Relazioni e bilanci 2007

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1 Relazioni e bilanci 2007

2 Relazioni e bilanci 2007

3 ATLANTIA S.p.A. Capitale sociale: ,00 euro (interamente versato) Codice fiscale, Partita IVA e iscrizione registro delle imprese di Roma n Iscrizione al REA n Sede legale in Roma, Via Antonio Nibby, 20

4 Indice 1. Introduzione... 5 Organi sociali... 7 Struttura del Gruppo... 8 Principali dati del Gruppo... 9 Azionariato e andamento del titolo...10 Lettera agli azionisti Profilo, storia e missione Relazione sulla gestione Andamento economico-finanziario consolidato Andamento economico-finanziario di Atlantia S.p.A. e altre informazioni Elementi economico-finanziari e operativi delle principali controllate Investimenti, ricerca, sviluppo e innovazione Sviluppo internazionale Altre attività Risorse umane Eventi significativi e fattori di rischio Corporate Governance Sostenibilità Altre informazioni Eventi successivi al 31 dicembre Evoluzione prevedibile della gestione Proposte all Assemblea di Atlantia S.p.A Bilancio consolidato: prospetti contabili consolidati e note illustrative del Gruppo Atlantia Bilancio di esercizio: prospetti contabili e note illustrative di Atlantia S.p.A Relazioni Deliberazioni dell Assemblea

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6 1. Introduzione

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8 Organi sociali Organi sociali Consiglio di Amministrazione Presidente Gian Maria GROS-PIETRO in carica per il triennio Amministratore Delegato Giovanni CASTELLUCCI Consiglieri Salvador ALEMANY MAS Gilberto BENETTON Alberto BOMBASSEI (indipendente) Amerigo BORRINI Roberto CERA Alberto CLÒ (indipendente) Sergio DE SIMOI Piero DI SALVO (indipendente) Antonio FASSONE Guido FERRARINI (indipendente) Gianni MION Giuseppe PIAGGIO Luisa TORCHIA Segretario Andrea GRILLO Comitato Esecutivo Presidente Gian Maria GROS-PIETRO Consiglieri Alberto BOMBASSEI (indipendente) Giovanni CASTELLUCCI Gianni MION Giuseppe PIAGGIO Comitato per il Controllo Interno Presidente Giuseppe PIAGGIO e per la Corporate Governance Componenti Piero DI SALVO (indipendente) Guido FERRARINI (indipendente) Comitato Risorse Umane Presidente Alberto BOMBASSEI (indipendente) Componenti Amerigo BORRINI Alberto CLÒ (indipendente) Gianni MION Giuseppe PIAGGIO Organismo di Vigilanza Presidente Renato GRANATA Componenti Simone BONTEMPO Pietro FRATTA Collegio Sindacale Presidente Marco SPADACINI in carica per il triennio Sindaci Effettivi Tommaso DI TANNO Raffaello LUPI Angelo MIGLIETTA Alessandro TROTTER Società di Revisione per il periodo Sindaci Supplenti KPMG S.p.A. Giuseppe Maria CIPOLLA Giandomenico GENTA 7

9 1. Introduzione Struttura del Gruppo TowerCo S.p.A. 100% 100% Infloblu S.p.A. 100% (**) Autostrade Participations S.A. 99,99% (**) Stalexport Autostrady S.A. 56,2% (**) Autostrade del Sud America S.r.l. 45% (*)(**) Autopista do Pacifico S.A. 100% (*)(**) Costanera Norte S.A. 100% (*)(**) Autostrade International US Holdings 75% (***) Autostrade International of Virginia O&M 100% Electronic Transaction Consultants Co. 45% Tangenziale di Napoli S.p.A. 100% Autostrada Torino-Savona S.p.A. 99,98% Società Autostrada Tirrenica S.p.A. 94,00% Strada dei Parchi S.p.A. 60,00% Autostrade Meridionali S.p.A. 58,98% Società Italiana p.a. per il Traforo del Monte Bianco 51,00% Raccordo Autostradale Valle d Aosta S.p.A. 58,00% (****) EsseDiEsse Società di Servizi S.p.A. 100% Pavimental S.p.A. 71,67% SPEA-Ingegneria Europea S.p.A. 100% AD Moving S.p.A. 75,00% Port Mobility S.p.A. 70,00% Newpass S.p.A. 51,00% Giove Clear S.r.l. 100% Tirreno Clear S.r.l. 100% Autostrade Tech S.p.A. 100% Telepass S.p.A. 100% Autostrade Service 100% IGLI S.p.A. 33,3% (*) Impregilo S.p.A. 29,55% (*) Attività autostradali italiane Società di servizi Sviluppo internazionale Struttura al (*) Società non consolidate. (**) Partecipazioni conferite in Autostrade per l Italia in data 18 gennaio (***) Il restante 25% è detenuto da Autostrade Participations S.A. (****) Percentuale di voti spettanti in Assemblea ordinaria. 8

