IGM Fondo Di Fondi BILANCIATO AZIONARIO FONDO DI FONDI ARMONIZZATO BILANCIATO AZIONARIO

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1 IGM Fondo Di Fondi BILANCIATO AZIONARIO FONDO DI FONDI ARMONIZZATO BILANCIATO AZIONARIO RELAZIONE IGM FONDO DI FONDI SEMESTRALE BILANCIATO AZIONARIO AL 28 GIUGNO 2013

2 Nota di commento A fine periodo il Fondo si presenta con una composizione Azionaria complessiva intorno al 79%, leggermente superiore al Benchmark (75%), costituita in buona parte da esposizione al mercato USA (48%) e a quello dell Area Euro Core (28%, con Germania ed Euro Stoxx 50) a cui si aggiunge una marginale allocazione all Asia Emergente (3%) molto specializzata e di nicchia tesa ad individuare storie societarie di eccellenza. Del 79% di esposizione azionaria circa un 21% deriva da esposizione opzionale al mercato insita nella componente delle obbligazioni convertibili come nelle opzioni sugli Indici USA e dell Area Euro acquistate. La composizione Obbligazionaria pesa invece il 12,6%, constando principalmente di esposizione al BTP inflation linked a 3 anni (BTP Italia) e da obbligazioni globali con un bias su Emerging Markets oltre ad una marginale esposizione alle obbligazioni HY USA a bassa duration. Completano il portafoglio posizioni di poco inferiore al 10% degli AUM che rimangono investite in un Fondo Azionario specializzato Long / Short Equity USA e in un Absolute Return attivo sulla volatilità azionaria europea. La prima parte del mese di Luglio, in forza delle nuove rassicurazioni provenienti dalle Banche Centrali USA ed Europee, dovrebbe consentire un parziale rientro di valore sul mercato azionario europeo e sulle obbligazioni HY ed EM che potrà essere occasione per eliminare da entrambi i FoF le residue esposizioni verso queste due Asset Class e fare spazio a strategie Long Short Equity oltre a consentire, solo sul FoF Flessibile, la sostituzione o la riduzione dell esposizione al mercato azionario Area Euro in favore di quella verso il mercato USA. Il Fondo si aspetta di mantenere un esposizione ai mercati relativamente cauta, realizzata attraverso la diversificazione degli investimenti e il profilo opzionale (opzioni su Indici Azionari di USA e Area Euro e obbligazioni convertibili globali) attualmente presenti. IGM FONDO DI FONDI BILANCIATO AZIONARIO CLASSE A - Bilanciato Azionario dal 28/12/2012 al 28/06/2013

3 IGM FONDO DI FONDI BILANCIATO AZIONARIO CLASSE B - Bilanciato Azionario dal 28/12/2012 al 28/06/2013

4 Consultinvest Asset Management S.p.A. S.G.R. RENDICONTO DEL FONDO IGM - FONDO DI FONDI BILANCIATO AZIONARIO SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 28/06/2013 Situazione al 28/06/2013 ATTIVITA' Valore complessivo In perc. del totale attività Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI , ,174 A1. Titoli di debito A1.1 Titoli di Stato , ,752 A1.2 Altri A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R , ,240 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 1 0, ,000 B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R. 1 0, ,000 C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI ,541 C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari ,541 derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITA' , ,301 F1. Liquidita' disponibile , ,301 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare , ,005 F3. Liquidità impegnata per operazioni da , ,005 regolare G. ALTRE ATTIVITA' , ,525 G1. Ratei attivi 561 0, ,027 G2. Risparmio di imposta , ,045 G3. Altre , ,453 TOTALE ATTIVITA' , ,000

5 Consultinvest Asset Management S.p.A. S.G.R. Situazione al Situazione a fine 28/06/2013 esercizio precedente PASSIVITA' E NETTO Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati M2. Proventi da distribuire M3. Altri N. ALTRE PASSIVITA' N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta N3. Altre 1 12 TOTALE PASSIVITA' VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL A Numero delle quote in circolazione Cl A Valore unitario delle quote Cl A VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL B Numero delle quote in circolazione Cl B Valore unitario delle quote Cl B , ,768 5,094 4, , ,589 5,259 5,067 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL'ESERCIZIO Quote emesse Cl A Quote rimborsate Cl A Quote emesse Cl B Quote rimborsate Cl B 0,000 0,000 0,000 0,000 0

6 Consultinvest Asset Management S.p.A. S.G.R. Elenco dei titoli in portafoglio alla data del Rendiconto in ordine decrescente di valore Descrizione Divise Quantità/Nominale Controvalore % ISHARES DAX (DE) EUR ,862% SISF-GLBL CONVERT BOND-CEURAH EUR ,621% MORGAN ST AMERICAN FRAN -Z- USD ,036% JPM INV JPM US SELECT EQ B USD ,887% MORGAN ST INV F-GLB BRNDS-Z USD ,733% ISHARES S&P 500 INDEX FUND USD ,538% THREADNEEDLE AMERICAN - IUUSD USD ,335% ML IS-COL CIR IN HC L/S-BEURA EUR ,934% ITALY BTPS I/L 2.55%12-22/10/2016 EUR ,560% ISHARES II PLC EURO STOXX 50 ETF EUR ,797% DB X-TRACKERS DAX -1C-CAP EUR ,614% AMUNDI-VOL EURO EQUITIES-IEC EUR ,482% ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2 USD ,385% FRANK TEMP INV EMKT BND-IACC USD ,373% LYXOR ETF EURO STOXX 50 EUR ,073% RWC FD-RWC GLBL CONVTBLS-A-EUR EUR ,837% AXA IM FIX INC INVEST US SHORT DUR -B-CA EUR ,116% HSBC GIF-GL EMER MKT BD-IC-USD USD ,645% THEMA FUND-EUR EUR ,000%

7 Consultinvest Asset Management Sgr Spa Piazza Grande, MODENA Capitale Sociale i.v. N. Registro Imprese, C.F. e P. IVA Iscritta all Albo delle Società di Gestione del Risparmio (s.g.r.) tenuta da Banca d Italia al n. 49 in data 01/07/98 Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia Tel Fax sgr@consultinvest.it