Report on the FNH Merger (Italian) Toelichting op de FNH Fusie (Italiaans) Relazione sulla Fusione FNH (Inglese) Report on the FNH Merger (English)

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1 Allegato 2: Relazione sulla Fusione FNH (Italiano) Schedule 2: Report on the FNH Merger (Italian) Bijlage 2: Toelichting op de FNH Fusie (Italiaans) Relazione sulla Fusione FNH (Inglese) Report on the FNH Merger (English) Toelichting op de FNH Fusie (Engels)

2 RELAZIONE ILLUSTRATIVA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI FIAT INDUSTRIAL S.P.A. RELATIVA AL PROGETTO COMUNE DI FUSIONE TRANSFRONTALIERA PER INCORPORAZIONE DI FIAT NETHERLANDS HOLDING N.V. IN FIAT INDUSTRIAL S.P.A. La presente relazione è stata predisposta ai sensi dell Articolo 2501-quinquies del Codice Civile, dell Articolo 8 del Decreto Legislativo n. 108 del 30 maggio 2008 e dell Articolo 70, comma 2, della Delibera Consob n /1999. Signori Azionisti, in data 21 febbraio 2013, il consiglio di amministrazione di Fiat Industrial S.p.A. ( FI ) ha approvato il progetto comune di fusione transfrontaliera relativo alla fusione per incorporazione di Fiat Netherlands Holding N.V. ( FNH ), una società il cui capitale è interamente e direttamente detenuto da FI, in FI (la Fusione FNH ). La presente relazione è stata predisposta ai sensi dell Articolo 2501-quinquies del Codice Civile, dell Articolo 8 del Decreto Legislativo n. 108 del 30 maggio 2008 (il Decreto 108 ) e, poiché le azioni di FI sono quotate sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. ( Mercato Telematico Azionario ), anche ai sensi dell Articolo 70, comma 2, della Delibera Consob n /1999 (il Regolamento Emittenti ), nonché secondo quanto previsto dallo Schema n. 1 dell Allegato 3A del Regolamento Emittenti (la Relazione ). Poiché FI detiene direttamente l intero capitale di FNH, la Fusione FNH ha natura di fusione semplificata ai sensi dell Articolo 2505 del Codice Civile, dell Articolo 18 del Decreto 108, nonché della Sezione 2:333c, comma 1, del Codice Civile olandese (il Codice Olandese ). Per tale ragione e ai sensi della Sezione 2:333, comma 3, del Codice Olandese, il consiglio di amministrazione di FNH non ha predisposto alcuna nota esplicativa o relazione sulla Fusione FNH. Alla luce di quanto sopra e ai sensi dell Articolo 15 dello statuto di FI, la Fusione FNH sarà definitivamente approvata dal consiglio di amministrazione di FI con deliberazione risultante da atto pubblico, non essendo richiesta l approvazione dell assemblea straordinaria degli azionisti di FI, salvo che ciò sia validamente richiesto da almeno il 5% del capitale di FI come previsto dall Articolo 2505 del Codice Civile. FI informerà tempestivamente il mercato circa il deposito del Progetto di Fusione (come di seguito definito) presso il Registro delle Imprese di Torino e circa l approvazione da parte del consiglio di amministrazione di FI della relativa delibera. La Fusione FNH rappresenta una fase preliminare dell unica ed unitaria 0perazione come prevista dall accordo di fusione sottoscritto in data 25 novembre 2012 da FI, FNH, FI CBM Holdings N.V. ( DutchCo ) e CNH Global N.V. ( CNH ), che disciplina, in aggiunta alla Fusione FNH: (i) (ii) la fusione transfrontaliera inversa di FI in DutchCo, una società il cui capitale è interamente e direttamente detenuto da FI (la Fusione FI ); e la fusione domestica di diritto olandese di CNH in DutchCo (la Fusione CNH e, unitamente alla Fusione FI, l Operazione ). La Fusione FNH non è sospensivamente condizionata al perfezionamento e all efficacia della Fusione FI e della Fusione CNH, tali ultime fusioni rappresentando fasi distinte e separate dell unica ed unitaria Operazione. 1 DESCRIZIONE DELLE MOTIVAZIONI DELLA FUSIONE FNH 1.1 Premessa

