AMUNDI FUNDS. Relazione annuale certificata il 30/06/14. SICAV di diritto lussemburghese con comparti

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1 AMUNDI FUNDS SICAV di diritto lussemburghese con comparti Relazione annuale certificata il 30/06/14 Una società di Crédit Agricole / Société Générale

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3 AMUNDI FUNDS Relazione annuale certificata R.C.S. Lussemburgo B Per l esercizio chiuso il 30/06/14 Non è possibile ricevere una sottoscrizione sulla base di relazioni finanziarie. Le sottoscrizioni sono valide unicamente se effettuate sulla base del prospetto dell offerta corrente, con il supplemento dell ultima relazione annuale della SICAV e della relazione semiannuale non certificata, se pubblicata a seguito della presente relazione annuale, e del più recente Key Investor Information Document (KIID) relativo al comparto pertinente. Informazioni Aggiuntive Relative a Rappresentaza e Distribuzione del Fondo ad Hong Kong al 30 giugno 2014: I residenti di Hong Kong vogliano tenere presente che i seguenti comparti non sono attualmente autorizzati ad Hong Kong e, pertanto, non disponibili per i residenti di Hong Kong: Azioni: Equity Euroland Value 1 / Equity Global Alpha 2 / Equity Global / Equity Japan Target / Equity US Concentrated Core / Equity US Growth 3 / Equity US Relative Value / Equity Japan Value / Equity Euro 4 / Equity Europe 5 / Equity Euroland Small Cap / Equity Europe Small Cap / Equity Europe Restructuring 2 / Equity Emerging Europe 6 / Equity India Select / Equity Emerging AntiBenchmark / Equity Emerging Minimum Variance / Equity Europe Minimum Variance / Equity Global Minimum Variance / Equity World AntiBenchmark. Obbligazioni: Convertible Europe / Bond Euro Aggregate / Bond Euro Government / Bond Euro Inflation / Bond Euro High Yield Short Term / Bond Global Corporate / Bond US Opportunistic Core Plus / Bond Europe / Bond Global Aggregate / Bond Global Inflation / Bond Enhanced RMB / Bond Asian Local Debt / Bond Emerging Inflation / Bond Global Emerging Corporate / Bond Global Emerging Hard Currency. Multi Asset: Multi Asset Emerging Markets / Patrimoine. Indicizzati: Index Equity Emerging Markets / Index Equity Euro / Index Equity Europe / Index Equity Japan / Index Equity North America / Index Equity Pacific / Index Equity USA / Index Equity World / Index Global Bond () Hedged / Index Bond Euro Corporate / Index Bond Euro Govies. Absolute Return: Global Macro Forex 7 / Global Macro Bonds & Currencies 8 / Global Macro Bonds & Currencies Low Vol 9 / Absolute Global Macro 4 1 / Absolute Statistical Arbitrage 10 / Absolute Equity Market Neutral / Absolute High Yield / Absolute Volatility Arbitrage / Absolute Volatility Arbitrage Plus / Absolute Volatility Euro Equities / Absolute Volatility World Equities / Absolute Global Dividend. Per tutti i comparti autorizzati a Hong Kong si prega di notare che le azioni: AEDH, AEMD, AHE, AHEMD, AHK, AHU, AHUMD, AK, AUMD, FE, FEMD, FHE, FHEMD, FU, IED, IG, IHE, IHG, IHU, I2, I4, I8, I9, I10, I11, ME, MHE, MU, OE, OHE, OR, ORHE, OU, O1, PU, RE, RG, RHE, RHG, RU, SE, SEMD, SHE, SHEMD, SU, XE, XU non sono autorizzate a Hong Kong. Per tutti i comparti autorizzati a Hong Kong si prega di notare che le azioni AE e IE non sono autorizzati in Hong Kong ad eccezione dei comparti Cash ed Equity Global Aqua. Per tutti i comparti autorizzati a Hong Kong si prega di notare che le azioni AU e IU non sono autorizzate in Hong Kong ad eccezione dei comparti Cash, Equity Korea ed Equity Thailand. 1 Questi comparti sono stati fusi il 6 giugno Questi comparti sono stati fusi il 15 novembre Questo comparto è stato oggetto di fusione il 17 settembre Il comparto Amundi Funds Equity Euro Select è stato ridenominato Amundi Funds Equity Euro il 19 maggio Il comparto Amundi Funds Equity Europe Select è stato ridenominato Amundi Funds Equity Europe il 6 giugno Questo comparto è stato distribuito a Hong Kong fino al 12 maggio Il comparto Amundi Funds Absolute Forex è stato ridenominato Amundi Funds Global Macro Forex il 19 maggio Il comparto Amundi Funds Absolute Bonds & Currencies è stato lanciato il 16 dicembre 2013 e ridenominato Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies il 6 giugno Il comparto Amundi Funds Absolute Global Macro 2 è stato ridenominato Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies Low Vol il 19 maggio Questo comparto è stato liquidato il 16 maggio 2014.

