ITALIA: E ORA DI ANDARE A TUTTO GAS?

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1 IL NOTIZIARIO DELLA BORSA ITALIANA DELL'ENERGIA un progetto del GME in collaborazione con il Gruppo Adnkronos NEWSLETTER del n.97 OTTOBRE '16 APPROFONDIMENTI ITALIA: E ORA DI ANDARE A TUTTO GAS? di Claudia Checchi e Roberta d Alessandro REFE Il mercato del gas è sempre più competitivo, globale e liquido. Questo nuovo scenario, contrapposto a quello in forza fino a pochi mesi fa in cui si erano chiaramente affermate zone di mercato separate e guidate da dinamiche locali, mostra risvolti significativi per il ruolo dell Italia nello scenario europeo e mondiale. La strategicità geografica del nostro Paese nel Mediterraneo, nonché le consolidate alleanze commerciali, stanno attraendo i nuovi operatori del mercato globale (quali ad esempio gli esportatori di GNL statunitense che trovano moderni sbocchi) e contribuiscono a rafforzare le vecchie partnership energetiche, come quelle con l'algeria o con il Qatar, alimentate anche dalla possibile evoluzione degli scenari commerciali, fra Figure 1: Prezzi storici gas tutti la metanizzazione della Sardegna e la maggiore accessibilità ai terminali di rigassificazione, fino ad oggi poco utilizzati. MARKET DRIVERS Dal punto di vista puramente di mercato, il collasso dei prezzi gas internazionali, riscontrato a partire dallo scorso anno, segna l avvio di un nuovo paradigma energetico. In particolare il premio, storicamente consolidato, tra i prezzi spot asiatici di cui le quotazioni del mercato del GNL giapponese coreano (JKM) sono il principale riferimento e i prezzi nordeuropei ben rappresentati dall hub olandese TTF si è ridotto sensibilmente (vedasi Fig.1). Elaborazioni REFE su dati Platts e Reuters 5 Proxy Oil LT PSV TTF JKM HHUB Eur/MWh lug16 apr16 gen16 ott15 lug15 apr15 gen15 ott14 lug14 apr14 gen14 ott13 lug13 apr13 gen13 ott1 lug1 apr1 gen1 ott11 lug11 apr11 gen11 continua a pagina 9 IN QUESTO NUMERO REPORT/ SETTEMBRE 16 Mercato elettrico Italia pag Mercato gas Italia pag 11 Mercati energetici Europa pag 15 Mercati per l'ambiente pag 19 APPROFONDIMENTI ITALIA: E ora di andare a tutto gas? Di Claudia Checchi e Roberta d Alessandro REFE NOVITA' NORMATIVE pagina 33 APPUNTAMENTI pagina 36

2 Gli esiti del mercato elettrico A cura del GME A settembre, gli scambi di energia elettrica nel Mercato del Giorno Prima registrano una flessione su base annua (,4%) che colpisce soprattutto i programmi derivati da contrattazioni over the counter (1,5%). La liquidità del mercato, pari a 69,6%, si conferma pertanto su livelli piuttosto elevati. Alla stagnazione degli acquisti nazionali (,%) si contrappone la crescita delle vendite degli impianti di produzione (+,%), tra i quali si pongono in evidenza gli impianti a gas (+33,9%), favoriti dalla frenata delle rinnovabili (15,%) e dalla minore energia importata (1,8%). Il prezzo medio di acquisto dell energia elettrica (PUN), in ripresa su agosto, si attesta a 4,89 /MWh, livello più basso mai registrato nel mese di settembre. Per quanto riguarda i prezzi di vendita zonali, da un lato si allarga (poco più di 3 /MWh) lo spread tra il Sud (la zona dal prezzo più basso) e le altre zone, dall altro il ripristino del transito con il continente favorisce, nell ultima parte del mese, la convergenza del prezzo più alto della Sicilia con quello delle altre zone. Nel Mercato a Termine dell energia elettrica il prodotto ottobre 16 baseload chiude il periodo di trading a 41,74 /MWh. MERCATO DEL GIORNO PRIMA (MGP) l prezzo medio di acquisto (PUN) con un aumento di 5,81 / MWh (+15,7%) su agosto, ma in calo di 6,5 /MWh (13,%) su base annua, si attesta a 4,89 /MWh, livello più alto degli ultimi otto mesi. L analisi per gruppi di ore rivela un calo tendenziale di 6,3 /MWh (11,4%) nelle ore di picco e di 6,65 /MWh (14,4%) nelle ore fuori picco con prezzi attestatisi rispettivamente a 48,68 /MWh e 39,54 /MWh. Il rapporto picco/baseload, in leggero rialzo rispetto ad un anno fa, si attesta a 1,13 (Grafico 1 e Tabella 1). Tabella 1: MGP, dati di sintesi Prezzo medio di acquisto /MWh /MWh Baseload Volumi medi orari Variazione /MWh Borsa % MWh Liquidità Sistema Italia Var. MWh Var ,89 49,39 6,5 13,% ,8% ,4% 69,6% 66,% Picco 48,68 54,91 6,3 11,4% ,% 4.14,% 69,9% 67,1% Fuori picco 39,54 46,19 6,65 14,4% ,5% 9.739,6% 69,4% 65,4% Minimo orario Massimo orario 5,99 9,71,34 88,9 61,3% 78,9% 59,7% 7,9% Grafico 1: MGP, Prezzo Unico Nazionale (PUN) /MWh Variazione sullo stesso mese dell'anno precedente (scala dx) ,1 4 49, ,84 47,7 5,7 48,64 17,53 35, 14,77 31,99 15,85 34,78 1,49 36,79 11,85 4,9 gen feb mar apr mag giu lug 4 3 4,89 1 6,5 1 15,64 ago ,39 37, ,66 47,66 4,85 36,97 4, ,8 46, , /MWh 15 67, set ott nov N E W S L E T T E R D E L G M E 1 6 N U M E R O 9 7 PA G I N A dic 3 REPORT Settembre 16 MERCATO ELETTRICO ITALIA