10 Struttura del Gruppo e principali dati del Gruppo Principali dati del Gruppo Principali dati economico-finanziari consolidati (Milioni di euro) Ricavi Ricavi netti da pedaggio Altri ricavi delle vendite e prestazioni Margine Operativo Lordo (EBITDA) in % dei ricavi 63,2% 63,3% Risultato Operativo (EBIT) in % dei ricavi 50,2% 51,1% Risultato delle attività operative in funzionamento in % dei ricavi 11,5% 21,4% Utile dell'esercizio (inclusa la quota di Terzi) Utile dell'esercizio (quota del Gruppo) Cash Flow Operativo* Investimenti in attività materiali Patrimonio Netto** Indebitamento Finanziario Netto** * Cash Flow Operativo calcolato come Utile + Ammortamenti + Accantonamenti +/- Oneri/Proventi netti di attività cessate/destinate a essere cedute +/- Quota di perdita/utile d imprese collegate +/- Svalutazioni/rivalutazioni di attività finanziarie + Oneri fiscali da variazione aliquota + Quota imposte differite su operazioni di conferimento. ** Dati al 31 dicembre. Principali dati di mercato Capitale sociale (al 31 dicembre) (euro) Numero azioni (valore nominale unitario 1 euro) Capitalizzazione di Borsa (miliardi di euro)* 14,8 12,5 Utile per azione (euro) 0,67 (1,21)** 1,16 Cash flow operativo per azione (euro) 2,19 2,07 Dividendo per azione (euro) 0,68 0,62 Acconto 0,31 0,2625 Saldo 0,37 0,3575 Pay out ratio (%) 102% (56%)** 53% Dividend yield* 2,6% 2,8% Prezzo a fine esercizio (euro) 25,93 21,79 Prezzo massimo (euro) 27,22 24,38 Prezzo minimo (euro) 21,66 20,11 Prezzo per azione/utile per azione (P/E)* 38,9 (21,4)** 18,7 Prezzo per azione/cash flow per azione* 11,8 10,5 Market to Book Value* 3,7 3,2 Peso di Atlantia su capitalizzazione di Borsa* 1,97% 1,57% Peso di Atlantia su indice S&P MIB* 1,59% 1,45% Rating del Gruppo Standard&Poor's A - outlook negativo A - outlook negativo Moody's A3 - outlook stabile A3 - outlook stabile * Dati calcolati in base al prezzo di fine esercizio. ** L'utile consolidato 2007 risente di effetti negativi non ricorrenti tra i quali il più rilevante è la partita non monetaria relativa all'allineamento delle imposte anticipate/differite alle nuove aliquote fiscali (313,6 milioni di euro). Tra parentesi si indica il valore al lordo di tale effetto. Il pay out calcolato sull utile netto di Atlantia S.p.A. è pari al 72%. 9