3 La Fusione FNH è finalizzata a semplificare l attuale catena di controllo riferibile a FI, con conseguente riduzione dei costi e delle duplicazioni derivanti dall attuale struttura societaria. Come anticipato nell introduzione della presente Relazione, in data 21 febbraio 2013, il consiglio di amministrazione di FI e il consiglio di amministrazione di FNH hanno approvato, fra l'altro, il progetto comune di fusione transfrontaliera relativo alla fusione FNH (il Progetto di Fusione ). La presente Relazione è pubblicata ai sensi delle applicabili disposizioni legislative e regolamentari e, in particolare, è messa a disposizione sul sito internet di FI ( nonché presso la sede legale di FI al fine di consentire a tutti gli aventi diritto di prenderne visione. 1.2 Società partecipanti alla Fusione FNH Fiat Industrial S.p.A., quale società incorporante: società per azioni di diritto italiano; sede legale in Torino, Via Nizza 250; capitale sociale: Euro ,74, interamente sottoscritto e versato, suddiviso in n azioni ordinarie, con valore nominale pari a Euro 1,57 ciascuna e quotate sul Mercato Telematico Azionario; partita IVA, codice fiscale e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Torino: A seguito del perfezionamento della Fusione FNH, FI, quale società incorporante, manterrà la sua attuale forma giuridica, la sua attuale denominazione sociale e la sua attuale sede legale e, pertanto, continuerà ad essere una società retta dal diritto italiano Fiat Netherlands Holding N.V., quale società incorporanda: società per azioni (naamloze vennootschap) costituita ai sensi del diritto olandese; sede legale in Amsterdam, Olanda; indirizzo dell ufficio principale in Schiphol Boulevard 217 WTC Airport, 1118 BH Schiphol, Olanda; capitale sociale emesso: Euro ,00, interamente sottoscritto e versato, suddiviso in n azioni, con valore nominale pari a Euro 27,50 ciascuna; numero di iscrizione alla Camera di Commercio di Amsterdam: ; codice fiscale: ; e partita IVA: B01. 2 ESECUZIONE DELLA FUSIONE FNH SOTTO IL PROFILO GIURIDICO La Fusione FNH non comporta alcun aumento del capitale sociale di FI, poiché quest ultima detiene l intero capitale di FNH. Pertanto, ai sensi dell Articolo 2505 del Codice Civile, dell Articolo 18 del Decreto 108, della Sezione 2:333, comma 1, del Codice Olandese e dell Articolo 15, comma 1, della Direttiva Europea 2005/56/CE, non è necessario determinare: (i) (ii) il rapporto di cambio; le modalità di assegnazione delle azioni FI; e 2

4 (iii) i criteri per la distribuzione dei dividendi di FI. Alla luce delle sopra citate disposizioni di legge, la relazione dell esperto di cui all Articolo 2501-sexies del Codice Civile e dell Articolo 9 del Decreto 108 non è richiesta. In conseguenza dell efficacia della Fusione FNH, tutte le azioni di FNH saranno annullate. Poiché FI è socio unico di FNH, non troveranno applicazione le disposizioni di cui alla Sezione 2:333h del Codice Olandese che disciplinano eventuali benefici riconosciuti agli azionisti di minoranza e, pertanto, non si prevede che saranno adottati particolari provvedimenti in relazione alla partecipazione in FNH. Il valore delle attività e delle passività che saranno acquisite da FI in conseguenza della Fusione FNH sarà determinato con riferimento