Diversificazione geografica e protezione del Patrimonio

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Ada Alfieri
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1 Diversificazione geografica e protezione del Patrimonio Luca Bertacchi Amministratore Delgato Lombard Marketing Service 1

2 Agenda Lombard International Assurance S.A. Scenario Attuale Protezione del Capitale Piattaforme LPS Regimi di tutela Europei Regime di tutela in Lussemburgo Conclusioni 2

3 Lombard Internationa Assurance S.A. Nata in Lussemburgo nel 1991 Società Pan-Europea (III Direttiva Europea) Uso sofisticato dell assicurazione vita come soluzione on-shore di pianificazione fiscale, immobiliare e successoria Focalizzata sugli HNWI/Ultra HNWI Gestione degli investimenti: architettura aperta Distribuzione: partnerships con private bank e consulenti finanziari indipendenti Privatbancassurance Esperienza Cross border Presenza in Europa (8), Asia e America Latina Appartenente a Friends Life group (di proprietà di Resolution) 3

4 Raccolta Premi in Lussemburgo Compagnia 2010 Premi (mn) Quote di mercato 1 1 Lombard International Assurance* 3, % 2 2 CALI Europe 1, % 3 3 Swiss Life 1, % 4 4 Cardif Lux International 1, % 5 6 Sogélife 1, % 6 5 Fortis Luxembourg Vie 1, % 7 14 Natixis Life 1, % 8 12 Dexia Life 1, % 9 11 Baloise Vie % 10 8 La Mondiale Europartner % * Fonte: Associations des Compagnie d Assurances 4

5 Scenario Attuale Crisi Economica Mondiale Attenzione particolare al debito sovrano di alcuni Paesi della zona Euro Difficoltà ad individuare e coprire i rischi Sfiducia negli strumenti finanziari L attenzione si è progressivamente spostata dalla PERFORMANCE alla PROTEZIONE del capitale 5

6 Protezione del Capitale Ricerca di: Diversificazione geografica del patrimonio Deposito Investimenti Regime con massima protezione contro il default e la frode Soluzioni d investimento sempre più «protette» Soluzioni costantemente monitorate sotto il profilo dell efficacia e della compliance 6

7 Protezione e sicurezza offerta da una compagnia assicurativa Localizzazione nello spazio europeo e armonizzazione con le direttive Solidità economica e finanziaria dello Stato che controlla il regime di protezione Contesto legislativo e normativo che caratterizza il regime di protezione Solidità del modello aziendale della compagnia assicurativa 7

8 Piattaforma LPS Paese Rating Paese (S&P) Unione Europea Trattati doppia imposizione Protezione Capitale Piazza Finanziaria Confindenzialità AuM Ass. Vita Crossborder 2010 (mld ) Irlanda BBB+ SI 55 NO SI NO 69,76 (2009) Liechtenstein AAA NO 5 (di recente attuazione) LIMITATA NO SI 22,92 Lussemburgo AAA SI 64 SI SI SI 82,42 8

9 Regimi di Tutela Europei Irlanda Separazione degli asset: separati ma iscritti su un conto interno alla compagnia assicurativa Livello di supervisione: monitoraggio trimestrale o annuale sulla solvibilità della compagnia da parte della Banca Centrale d Irlanda. Banca depositaria: il depositario non deve essere necessariamente una banca e non deve avere particolari requisiti. La custodia è un accordo non regolamentato tra compagnia assicurativa e depositario. No contratto con la Banca Centrale d Irlanda Liquidazione: nessun creditore viene liquidato prima di liquidare le passività dei titolari di polizza. Ma parte degli asset vengono usati per saldare i compensi di liquidazione. Riserve tecniche separate ma a livello di Gruppo non a vantaggio dei singoli titolari di polizze: Se asset insufficienti non c è distinzione fra Unit-linked e non unit-linked Riduzione generale e il deficit suddiviso proporzionalmente tra tutti i titolari di polizze 9

10 Regimi di Tutela Europei Liechtenstein Separazione degli asset: tutte le riserve techiche possono costituire l eventuale «patrimonio fallimentare». Livello di supervisione: in caso di liquidazione di compagnia assicurativa la Financial Market Autority supervisiona che le disposizioni in materia vengano applicate (controllo «postumo») Banca Depositaria: Non è obbligatoria una banca depositaria indipendente, in questo caso gli asset sono iscritti fuori bilancio sul conto fiduciario di un nominato Liquidazione: la compagnia deve fornire piano di liquidazione all organo di controllo. Fondi tecnici formano un patrimonio per coprire le richieste, con priorità assoluta, in caso di fallimento I titolari di polizze unit-linked potrebbero essere contagiati dalle perdite derivanti dalle polizze non unit-linked 10

11 Regimi di Tutela Europei Lussemburgo Separazione degli asset: DEVONO essere separati e detenuti in un conto custodia specifico di una banca depositaria approvata Restrizioni: previste restrizioni sulla tipologia di asset detenibili Livello di supervisione: Il Commisariat Aux Assurances (CAA) controlla trimestralmente e annualmente lo stato patrimoniale e il conto economico delle compagnie assicurative anche tramite ispezioni a sorpresa. Queste sono anche soggette a report dei revisori sulla conformità degli investimenti e sui sistemi di controllo interni. Banca Depositaria: deve essere approvata dall organo di controllo CAA che può congelare i conti della compagnia Liquidazione: i titolari di polizza godono di diritti preferenziali. Il liquidatore non viene saldato con gli asset dei clienti. I titolari di polizze godono anche del diritto di attingere dal valori in essere a bilancio della compagnia assicurativa in caso di ammanco 11

12 Lussemburgo: Massima Tutela dell Investitore Triangolo della sicurezza Organo di vigilanza lussemburghese Commissariat aux Assurances (CAA) Separazione legale degli asset dell investitore da quelli degli azionisti della società Il più rigoroso regime di tutela dell investitore in Europa Lombard International Assurance S.A. Banca Depositaria Autorizzata Tutti gli asset della clientela sono detenuti da una banca depositaria indipendente autorizzata

13 Conclusioni I tempi esigono un processo di investimento che dia sempre maggiore attenzione ai rischi di setup, compliance e regolatori; La «garanzia» assicurativa è fortemente influenzata dalle specificità delle singole compagnie e dal regime regolatorio che le governa; Il Lussemburgo offre al momento la massima protezione dei titolari di polizze assicurative prevenendo eventuali default e comunque proteggendo gli attivi dei clienti in caso di default; All interno delle Direttive Europee e delle norme generali, è possible trovare soluzioni di Diritto Lussemburghese che soddisfino le singole esigenze in termini di protezione del capitale, flessibilità di investimento, possibilità di messa a pegno e vantaggi specifici. 13

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