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5 Sommario Pagina Organizzazione 6 Relazione del Consiglio di Amministrazione 9 Dettagli del portfolio al 30/06/14: Azioni Equity Global 1 10 Equity Japan Target 11 Equity US Concentrated Core 2 13 Equity US Relative Value 14 Equity Global Select 15 Equity Japan Value 16 Equity Euro 3 18 Equity Europe 4 19 Equity Euroland Small Cap 21 Equity Europe Small Cap 5 23 Equity Global Gold Mines 25 Equity Global Luxury and Lifestyle 26 Equity Global Agriculture 27 Equity Global Resources 28 Equity ASEAN 29 Equity Asia ex Japan 30 Equity Brazil 32 Equity Emerging Europe 34 Equity Emerging Internal Demand 35 Equity Emerging World 6 38 Equity MENA 43 Equity Greater China 45 Equity India 47 Equity India Select 48 Equity India Infrastructure 50 Equity Korea 51 Equity Latin America 52 Equity Thailand 54 Equity Global Aqua 55 Equity Emerging AntiBenchmark 7 56 Equity Emerging Minimum Variance 8 58 Equity Europe Minimum Variance 9 60 Equity Global Minimum Variance Equity World AntiBenchmark 64 Obbligazioni Convertible Europe 66 Convertible Global 69 Bond Euro Aggregate 72 Bond Euro Corporate 76 Bond Euro Government 79 Bond Euro Inflation 80 Bond Euro High Yield 81 Bond Euro High Yield Short Term 85 Bond Global Corporate 87 Bond US Opportunistic Core Plus 90 Bond Europe 95 Bond Global Aggregate 97 Bond Global 101 Bond Global Inflation 103 Bond Enhanced RMB Bond Asian Local Debt Bond Emerging Inflation 107 Bond Global Emerging 108 Bond Global Emerging Corporate 109 Bond Global Emerging Hard Currency Multi Asset Multi Asset Emerging Markets 113 Patrimoine Indicizzati Index Equity Emerging Markets Index Equity Euro 129 Index Equity Europe 132 Index Equity Japan Index Equity North America 140 Index Equity Pacific 147 Index Equity USA Index Equity World Index Global Bond () Hedged Index Bond Euro Corporate Index Bond Euro Govies Absolute Global Macro Forex Global Macro Bonds & Currencies Global Macro Bonds & Currencies Low Vol Absolute Equity Market Neutral Absolute High Yield 180 Absolute Volatility Arbitrage 181 Absolute Volatility Arbitrage Plus 184 Absolute Volatility Euro Equities 187 Absolute Volatility World Equities 188 Absolute Global Dividend 190 Cash Cash 191 Cash 193 Conto: Dichiarazione degli attivi netti 194 Dettagli finanziari relativi agli ultimi 3 anni 222 Dichiarazione di operazioni e modifiche agli attivi netti 294 Note alle dichiarazioni finanziare del 30/06/ Relazione certificata 405 Relazione della Banca Depositaria 406 Notifiche e relazioni 407 Informazioni aggiuntive (non certificate) Questo comparto è stato lanciato il 22 aprile Amundi Funds Equity US Growth è stato fuso in Amundi Funds Equity US Concentrated Core il 17 Settembre 2013 sulla base del NAV del 16 Settembre Amundi Funds Equity Euro Select è stato ridenominato Amundi Funds Equity Euro il 19 maggio Amundi Funds Equity Euroland Value è stato fuso in Amundi Funds Equity Europe Select (ridenominato Equity Europe in data 6 giugno 2014) il 6 giugno 2014 sulla base del NAV del 5 giugno Questo comparto è stato lanciato il 30 maggio La SICAV Emerging Markets Strategic Fund è stata fusa in Amundi Funds Equity Emerging World il 13 giugno Questo comparto è stato lanciato il 29 novembre 2013 dopo la fusione con Amundi SIF Equity Emerging AntiBenchmark. 8 Questo comparto è stato lanciato il 27 agosto Amundi Funds Equity Europe Restructuring è stato fuso in Amundi Funds Equity Europe Minimum Variance il 15 novembre 2013 sulla base del NAV del 14 novembre Amundi Funds Equity Global Alpha è stato fuso in Amundi Funds Equity Global Minimum Variance il 15 novembre 2013 sulla base del NAV del 14 novembre Questo comparto è stato lanciato il 12 luglio 2013 sulla base della fusione di Amundi SIF RMB Enhanced Bond Fund. 12 Questo comparto è stato attivato il 20 settembre 2013 dopo la fusione con Structura Asian Local Debt. 13 Questo comparto è stato lanciato il 27 maggio 2014 dopo la fusione con Amundi Oblig Emergents. 14 Questo comparto è stato lanciato il 28 aprile Questo comparto è stato lanciato il 13 dicembre Questo comparto è stato lanciato il 15 aprile 2014 dopo la fusione con Amundi Index Japon. 17 Questo comparto è stato lanciato il 15 aprile 2014 dopo la fusione con Amundi Index USA. 18 Questo comparto è stato lanciato il 16 dicembre Questo comparto non è un comparto indicizzato ai sensi dell articolo 44 della Legge modificata del 17 dicembre Questi comparti non sono comparti indicizzati ai sensi dell articolo 44 della Legge modificata del 17 dicembre Questi comparti sono stati lanciati il 14 aprile Amundi Funds Absolute Forex è stato ridenominato Amundi Funds Global Macro Forex il 19 maggio Amundi Funds Absolute Global Macro 4 è stato fuso in Amundi Funds Absolute Bonds & Currencies (lanciato il 16 dicembre 2013 e ridenominato Amundi Funds Global Macro and Currencies in data 6 giugno 2014) il 6 giugno 2014 sulla base del NAV del 5 giugno Amundi Funds Absolute Global Macro 2 è stato ridenominato Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies Low Vol il 19 maggio Questo comparto è stato attivato il 26 luglio 2013 dopo la fusione con Structura Equity Style Arbitrage.

6 Organizzazione DENOMINAZIONE E SEDE LEGALE Amundi Funds 5, Allée Scheffer, L2520 Lussemburgo SOCIETÀ DI GESTIONE Amundi Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer, L2520 Lussemburgo CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Consiglieri Etienne CLEMENT Deputy Chief Executive Officer, Strategic Marketing Manager Amundi, Parigi JeanFrançois PINÇON Deputy Global Head of Sales Amundi, Parigi Guillaume ABEL Global Head of Marketing and communication Institutional and Third party Distributors Amundi, Parigi Laurent BERTIAU Deputy Head of Institutional and Third party Distribution Amundi, Parigi Christian PELLIS (dal 9 settembre 2013) Global Head of External Distribution Amundi, Parigi DIRETTORI GENERALI Guillaume ABEL (fino al 22 luglio 2013) Global Head of Marketing and communication Institutional and Third party Distributors Amundi, Parigi Richard LEPERE (fino al 11 marzo 2014) Managing Director Amundi Luxembourg S.A., Lussemburgo Julien FAUCHER (dal 11 marzo 2014) Managing Director Amundi Luxembourg S.A., Lussemburgo Philippe CHOSSONNERY (dal 1 luglio 2013) Deputy General Manager Amundi Luxembourg S.A., Lussemburgo BANCA DEPOSITARIA CACEIS Bank Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer, L2520 Lussemburgo AGENTE PER LA TENUTA DEL REGISTRO, I TRASFERIMENTI E I PAGAMENTI CACEIS Bank Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer, L2520 Lussemburgo AGENTE AMMINISTRATIVO Société Générale Securities Services Luxembourg 2832, Place de la Gare, L1616 Lussemburgo GESTORI DELL INVESTIMENTO Amundi agisce attraverso: n Ufficio principale 90, Boulevard Pasteur, F75015 Parigi, Francia n Ufficio di Londra 41, Lothbury, Londra EC2R 7HF, Regno Unito Amundi HongKong Ltd , One Pacific Place, No. 88 Queensway, Hong Kong Amundi Japan 122, Uchisaiwaicho ChiyodaKu, Tokyo , Giappone Resona Bank Ltd Fukagawa Gatharia W2 Bldg, 565, Kiba 1 Chome, KotoKu, Tokyo , Giappone 6

