Relazione semestrale al 31 marzo 2013 UniEuroAspirant. Società di gestione: Union Investment Luxembourg S.A.

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1 Relazione semestrale al 31 marzo 2013 UniEuroAspirant Società di gestione: Union Investment Luxembourg S.A.

2 Indice Pagina Union Investment - Impegnati per i vostri 3 interessi Premessa 4 UniEuroAspirant 5 Performance del fondo 5 Distribuzione geografica per paese 5 Ripartizione per settore d'attività 5 economica Composizione del patrimonio del fondo 6 Ripartizione fra le classi di certificati 6 rappresentativi di quote Prospetto patrimoniale 7 Dettagli sui prestiti di titoli 10 Operazioni a termine su divise 10 Contratti a termine 10 Cambi 10 Entrate ed uscite nel periodo di 11 riferimento Note integrative alla relazione 13 Società di gestione, Consiglio d'amministrazione, 15 Dirigenti, Socio, Revisori conta- bili (Réviseur d'entreprises agréé), Banca depositaria, Agenti di distribuzione e di pagamento Informazioni aggiuntive per la distribuzione in Italia Il prospetto informativo contiene indicazioni dettagliate sulle opportunità e sui rischi. Base generale vincolante per l acquisto è il prospetto informativo in vigore con il regolamento di gestione quello speciale e il documento integrativo. Presso la sede degli agenti di pagamento sono pubblicati e depositati i regolamenti del fondo, le relazioni annuali e semestrali e i contratti rilevanti posti in essere dalla società di gestione per il fondo e in relazione ad esso. Il prospetto informativo, il modulo di sottoscrizione del fondo, di conversione e di rimborso sono accessibili agli investitori presso la sede dei collocatori e degli agenti di pagamento. Il documento integrativo è parte integrante e in dispensabile del prospetto informativo. La presente traduzione italiana della relazione semestrale rispecchia fedelmente l originale in lingua tedesca. 2

3 Union Investment - Impegnati per i vostri interessi Con un patrimonio gestito di oltre 195 miliardi di euro, il gruppo Union Investment è tra i principali gestori patrimoniali di fondi per investitori privati e istituzionali della Germania. Rappresenta il fulcro delle competenze relative agli investimenti patrimoniali in fondi d'investimento del Consorzio finanziario. Circa 4,2 milioni di investitori privati e istituzionali si affidano a noi per gli investimenti patrimoniali in fondi. Il principio risalente alla fondazione del gruppo nel 1956 è più attuale che mai: gli investitori privati devono avere la possibilità di partecipare all'andamento economico, partendo anche da quote di risparmio mensili modeste. Gli interessi di questi investitori rappresentano ancor oggi un tema fondamentale per noi, al quale ci dedichiamo insieme ai nostri circa collaboratori. Più di fondi aperti al pubblico e speciali offrono a investitori privati e istituzionali soluzioni su misura per le loro esigenze specifiche - da fondi azionari, obbligazionari e monetari a fondi immobiliari aperti, fino a soluzioni intelligenti per la creazione di un patrimonio, la gestione del rischio o la previdenza privata e aziendale. La collaborazione in partnership con i consulenti delle banche popolari e delle Raiffeisenbanken è alla base del nostro spiccato orientamento verso gli investitori, che in più di sportelli bancari possono disporre di una consulenza personale riguardo a tutte le questioni legate a investimenti patrimoniali. La prova migliore della qualità della nostra gestione di fondi: i numerosi premi conseguiti e il buon rating nel confronto settoriale, ad esempio quello di Feri-KAG-Ranking, nel quale ci affermiamo da molti anni ai primi posti. Inoltre, Union Investment ha ottenuto il premio per il miglior Asset Manager nella categoria "Socially Responsible Investing" nel quadro del Feri EuroRating Awards 2013 in Germania. Per l'undicesima volta consecutiva, a marzo 2013 la rivista di economia Capital ci ha altresì assegnato il massimo riconoscimento "Cinque stelle". Già lo scorso anno, Union Investment era stata dichiarata "vincitore decennale", un traguardo mai raggiunto da nessun operatore di fondi. 3

