ALCUNE RIFLESSIONI SUL FABBISOGNO DI CONSULENZA FINANZIARIA DELLE IMPRESE

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1 ALCUNE RIFLESSIONI SUL FABBISOGNO DI CONSULENZA FINANZIARIA DELLE IMPRESE Stefano Guidotti Responsabile Area Finanza di impresa Bologna, 13 ottobre 2016

2 La finanza delle aziende e in particolare delle PMI Mancanza di personale interno dedicato e competenze spesso non presenti Confusione tra ricchezza liquidità dell azienda e della famiglia Contabilità solo ai fini fiscali

3 La finanza delle aziende e in particolare delle PMI Il credito bancario è l unica fonte della finanza esterna Importanza alla reputazione e alle garanzie dell imprenditore per la concessione del credito Approccio basato sul passato e non proiettato al futuro

4 La finanza delle aziende e in particolare delle PMI Approccio alle decisioni finanziarie basato sulla miopia della liquidità : poca attenzione al cash flow Problemi che vengono evidenziati dopo che sono accaduti

5 Conseguenze dovute alla crisi Diminuzione dei ricavi diminuzione dell ebit diminuzione del reddito netto crescita del magazzino invenduto Credit crunch aumento degli interessi passivi ritardi di incasso da clienti riduzione dilazioni da fornitori Ritardo di incassi da clienti riduzione dilazioni da fornitori tensioni di liquidità Tensioni di liquidità l azienda può essere risanata o è da considerare fallita?

6 AFFIANCAMENTO PERSONALIZZATO E PROFESSIONALE

7 SERVIZIO CREDITO E FINANZA AREA FINANZA DI IMPRESA Esame della centrale rischi della Banca d Italia Utilizzo degli affidamenti Sconfinamenti Past due Crediti scaduti Garanzie Costo medio di indebitamento Utilizzato su fatturato Verifica delle condizioni sugli affidamenti a breve medio lungo termine Analisi della struttura finanziaria di impresa Equilibrio economico Equilibrio patrimoniale Equilibrio finanziario Analisi contrattualistica P/E P/Book value P/sales Valutazione di azienda Controllo di gestione Break even point Budget Scostamenti Analisi della sostenibilità di un investimento nel medio lungo periodo analisi dei flussi di cassa previsionali Rendiconto finanziario previsionale Congiuntura mensile Forward dei tassi di interesse cambi commodities clima di fiducia dei consumatori indice VIX Money market Currency forward Call put option Currency swap Interest rate swap Newsletter ufficio studi Contratti di copertura dei cambi e dei tassi di interesse CONNECTING AMBITIONS

8 Analisi della struttura finanziaria di impresa Equilibrio economico Analisi del break even point Analisi del CCNO Ciclo monetario Rapporto di indebitamento Tasso di sviluppo sostenibile dell impresa Rendiconto finanziario

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12 Analisi della centrale rischi della Banca d Italia Corretto utilizzo dei fidi a revoca scadenza autoliquidanti Sconfinamenti Crediti scaduti pagati ed impagati Past due Gestione delle garanzie

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16 Esame del costo medio di indebitamento Utilizzato su fatturato Verifica delle condizioni sugli affidamenti a breve e a medio - lungo termine

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18 Analisi dei contratti di copertura dei tassi e dei cambi IRS CAP FLOOR COLLAR Direttiva MIFID e EMIR Currency swap Currency forward Finanziamento in valuta

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22 Valutazione di azienda P/E P/BOOK VALUE P/SALES

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24 Business plan Analisi della sostenibilità di un investimento nel medio lungo periodo Analisi dei flussi di cassa previsionali

25 Controllo di gestione Analisi della marginalità Analisi degli scostamenti Budget economico

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27 Sostegno alle imprese caratterizzato negli ultimi tempi da - Quantitative easing - Iniziale progressiva riduzione dei tassi di riferimento - Misure di TLTRO - Tassi negativi sui depositi - Acquisto di ABS

28 Che cosa stanno vivendo le imprese: - Basilea 3-4 Bail in - GACS - NPL - AQR

29 Alcuni spunti di riflessione - Rating di filiera - Rating delle reti - Private equity sulle PMI con un fatturato fino a Sostegno per le aziende che hanno raggiunto il seal of excellence finanziamenti che sostengono la ricerca - Maggiore diffusione dei fondi BEI FEI Cassa DDPP - MCC