al loro valore netto di bilancio alla Data di Efficacia. Le suddette attività e passività di FNH sono indicate, con riferimento alla data del 31 dicembre 2012, nella situazione patrimoniale a tale ultima data approvata dal consiglio di amministrazione di FI e FNH, coincidente, per quanto riguarda FI, con il progetto di bilancio al 31 dicembre In relazione alla Fusione FNH non saranno approvate modifiche allo statuto di FI. In particolare, a seguito del perfezionamento della Fusione FNH, FI manterrà, quale società incorporante, la sua attuale forma giuridica, la sua denominazione sociale e la sede legale e sarà pertanto soggetta alla legge italiana. Inoltre, la compagine sociale di FI non subirà alcuna variazione in conseguenza della Fusione FNH. 3 EFFICACIA DELL OPERAZIONE AI FINI DEL BILANCIO DI FI Ai sensi dell Articolo 15 del Decreto 108 e della Sezione 2:333i del Codice Olandese, la Fusione FNH sarà efficace a partire dalla data di iscrizione dell atto di fusione presso il Registro delle Imprese di Torino, salvo che nell atto di fusione stesso sia prevista una data successiva (la Data di Efficacia ). A seguito dell efficacia della Fusione FNH, ai sensi della legge italiana, FNH cesserà di esistere come persona giuridica autonoma; a partire dalla Data di Efficacia, FI acquisirà, a titolo di successione universale, tra l altro, tutte le attività e passività, i beni mobili e immobili, tangibili e intangibili di pertinenza di FNH e tutte le azioni di FNH saranno annullate. L efficacia della Fusione FNH sarà comunicata al Registro delle Imprese della Camera di Commercio di Amsterdam dal Registro delle Imprese di Torino e il Registro delle Imprese della Camera di Commercio di Amsterdam procederà con la relativa cancellazione di FNH. Le attività, le passività e gli altri rapporti giuridici di FNH saranno riflessi nei bilanci e nelle altre relazioni finanziarie di FI a partire dal 1 gennaio 2013 e, pertanto, gli effetti contabili della Fusione FNH decorreranno da tale data. Sotto il profilo fiscale olandese, l operazione comporta il realizzo al valore normale delle attività possedute da FNH. Tuttavia, considerato che le attività sono costituite prevalentemente da partecipazioni, le relative plusvalenze beneficiano della completa esenzione da tassazione in Olanda. Sotto il profilo italiano, FI subentra nelle attività e passività di FNH senza l emersione di alcun onere fiscale significativo né con riferimento alle imposte dirette né con riferimento a quelle indirette. 4 EFFETTI DELLA FUSIONE FNH SUI PATTI PARASOCIALI In data 11 dicembre 2012, è stato sottoscritto e successivamente reso noto al pubblico un accordo tra Exor S.p.A. e CNH relativo all impegno assunto da Exor S.p.A. nei confronti di CNH a partecipare e a votare favorevolmente in occasione di ogni assemblea di FI che sarà chiamata a deliberare in merito all Operazione. Pertanto, sulla base di quanto noto al pubblico, si assume che l Operazione non avrà impatto sul suddetto accordo. 3