4 Fronteggiare l'evoluzione dei mercati La volatilità del mercato dei capitali, il nuovo quadro normativo e le mutate esigenze dei clienti: sfide che superiamo con successo. Negli ultimi sei mesi i mercati dei capitali internazionali hanno dato prova di sorprendente solidità. Il periodo è stato per ampi tratti segnato dalla crisi del debito pubblico in Eurozona, ma la politica monetaria espansiva messa in campo dalle maggiori banche centrali è riuscita ad avere la meglio e a vivacizzare le quotazioni. Il contesto dei tassi, sempre fermi a livelli bassissimi, ha accelerato la domanda per le categorie di investimento più rischiose, come azioni e obbligazioni ad alto rendimento. Le borse azionarie internazionali hanno chiuso il semestre in esame in territorio positivo. Anche i mercati obbligazionari hanno in buona parte registrato moderati rialzi delle quotazioni. Tuttavia c'è stata una voce illustre fuori dal coro, quella degli Stati Uniti, dove le obbligazioni hanno segnato solo andamenti laterali. Mercati obbligazionari: ancora positivi in Europa ma laterali negli Stati Uniti Nella prima metà del periodo di riferimento i mercati obbligazionari europei hanno in parte segnato marcati rialzi delle quotazioni, tranquillizzati dalla situazione di calma apparente sul fronte della crisi del debito pubblico in Europa. Questa quiete è stata a tratti intervallata dalle mosse di disturbo delle agenzie di rating, Moody's su tutte. I guardiani statunitensi della solvibilità hanno corretto al ribasso il loro giudizio sulla qualità creditizia di Spagna e Francia. Le due correzioni erano però attese e le conseguenti turbolenze hanno quindi avuto vita breve. Particolarmente complesse si sono rivelate le trattative per l'erogazione di ulteriori aiuti finanziari alla Grecia. A fine novembre 2012 si è però riusciti a trovare un accordo anche su questo punto. A cavallo del nuovo anno, il mercato obbligazionario europeo è stato travolto da una fervente vitalità. Come spesso accade a inizio anno, si sono infatti registrati grandi movimenti. Gli Stati, soprattutto quelli dell'europa meridionale, hanno così sfruttato la maggiore propensione al rischio dimostrata dagli investitori per emettere nuove obbligazioni. Nel complesso possiamo parlare di un ribilanciamento, che ha visto molti investitori abbandonare le posizioni in beni rifugio, come le obbligazioni dei Paesi "core", per assumere esposizioni ai titoli di Stato dei Paesi periferici dell'eurozona. A febbraio 2013 si sono però fatte largo nuove nubi all'orizzonte, sorte allorquando è apparso evidente che dalle elezioni in Italia non sarebbe emerso un governo stabile. Il rischio ora è che l'italia inverta il suo processo di riforme. I mercati finanziari hanno reagito con un certo malumore. Le quotazioni delle obbligazioni dei Paesi dell'europa meridionale sono scese mentre quelle dei titoli dei Paesi "core", considerati più sicuri, hanno riconquistato valore. A marzo la situazione si è tranquillizzata un poco, fino allo stallo delle trattative per il salvataggio di Cipro. Tutto sommato, però, la conseguente delusione non ha avuto grandi ripercussioni. Per l'indice iboxx Euro Sovereign, il periodo di riferimento si è chiuso infatti con un segno leggermente positivo del 3,3 per cento. Il mercato obbligazionario statunitense è rimasto invariato a fine periodo. Inizialmente anche qui le quotazioni tendevano al rialzo, sostenute dal nuovo programma di acquisto di obbligazioni lanciato dalla Fed, la banca centrale statunitense. Tuttavia le elezioni presidenziali e i dibattiti sul baratro fiscale ("fiscal cliff") hanno alimentato qualche incertezza. L'insistente basso livello dei tassi ha incoraggiato ulteriormente la ricerca di opportunità nel mercato obbligazionario. La domanda è stata quindi particolarmente elevata per le nuove emissioni di obbligazioni societarie e, nella prima metà del periodo di riferimento, anche per i titoli delle economie emergenti. I mercati azionari proseguono la tendenza rialzista I mercati azionari internazionali hanno conseguito utili cospicui negli ultimi sei mesi. L'indice MSCI World è salito del 12,0 per cento. Anche la borsa di Tokyo ha avuto un andamento particolarmente positivo. Già prima della sua elezione a Premier nel dicembre 2012, il candidato Shinzo Abe si era ripetutamente espresso a favore di una politica monetaria più espansiva. Appena eletto, lo ha confermato con i fatti. Tra le altre cose, ha rinominato i comitati direttivi della banca centrale e incrementato i volumi dei programmi di acquisto di obbligazioni. Lo yen si è così svalutato, favorendo le imprese giapponesi fortemente orientate alle esportazioni. Di conseguenza, l'indice Nikkei è salito del 39,8 per cento nel periodo di riferimento. Anche negli Stati Uniti abbiamo assistito a sensibili rialzi delle quotazioni. Malgrado le incertezze attorno alle elezioni presidenziali a dicembre e il problema del "baratro fiscale" all'inizio di gennaio 2013, l'indice di riferimento, il Dow Jones Industrial Average, ha guadagnato l'8,5 per cento nel periodo di riferimento e a marzo ha addirittura battuto i precedenti record. Questo risultato è riconducibile anche alla convincente stagione del reporting sugli utili aziendali statunitensi, che nell'ultimo trimestre 2012 riferiva utili e fatturati sopra la media. In Europa il ritmo dei mercati è stato di nuovo dettato dalla crisi del debito. Le elezioni parlamentari in Italia a febbraio 2013, che hanno prodotto una situazione di stallo politico, e l'incombente bancarotta di Cipro hanno frenato gli investitori, soprattutto sulle borse degli Stati periferici. Sostenuto anche dai mercati azionari dei Paesi "core", l'indice O STOXX 50 è salito del 6,9 per cento nel periodo di riferimento. In Germania, il DAX ha guadagnato 8 punti percentuali e a marzo ha temporaneamente superato la soglia degli punti. Il quadro sulle borse dei mercati emergenti è stato più variegato. L'indice Hang Seng di Hong Kong, ad esempio, ha guadagnato il 10,8 per cento mentre l'rts russo cedeva l'1,1 per cento. Il Bovespa brasiliano ha perso il 4,8 per cento. Nel complesso, l'indice MSCI Emerging Markets ha guadagnato il 4,2 per cento in valuta locale. Informazioni importanti: Salvo laddove diversamente indicato, le fonti dei dati relativi agli indici finanziari citati sono Bloomberg (indici obbligazionari) e Datastream (indici azionari). Salvo diversa indicazione, la fonte di tutti i dati sull'andamento delle quote riportati nelle prossime pagine è costituita da calcoli propri effettuati da Union Investment secondo il metodo del Bundesverband Deutscher Investmentgesellschaften (BVI). Gli indici illustrano l andamento del valore nel passato. I risultati futuri possono essere sia superiori che inferiori. 4

