RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2010

Transcript

1

2

3 RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2010 RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 1

4 RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 2

5 INDICE Organi di amministrazione e controllo...5 Relazione intermedia degli amministratori sull andamento della gestione...7 Prospetti contabili consolidati al 30 settembre 2010 Gruppo YOOX Dichiarazione ai sensi dell Art. 154-bis C.2 del D.Lgs. n. 58/ RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 3

6 RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 4

7 ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Presidente e Amministratore Delegato Federico Marchetti Consiglieri Raffaello Napoleone 1 Mark Evans Catherine Gérardin Massimo Giaconia Elserino Piol 2 Stefano Valerio 3 COLLEGIO SINDACALE Sindaci Effettivi Filippo Tonolo Presidente David Reali Luca Sifo Sindaci Supplenti Nicola Bottecchia Edmondo Maria Granata KPMG S.p.A. SOCIETÀ DI REVISIONE ORGANISMO di VIGILANZA D.L. 231/01 Rossella Sciolti Presidente Gerardo Diamanti Pietro Tagliati Francesco Guidotti DIRIGENTE PREPOSTO PREPOSTO AL CONTROLLO INTERNO Pietro Tagliati Componente del Comitato per il Controllo Interno. Componente del Comitato per la Remunerazione. Componente del Comitato per la Nomina degli Amministratori. RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 5

8 RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 6

9 RELAZIONE INTERMEDIA DEGLI AMMINISTRATORI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 7

10 RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 8

11 INDICE MERCATO DI RIFERIMENTO PREMESSA Linea di business Multi-Marca Linea di business Mono-Marca RICAVI E REDDITIVITÀ Nota metodologica Principi contabili di riferimento Conto economico consolidato riclassificato Analisi dei ricavi netti e del risultato operativo per settore di attività (linea di business) Analisi dei ricavi netti consolidati per area geografica MODELLO DI BUSINESS Pianificazione commerciale ed approvvigionamento Marketing Interfaccia ed esperienza utente Produzione digitale Gestione commerciale Gestione ordini e servizio clienti Tecnologia INVESTIMENTI GESTIONE FINANZIARIA Sintesi della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata Indebitamento/Posizione finanziaria netta consolidata INFORMAZIONI PER GLI INVESTITORI Andamento del titolo YOOX nei primi nove mesi del Andamento del titolo YOOX e dell indice FTSE Italia STAR nei primi nove mesi del Il Coverage del titolo Struttura Azionaria Attività di Investor Relations INFORMAZIONI RELATIVE ALLE MISURE DI TUTELA DELLA PRIVACY CODICE IN MATERIA DI PROTEZIONE DEI DATI PERSONALI ASPETTI FISCALI ASPETTI LEGALI RISORSE UMANE AMBIENTE CORPORATE GOVERNANCE Assemblea degli Azionisti Capitale sociale e azionariato al 30 settembre Consiglio di Amministrazione Comitati Presidente ed Amministratore Delegato Collegio Sindacale Dirigente preposto Società di revisione Internal Audit Preposto al Controllo Interno Organismo di Vigilanza ex D.Lgs. 231/ FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE ALLEGATI ALLA RELAZIONE INTERMEDIA SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 9

12 RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 10

13 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE MERCATO DI RIFERIMENTO Nel 2009 il mercato retail online ha continuato a mostrare il suo carattere anticiclico, registrando tassi di crescita sostenuti, nonostante l impatto della crisi dei mercati finanziari sull economia globale. Forrester Research stima che sul mercato retail online, escluso il settore dei viaggi, delle automobili e delle medicine con prescrizione, nel 2009 siano state realizzate vendite per circa 68 4 miliardi di Euro in Europa Occidentale, in aumento del 12% rispetto al 2008 e circa miliardi di USD negli Stati Uniti, in crescita del 11% rispetto al Nel 2010, Forrester stima per il mercato retail online una crescita del 13% in Europa Occidentale e del 11% negli Stati Uniti, tendenzialmente in linea con la crescita realizzata nel 2009 rispetto al All interno del mercato retail online, il Gruppo YOOX opera nel settore dell apparel (definito come il raggruppamento dei mercati dell abbigliamento, calzature, gioielli e orologi), che, secondo i dati di Forrester Research, nel 2009 ha rappresentato circa il 18% del mercato retail online in Europa Occidentale e il 20% negli Stati Uniti, registrando nel 2009 tassi di crescita pari rispettivamente al 11% e al 15% rispetto al Per la suddetta categoria Forrester prevede un CAGR del 12% nell Europa Occidentale e del 11% negli Stati Uniti. Le ragioni che spiegano il carattere anticiclico del mercato retail online e le attese di crescita a due cifre sono molteplici, tra cui la maggior selezione di prodotti offerta sul web, la ricerca della convenienza, la crescente percezione di sicurezza per gli acquisti online. Si conferma inoltre il trend di crescita del numero di utenti Internet e di coloro che perfezionano acquisti online insieme con l aumento della spesa media annua per utente. Un numero crescente di società di moda, design e lusso si è ulteriormente avvicinato al mondo di Internet, riconoscendo, in tal modo, la strategicità di questo canale al fine di espandere la propria visibilità ed offerta a livello globale ed instaurare una relazione diretta con i propri clienti. Questo ha fatto sì che sempre più aziende investissero in miglioramenti della shopping experience, dei contenuti online e nelle forme di social commerce, sostenendo così la crescita delle vendite online nel lungo periodo. PREMESSA Nei primi nove mesi del 2010, il Gruppo registra un incremento significativo del proprio fatturato, sia per la linea di business Multi-Marca che per quella Mono-Marca. Alla crescita della Top Line corrisponde un consistente incremento, esclusi i costi dei piani di incentivazione, anche della redditività di Gruppo. Nei primi nove mesi dell esercizio le risorse finanziarie sono state, in parte, impiegate per liquidare alcune voci legate all operazione di quotazione ed all esercizio di Stock Option, in parte per far fronte al maggior carico fiscale relativo alle imposte del 2009 e l anticipo del 2010, in parte investite negli approvvigionamenti per far fronte alla crescita futura. Nei primi nove mesi del 2010 si è registrata l apertura di 5 Online Store nella linea di business Mono-Marca (coccinelle.com, giuseppezanottidesign.com, napapijri.com, albertaferretti.com, zeishouse.com), di cui uno nel terzo trimestre, portando a 21 il numero degli Online Store attivi 6 ; nel terzo trimestre è stata inoltre attivata la seconda linea C N C all'interno dell Online Store costumenational.com. Sempre nel terzo trimestre 2010 sono stati siglati accordi relativi al lancio di due nuovi Online Store 7 : l accordo con EZI S.p.A. per zegna.com, che ospiterà oltre alla prima linea Ermenegildo Zegna anche il marchio Zegna Sport, il cui lancio è previsto per dicembre 2010, e l accordo con Staff International S.p.A. per maisonmartinmargiela.com, attivato il 1 ottobre Si ricorda inoltre che a febbraio 2010 è stato siglato un nuovo accordo tra Giorgio Armani S.p.A. e YOOX S.p.A. per mezzo del quale la collaborazione in Europa, Stati Uniti e Giappone è stata prolungata fino al 31 gennaio Inoltre il nuovo accordo ha previsto l ingresso su emporioarmani.com del marchio Armani Jeans, oltre la Elaborazioni sulla base dei dati di Forrester Research - Forrester Research Online Retail Forecast, 1/10 (Western Europe) Vikram Sehgal, February 10, Europa Occidentale include Austria, Belgio, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Norvegia, Paesi Bassi, Portogallo, Regno Unito, Spagna, Svezia, Svizzera. Elaborazioni sulla base dei dati di Forrester Research - Forrester Research Online Retail Forecast, 12/09 (US) Vikram Sehgal, February 4, Alla data del documento gli Online Store attivi sono 22, con il lancio il 1 ottobre 2010 di maisonmartinmargiela.com. Alla data del documento gli accordi siglati relativi al lancio di nuovi Online Store non ancora attivati sono due, zegna.com e y3-store.com (quest ultimo sottoscritto successivamente alla chiusura del periodo). RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 11