11 1. Introduzione Azionariato e andamento del titolo Ripartizione geografica degli investitori istituzionali (3) Sintonia 60,0% Resto del mondo 2% 3,17% (2) Resto d Europa 16% Regno Unito 25% Francia 9% Schemaventotto (1) Flottante 50,1% 46,7% Germania 11% (1) Oltre a Sintonia S.A. (60%), i soci di Schemaventotto sono Abertis (13,33%), Fondazione CRT (13,33%), Assicurazioni Generali (6,67%) e UniCredit (6,67%). (2) Sintonia a gennaio 2008 ha aumentato la sua quota diretta in Atlantia arrivando al 6% del capitale. (3) Fonte: Thomson Financial. (4) Include investitori retail. Stati Uniti d America 17% Italia 20% (4) Andamento del titolo Atlantia nel 2007 Euro Migliaia di titoli Azione Atlantia S&P/MIB ribasato Volumi (scala destra) 10 gennaio febbraio marzo aprile maggio giugno luglio agosto settembre ottobre novembre dicembre

12 Lettera agli azionisti Lettera agli azionisti Atlantia è dal maggio 2007 la nuova denominazione sociale di Autostrade S.p.A. Siamo convinti che la nuova denominazione, che si ispira al mito di Atlante, colui che secondo la mitologia greca era stato comandato da Zeus a sorreggere il peso della volta celeste, ben rappresenta i caratteri di globalità, forza, solidità e responsabilità che da sempre caratterizzano e ispirano l operato della nostra Società. Atlantia raggrupperà infatti aziende votate a ideare, costruire e sviluppare infrastrutture per sostenere e incentivare lo sviluppo sociale ed economico dell Italia e di altri Paesi. Atlantia raccoglie l eredità di Autostrade, in continuità con il ruolo svolto dalla Società fin dalle origini nel 1956, quando in coincidenza con gli anni del boom economico Autostrade si è imposta quale protagonista e interprete della modernizzazione del Paese. Con la privatizzazione Autostrade ha poi dato avvio a una nuova fase di spinta competitiva allo sviluppo del Paese. Autostrade ha dimostrato la sua vocazione al cambiamento, sviluppando standard di manutenzione e gestione all avanguardia in Europa, nonché soluzioni innovative per migliorare la sicurezza e la qualità complessiva del servizio e ridurre l impatto sui territori attraversati. I risultati sono di grande soddisfazione, per gli azionisti e per gli utenti. Stiamo offrendo un servizio sempre più efficiente e sicuro e, al tempo stesso, le tariffe sono le più competitive a livello europeo. Nondimeno, siamo riusciti ad aumentare ogni anno il volume di investimenti effettuati e confidiamo di riuscirci ancora nei prossimi anni, nonostante i problemi dovuti ai complessi e articolati iter autorizzativi che incontriamo per realizzare le importanti opere di adeguamento della rete necessarie per far fronte alle nuove esigenze di traffico. E se da un lato i pesanti ritardi nell avvio e nella realizzazione degli investimenti riducono la competitività del sistema Paese, dall altro penalizzano il nostro Gruppo incrementando i costi di realizzazione delle opere. Nel frattempo, negli ultimi mesi, si è completata la riorganizzazione del Gruppo, iniziata nel 2003 con la nascita di Autostrade per l Italia e il conferimento alla nuova società di tutte le attività autostradali italiane prima in capo ad Autostrade S.p.A. Con il conferimento delle partecipazioni estere e in altre società operanti nei servizi alla mobilità detenute dall ex Autostrade S.p.A. ad Autostrade per l Italia, Atlantia ha assunto il ruolo esclusivamente di holding di partecipazioni con la missione di sviluppare strategie di crescita e finanziarie nel settore delle infrastrutture, in Italia e all estero. Al contempo Autostrade per l Italia ha rafforzato il proprio ruolo di capogruppo operativa per le attività e le infrastrutture in concessione. 11