3 MERCATO ELETTRICO ITALIA I prezzi di vendita registrano ovunque significativi rialzi congiunturali; in controtendenza la sola Sicilia che, giovandosi del ritorno a pieno regime del transito con il continente nell ultima decade del mese, flette dal massimo annuo di agosto (3,9%), ma si conferma la zona dal prezzo più alto con 53,49 /MWh. Il Sud, invece, con 38,74 / Grafico : MGP, prezzi di vendita /MWh Nord Centro Nord Centro Sud Sud Sicilia Sardegna 6 55 MW, segna ancora il prezzo di vendita più basso e allarga sopra i 3 /MWh il differenziale con le altre zone, tutte allineate sopra i 4 /MWh. Il confronto con i prezzi di settembre 15, vede ancora diffusi ribassi sull intero territorio nazionale variati tra il 17,3% del Sud ed il 5,9% della Sicilia (Grafico ). REPORT Settembre set ott nov dic gen feb mar apr mag giu lug ago set I volumi di energia elettrica scambiati nel Sistema Italia segnano una leggera fl essione tendenziale portandosi a 4, milioni di MWh (,4%). Nel dettaglio si confermano in espansione gli scambi nella borsa elettrica che salgono a 16,8 milioni di MWh (+4,8%), mentre i volumi scambiati over the counter, registrati sulla PCE e nominati su MGP, registrano un ulteriore signifi cativo ribasso scendendo a 7,3 milioni di MWh (1,5%) (Tabelle e 3). La liquidità del mercato guadagna pertanto 3,4 punti percentuali rispetto a settembre 15 e sale a 69,6% (Grafi co 3). Tabella : MGP, offerta di energia elettrica Tabella 3: MGP, domanda di energia elettrica MWh Variazione Struttura MWh Variazione Struttura Borsa ,8% 69,6% Borsa ,8% 69,6% Operatori ,% 45,% Acquirente Unico ,4% 1,% GSE ,4% 1,4% Altri operatori ,5% 37,8% Zone estere ,6% 1,% Pompaggi.388,% Saldo programmi PCE Zone estere ,1% 1,8% Saldo programmi PCE ,8% 17,8% PCE (incluso MTE) ,5% 3,4% PCE (incluso MTE) ,5% 3,4% Zone estere ,% 1,8% Zone estere 1,% Zone nazionali ,4% 8,6% Zone nazionali AU ,7% 6,% Saldo programmi PCE Zone nazionali altri operatori ,8% 4,% Saldo programmi PCE VOLUMI VENDUTI ,4% 1,% VOLUMI ACQUISTATI ,4% 1,% VOLUMI NON VENDUTI ,6% VOLUMI NON ACQUISTATI ,9% OFFERTA TOTALE ,3% DOMANDA TOTALE ,% NEWSLETTER DEL GME 16 NUMERO 97 PAGINA 3

4 MERCATO ELETTRICO ITALIA Grafico 3: MGP, liquidità 73% 7% 71% 7% 69% 68% 67% 66% ,4% 71,9% 71,4% 7,1% 7,9% 69,4% 69,8% 69,8% 69,5% 68,7% 67,7% 67,6% 66,4% 66,8% 7,6% 66,% 69,6% 67,5% 69,4% 67,6% REPORT Settembre 16 65% 64% 64,8% gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic Gli acquisti nazionali segnano una leggera flessione su base annua attestandosi a 3,7 milioni di MWh (,%). L analisi per zone evidenzia però acquisti in aumento in tutte le zone eccetto il Sud (dove crollano del 3,%) e la Sardegna (1,1%). In calo anche gli acquisti sulle zone estere che scendono a 49 mila MWh (8,%) (Tabella 4). In crescita, invece, le vendite di energia elettrica delle unità di produzione nazionale che si attestano a,8 milioni di MWh (+,%) trainate dagli impianti delle zone centrosettentrionali, mentre si riducono le vendite al Sud (19,3%) e nelle isole (Sardegna:,5% e Sicilia: 4,4%). In deciso calo anche le importazioni di energia elettrica che scendono a quota 3,3 milioni di MWh (1,8%) (Tabella 4). Tabella 4: MGP, volumi zonali Offerte Vendite MWh Acquisti Totale Media oraria Var Totale Media oraria Var Totale Media oraria Var Nord ,% ,% ,7% Centro Nord ,8% ,% ,9% Centro Sud ,% ,8% ,9% Sud ,8% ,3% ,% Sicilia ,9% ,4% ,% Sardegna ,1% ,5% ,1% Totale nazionale ,% ,% ,% Estero ,6% ,8% ,% Sistema Italia ,3% ,4% ,4% A settembre le vendite da impianti a fonte rinnovabile segnano un deciso calo (15,%) e si portano sui livelli più bassi degli ultimi otto mesi (6,4 milioni di MWh). La flessione ha interessato in particolare gli impianti a fonte eolica (43,4%) ed idraulica (13,4%). In consistente rialzo, per contro, le vendite degli impianti a fonti tradizionali (+1,3%) trainate dagli impianti a gas le cui vendite, ai massimi da oltre tre anni, raggiungono 1,8 milioni di MWh (+33,9%) (Tabella 5). Di conseguenza la quota delle vendite degli impianti a fonte rinnovabile flette al 3,9% (6, punti percentuali rispetto ad un anno fa), mentre sale al 51,9% la quota degli impianti a gas (+1,4 p.p.) (Grafico 4). NEWSLETTER DEL GME 16 NUMERO 97 PAGINA 4

5 MERCATO ELETTRICO ITALIA Tabella 5: MGP, vendite per fonte: media oraria Nord Centro Nord Centro Sud Sud Sicilia Sardegna Sistema Italia MWh Var MWh Var MWh Var MWh Var MWh Var MWh Var MWh Var Fonti tradizionali ,% ,8%.715 +,3% ,% ,% 93 +6,5% ,3% Gas ,6% ,3% ,9% ,5% ,5% 56 +5,5% ,9% Carbone 674 9,3% ,3% ,4%.35 16,5% Altre ,5% 54 4,7% 1 +15,% ,1% 38 6,5% ,8%.46 3,6% Fonti rinnovabili ,3% 1. 4,6% ,5% ,3% 59 3,8% 14,8% ,% Idraulica ,% 54 +,9% 34 4,9% 34 5,3% 13 33,% 4 +7,5% ,4% Geotermica 66,% 66,% Eolica 8,9% 9 58,3% ,4% 435 4,5% 48 36,7% 79 47,% 93 43,4% Solare e altre 1.75,6% 76 1,6% 36 6,% ,9% ,5% 95 +4,5%.94 6,1% Pompaggio 7 4,7% ,8% 33,4% REPORT Settembre 16 Totale ,%.3 +14,% ,8% ,3% ,4% 1.144,5% ,% Grafico 4: MGP, struttura delle vendite Sistema Italia Grafico 5: MGP, quota rinnovabili Tra parentesi sono indicati i valori dello stesso mese dell'anno precedente MARKET COUPLING A settembre sulla frontiera settentrionale il market coupling alloca, mediamente ogni ora, una capacità di.181 MWh, di cui 1.71 MWh sul confine francese (78,9% del totale), 64 MWh su quello austriaco e 395 MWh su quello sloveno, con un flusso di energia prevalentemente in import (Tabella 6). La capacità disponibile in import (NTC) aumenta, rispetto a settembre 15, dell 1,4% sulla frontiera francese e del +5,1% su quella slovena, mentre si riduce drasticamente sulla frontiera austriaca (74,8%). Il market coupling alloca il 71,5% della capacità disponibile sulla frontiera slovena, il 66,6% su quella francese ed il 99,% su quella austriaca. Dopo le allocazioni con aste esplicite resta inutilizzata una quota di NTC pari al 8,3% sulla frontiera slovena ed al 18,9% su quella francese (Grafico 6, 7 e 8). NEWSLETTER DEL GME 16 NUMERO 97 PAGINA 5

