Il bilancio per non addetti

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1 Il bilancio per non addetti Alessandro Bielli Milano, 8 febbraio 2012

2 Il contesto aziendale E un sistema interattivo aperto ( mercato ). Caratterizzato da flussi input e output di denaro oltre che di informazioni. Successo e sopravvivenza sono legati all acquisizione ed al mantenimento del vantaggio competitivo. Il vantaggio competitivo deriva dal valore che l azienda è in grado di creare. Per l azienda il vantaggio si traduce in ricavi ai quali si contrappongono i costi correlati.

3 Il ciclo monetario Acquisto Fattori Produttivi Magazzino Materie Produzione Magazzino Prodotti Vendita Beni Pagamento Acquisti Incassi Vendite Durata del ciclo monetario 3

4 Che cos è il bilancio? Lo Stato patrimoniale è una fotografia istantanea scattata di norma una volta all anno. Il Conto economico riassume i costi e i ricavi espressi nel medesimo periodo. Fornisce informazioni su cosa è successo fino alla data di chiusura, ma: non esprime in maniera esplicita le strategie e il loro impatto sulla generazione dei risultati e sulle performance aziendali ; non guarda avanti (non solo prospetticamente, ma addirittura valori presenti alla data di chiusura possono essere mutati il giorno dopo).

5 Tuttavia Contiene molte informazioni che possono diventare la base per ulteriori analisi. Ad esempio: analisi per indici; analisi dei flussi finanziari. Che possono esser usate in ottica: retrospettiva: per ricostruire a posteriori l andamento della gestione; prospettica: per pianificare e fare previsioni sull andamento futuro.

6 Da chi può essere letto? Soggetti interni: azionisti (soci), alta direzione, dirigenti, dipendenti conoscono l azienda e sono in possesso di molte informazioni. (attenzione includere quelle necessarie e a rappresentarle in maniera corretta) Soggetti esterni: investitori, finanziatori, fornitori, clienti, banche dati specializzate, amministrazioni pubbliche, fisco devono interpretare.

7 Almeno da: Da quali documenti è composto il bilancio? (1) Stato patrimoniale; Conto economico; Nota integrativa. Documenti aggiuntivi: Relazione sulla gestione; Relazione del collegio sindacale; Relazione del revisore contabile; Aggiornamenti infrannuali. 7

8 Da quali documenti è composto il bilancio? (2) Lo Stato patrimoniale si divide in: attivo (impieghi); passivo (fonti di finanziamento). Il Conto economico in: ricavi; costi. La nota integrativa, attraverso analisi, spiegazioni e integrazioni, dovrebbe: favorire la comprensione dei valori di bilancio; motivare il ricorso a deroghe nell applicazione delle regole civilistiche; aiutare a superare il limite informativo dei dati riportati nello stato patrimoniale e nel conto economico.

9 La struttura delle voci Gli schemi si dividono: Macroclassi (A, B, C, D, E ); Classi (I, II, III, IV ) solo per lo stato patrimoniale; Voci (1, 2, 3, 4 ); Sottovoci (a, b, c, d ).

10 Alcune regole Non è necessario mantenere la numerazione delle voci, mentre è obbligatorio mantenerne l ordine. Se ne devono aggiungere altre quando il loro contenuto non è compreso in quelle standard. Deve essere indicato l importo della voce corrispondente dell esercizio precedente rendendola comparabile, eventualmente adattandola. Sono vietati i compensi di partite.

11 Il bilancio in forma abbreviata Chi può utilizzarlo? Le aziende che per 2 esercizi consecutivi non superino due dei tre limiti seguenti: totale dell attivo ; ricavi delle vendite e delle prestazioni ; numero di dipendenti occupati in media durante l esercizio 50 unità.

12 Lo Stato patrimoniale ATTIVO Crediti verso soci Immobilizzazioni nette: immateriali; materiali; finanziarie. Attivo Circolante: rimanenze; crediti; attività finanziarie non immobilizzate; disponibilità liquide. Ratei e risconti PASSIVO Patrimonio netto: capitale sociale; riserve utile/perdita Fondi rischi TFR Debiti: verso soci; verso banche; verso fornitori; tributari Ratei e risconti

13 L attivo di bilancio (1) A. Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti, con separata indicazione della parte già richiamata B. Immobilizzazioni I. Immobilizzazioni immateriali: II. 1. costi di impianto e di ampliamento; 2. costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità; 3. diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno; 4. concessioni, licenze, marchi e diritti simili; 5. avviamento; 6. immobilizzazioni in corso e acconti; 7. altre. Immobilizzazioni materiali: 1. terreni e fabbricati; 2. impianti e macchinari; 3. attrezzature industriali e commerciali; 4. altri beni; 5. immobilizzazioni in corso e acconti.

