INDICE. Presentazione... Premessa alla seconda edizione aggiornata... Premessa...

Transcript

1 Presentazione.... Premessa alla seconda edizione aggiornata... Premessa... VII XVII XIX CAPITOLO I INTRODUZIONE 1. Contratti derivati: termine nuovo o nuovo significato di un termine noto? I rischi presenti nell attività finanziaria (segue): Il rischio di credito (segue): Il rischio paese (segue): Il rischio di mercato (segue): Il rischio di liquidità (segue): Il rischio operativo (segue): Il rischio legale (segue): Il rischio di reputazione CAPITOLO II INTEREST RATE SWAPS E INTEREST RATE AND CURRENCY SWAPS 1. Introduzione Premessa terminologica Origini dell interest rate and currency swap Origini dell interest rate swap (segue): Benefici Analisi degli elementi costitutivi della fattispecie Definizione del contratto (segue): Sulla necessità dell equivalenza economica delle prestazioni (segue): Sulla natura aleatoria o commutativa del contratto (segue): Natura commutativa del contratto (segue): Swap e contratto differenziale (segue): L eccezione di gioco (segue): Sinallagma ed atipicità Aspetti di disciplina fallimentare Il contratto modello dell International Swaps and Derivatives Association, Inc

2 X INDICE 16. Il contratto modello dell Associazione Bancaria Italiana Il contratto modello della Federazione Bancaria Europea I contratti modello: accordi normativi o contratti autonomi? Dei meccanismi di compensazione nei contratti modello (segue): Definizione di netting (segue): Effetti del netting sul rischio (segue): Close-out netting e fallimento Gli swaps come strumenti finanziari Giurisprudenza italiana (segue): Lo swap con pagamento anticipato (upfront) Aspetti regolamentari CAPITOLO III SWAPS DOMESTICI 1. Origini dello swap domestico Definizione del contratto Caratteristiche del contratto Aspetti di disciplina fallimentare Il contratto modello dell Associazione Bancaria Italiana Gli swaps domestici come strumenti finanziari Giurisprudenza italiana CAPITOLO IV FORWARD RATE AGREEMENTS 1. Origini e funzione Definizione del forward rate agreement Caratteristiche del contratto Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale Il contratto modello dell Associazione Bancaria Italiana I forward rate agreements come strumenti finanziari Aspetti regolamentari CAPITOLO V FINANCIAL FUTURES 1. Origini e funzione Impossibilità di definizione unitaria del financial future Il financial future su Buoni del Tesoro italiano Il financial future su titoli obbligazionari Il financial future su tassi di interesse Il financial future su indici Il financial future su azioni Il financial future su merci

3 XI 9. Il financial future sulle divise Il mercato italiano degli strumenti derivati ( Idem ) Caratteristiche comuni dei contratti futures I financial futures come strumenti finanziari Aspetti regolamentari CAPITOLO VI OPZIONI SUL TASSO DI INTERESSE 1. Descrizione delle fattispecie Definizione del contratto: la causa (segue): Atipicità e aleatorietà Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale Le opzioni sul tasso di interesse come strumenti finanziari Giurisprudenza italiana Aspetti regolamentari CAPITOLO VII OPERAZIONI IN CAMBI 1. Tipologia delle operazioni Natura giuridica delle operazioni di cambio spot e forward Natura giuridica delle operazioni di foreign exchange swap Il contratto modello International foreign exchange master agreement (Ifema) Le operazioni in cambi come strumenti finanziari? CAPITOLO VIII OPZIONI SU SWAPS, FINANCIAL FUTURES, TITOLI, DIVISE E INDICI 1. Descrizione ed inquadramento delle fattispecie Definizione del contratto Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale Il contratto modello dell Associazione Bancaria Italiana Il contratto modello International currency options master agreement (Icom) Il contratto modello per le opzioni su futures su Buoni del Tesoro italiano Le opzioni come strumenti finanziari Giurisprudenza italiana Aspetti regolamentari

4 XII INDICE CAPITOLO IX CONTRATTI DERIVATI DI CREDITO 1. Introduzione Credit default swap semplice. Descrizione della fattispecie (segue): Atipicità della fattispecie (segue) Definizione del contratto Credit default swap complesso. Descrizione della fattispecie (segue): Tecniche di trasferimento del credito: la sub-participation (segue): Atipicità della fattispecie (segue): Credit default swap con surrogazione o con sub-participation Credit default option. Descrizione della fattispecie (segue): Tipicità della fattispecie in esame (segue): Definizione del contratto Credit spread swap. Descrizione della fattispecie (segue) Riconducibilità della fattispecie in esame al contratto differenziale semplice ed eccezione di gioco (segue): Definizione del contratto Credit spread option. Descrizione della fattispecie Opzione su asset swap. Descrizione della fattispecie Total rate of return swap. Descrizione della fattispecie e definizione del contratto (segue): Atipicità del contratto in esame (segue) Caratteristiche del contratto Credit-linked note. Descrizione della fattispecie I contratti derivati di credito come strumenti finanziari: un problema di qualificazione (segue): La riserva di attività Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale. Le integrazioni al contratto modello Isda e le Long Confirmations (segue): Le Definitions per i credit derivatives eleshort Confirmations Aspetti regolamentari (segue) L assunzione e la copertura del rischio paese attraverso i contratti derivati di credito CAPITOLO X CONTRATTI DERIVATI SU TITOLI AZIONARI (EQUITY DERIVATIVES) 1. Descrizione delle fattispecie Caratteristiche dei contratti Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale I contratti derivati su titoli azionari come strumenti finanziari Aspetti regolamentari Contratto di swap su azioni quotate e controllo

