Insurance distribution directive

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1 Insurance distribution directive Nicolò Juvara Partner Norton Rose Fulbright Studio Legale Salvatore Iannitti Partner Norton Rose Fulbright Studio Legale Luglio 2016

2 Sintesi delle principali novità Riferimenti normativi Campo di applicazione (nozione di distribuzione assicurativa e distributore, esclusioni, CCE) Gli intermediari assicurativi a titolo accessorio Gli attori della IDD Gli obblighi di registrazione La licenza comunitaria Requisiti professionali ed organizzativi Obblighi pre-contrattuali Il regime della distribuzione con consulenza Il documento informativo (PID) Modalità dell informazione La disciplina dei compensi agli intermediari Vendita abbinata Product governance Prodotti di investimento assicurativi 2

3 Riferimenti normativi Direttiva UE 2016/97 (IDD o IMD2) del 20 gennaio 2016, pubblicata in Gazzetta Ufficiale il 2 febbraio 2016 Entrata in vigore: 23 febbraio 2016, data in cui viene soppresso anche il capo III bis della direttiva IMD1 (prodotti di investimento assicurativi), inserito dalla MIFID2 Il termine per il recepimento della IDD da parte degli Stati è 23 febbraio 2018 Il 3 luglio 2016 scadeva i termine per il recepimento della MIFID2, che è stato tuttavia recentemente prorogato al 3 gennaio 2018 Il 31 dicembre 2016 entra infine in vigore il Regolamento PRIIPS 3

4 Campo di applicazione La nozione di distribuzione assicurativa comprende le seguenti attività, svolte a titolo oneroso (art. 2, co. 1 n. 1): Proposta di prodotti assicurativi Atti preparatori relativi alla conclusione del contratto Collaborazione, segnatamente in caso di sinistri, nella gestione ed esecuzione del contratto assicurativo L attività tramite internet (v. prossima slide) Consulenza (art. 2 co. 1 n. 15): «la fornitura di raccomandazioni personalizzate a un cliente, su sua richiesta o su iniziativa del distributore di prodotti assicurativi, in relazione a uno o più contratti di assicurazione» («raccomandazione in senso proprio» n.d.r.) Le stesse attività di cui sopra (tranne quelle svolte tramite internet) integrano la nozione di distribuzione riassicurativa (art. 2, co. 1 n. 2), anche se svolte direttamente dalla compagnia riassicurativa, senza il coinvolgimento di un intermediario riassicurativo Il concetto di onerosità deve essere rivisto alla luce della nuova nozione di compenso? (v. infra) 4

5 Campo di applicazione La nozione di distribuzione assicurativa comprende (art. 2, co. 1 n. 1): Le attività svolte dai siti internet: (1) quando consistano ne: la fornitura di informazioni, relativamente a uno o più contratti di assicurazione, sulla base di criteri scelti dal cliente tramite un sito Internet o altri mezzi, e/o la predisposizione di una classifica di prodotti assicurativi, compresi il confronto tra il prezzo e il prodotto, o lo sconto sul premio di un contratto di assicurazione, (2) in tutti i casi di cui sopra, a condizione che il cliente sia in grado di stipulare direttamente o indirettamente un contratto di assicurazione tramite un sito Internet o altri mezzi Intermediazione accessoria Introdotta la nozione di «intermediario a titolo accessorio» cui si applicano obblighi informativi semplificati 5

6 Campo di applicazione Esclusioni (art. 2 co. 2): Gestione dei sinistri a titolo professionale per compagnie assicurative, liquidazione sinistri e consulenza in materia di sinistri Segnalazione Fornitura di informazioni nel contesto di un attività professionale, se: Il fornitore non intraprende ulteriori iniziative di assistenza nella conclusione di un contratto di assicurazione, e Lo scopo di tale attività non è di assistenza nella conclusione o nell esecuzione di un contratto Fornitura di dati e informazioni su potenziali assicurati a intermediari o imprese se il fornitore non intraprende ulteriori iniziative di assistenza nella conclusione di un contratto di assicurazione Fornitura di informazioni su prodotti, intermediari o imprese a potenziali assicurati, se il fornitore non intraprende ulteriori iniziative di assistenza nella conclusione di un contratto di assicurazione 6