14 delega, a YOOX S.p.A., per lo svolgimento delle attività di web marketing a favore e per conto di Giorgio Armani S.p.A. in tutti i Paesi in cui è attivo l Online Store. Il Gruppo intende perseguire l attuale strategia di crescita bilanciata su scala globale puntando all espansione internazionale, sia attraverso il rafforzamento dei mercati in cui il Gruppo opera, sia attraverso le nuove opportunità legate all ampliamento del perimetro geografico, in particolare nel mercato cinese. YOOX sbarca ufficialmente in Cina, con l obiettivo di consolidare la propria posizione di partner globale di Internet retail per i principali brand della moda. La strategia è volta a sostenere la crescita del Gruppo nel lungo periodo in un mercato dalle grandi potenzialità, ma al tempo stesso ancora molto complesso e in cui YOOX agirà da first mover. Il Gruppo approderà nel mercato cinese con la propria linea di business Mono-Marca, attraverso l apertura di un primo Online Store, attesa entro la fine del 2010, in anticipo rispetto alle previsioni. Per affermarsi in Cina, YOOX intende far leva sulla riconoscibilità e reputazione di alcuni fra i più prestigiosi marchi della moda e del lusso a livello internazionale, adottando una strategia full price e posizionandosi nella fascia alta del mercato. Alla linea di business Mono-Marca sarà poi affiancata la linea Multi-Marca, dapprima con il lancio di thecorner.com, entro la fine del 2011, e poi, a completamento dell offerta, con l ingresso di yoox.com nel Il Gruppo opererà con una struttura localizzata. A tale scopo, è stata costituita una filiale cinese controllata al 100% da YOOX S.p.A., ed è stato aperto un ufficio a Shanghai. La sede sarà guidata da un country manager che gestirà un team locale che si occuperà delle attività di tecnologia, buying e merchandising, comunicazione e retail marketing, content management, grafica web e servizio clienti. Il Gruppo si avvarrà di un centro logistico, sempre con sede a Shanghai, dotato di studi di produzione digitale per le attività di catalogazione e realizzazione di servizi fotografici. Tutti i negozi online saranno realizzati in lingua cinese e sarà possibile fare acquisti in Yuan oltre che utilizzare i più diffusi sistemi di pagamento locali. Con l obiettivo di garantire ai propri clienti un servizio di altissimo livello, pari a quello offerto in tutti i Paesi in cui il Gruppo opera, YOOX adotterà in Cina lo stesso modello vincente già consolidato negli altri mercati, svolgendo quindi direttamente tutte le attività strategiche, e avvalendosi, per le restanti attività, del supporto di partner di elevatissimo standing, già presenti nel mercato cinese, e con i quali sono già stati perfezionati i relativi accordi. Sui mercati esistenti il rafforzamento delle strutture locali sta generando sinergie che si riflettono in tassi di crescita sostenuti, specialmente nel mercato Nord Americano. Si sta inoltre investendo in un mercato dalle forti potenzialità di sviluppo, la Russia. Da settembre 2010 infatti, il Gruppo ha adottato una strategia di localizzazione tesa ad offrire ai propri clienti un servizio di altissimo livello: yoox.com è stato completamente realizzato in lingua russa con contenuti ad hoc per rispondere alle specifiche esigenze di questo mercato, portando ad 8 le lingue gestite. Il consolidamento ed il costante aggiornamento delle proprie piattaforme tecnologiche sono stati alcuni dei punti su cui il Gruppo si è focalizzato nei primi mesi dell anno 2010, attraverso la definizione di una roadmap di sviluppo di lungo periodo, il completamento di un importante revisione organizzativa e l adozione di una rinnovata strategia di outsourcing. In questo continuo rinnovamento, nei primi nove mesi del 2010 sono state rilasciate numerose soluzioni tecniche di rilievo, tra le quali YOOX APIs ( Application Programming Interfaces ) che hanno permesso, ad esempio, lo sviluppo di un applicazione nativa (YOOX.COM for ipad) in corrispondenza del lancio negli USA di Apple ipad ad aprile 2010, confermando il ruolo di first mover di YOOX Group nei confronti delle tematiche di mobile commerce. Sempre grazie al nuovo set di APIs è stata lanciata la versione di yoox.com per piattaforma Keitai, destinata al mercato giapponese, e un innovativa applicazione Facebook, rilasciata in occasione del decimo compleanno di yoox.com. Inoltre, il 23 giugno 2010 in occasione del primo compleanno di dolcegabbana.com, l Online Store del marchio D&G, è stata rilasciata una nuova versione del negozio online ottimizzata per essere navigabile in tutte le sue funzionalità anche tramite ipad. Sono state attivate inoltre una serie di azioni incentrate sulla componente infrastrutturale e di connettività tese a migliorare le performance percepite dagli utenti e di quelle di gestione operativa, con sensibili miglioramenti sui tempi di risposta delle pagine di tutti i siti del Gruppo, prevalentemente sui mercati remoti. Nell ottica di un costante miglioramento dell esperienza utente sui negozi online del Gruppo, è stata rilasciata la funzionalità definita fast checkout, ovvero un redesign completo del percorso di acquisto, che permette all utente di completare in modo semplice e rapido il proprio ordine, attraverso il salvataggio e relativo richiamo delle informazioni relative alla spedizione, fatturazione e pagamento, garantendo fin dal suo primo rilascio, un significativo miglioramento dell esperienza utente. È stata poi introdotta anche la funzionalità definita foto 360, che permette di affiancare alle normali foto statiche delle calzature e degli accessori anche un animazione della rotazione del prodotto a 360, per permettere all utente di valutarlo da tutte le angolature. Nel mese di settembre per il mono-marca, è stata inoltre sviluppata la funzionalità del pre-ordine, che permette agli utenti di RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 12