5 UniEuroAspirant Uni EuroAspirant Classe A Classe C *) Relazione semestrale Codice tedesco WKN Codice tedesco WKN Codice ISIN LU Codice ISIN LU Performance in percentuale 1) 1) In base ai valori delle quote pubblicati (secondo il metodo BVI). Distribuzione geografica per paese 6 mesi 1 anno 3 anni 10 anni Classe A 3,36 12,07 15,47 56,26 Classe C 3,31 11,96 15,12 54,35 Polonia 20,93 % Turchia 14,28 % Ungheria 8,25 % Repubblica Ceca 7,85 % Russia 7,02 % Irlanda 5,47 % Italia 3,82 % Spagna 3,64 % Francia 3,36 % Lussemburgo 3,03 % Istituzioni sovranazionali 2,89 % Norvegia 2,43 % Gran Bretagna 2,12 % Germania 1,47 % Romania 1,45 % Paesi Bassi 1,09 % Svezia 0,99 % Stati Uniti d'america 0,81 % Belgio 0,76 % Austria 0,73 % Croazia 0,69 % Lituania 0,41 % Ucraina 0,39 % Cile 0,34 % Isole Cayman 0,33 % Islanda 0,25 % Israele 0,14 % Slovenia 0,11 % Titoli in portafoglio 95,05 % Contratti a termine 0,02 % Altri strumenti finanziario 0,01 % Depositi bancari 3,87 % Altre attività/altre passività 1,05 % 100,00 % Ripartizione per settore d'attività economica Titoli di Stato 78,64 % Banche 6,88 % Prodotti e servizi finanziari diversificati 3,06 % Trasporto 2,30 % Servizi di pubblica utilità 1,62 % Varie 1,07 % Energia 0,86 % Materiali 0,43 % Tecnologia hardware e apparecchiature 0,11 % Quote di fondi d'investimento 0,08 % Titoli in portafoglio 95,05 % Contratti a termine 0,02 % Altri strumenti finanziario 0,01 % Depositi bancari 3,87 % Altre attività/altre passività 1,05 % 100,00 % *) In Italia nei confronti del pubblico retail sono commercializzate solo le quote appartenenti alla classe C. 5

6 UniEuroAspirant Composizione del patrimonio del fondo al 31 marzo 2013 Titoli in portafoglio (Costo dei titoli in portafoglio: ,44) ,86 Depositi bancari ,97 Utile non realizzato su contratti a termine ,00 Profitti non realizzati su Swap su tassi d'interesse ,81 Crediti per interessi ,04 Crediti per cessioni ,93 Altri crediti , ,18 Debiti per rimborsi ,64 Perdite non realizzate su operazioni a termine su ,44 divise Debiti per transazioni in titoli ,79 Altre passività , ,83 Patrimonio del fondo ,35 Ripartizione fra le classi di certificati rappresentativi di quote Classe A Patrimonio di competenza del fondo ,63 Quote in circolazione Valore della quota 52,12 Classe C Patrimonio di competenza del fondo ,72 Quote in circolazione Valore della quota 48,34 6