7 L intermediario assicurativo a titolo accessorio Compreso tra le esclusioni (art. 1 co. 3) a certe condizioni: Connected contract exemption si applica al ricorrere di tutte le condizioni La distribuzione è effettuata da un intermediario assicurativo a titolo accessorio, ossia colui che: Svolge un attività professionale principale diversa dalla distribuzione assicurativa Distribuisce soltanto determinati prodotti assicurativi che sono complementari rispetto ad un prodotto o servizio non assicurativo. Le coperture di cui ai predetti prodotti non sono coperture vita o R.C., salvo che tale ultima copertura integri il prodotto o servizio principale L assicurazione è complementare al prodotto fornito o al servizio prestato e copre: I rischi di deterioramento, perdita o danneggiamento del bene fornito o di interruzione del servizio prestato, o Il danneggiamento o perdita del bagaglio e gli altri rischi connessi ad un viaggio prenotato presso tale fornitore L importo del premio versato, calcolato proporzionalmente su base annua, non è superiore ad Euro 600 In deroga al punto precedente, quando l assicurazione è complementare ad un servizio e la durata sia pari o inferiore a tre anni, il premio versato per persona non è superiore a 200 Euro 7

8 L intermediario assicurativo a titolo accessorio Norme applicabili in caso di applicazione della CCE (art. 1 co. 4): La compagnia o l intermediario assicurativo per cui opera l intermediario assicurativo a titolo accessorio che distribuisce in CCE, deve garantire che: Prima della stipula, il cliente riceva informazioni relative alla sua identità ed al suo indirizzo ed alle procedure per la presentazione dei reclami Si predispongano meccanismi adeguati e proporzionati per: Conformarsi all art. 17 (obblighi di agire in modo onesto, imparziale e professionale; imparzialità e chiarezza delle comunicazioni di marketing, che debbono essere non fuorvianti e chiaramente identificabili; assenza di compenso contrario al loro dovere di agire nel miglior interesse del cliente) Conformarsi all art. 24 (vendita abbinata) Tenere conto delle richieste e delle esigenze del cliente, prima della proposta del contratto Prima della conclusione del contratto, fornire il documento informativo di cui all art. 20 par. 5 (Product Information Document PID) 8

9 L intermediario assicurativo a titolo accessorio Al di fuori della CCE, godono di uno statuto intermedio: Sono soggetti a registrazione e possono passaportarsi in altri paesi Godono di requisiti professionali meno severi, applicabili unicamente al responsabile dell attività (art. 10 co. 2), ma sono comunque tenuti alla formazione Debbono acquistare polizza RC o prestare altra garanzia, se richiesta da autorità in relazione alla natura di prodotti e di attività svolta (art. 10, co. 5) Sono soggetti alle misure volte a garantire versamento dei premi (artt. 117 e 118 CAP, fideiussione, fondo di garanzia - art. 10) Hanno obblighi di informativa mitigati (art. 21), in quanto forniscono le informazioni previste agli art. 18 let. A punti i), iii) e iv) nonché all art. 19 co. 1 let. d), ma non si applicano informative relative all attività di consulenza, ovvero alle partecipazioni che determinano conflitti di interesse ed al tipo di compenso 9

10 Gli attori della IDD La nozione di distributore di prodotti assicurativi comprende (art. 2, co. 1 n. 8): Intermediari assicurativi, che operino a titolo oneroso Compagnie assicurative Intermediari assicurativi a titolo accessorio 10

11 Gli obblighi di registrazione Obbligo di registrazione esteso a (art. 3 co. 1): Intermediari assicurativi a titolo accessorio I dipendenti degli intermediari che esercitano attività di distribuzione (anche all interno dei locali?), con indicazione nel registro di coloro che hanno la qualità di responsabili Gli intermediari che agiscono sotto la responsabilità della compagnia o di un intermediario Gli Stati Membri possono istituire più di un registro ma a condizione che stabiliscano criteri in base ai quali possono essere iscritti, e Al momento della registrazione, viene previsto l invio delle informazioni relative ad azionisti con partecipazione superiore al 10% ed alle persone con stretti legami con l intermediario, nonché la conferma che le partecipazioni e gli stretti legami non impediscono l esercizio delle funzioni di vigilanza (art. 3 co. 6 e 7) 11