5 5 VALUTAZIONI SUL DIRITTO DI RECESSO AZIONISTI LEGITTIMATI AD ESERCITARE IL DIRITTO DI RECESSO La Fusione FNH non legittima gli azionisti di FI e/o di FNH ad esercitare il diritto di recesso. 6 IMPATTO DELLA FUSIONE FNH SUGLI AZIONISTI, SUI CREDITORI E SUI DIPENDENTI Ai sensi dell Articolo 8 del Decreto 108, di seguito si descrive l impatto della Fusione FNH con riguardo agli attuali azionisti, nonché ai creditori e ai dipendenti. 6.1 Impatto della Fusione FNH sugli azionisti Gli azionisti di FI non subiranno alcuna diretta conseguenza derivante dal perfezionamento della Fusione FNH e la compagine sociale di FI non subirà alcuna variazione poiché FNH è una società il cui capitale è interamente e direttamente detenuto da FI. Inoltre, non saranno soggetti ad alcuna modifica i diritti riconosciuti agli azionisti di FI e le modalità di esercizio degli stessi, poiché FI rimarrà soggetta alla legge italiana e le azioni di FI rimarranno quotate sul Mercato Telematico Azionario. 6.2 Impatto della Fusione FNH sui creditori I creditori di FI il cui credito sia sorto prima dell iscrizione del Progetto di Fusione presso il Registro delle Imprese di Torino avranno diritto di proporre opposizione alla Fusione FNH ai sensi dell Articolo 2503 del Codice Civile entro 60 giorni dalla data di iscrizione di cui sopra, salvo che FI abbia depositato presso una banca le somme necessarie al soddisfacimento degli eventuali creditori della stessa FI ovvero abbia pagato i creditori ovvero abbia ottenuto il consenso degli stessi. Anche in caso di opposizione, il tribunale competente ove ritenga infondato il rischio di pregiudizio dei creditori ovvero qualora FI abbia rilasciato una garanzia di importo sufficiente a soddisfare le pretese dei creditori potrà, comunque, autorizzare la Fusione FNH nonostante l opposizione, ai sensi dell Articolo 2503 del codice civile. I creditori di FNH avranno diritto di opporsi alla Fusione FNH attraverso l invio di un opposizione formale al Progetto di Fusione al tribunale di Amsterdam (Olanda) ai sensi della Sezione 2:316 del Codice Olandese, entro un mese a partire dal giorno successivo alla pubblicazione su un quotidiano a diffusione nazionale in Olanda dell avvenuto deposito del Progetto di Fusione. FNH dovrà fornire sufficienti garanzie a ciascun creditore opponente a meno che il Tribunale non ritenga che i creditori opponenti non abbiano fornito sufficiente prova circa il fatto che lo stato finanziario della società risultante dalla fusione (ossia FI) sia tale da offrire una minore tutela per il soddisfacimento della loro pretesa rispetto a quella per essi disponibile anteriormente alla Fusione FNH. Ove un creditore eserciti tempestivamente il proprio diritto di opposizione (ossia prima della fine del suddetto periodo di un mese), l atto notarile di fusione non potrà essere rogato, a meno che il tribunale decida di non accogliere l opposizione con effetto immediato ovvero a meno che l opposizione sia abbandonata. 6.3 Impatto della Fusione FNH sui dipendenti L Articolo 19 del Decreto 108, che regola la partecipazione dei dipendenti, non trova applicazione con riferimento alla Fusione FNH poiché né FI né FNH sono amministrate in regime di partecipazione dei dipendenti ai sensi dell Articolo 2(1)(m) del Decreto Legislativo n. 188 del 19 agosto 2005 ovvero ai sensi della Direttiva Europea 2005/56/CE del 26 ottobre 2005 sulle fusioni transfrontaliere di società di capitali. 4

6 Non si prevede che la Fusione FNH produca effetti significativi sui dipendenti di FI e FNH. Nonostante non vi siano effetti significativi sui dipendenti e/o sull occupazione, FI avvierà la procedura di consultazione prevista dall Articolo 47 della Legge n. 428 del 29 dicembre 1990, come modificata. In aggiunta, in conformità a quanto previsto dall Articolo 8 del Decreto 108, la presente Relazione sarà messa a disposizione dei lavoratori di FI almeno 30 giorni prima dell approvazione della Fusione FNH. La presente Relazione sarà messa a disposizione dei lavoratori di FNH secondo le modalità e i tempi previsti dalla normativa applicabile e comunque almeno 30 giorni prima dell approvazione della Fusione FNH. * * * * * 21 febbraio 2013 Per il Consiglio di Amministrazione /f/ Sergio Marchionne IL PRESIDENTE Sergio Marchionne 5