6 MERCATO ELETTRICO ITALIA Tabella 6: Esiti del Market Coupling Frontiera Limite* MWh Flusso* MWh Import Frequenza % ore Tra parentesi il valore dello stesso mese dell'anno precedente; il market coupling sulla frontiera francese e austriaca è stato avviato il 5 febbraio 15 *Valori medi orari Grafico 6: Capacità allocata in import tra Italia e Francia Saturazioni % ore Italia Francia.151 (1.938) (1.8) 9,% (98,6%) 64,6% (84,7%) (1.491) 65 (658) 7,5% (1,4%) 1,9% ( ) Italia Austria 65 (198) 65 (198) 99,% (99,7%) 98,9% (99,7%) 11 (138) 1 (63),3% (,3%),3% (,1%) Italia Slovenia 55 (471) 4 (334) 86,1% (81,5%) 48,3% (5,4%) 631 (64) 54 (4) 13,% (18,%) 1,% (,4%) Limite* MWh Flusso* MWh Export Frequenza % ore Saturazioni % ore REPORT Settembre 16 TWh,,3,6,9 1, 1,5 1,8 Set 16 66,6% 14,4% 18,9% Set 15 7,4% 1,8% 5,7% Market Coupling Asta esplicita (nominata) non utilizzata Grafico 7: Capacità allocata in import tra Italia e Austria TWh,,4,8,1,16, Set 16 99,% 1,% Set 15 76,6% 19,5% 4,% Market Coupling Asta esplicita (nominata) non utilizzata Grafico 8: Capacità allocata in import tra Italia e Slovenia TWh,,5,1,15,,5,3,35,4 Set 16 71,5%,1% 8,3% Set 15 56,6% 1,8% 41,6% Market Coupling Asta esplicita (nominata) non utilizzata NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 6 6

7 MERCATO ELETTRICO ITALIA MERCATO INFRAGIORNALIERO (MI) A settembre i prezzi di acquisto sul Mercato Infragiornaliero (MI), dopo la flessione congiunturale di agosto, mostrano un rimbalzo in tutte le sessioni attestandosi tra 41,48 /MWh di MI1 e 46,3 /MWh di MI5. Va tuttavia considerato che solo i prezzi di MI1 ed MI, al pari di MGP, si riferiscono alle 4 ore della giornata, mentre i prezzi di MI3, MI4 ed MI5 solo ad un numero limitato (rispettivamente le ultime 16, 1 e 8 ore). Su base annua, i prezzi di acquisto si riducono di oltre l 11% in tutte le cinque sessioni di MI portandosi su livelli inferiori a quelli di MGP, a parità di ore, in tutte le sessioni (Tabella 7 e Grafico 9). I volumi di energia complessivamente scambiati nel Mercato Infragiornaliero, dopo tre ribassi congiunturali consecutivi, a settembre tornano a crescere attestandosi a,1 milioni di MWh (+17,5%) (Tabella 7 e Grafico 9). Il confronto su base annua rivela invece una flessione dei volumi complessivi dell 8,%. REPORT Settembre 16 Tabella 7: MI, dati di sintesi Prezzo medio d'acquisto /MWh Volumi MWh Prezzi. /MWh MGP (14 h) MI1 (14 h) MI (14 h) MI3 (94 h) MI4 (134 h) MI5 (174 h) 16 variazione Totali Medi orari variazione 4,89 13,% ,4% 41,48 (3,3%) 41,68 (,8%) 44,17 (3,4%) 44,39 (,7%) 46,3 (,5%) 14,5% ,9% 13,% ,7% 1,% ,7% 11,7% ,4% 11,7% ,% ,39 4,89 48,5 41,48 48,3 41,68 5,1 44,17 5,8 44,39 5,46 46,3 MGP MI1 MI MI3 MI4 MI5 NOTA: Tra parentesi lo scarto con i prezzi su MGP negli stessi periodi rilevanti (ore) Grafico 9: MI, prezzi e volumi scambiati: media oraria /MWh MI1 MI MI3 MI4 MI Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set ,3 44,39 44,17 41,68 41,48 MWh MI1 MI MI3 MI4 MI Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 7 7

8 MERCATO ELETTRICO ITALIA MERCATO DEI SERVIZI DI DISPACCIAMENTO exante (MSD exante) A settembre gli acquisti di Terna sul Mercato dei Servizi di dispacciamento exante, pari a 648 mila MWh, registrano una Grafico 1: MSD, volumi scambiati a salire e a scendere: media oraria MWh flessione del 6,6%. In calo anche le vendite di Terna sul mercato a scendere che scendono a 49 mila MWh (1,%) (Grafico 1). gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic REPORT Settembre 16 A scendere 15 A salire 15 A scendere 16 A salire 16 MERCATO A TERMINE DELL ENERGIA (MTE) Il Mercato a Termine dell energia (MTE) registra 4 negoziazioni per complessivi 58 mila MWh. Le posizioni aperte a fine mese ammontano a 1,3 milioni di MWh, in flessione del 19,8% rispetto al mese precedente. In contenuto aumento o poco mossi i prezzi dei prodotti scambiati nel mese (Tabella 8 e Grafico 11). Il prodotto Ottobre 16 chiude il suo periodo di trading con un prezzo di controllo pari a 41,74 /MWh sul baseload e 46,1 /MWh sul peakload ed una posizione aperta pari rispettivamente a 5 e 65 MW, per complessivi 39 mila MWh. Il prodotto Anno 17 baseload è stato scambiato a 41,87 /MWh. NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 8 8

9 MERCATO ELETTRICO ITALIA Tabella 8: MTE, prodotti negoziabili a settembre PRODOTTI BASELOAD Prezzo di controllo* Negoziazioni Volumi mercato Volumi OTC Volumi TOTALI Posizioni aperte** /MWh variazione N. MW MW MW variazioni % MW MWh Ottobre 16 41,74 +1,9% Novembre 16 49,5 +1,% Dicembre 16 49,6 +15,8% Gennaio 17 47,8 IV Trimestre 16 45,1 +5,7% I Trimestre 17 47,8 +1,% II Trimestre 17 36, 5,% III Trimestre 17 41,5 +,% Anno 17 41,87 +,7% 6 6 7,% Totale PRODOTTI PEAK LOAD Prezzo di controllo* Negoziazioni Volumi mercato Volumi OTC Volumi TOTALI Posizioni aperte** /MWh variazione N. MW MW MW variazioni % MW MWh REPORT Settembre 16 Ottobre 16 46,1,1% Novembre 16 59,86 +9,% Dicembre 16 54,14 +15,5% Gennaio 17 54,89 IV Trimestre 16 51,33 +4,% I Trimestre 17 5, +8,8% II Trimestre 17 36,16 6,1% III Trimestre 17 43,59 +,6% Anno 17 45,3 1,9% Totale TOTALE * Riferito all'ultima sessione di contrattazione del mese; le variazioni sono calcolate rispetto all'analogo valore del mese precedente ** In corsivo la posizione aperta alla chiusura dell'ultimo giorno di trading Grafico 11: MTE, prezzi di controllo e posizioni aperte Prezzi di controllo*. /MWh Prodotti Baseload 1,8 Posizioni aperte. TWh Ottobre 16 Novembre 16 41,74 49,5 1,5 Dicembre 16 49,6 1, IV Trimestre 16 I Trimestre 17 45,1 47,8,9 II Trimestre 17 36,,6 III Trimestre 17 41,5,3 Anno 17 41, Agosto 16 Settembre 16, Mensili Trimestrali Annuali *Riferito all'ultima sessione di contrattazione del mese NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 9 9