14 L attivo di bilancio (2) III. Immobilizzazioni finanziarie, con separata indicazione, per ciascuna voce dei crediti, degli importi esigibili entro l'esercizio successivo 1. Partecipazioni in: a) imprese controllate; b) imprese collegate; c) imprese controllanti; d) altre imprese. 2. Crediti: verso imprese controllate a) verso imprese collegate; b) verso imprese controllanti; c) verso altri. 3. Altri titoli; 4. Azioni proprie, con indicazione del valore nominale complessivo.

15 L attivo di bilancio (3) C. Attivo circolante I. Rimanenze II. 1. materie prime, sussidiarie e di consumo; 2. prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; 3. lavori in corso su ordinazione; 4. prodotti finiti e merci; 5. acconti. Crediti, con separata indicazione per ciascuna voce, degli importi esigibili oltre l'esercizio successivo 1. verso clienti; 2. verso imprese controllate; 3. verso imprese collegate; 4. verso controllanti; 5. crediti tributari; 6. imposte anticipate; 7. verso altri.

16 L attivo di bilancio (4) III. IV. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 1. partecipazioni in imprese controllate; 2. partecipazioni in imprese collegate; 3. partecipazioni in imprese controllanti; 4. altre partecipazioni; 5. azioni proprie, con indicazioni del valore nominale complessivo; 6. altri titoli. Disponibilità liquide: 1. depositi bancari e postali; 2. assegni; 3. denaro e valori in cassa; D. Ratei e risconti, con separata indicazione del disaggio su prestiti

17 L attivo in forma abbreviata Comprende solo le voci con lettere maiuscole e numeri romani. Inoltre: le voci A e D possono essere ricomprese nella voce CII; dalle voci BI e BII devono essere detratti in forma esplicita gli ammortamenti e le svalutazioni; nella voce CII deve essere indicata la parte esigibile oltre l esercizio.

18 Il passivo di bilancio (1) A. Patrimonio netto I. Capitale sociale. II. Riserva da sovrapprezzo delle azioni. III. Riserve di rivalutazione. IV. Riserva legale. V. Riserve statutarie. VI. Riserva per azioni proprie in portafoglio. VII. Altre riserve, distintamente indicate. VIII. Utili (perdite) portati a nuovo. IX. Utile (perdita) dell'esercizio. B. Fondi per rischi e oneri I. per trattamento di quiescenza e obblighi simili; II. per imposte, anche differite; III. altri. C. Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

19 Il passivo di bilancio (2) D. Debiti, con separata indicazione, per ciascuna voce, degli importi esigibili oltre l'esercizio successivo: 1. obbligazioni; 2. obbligazioni convertibili; 3. debiti verso soci per finanziamenti; 4. debiti verso banche; 5. debiti verso altri finanziatori; 6. acconti e anticipi; 7. debiti verso fornitori; 8. debiti rappresentati da titoli di credito; 9. debiti verso imprese controllate; 10. debiti verso imprese collegate; 11. debiti verso controllanti; 12. debiti tributari; 13. debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale; 14. altri debiti. E. Ratei e risconti, con separata indicazione dell'aggio su prestiti

20 Il passivo in forma abbreviata Comprende solo le voci con lettere maiuscole e numeri romani. Inoltre: la voce E può essere compresa nella voce D; nella voce D deve essere indicata la parte esigibile oltre l esercizio.

21 Il Conto economico (1) A. VALORE DELLA PRODUZIONE 1. Ricavi delle vendite e delle prestazioni; 2. Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; 3. Variazione dei lavori in corso su ordinazione; 4. Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni; 5. Altri ricavi e proventi, con separata indicazione dei contributi in conto esercizio; B. COSTI DELLA PRODUZIONE 6. Per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 7. Per servizi 8. Per godimento di beni di terzi 9. Per il personale: a) salari e stipendi; b )oneri sociali;c)trattamento di fine rapporto;d) trattamento di quiescenza e simili;e) altri costi; 10.Ammortamenti e svalutazioni: a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali;b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali;c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni;d) svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide; 11.Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci; 12.Accantonamenti per rischi; 13.Altri accantonamenti; 14.Oneri diversi di gestione; C. DIFFERENZA TRA VALORI E COSTI DELLA PRODUZIONE (A-B)