7 Organizzazione TCW Investment Management Company, Inc. ( TCW ) 865, South Figueroa Street, Suite 800, Los Angeles, California 90017, Stati Uniti d America TOBAM S.A.S. 20, rue Quentin Bauchart, Parigi BFT Gestion S.A. 90, Boulevard Pasteur, Parigi SUBGESTORI DELL INVESTIMENTO Amundi Singapore Ltd 168, Robinson Road #2401, Capital Tower, Singapore NHCA Asset Management Co., Ltd 10F Nonghyup Culture & Welfare Foundation Bldg. 347 Yeoidodong Yeongdeungpogu, Seul, Corea Amundi Japan 122, Uchisaiwaicho ChiyodaKu, Tokyo , Giappone REVISORE DEL FONDO PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, Route d Esch, L1471 Lussemburgo AGENTE FINANZIARIO IN BELGIO CACEIS Belgium SA/VN Avenue du Port / Havenlaan 86 C/320, B 1000 Bruxelles, Belgio AGENTE CENTRALE IN FRANCIA CACEIS Bank France 13, Place Valhubert, F75206 Paris Cedex 13, Francia AGENTE PER LE INFORMAZIONI Marcard, Stein & Co AG E IL PAGAMENTO IN GERMANIA Ballindam 36, D20095 Amburgo, Germania AGENTE PER LE INFORMAZIONI Meinl Bank A.G. E IL PAGAMENTO IN AUSTRIA Bauermarkt 2, 1014, Vienna, Austria AGENTE PER IL PAGAMENTO IN GRECIA Alpha Bank of Greece 11, Sofokleous Str., Atene, Grecia RAPPRESENTANTE IN GRECIA Amundi Hellas M.F.M.C 45, Mitropoleos Street, Atene, Grecia RAPPRESENTANTE AD HONG KONG Amundi HongKong Ltd , One Pacific Place, 88, Queensway, HongKong RAPPRESENTANTE NEI PAESI BASSI CACEIS Netherlands De Ruyterkade 6, 1013 AA Amsterdam, Paesi Bassi RAPPRESENTANTE IN SPAGNA Amundi Iberia SGICC Paseo de la Castellana 1, Madrid, Spagna FACILITY AGENT NEL REGNO UNITO Amundi London Branch 41, Lothbury, Londra EC2R 7HF, Regno Unito 7

8 Organizzazione AGENTE PER I PAGAMENTI E RAPPRESENTANTE IN BULGARIA Société Générale Express Bank AD 92, Vladislav Varnenchik Blvd, 9000 Varma, Bulgaria RAPPRESENTANTE IN SVIZZERA CACEIS (Switzerland) S.A. 79, Chemin de Précossy, CH1260 Nyon, Svizzera BANCA DI CONTATTO IN Komercni Banka A.S REPUBBLICA CECA Na Prikogne 33, Praga 1, Repubblica Ceca AGENTE PER I PAGAMENTI SKB Banka D.D. Ljubljana E RAPPRESENTANTE IN SLOVENIA Ajdovscina 4, Ljubljana, Slovenia FACILITY AGENT IN IRLANDA Société Générale, Dublin Branch 3 rd Floor, IFSC House, IFSC, Dublino 1, Irlanda AGENTE RAPPRESENTANTE IN ITALIA Amundi SGR S.p.A. Piazza Missori 2, Milano 20122, Italia 8

9 Relazione del Consiglio di Amministrazione n Panorama economico generale A partire dal terzo trimestre del 2013 la Zona Euro è rientrata in crescita positiva. Tuttavia, questo recupero è stato lento ed irregolare, caratterizzato da profonde differenze tra gli stati membri. Inoltre, il miglioramento del mercato del lavoro è risultato, in media, particolarmente modesto e non è stato rilevato in tutti i paesi. L allentamento delle tensioni finanziarie si è mantenuto. L Irlanda, la Spagna e il Portogallo sono riusciti a svincolarsi dai piani di aiuto internazionale dei quali si erano avvalsi. Viceversa, a metà del 2014 la Grecia e Cipro hanno continuato a ricevere questo aiuto, anche se la Grecia è riuscita a riguadagnare l accesso ai mercati internazionali dei capitali, seppure parzialmente. Alla luce della lenta ripresa, dell insufficiente livello di inflazione e della debolezza del credito, la Banca Centrale Europea ha abbassato ulteriormente i propri tassi di interesse di riferimento. Ha inoltre annunciato nuove misure di liquidità a lungo termine a favore delle banche per l autunno In cambio, le banche dovranno aumentare il volume dei prestiti concessi agli operatori economici. Negli Stati Uniti, la ripresa continua, anche se in modo molto irregolare. La forte crescita nella seconda metà del 2013 è stata seguita da una caduta nelle attività del primo trimestre 2014, in gran parte dovuta a fattori temporanei, quindi, molto probabilmente, da una netta ripresa nel secondo trimestre del Nel complesso, il mercato del lavoro ha continuato a sperimentare un miglioramento. Anche gli investimenti in imprese e le attività nel settore immobiliare sono cresciute, sia pure in modo non uniforme. In risposta a questa tendenza positiva, la Federal Reserve ha progressivamente ridotto il suo programma d acquisto di attivi, avviato all inizio del Nel frattempo, ha cercato di rassicurare gli operatori economici e i mercati che avrebbe agito con prudenza prima di alzare i tassi di riferimento. Nei paesi emergenti, le tendenze economiche sono variate ampiamente. In Cina, nel 2014 sono apparsi segni di un rallentamento economico, ma la situazione sembra essere migliorata alla fine del primo semestre. Molti altri paesi emergenti hanno sperimentato tensioni finanziarie dovute al notevole deflusso di capitali internazionali in previsione dei cambiamenti nella politica monetaria degli Stati Uniti. Le Banche Centrali di detti paesi hanno poi alzato i tassi di interesse di riferimento che, in alcuni paesi, hanno comportato un rallentamento nell attività economica. Alla fine del primo semestre 2014 queste tensioni sembrano essersi stabilizzate, anche se alcuni paesi continuano a sperimentare alti livelli di inflazione, fatto che impedisce alle banche centrali di allentare la loro politica monetaria. Per concludere, l economia russa ha subito l impatto negativo della crisi in Ucraina. n Mercati del Reddito Fisso Nella Zona Euro, i rendimenti dei titoli tedeschi e francesi hanno sperimentato una leggera crescita nella seconda metà del 2013, con un forte calo nella prima metà del 2014, dovuto al ritmo deludente sia della ripresa economica che dell inflazione, affiancate da rischi geopolitici. Durante i due semestri analizzati, le loro controparti italiane e spagnole hanno assistito ad una diminuzione quasi continua, avvantaggiandosi di un alleviamento delle tensioni finanziarie. Per tutto il periodo, i differenziali dei tassi di interesse tra la Germania, da un lato, e l Italia e la Spagna, dall altro, si sono irrigiditi in modo considerevole. Negli Stati Uniti, i rendimenti obbligazionari sono cresciuti notevolmente nella seconda metà del 2013, prima di registrare una tendenza opposta nella prima metà del 2014, dovuta a tassi di crescita deludenti e alle tensioni internazionali. La tendenza generale sul rendimento dei titoli USA a 10 anni è stata debole per tutto il periodo. Viceversa, il rendimento a 2 anni è aumentato, anche se in modo irregolare, sostenuto dalle aspettative di un aumento dei tassi di interesse di riferimento della Fed. n Mercati azionari I principali mercati azionari hanno sperimentato una crescita da metà del 2013 a metà del Negli Stati Uniti e in Giappone la crescita è stata forte nella seconda metà del 2013, ma più modesta nella prima metà del 2014, anche se questo non ha impedito ai principali indici statunitensi di registrare dei nuovi massimi storici. Per tutto il periodo, i titoli azionari italiani e spagnoli hanno sovraperformato gli altri principali paesi sviluppati. Dopo un fine 2013 particolarmente forte, il mercato azionario giapponese ha invece registrato la perdita di parte di detti guadagni agli inizi Infine, nonostante le fluttuazioni, i titoli azionari dei paesi emergenti in genere hanno registrato delle performance leggermente positive sia nella seconda metà del 2013 che nella prima metà del 2014, recuperandosi parzialmente dopo un rallentamento nei semestri precedenti. Lussemburgo, 14 ottobre 2014 Il Consiglio di amministrazione Le cifre riportate nella presente relazione rivestono una valenza storica e non sono necessariamente indicative di analoghe performance future. 9