10 MERCATO ELETTRICO ITALIA PIATTAFORMA CONTI ENERGIA A TERMINE (PCE) Nella Piattaforma Conti Energia a termine (PCE) le transazioni registrate con consegna/ritiro dell energia a settembre 16, pari a 3, milioni di MWh, registrano anche questo mese una flessione tendenziale (3,5%) determinata ancora dalla pesante contrazione (85,%) delle negoziazioni concluse su MTE, sui livelli più bassi da oltre cinque anni a quota 36 mila MWh; in aumento invece le transazioni derivanti da contratti bilaterali attestatesi a 9,6 milioni di MWh (+3,5%) (Tabella 9). Dopo quasi due anni, la posizione netta in esito alle transazioni registrate sulla PCE torna in crescita tendenziale e sale a 15,5 milioni di MWh (+1,8%). In discesa, invece, il Turnover, ovvero il rapporto tra transazioni registrate e posizione netta, che si porta a 1,93 (,11 rispetto ad un anno fa), ai minimi da gennaio 15 (Grafico 1). I programmi registrati nei conti in immissione, pari a 7,3 milioni di MWh, si riducono del 1,5% su base annua, con i relativi sbilanciamenti a programma che salgono a 8, milioni di MWh (+16,%). Si confermano in calo anche i programmi registrati nei conti in prelievo, pari a 11,6 milioni di MWh (,6%) mentre i relativi sbilanciamenti a programma salgono a quota 3,9 milioni di MWh (17,4%). REPORT Settembre 16 Tabella 9: PCE, transazioni registrate con consegna/ritiro a settembre e programmi TRANSAZIONI REGISTRATE PROGRAMMI Immissione Prelievo MWh Variazione Struttura MWh Variazione Struttura MWh Variazione Struttura Baseload ,3% 36,4% Richiesti ,8% 1,% ,4% 1,% Off Peak ,9% 1,1% di cui con indicazione di prezzo ,% 54,% Peak ,9% 1,5% Rifiutati ,4% 4,7% ,1% Weekend di cui con indicazione di prezzo ,% 4,6% Totale Standard ,1% 38,9% Totale Non standard ,7% 59,9% Registrati ,5% 75,3% ,6% 99,9% PCE bilaterali ,5% 98,8% di cui con indicazione di prezzo ,% 9,7% MTE ,% 1,% Sbilanciamenti a programma ,% ,4% TOTALE PCE ,5% 1,% Saldo programmi ,8% POSIZIONE NETTA ,8% Grafico 1: PCE, contratti registrati e Turnover: media oraria MWh Registrazioni Turnover 48.,6, ,17,18,19,18,17,, ,4,3,7, 1,98 1,98 1,93,1,4 1,98 1,9 6. 1,86 Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set ,8 NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 1 1

11 MERCATO GAS ITALIA Gli andamenti del mercato italiano del gas A cura del GME A settembre i consumi di gas naturale in Italia segnano un significativo aumento su base annua (+13,%) trainati principalmente dal settore termoelettrico che, giovandosi della flessione delle rinnovabili e delle importazioni di energia elettrica dall estero, registra una crescita dei consumi di oltre il % su base annua. In ripresa anche i consumi del settore industriale (+3,7%) e quelli civili (+6,1%). Sul lato offerta, cala ancora la produzione nazionale (5,3%), mentre segnano un balzo in avanti le importazioni di gas naturale (+1,%). Calano, inoltre, le iniezioni nei sistemi di stoccaggio con la giacenza di gas naturale a fine mese in crescita dell 8,5% rispetto ad un anno fa. Nei mercati regolati del gas gestiti dal GME si sono scambiati 5, milioni di MWh, pari al 1,% della domanda complessiva di gas naturale, quasi tutti nei due comparti della Piattaforma di Bilanciamento Gas (PBGAS), con prezzi mediamente allineati alla quotazione al PSV (14,1 /MWh). REPORT Settembre 16 IL CONTESTO Nel mese di settembre i consumi di gas naturale in Italia segnano una decisa ripresa portandosi a 4.64 milioni di mc (+13,%). Il principale impulso alla crescita dei consumi è dato dal settore termoelettrico che, con un balzo del 1,1%, sale ai massimi da oltre un anno con.18 milioni di mc. In aumento anche i consumi del settore civile che si attestano a milioni di mc (+6,1%) e di quelli del settore industriale che salgono a quota 1.87 milioni di mc (+3,7%). In sensibile aumento, infine, anche le esportazioni che salgono a 19 milioni di mc (+3,5%). Dal lato offerta rallenta la flessione, in atto da ormai quasi quattro anni, della produzione nazionale scesa a 49 milioni di mc (5,3%), mentre tornano a crescere le importazioni di gas naturale attestatesi a milioni di mc (+1,%). Tra i punti di entrata, prosegue la decisa ripresa, in atto dallo scorso aprile, delle importazioni di gas algerino a Mazara i cui volumi risultano più che duplicati rispetto ad un anno fa (1.3 mln mc, +111,3%); in deciso aumento anche le importazioni dal Nord Europa a Passo Gries (1.3 mln mc, +43,9%). Ancora in significativa flessione, invece, le importazioni del gas libico a Gela attestatesi a 368 mln mc (39,6%), così come quelle dalla Russia a Tarvisio (.84 mln mc, 1,9%) che si conferma però la prima fonte. Tra i terminal GNL in crescita il gas quatarino di Cavarzere con 599 milioni di mc immessi in rete (+47,1%) e Livorno ( milioni di mc), mentre permane a regime ridotto Panigaglia. Nei sistemi di stoccaggio sono stati iniettati 1.47 milioni di mc, in calo del 5,5% rispetto a settembre 15; nulle le erogazioni così come un anno fa. Figura 1: Bilancio gas trasportato Ml di mc TWh var. tend. Importazioni ,7 +1,% Import per punti di entrata Mazara 1.3 1,9 +111,3% Tarvisio.84 4, 1,9% Passo Gries , +43,9% Gela 368 3,9 39,6% Gorizia 1,% Panigaglia (GNL) 1, 57,5% Cavarzere (GNL) 599 6,3 +47,1% Livorno (GNL), Produzione Nazionale 49 5, 5,3% Erogazioni da stoccaggi TOTALE IMMESSO ,9 +8,5% Riconsegne rete Snam Rete Gas ,7 +1,3% Industriale ,5 +3,7% Termoelettrico.18 3,1 +1,1% Reti di distribuzione ,1 +6,1% Esportazioni, reti di terzi e consumi di sistema* 19, +3,5% TOTALE CONSUMATO ,7 +13,% Iniezioni negli stoccaggi ,5% TOTALE PRELEVATO ,9 +8,5% Esportazioni, reti di terzi e consumi di sistema* 3,3% Iniezioni negli stoccaggi 1,3% TOTALE IMMESSO Importazioni 91,6% Produzione Nazionale 8,4% TOTALE PRELEVATO Riconsegne rete Snam 75,4% Fonte: dati SRG Erogazioni da stoccaggi,% Reti di distribuzione 19,6% Termoelettrico 37,3% Industriale 18,6% * comprende variazione invaso/svaso, perdite, consumi e gas non contabilizzato NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 11 11