7 UniEuroAspirant Prospetto patrimoniale Quotazioni al 28 marzo 2013 Codice ISIN Titoli Entrate Uscite Quantità Quotazione Valore di mercato Prestiti obbligazionari Quota del patrimonio del fondo % Titoli negoziati in borsa CZK CZ ,600 % TSCHECHIEN S.44 V.05(2015) , ,08 0,97 CZ ,750 % TSCHECHIEN S.49 V.05(2020) , ,34 3,84 CZ ,200 % TSCHECHIEN S.50 V.06(2036) , ,84 0,79 CZ ,850 % TSCHECHIEN V.10(2021) , ,99 0, ,25 6,37 XS ,250 % BANCO SANTANDER S.A. PFE. EMTN V.11(2014) *) , ,00 0,35 BE ,250 % BELGIEN V.11(2021) *) , ,00 0,76 XS ,875 % EP ENERGY A.S. V.12(2019) , ,00 0,30 FR ,750 % FRANKREICH OAT V.05(2021) *) , ,00 0,68 FR ,000 % FRANKREICH OAT V.12(2022) *) , ,00 0,58 FR ,000 % FRANKREICH OAT V.93(2025) *) , ,00 0,74 FR ,250 % FRANKREICH V.06(2016) *) , ,00 1,04 XS ,750 % IBERDROLA INTERNATIONAL B.V. FRN PERP , ,00 0,27 XS ,625 % IPIC GMTN LTD. V.12(2023) , ,00 0,33 XS ,500 % KROATIEN V.09(2015) , ,00 0,40 XS ,875 % KROATIEN V.11(2018) , ,00 0,17 XS ,850 % LITAUEN V.07(2018) , ,00 0,41 NL ,250 % NIEDERLANDE V.12(2022) *) , ,00 0,22 AT0000A0N9A0 3,650 % ÖSTERREICH V.11(2022) *) , ,00 0,62 XS ,750 % POLEN EMTN V.12(2023) *) , ,00 0,23 XS ,250 % POLEN V.10(2025) , ,00 0,58 SI ,000 % SLOWENIEN V.05(2016) *) , ,77 0,11 ES G4 3,150 % SPANIEN V.05(2016) , ,00 0,37 ES L2 4,600 % SPANIEN V.09(2019) , ,00 0,63 XS ,000 % STOREBRAND ASA V.13(2042) , ,00 0,28 XS ,625 % TELEKOM AUSTRIA PERP , ,00 0,11 XS ,875 % TSCHECHIEN V.12(2022) *) , ,00 1,18 XS ,000 % UNGARN V.11(2019) , ,00 0,28 XS ,750 % UNGARN EMTN V.09(2014) , ,00 0, ,77 11,08 GBP FR ,000 % ELECTRICITE DE FRANCE S.A. FRN PERP , ,62 0,32 XS ,375 % OPÄISCHE INVESTITIONSBANK V.98(2021) , ,27 1,82 GB ,000 % GROSSBRITANNIEN V.01(2025) , ,32 0,31 GB00B39R3F84 4,500 % GROSSBRITANNIEN V.08(2019) , ,01 0,68 GB00B3KJDQ49 4,000 % GROSSBRITANNIEN V.09(2022) *) , ,22 0,91 XS ,375 % PETROBRAS INTERNATIONAL GLOBAL FINANCE BV V.12(2029) , ,53 0,39 XS ,000 % RIO TINTO FINANCE PLC. EMTN V.12(2029) , ,71 0, ,68 4,65 HUF HU ,000 % UNGARN V.04(2015) , ,85 1,56 HU ,500 % UNGARN V.04(2020) , ,76 0,48 HU ,500 % UNGARN V.05(2016) , ,46 1,06 HU ,750 % UNGARN V.06(2017) , ,06 2,51 HU ,000 % UNGARN V.07(2023) , ,26 0,51 HU ,500 % UNGARN V.08(2019) , ,63 0,60 HU ,750 % UNGARN V.11(2014) , ,57 0,27 HU ,000 % UNGARN V.11(2022) , ,69 0, ,28 7,39 NOK NO ,000 % NORWEGEN V.04(2015) , ,99 0,92 NO ,250 % NORWEGEN V.06(2017) , ,08 0,95 NO ,000 % NORWEGEN V.12(2023) , ,02 0, ,09 2,15 PLN XS ,360 % GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORPORATION V.07(2017) , ,43 0,81 PL ,000 % POLAND GOVERNMENT BOND 1023 V.12(2023) , ,23 0,42 PL ,750 % POLEN S.0417 V.12(2017) , ,85 3,97 PL ,500 % POLEN S.1019 V.08(2019) , ,76 1,36 PL ,500 % POLEN S.415 V.09(2015) , ,27 5,89 PL ,750 % POLEN S.922 V.02(2022) , ,39 3,07 PL ,250 % POLEN V.06(2017) , ,12 2,88 PL ,750 % POLEN V.08(2014) , ,08 0,84 7