7 REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS OF FIAT INDUSTRIAL S.P.A. ON THE COMMON CROSS-BORDER MERGER PLAN RELATING TO THE MERGER BY ABSORPTION OF FIAT NETHERLANDS HOLDING N.V. WITH AND INTO FIAT INDUSTRIAL S.P.A. This report was prepared pursuant to Article 2501-quinquies of the Italian Civil Code, Article 8 of the Legislative Decree no. 108 of May 30, 2008 and Article 70, paragraph 2, of the Consob Resolution no /1999. Dear Shareholders, on February 21, 2013, the board of directors of Fiat Industrial S.p.A. ( FI ) approved the common crossborder merger plan relating to the merger by absorption (fusione per incorporazione) of Fiat Netherlands Holding N.V. ( FNH ), a wholly-owned direct subsidiary of FI, with and into FI (the FNH Merger ). This report was prepared pursuant to Article 2501-quinquies of the Italian Civil Code, Article 8 of the Italian Legislative Decree no. 108 of May 30, 2008 (the Legislative Decree 108 ) and, since FI s shares are listed on the Mercato Telematico Azionario organized and managed by Borsa Italiana S.p.A. ( Mercato Telematico Azionario ), Article 70, paragraph 2, of the Consob Resolution no /1999 (the Issuers Regulation ) and in compliance with the Scheme no. 1 of Annex 3A of the above Issuers Regulation (the Report ). Since FNH is a wholly-owned direct subsidiary of FI, the FNH Merger qualifies as simplified merger pursuant to Article 2505 of the Italian Civil Code, Article 18 of the Legislative Decree 108 as well as to Section 2:333c, first paragraph, of the Dutch Civil Code (the Dutch Code ). For the same reason and pursuant to Section 2:333, paragraph 3, of the Dutch Code, the board of directors of FNH does not need to prepare any explanatory notes or report. In the light of the above and pursuant to Article 15 of FI s by-laws, the FNH Merger will be definitively approved by FI s board of directors by a resolution adopted through a notarial deed, the approval by the extraordinary shareholders meeting of FI not being required, except if validly requested by at least 5% of the outstanding capital of FI as provided under Article 2505 of the Italian Civil Code. FI will promptly communicate to the market the filing of the FNH Merger Plan (as defined below) with the Companies Register of Turin and the adoption of the relevant resolution by the board of directors of FI. The FNH Merger represents a preliminary step of the overall transaction as provided for by the merger agreement executed on November 25, 2012 by and between FI, FNH, FI CBM Holdings N.V. ( DutchCo ) and CNH Global N.V. ( CNH ), which entails, in addition to the FNH Merger: (i) (ii) the cross-border reverse merger of FI with and into DutchCo, a wholly-owned direct subsidiary of FI (the FI Merger ); and the domestic Dutch merger of CNH with and into DutchCo (the CNH Merger and, together with the FI Merger, the Transaction ). The FNH Merger is not conditional upon the execution and effectiveness of FI Merger and CNH Merger, these two mergers representing separate steps of the same Transaction. 1 DESCRIPTION AND RATIONALE OF THE FNH MERGER 1.1 Preamble The FNH Merger aims at simplifying the current chain of control referring to FI, with consequent reduction of costs and overlap arising from the actual corporate structure.