12 MERCATO GAS ITALIA Nell ultimo giorno del mese di settembre la giacenza di gas naturale negli stoccaggi ammontava a 1.58 milioni di mc, in aumento dell 8,5% rispetto allo stesso giorno del 15. Il rapporto giacenza/spazio conferito si attesta al 11,5%, anch esso in crescita rispetto ad un anno fa (+6,9 p.p.). Figura : Stoccaggio variazione Stoccaggio Ml di mc tendenziale Giacenza (al 3/9/16) ,5% Erogazione (flusso out) Iniezione (flusso in) ,5% Flusso netto ,5% Spazio conferito ,1% Giacenza/Spazio conferito 11,5% +6,9 p.p. La quotazione del gas naturale al Punto di Scambio Virtuale (PSV), stabile rispetto al mese precedente (, /MWh,,1%) ma ancora in decisa fl essione rispetto ad un anno fa (7,41 /MWh, 34,4%), si attesta a 14,1 /MWh. ML di mc Stoccaggi Erogazione Fonte: dati SRG, StogitEdison ott nov dic gen feb mar apr mag giu lug ago set AT '15/'16 Iniezione ML di mc Flusso netto ott nov dic gen feb mar apr mag giu lug ago set AT '15/'16 REPORT Settembre 16 I MERCATI GESTITI DAL GME A settembre nei mercati del gas naturale gestiti dal GME sono stati scambiati 5, milioni di MWh, pari al 1,% della domanda complessiva di gas naturale (8,7% a settembre Figura 3: Mercati del gas naturale* 15), la maggior parte dei quali (99,1%) nella Piattaforma di Bilanciamento Gas (PBGAS). Fonte: dati GME, ThomsonReuters MGAS Prezzi. /MWh Min MPGAS MGP MI 15,15 (1,68) 13,95 16, (7.1) MTGAS PBGAS Media Comparto G1 13,75 (,68) 11,6 16, (468.7) Comparto G+1 15,87 (,) 14,6 17, ( ) PGAS Royalties Import Ex d.lgs 13/1 Max Volumi. MWh Totale Tra parentesi i valori dell'anno precedente /MWh MI PBGAS G+1 PBGAS G1 PSV Pfor MI PBGAS G+1 PBGAS G1 Prezzi. /MWh 15,15 15,87 13, ott nov dic gen feb mar apr mag giu lug ago set AT '15/'16 PSV 14,1 Pfor 13, * MGP e MI sono mercati a contrattazione continua, le Royalties e la PBGAS mercati ad asta, il PSV è una quotazione ed il P for un indice NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 1 1

13 MERCATO GAS ITALIA Nel Comparto G+1 della Piattaforma di Bilanciamento (PB Gas) prosegue la fl essione tendenziale dei volumi scambiati che scendono a,7 milioni di MWh (18,5%). Ancora in consistente ribasso anche il prezzo medio attestatosi a 15,87 /MWh (7,9%), più alta però di 1,75 /MWh rispetto alla quotazione al PSV. Nei 15 giorni, sui 3 di settembre, in cui il sistema è risultato lungo [Sbilanciamento Complessivo del Sistema (SCS)>], sono stati scambiati 1,3 milioni MWh, di cui il 77,1%, pari a Figura 4: Piattaforma di Bilanciamento Comparto G+1 Totale 967 mila MWh venduti dal Responsabile del Bilanciamento (RdB), ad un prezzo medio di 15,71 /MWh (8,% su base annua). Negli altri 15 giorni con il sistema corto (SCS<), sono stati scambiati 1,4 milioni di MWh, di cui il 65,7%, pari a 919 mila MWh acquistati da RdB, ad un prezzo medio di 16,3 / MWh (8,1%). Complessivamente il 71,1% dei volumi scambiati (1,9 milioni di MWh) è stato determinato dall azione di RdB ed il restante 8,9% da scambi tra operatori, pari 767 mila MWh. Sbilanciamento complessivo del sistema (SCS) positivo negativo n.giorni 15/3 n.giorni 15/3 Prezzo medio. /MWh 15,87 (7,9%) 15,71 16,3 Fonte: dati GME REPORT Settembre 16 Acquisti. MWh (18,5%) RdB (8,3%) Operatori (3,%) Vendite. MWh (18,5%) RdB (+1,5%) Operatori (9,6%) Tra parentesi le variazioni rispetto allo stesso mese dell'anno precedente Operatori attivi. N Partecipazione al mercato Totale lato acquisto lato vendita NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 13 13

14 MERCATO GAS ITALIA Nel Comparto G1 della PBGas, a settembre sono stati scambiati, milioni di MWh di gas naturale ad un prezzo medio di 13,75 /MWh. Il Responsabile del Bilanciamento ha Tabella 1: Piattaforma di Bilanciamento Comparto G1 Import Edison Stoccaggio sempre presentato, nelle diverse zone, offerte di vendita, con prezzi variati tra i 13,6 /MWh della zona LNG e i 15,5 / MWh della zona Stogit. Zone LNG Stogit G+1 G+N SRG Fonte: dati GME REPORT Settembre 16 Prezzo medio. /MWh 13,61 13,59 13,6 15,5 13,75 Volumi. MWh Operatori. N NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 14 14

15 MERCATI ENERGETICI EUROPA Tendenze di prezzo sui mercati energetici europei A cura del GME Il mese di settembre si caratterizza per un generale apprezzamento delle quotazioni osservate in Europa sui mercati energetici a pronti su livelli che rimangono comunque inferiori ai valori di un anno fa. Unica eccezione si rileva sui principali hub del gas, dove i prezzi tornano sui livelli registrati prima della modesta ripresa avvertita tra maggio e luglio. REPORT Settembre 16 In leggera ripresa dopo la lieve fl essione di luglio, la quotazione del greggio si attesta a 47 $/bbl (+3% mensile), risultando tuttavia in calo rispetto al livello toccato a settembre dello scorso anno, il più basso degli ultimi 1 anni (% annuo). Una dinamica simile si osserva anche per i combustibili derivati, quali il gasolio (48 $/MT) e l olio combustibile (4 $/MT), anche questi in lieve aumento rispetto ai mesi passati. Anche le aspettative per il medio periodo mostrano un leggero apprezzamento per questi tre prodotti, con quotazioni a termine per i mesi di ottobre e novembre che segnano aumenti da 1 a 5 punti percentuali, confermandosi su livelli solo di poco superiori ai rispettivi valori a pronti anche se progressivamente in crescita per scadenze più lontane. Si arresta la moderata ripresa del carbone registrata negli scorsi mesi, in virtù di un prezzo che si attesta a 61 $/MT sui mercati europei (+14% su agosto), valore che si conferma più basso di quelli sudafricano e cinese, quest ultimo in netta crescita. In un rialzo compreso tra il 5% anche i prezzi a termine, che continuano ad indicare un premio di almeno di 3 $/MT per le scadenze di breve e medio termine. Si mantiene invece stabile il tasso di cambio USD/EUR, valutato 1,1 $/ sia sui mercati a pronti, sia su quelli a termine per i successivi due mesi: in conseguenza di tale dinamica si mantengono sostanzialmente invariate anche le variazioni osservate sulle quotazioni dei combustibili convertiti in moneta europea. Tabella 1: Greggio e combustibili, quotazioni annuali e mensili spot e a termine. Media aritmetica Quotazioni a pronti Quotazioni a termine FUEL UdM Set 16 Var M1 Var M1 FUEL ultima quot. future M1 Set 16 Var M1 Ott 16 Var M1 Nov 16 Var M1 17 Var M1 PETROLIO $/bbl 46,71 crude + 3 % oil % 48, % 47,75 5,9 + % crude oil /bbl 41,67 brent + 3 crude % future 1 % 4,84 4,43 44,11 OLIO COMB. $/MT 39,96 fuel + oil 6 % + 6 % 47,6 48, % 46, % 44,45 5,7 + % fuel oil /MT 14,7 FO + 1.% 6 % NWE+ 6 % 1,53 19,19 17,3 19,9 GASOLIO $/MT 47,59 gasoil + 1 % 1 % 446,5 44,35 + % 45, % 44,61 447,9 % gasoil /MT 363,61 gasoil + 1 future % 1 % 378, 378,8 377,3 39, CARBONE $/MT 61,34 coal + % + 14 % 61,4 65,9 + 6 % 63, % 63,43 59,37 + % coal /MT 54,7 API + CIF % + 15 % 57,98 56,93 56,37 5,8 CAMBIO $/ USD/EUR 1,1 FX+ % % 1,1 % 1,1 % 1,13 1,14 + % FX FX USD 1, FX USD % % 1, 1, 1, 1, Grafico 1: Greggio e tasso di cambio, andamento mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica. $/bbl $/, 1 Fonte: ThomsonReuters 1, NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA ,6 1,4