15 acquistare un capo presentato alle sfilate ancora prima che questo sia fisicamente disponibile presso i magazzini del Gruppo. Inoltre, sono state rilasciate una serie di soluzioni di CRM ( Customer Relationship Management ) e Campaign Management per permettere il pieno sfruttamento delle potenzialità di interazione con i clienti. Tra queste il progetto MEA Campaign Management, un sofisticato sistema sviluppato internamente che integra le informazioni provenienti dalla struttura dati della Business Intelligence, quali ad esempio lo storico ordini, comportamento sul sito, con il sistema di invio newsletter, al fine di automatizzare azioni di direct marketing in base al contesto di profilazione degli utenti. Ad inizio agosto 2010 è stata lanciata la nuova Release 9.0 di yoox.com, nella quale sono state integrate funzionalità di CRM come il Recommendation Engine (ovvero la possibilità di proporre selezioni personalizzate di prodotto in base al comportamento di navigazione dei singoli utenti) e il sistema di Behavioural Targeting (ovvero la possibilità di mostrare comunicazioni ad hoc in base all appartenenza dei navigatori ad uno specifico cluster). È inoltre stato sviluppato un consistente numero di nuove funzionalità e-commerce al fine di migliorare la presentazione del prodotto (come ad esempio lo zoom full screen), la percezione delle performance attraverso una revisione funzionale e tecnica dell impianto di navigazione e ricerca e infine di integrare sinergicamente i contenuti video per rendere più coinvolgente l esperienza dell utente. Il 10 ottobre 2010 è stata lanciata la nuova Release 3.0 di thecorner.com, che eredita rilevanti funzionalità da yoox.com quali il miglioramento delle performance e dell impianto di navigazione, la presentazione del prodotto (zoom fullscreen) e il fast checkout. Linea di business Multi-Marca Le attività multi-marca del Gruppo si articolano in due negozi online di proprietà della Società: (i) yoox.com, che, ad oggi, costituisce la parte preponderante dei ricavi della linea di business Multi-Marca; (ii) thecorner.com, aperto nel primo semestre Il Gruppo ha fondato la propria crescita su yoox.com, da cui, sulla base delle competenze tecnologiche, operative e commerciali acquisite negli anni, ha successivamente sviluppato la linea di business Mono-Marca e thecorner.com. yoox.com è un negozio online operativo dal giugno 2000 che, al 30 settembre 2010, vende e distribuisce in 67 Paesi un ricco assortimento di prodotti di moda e design. La larga parte dei prodotti offerti su yoox.com è costituita da capi d abbigliamento, calzature e accessori relativi alla collezione della corrispondente stagione dell anno precedente di noti brand della moda, a prezzi ridotti. A completamento di un offerta selezionata, yoox.com offre anche collezioni esclusive (realizzate solo per yoox.com) di importanti stilisti, capi vintage, edizioni speciali di designer di tendenza, insieme ad un originale selezione di oggetti di design. thecorner.com è un negozio online lanciato a febbraio 2008, per la commercializzazione delle collezioni della stagione in corso di marchi affermati, di nicchia e/o artigianali, caratterizzati da una distribuzione relativamente limitata e molti dei quali per la prima volta online. I prodotti venduti su thecorner.com presentano prezzi in linea con quelli dei medesimi capi e accessori contemporaneamente venduti attraverso il canale tradizionale. Inizialmente l offerta di thecorner.com includeva esclusivamente la collezione uomo; a partire da settembre 2009 è stata lanciata la collezione donna. thecorner.com si presenta come uno spazio virtuale che comprende mini-negozi dedicati a ciascun brand (c.d. shop-in-shop ), concepiti per ricreare lo stile, l atmosfera e il mondo di suggestioni evocato dal brand stesso. In particolare, i clienti possono selezionare gli abiti, le calzature e gli accessori anche grazie a contenuti multimediali esclusivi, immagini delle campagne pubblicitarie e delle sfilate. Nei primi nove mesi del 2010 la linea di business Multi-Marca ha registrato una media mensile di circa 4,9 milioni di visitatori unici 8. 8 Si definisce visitatore unico mensile il visitatore che ha aperto almeno una sessione browser per accedere al negozio online nel corso del mese. Il dato esposto è calcolato come media dei visitatori unici al mese del periodo di riferimento. RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 13