8 UniEuroAspirant Codice ISIN Titoli Entrate Uscite Quantità Quotazione Valore di mercato Quota del patrimonio del fondo % PL ,250 % POLEN V.10(2020) , ,36 1,09 PL ,750 % POLEN, REPUBLIK S.429 V.08(2029) , ,75 0, ,24 20,93 RON RO1215DBN073 5,800 % RUMÄNIEN V.12(2015) , ,76 0,48 RO1216DBN030 5,750 % RUMÄNIEN V.12(2016) , ,64 0,48 RO1217DBN046 5,900 % RUMÄNIEN V.12(2017) , ,36 0, ,76 1,45 RUB XS ,290 % OPEAN BANK FOR RECONSTRUCTION AND DEVELOPMENT FRN V.13(2016) , ,88 1,07 XS ,850 % RUSSISCHE FÖDERATION V.11(2018) , ,80 1,56 RU000A0JTK38 7,050 % RUSSISCHE FÖRDERATION S.6212 V.13(2028) , ,34 0,58 RU000A0GN9A7 6,900 % RUSSLAND V.06(2036) , ,91 0,69 RU000A0JSMA2 7,600 % RUSSLAND V.12(2022) , ,50 3,07 RU000A0JS3W6 8,150 % RUSSLAND V.12(2027) , ,18 1, ,61 8,09 SEK SE ,750 % SCHWEDEN S.1051 V.06(2017) *) , ,52 0, ,52 0,99 TRY TRT150120T16 10,500 % TÜRKEI V.10(2020) , ,94 1,78 TRT270116T18 9,000 % TÜRKEI V.11(2016) , ,59 2,00 TRT240914T15 7,500 % TÜRKEI V.12(2014) , ,93 4,18 TRT050314T14 9,000 % TÜRKEI V.12(2014) , ,68 0,47 TRT080317T18 9,000 % TÜRKEI V.12(2017) , ,46 2,49 TRT140922T17 8,500 % TÜRKEI V.12(2022) , ,02 1,26 TRT120122T17 9,500 % TÜRKEI V.12(2022) , ,21 1, ,83 13,24 USD USM0300LAA46 5,125 % AKBANK TÜRK AS V.10(2015) , ,72 0,19 US168863BP27 3,625 % CHILE V.12(2022) , ,64 0,14 US168863BN78 2,250 % CHILE V.12(2022) , ,46 0,20 USG2941DAA03 7,875 % DTEK FINANCE PLC. V.13(2018) , ,31 0,21 US N91 4,500 % ISRAEL V.13(2043) , ,49 0,14 XS ,500 % KROATIEN DL-NOTES REG.S V.13(2023) , ,71 0,12 USM8931TAF68 5,250 % TURKIYE GARANTI BANKASI A.S. V.12(2022) , ,90 0,35 USM8931TAE93 4,000 % TURKIYE GARANTI BANKASI AS V.12(2017) *) , ,29 0,30 US445545AF36 7,625 % UNGARN V.11(2041) , ,93 0, ,45 1,79 Titoli negoziati in borsa ,48 78,13 Titoli ammessi o inclusi in mercati organizzati ES ,250 % AYT CEDULAS CAJAS GLOBAL PFE. S.8 V.06(2018) , ,00 0,31 DE ,000 % BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND V.07(2018) *) , ,00 1,00 DE ,250 % BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND V.11(2021) *) , ,00 0,47 IE00B4S3JD47 3,900 % IRLAND V.13(2023) , ,00 0,17 IT ,250 % ITALIEN V.03(2019) , ,00 1,08 IT ,750 % ITALIEN V.06(2016) *) , ,00 1,09 IT ,750 % ITALIEN V.08(2023) *) , ,50 0,80 IT ,500 % ITALIEN V.12(2017) , ,00 0,85 ES J8 3,800 % SPANIEN V.06(2017) , ,00 0,32 ES D7 4,000 % SPANIEN V.10(2020) , ,00 0,31 ES E5 4,650 % SPANIEN V.10(2025) , ,00 0,70 ES D5 3,400 % SPANIEN V.11(2014) *) , ,00 0, ,50 7,75 TRY XS ,500 % AKBANK TAS V.13(2018) , ,28 0, ,28 0,20 USD XS ,950 % UKRAINE V.12(2014) , ,95 0,17 XS ,800 % UKRAINE V.12(2022) , ,76 0, ,71 0,39 Titoli ammessi o inclusi in mercati organizzati ,49 8,34 Titoli non quotati GBP XS ,000 % GLITNIR BANKI HF EMTN FRN V.04(2009) , ,98 0, ,98 0,21 8

9 UniEuroAspirant Codice ISIN Titoli Entrate Uscite Quantità Quotazione Valore di mercato SKK XS ,000 % LBI HF EMTN V.05(2010) , ,19 0, ,19 0,04 Titoli non quotati ,17 0,25 Prestiti obbligazionari ,14 86,72 Credit Linked Notes GBP XS ,580 % GAZ CAPITAL S.A./GAZPROM OAO LPN V.07(2013) , ,11 0,47 XS ,487 % RZD CAPITAL PLC./RUSSIAN RAILWAYS LPN V.11(2031) , ,37 0, ,48 1,07 RUB XS ,446 % FEDERAL GRID FINANCE LTD./FEDERAL'NAYA SETEVAYA KOMPANIJA EDINOY ENERGETICHE , ,42 1,62 SKOY SISTEMY V. 12(2019) XS ,875 % GPB OBOND FINANCE PLC./GAZPROMBANK LPN V.13(2016) , ,14 0,53 XS ,625 % RSHB CAPITAL S.A./OJSC RUSSIAN AGRICULTURE BANK LPN V.12(2017) , ,62 1,72 XS ,875 % RUSHYDRO FINANCE LTD. (FEDERAL HYDROGENERATING) CLN/LPN V.10(2015) , ,55 0,73 XS ,300 % RZD CAPITAL LTD./RUSSIAN RAILWAYS CLN/LPN V.12(2019) , ,71 1,37 XS ,000 % SB CAPITAL S.A./SBERBANK LPN V.13(2016) , ,78 0, ,22 6,26 TRY XS ,400 % SB CAPITAL S.A./SBERBANK LPN V.13(2018) , ,01 0, ,01 0,47 USD XS ,750 % ALFA BOND ISSUANCE PLC./ALFA BANK OJSC LPN V.11(2021) , , ,20 0,23 XS ,699 % BOM CAPITAL PLC./BANK OF MOSCOW LPN V.10(2015) , ,81 0, ,01 0,45 Credit Linked Notes ,72 8,25 Quote di fondi d'investimento 1) Lussemburgo LU UNIRENTAOLANDPLUS 5J , ,00 0, ,00 0,08 Quote di fondi d'investimento ,00 0,08 Titoli in portafoglio ,86 95,05 Contratti a termine Posizioni lunghe 10YR O-BTP 6% FUTURE JUNI ,00 0,02 EX 10 YR O-OAT FUTURE JUNI ,00 0, ,00 0,02 Posizioni lunghe ,00 0,02 Contratti a termine ,00 0,02 Altri strumenti finanziario Quota del patrimonio del fondo % HUF SWAP BUBOR (HUF) 6 MONATE/4.6250% ,15-0,33 SWAP 6-M-BUBOR (HUF)/4.6250% ,96 0, ,81 0,01 Altri strumenti finanziario ,81 0,01 Depositi bancari - conto corrente ,97 3,87 Altre attività/altre passività ,71 1,05 Patrimonio del fondo in ,35 100,00 *) Questi titoli sono stati totalmente o parzialmente dati in prestito. Il controvalore del titoli dati in prestito ammonta ad ,30. 1) Le informazioni in merito al rialzo delle emissioni, al ribasso dei rimborsi e all'importo massimo delle commissioni di gestione per le quote dei fondi target sono disponibili su richiesta presso la sede della società di gestione, presso la banca depositaria e presso gli agenti di distribuzione. Per le quote possedute di un fondo target che è gestito direttamente o in seguito a un trasferimento dalla stessa società di gestione o da una società alla quale la società di gestione è collegata attraverso una gestione o un controllo congiunto o tramite una partecipazione di rilievo diretta o indiretta, non viene calcolata nessuna commissione di gestione oppure viene calcolata una commissione ridotta. 9