12 La licenza comunitaria Sono introdotte alcune norme anti-elusive No shopping giurisdizione possibilità per Stato ospitante di: concordare con Stato membro d origine di agire come se fosse l autorità competente dello Stato membro d origine in relazione alle disposizioni relative ai requisiti organizzativi, di comportamento e di trasparenza, nonché all applicazione di sanzioni, se la principale sede di attività di un intermediario è in uno Stato membro diverso da quello d origine. In caso di tale accordo, l autorità competente dello Stato membro d origine informa senza indugio l intermediario e l EIOPA (art. 7) intervenire direttamente nei confronti dei distributori che operino all interno del suo territorio, quando l esercizio dell attività di distribuzione si rivolta in tutto o in parte al proprio territorio e l incorporazione all estero sia effettuata con il fine di eludere le disposizioni legali che gli sarebbero state applicate nel caso in cui si fosse regolarmente registrato, o quando l operatività pregiudichi il funzionamento dei mercati (art. 9) 12

13 Requisiti professionali e organizzativi Obblighi formativi proporzionati a (art. 10 co. 2): Tipo di distributore Ruolo ed attività svolta all interno del distributore Concreta attività di distribuzione esercitata Complessità dei prodotti venduti Obblighi formativi applicabili a (art. 10 co. 2): Dipendenti e dirigenti delle imprese e degli intermediari assicurativi; più specificamente i responsabili e coloro che partecipino direttamente nelle attività distributive Responsabili degli intermediari a titolo accessorio Gli stessi soggetti debbono godere dei requisiti di onorabilità (no condanne per reati finanziari o contro il patrimonio da provare con il certificato dei carichi pendenti, no falliti) (art. 10 co. 3) Obbligo copertura RC (1,25m per sinistro; 1,85 in aggregato) Anche per intermediari a titolo accessorio Esenzione Possibilità che assicurazione o analoga garanzia venga fornita dall impresa mandante, o che la medesima ne assuma la responsabilità 13

14 Obblighi pre-contrattuali Obblighi generali: prima della conclusione del contratto il distributore: fornisce le informazioni anagrafiche relative alla propria attività, tra cui (nel caso dell intermediario) la specificazione relativa alla prestazione (o meno) dell attività di consulenza ed all operatività per conto del cliente o della compagnia (art. 18) fornisce (nel caso dell intermediario) le informazioni relative al conflitto d interessi, specificando (art. 19): le partecipazioni (dirette o indirette) in una compagnia assicurativa (e viceversa) se opera (i) fornendo consulenza sulla base di un analisi imparziale e personale; (ii) se ha obblighi di esclusiva; ovvero (iii) non è vincolato da alcun obbligo di esclusiva e non fornisce consulenza in modo imparziale e personale, nel quale caso dovrà specificare le compagnie per cui opera la natura e la tipologia del compenso ricevuto (onorario, commissione, altro beneficio economico offerto o ricevuto in relazione al contratto, una combinazione di questi compensi) (v. slide successive) fornisce informazioni oggettive sul prodotto (art. 20 co. 1), che tengano conto della complessità del prodotto e del tipo di cliente, sì da consentirgli di assumere una decisione informata (c.d. consulenza incidentale) specifica (sulla base delle informazioni ricevute) le richieste e le esigenze del cliente (valutazione di adeguatezza) 14

15 Obblighi pre-contrattuali Obbligo di agire in maniera onesta, imparziale e professionale per servire al meglio gli interessi dei clienti La direttiva attribuisce particolare rilevanza al concetto di «imparzialità»: quale obbligo di comportamento generale gli Stati Membri dovranno adottare norme nazionali che garantiscano che i distributori agiscono in modo imparziale (oltre che onesto e professionale) per servire al meglio gli interessi dei clienti (art. 17) quale criterio per la redazione delle comunicazioni «marketing», che debbono essere anche chiare e non fuorvianti Il carattere generale dell obbligo convive con la circostanza che l imparzialità costituisce una declinazione dell attività distributiva nell ambito della quale viene fornita attività di consulenza 15