16 Linea di business Mono-Marca A partire dal 2006 il Gruppo ha iniziato ad operare nella linea di business Mono-Marca, offrendo attività di progettazione, realizzazione e gestione in esclusiva dei negozi online mono-marca di alcuni dei principali brand della moda a livello globale in forza di rapporti di stretta collaborazione. I prodotti disponibili negli Online Store sono venduti e fatturati direttamente da YOOX al cliente finale. Il Gruppo si propone come il Partner Strategico di riferimento di importanti aziende del settore della moda cui fanno capo brand noti a livello internazionale. Sulla base della pluriennale esperienza acquisita nell ambito della gestione di yoox.com, infatti, il Gruppo è in grado di gestire per conto di tali aziende l intero processo relativo al commercio online. Su tutti gli Online Store è presente la dicitura Powered by YOOX Group, ritenuta un riconoscimento della garanzia di qualità del servizio offerto da YOOX. Nei primi nove mesi del 2010 la linea di business Mono-Marca ha registrato una media mensile di circa 3,2 milioni di visitatori unici. Al 30 settembre 2010, sono attivi 21 Online Store, di cui 3 realizzati nel , 7 nel 2008, 6 nel 2009 e 5 nei primi nove mesi del In particolare: - marni.com, Online Store del marchio Marni, attivo da settembre 2006 e ora attivo prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; - emporioarmani.com, Online Store del marchio Emporio Armani ed Armani Jeans, attivo negli Stati Uniti da agosto 2007 e la cui operatività, a partire da giugno 2008, è stata estesa prevalentemente ai principali mercati europei e da luglio 2009 al Giappone; - diesel.com, Online Store del marchio Diesel e Diesel Black Gold attivo prevalentemente in Europa e Stati Uniti a partire da novembre 2007; - cpcompany.com, Online Store del marchio CP Company, attivo da febbraio 2008 prevalentemente nei principali mercati europei, Stati Uniti e Giappone; - stoneisland.com, Online Store del marchio Stone Island, attivo da marzo 2008 prevalentemente nei principali mercati europei, Stati Uniti e Giappone; - valentino.com, Online Store del marchio Valentino e Red Valentino attivo da aprile 2008 negli Stati Uniti e da marzo 2009 nei principali mercati europei e in Giappone; - misssixty.com, Online Store del marchio Miss Sixty, attivo da settembre 2008 prevalentemente in Europa e Stati Uniti; - costumenational.com, Online Store dei marchi Costume National e C N C Costume National, attivo da settembre 2008 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; l estensione al marchio C N C Costume National è da settembre 2010; - energie.it, Online Store del marchio Energie, attivo da ottobre 2008 prevalentemente in Europa e Stati Uniti; - emiliopucci.com, Online Store del marchio Emilio Pucci, attivo da novembre 2008 prevalentemente nei principali mercati europei, Stati Uniti e Giappone; - moschino.com, Online Store del marchio Moschino, Love Moschino e MoschinoCheapAndChic, attivo da febbraio 2009 prevalentemente in Europa e Stati Uniti; - bally.com, Online Store del marchio Bally, attivo da febbraio 2009 prevalentemente in Europa e Stati Uniti; - dolcegabbana.com, Online Store del marchio D&G, attivo da giugno 2009 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; - dsquared2.com, Online Store del marchio Dsquared2, attivo da settembre 2009 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 14

17 - jilsander.com, Online Store del marchio Jil Sander, attivo da settembre 2009 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; - robertocavalli.com, Online Store del marchio Roberto Cavalli, attivo da novembre 2009 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; - coccinelle.com, Online Store del marchio Coccinelle, attivo da febbraio 2010 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; - giuseppezanottidesign.com, Online Store del marchio Giuseppe Zanotti, attivo da febbraio 2010 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; - napapijri.com, Online Store del marchio Napapijri, attivo da marzo 2010 prevalentemente in Europa e Stati Uniti; - albertaferretti.com, Online Store del marchio Alberta Ferretti e Philosophy di Alberta Ferretti, attivo da marzo 2010 prevalentemente in Europa, Stati Uniti e Giappone; - zeishouse.com, Online Store di Zeis Excelsa S.p.A per la vendita di calzature dei marchi Merrell, Cult, Bikkembergs, Docksteps, Harley-Davidson Footwear, Samsonite Footwear, Sebago, Virtus Palestre attivo da settembre 2010 in Europa. Al 30 settembre 2010, sono inoltre stati siglati accordi per il lancio di due nuovi Online Store, maisonmartinmargiela.com e zegna.com, il primo lanciato il 1 ottobre 2010 ed il secondo che sarò lanciato entro la fine del 2010, entrambi attivi in Europa, Stati Uniti e Giappone. Come evidenziato nei fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo, è inoltre stato siglato l accordo per il lancio dell Online Store y3-store.com, il cui lancio è previsto nel primo semestre del Alla data del documento sono quindi attivi 22 Online Store e sono stati siglati accordi per il lancio di altri due nuovi Online Store. Sono in corso numerose trattative con altri rinomati brand della moda che intendono offrire su Internet le proprie collezioni. Inoltre il Gruppo offre ai propri Partner servizi di consulenza e gestione dell investimento di web marketing, sia nella fase di lancio dei nuovi Online Store sia nel prosieguo della loro gestione. RICAVI E REDDITIVITÀ Nota metodologica Di seguito sono riportate informazioni relative ai ricavi consolidati e alla redditività del Gruppo YOOX al 30 settembre Salvo ove diversamente indicato, tutti i valori sono espressi in migliaia di Euro. I confronti nel prosieguo della presente relazione e nei prospetti contabili consolidati sono effettuati rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente e/o rispetto ai dati al 31 dicembre Per chiarezza informativa, si evidenzia che le percentuali di scostamento, le variazioni delle diverse poste indicate, sono state calcolate sui valori puntuali. Si precisa altresì che le eventuali differenze rinvenibili in alcune tabelle sono dovute agli arrotondamenti dei valori espressi in migliaia di Euro. La società Capogruppo YOOX S.p.A. è indicata con la sua denominazione sociale completa o semplicemente definita Società, il Gruppo facente capo alla stessa è nel seguito indicato come Gruppo YOOX o semplicemente Gruppo, quando i commenti si riferiscono a società controllate sono utilizzate le denominazioni sociali complete. Tutte le società controllate da YOOX S.p.A. operano nel settore di attività del Gruppo o comunque, conducono attività funzionale allo stesso. YOOX S.p.A. gestisce le proprie partecipate avendo a riferimento l area geografica di attività. Conseguentemente, per un informativa più accurata relativamente alle aree geografiche, si fa rinvio all informativa per settori di attività e, in generale, alle informazioni fornite nei prospetti contabili consolidati per il commento ai principali eventi occorsi con riferimento alle società controllate. RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 15