10 Equity Global 1 Portfolio titoli al 30/06/14 Portfolios details as at 30/06/14: Equities Posizioni lunghe Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Bermuda 3,000 CREDICORP LTD. Brasile 49,100 RAIADROGASIL 13,968,470 13,968,470 13,968, , , , , ,000 MOOG INC A 6,000 ROSS STORES INC ,100 TESORO ,253 WELLS FARGO & CO 3.25 Svizzera ,905 CIE FINANCIERE RICHEMONT SA 1,495 SULZER AGNOM 2.83 Totale portfolio titoli , , , , , , ,720 13,968, Curaçao 320, ,715 SCHLUMBERGER LTD 320, Danimarca 351, ,269 H. LUNDBECK 351, Francia 439, ,315 CASINO GUICHARD 439, Germania 297, ,776 INFINEON TECHNOLOGIES AGNOM 297, Giappone 1,669, ,600 ITOCHU CORP 13,300 KOMATSU LTD 63,400 NISSAN MOTOR CO LTD 24,300 RICOH COMPANY LTD 470, , , , Irlanda 768, ,231,161 BANK OF IRELAND 4,400 MALLINCKRODT PLC W/I 416, , Italia 584, ,372 ENI SPA 584, Paesi Bassi 287, ,834 AKZO NOBEL NVCVA 287, Regno Unito 1,220, ,678 ASHTEAD GROUP 50,950 BARCLAYS PLC 41,936 ST JAMES S PLACE 488, , , Stati Uniti d America 6,222, ,600 AMGEN INC 6,400 APACHE CORP 16,334 ARAMARK HOLDINGS CORP 2,400 BIOGEN IDEC INC 16,600 BLACKSTONE GROUP LP 7,000 COGNIZANT TECH SOA 8,500 ENVISION HEALTH 17,438 HEWLETT PACKARD CO 5,500 JOHNSON & JOHNSON 426, , , , , , , , , Le note sono parte integrante dei bilanci. 10

11 Equity Japan Target Portfolio titoli al 30/06/14 JPY JPY Posizioni lunghe Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati 10,953,386,940 10,953,386, ,800 RYOSAN 120,900 TOKYO OHKA KOGYO CO LTD Ingegneria industriale 117,793, ,215,300 1,709,538, Azioni 10,953,386, ,000 AICHI CORP 184,508, Assicurazioni non sulla vita 102,000 MS AD ASSURANCE 249,594, ,594, ,000 AMADA CO LTD 108,000 DAIICHI JITSUGYO CO LTD 40,200 DENYO 43,260,000 51,516,000 63,315, Automobili e parti di ricambio 637,939, ,900 FUJI MACHINE MFG 168,946, ,600 ALPINE ELECTRONICS INC 82,000 MURAKAMI 155,000 SUNCALL 177,900 TOPRE CORP 170,788, ,030, ,330, ,790, ,000 HISAKA WORKS 109,100 KANEFUSA 341,000 KINKI SHARYO 61,100 KITAGAWA IND 40,300 MARUKA MACHINERY 174,085,000 70,696, ,074,000 62,933,000 55,211, Banche 567,618, ,000 NIPPON ROAD CO LTD 86,640, ,700 BANK OF OKINAWA 243,000 KAGOSHIMA BANK 401,000 YAMANASHI CHUO BANK LTD Beni personali 208,926, ,212, ,480, ,202, ,000 NIRECO CORP 91,000 NISSEI PLASTIC IND 78,400 SHIMA SEIKI MFG LTD 270,500 SINTOKOGIO 88,700 TOMOE ENGINEERING 26,980,000 57,876, ,331, ,842, ,636, ,000 KOMATSU SEIREN 72,912, ,300 TSUKISHIMA KUKAI 58,687, ,700 TSI HOLDINGS CO LTD 212,000 WACOAL HOLDINGS CORP Costruzione e materiali 237,090, ,200,000 1,694,666, Media 100,200 FUJI MEDIA HOLDINGS INC 113,600 TOHOKUSHINSHA FILM 268,936, ,352,000 92,584, ,900 AOKI ASUANRO 87,500 C CUBE 12,700 FURUSATO INDUSTRIES LTD 120,800 JAPAN FOUNDATION ENGINEERING 239,000 KINDEN 146,000 MEISEI INDUSTRIAL 227,400 MIRAIT 122,500 NIPPON DENSETSU KOGYO 122,522,400 39,200,000 16,116,300 42,159, ,415,000 84,680, ,583, ,410, Prodotti per la casa e costruzione immobiliare 41,800 CHOFU SEISAKUSHO 44,600 COMANY INC 147,300 DAINICHI 100,000 SOFT ,700 TENMA CORP 186,000 ZOJIRUSHI CORP 703,365, ,236,200 56,597, ,064,200 67,000, ,535,300 85,932, ,000 OKUMURA CORP 132,900 OYO CORP 306,000 SANKI ENGINEERING 73,700 SEKISUI JUSHI Elettronica e strumenti elettronici 71,200 AIPHONE 193,800 ESPEC 41,400 HI LEX 162,424, ,348, ,090, ,717,600 1,145,060, ,752, ,513, ,837, Produttori di generi alimentari 15,400 FUJICCO 105,400 SAKATA SEED 69,000 YAIZU SUISANKAGAKU Produttori di petrolio e gas 134,100 K&O ENERGY GROUP 264,000 SINANEN 234,245,600 19,588, ,243,800 67,413, ,030, ,150, ,880, ,100 HITACHI KOKI 113,091, Servizi di supporto 315,511, ,300 KOA 43,600 MIRAY INDUSTRY CO LTD 19,200 NIPPON CERAMIC 176,262,900 66,228,400 32,812, ,400 TAKARA PRINTING CO 270,700 TOPPAN FORMS 39,668, ,843, ,400 NIPPON PILLAR PACK 154,712, Servizi e strumenti per la salute 82,770, ,400 NIPPON SIGNAL 89,000 ZUKEN 80,870,400 89,979, ,600 KAWASUMI LABORATORIES INC 82,770, Hardware e attrezzatura tecnologica 881,798, Servizi informatici e software 154,266, ,600 DAIICHI SEIKO 50,800 ICOM 30,700 JAPAN DIGITAL LABORATORY CO 65,273, ,746,000 54,922, ,420 ALPHA SYSTEMS 14,300 CAC 27,900 FUJITSU BSC 111,200,940 16,616,600 26,449, ,700 ROHM 224,847, Le note sono parte integrante dei bilanci. 11