22 Il Conto economico (2) C. PROVENTI E ONERI FINANZIARI 15. proventi da partecipazioni, con separata indicazione di quelli relativi ad imprese controllate e collegate; 16. altri proventi finanziari: a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni, con separata indicazione di quelli da imprese controllate e collegate e di quelli da controllanti;b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni;c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni;d) proventi diversi dai precedenti, con separata indicazione di quelli da imprese controllate e collegate e di quelli da controllanti; 17. interessi e altri oneri finanziari, con separata indicazione di quelli verso imprese controllate e collegate e verso controllanti; utili e perdite su cambi; D. RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE 18. Rivalutazioni: a) di partecipazioni; b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni; c) di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 19. Svalutazioni: a) di partecipazioni; b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni; c) di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni; E. PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 20. Proventi, con separata indicazione delle plusvalenze da alienazioni 21. Oneri, con separata indicazione delle minusvalenze da alienazioni e delle imposte relative a esercizi precedenti F. RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A-B+/-C+/-D+/-E) 22. Imposte sul reddito di esercizio> 23. Risultato dell'esercizio

23 Il Conto economico in forma abbreviata Possono essere aggregate le voci: A.2. e A.3.; B.9.c), d), e); B.10.a), b), c); C.16.b), c); D.18.a), b), c) e D.19.a), b), c). Per la voce E.20, non è richiesta la separata indicazione delle plusvalenze e delle minusvalenze.

24 La nota integrativa Motivazione di: eventuali deroghe (per incompatibilità con la rappresentazione veritiera e corretta); modifica dei criteri di valutazione, ammortamento e l influenza di queste sulla situazione patrimoniale, finanziaria e sul risultato economico dell esercizio. Il prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell ultimo bilancio.

25 La nota integrativa Se le informazioni richieste da specifiche disposizioni di legge non sono sufficienti a dare una rappresentazione veritiera e corretta, si devono fornire le informazioni complementari necessarie allo scopo. Cosa fa l azienda? Cosa fa il mercato? Quali sono gli scenari che si possono prevedere? Quali novità intervenute dalla chiusura del bilancio? Quali sono i programmi di investimento? 25

26 La nota integrativa abbreviata E possibile omettere le indicazioni richieste dal: art numero 10); art numero 2), 3), 7), 9), 10), 12), 13), 14), 15), 16), 17); art bis numero 1) comma 1. Le informazioni del numero 6 dell art 2427 sono riferite all importo globale dei crediti iscritti a bilanci.

27 I principali schemi di riclassificazione Stato patrimoniale gestionale; finanziaria. Conto Economico a ricavi e costo del venduto; a ricavi e costo variabili; a valore e costo della produzione.

28 Riclassificazione gestionale ATTIVO Impieghi operativi rimanenze; Crediti commerciali; Ratei e risconti attivi. Impieghi strutturali Immobilizzazioni immateriali; Immobilizzazioni materiali. Impieghi finanziari crediti verso soci; crediti finanziari; disponibilità liquide. Fonti operative Fondo per imposte; Debiti commerciali; Debiti tributari; Debiti verso istituti previdenziali; Altri debiti; Ratei e risconti passivi. Fonti strutturali Fondi per e oneri; Fondo TFR. Fonti finanziari PASSIVO Debiti finanziari. Fonti legate al capitale di rischio Patrimonio netto.

29 Riclassificazione finanziaria (1) ATTIVO PASSIVO Attivo Circolante Attivo Fisso Netto Liquidità immediate LI Liquidità differite (realizzabili a breve) LD Rimanenze R Immobilizzazioni nette AFN Debiti a breve DB Debiti a Medio Termine DML Mezzi Propri PN Passività correnti Passività consolidate

30 Riclassificazione finanziaria (2) ATTIVO PASSIVO Capitale Circolante Lordo (CCL) Liquidità immediate LI Liquidità differite (realizzabili a breve) LD Rimanenze R Debiti a breve DB Debiti a Medio Termine DML Mezzi di terzi (MT) Immobilizzazioni nette AFN Mezzi Propri PN

31 Riclassificazione finanziaria (3) ATTIVO PASSIVO Capitale Circolante Netto (CCN) negativo Attivo Circolante Attivo Fisso Passivo Corrente Passivo Consolidato

32 Riclassificazione finanziaria (4) ATTIVO PASSIVO Attivo Circolante Attivo Fisso Passivo Corrente Passivo Consolidato CCN Positivo