16 Il regime della distribuzione con consulenza Consulenza (art. 2 co. 1 n. 15) (repetita iuvant!): «la fornitura di raccomandazioni personalizzate a un cliente, su sua richiesta o su iniziativa del distributore di prodotti assicurativi, in relazione a uno o più contratti di assicurazione» («raccomandazione in senso proprio» n.d.r.) La prestazione della consulenza può essere imposta dalle Autorità, con riferimento ad alcuni o tutti i prodotti assicurativi (art. 22 co. 2) Il distributore deve: informare il cliente se (rispetto ai contratti proposti od oggetto di consulenza) svolge consulenza e, in caso positivo, se la svolge in modo imparziale e personale, ovvero in maniera non imparziale e personale (seppur sempre per conto di più compagnie) (art. 19) fornire una raccomandazione personalizzata, con indicazione dei motivi per cui un particolare prodotto sarebbe più indicato a soddisfare le richieste e le esigenze del cliente (art. 20 co. 1), con articolazione diversa a seconda della complessità del prodotto quando comunichi di agire sulla base di un analisi imparziale e personale, fondare l analisi su di un numero sufficiente di contratti disponibili sul mercato, che gli consenta di formulare una raccomandazione personalizzata, secondo criteri professionali, in merito al contratto assicurativo idoneo a soddisfare le esigenze del cliente (art. 20 co. 3) 16

17 Obblighi pre-contrattuali In relazione ai prodotti non vita, le informazioni oggettive relative al prodotto sono fornite attraverso un documento informativo standardizzato (PID), disponibile in cartaceo o su supporto durevole (art. 20 co. 5) Il documento è predisposto dal soggetto che «realizza» il prodotto non vita (art. 20 co. 6) L EIOPA, consultate le Autorità nazionali, elabora progetti di norme tecniche di attuazione per un formato standardizzato del documento informativo relativo al prodotto assicurativo. I progetti saranno presentati alla Commissione Europea entro il 23 febbraio Nel progetto saranno specificati i dettagli delle informazioni da inserire nel documento informativo 17

18 Il documento informativo (PID) Il PID: è un documento a sé stante (art. 20 co. 7) Rimanda alle informazioni complete contenute in altri documenti (è dunque assimilabile alla nostra nota informativa) Comprende alcune informazioni oggi contenute nella nota informativa, tra cui (art. 20 co. 8): una sintesi della copertura assicurativa (compresi i rischi assicurati), la somma assicurata, una sintesi dei rischi esclusi (con indicazione delle principali esclusioni) le principali esclusioni per le quali non è possibile presentare una richiesta di indennizzo gli obblighi alla stipula del contratto, nel corso dello stesso o in caso di sinistro le condizioni di contratto, inclusa la data di inizio e di fine le modalità di scioglimento del contratto 18

19 Modalità dell informazione (art.23) Le informazioni (artt. 18, 19, 20 e 29) possono essere fornite (gratuitamente): su supporto cartaceo su supporto durevole, se l utilizzo è appropriato nel quadro dell operazione commerciale ed il cliente (potendo scegliere) ha optato per tale forma su un sito internet, se l utilizzo è appropriato nel quadro dell operazione commerciale ed il cliente ha optato per tale forma. Il cliente deve aver ricevuto per via elettronica l indirizzo web nel quale potrà reperire le informazioni (che resteranno sul sito per un periodo ragionevolmente necessario a consultarle) l utilizzo del supporto durevole o del sito è appropriato in relazione all operazione commerciale, se il cliente ha regolare accesso ad internet. Questo è provato dalla fornitura da parte del cliente di un indirizzo in caso di vendita al telefono: si applicano le norme sulla vendita a distanza di prodotti finanziari. Inoltre, anche se il cliente ha precedentemente scelto la forma del supporto durevole, le informazioni sono fornite su supporto durevole subito dopo la conclusione del contratto 19