12 Equity Japan Target Portfolio titoli al 30/06/14 JPY Settore farmaceutico e delle biotecnologie 101,100 KISSEI PHARMA Settore metallurgico ed estrazione industriale 167,700 KYOEI STEEL 335,100 NETUREN CO 275,000 NICHIA STEEL WORKS 116,000 OSAKA STEEL 150,000 YODOGAWA STEEL WORKS Sostanze chimiche 489,000 ASAHI ORGANIC CHEMICALS INDUST 20,000 KUNIMINE INDUSTRIES 149,000 OSAKA ORGANIC CHEMICAL 189,000 TOAGOSEI Totale portfolio titoli 245,167, ,167, ,830, ,232, ,032,300 90,200, ,016,000 67,350, ,847, ,091,000 13,840,000 69,732,000 86,184,000 10,953,386, Le note sono parte integrante dei bilanci. 12

13 Equity US Concentrated Core 2 Portfolio titoli al 30/06/14 Posizioni lunghe 112,863, Viaggi, Tempo libero e Catering 11,110, Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 112,863, ,863, ,950 CHIPOTLE MEXICAN GRILL CL A 3,505 PRICELINE GROUP 58,850 STARBUCKS 2,340,415 4,216,515 4,553, Assicurazioni non sulla vita 4,268, Totale portfolio titoli 112,863, ,160 ACE LTD 4,268, Commercianti al dettaglio di prodotti generici 10,860, ,300 AMAZON.COM 4,969, ,695 COSTCO WHOLESALE 2,498, ,845 TIFFANY & CO 3,392, Distribuzione, servizi e attrezzatura per il petrolio 10,952, ,250 DRILQUIP INC. 2,430, ,253 OCEANEERING INTL 2,832, ,235 SCHLUMBERGER LTD 5,689, Hardware e attrezzatura tecnologica 6,863, ,544 ARM HOLDINGS ADR 3,010, ,655 QUALCOMM INC 3,853, Produttori di generi alimentari 3,135, ,655 MEAD JOHNSON NUTRITION 3,135, Servizi di supporto 7,912, ,960 FASTENAL CO 2,373, ,220 LINKEDIN CORP CLASS A 2,781, ,950 VERISK ANALYTICS CLASS.A 2,757, Servizi finanziari 6,721, ,700 CHARLES SCHWAB CORP 2,254, ,200 VISA INCA 4,467, Servizi informatici e software 30,911, ,820 ATHENAHEALTH 2,730, ,840 CERNER CORP 4,169, ,870 EQUINIX 3,754, ,475 GOOGLE INCC 6,026, ,380 SALESFORCE.COM 6,004, ,510 SERVICENOW INC 2,881, ,492 SPLUNK INC 2,683, ,500 VMWARE CLASS A 2,662, Settore farmaceutico e delle biotecnologie 10,523, ,040 ALLERGAN INC 1,698, ,330 BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC 2,384, ,520 CELGENE CORP 3,565, ,100 ILLUMINA 2,874, Spazio aereo e difesa 4,442, ,600 PRECISION CASTPARTS CORP 4,442, Telecomunicazioni mobili 5,160, ,350 AMERICAN TOWER 5,160, Le note sono parte integrante dei bilanci. 13

14 Equity US Relative Value Portfolio titoli al 30/06/14 Posizioni lunghe 750,687, Prodotti industriali generici 83,138, Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Assicurazioni non sulla vita 750,687, ,687,015 29,846, ,057,940 GENERAL ELECTRIC CO 729,390 KONINK PHIL SP ADR NY REGISTRED ADR 470,410 SEALED AIR 352,985 TYCO INTERNATIONAL LTD 27,802,663 23,165,426 16,073,910 16,096, ,850 HARTFORD FINANCIAL SERVICES GRP 196,280 TRAVELERS COMPANIES INC Automobili e parti di ricambio 814,355 DANA HOLDING WI Banche 472,100 CITIGROUP INC 370,084 J.P.MORGAN CHASE & CO 329,400 STATE STREET CORP Beni di consumo per il piacere 11,382,209 18,464,059 19,886,549 19,886,549 65,715,594 22,235,910 21,324,240 22,155,444 28,066, Prodotti per la casa e costruzione immobiliare 409,906 LENNAR A Produttori di generi alimentari 486,855 MONDELEZ INTERNATIONAL Produttori di petrolio e gas 160,485 CHEVRON CORP 237,100 ENSCO A 417,300 NABORS INDUSTRIES 213,880 VALERO ENERGY CORPORATION 17,207,854 17,207,854 18,310,617 18,310,617 57,098,453 20,951,317 13,175,647 12,256,101 10,715, ,850 COMCAST CLASS A 28,066, Servizi di supporto 8,535, Bevande 22,233, ,288 ADT CORP 8,535, ,865 PEPSICO INC Commercianti al dettaglio di prodotti generici 22,233,599 36,830, Servizi e strumenti per la salute 154,595 CIGNA CORP 34,992,283 14,218, ,049 HOLOGIC INC 1,496, ,440 GAP INC 16,355, ,605 MEDTRONIC INC 5,394, ,900 HOME DEPOT INC 20,474, ,011 WELLPOINT INC 13,882, Distribuzione, servizi e attrezzatura per il petrolio 19,282, Servizi finanziari 31,773, ,000 BAKER HUGHES INC 19,282, ,625 AMERIPRISE FINANCIAL 23,115, Elettricità 27,383, ,896 NAVIENT CORP. 8,658, ,485 AES CORP 13,411, Servizi informatici e software 21,831, ,525 AMERICAN ELECTRIC POWER INC 13,971, ,952 CATAMARAN 6,766, Elettronica e strumenti elettronici 13,418, ,265 MICROSOFT CORP 15,064, ,486 SLM 6,394, Settore farmaceutico e delle biotecnologie 59,974, ,584 TE CONNECTIVITY LTD 7,024, ,600 JOHNSON & JOHNSON 12,617, Generi alimentari e medicinali al dettaglio 5,628, ,460 MERCK AND CO INC 15,761, ,300 SYSCO CORP 5,628, ,580 MYLAN 12,919, ,231 PFIZER INC 18,675, Hardware e attrezzatura tecnologica 86,492, Settore metallurgico ed estrazione industriale 12,604, ,980 APPLIED MATERIALS INC 12,199, ,470 CISCO SYSTEMS INC 19,121, ,470 ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC 12,604, ,335 CORNING INC 9,797, Telecomunicazione su rete fissa 10,455, ,600 INTEL CORP 16,210, ,485 LAM RESEARCH CORP 12,197, ,700 AT&T INC 10,455, ,835 WESTERN DIGITAL CORP 16,967, Totale portfolio titoli 750,687, Ingegneria industriale 136,575 PENTAIR PLC 461,465 TEREX Media 158,929 TIME WARNER 28,816,001 9,849,789 18,966,212 11,164,762 11,164, Le note sono parte integrante dei bilanci. 14