33 Riclassificazione finanziaria (5) ATTIVO Liquidità immediate Liquidità differite (realizzabili a breve) Rimanenze R Immobilizzazioni nette AFN PASSIVO Debiti a breve DB Debiti a Medio Termine DML Mezzi Propri PN Margine di tesoreria positivo

34 Riclassificazione finanziaria (6) ATTIVO PASSIVO Margine di struttura primaria positivo Liquidità immediate LI Liquidità differite (realizzabili a breve) LD Rimanenze R Immobilizzazioni nette AFN Debiti a breve DB Debiti a Medio Termine DML Mezzi Propri PN Mezzi di terzi (MT)

35 Riclassificazione finanziaria (7) ATTIVO PASSIVO Margine di struttura secondaria positivo Liquidità immediate LI Liquidità differite (realizzabili a breve) LD Rimanenze R Immobilizzazioni nette AFN Debiti a breve DB Debiti a Medio Termine DML Mezzi Propri PN Mezzi di terzi (MT)

36 Riclassificazione finanziaria (8) LI+LD+R = CCL (Capitale Circolante Lordo) CCL DB = CCN (Capitale Circolante Netto) se minore di zero sto finanziando attività immobilizzate con debiti a breve squilibrio finanziario rischio di rifinanziamento LI + LD DB = Margine di tesoreria se positivo capacità di liquidare l intero passivo corrente se negativo rischio di rifinanziamento MP AFN = Margine di struttura primario MP+DML-AFN = Margine di struttura secondario Assolombarda, 14 febbraio 2008

37 Riclassificazione finanziaria (9) CIVILISTICO Crediti verso soci Da richiamare oltre un anno Da richiamare entro un anno Immobilizzazioni Immateriali Materiali Finanziarie Attivo circolante Rimanenze Crediti esigibili entro l anno Crediti esigibili oltre l anno Attività finanziarie non immobilizzate Ratei e risconti Annuali Pluriennali RICLASSIFICATO Attivo immobilizzato Attivo corrente Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Att. Imm. Se esigibili oltre l anno Att. Corrente. Se esigibile entro l anno Attivo corrente Attivo corrente Attivo immobilizzato Attivo corrente Attivo corrente Attivo immobilizzato 37

38 Riclassificazione finanziaria (10) CIVILISTICO Patrimonio netto Fondi per rischi e oneri TFR Debiti Esigibile entro l anno Esigibili oltre l anno Ratei e risconti Annuali pluriennali RICLASSIFICATO Patrimonio netto Passività consolidate o correnti a seconda della scadenza Passività consolidata Passività consolidata Passività corrente Passività corrente Passività consolidate 38

39 Riclassificazione finanziaria (11) Lo Stato patrimoniale così formulato permette di apprezzare: Gli investimenti dell Azienda Entità Struttura Correlazione con le fonti di finanziamento Le fonti di finanziamento Entità per tipologie (di terzi proprie) Struttura delle fonti (a breve a medio lungo) Correlazione con gli investimenti

40 Le aree di gestione reddituale Gestione caratteristica Gestione accessoria Gestione finanziaria Gestione straordinaria Gestione tributaria

41 A ricavi e costo del venduto Ricavi netti di vendita (+) Rimanenze iniziali (+) Acquisti di materie prime e semilavorati (+) Costo per servizi (+) Costo del lavoro (+) Ammortamenti di beni destinati alla produzione (+) Canoni di leasing di beni destinati alla produzione (-) Rimanenze finale (-) Costi capitalizzati per lavori interni Costi del venduto MARGINE PRIMO INDUSTRIALE

42 A ricavi e costo del venduto Costi commerciali e distributivi Costi amministrativi e generali REDDITO OPERATIVO DELLA GESTIONE TIPICA (-) Costi della gestione accessoria (+) Proventi della gestione accessoria Risultati della gestione accessoria REDDITO OPERATIVO (-) Oneri finanziari (+) Proventi finanziari (+/-) Utili/perdite su cambi Saldo gestione finanziaria (-) Oneri straordinari (+) Proventi straordinari Saldo gestione straordinaria RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE Oneri tributari RISULTATO NETTO

43 A margine di contribuzione Ricavi netti di vendita (+) Acquisti di materie prime e semilavorati (+) Rimanenze iniziali (-) Rimanenze finali (+) Lavorazioni esterne (+) Provvigioni (+) Altri costi variabili diretti Costi variabili MARGINE LORDO DI CONTRIBUZIONE (+) Costo del lavoro (+) Ammortamenti e accantonamenti (+) Costi di struttura operativi Costi fissi