20 Esenzioni (art. 22) L esenzione dagli obblighi di cui agli artt. 18, 19 e 20 (ovvero artt. 29 e 30) si applica a: grandi rischi cliente professionale (per i prodotti di investimento) Gli Stati membri possono tuttavia stabilire disposizioni più rigorose per quanto concerne gli obblighi di informazione, oggetto di pubblicazione da parte delle autorità competenti. Tali requisiti più rigorosi dovranno essere rispettati anche dagli intermediari operanti in libero stabilimento ovvero in libera prestazione di servizi 20

21 La disciplina dei compensi agli intermediari Vengono introdotti: la definizione di compenso (art. 2 co. 1 n. 9) «qualsiasi commissione, onorario, spesa o altro pagamento, inclusi altri benefici economici di qualsiasi tipo o qualunque altro vantaggio o incentivo finanziario o non finanziario, offerti o forniti in relazione ad attività di distribuzione assicurativa» il divieto per tutti i distributori di ricevere o di offrire ai dipendenti forme di compenso o obiettivi di vendita o altri incentivi incompatibili con il dovere di perseguire il miglior interesse dell intermediario (es. bonus?), in particolare nel caso in cui tale distributore possa offrire un prodotto migliore che possa rispondere meglio alle esigenze del cliente (art. 17 co. 3). Il principio si applica allo stesso distributore nella fissazione degli obiettivi di vendita (?) la possibilità per gli Stati Membri di limitare o proibire l offerta o l accettazione di onorari, commissioni o benefici monetari e non, pagati da parte di terzi (o di una persona che agisca per suo conto) nei confronti di tutti i distributori (art. 22 co. 3) 21

22 La disciplina dei compensi agli intermediari L intermediario ha diversi obblighi di disclosure relativi ai compensi incluse le informazioni relative a (art. 19): La natura del compenso ricevuto in relazione al contratto, ossia: se esso consista in un onorario (pagato dal cliente), in una commissione di qualsiasi natura (pagato dalla compagnia), in altri tipi di compensi (compreso un beneficio economico di qualsiasi tipo offerto o ricevuto in virtù del contratto di assicurazione), oppure in una combinazione tra i predetti tipi di compenso L importo ma solo se si tratti di onorario corrisposto direttamente dal cliente (laddove non sia possibile indicare l importo, si potrà invece indicare il metodo per calcolare l onorario) L informativa va ripetuta se il cliente effettua dei pagamenti diversi dai premi in corso e dai pagamenti programmati previsti dal contratto di assicurazione dopo averlo stipulato La compagnia ha l obbligo di informare il cliente in merito alla natura del compenso percepito dai dipendenti, anche in occasione del pagamento di premi diversi dai premi in corso e dai pagamenti programmati (art. 19 co. 5) 22

23 Vendita abbinata (art. 24) Distinzione tra due ipotesi: (1) Package o contratto unico in cui l assicurazione è proposta insieme ad un prodotto o servizio accessorio La vendita vincolata NON è vietata Obblighi informativi il distributore dovrà: (i) informare il cliente dell eventuale possibilità di acquistare separatamente i diversi componenti; e (ii) se l acquisto separato è possibile, fornire al cliente: (a) una descrizione adeguata dei diversi componenti dell accordo o del pacchetto; (b) i giustificativi separati dei costi e degli oneri di ciascun componente; e (c) una descrizione adeguata del modo in cui i componenti dell accordo o pacchetto determinano una variazione dei termini della copertura assicurativa (2) Package o pacchetto unico in cui l assicurazione è accessoria al prodotto/servizio non assicurativo Divieto di vendita vincolata deve essere sempre possibile l acquisto separato, salvo che in taluni casi (es. vendita con servizio di investimento, contratto di credito o conto di pagamento) IVASS potrà introdurre disposizioni più rigorose o intervenire in casi specifici per vietare la vendita di un assicurazione assieme ad un servizio/prodotto accessorio, quando possono dimostrare che le pratiche sono dannose per i consumatori 23