15 Equity Global Select Portfolio titoli al 30/06/14 Posizioni lunghe 166,343, Regno Unito 8,410, Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 166,320, ,320, ,881 ASHTEAD GROUP 430,335 BARCLAYS PLC 186,317 ST JAMES S PLACE 3,215,047 1,565,884 2,427, Australia 2,249, ,763 TSB BANKING GROUP 1,202, ,391 BHP BILLITON LTD 2,249, Stati Uniti d America 77,486, Bermuda 1,818, ,300 AMERICAN INTL GRP 2,090, ,700 CREDICORP LTD. 550,000 PEACE MARK (HLDGS) Brasile 1,818,999 2,353, ,500 AMGEN INC 29,800 ANADARKO PETROLEUM CORP 28,400 APACHE CORP 59,556 APPLE INC 3,373,545 3,262,206 2,857,608 5,534, ,348 RAIADROGASIL Canada 2,353,113 2,662, ,208 ARAMARK HOLDINGS CORP 10,200 BIOGEN IDEC INC 106,700 BLACKSTONE GROUP LP 2,593,383 3,216,162 3,568, ,700 MANULIFE FINANCIAL CORP Curaçao 2,662,327 2,913, ,400 CITRIX SYSTEMS INC 58,300 COGNIZANT TECH SOA 122,400 EMC CORP 1,838,970 2,851,453 3,224, ,700 SCHLUMBERGER LTD 2,913, ,800 EMERSON ELECTRIC CO 1,645, Danimarca 96,277 H. LUNDBECK 2,369,247 2,369, ,400 ENVISION HEALTH 57,400 FREEPORT MCMORAN COPPER&GLD INCB 6,950 GOOGLE INCA 1,953,504 2,095,100 4,063, Francia 54,448 ACCOR SA 56,710 BNP PARIBAS 23,150 CASINO GUICHARD 103,644 COFACE 11,330,293 2,832,059 3,846,896 3,069,106 1,582, ,800 HEWLETT PACKARD CO 39,200 INCYTE 52,100 JOHNSON & JOHNSON 23,600 MOOG INC A 21,300 NATIONAL OILWELL VARCO 6,700 PRECISION CASTPARTS CORP 3,495,984 2,212,448 5,450,702 1,720,204 1,754,055 1,691, Germania 24,193 BAYER AG 179,836 INFINEON TECHNOLOGIES AGNOM 5,664,490 3,416,725 2,247, ,300 ROSS STORES INC 42,720 TEREX 42,800 TESORO 49,900 VF CORP 3,260,209 1,755,792 2,511,076 3,143, Giappone 24,274, ,000 WELLPOINT INC 2,044, ,000 ASTELLAS PHARMA INC 4,086, ,400 WELLS FARGO & CO 4,278, ,000 HITACHI LTD 2,226, Svizzera 10,133, ,800 ITOCHU CORP 113,700 KOMATSU LTD 597,000 MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP 1,039,000 MITSUI CHEMICALS INC 2,951,185 2,639,775 3,659,612 2,840, ,775 CIE FINANCIERE RICHEMONT SA 54,751 NESTLE SA 13,747 SULZER AGNOM 3,963,689 4,241,578 1,928, ,900 NISSAN MOTOR CO LTD 3,489, Azioni/Quote di OICVM/OIC 22, ,800 RICOH COMPANY LTD Irlanda 2,380,520 4,751, Azioni/Quote di fondo d investimento Francia 22,636 22, ,975,967 BANK OF IRELAND 29,900 MALLINCKRODT PLC W/I 2,359,133 2,392, AMUNDI TRESO DOLLAR 1.41 Totale portfolio titoli 22, ,343, Italia 7,833, ,000 ANIMA HOLDING 1,720, ,484 ENI SPA 3,843, ,792,662 TELECOM ITALIA SPA 2,270, Paesi Bassi 2,068, ,597 AKZO NOBEL NVCVA 2,068, Le note sono parte integrante dei bilanci. 15