10 UniEuroAspirant Dettagli sui prestiti di titoli Importo complessivo delle garanzie rilasciate a fronte di prestiti di titoli in ,24 Di cui: Depositi bancari 0,00 Prestiti obbligazionari ,92 Azioni ,32 Operazioni a termine su divise Alla data del erano in essere le seguenti operazioni a termine su divise: Valuta Importo in valuta Valore di mercato Quota del patrimonio del fondo in % CZK Acquisti di valuta , ,76 1,72 GBP Acquisti di valuta , ,15 0,88 RON Acquisti di valuta , ,71 1,08 SEK Acquisti di valuta , ,02 2,86 USD Acquisti di valuta , ,07 1,82 GBP Vendite di valuta , ,15 0,88 HUF Vendite di valuta , ,87 0,70 PLN Vendite di valuta , ,06 1,02 RON Vendite di valuta , ,71 1,08 SEK Vendite di valuta , ,02 2,86 USD Vendite di valuta , ,63 17,37 Contratti a termine Quantità Impegni Quota del patrimonio del fondo in % Posizioni lunghe 10YR O-BTP 6% FUTURE JUNI ,00 1,73 EX 10 YR O-OAT FUTURE JUNI ,00 0, ,00 2,10 Posizioni lunghe ,00 2,10 Contratti a termine ,00 2,10 Cambi Per la valutazione dei valori patrimoniali in divisa estera sono stati impiegati seguenti cambi con l'euro vigenti il 28 marzo Sterlina britannica GBP 1 0,8454 Corona danese DKK 1 7,4547 Corona islandesa ISK 1 158,3819 Yen giapponese JPY 1 120,6866 Corona norvegese NOK 1 7,4875 Zloty polacco PLN 1 4,1754 Leu rumeno RON 1 4,4150 Rublo russo RUB 1 39,8964 Corona svedese SEK 1 8,3477 Franco svizzero CHF 1 1,2157 Corona Ceca CZK 1 25,7470 Lira turca TRY 1 2,3228 Fiorino ungherese HUF 1 304,2700 Dollaro USA USD 1 1,2839 I valori patrimoniali espressi in valute appartenenti alla zona euro sono stati convertiti ai rispettivi tassi ufficiali di conversione. 10

11 UniEuroAspirant Entrate ed uscite dal al Acquisti e vendite di titoli, prestiti obbligazionari e derivati durante il periodo di riferimento, comprese le variazioni senza movimenti di denaro, laddove non riportati nel prospetto patrimoniale. Codice ISIN Titoli Entrate Uscite Prestiti obbligazionari Titoli negoziati in borsa CZK CZ ,800 % TSCHECHIEN S.46 V.05(2015) CZ ,000 % TSCHECHIEN V.07(2017) DKK DK ,500 % DÄNEMARK V.07(2039) DK ,000 % DÄNEMARK V.10(2021) BE ,000 % BELGIEN S.44 V.04(2035) XS ,250 % BULGARIEN V.12(2017) FR ,000 % FRANKREICH V.06(2038) NL ,500 % NIEDERLANDE V.98(2028) XS ,000 % PGNIG FINANCE AB V.12(2017) SK ,500 % SLOWAKEI S.206 V.06(2026) HUF HU ,750 % UNGARN V.01(2017) PLN PL ,000 % POLEN S.0713 V.11(2013) PL ,000 % POLEN S.113 V.10(2013) RUB XS ,000 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU EMTN V.12(2016) SEK SE ,500 % SCHWEDEN V.10(2022) TRY XS ,000 % OPÄISCHE INVESTITIONSBANK EMTN V.10(2013) XS ,000 % OPÄISCHE INVESTITIONSBANK EMTN V.10(2014) XS ,000 % OPEAN INVESTMENT BANK GDIF V.06(2016) XS ,000 % OPEAN INVESTMENT BANK GDIF V.06(2016) XS ,000 % OPEAN INVESTMENT BANK GDIF V.06(2016) TRT150513T11 0,000 % TÜRKEI V.11(2013) TRT150513T11 0,000 % TÜRKEI V.11(2013) Titoli ammessi o inclusi in mercati organizzati DE ,750 % BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND S.03 V.03(2034) DE ,000 % BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND S.05 V.05(2037) IE00B3KWYS29 4,000 % IRLAND V.09(2014) IT ,250 % ITALIEN V.04(2014) IT ,500 % ITALIEN V.09(2014) IT ,250 % ITALIEN V.98(2029) ES R7 2,500 % SPANIEN V.10(2013) Credit Linked Notes RUB XS ,600 % BARCLAYS BANK PLC. CLN V.12(2013) XS ,700 % RSHB CAPITAL S.A./OJSC RUSSIAN AGRICULTURAL BANK LPN V.11(2016) USD XS ,125 % SB CAPITAL S.A./SBERBANK OF RUSSIA LPN V.12(2022)