24 Vendita abbinata (art. 24) Distinzione tra due ipotesi: L EIOPA potrà elaborare orientamenti per la valutazione delle pratiche di vendita abbinata, indicando quali situazioni non siano conformi agli obblighi di cui all articolo 17 (obblighi di agire in modo onesto, imparziale e professionale, fornendo informazioni di marketing imparziali, chiare e non fuorvianti) Le regole in materia di vendita abbinata non impediscono la distribuzione di prodotti multirischio Andrà comunque effettuata la valutazione delle richieste e delle esigenze del cliente, in relazione alla copertura assicurativa inclusa nel pacchetto o contratto 24

25 Product governance (art. 25) Obbligo di adottare, gestire e controllare un processo di approvazione per ciascun prodotto assicurativo o per ogni modifica significativa di un prodotto assicurativo esistente, prima che lo stesso sia commercializzato o distribuito ai clienti Destinatari: imprese assicurative, e intermediari che realizzano prodotti assicurativi da offrire in vendita ai clienti (white label) 25

26 Product governance (art. 25) Il processo di approvazione deve: essere proporzionato ed adeguato alla natura del prodotto assicurativo; precisare per ciascun prodotto un mercato di riferimento individuato, garantire che tutti i rischi specificamente attinenti a tale mercato di riferimento siano stati analizzati e che la strategia di distribuzione prevista sia coerente con il mercato di riferimento stesso, nonché adottare misure ragionevoli per assicurare che il prodotto assicurativo sia distribuito al mercato di riferimento individuato essere ripetuto regolarmente, al fine di valutare eventi che possano incidere sui rischi per il mercato di riferimento ed il permanere della coerenza del prodotto con le esigenze del mercato di riferimento essere condiviso con i distributori (insieme con le informazioni relative ai prodotti e le indicazioni circa il mercato di riferimento). Difatti, i distributori che forniscono consulenza rispetto a prodotti non propri, o che li propongono, raccolgono le informazioni necessarie per comprendere le caratteristiche del prodotto ed il mercato di riferimento 26

27 Prodotti di investimento assicurativi I prodotti di investimento assicurativi sono definiti come: «prodotto di investimento assicurativo»: un prodotto assicurativo che presenta una scadenza o un valore di riscatto e in cui tale scadenza o valore di riscatto è esposto in tutto o in parte, in modo diretto o indiretto, alle fluttuazioni del mercato, e non include: - i prodotti assicurativi non vita elencati all allegato I della direttiva 2009/138/CE (Rami dell assicurazione non vita); - i contratti assicurativi vita, qualora le prestazioni previste dal contratto siano dovute soltanto in caso di decesso o per incapacità dovuta a lesione, malattia o disabilità; - i prodotti pensionistici che, ai sensi del diritto nazionale, sono riconosciuti come aventi lo scopo precipuo di offrire all investitore un reddito durante la pensione e che consentono all investitore di godere di determinati vantaggi; - i regimi pensionistici aziendali o professionali ufficialmente riconosciuti che rientrano nell ambito di applicazione della direttiva 2003/41/CE o della direttiva 2009/138/CE; - i singoli prodotti pensionistici per i quali il diritto nazionale richiede un contributo finanziario del datore di lavoro e nei quali il lavoratore o il datore di lavoro non può scegliere il fornitore o il prodotto pensionistico; I requisiti sono supplementari rispetto a quelli di cui agli artt. 17, 18, 19 e 20 Si applicano ad intermediari assicurativi e compagnie 27