8 As anticipated in the introduction to this Report, on February 21, 2013, the board of directors of FI and the board of directors of FNH approved, among other things, the common cross-border merger plan relating to the FNH Merger (the FNH Merger Plan ). This Report is published in accordance with the applicable laws and regulations and, in particular, is made available on the corporate website of FI ( as well as, for inspection, at the offices of FI for the persons that statutory law enables so to do. 1.2 Companies participating to the FNH Merger Fiat Industrial S.p.A., as incorporating company Joint stock company (Società per Azioni) organized under the laws of the Republic of Italy; registered office in Turin, Via Nizza 250; share capital: Euro 1,919,433,144.74, fully paid-in, divided into no. 1,222,568,882 ordinary shares, having a nominal value of Euro 1.57 each and listed on the Mercato Telematico Azionario; and VAT code, tax code and registration number with the Companies Register of Turin: FI will be, following completion of the FNH Merger, the surviving company, will maintain its current legal form, company name and registered office and will, therefore, be subject to Italian law Fiat Netherlands Holding N.V., as incorporated and disappearing company Limited liability company (naamloze vennootschap) incorporated under the laws of the Netherlands; official seat in Amsterdam, the Netherlands; principal office address at Schiphol Boulevard 217 WTC Airport, 1118 BH Schiphol, The Netherlands; issued share capital: Euro 2,610,397,295.00, fully paid-in, divided into no. 94,923,538 shares, having a nominal value of Euro each; registration number with the Amsterdam Chamber of Commerce: ; tax code: ; and VAT code: B01. 2 EXECUTION OF THE FNH MERGER FROM A LEGAL PERSPECTIVE The FNH Merger does not entail any capital increase by FI, since FI holds the whole share capital of FNH. Therefore, pursuant to Article 2505 of the Italian Civil Code, Article 18 of the Legislative Decree 108, Section 2:333, paragraph 1, of the Dutch Code and Article 15, paragraph 1, of the EU Directive 2005/56/EC, it is not necessary to determine the: (i) (ii) (iii) exchange ratio; criteria for the allotment of FI shares; and criteria for the distribution of FI s profits. 2

9 In the light of the above law provisions, the expert s report provided for by Article 2501-sexies of the Italian Civil Code and Article 9 of the Legislative Decree 108 is not required. All outstanding shares in the share capital of FNH shall be cancelled as a consequence of the FNH Merger becoming effective. Since FI is the sole shareholder of FNH the provisions of Section 2:333h of the Dutch Code on compensation of minority shareholders do not apply and, therefore, no specific measures are foreseen in connection with the shareholding in FNH. The value of the assets and liabilities to be transferred to FI as a result of the FNH Merger will be determined on the basis of the relevant accounting net value as of the Effective Date. These assets and liabilities of FNH are indicated as of December 31, 2012 in the financial statements at that date approved by the board of directors of FI and FNH, it being understood that FI financial statements are the 2012 yearly financial statements. No amendments to the FI s by-laws will be approved in connection with the FNH Merger. In particular, following completion of the FNH Merger, the surviving company, FI, will maintain its current legal form, company name and registered office, and will be therefore subject to Italian law. In addition, no changes in the shareholder structure of FI will occur as a result of the FNH Merger. 3 EFFECTIVENESS OF THE TRANSACTION FOR THE PURPOSES OF THE FI FINANCIAL STATEMENT Pursuant to Article 15 of Legislative Decree 108 and Section 2:333i of the Dutch Code, the FNH Merger shall become effective as of the date of registration of the merger deed with the Companies Register of Turin unless the merger deed provides for a later date (the Effective Date ). Upon the FNH Merger becoming effective in accordance with Italian law, FNH will cease to exist as a standalone entity; as from the Effective Date, FI will acquire, under universal succession, among the others, all the assets and liabilities, real and movable assets, tangible and intangible assets belonging to FNH and all the FNH shares will be cancelled. Effectiveness of the FNH Merger will be communicated by the Companies Register of Turin to the trade register of the Amsterdam Chamber of Commerce and the latter shall proceed with the relevant cancellation of FNH. The assets, liabilities and other legal relationships of FNH will be reflected in the accounts and other financial reports of FI as of January 1, 2013 and, therefore, the accounting effects of the FNH Merger will be recognized in the FI accounts from that date. From a Dutch tax perspective, the transaction implies the realization of the normal value (valore normale) of the assets owned by FNH. However, in the light of the fact that the assets mainly consist of shareholdings, the relevant capital gains will benefit of a complete tax exemption in the Netherlands. From an Italian perspective, FI will be assigned all the assets and liabilities of FNH and no material tax charge will be entailed with regard to both direct and indirect taxes. 