16 Equity Japan Value Portfolio titoli al 30/06/14 JPY JPY Posizioni lunghe 16,359,858, ,000 JGC 163,134, Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 16,359,858,010 16,359,858, ,000 KOMATSU LTD 98,000 KURITA WATER INDUSTRIES LTD 263,000 MITSUBISHI ELECTRIC CORP 524,000 MITSUI ENGINEERING & SHIPBUILD 326,928, ,006, ,750, ,948, Assicurazioni non sulla vita 113,500 MS AD ASSURANCE 95,950 TOKIO MARINE HLDGS INC 597,439, ,734, ,705, ,000 THK CO LTD 683,000 TSUGAMI CORP Prodotti industriali generici 136,116, ,480, ,392, Automobili e parti di ricambio 1,200,562, ,000 RENGO 139,392, ,300 AISIN SEIKI LTD 170,469, Prodotti per la casa e costruzione immobiliare 293,627, ,900 FCC 51,000 MUSASHI SEIMITSU 266,000 NISSAN MOTOR CO LTD 187,000 SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES 222,577, ,591, ,626, ,475, ,350 SEKISUI HOUSE LTD 1,174,000 SXL CORP Produttori di generi alimentari 157,443, ,184, ,905, ,400 YAMAHA MOTOR CO LTD 155,824, ,000 NH FOODS SHS 385,905, Banche 1,426,450, Produttori di petrolio e gas 76,895, ,800 MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP 1,764,100 MIZUHO FINANCIAL GROUP INC 535,000 SEVEN BANK LTD 607,834, ,932, ,490, ,200 JAPAN PETROLEUM EXPLORATION Servizi di supporto 76,895, ,867, SUMITOMO MITSUI TRUST HLD 117,000 SURUGA BANK LTD 171, ,022, ,000 DAISEKI 362,000 MARUBENI CORP 143,385, ,242, Beni di consumo per il piacere 802,936, ,000 MITSUI & CO LTD 422,240, ,000 KONAMI CORP 141,057, Servizi e strumenti per la salute 159,682, ,000 NIKON CORP 156,310, ,500 TERUMO CORP 159,682, ,700 PANASONIC CORP Commercianti al dettaglio di prodotti generici 95,600 DENA CO LTD 14,200 SHIMAMURA 613,300 YAMADA DENKI 505,569, ,805, ,972, ,432, ,401, Servizi finanziari 75,000 CREDIT SAISON CO LTD 142,000 KUBOTA CORPORATION 364,900 NOMURA HLDGS INC 137,200 ORIX CORP 1,080,238, ,100, ,912, ,633, ,358, Costruzione e materiali 900,106, ,100 TOKAI TOKYO HOLDINGS 226,234, ,200 COMSYS HOLDINGS 143,484, Servizi informatici e software 150,543, ,000 LIXIL GROUP CORPORATION 399,164, ,700 NTT DATA 150,543, ,000 NEW REAL PROPERTY 196,000 SANWA HOLDINGS CORP 139,552, Servizi per l investimento immobiliare 710,653, ,000 TOYO ENGINEERING CORP 217,906, ,000 MITSUI FUDOSAN CO LTD 280,112, Elettronica e strumenti elettronici 507,997, ,300 NOMURA REAL ESTATE HOLDINGS 182,100 NTT URBAN DEVELOPMENT 222,947, ,594, ,000 MURATA MANUFACTURING CO LTD 30,800 NIDEC CORP 227,544, ,452, Settore farmaceutico e delle biotecnologie 654,267, ,200 USHIO INC 89,001, ,000 ADERANS HOLDINGS 133,392, Generi alimentari e medicinali al dettaglio 130,176, ,600 EISAI 69,000 NIPPON SHINYAKU 185,038, ,964, ,300 DAIKOKUTENBUSSAN CO LTD 130,176, ,200 TSUMURA & CO 131,872, Hardware e attrezzatura tecnologica 515,004, Settore metallurgico ed estrazione industriale 496,585, ,400 RENESAS ELECTRONICS CORP 154,000 SUMCO CORP 372,092, ,912, ,000 DAIDO STEEL 127,000 JFE HOLDINGS 231,028, ,557, Ingegneria industriale 1,902,602, Sostanze chimiche 1,556,324, ,800 DISCO CORPORATION 216,240, ,000 JSR CORP 234,630, Le note sono parte integrante dei bilanci. 16

17 Equity Japan Value Portfolio titoli al 30/06/14 352,000 MITSUBISHI CHEMICAL HOLDINGS 830,000 MITSUI CHEMICALS INC 89,000 NISSAN CHEMICAL INDUSTRIES LTD 37,700 NITTO DENKO 1,540,000 TEIJIN LTD 490,000 TOAGOSEI Telecomunicazioni mobili 154,200 NTT DOCOMO INC Trasporto industriale 33,050 EAST JAPAN RAILWAY CO 80,200 HITACHI TRANSPORT SYSTEM 89,000 MITSUBISHI LOGISTICS CORP 820,000 NIPPON YUSEN Viaggi, Tempo libero e Catering 37,000 SANKYO CO LTD 235,000 TOKYU CORP Totale portfolio titoli JPY 158,048, ,910, ,175, ,961, ,160, ,440, ,074, ,074, ,874, ,705, ,716, ,013, ,440, ,845, ,115, ,730,000 16,359,858, Le note sono parte integrante dei bilanci. 17

18 Equity Euro 3 Portfolio titoli al 30/06/14 Posizioni lunghe 273,527, ,111 SIEMENS AGNOM 271,798 TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING AG 8,208,956 1,641, Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati 265,804, ,632 VOLKSWAGEN AGPFD 1,272, Azioni 265,501, Grecia 2,490, Austria 1,651, ,713 NATIONAL BANK OF GREECE 2,490, ,826 RAIFFEISEN INTL BANK HOLDING 1,651, Italia 18,849, Belgio 5,897, ,466 ASSICURAZIONI GENERALI 3,817, ,685 ENI SPA 3,590, ,578 ANHEUSERBUSH INBEV 4,746, ,051 FINMECCANICA SPA 3,125, ,024 ONTEX GROUP 1,150, ,943,363 TELECOM ITALIA SPA 3,647, Francia 112,454, ,385 UNICREDIT SPA REGR 4,668, ,075 ACCOR SA 3,877, Lussemburgo 5,208, ,654 AIR LIQUIDE 4,008, ,746 APERAM 1,842, ,308 ALSTOM 3,016, ,778 ARCELORMITTAL SA 3,365, ,351 AXA 5,766, ,892 BNP PARIBAS 8,863, Paesi Bassi 18,821, ,789 CAP GEMINI SA 4,104, ,835 AIRBUS GROUP 5,668, ,266 CARREFOUR SA 4,209, ,956 GEMALTO 1,662, ,441 CGG ACT 1,534, ,788 ROYAL PHILIPS NV 2,660, ,370 CREDIT AGRICOLE SA 4,587, ,811 STMICROELECTRONICS NV 1,341, ,906 DASSAULT SYSTEMES 2,246, ,331 UNILEVER CVA 7,488, ,454 EDF 2,379, ,694 ESSILOR INTERNATIONAL 4,003, Regno Unito 1,267, ,376 FAURECIA 2,408, ,642 RIO TINTO PLC 1,267, ,120 GDF SUEZ 3,118, ,132 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON 6,354, Spagna 18,692, ,629 MICHELIN (CGDE)SA 2,847, ,022 BANCO SANTANDER SA 4,173, ,214 PUBLICIS GROUPE 1,871, ,378 CAIXABANK 4,058, ,636 RENAULT SA 3,937, ,484 DIA SA 2,699, ,567 SAFRAN 5,573, ,021 REPSOL 3,794, ,205 SANOFI 9,480, ,810 TELEFONICA SA 3,966, ,352 SCHNEIDER ELECTRIC SA 3,874, ,922 SOCIETE GENERALE A 5,888, Svezia 2,370, ,874 SODEXO 2,582, ,711 VOLVO ABB SHS 2,370, ,630 TECHNIP SA 3,086, Svizzera 3,978, ,384 THALES SA 2,402, ,765 TOTAL 4,685, ,966 HOLCIM LTDNOM 3,978, ,803 VALEO 3,217, Garanzie, Diritti 302, ,434 VIVENDI 2,527, Francia Germania 73,821, AIR LIQUIDE SUBSCRIPTION S RIGHT ,650 ALLIANZ SENOM 8,476, ,700 BASF SE 7,882, Spagna 302, ,069 BAYER AG 10,218, ,032,355 BANCO SANTANDER SA 154,854 37,963 BEIERSDORF 2,682, ,199 CAIXABANK 49,691 19,186 CONTINENTAL AG 3,245, ,021 REPSOL SA RGHT 04/07/ , ,307 DAIMLER 8,434, Azioni/Quote di OICVM/OIC 7,723, ,289 DEUTSCHE TELEKOM AGNOM 4,880, ,971 E.ON SE 4,237, Azioni/Quote di fondo d investimento 7,723, ,659 FRESENIUS SE & CO KGAA 3,120, Francia 7,723, ,293 GEA GROUP AG 2,534, ,508 KION GROUP 1,947, AMUNDI TRESO 3 MOIS I C 7,723, ,322 SAP AG 5,037, Totale portfolio titoli 273,527, Le note sono parte integrante dei bilanci. 18

