IL NUOVO DIRITTO DELLE SOCIETÀ

Transcript

1 Anno 12 Numero giugno 2014 NORMATIVA, GIURISPRUDENZA, DOTTRINA E PRASSI IL NUOVO DIRITTO DELLE SOCIETÀ DIRETTA DA ORESTE CAGNASSO E MAURIZIO IRRERA COORDINATA DA GILBERTO GELOSA In questo numero: Azione revocatoria Diritti di informazione preassembleare Contratti di acquisizione ItaliaOggi

2 DIREZIONE SCIENTIFICA Oreste Cagnasso Maurizio Irrera COORDINAMENTO SCIENTIFICO Gilberto Gelosa La Rivista è pubblicata con il supporto degli Ordini dei Dottori commercialisti e degli Esperti contabili di: Bergamo, Biella, Busto Arsizio, Casale Monferrato, Crema, Cremona, Lecco, Mantova, Monza e Brianza, Verbania NDS collabora con la rivista:

3 SEZIONE DI DIRITTO FALLIMENTARE a cura di Luciano Panzani SEZIONE DI DIRITTO INDUSTRIALE a cura di Massimo Travostino e Luca Pecoraro SEZIONE DI DIRITTO TRIBUTARIO a cura di Gilberto Gelosa SEZIONE DI PUBBLICA AMMINISTRAZIONE E IMPRESA a cura di Marco Casavecchia SEZIONE DI TRUST E NEGOZI FIDUCIARI a cura di Riccardo Rossotto e Anna Paola Tonelli COMITATO SCIENTIFICO DEI REFEREE Carlo Amatucci, Guido Bonfante, Mia Callegari, Oreste Calliano, Maura Campra, Matthias Casper, Stefano A. Cerrato, Mario Comba, Maurizio Comoli, Paoloefisio Corrias, Emanuele Cusa, Eva Desana, Francesco Fimmanò, Toni M. Fine, Patrizia Grosso, Javier Juste, Manlio Lubrano di Scorpaniello, Angelo Miglietta, Alberto Musy, Gabriele Racugno, Paolo Revigliono, Emanuele Rimini, Marcella Sarale, Giorgio Schiano di Pepe COMITATO DI INDIRIZZO Carlo Luigi Brambilla, Alberto Carrara, Paola Castiglioni, Luigi Gualerzi, Stefano Noro, Carlo Pessina, Ernesto Quinto, Mario Rovetti, Michele Stefanoni, Mario Tagliaferri, Maria Rachele Vigani, Ermanno Werthhammer REDAZIONE Maria Di Sarli (coordinatore) Paola Balzarini, Alessandro Bollettinari, Alessandra Bonfante, Maurizio Bottoni, Mario Carena, Marco Sergio Catalano, Alessandra Del Sole, Massimiliano Desalvi, Elena Fregonara, Giulia Garesio, Sebastiano Garufi, Stefano Graidi, Alessandro Monteverde, Enrico Rossi, Cristina Saracino, Marina Spiotta, Maria Venturini Hanno collaborato a questo numero Pietro Borsano, Federico Magliulo, Riccardo Russo, Valerio Sangiovanni

4 INDICE STUDI E OPINIONI L inammissibilità dell esercizio dell azione revocatoria nei confronti della scissione di Federico Magliulo Un problema storico della s.p.a.: chi controlla i controllori? di Riccardo Russo I diritti di informazione (pre)assembleare dei soci nelle s.p.a. quotate, alle luce delle recenti evoluzioni di Pietro Borsano Contratti di acquisizione e rimedi del compratore di Valerio Sangiovanni Pag SEGNALAZIONI DI DIRITTO COMMERCIALE 96 SEGNALAZIONI DI DIRITTO TRIBUTARIO 100 4