12 UniEuroAspirant Codice ISIN Titoli Entrate Uscite Contratti a termine 10YR O-BTP 6% FUTURE DEZEMBER YR O-BTP 6% FUTURE MÄRZ YR O-SCHATZ 6% FUTURE DEZEMBER YR O-SCHATZ 6% FUTURE MÄRZ EX 10 YR O-BUND FUTURE DEZEMBER EX 10 YR O-BUND FUTURE JUNI EX 10 YR O-BUND FUTURE MÄRZ EX 10 YR O-OAT FUTURE DEZEMBER EX 10 YR O-OAT FUTURE MÄRZ EX 5YR O BOBL FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI USD 2YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE JUNI

13 Note integrative alla relazione a fine marzo 2013 La contabilità del fondo viene tenuta in Euro. Il bilancio semestrale del fondo è stato redatto in ottemperanza ai principi di valutazione e iscrizione vigenti nel paese di domicilio. Il valore di corso dei titoli e di altri strumenti derivati quotati in borsa corrisponde al rispettivo valore di borsa o di mercato a fine marzo I titoli negoziati su un mercato regolamentato sono valutati ai prezzi di mercato quotati sul mercato corrispondente. Le quote dei fondi d'investimento target sono valutate alle rispettive quotazioni più recenti pubblicate. La valutazione di strumenti derivati OTC (sostanzialmente si tratta di fully funded swap, swap su tassi d'interesse, total return swap e credit default swap) avviene giornalmente sulla base di quotazioni indicative fornite da un broker o di modelli di valutazione basati su sistemi matematico-finanziari. Se alla data di chiusura il fondo presenta operazioni a termine su divise in essere, queste vengono valutate sulla base dei corsi a termine validi per la durata rimanente. I titoli le cui quotazioni non risultano conformi al mercato, nonché tutti i valori patrimoniali in relazione ai quali non è possibile ottenere quotazioni di mercato rappresentative, sono valutati al valore corrente calcolato dalla società di gestione in buona fede e sulla base di criteri di valutazione riconosciuti. I depositi bancari sono stati iscritti al valore nominale. I valori patrimoniali e gli impegni denominati in una valuta diversa da quella del fondo sono stati convertiti in euro agli ultimi cambi medi disponibili. Le operazioni denominate in valuta sono tradotte nella valuta di denominazione del fondo alla data di contabilizzazione. Gli utili e le perdite su cambi realizzati e non realizzati sono rilevati in conto economico. Il conto degli interessi comprende gli interessi maturati alla fine del periodo di riferimento. Il fondo comprende varie classi di quote che, in base al loro rapporto con il valore patrimoniale netto e al netto delle spese imputabili, partecipano all'andamento del fondo. Il prezzo di emissione e di rimborso delle quote del fondo viene determinato in base al valore patrimoniale netto per quota nei rispettivi giorni di negoziazione utili e gravato, laddove previsto, da una commissione di emissione o di rimborso definita nel prospetto informativo. La commissione di emissione è applicata a favore della società di gestione e dei collocatori e può essere scaglionata a seconda dell entità dell ordine di acquisto. La commissione di rimborso viene accreditata al fondo. Il compenso della società di gestione e la commissione della banca depositaria del fondo sono calcolati sulla base del patrimonio netto giornaliero del relativo fondo e pagati mensilmente. Il calcolo avviene sulla base di accordi contrattuali. Il fondo è soggetto a un compenso legato al risultato, prelevato dalla società di gestione secondo le modalità definite nel prospetto informativo. Gli altri costi comprendono le spese menzionate nel prospetto informativo, quali le commissioni di custodia ed altri costi di gestione. Nei proventi netti ordinari sono computate una rettifica dei proventi e una compensazione degli oneri. Queste comprendono i proventi netti maturati durante l'esercizio, che l'acquirente di quote paga nel prezzo di emissione e che il venditore di quote riceve inclusi nel prezzo di rimborso. Nel calcolo della variazione netta delle plusvalenze e minusvalenze non realizzate è compreso, se pertinente, un adeguamento per titoli con rendimento obbligazionario. Il patrimonio del fondo è soggetto in Lussemburgo alla «taxe d abonnement» pari allo 0,05% annuale, da pagare trimestralmente sul corrispondente patrimonio netto del fondo evidenziato a fine trimestre. Qualora il patrimonio del fondo sia investito in altri fondi d'investimento lussemburghesi, a loro volta soggetti alla «taxe d abonnement», tale tassa non viene applicata. I proventi derivanti dall'investimento del patrimonio del fondo sono esenti da imposte in Lussemburgo, ma possono essere soggetti ad eventuali imposte alla fonte o ritenute d'imposta nei paesi in cui il patrimonio del fondo è investito. Né la società di gestione né la banca depositaria richiederanno ricevute concernenti tali imposte per singoli o tutti i possessori di quote. In relazione alla stipula di contratti derivati quotati, il fondo è tenuto a fornire garanzie a copertura dei rischi, sotto forma di depositi bancari o titoli. Le garanzie prestate sono rilevate nella voce «Depositi bancari» nella composizione del patrimonio del fondo. Tali garanzie costituiscono i cosiddetti «initial e variation margin». Al 31 marzo 2013 il fondo ha concesso in prestito titoli come da evidenze iscritte nello stato patrimoniale. Il fondo ha ottenuto garanzie per un importo pari ai valori di mercato dei titoli concessi in prestito, sotto forma di titoli o di altri valori patrimoniali liquidi. Il rendimento delle quote dei fondi è stato calcolato, secondo il metodo BVI, in base ai rispettivi valori delle quote pubblicati nelle date di chiusura. In casi particolari esso può leggermente divergere dall'andamento dei valori delle quote come indicati nella relazione sul relativo fondo. 13