4 EFFECT OF THE FNH MERGER ON SHAREHOLDERS AGREEMENT On December 11, 2012, an agreement was entered into between Exor S.p.A. and CNH and such agreement was then published; this agreement provides for the obligation by Exor S.p.A. towards CNH to attend and favorably vote at any shareholders meeting of FI called to resolve upon the Transaction. On the basis of the publicly available information, it is therefore assumed that the Transaction may not have an impact on such agreement. 3

10 5 EVALUATION ON THE CASH EXIT RIGHTS SHAREHOLDERS ENTITLED TO EXERCISE CASH EXIT RIGHTS The FNH Merger will not entitle FI and/or FNH shareholders to exercise their cash exit rights. 6 IMPACT OF THE FNH MERGER ON SHAREHOLDERS, CREDITORS AND EMPLOYEES Pursuant to Article 8 of the Legislative Decree 108, below is described the impact of the FNH Merger with respect to the current shareholders, creditors and employees. 6.1 Impact of the FNH Merger on the shareholders FI shareholders will not suffer any direct consequence from the completion of the FNH Merger and the shareholding structure of FI will not change since FNH is a wholly-owned direct subsidiary of FI. Furthermore, the FI shareholders rights regime and the modality through which shareholders rights have to be exercised will not change since FI will remain subject to Italian law and FI s shares will remain listed on the Mercato Telematico Azionario. 6.2 Impact of the FNH Merger on creditors FI s creditors whose claims preceed the registration of the FNH Merger Plan with the Companies Register of Turin will be entitled to oppose the FNH Merger pursuant to Article 2503 of the Italian Civil Code within 60 days of the above registration of the FNH Merger Plan, unless such period is earlier terminated pursuant to the posting of a bond by FI sufficient to satisfy FI creditors claims, if any, or through the payment of the FI creditors or having obtained their consents. Also in case of opposition, the competent court if it deems the risk of prejudice to creditors ungrounded or where FI has posted a bond sufficient to satisfy creditors claims may nonetheless authorize the FNH Merger despite the opposition, pursuant to Article 2503 of the Italian Civil Code. FNH s creditors have the right to oppose the proposed FNH Merger by filing a formal objection to the FNH Merger Plan with the local court of Amsterdam, the Netherlands, pursuant to Section 2:316 of the Dutch Code, within a period of one month starting the day following the day of public announcement in a newspaper with national circulation in the Netherlands of the filing of the FNH Merger Plan. FNH must provide sufficient security to any opposing creditor unless the court finds that the opposing creditor has not sufficiently proven that the financial state of the acquiring company (i.e., FI) will provide less safeguard that its claim will be settled than before the FNH Merger. If creditor s opposition is filed in time (i.e., before the end of the month period), the notarial deed of merger may not be executed unless the court ruling to release the oppostion has immediate effect or the opposition is withdrawn. 6.3 Impact of the Transaction on employees Article 19 of Legislative Decree 108 regulating participation of employees is not applicable to the FNH Merger as none of FI and FNH are managed under an employee participation system pursuant to Article 2(1)(m) of the Legislative Decree no. 188 of August 19, 2005 or in the meaning of EU Directive 2005/56/EC of October 26, 2005 on cross-border mergers of limited liability companies. The FNH Merger is not expected to have any material impact on the employees of FI and FNH. Notwithstanding the fact that there is no material impact on employees and/or employment, FI will carry out the consultation procedure set out under Article 47 of Italian Law no. 428 of December 29, 1990, as amended. 4

11 Additionally, in accordance with the provisions of Article 8 of Legislative Decree 108, this Report will be made available to FI s employees at least 30 days prior to the final approval of the FNH Merger. This Report will be made available to FNH s employees in accordance with the applicable laws and regulations at least 30 days prior to the final approval of the FNH Merger. * * * * * February 21, 2013 On behalf of the Board of Directors /s/ Sergio Marchionne Sergio Marchionne CHAIRMAN 5