18 Principi contabili di riferimento Il presente resoconto consolidato intermedio di gestione del Gruppo YOOX al 30 settembre 2010 è stato redatto in ottemperanza a quanto disposto dall art. 154 ter. c.5. del D.lgs 58/98 T.U.F. e successive modificazioni ed integrazioni ed in osservanza dell art del Regolamento di Borsa. I principi contabili di riferimento, i principi di consolidamento ed i criteri di valutazione per la redazione del Resoconto consolidato intermedio di gestione al 30 settembre 2010 del Gruppo YOOX, sono conformi ed omogenei a quelli utilizzati per la redazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2009, disponibile sul sito alla sezione Investor Relations. Inoltre, gli schemi di conto economico del Gruppo presenti nel prosieguo della presente Relazione intermedia degli amministratori, sono stati riclassificati secondo modalità di presentazione ritenute dal management utili a rappresentare indicatori intermedi di redditività quali Gross Profit, EBITDA Pre Corporate Costs, EBITDA, EBITDA escluso Piani di incentivazione e Risultato Operativo. Alcuni dei summenzionati indicatori intermedi di redditività non sono identificati come misura contabile nell ambito dei Principi Contabili IFRS adottati dall Unione Europea; la determinazione quantitativa di tali indicatori potrebbe non essere univoca. Tali indicatori costituiscono una misura utilizzata dal management per monitorare e valutare l andamento operativo dello stesso. Il management ritiene che tali indicatori siano un importante parametro per la misurazione della performance operativa in quanto non influenzati dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché delle relative politiche di ammortamento. Il criterio di determinazione di tali indicatori applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi o società e, pertanto, il loro valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 16

19 Conto economico consolidato riclassificato Conto economico consolidato riclassificato del terzo trimestre 2010: Migliaia di Euro III Trim 2010 III Trim 2009 Variazione Ricavi netti consolidati di vendita ,0% Costo del venduto (34.197) (24.211) (9.986) 41,2% Gross Profit ,6% % dei ricavi netti consolidati di vendita 36,9% 37,0% Costo preparazione merci (5.459) (3.770) (1.689) 44,8% Spese commerciali (6.385) (4.265) (2.120) 49,7% EBITDA Pre Corporate Costs ,7% % dei ricavi netti consolidati di vendita 15,1% 16,1% Spese Generali (5.000) (2.968) (2.032) 68,5% Altri proventi e altri oneri (162) (165) 3-2,1% EBITDA (65) -2,1% % dei ricavi netti consolidati di vendita 5,5% 8,0% Ammortamenti (820) (491) (329) 66,9% Oneri non ricorrenti Risultato operativo (394) -15,3% % dei ricavi netti consolidati di vendita 4,0% 6,7% Proventi Finanziari (168) (274) >-100% Oneri Finanziari (356) (402) 46-11,4% Risultato prima delle imposte (623) -27,4% % dei ricavi netti consolidati di vendita 3,0% 5,9% Imposte (961) (995) 34-3,4% Risultato netto consolidato del periodo (589) -46,0% % dei ricavi netti consolidati di vendita 1,3% 3,3% EBITDA escluso Piani di incentivazione ,3% % dei ricavi netti consolidati di vendita 8,0% 8,4% Il terzo trimestre 2010 chiude con un incremento dei ricavi netti consolidati, al netto dei resi su vendite e degli sconti concessi ai clienti, del 41,0% rispetto al corrispondente periodo dell anno precedente. La redditività, misurata in termini di EBITDA (margine operativo lordo) si attesta a Euro migliaia, in linea con il terzo trimestre 2009, risente della maggior incidenza degli oneri figurativi relativi ai Piani di incentivazione nel 2010: escludendo tale effetto, L EBITDA escluso i Piani di incentivazione si attesta a Euro migliaia, pari ad una redditività del 8,0% del fatturato consolidato. Il Risultato netto consolidato del terzo trimestre 2010 è di Euro 692 migliaia e sconta un diverso carico fiscale e una diversa gestione finanziaria. 9 Il Gross Profit è definito come risultato netto al lordo del costo preparazione merci, delle spese commerciali, delle spese generali, degli altri proventi e altri oneri, degli ammortamenti delle attività immateriali e materiali, degli oneri non ricorrenti, degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito. Poiché il Gross Profit non è identificato come misura contabile, né nell ambito dei Principi Contabili Italiani, né in quello degli IFRS adottati dall Unione Europea, la determinazione quantitativa dello stesso potrebbe non essere univoca ed il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. L EBITDA Pre Corporate Costs è definito come risultato netto al lordo delle spese generali, degli altri proventi e altri oneri, degli ammortamenti delle attività immateriali e materiali, degli oneri non ricorrenti, degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito. Poiché l EBITDA Pre Corporate Costs non è identificato come misura contabile, né nell ambito dei Principi Contabili Italiani, né in quello degli IFRS adottati dall Unione Europea, la determinazione quantitativa dello stesso potrebbe non essere univoca ed il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. Si evidenzia che l EBITDA Pre Corporate Costs coincide con il Risultato operativo del settore evidenziato nei prospetti contabili consolidati. L EBITDA è definito come risultato netto al lordo degli ammortamenti delle attività immateriali e materiali, degli oneri non ricorrenti, degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito. Poiché l EBITDA non è identificato come misura contabile, né nell ambito dei Principi Contabili Italiani, né in quello degli IFRS adottati dall Unione Europea, la determinazione quantitativa dello stesso potrebbe non essere univoca. L EBITDA è una misura utilizzata dal management del Gruppo per monitorare e valutare l andamento operativo dello stesso. Il management ritiene che l EBITDA sia un importante parametro per la misurazione della performance operativa del Gruppo in quanto non è influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché delle relative politiche di ammortamento. Il criterio di determinazione dell EBITDA applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. Per effetto della differenza di consolidamento dovuta all applicazione dei cambi di periodo, nel terzo trimestre 2010 si è prodotta una perdita su cambi non realizzata. L EBITDA escluso Piani di incentivazione è definito come l EBITDA al netto dei costi relativi ai Piani di Stock Option ed al Piano di Incentivazione aziendale, descritti nei Prospetti contabili consolidati. Per chiarezza espositiva si rimanda all Allegato 1 della presente Relazione nel quale è riportato l impatto di tali costi sul conto economico consolidato riclassificato RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 17