5 XIII CAPITOLO XI CONTRATTI DERIVATI SU FONDI (FUND DERIVATIVES) 1. Descrizione delle fattispecie Caratteristiche dei contratti Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale I contratti derivati su fondi come strumenti finanziari Aspetti regolamentari CAPITOLO XII CONTRATTI DERIVATI SU MERCI (COMMODITY DERIVATIVES) 1. Descrizione delle fattispecie Caratteristiche dei contratti Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale I contratti derivati su merci come strumenti finanziari Giurisprudenza italiana Aspetti regolamentari CAPITOLO XIII CONTRATTI DERIVATI METEOROLOGICI (WEATHER DERIVATIVES) 1. Introduzione Descrizione del mercato e delle principali fattispecie Determinazione delle prestazioni Natura giuridica dei contratti di weather index call optioncap e weather index put optionfloor: la causa (segue): Aleatorietà e atipicità Natura giuridica del contratto di weather index swap Caratteristiche comuni ai contratti derivati meteorologici Aspetti di disciplina fallimentare Documentazione contrattuale I derivati meteorologici come strumenti finanziari CAPITOLO XIV CONTRATTI DERIVATI SU TARIFFE DI TRASPORTO (FREIGHT DERIVATIVES) 1. Descrizione della fattispecie Caratteristiche dei contratti I derivati su tariffe di trasporto come strumenti finanziari Documentazione contrattuale Aspetti di disciplina fallimentare

6 XIV INDICE CAPITOLO XV CONTRATTI DERIVATI SU INDICATORI ECONOMICI (ECONOMIC DERIVATIVES) 1. Descrizione della fattispecie Caratteristiche dei contratti I derivati su indicatori economici come strumenti finanziari Documentazione contrattuale Aspetti di disciplina fallimentare CAPITOLO XVI CONTRATTI DERIVATI IMMOBILIARI (REAL ESTATE DERIVATIVES) 1. Descrizione della fattispecie Caratteristiche dei contratti I derivati immobiliari come strumenti finanziari Documentazione contrattuale Aspetti di disciplina fallimentare CAPITOLO XVII CONTRATTI SU QUOTE DI EMISSIONI (EU EMISSIONS ALLOWANCE TRANSACTIONS) 1. Descrizione della fattispecie CAPITOLO XVIII REDUCTIO AD UNITATEM 1. I cinque prototipi Contratti derivati e strumenti finanziari derivati CAPITOLO XIX NORME DI COMPORTAMENTO NEGOZIALE 1. Inquadramento del tema. Contratti derivati tra privati Contratti derivati conclusi con imprese di investimento, banche e intermediari finanziari (segue) Il contratto di investimento (segue) La forma del contratto di investimento (segue) Adeguatezza, appropriatezza e mera esecuzione di ordini (segue) Conflitti di interesse (segue) Strumenti finanziari derivati quali strumenti finanziari complessi Contratti derivati con enti pubblici. Rinvio Qualificazione delle controparti degli intermediari

7 XV CAPITOLO XX NORME PARTICOLARI PER LA PUBBLICA AMMINISTRAZIONE 1. Descrizione del quadro normativo Indebitamento in divisa estera e obbligo di contrarre uno swap Indebitamento con pagamento in unica soluzione a scadenza e obbligo di costituire un fondo o di contrarre uno swap di ammortamento Conversione dei mutui contratti successivamente al 31 dicembre Comunicazioni obbligatorie Operazioni in derivati consentite e principi operativi Il Regolamento in materia di operazioni derivate degli enti locali e territoriali (segue) L allegato al regolamento in materia di operazioni derivate degli enti locali e territoriali Non configurabilità degli swap come operazioni di indebitamento Swap con pagamento anticipato, c.d. upfront Qualificazione degli enti territoriali quali controparti degli intermediari Giurisprudenza Problemi aperti ALLEGATI 1. Traduzione italiana del Master Agreement (multicurrency - crossborder) ISDA versione 1992, a cura di MARIANNA MANERA Traduzione italiana del Master Agreement ISDA versione 2002, a cura di MARIANNA MANERA