazione, effettuata almeno su base annuale, o comunque ogni qual volta si verifichino eventi o circostanze che possano portare all identificazione di un eventuale perdita di valore, secondo la metodologia indicata dallo IAS 36 Riduzione durevole di valore delle attività. La valutazione, effettuata unitamente all avviamento nell ambito dell unità generatrice di flussi finanziari Heart valves, non ha fatto emergere alcuna perdita di valore nel Le principali assunzioni prese a base per l impairment test sono indicate nella Nota 6. Le Tecnologie ed altre attività immateriali si riferiscono prevalentemente a Cobe Cardiovascular Inc., Carbomedics Inc. e Sorin Group Canada Inc. Nel 2006 non sono stati capitalizzati, nelle attività immateriali, oneri finanziari. Le aliquote di ammortamento, minime e massime, sono le seguenti: Costi di sviluppo 10/20% (1) Brevetti e licenze su brevetti 5/20% Marchi, concessioni, licenze e diritti simili 7/33% Tecnologie ed altre attività immateriali 7/33% I costi di ricerca e sviluppo addebitati al conto economico ammontano ad Euro migliaia e si confrontano con Euro migliaia dell esercizio (1) In funzione della vita del prodotto connesso ai costi di sviluppo sostenuti. 5 AVVIAMENTO (Euro/migliaia) Valore lordo Riduzione Valore netto di valore Valore al 31 dicembre Decrementi per attività dismesse (884) -- (884) Differenze di conversione Valore al 31 dicembre Decrementi per attività dismesse Differenze di conversione (1.384) -- (1.384) Valore al 31 dicembre

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