13 1. Introduzione La rinnovata vocazione internazionale del Gruppo si è ulteriormente concretizzata nel 2007 con il completamento dell acquisizione di Stalexport Autostrady (ora controllata al 56%), concessionaria della tratta Cracovia-Katowice di 61 km in Polonia, e dell acquisto del 45% di Electronic Transaction Consultants Corporation (ETC), società leader negli USA nei sistemi di pedaggiamento elettronico free flow. L ingresso in Polonia e il rafforzamento negli Stati Uniti (dove il Gruppo era già presente con la gestione della Dulles Greenway, tratta autostradale di 14 miglia in Virginia) si aggiunge all acquisizione, conclusa nel 2006, della società cilena Costanera Norte, titolare della concessione di un autostrada urbana di 43 km a Santiago. Ma la proiezione internazionale del Gruppo non ci fa dimenticare quanto il tema delle infrastrutture sia sempre di più pressante attualità in Italia. Anzi il confronto con le realtà internazionali più dinamiche ci dimostra come la competitività di un Paese risenta fortemente della qualità delle sue infrastrutture. Se il sistema dei trasporti non funziona, il rischio è un progressivo deterioramento dell insieme, con il crearsi di effetti negativi indotti e una perdita di competitività da parte delle imprese. Ciò è ancor più vero in Italia, dove la presenza capillare di piccole e medie imprese e distretti produttivi si scontra con un gap infrastrutturale, accumulato negli anni, specialmente nelle autostrade, che sono per loro natura le arterie di collegamento principali tra i centri urbani. Rispetto ad altri Paesi, in Italia il settore delle infrastrutture autostradali sconta un regime concessorioregolamentare che non è di facile comprensione, per via dei molteplici soggetti pubblici coinvolti (Parlamento, Governo, Regioni, Province, Comuni, ). Dopo un periodo di stabilità regolamentare, la Legge n. 286/2006, modificando unilateralmente nel corso del 2007 il quadro regolatorio e contrattuale alla base della privatizzazione di Autostrade, ha innescato innumerevoli contenziosi che hanno coinvolto anche la Commissione Europea. La situazione è successivamente evoluta verso un equilibrio costruttivo. La nuova Convenzione Unica, richiesta dalla Legge n. 286/2006, il cui schema è stato sottoscritto da Autostrade per l'italia con ANAS lo scorso 12 ottobre ma il cui iter approvativo non si è però completato, è intesa a rafforzare ulteriormente il sistema concessorio introdotto con la privatizzazione di Autostrade, rispondendo all esigenza di tutelare meglio sia l interesse pubblico, sia il ruolo imprenditoriale e i diritti contrattuali della società. Anche se riteniamo che il quadro regolatorio e contrattuale vigente prima dell introduzione della Legge 12

14 Lettera agli azionisti n. 286/2006 abbia funzionato bene per tutti i soggetti coinvolti, Stato concedente, utenti, e società concessionarie, pensiamo, e non potrebbe essere diversamente, che si possa fare sempre meglio, e di più. Per questo non ci siamo mai sottratti al dialogo con le diverse parti per trovare soluzioni condivise per un sistema di reciproci diritti-doveri più efficace, trasparente e stabile. Con la privatizzazione Autostrade per l Italia è stata in grado di avviare il necessario potenziamento della rete - malgrado le innumerevoli difficoltà legate al complesso iter autorizzativo per la realizzazione di nuove opere - senza scaricare oneri sulla collettività. Adesso, nel quadro di certezze proposto dal nuovo schema di concessione, Autostrade per l'italia si è impegnata ad attivare ulteriori investimenti per 7 miliardi di euro per nuove opere, senza gravare sulla finanza pubblica, grazie alle risorse private che sarà possibile reperire sul mercato. Complessivamente, sommando i nuovi impegni di investimento con quelli della Convenzione del 1997 e del IV Atto Aggiuntivo del 2002, Autostrade per l Italia ha investito e investirà oltre 18 miliardi di euro entro il prossimo decennio per potenziare la rete gestita in Italia. Una cifra che consolida il ruolo del nostro Gruppo di principale investitore privato del Paese. Al contempo non ci sfuggono le responsabilità insite nel nostro core business. Al nostro interno il Gruppo si è organizzato dotandosi di un sistema di governance e di regole che ci consentono di operare secondo i valori di base della responsabilità sociale d impresa: etica, trasparenza, rigore, sicurezza per gli utenti e per i propri lavoratori. Con grande orgoglio e fiducia siamo dunque certi di saper raccogliere le sfide che ci attendono. Prof. Gian Maria Gros-Pietro Presidente Ing. Giovanni Castellucci Amministratore Delegato 13