5 SOMMARIO STUDI E OPINIONI L inammissibilità dell esercizio dell azione revocatoria nei confronti della scissione L azione revocatoria ordinaria è incompatibile con la scissione, in quanto, decorso il termine fissato dall art c.c. per l opposizione dei creditori, gli effetti della scissione divengono irretrattabili, ed ai creditori della società scissa, oltre al risarcimento del danno, resta solo la possibilità di far valere la responsabilità solidale delle società beneficiarie della scissione, le quali, ai sensi dell art quater comma 3 c.c., rispondono nel limiti del patrimonio netto loro assegnato. di Federico Magliulo Un problema storico della s.p.a.: chi controlla i controllori? Nel corso degli ultimi anni, il legislatore ha moltiplicato il numero dei soggetti incaricati dei controlli societari, determinando duplicazioni e sovrapposizioni: una situazione che, forse, si può correggere con l individuazione di organo che coordini il sistema. di Riccardo Russo I diritti di informazione (pre)assembleare dei soci nelle s.p.a. quotate alla luce delle recenti evoluzioni L Autore affronta il problema del diritto di informazione che spetta agli azionisti uti singuli (ossia anche coloro i quali non raggiungono soglie qualificate di partecipazione azionaria), nell ambito delle società per azioni quotate. Avendo riguardo della sua configurazione dottrinale, l Autore inquadra il diritto all informazione, che è essenziale per l esercizio del voto in assemblea, ed esamina il rapporto tra informazione endo ed esosocietaria, evoluzione della corporate governance (in relazione al fondamentale apporto degli investitori istituzionali) ed autodisciplina delle quotate. Si inoltra, quindi, in un esame puntuale delle norme che maggiormente disciplinano tale diritto: l art. 130 t.u.f. (diritto di visione dei documenti depositati in vista dell assemblea), che ormai va letto insieme con l art. 125-quater t.u.f. ed i regolamenti Consob in materia, e l art. 127-ter t.u.f. (diritto a porre domande antecedentemente all adunanza assembleare). In conclusione, ritiene che soprattutto l ultima delle due norme esaminate costituisca un utile strumento al socio per esercitare i suoi poteri di exit o di monitoring sulla gestione manageriale e rileva come l evoluzione legislativa della disciplina del voto nelle quotate (con l introduzione della record date) vada ormai nel senso di una configurazione dei diritti di informazione in capo non già agli azionisti, quanto ai titolari del diritto di voto. di Pietro Borsano 5

6 SOMMARIO Contratti di acquisizione e rimedi del compratore L Autore esamina il contratto di compravendita di partecipazioni sociali soffermandosi, in particolare, sui rimedi a disposizione del compratore di partecipazioni sociali, sia in presenza sia in assenza di apposite garanzie nel testo contrattuale. di Valerio Sangiovanni 6

7 INDEX-ABSTRACT STUDIES AND O PINIONS The inadmissibility of the so-called azione revocatoria in case of demerger of the company The so-called azione revocatoria is incompatible with the demerger operation, because, once the time limit set by art of the Civil Code for the opposition of creditors is expired, the effects of the demerger become irrevocable, and creditors of the demerged company, in addition to damages, may only claim the joint liability of the recipient companies of the demerger procedure, which, according to art of the Civil Code are liable within the limits of the net assets assigned to them. by Federico Magliulo An old problem of the s.p.a.: who controls the controllers? Over the past few years the increase in the organizations responsible for corporate control has caused duplication and overlap, perhaps we need to identify a coordinating body. by Riccardo Russo Shareholders information rights in Italian listed corporations The purpose of this paper is to outline the main features concerning shareholders information rights in Italian listed corporations, with relation to the mainstream philosophy of disclosure. It especially focuses on the right to examine corporate documents, prepared by the managers for the General Meeting, and the right to ask questions before the General Meeting. Both rights are provided by the Italian Corporate Law (d. lgs. n. 58/1998) according to the European directives (especially to the Shareholders Rights Directive). This paper analyses also the evolution of the corporate governance (both in Italy and in the U.S.A.), thanks to the strategic involvement of professional investors, and the relationship between governance and information. Finally, the relevance of one element stands out: how it is possible to reconcile shareholders information rights and the regulation of the record date. by Pietro Borsano Page

8 INDEX-ABSTRACT Acquisition contracts and remedies for the buyer The Author examines the contract for the sale of shares, focusing in particular on the remedies available to the buyer, both when the text of the contract provide for specific guarantees and in case it doesn't do so. by Valerio Sangiovanni 77 8