28 Prodotti di investimento assicurativi Conflitti di interesse Intermediari e imprese devono: Adottare e mantenere disposizioni organizzative ed amministrative efficaci, al fine di adottare tutte le misure ragionevoli volte a evitare che i conflitti di interesse incidano negativamente sugli interessi dei propri clienti. Dette disposizioni sono proporzionate alle attività svolte, ai prodotti venduti e alla tipologia di distributore A tal fine i distributori: Adottano ogni misura appropriata per identificare i conflitti di interesse che potrebbero insorgere tra loro (o qualsiasi persona direttamente o indirettamente controllata) ed i loro clienti, oppure tra due clienti al momento della prestazione di un attività di distribuzione assicurativa, e/o Qualora tali misure non fossero sufficienti ad evitare, con ragionevole certezza, il rischio di nuocere agli interessi dei clienti, informano i propri clienti (prima delle conclusione del contratto) circa la natura generale o le fonti di tali conflitti Le informazioni sulla natura generale o sulle fonti dei conflitti vanno fornite ai clienti: su supporto durevole in modo sufficientemente dettagliato, in considerazione delle caratteristiche dei clienti, per consentire a questi ultimi di prendere una decisione informata sulle attività di distribuzione assicurativa nel cui contesto sorge il conflitto di interesse La Commissione potrà: definire le misure che si possono richiedere per rilevare, gestire e divulgare i conflitti stabilire i tipi di conflitto che possano ledere l interesse dei clienti 28

29 Prodotti di investimento assicurativi Informazione del cliente In relazione alla distribuzione di prodotti di investimento assicurativi devono essere fornite almeno le seguenti informazioni (art. 29 co. 1): in caso di consulenza, l eventuale esistenza di una valutazione periodica dell idoneità dei prodotti di investimento consigliati al cliente dall intermediario orientamenti e avvertenze sui rischi associati ai prodotti di investimento assicurativo o a determinate strategie di investimento proposte il costo della consulenza (ove pertinente) Il costo del prodotto d investimento assicurativo consigliato o offerto al cliente e le modalità di pagamento da parte del cliente (incluso il caso in cui ciò avvenga tramite i terzi) Le informazioni devono essere fornite in modo comprensibile, nonché tutti gli oneri e i costi (non dovuti a rischi del mercato) devono essere presentati in forma aggregata (per consentire al cliente di capire come essi incidano sul rendimento del prodotto) o, su richiesta del cliente, in forma analitica Ferma restando la possibilità di vietare il pagamento di onorari o commissioni, gli Stati membri garantiscono che il pagamento di compensi a intermediari o imprese sia considerato non lesivo delle norme sul conflitto d interessi, quando i compensi pagati da un soggetto diverso dal cliente: (a) non incidono negativamente sulla qualità del servizio al cliente; e (b) non pregiudicano l obbligo di best execution 29

30 Prodotti di investimento assicurativi Informazione del cliente Gli Stati membri possono inoltre: imporre ai distributori requisiti più rigorosi, vietando o limitando l offerta o l accettazione di onorari, commissioni o benefici (e.g. l obbligo di restituire ai clienti gli onorari, o di rimettere agli stessi i benefici ricevuti) rendere obbligatoria la prestazione di consulenza per tutti o per alcuni prodotti d investimento e possono prevedere l obbligo per l intermediario, quando informa il cliente che la consulenza è fornita in modo indipendente, di valutare un numero sufficientemente ampio di prodotti assicurativi (sufficientemente diversificati quanto a tipo di prodotto e fornitore, tanto da garantire che non ci si limiti a proporre prodotti di soggetti collegati) la Commissione ha il potere di emanare atti delegati al fine di precisare: i criteri per valutare l impatto degli incentivi corrisposti o percepiti dagli intermediari sul servizio offerto; i criteri per valutare l ottemperanza da parte degli intermediari dell obbligo di agire in modo onesto, equo e professionale nei confronti dei clienti 30

31 Prodotti di investimento assicurativi Valutazione dell idoneità e dell adeguatezza L intermediario, nello svolgere l attività di consulenza su un prodotto di investimento assicurativo, deve: ottenere le informazioni necessarie in merito a (a) le conoscenze ed esperienze del cliente o potenziale cliente in materia finanziaria, rilevanti per il tipo di specifico prodotto o servizio (b) la sua situazione finanziaria (tra cui la capacità di sostenere perdite) (c) obiettivi di investimento (tolleranza al rischio) sì da raccomandare al cliente o potenziale cliente solo investimenti adatti al suo profilo L intermediario, nello svolgere l attività di distribuzione su un prodotto di investimento assicurativo senza consulenza, deve: chiedere al cliente o potenziale cliente di fornire informazioni in merito alle sue conoscenze/esperienze relative al prodotto/servizio proposto o richiesto, al fine di valutare se il prodotto sia adatto avvertire il cliente dell impossibilità di determinare l idoneità del prodotto in assenza (totale o parziale)delle informazioni richieste avvertire il cliente o potenziale cliente del fatto che il prodotto risulta non adatto 31