15 1. Introduzione Profilo, storia e missione Nel 1950, per iniziativa dell'iri (Istituto per la Ricostruzione Industriale), nasce la Società Autostrade - Concessioni e Costruzioni Autostrade S.p.A. Nel 1956 viene firmata la Convenzione tra ANAS e Autostrade, in base alla quale quest'ultima si impegna a co-finanziare, costruire e gestire l'autostrada del Sole tra Milano e Napoli, poi inaugurata nel L'attività prosegue nel tempo portando alla costituzione nel 1982 del Gruppo Autostrade che, con oltre km di rete, gestisce il 52% del sistema autostradale italiano, rappresenta il 17% di quella europea a pagamento e serve 15 regioni e 60 province italiane. Nel 1999 la Società Autostrade viene privatizzata. All'IRI, azionista di riferimento dalla nascita della Società, è subentrato un nucleo stabile di azionisti costituito da una cordata raggruppante Edizione Holding (ora Sintonia), Acesa (ora Abertis), Fondazione CRT, UniCredit e Assicurazioni Generali, per il tramite della società Schemaventotto, che oggi detiene il 50,1% del capitale. Nel corso del 2003, da un nuovo assetto organizzativo volto a separare le attività in concessione dalle attività non autostradali, nasce Autostrade per l'italia S.p.A., controllata al 100% da Autostrade S.p.A., che in seguito, a partire dal maggio del 2007, ha assunto la nuova denominazione sociale di Atlantia S.p.A. A inizio 2008 il processo di riorganizzazione del Gruppo si è concluso con il conferimento delle partecipazioni estere e in altre società operanti nei servizi alla mobilità detenute dall ex Autostrade S.p.A. ad Autostrade per l Italia. Il processo ha rafforzato l identità di Atlantia quale holding di partecipazioni e strategie di portafoglio in grado di supportare una crescita organica e selettiva del settore delle infrastrutture e delle reti, ma senza un ruolo operativo diretto, mentre Autostrade per l Italia S.p.A. mantiene il ruolo di capogruppo operativa nel campo delle infrastrutture in concessione. Autostrade per l Italia oggi significa ingegneria, costruzioni, servizi e tecnologia. Nei primi anni 90 Autostrade ha creato il Telepass per il pagamento del pedaggio senza sosta. Oggi, con quasi sei milioni di utenti, rappresenta più della metà del mercato europeo ed è leader nella vendita di tecnologie e di sistemi 14

16 Profilo. storia e missione di pagamento. Pavimental, società del Gruppo specializzata in pavimentazioni sulla rete, è leader mondiale nello sviluppo di asfalti ad alte prestazioni per una maggiore sicurezza e comfort di guida. SPEA offre servizi di ingegneria per la progettazione, la direzione lavori e il monitoraggio delle reti autostradali. Nel 2005 Autostrade per l Italia ha partecipato al salvataggio finanziario del gruppo Impregilo per il rilancio del know-how nazionale nel settore delle costruzioni e dell ingegneria. Autostrade per l Italia e le sue concessionarie controllate sono impegnate in un importante programma di potenziamento e di ammodernamento di quasi 600 km di rete, per un impegno complessivo di oltre 12 miliardi di euro. Il programma intende adeguare la capacità della rete in concessione ai crescenti volumi di traffico e alle aumentate esigenze di sicurezza e qualità del servizio. Nel 2007, inoltre, Autostrade per l'italia ha sottoscritto un nuovo schema di convenzione con ANAS, di cui si attende l approvazione definitiva, che individua ulteriori investimenti nel prossimo decennio per circa 7 miliardi di euro. Il Gruppo è inoltre presente all estero grazie a una serie di acquisizioni intraprese a partire dalla privatizzazione: Costanera Norte in Cile, Stalexport Autostrady in Polonia, ETC negli USA. 15

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18 2. Relazione sulla gestione