19 Equity Europe 4 Portfolio titoli al 30/06/14 Posizioni lunghe 178,128, ,000 INTESA SANPAOLO SPA 1,748, Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Belgio 22,000 ANHEUSERBUSH INBEV 59,055 ONTEX GROUP 178,127, ,118,261 2,959,577 1,845,800 1,113, ,000 SAIPEM 2,114,484 TELECOM ITALIA SPA 425,000 UNICREDIT SPA REGR Jersey 450,000 GLENCORE PLC 45,000 WOLSELEY 75,000 WPP PLC 1,182,000 1,955,898 2,598,875 4,823,061 1,829,618 1,800,112 1,193, Francia 55,235, Lussemburgo 2,984, ,000 ACCOR SA 180,000 AXA 101,559 BNP PARIBAS 1,899,500 3,141,900 5,031, ,000 ARCELORMITTAL SA 80,000 SUBSEA 7 SA 1,895,250 1,089, ,000 CAP GEMINI SA 4,428, Norvegia 2,166, ,000 CARREFOUR SA 85,000 CGG ACT 10,000 DASSAULT SYSTEMES 2,694, , , ,000 PETROLEUM GEO SERVICES Paesi Bassi 2,166,280 4,216, ,000 EDF 32,500 ESSILOR INTERNATIONAL 76,909 GDF SUEZ 30,000 INGENICO 1,035,000 2,517,125 1,546,255 1,906, ,000 AIRBUS GROUP 35,000 AKZO NOBEL NVCVA Regno Unito 2,300,180 1,916,250 33,101, ,000 IPSEN 19,739 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON 40,000 RENAULT SA 60,000 SAFRAN 60,000 SANOFI 52,000 SCHNEIDER ELECTRIC SA 110,088 SOCIETE GENERALE A 200,000 SUEZ ENVIRONNEMENT COMPANY 25,000 TECHNIP SA 19,133 VALEO 1,815,825 2,779,251 2,641,200 2,868,900 4,654,800 3,575,000 4,211,416 2,796,000 1,997,250 1,876, ,000 ASTRAZENECA PLC 600,000 BARCLAYS PLC 200,000 BG GROUP PLC 80,000 BHP BILLITON PLC 302,226 BP PLC 40,000 GLAXOSMITHKLINE PLC 400,000 KINGFISHER 2,000,000 LLOYDS BANKING GROUP PLC 200,000 PRUDENTIAL PLC 70,000 RIO TINTO PLC 704,715 1,594,605 3,084,801 1,887,848 1,943, ,316 1,793,431 1,854,627 3,349,569 2,717, Germania 29,180 ALLIANZ SENOM 27,000 BAYER AG 30,000 BEIERSDORF 12,000 CONTINENTAL AG 75,000 DAIMLER 28,206,219 3,551,206 2,785,050 2,120,100 2,029,800 5,130, ,275 ROYAL DUTCH SHELL 205,584 ROYAL DUTCH SHELL PLCA 35,000 SHIRE 80,000 UNILEVER 1,000,000 VODAFONE GROUP Spagna 98,435 6,209,628 1,997,627 2,648,682 2,435,369 6,624, ,745 DEUTSCHE BANK AGNOM 210,000 DEUTSCHE TELEKOM AGNOM 100,000 E.ON SE 10,000 FRESENIUS SE & CO KGAA 72,000 GEA GROUP AG 60,000 KLOECKNER & CO AG 173,313 2,688,000 1,508,000 1,089,000 2,489, , ,333 BANKINTER 298,034 CAIXABANK 250,400 DIA SA 190,000 TELEFONICA SA Svezia 1,219,198 1,343,239 1,683,690 2,378,800 1,206, ,000 SIEMENS AGNOM 260,000 TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING AG Grecia 150,000 HELLENIC TELECOMMUNICATIONS ORGANIZATIONS OTE 649,298 NATIONAL BANK OF GREECE 2,411,250 1,570,140 3,353,626 1,620,000 1,733, ,000 VOLVO ABB SHS Svizzera 40,000 CIE FINANCIERE RICHEMONT SA 45,000 HOLCIM LTDNOM 90,000 JULIUS BAER GRUPPE 32,300 NESTLE SA 1,206,784 21,909,871 3,065,519 2,889,058 2,710,044 1,827, Italia 110,000 ASSICURAZIONI GENERALI 300,000 FINMECCANICA SPA 11,329,773 1,761,100 2,083, ,766 NOVARTIS AGNOM 25,000 ROCHE HOLDING AG BON DE JOUISSANCE DIVIDENDE 200,000 UBS AG NOM 3,291,364 5,446,198 2,680, Le note sono parte integrante dei bilanci. 19

20 Equity Europe Portfolio titoli al 30/06/14 Garanzie, Diritti Spagna 171,042 CAIXABANK Azioni/Quote di OICVM/OIC Azioni/Quote di fondo d investimento Francia AMUNDI TRESO EONIA ISR S C AMUNDI TRESO 3 MOIS I C Totale portfolio titoli 9,236 9,236 9,236 1,223 1,223 1, , ,128, Le note sono parte integrante dei bilanci. 20