44 A margine di contribuzione REDDITO OPERATIVO (-) Oneri finanziari (+) Proventi finanziari (+/-) Utili/perdite su cambi Saldo gestione finanziaria (-) Oneri straordinari (+) Proventi straordinari Saldo gestione straordinaria RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE Oneri tributari RISULTATO NETTO

45 A valore e costi della produzione Ricavi netti di vendita (+) Altri ricavi (+/-) Variazioni rimanenze prodotti finiti (-) Costi capitalizzati A) Produzione dell esercizio (-) Acquisti di materie prime (-) Acquisti di servizi (-) Godimento di beni di terzi (-) Oneri diversi di gestione (+/-) Variazioni rimanenze materie prime B) Costi della produzione VALORE AGGIUNTO

46 A valore e costi della produzione (-) Salari, stipendi e contributi (-) Accantonamento al TFR (-) Altri costi del personale C) Costo del lavoro MARGINE OPERATIVO LORDO (-) Accantonamento al fondo svalutazione crediti (-) Altri accantonamenti (-) Ammortamenti immobilizzazioni immateriali (-) Ammortamenti immobilizzazioni materiali Margine (REDDITO) OPERATIVO NETTO Saldo gestione finanziaria Saldo gestione straordinaria Oneri tributari RISULTATO NETTO

47 L obiettivo dell analisi per indici Fornire alcune indicazioni riguardo lo stato di salute dell impresa, attraverso l analisi comparata di alcune delle principali voci che compongono il bilancio d esercizio.

48 I limiti dell analisi Può evidenziare la presenza di un problema, ma non offrire spunti diagnostici più puntuali. Nel caso di un rapporto, il risultato in termini di consistenza è influenzato dal valore di numeratore e denominatore. Nel caso di una differenza, la cifra stessa in termini assoluti può non essere significativa. Partendo da dati di bilancio sono influenzati dalle politiche di bilancio.

49 Le fasi dell analisi 1. Individuazione degli indici appropriati 2. Calcolo degli indici prescelti 3. Confronto nel tempo 4. Confronto nello spazio (benchmarking)

50 Le aree di analisi L analisi delle dinamiche a breve (o di liquidità) L analisi delle dinamiche di struttura L analisi delle dinamiche reddituali L analisi delle dinamiche del circolante

51 L analisi delle dinamiche a breve Ha lo scopo di valutare la capacità dell impresa di far fronte ai propri impegni con le attività a disposizione nel breve periodo. Indice di elasticità (current ratio) Liquidità immediate + differite + rimanenze/passivo circolante Indice di liquidità normale (quick ratio) Liquidità immediate + differite / passivo circolante Indice di liquidità secca (acid test) Liquidità immediate / passivo circolante

52 Valori di riferimento Indice Soddisfazione Accettabilità Tensione Elasticità 2 1,5 1 Liquidità normale 1 0,5 0,33 Liquidità secca n.d n.d n.d

53 L analisi delle dinamiche strutturali Ha lo scopo di descrivere con quali risorse (soci o terzi finanziatori) sono state finanziate le attività fisse. Indice di copertura primario Totale Immobilizzazioni/Patrimonio Netto Indice di copertura secondario Totale Immobilizzazioni /Debiti a ML termine + Patrimonio netto Indice di indebitamento Debiti/Patrimonio netto

54 L analisi delle dinamiche reddituali (1) Confrontano valori di conto economico con valori di stato patrimoniale per individuare alcune performance aziendali. ROI (return on investment) Reddito Operativo / Capitale investito medio ROE (return on equity) Reddito operativo / Patrimonio netto medio ROD (return on debt) Risultato gestione finanziaria / Passivo finanziario medio

55 L analisi delle dinamiche reddituali (2) Il ROI può essere scomposto in: ROI = ROS x ROT (return on sales) (return on turnover) ROS = Reddito operativo / Ricavi delle vendite ROT = Ricavi delle vendite / capitale investito

56 Il ciclo monetario Acquisto Fattori Produttivi Magazzino Materie Produzione Magazzino Prodotti Vendita Beni Pagamento Acquisti Incassi Vendite Durata del ciclo monetario 56

57 L analisi delle dinamiche reddituali (3) Il ciclo commerciale misura il periodo di: incasso dei crediti commerciali (Crediti commerciali / Ricavi delle vendite)*365 pagamento dei debiti commerciali (Debiti verso fornitori / Acquisto materie prime)*365 giacenza delle scorte (Magazzino / Costo del venduto)*365 durata del ciclo commerciale Incasso crediti + giacenza scorte pagamento debiti