19 2. Relazione sulla gestione 18

20 Andamento economico-finanziario consolidato Andamento economico-finanziario consolidato Premessa In questo paragrafo sono esposti e commentati i prospetti dei dati consolidati di conto economico riclassificato, dei movimenti del patrimonio netto, dei proventi e degli oneri rilevati nell esercizio e dei movimenti dell indebitamento finanziario netto del 2007, confrontati con i valori dell esercizio precedente, nonché i prospetti di struttura patrimoniale, di indebitamento finanziario netto e di capitale di esercizio al 31 dicembre 2007, raffrontati ai corrispondenti valori al 31 dicembre I principi contabili e i criteri di valutazione adottati per il presente documento non hanno subito cambiamenti rispetto a quelli adottati per il bilancio consolidato dell esercizio chiuso al 31 dicembre Si evidenzia tuttavia che, a seguito dell entrata in vigore della riforma della previdenza complementare dal 2007, l istituto del Trattamento di Fine Rapporto di lavoro subordinato (TFR) ha mutato la propria natura da un programma a benefici definiti a uno a contributi definiti. Pertanto, è stata rideterminata la passività relativa al TFR ed è stato rilevato il conseguente provento non ricorrente (c.d. curtailment ) a riduzione del costo del lavoro del 2007, in accordo al trattamento contabile indicato dagli organismi contabili competenti. Si evidenzia inoltre che tra le variazioni dell area di consolidamento occorse nel 2007 le due più significative sono relative al consolidamento integrale del gruppo polacco Stalexport Autostrady (già Stalexport), a seguito dell acquisizione della relativa quota di controllo da parte di Atlantia dal 30 giugno 2007, e al consolidamento dei soli dati patrimoniali della società statunitense Electronic Transaction Consultants (ETC), la cui quota di controllo è stata acquisita a fine Tali variazioni dell area di consolidamento non alterano nel loro complesso la comparabilità dei dati tra i due esercizi a confronto; sono evidenziate tuttavia le specifiche voci di bilancio per le quali il contributo delle nuove società acquisite risulta significativo. Si precisa infine che gli schemi riclassificati non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione e che rispetto agli schemi ufficiali di seguito esposti nel capitolo Prospetti contabili consolidati presentano alcune differenze. In particolare: 19

21 2. Relazione sulla gestione il prospetto di Conto economico riclassificato consolidato introduce il Margine operativo lordo (EBITDA), non riportato nel prospetto di conto economico consolidato ufficiale. Tale margine è determinato partendo dagli stessi ricavi operativi esposti nel prospetto di conto economico consolidato ufficiale e sottraendo a essi tutti i costi operativi a eccezione di ammortamenti, svalutazioni di attività e ripristini di valore, accantonamenti ai fondi e altri stanziamenti rettificativi. Sottraendo al margine operativo lordo tali tipologie di costi si determina quindi lo stesso Risultato operativo (EBIT) riportato nel prospetto di conto economico ufficiale. Sotto il risultato operativo i due schemi non presentano differenze nei valori e nei risultati intermedi, ma si differenziano esclusivamente per la maggior sintesi del prospetto di Conto economico riclassificato consolidato ; il prospetto di Struttura patrimoniale consolidata ha la stessa impostazione a sezioni contrapposte dello schema di stato patrimoniale consolidato ufficiale e si differenzia da quest ultimo esclusivamente per la maggiore sintesi, non riportando le sottovoci di dettaglio delle voci principali; il prospetto dell Indebitamento finanziario netto consolidato tiene conto delle attività finanziarie non correnti, a differenza della Posizione finanziaria netta consolidata esposta nelle note al bilancio, predisposta in conformità alla raccomandazione del Committee of European Securities Regulators (CESR) del 10 febbraio 2005, che non prevede la deduzione dall indebitamento finanziario delle attività finanziarie non correnti; il Prospetto dei movimenti dell indebitamento finanziario netto consolidato differisce dal rendiconto finanziario consolidato ufficiale in quanto presenta l impatto dei flussi di cassa generati o assorbiti nell esercizio di riferimento sull indebitamento finanziario netto consolidato, come sopra definito, anziché sulle disponibilità liquide nette e i mezzi equivalenti. In dettaglio le principali differenze tra i due rendiconti sono relative a: i flussi da attività di investimento, che nel caso del prospetto dei movimenti dell indebitamento finanziario netto consolidato non considerano le variazioni delle attività finanziarie correnti e non correnti. Inoltre in questo prospetto gli investimenti in nuove società consolidate o i realizzi da disinvestimenti di partecipazioni precedentemente consolidate sono esposti al netto della posizione finanziaria netta apportata da tali società, mentre nel rendiconto finanziario consolidato ufficiale tali valori sono esposti al netto delle disponibilità 20