20 Conto economico consolidato riclassificato dei primi nove mesi 2010: Migliaia di Euro Periodo al 30 sett 2010 Periodo al 30 sett 2009 Variazione Ricavi netti consolidati di vendita ,2% Costo del venduto (93.643) (66.846) (26.796) 40,1% Gross Profit ,1% % dei ricavi netti consolidati di vendita 37,9% 37,4% Costo preparazione merci (15.462) (11.174) (4.288) 38,4% Spese commerciali (17.794) (12.095) (5.700) 47,1% EBITDA Pre Corporate Costs ,4% % dei ricavi netti consolidati di vendita 15,8% 15,6% Spese Generali (13.623) (8.597) (5.026) 58,5% Altri proventi e altri oneri (401) (789) ,1% EBITDA ,7% % dei ricavi netti consolidati di vendita 6,5% 6,8% Ammortamenti (2.346) (1.381) (965) 69,9% Oneri non ricorrenti Risultato operativo ,6% % dei ricavi netti consolidati di vendita 5,0% 5,5% Proventi Finanziari ,7% Oneri Finanziari (895) (1.455) ,5% Risultato prima delle imposte ,7% % dei ricavi netti consolidati di vendita 4,8% 4,5% Imposte (3.234) (2.010) (1.224) 60,9% Risultato netto consolidato del periodo ,8% % dei ricavi netti consolidati di vendita 2,7% 2,7% EBITDA escluso Piani di incentivazione ,6% % dei ricavi netti consolidati di vendita 8,3% 7,2% I primi nove mesi del 2010 chiudono con un incremento dei ricavi netti consolidati, al netto dei resi su vendite e degli sconti concessi ai clienti, del 41,2% rispetto al corrispondente periodo dell anno precedente. Il fatturato è stato influenzato dall effetto della variazione dei cambi valutari per le vendite in Dollari statunitensi, Yen giapponesi e Sterlina inglese. Applicando i cambi medi dei primi nove mesi del 2009 al fatturato netto consolidato 2010, la crescita del fatturato di Gruppo sarebbe stata del 39,0%. A fronte di un incremento di fatturato del 41,2% si registra un incremento della redditività, misurata in termini di EBITDA (margine operativo lordo) del 35,7%; l EBITDA nei nove mesi del 2010 si attesta a Euro migliaia, pari ad una redditività del 6,5% sul fatturato consolidato rispetto al 6,8% ai nove mesi del La redditività del Gruppo risente della maggior incidenza degli oneri figurativi relativi ai Piani di incentivazione. Al netto di tale effetto, L EBITDA escluso i Piani di incentivazione si attesta a Euro migliaia, pari ad una redditività del 8,3% sul fatturato consolidato rispetto al 7,2% dei primi nove mesi del 2009, con una crescita del 62,6%. L incremento della redditività è principalmente dovuto ai maggiori volumi, rafforzati da un AOV in crescita, che permette anche un migliore assorbimento dei costi fissi, a politiche di efficienza volte ad ottimizzare i processi in essere, ed alla rinegoziazione di alcuni contratti con fornitori che hanno portato ad una riduzione dei costi unitari, nonostante i maggiori oneri derivanti dalla stato di azienda quotata. Il risultato netto consolidato di Euro migliaia, con una redditività sul fatturato consolidato del 2,7%, è in linea con il 2009 nonostante il maggior carico fiscale, e beneficia del risultato della gestione finanziaria del Gruppo. RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 18