16 Var M1 Var M1 ultima quot. Var M1 FUEL UdM Set 16 FUEL Set 16 Ott 16 Tabella 1: Greggio e combustibili, quotazioni mensili future spot M1 e a termine. Media aritmetica. MERCATI PETROLIO $/bbl ENERGETICI 46, % EUROPA % GASOLIO PETROLIO $/MT $/bbl 47,59 46,71 gasoil + 1 crude + 3 % oil 1 % 446,5 44,35 + % 45,18 48, % 44,61 47,75 447,9 5,9 + % % gasoil crude oil /MT /bbl 363,61 41,67 gasoil brent future crude % future 1 1 % 378, 378,8 4,84 377,3 4,43 39, 44,11 OLIO COMB. $/MT 39,96 coal fuel + oil 6 % + 6 % 61,4 47,6 65,9 48, % 63,98 46, % 63,43 44,45 59,37 5,7 + + % coal fuel oil /MT /MT 54,7 14,7 API FO % CIF 6 % NWE % 57,98 1,53 56,93 19,19 56,37 17,3 5,8 19,9 CAMBIO $/bbl $/ USD/EUR 1,1 FX+ % GASOLIO $/MT 47,59 1,1 % 1,1 % 1,13 1,14 + gasoil + 1 % 1 % 446,5 44,35 + % 45, % 44,61 447,9 $/ % FX gasoil FX /MT USD 363,61 1, FX gasoil USD + % 1 future % 1 % % 378, 1, 378,8 1, 377,3 1, 39, 1,, 1 CARBONE $/MT 61,34 coal + % + 14 % 61,4 65,9 + 6 % 63, % 63,43 59,37 + % Grafico coal 1: Greggio /MT e tasso 54,7 di cambio, API + andamento CIF % + 15 % mensile dei prezzi spot 57,98e a termine. Media 56,93aritmetica. 56,37 5,8 1,8 1 CAMBIO $/ USD/EUR 1,1 FX+ % % 1,1 % 1,1 % 1,13 1,14 + % $/bbl $/ FX FX USD 1, FX USD % % 1, 1, 1, 1, 8, 1,6 1 Grafico 6 1: Greggio e tasso di cambio, andamento mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica. 1 1,8 1,4 $/bbl 4 $/ Grafico CARBONE 1: Greggio $/MT e tasso 61,34 di cambio, + % andamento + 14 % annuale dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica 8 1,6 1,, 1 6 1,4 1, 1, , 1,6 6 Fonte: ThomsonReuters 1, 1, Grafico : Prodotti petroliferi, andamento annuale e mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica Grafico : Prodotti petroliferi, andamento mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica. 11 1, $/MT $/bbl Quotazioni a pronti Quotazioni a termine Newsletter Settembre 16 Tendenze di prezzo e Prospettive sui Mercati Energetici (pag 1) Quotazioni a pronticrude oil 48,15 Quotazioni + 1 % a termine 47,75 5,9 + % crude oil /bbl 41,67 brent + 3 crude % future 1 % 4,84 4,43 44,11 OLIO COMB. $/MT 39,96 Var fuel + oil 6 % M1 Var + 6 M1 % ultima 47,6 quot. 48,69 Var + 5 % M1 46,36 Var + 4 % M1 44,45 Var M1 5,7 Var + % M1 FUEL UdM Set 16 FUEL Set 16 Ott 16 Nov future M1 fuel oil /MT 14,7 FO + 1.% 6 % NWE+ 6 % 1,53 19,19 17,3 19,9 Grafico : Prodotti petroliferi, andamento mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica $/MT 15 $/bbl Var M1 Nov 16 Var M1 17 Var M1 1, REPORT Settembre 16 Grafico 1 3: Coal, andamento mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica. Fonte: ThomsonReuters $/MT Grafico 3: Coal, andamento annuale e mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica Grafico 3: Coal, andamento mensile dei prezzi spot e a termine. Media aritmetica. 1 $/MT Fonte: ThomsonReuters NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO NUMERO NUMERO PAGINA 5 PAGINA 16 16

17 MERCATI ENERGETICI EUROPA Le quotazioni del gas rimangono stabili per consegne in Italia (PSV 14, /MWh), in lieve apprezzamento per consegne in Olanda (TTF 1, /MWh, +%) ed in calo per Austria (CEGH 13, /MWh, 3%) e Gran Bretagna (NBP 11, /MWh, 8%). Questi prezzi confermano un livello che, seppur in oscillazione negli ultimi mesi, si continua ad attestare ai minimi storici degli Figura 1: Gas, quotazioni annuali e mensili spot e a termine. Media aritmetica Figura 1: Gas, quotazioni mensili spot e a termine. Media aritmetica ultimi 1 anni. Anche le aspettative di medio e lungo periodo, che risultano in ribasso congiunturale su tutti i punti di consegna, confermano un livello medio inferiore a quello dello scorso anno, seppur indichino un apprezzamento strutturale di 4 /MWh per i prossimi mesi invernali. Newsletter Settembre 16 Tendenze di prezzo e Prospettive sui Mercati Energetici (pag ) Fonte: ThomsonReuters REPORT Settembre 16 Quotazioni a pronti ( /MWh) Quotazioni a termine ( /MWh) GAS Area Set 16 Var M1 Var M1 ultima quot. future M1 Ott 16 Var M1 Nov 16 Var M1 Dic 16 Var M1 17 Var M1 PSV IT 14,9 % 35 % 13,93 14,97 4 % 16,71 % 17,8 16,88 % TTF NL 1,3 + % 36 % 11,45 1,86 6 % 14,83 4 % 15,6 15, 3 % CEGH AT 13, 3 % 35 % 13,68 13,95 5 % 15,49 5 % 15,63 NBP UK 11,7 8 % 41 % 1,89 13,36 3 % 15,61 5 % 16,6 16,67 + % /MWh Figura : Borse elettriche, quotazioni mensili spot e a termine. Media aritmetica Quotazioni a pronti ( /MWh) Quotazioni a termine ( /MWh) Var M1 Var Gestor M1 ultima quot. Quanto ai Area mercati elettrici, Set si 16nota una Paese stagionale e signifi future cativa M1 ripresa delle quotazioni a pronti in tutti paesi europei, ad eccezione ITALIA della regione scandinava; 4, in % particolare 13 % si 4,97 osserva FRANCIA 37, % 1 % un particolare apprezzamento in Francia (36 /MWh, +4%), GERMANIA 3, % 4 % seguita dalle confi nanti Svizzera (35 /MWh, +%) e Italia SPAGNA 43, % 16 % (43 /MWh, +15%). Ne consegue un calo dello spread Italia Var M1 Var M1 Var M1 Francia, Set Ott 16 che si Nov Ott attesta 16 a +7 Nov /MWh, Dic 16 valore 17 mensile più basso da inizio anno e di circa 4 /MWh inferiore alla media del 4,93 primo semestre 3 % 45,9 dell anno. + % Sull onda 43,74 rialzista 4,71 anche % le quotazioni per ottobre e novembre della Francia (+3/+7%), mentre rimangono sostanzialmente stabili le curve a termine degli altri paesi. IT Borsa Ita 4,97 FR EEX 34,61 38,4 + 3 % 43,5 + 8 % 43,54 33,53 DE EEX 8,6 9,6 1 % 3,94 % 9,47 6,68 nome ES Borsa OMIP Ita 4,7 1 % 1 % AREA SCANDINAVA 5,19 + nome NO % + EEX Nasdaq 44 % 4,55 5,54 1 % 6,94 + % 7,71 3,44 AUSTRIA 3,14 + nome 11 % Nasdaq 7 % SVIZZERA 35,84 + nome % OMIP % Var M1 /MWh NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO NUMERO NUMERO PAGINA 5 PAGINA 17 17