22 Andamento economico-finanziario consolidato liquide nette apportate dalle nuove società consolidate o cedute; i flussi da (per) capitale proprio del prospetto dei movimenti dell indebitamento finanziario netto consolidato che differiscono dai flussi da (per) attività finanziaria in quanto non considerano le variazioni delle passività finanziarie correnti e non correnti; la variazione del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura, presente nel prospetto dei movimenti dell indebitamento finanziario netto consolidato e non rilevata nel rendiconto finanziario consolidato ufficiale in quanto non avente impatto sulle disponibilità liquide nette. Ai fini di una maggiore chiarezza espositiva e completezza dei dati consolidati della gestione, sono inoltre riportati e commentati nel presente capitolo anche il prospetto di raccordo del patrimonio netto e del risultato netto di esercizio della Capogruppo con i corrispondenti valori consolidati e il prospetto del capitale di esercizio consolidato. Gestione economica consolidata I ricavi totali consolidati del 2007 sono pari a 3.271,6 milioni di euro e si incrementano di 130,4 milioni di euro (+4,1%) rispetto al 2006 (3.141,2 milioni di euro). I ricavi netti da pedaggio ammontano a 2.767,2 milioni di euro (2.686,4 milioni di euro nel 2006) e si incrementano di 80,9 milioni di euro (+3,0%) prevalentemente per l incremento del traffico sulla rete autostradale italiana (+2,3%). Nel 2007 gli incrementi tariffari annuali sono stati applicati solamente a partire dal 15 marzo e in misura ridotta, per effetto di provvedimenti ANAS che hanno operato su alcune concessionarie una riduzione rispetto a quanto richiesto e previsto dai contratti vigenti. Peraltro l incremento tariffario applicato dalla principale concessionaria del Gruppo, Autostrade per l'italia, pari allo 0,67%, comprende uno 0,50% riconosciuto in relazione ai lavori previsti dal IV Atto Aggiuntivo (cosiddetta X investimenti). Gli introiti generati da tale componente tariffaria, pari a 11,6 milioni di euro per il 2007, non concorrono a determinare i ricavi dell anno, avendo natura contabile di risconti passivi pluriennali in quanto ricavi di competenza di esercizi futuri, successivamente all entrata in esercizio delle opere in corso di realizzazione. 21

23 2. Relazione sulla gestione Il consolidamento del gruppo Stalexport Autostrady dal 1 luglio 2007 contribuisce ai ricavi netti da pedaggio per 18,2 milioni di euro. I ricavi per lavori su ordinazione sono pari a 14,0 milioni di euro e presentano un decremento di 7,5 milioni di euro rispetto al 2006 (21,5 milioni di euro), che includeva in particolare i lavori di riqualifica strutturale delle piste dell aeroporto di Firenze effettuati da Pavimental. Gli altri ricavi operativi sono pari a 490,3 milioni di euro e si incrementano di 57,0 milioni di euro (+13,2%) rispetto al 2006 (433,3 milioni di euro). L ammontare degli altri ricavi operativi nel 2007 è composto da: a) introiti dalle aree di servizio per royalty pari a 190,2 milioni di euro, con un incremento di 12,8 milioni di euro (+7,2%) rispetto al In particolare le royalty correnti aumentano del 5,9% rispetto al 2006, principalmente per effetto dell apertura di nuovi servizi sulle aree di servizio della rete di Autostrade per l Italia e dell adeguamento dei canoni all inflazione, oltre che per gli incrementi delle royalty correnti di Strada dei Parchi (+2,2 milioni di euro, +101,3%) e Società Autostrada Tirrenica (+1,0 milioni di euro, +126,9%) per l applicazione delle nuove convenzioni con i sub-concessionari; b) proventi da canoni Telepass per 67,8 milioni di euro e Viacard per 22,7 milioni di euro, complessivamente in aumento di 6,8 milioni di euro (+8,2%) rispetto al 2006, in relazione alla crescita del numero medio degli apparati Telepass Family (+379 mila apparati) e Business (+124 mila apparati) in circolazione e dei proventi derivanti dal nuovo servizio Telepass Premium lanciato da Autostrade per l Italia a ottobre 2006; c) altri ricavi da vendita e da prestazioni di servizi accessori per 209,5 milioni di euro, in aumento di 37,4 milioni di euro (+21,7%) rispetto al saldo del 2006, prevalentemente per maggiori rimborsi e risarcimenti danni ottenuti da terzi (in particolare 24,7 milioni di euro, da parte della Società del Traforo del Monte Bianco, in relazione alla definizione di contenziosi avviati a seguito dell incendio del traforo nel 1999) e per vendite a terzi di impianti e sistemi di esazione pedaggi. Nella presente voce sono inoltre compresi i canoni per concessioni in uso in particolare delle torri multi-operatore per telefonia mobile, i ricavi per prestazioni di global service e per pubblicità. 22