21 Nella tabella che segue sono riportati per i primi nove mesi del 2009 e del 2010 alcuni indicatori chiave relativi all attività del Gruppo. 30 sett sett 2009 Numero di Visitatori Unici al mese 14 (milioni) 8,1 5,9 Numero di ordini ( 000) AOV 15 (Euro) Numero di Clienti attivi 16 ( 000) Nei primi nove mesi del 2010 il Gruppo ha registrato una media mensile di Visitatori Unici pari a 8,1 milioni, in crescita del 37,7% rispetto ai 5,9 milioni dello stesso periodo del Il numero di ordini passa da 837 mila dei primi nove mesi del 2009 a mila dello stesso periodo del 2010, con una crescita del 33,2%. Significativa la crescita del valore medio degli ordini di acquisto (AOV) che è risultato pari a Euro 174 (iva esclusa) rispetto a Euro 163 dello stesso periodo dell esercizio precedente. Il numero di Clienti attivi si è attestato a quota 576 mila, registrando una crescita del 31,2% rispetto ai 439 mila dei primi nove mesi del Analisi dei ricavi netti e del risultato operativo per settore di attività (linea di business) Di seguito si riporta l informativa economica rilevante per settore di attività (linea di business) ossia i ricavi netti del Gruppo per linea di business ed il loro risultato operativo per i primi nove mesi del 2009 e del Poiché il sistema di reportistica gestionale utilizzato dalla direzione per la valutazione delle performance aziendali non prevede l allocazione ai settori di attività (linee di business) del valore degli ammortamenti, dei ricavi ed oneri non monetari, delle spese generali, degli altri proventi ed oneri non ricorrenti, dei proventi ed oneri finanziari e delle imposte, tali voci rimangono a carico della funzione Corporate in quanto esulano dalle attività operative specifiche dei settori. Il risultato operativo del settore coincide, quindi, con l EBITDA Pre Corporate Costs per le poste in esso comprese e precedentemente esposte. Per maggiori dettagli sull informativa economica per settore operativo al 30 settembre 2010, con la riconciliazione delle poste con il conto economico di Gruppo, si rimanda ai prospetti contabili consolidati. L informativa economica per settore operativo al 30 settembre 2010 è la seguente: Multi-Marca Mono-Marca Totale Gruppo Migliaia di Euro 30-sett sett sett sett sett sett-09 Ricavi netti consolidati del settore % ricavi netti consolidati del Gruppo 77,0% 83,2% 23,0% 16,8% 100,0% 100,0% variazione % 30,7% 93,2% 41,2% Risultato operativo del settore % ricavi netti consolidati del settore 15,8% 16,1% 16,0% 13,0% 15,8% 15,6% variazione % 27,9% 138,8% 43,4% Linea di business Multi-Marca Le attività multi-marca del Gruppo, che si articolano nei due negozi online di proprietà della Società yoox.com e thecorner.com, registrano nei primi nove mesi del 2010 una crescita del fatturato del 30,7% rispetto allo stesso periodo del Il fatturato nel Multi-Marca è ancora prevalentemente generato da yoox.com, ma con un contributo crescente di thecorner.com, e rappresenta il 77,0% del fatturato del Gruppo. La crescita del fatturato della linea di business Multi-Marca si riflette nella crescita del 27,9% del risultato operativo del settore, con la marginalità sostanzialmente in linea con il 2009 e pari al 15,8% (anche il risultato operativo del settore, come evidenziato per l EBITDA, risente nel 2010 della maggior incidenza degli oneri figurativi dei Piani di incentivazione). 14 Fonte: HBX 1/1/09-19/03/09; SiteCatalyst dal 19/03/09 per yoox.com e Google Analytics per thecorner.com e Online Store. 15 Average Order Value o AOV indica il valore medio di ciascun ordine di acquisto, iva esclusa. 16 I Clienti Attivi sono definiti come i clienti che hanno effettuato almeno un ordine nel corso dei 12 mesi precedenti. RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 19

22 Linea di business Mono-Marca Al 30 settembre 2010 sono attivi 21 Online Store per la linea di business Mono-Marca, rispetto ai 15 della fine del terzo trimestre Il contributo crescente degli Online Store già attivi, ed il maggior peso dei nuovi Online Store aperti hanno portato ad una crescita del fatturato della linea di business Mono-Marca del 93,2%. La performance di questa linea di business è stata particolarmente positiva in parte sulla spinta delle attività promozionali legate alla stagione Autunno/Inverno (saldi di fine stagione) dei primi mesi dell anno, in parte a seguito dei buoni risultati delle vendite della stagione Primavera/Estate 2010 ed alle prime vendite della stagione Autunno/Inverno , grazie anche ai volumi di traffico in forte aumento. Complessivamente al 30 settembre 2010 la linea di business Mono-Marca rappresenta il 23,0% dei ricavi netti consolidati del Gruppo. Il risultato operativo del settore Mono-Marca cresce in modo più che proporzionale alle vendite, con la redditività che passa dal 13,0% dei primi nove mesi del 2009 al 16,0%, grazie ai maggiori volumi che permettono di meglio assorbire i costi della struttura implementata per supportare lo sviluppo della linea di business, al diverso mix dei negozi online, ed ai ricavi delle attività di realizzazione e manutenzione degli Online Store e dei servizi di web marketing e web design, servizi offerti da Yagency. Analisi dei ricavi netti consolidati per area geografica Di seguito i ricavi netti consolidati del Gruppo per area geografica per i primi nove mesi del 2009 e del Migliaia di Euro 30 sett sett 2009 Variazione Italia ,3% ,3% ,0% Europa (escluso Italia) ,7% ,7% ,3% Nord America ,4% ,7% ,4% Giappone ,4% ,0% ,4% Altri Paesi ,9% 618 0,6% ,9% Non legato ad area geografica ,3% ,6% ,0% Totale Gruppo YOOX ,0% ,0% ,2% Nei primi nove mesi del 2010 si registra una crescita della Top line del 41,2% rispetto ai primi nove mesi del 2009, confermando lo sviluppo bilanciato del fatturato nei diversi mercati, con un peso crescente dello sviluppo internazionale. Sui mercati esistenti il rafforzamento delle strutture locali sta generando sinergie che si riflettono in tassi di crescita sostenuti, specialmente del mercato Nord Americano. Come ricordato in precedenza la crescita del fatturato è solo parzialmente positivamente influenzata dall effetto cambio legato all indebolimento dell Euro rispetto alle valute di fatturazione: applicando i cambi medi dell esercizio precedente la crescita sarebbe stata del 39,0%. Il mercato europeo rappresenta il 72,0% del fatturato del Gruppo nei primi nove mesi del 2010 con Euro migliaia, in crescita del 33,7% rispetto al Il primo Paese in termini di fatturato si conferma il mercato domestico, l Italia, con un fatturato di Euro migliaia, in crescita del 25,0% rispetto all anno precedente; il resto d Europa registra una crescita del 38,3%. I principali Paesi che concorrono al fatturato del Gruppo in Europa nei nove mesi del 2010, oltre all Italia, sono Francia, Germania ed Inghilterra, tutti in crescita rispetto allo stesso periodo del Prosegue la penetrazione anche negli altri Paesi europei, che registrano ottime performance di crescita, tra cui la Russia che sta beneficiando della strategia di localizzazione recentemente implementata in questo mercato. Positive le performance nel Nord America rispetto ai primi nove mesi del 2009, con una crescita del 74,4% (applicando il cambio medio dello stesso periodo dell esercizio precedente la crescita sarebbe stata del 67,8%). Tale mercato oggi, come già evidenziato a fine del 2009, risulta in forte ascesa sia nel Multi-Marca, che nel Mono-Marca. Anche il mercato giapponese registra buone performance, crescendo del 49,4% rispetto ai primi nove mesi del 2009, in parte beneficiando positivamente dell effetto cambio (applicando il cambio medio dell esercizio precedente la crescita sarebbe stata del 35,7%). Prosegue inoltre la crescita negli Altri Paesi, nonostante non siano sostanzialmente ancora state prese iniziative di marketing e commerciali. RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 20