18 GAS Area Set 16 Var M1 Var M1 ultima quot. future M1 Ott 16 Var M1 Nov 16 Var M1 Dic 16 Var M1 17 Var M1 MERCATI ENERGETICI EUROPA Figura : Borse europee, quotazioni annuali e mensili spot e a termine. Media aritmetica Figura : Borse elettriche, quotazioni mensili spot e a termine. Media aritmetica /MWh PSV IT 14,9 % 35 % 13,93 14,97 4 % 16,71 % 17,8 16,88 % TTF NL 1,3 + % 36 % 11,45 1,86 6 % 14,83 4 % 15,6 15, 3 % CEGH AT 13, 3 % 35 % 13,68 13,95 5 % 15,49 5 % 15,63 NBP UK 11,7 8 % 41 % 1,89 13,36 3 % 15,61 5 % 16,6 16,67 + % /MWh 35 3 Fonte: ThomsonReuters 5 Quotazioni a pronti ( /MWh) Quotazioni a termine ( /MWh) Var M1 Var Gestor M1 ultima quot. Area Set 16 Var M1 Var M1 Var M1 Var M1 Paese Set Ott 16 Nov Ott 16 Nov Dic e future M1 ITALIA 4,89 + IT16 % Borsa 13 % Ita 4,97 4,93 3 % 45,9 + % 43,74 4,71 4,97 % 15 FRANCIA 37,19 + FR 5 % EEX 1 % 34,61 38,4 + 3 % 43,5 + 8 % 43,54 33,53 GERMANIA 3,49 + DE 1 % EEX 4 % 8,6 9,6 1 % 3,94 % 9,47 6,68 1 SPAGNA 43,59 + nome ES 6 % Borsa OMIP 16 % Ita 4,7 1 % 1 % AREA SCANDINAVA 5,19 + nome NO % + EEX Nasdaq 44 % 4,55 5,54 1 % 6,94 + % 7,71 3, AUSTRIA 3,14 + nome 11 % Nasdaq 7 % SVIZZERA 35,84 + nome % OMIP % Figura : Borse elettriche, quotazioni mensili spot e a termine. Media aritmetica Quotazioni a pronti ( /MWh) Quotazioni a termine ( /MWh) Var M1 Var Gestor M1 ultima quot. Var M1 Var M1 Area Set 16 Paese Set Ott 16 Nov Ott 16 e future M1 Var M1 Nov Dic 16 Var M1 17 REPORT Settembre FRANCIA 37,19 + FR 5 % EEX 1 % 34,61 38,4 + 3 % 43,5 + 8 % 43,54 33,53 GERMANIA 3,49 + DE 1 % EEX 4 % 8,6 9,6 1 % 3,94 % 9,47 6,68 4 SPAGNA 43,59 + nome ES 6 % Borsa OMIP 16 % Ita 4,7 1 % 1 % 3 AREA SCANDINAVA 5,19 + nome NO % + EEX Nasdaq 44 % 4,55 5,54 1 % 6,94 + % 7,71 3,44 AUSTRIA 3,14 + nome 11 % Nasdaq 7 % 1 SVIZZERA 35,84 + nome % OMIP % /MWh ITALIA 4,89 + IT16 % Borsa 13 % Ita 4,97 4,93 3 % 45,9 + % 43,74 4,71 4,97 % Volumi a pronti (TWh) TWh 4 In 7 merito, infi ne, ai volumi di energia elettrica movimentati 35 sui 6mercati a pronti, la borsa più Var capiente M1 Var M1 Area Set 16 si conferma EPEX 3 (8,6 5 TWh), riferimento per Francia, Germania e Svizzera, 5 dove 4 si segnala in particolare l aumento su base annua delle ITALIA 16,8 + 6 % + 5 % quantità scambiate in Francia (8 TWh, +7%), in linea con le Figura 3: Borse europee, volumi annuali e mensili sui mercati spot dinamiche osservate da inizio anno. In crescita rispetto al 15 anche l energia scambiata nei paesi dell area scandinava e, soprattutto, in Italia, dove i volumi arrivano a sfi orare rispettivamente 7 TWh (+3%) e 17 TWh (+5%). 3 FRANCIA 8, 7 % + 7 % 15 GERMANIA 18,6 % 4 % 1 SPAGNA 14, % + 3 % 1 5 AREA SCANDINAVA 6,7 + % + 3 % AUSTRIA,6 + % % SVIZZERA, 3 % + % Volumi a pronti (TWh) Area Set 16 Var M1 Var M1 ITALIA 16,8 + 6 % + 5 % FRANCIA 8, 7 % + 7 % GERMANIA 18,6 % 4 % SPAGNA 14, % + 3 % AREA SCANDINAVA 6,7 + % + 3 % AUSTRIA,6 + % % SVIZZERA, 3 % + % TWh Fonte: ThomsonReuters NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO NUMERO NUMERO PAGINA 5 PAGINA 18 18