32 Prodotti di investimento assicurativi Valutazione dell idoneità e dell adeguatezza Se non è prevista una consulenza in relazione ai prodotti di investimento assicurativi, gli Stati membri possono derogare agli obblighi di raccolta delle informazioni in merito alle conoscenze/esperienze in ambito finanziario, a condizione che: Le attività si riferiscano ad investimenti non complessi L attività di distribuzione è eseguita su iniziativa del cliente o potenziale cliente Il cliente o potenziale cliente è informato dell assenza di un obbligo di valutazione dell adeguatezza del prodotto a carico dell intermediario L intermediario assicurativo adempie ai suoi obblighi in tema di conflitti di interesse Gli intermediari, compresi quelli che operano in libera prestazione di servizi, devono rispettare le disposizioni applicabili nello Stato membro in cui il cliente ha la propria residenza abituale o stabile organizzazione 32

33 Prodotti di investimento assicurativi Comunicazioni al cliente L intermediario deve inoltre: predisporre una registrazione a favore del cliente in cui siano indicati tutti i diritti e gli obblighi delle parti, nonché le condizioni alle quali viene prestato il servizio fornire al cliente, su supporto durevole, adeguate relazioni sui servizi prestati (incluse le comunicazioni periodiche), da predisporsi tenendo conto della complessità del prodotto e del servizio prestato e comprensive anche dei costi a carico del cliente quando presta consulenza, fornire al cliente, prima della conclusione del contratto, una dichiarazione di idoneità specificando la consulenza prestata ed in che modo essa risponda alle preferenze, agli obiettivi ed altre caratteristiche del cliente In caso di conclusione del contratto a distanza che impedisce la previa consegna della dichiarazione, l intermediario può fornire la dichiarazione d idoneità su supporto durevole e dopo che il cliente è stato vincolato ad un accordo, ma a condizione che: il cliente sia d accordo a riceverla dopo la conclusione l intermediario abbia dato la possibilità al cliente di ritardare la conclusione del contratto in modo da permettergli di ricevere la dichiarazione 33

34 Prodotti di investimento assicurativi Valutazione dell idoneità e dell adeguatezza la Commissione ha il potere di emanare atti delegati al fine di precisare le modalità con cui gli obblighi di cui all art. 30 devono essere rispettati. Tali atti delegati tengono conto di: la natura dei servizi proposti o forniti al cliente o al potenziale cliente, tenuto conto del tipo, dell oggetto, delle dimensioni e della frequenza delle operazioni la natura dei prodotti proposti o considerati, compresi i differenti tipi di prodotti di investimento assicurativi la natura del cliente o del potenziale cliente al dettaglio o professionale l EIOPA pubblicherà orientamenti per la valutazione dei prodotti di investimento complessi e non complessi 34

35 Prodotti di investimento assicurativi Le norme della IDD dovranno essere integrate con quelle dettate dal Regolamento (UE) n. 1286/2014 in tema di PRIIPS. Il regolamento PRIIPs infatti integra quanto sinora previsto disciplinando l informativa precontrattuale relativa a: tutti i prodotti di investimento al dettaglio; e i prodotti di investimento assicurativo. Tale informativa si sostanzia principalmente nel KID (Key Information Document), un documento contenente le informazioni base del PRIIP che: deve essere elaborato dagli ideatori dei PRIIP (i gestori dei fondi, le imprese di assicurazione, gli enti creditizi o le imprese di investimento), che sono altresì responsabili civilmente dell accuratezza del documento contenente le informazioni chiave; deve contenere informazioni corrette, chiare, non fuorvianti e coerenti con ogni altro documento contrattuale vincolante; deve rispettare stringenti requisiti di forma e contenuto 35

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