23 La voce Non legato ad area geografica include i corrispettivi per la realizzazione e manutenzione degli Online Store, i ricavi generati dalla vendita di progetti di media partnership della linea di business Multi-Marca, i ricavi dei servizi di web marketing e web design nel Mono-Marca, servizi offerti da Yagency. MODELLO DI BUSINESS Segue una breve descrizione per fasi del modello di business (Catena del valore) delle principali attività dei primo nove mesi del Pianificazione commerciale ed approvvigionamenti Marketing Interfaccia ed esperienza utente Produzione digitale Gestione commerciale Gestione ordini e servizio clienti Tecnologia Risorse Umane Ufficio Stampa Amministrazione, Finanza e Controllo Ufficio Legale Internal Audit Servizi Generali Investor Relation Pianificazione commerciale ed approvvigionamento Nel primo semestre 2010 il focus degli approvvigionamenti è stato la campagna Autunno/Inverno , lanciata in anteprima su yoox.com a partire da giugno Dal terzo trimestre è partita la campagna Primavera/Estate 2011, che sarà lanciata in anteprima su yoox.com a partire dal quarto trimestre Per entrambe le campagne acquisti è stato confermato, anche attraverso l approvvigionamento dal canale retail dei mercati europei, lo sviluppo geografico e la crescente autonomia di approvvigionamento della filiale americana, oltre ad una maggior focalizzazione su alcune categorie come il design, e per l ultima campagna acquisti anche moda bambino ed accessori per animali domestici. Per thecorner.com, anche in seguito all introduzione della linea donna a settembre 2009, la campagna acquisti Autunno/Inverno , effettuata prevalentemente nel primo trimestre dell anno, e la campagna acquisti della Primavera/Estate 2011 sviluppata prevalentemente nel terzo trimestre, hanno permesso di siglare ulteriori nuovi accordi con marchi di prestigio, arricchendo l assortimento e permettendo un ulteriore diversificazione degli approvvigionamenti ed una riduzione del rischio inventariale da parte della Società (contratto estimatorio). Per la linea di business Mono-Marca, è continuata l attività a supporto dei singoli Partner Strategici per la definizione dell assortimento ottimale per categorie merceologiche e fascia prezzo; nei primi mesi il focus è stato sulla stagione Autunno/Inverno ed è in corso di definizione l assortimento per la stagione Primavera/Estate L ulteriore sviluppo della linea di business, essendo caratterizzata da contratti estimatori, genera effetti positivi sulla gestione del capitale circolante e rappresenta per yoox.com un ulteriore canale di approvvigionamento privilegiato per i prodotti invenduti di fine stagione, avendo i Partner Strategici l opzione di cedere il proprio prodotto invenduto a YOOX per la vendita su yoox.com. Marketing Nel corso dei primi nove mesi del 2010 l area marketing ha svolto le proprie attività su due direttrici principali, l acquisizione di nuovi clienti e l incremento della brand awareness. Per l acquisizione di nuovi clienti sono state intensificate le attività nei canali a maggiori performance, in particolare le attività di Search Engine Marketing (SEM - acquisto di link sponsorizzati nei principali motori di ricerca) e la gestione dei network di affiliazione. Parallelamente sono proseguite le attività di acquisto di spazi pubblicitari online, di negoziazione ed implementazione di nuovi accordi di marketing (in particolare nei siti dedicati alla moda, allo stile e i grandi quotidiani) e dello sviluppo di nuove partnership in generale, attività più orientate alla brand awareness. Tali attività sono state svolte principalmente per i negozi multi-marca del Gruppo (yoox.com e thecorner.com), ma con un crescente impegno nell attività di agenzia svolta per i negozi mono-marca. Nella gestione RESOCONTO CONSOLIDATO INTERMEDIO DI GESTIONE 21