14 Nell ambito di operazioni di negoziazione svolte nella sua funzione di società di gestione del fondo, la società di gestione può ottenere vantaggi di valore economico («soft commission», ad esempio broker research, analisi finanziarie, sistemi di informazione sul mercato e sui corsi), che vengono utilizzati ai fini delle decisioni d investimento nell interesse dei possessori di quote, fermo restando che tali operazioni di negoziazione non vengono stipulate con persone fisiche, che i rispettivi fornitori di servizi non possono agire contro gli interessi del fondo e che i servizi da essi erogati sono in diretta connessione con le attività del fondo. Nota sulla legge del 17 dicembre 2010 Il fondo è stato costituito ai sensi della Parte I della Legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 relativa agli organismi di investimento collettivo ("Legge del 17 dicembre 2010") e soddisfa i requisiti della Direttiva 2009/65/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 13 luglio 2009 concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed amministrative riguardanti taluni organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari ("Direttiva 2009/65/CE"). Informazioni varie In linea di massima, le transazioni in titoli sono effettuate soltanto con i contraenti che i gestori del fondo hanno inserito in un elenco di parti autorizzate, la cui composizione è soggetta a costante revisione. A tale scopo, i criteri considerati prioritari per l'esecuzione di transazioni in titoli comprendono la qualità dell'esecuzione, l'entità delle spese di transazione, la qualità della ricerca e l'affidabilità. Sono altresì presi in esame i rendiconti annuali di gestione dei contraenti. 14

15 Società di gestione Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d'esch L-1471 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo R.C.S.L. B Patrimonio netto al : Euro 162,100 millioni dopo l'utilizzo dei profitti Consiglio d amministrazione Presidente del Consiglio d amministrazione: Hans Joachim REINKE Presidente del Consiglio direttivo della Union Asset Management Holding AG Francoforte sul Meno Vicepresidente del Consiglio d amministrazione: Giovanni GAY Membro della Direzione della Union Investment Privatfonds GmbH Francoforte sul Meno Dirigenti del Consiglio d amministrazione: Maria LÖWENBRÜCK Granducato di Lussemburgo Rudolf KESSEL Granducato di Lussemburgo Membri del Consiglio d'amministrazione: Nikolaus SILLEM Membro della Direzione della Union Investment Institutional GmbH Francoforte sul Meno Björn JESCH Membro della Direzione della Union Investment Privatfonds GmbH Francoforte sul Meno Socio della Union Investment Luxembourg S.A. Union Asset Management Holding AG Francoforte sul Meno Revisori contabili (Réviseur d'entreprises agréé) Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann L-5365 Munsbach Banca depositaria e agente di pagamento principali DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Lussemburgo-Strassen Granducato di Lussemburgo Agente di distribuzione e di pagamento nel Granducato di Lussemburgo DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Lussemburgo-Strassen Agenti di distribuzione e di pagamento nella Repubblica federale tedesca BBBank eg Herrenstraße 2-10 D Karlsruhe Sede: Karlsruhe Deutsche Apotheker- und Ärztebank eg Richard-Oskar-Mattern-Straße 6 D Düsseldorf Sede: Düsseldorf DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik D Francoforte sul Meno Sede: Francoforte sul Meno WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts- Zentralbank Ludwig-Erhard-Allee 20 D Düsseldorf Sede: Düsseldorf Ulteriori agenti di distribuzione nella Repubblica federale tedesca Gli istituti di credito collegati alle banche precedentemente menzionate e alle banche centrali cooperative agiscono quali agenti di distribuzione ulteriori nella Repubblica federale tedesca. Agente di distribuzione e di pagamento in Austria Österreichische Volksbanken- Aktiengesellschaft Kolingasse 19 A-1090 Vienna Sede: Vienna 15

16 Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d Esch L-1471 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo info@union-investment.com Oppure visitate il nostro sito Web La presente brochure è stata preparata e realizzata con la massima cura; pertanto la responsibilità è limitata alla colpa grava. Salvo modifiche.