19 MERCATI PER L'AMBIENTE Mercato dei titoli di efficienza energetica A cura del GME Nel mese di settembre 16 sul Mercato dei Titoli di Efficienza Energetica sono stati scambiati TEE, in aumento rispetto ai TEE scambiati ad agosto. Dei TEE sono stati scambiati TEE di Tipo I, TEE di Tipo II, 9.71 TEE di Tipo II CAR, TEE di Tipo III. In totale, nel 16, sono stati scambiati sul mercato TEE, ad un prezzo medio pari a 18,91 /TEE. Analizzando l andamento specifico dei prezzi di questo mese, si rileva che i TEE di Tipo I sono stati scambiati ad una media di 143,56 (137,3 ad agosto), i TEE di Tipo II sono stati scambiati ad una media di 143,8 (136,99 ad agosto) e i Tipo IICAR a 14,44 (137,15 lo scorso mese) e i TEE di Tipo III sono stati quotati ad una media di 14,57 (rispetto a 136,99 di agosto). Nel dettaglio, l aumento dei prezzi medi, rispetto al mese precedente è stato del 4,76 % per i TEE di Tipo I, del 4,97 % per i TEE di Tipo II, del 3,86% % per i TEE di Tipo IICAR e infine del 4,8 % per i TEE di Tipo III. I titoli emessi dall inizio dell anno sono pari a TEE ( di Tipo I,.14.6 di Tipo II, di Tipo II CAR, di Tipo III). Dall inizio del meccanismo i titoli emessi sono pari a TEE. Di seguito le tabelle e i grafici mensili e annuali, riassuntivi dei volumi e dei prezzi del mercato dei TEE, e l istogramma relativo ai TEE emessi. REPORT Settembre 16 TEE risultati del mercato del GME settembre 16 Prodotto Volumi scambiati (n.tee) Valore Totale ( ) Prezzo minimo ( /TEE) Prezzo massimo ( /TEE) Prezzo medio ( /TEE) Tipo I T ,37 131, 149, 143,56 Tipo II T ,8 137, 148,9 143,8 Tipo IICAR T ,7 137,8 148,75 14,44 Tipo III T ,57 135,5 148,75 14,57 Totale T ,7 143,35 TEE risultati del mercato del GME anno 16 Prodotto Volumi scambiati (n.tee) Valore Totale ( ) Prezzo minimo ( /TEE) Prezzo massimo ( /TEE) Prezzo medio ( /TEE) Tipo I ,3 15, 154,9 18,64 Tipo II ,9 15, 155, 18,7 Tipo IICAR ,69 16, 151,95 13,63 Tipo III ,6 15,8 151,95 18,9 Totale ,53 18,91 NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 96 PAGINA 5 PAGINA 19 19

20 MERCATI PER L'AMBIENTE TEE emessi dall'avvio del meccanismo a fine settembre 16 (dato cumulato) Totale: Totale: REPORT Settembre TIPO I TIPO II TIPO II_CAR TIPO III TIPO V TEE (sessioni da gennaio 16) N. TEE Mercato: Bilaterali: Tipo I Tipo II Tipo IICAR Tipo III NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 96 PAGINA 5 PAGINA

21 MERCATI PER L'AMBIENTE TEE, prezzi sul mercato GME (sessioni da gennaio 16) /tep minimo massimo medio 16, 154,9 155, 15, 151,95 151,95 14, 13, 18,64 18,7 13,63 18,9 1, REPORT Settembre 16 11, 15, 15, 16, 15,8 1, Tipo I Tipo II Tipo IICAR Tipo III Tipologia TEE, prezzi sul mercato GME (sessioni da gennaio 13) /tep 15, Tipo I Tipo II Tipo IICAR Tipo III Tipo V 145, 14, 135, 13, 15, 1, 115, 11, 15, 1, 95, 9, 85, data sessione mercato Nel corso del mese di settembre 16 sono stati scambiati TEE attraverso contratti bilaterali delle varie tipologie (88.7 TEE nel mese di agosto 16). La media dei prezzi dei TEE scambiati attraverso i bilaterali è stata pari a 13,15 /tep (18,6 /tep lo scorso mese), minore di 13,19 /tep rispetto alla media registrata sul mercato organizzato (137,4 /tep ad agosto). In totale, nel 16, sono stati scambiati sulla piattaforma dei bilaterali, TEE, ad un prezzo medio pari a 17,73 /TEE. Seguono le Tabelle riassuntive delle transazioni bilaterali per tipologia di prodotto. NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 96 PAGINA 5 PAGINA 1 1

22 MERCATI PER L'AMBIENTE TEE risultati Bilaterali settembre 16 Prodotto Volumi scambiati (n.tee) TEE risultati Bilaterali anno 16 Valore Totale ( ) Prezzo minimo ( /TEE) Prezzo massimo ( /TEE) Prezzo medio ( /TEE) Tipo I T ,4, 146, 134,84 Tipo II T ,99, 146,5 137,8 Tipo IICAR T ,, 146,3 18,6 Tipo III T ,5, 133,73 75,98 Totale T ,91 13,15 REPORT Settembre 16 Prodotto Volumi scambiati (n.tee) Valore Totale ( ) Prezzo minimo ( /TEE) Prezzo massimo ( /TEE) Prezzo medio ( /TEE) Tipo I ,45, 155, 18,8 Tipo II ,9, 155, 13,33 Tipo IICAR ,96, 146,3 115,43 Tipo III ,34, 155, 116,18 Totale ,67 17,73 Nel grafi co sottostante sono evidenziati i volumi scambiati bilateralmente per ciascuna classe di prezzo. TEE scambiati per classi di prezzo settembre Quantità (1) [1) [3) [34) [45) [56) [67) [78) [89) [91) [1 11) 73 [11 1) [1 13) [13 14) 8.67 [14 15) 15+ Classi di prezzo ( /tep) NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO PAGINA 5 PAGINA

23 MERCATI PER L'AMBIENTE TEE scambiati per classi di prezzo anno 16 Quantità REPORT Settembre (1) [1) [3) [34) [45) [56) [67) [78) [89) [91) [1 11) Classi di prezzo ( /tep) [11 1) [1 13) [13 14) [14 15) NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 3 3

24 MERCATI PER L'AMBIENTE Mercato delle GO GME MERCATO ORGANIZZATO GME Nel mese di settembre sono state scambiate 1. GO, in aumento rispetto alle 5. GO quotate a agosto (nel mese di luglio non sono state registrate transazioni sul mercato), ad un GO risultati del mercato GME del mese di settembre Tipologia Eolico Geotermico Periodo di produzione Volumi scambiati (MWh) Valore Totale ( ) prezzo medio pari a, /MWh. Di seguito la tabella riassuntiva delle transazioni mensili. Prezzo minimo ( /MWh) Prezzo massimo ( /MWh) Prezzo medio ( /MWh) ,,,, ,,19,19,19 REPORT Settembre 16 Totale ,, Nel 16, sono state effettuate nove sessioni di mercato GO e quattro sessioni d asta da parte del GSE. Il volume totale delle GO scambiate sul mercato è stato pari a GO, mentre il prezzo medio delle GO a prescindere dalla tipologia è stato pari a,4 /MWh. Le GO 15 _Altro risultano essere le garanzie maggiormente scambiate con una quota presente sul mercato pari a GO. Da gennaio a settembre 16 il prezzo minimo rilevato è stato pari a circa,15 /MWh per le GO 16_Eolico, mentre il prezzo massimo sulla piattaforma è stato pari a,5 /MWh per le GO 15_Idroelettrico. Di seguito tabella riassuntiva delle transazioni avvenute sul mercato nel 16, cumulate per anno di produzione. GO risultati del mercato GME anno 16 Tipologia Periodo di produzione Volumi scambiati (MWh) Valore Totale ( ) Prezzo minimo ( /MWh) Prezzo massimo ( /MWh) Prezzo medio ( /MWh) Altro ,17,5,3,7 Eolico Geotermico Idroelettrico ,7,15,3, ,6,16,16, ,,19,19, ,97,,5, ,,18,4, Totale ,46,4 I Volumi scambiati e il Controvalore per tipologia GO presente sul mercato, sono rappresentati nei seguenti grafici a blocchi. NEWSLETTER NEWSLETTER DEL GME DEL GME FEBBRAIO 16 1 NUMERO NUMERO 97 PAGINA 5 PAGINA 4 4