24 Andamento economico-finanziario consolidato I costi operativi netti ammontano a 1.203,3 milioni di euro, con un incremento di 51,2 milioni di euro (+4,4%) rispetto al valore del 2006 (1.152,1 milioni di euro) originato dalle seguenti componenti: a) incremento dei costi per materie e servizi, al netto delle relative capitalizzazioni, di 55,2 milioni di euro (+9,4%) rispetto al 2006 (643,3 milioni di euro nel 2007 rispetto a 588,1 milioni di euro nel 2006). Tale variazione è dovuta in particolare all aumento del canone di concessione sui pedaggi, che dal 1 gennaio 2007 è pari al 2,4% dei ricavi da pedaggio rispetto all 1% applicato fino all esercizio 2006, comportando maggiori costi per circa 39,4 milioni di euro, oltre che all effetto derivante da minori capitalizzazioni di manutenzioni rispetto al 2006 per 17,5 milioni di euro (61,9 milioni di euro nel 2007 rispetto a 79,4 milioni di euro nel 2006), in relazione al quasi completamento del piano di posa di asfalto drenante in sovra spessore, e ai maggiori costi di commercializzazione dei mezzi di pagamento automatizzato, in conseguenza dell aumento della relativa clientela che ha raggiunto 5,9 milioni di utenti. Tali oneri di gestione aggiuntivi sono parzialmente compensati dai minori interventi per operazioni invernali e da minori costi per consulenze e prestazioni professionali, che nel 2006 includevano gli oneri straordinari sostenuti per l ipotizzato progetto di fusione con Abertis Infraestructuras S.A.; b) incremento del saldo della voce Altri costi operativi e plusvalenze (minusvalenze) per 9,3 milioni di euro (+24,4%) rispetto al 2006, essenzialmente per effetto di 7,2 milioni di euro di rimborsi a compagnie assicurative, da parte della Società del Traforo del Monte Bianco, a fronte dei risarcimenti attivi percepiti con la citata definizione dei contenziosi originati dall incendio del traforo nel 1999; c) decremento del costo del lavoro, al netto delle relative capitalizzazioni, per 13,3 milioni di euro (-2,5%) rispetto al Tale decremento è originato sia dalla rilevazione del provento non ricorrente, pari a 29,4 milioni di euro (c.d. curtailment ), a seguito della rideterminazione del TFR per effetto della citata riforma previdenziale che ha mutato la natura dell istituto del TFR, sia dal fatto che il costo del lavoro del 2006 includeva l onere non ricorrente derivante dalla risoluzione consensuale del rapporto con il precedente Amministratore Delegato di Autostrade S.p.A. (ora Atlantia S.p.A.). Al netto di tali partite, il costo del lavoro presenta un incremento del 5,3% per effetto dell aumento del costo del lavoro unitario, dovuto in primo luogo al rinnovo contrattuale di giugno 2006, che tra l altro prevedeva la contribuzione al 23