FOGLIO INFORMATIVO

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1 FOGLIO INFORMATIVO FOGLIO INFORMATIVO PER LA RACCOLTA IN TITOLI DELLE BANCHE (REDATTO AI SENSI DELLA DISCIPLINA IN MATERIA DI TRASPARENZA DELLE OPERAZIONI E DEI SERVIZI BANCARI) Presio obbligazionario sruurao Dexia-Crediop Dynamic Index 21_2010 di nominali fino a Euro 250 milioni Codice ISIN IT Serie: 65 E necessario che l invesiore effeui l invesimeno nel iolo oggeo della presene offera solo dopo averne compreso la naura e il grado di esposizione al rischio che esso compora. Si raccomanda perano di leggere aenamene il conenuo del presene Foglio Informaivo. I ioli sruurai, oggeo della presene emissione, sono cosiuii da una componene obbligazionaria e da una o più componeni derivaive. Quesa seconda componene consise nell acquiso e/o vendia, da pare del sooscriore del iolo sruurao, di uno o più srumeni derivai, il cui valore e deerminao dall andameno di srumeni finanziari e/o parameri ad essi collegai (ioli, indici, value, ec.). Per conoscere il rendimeno del iolo si consiglia di leggere aenamene l aricolo Ineressi nella Sezione II e l aricolo Esemplificazione del rendimeno dei ioli nella Sezione III del presene Foglio Informaivo, Per una maggiore comprensione dei ermini ecnico-finanziari, si rimanda alla leura del Glossario redao dall Associazione Bancaria Ialiana (ABI), oppure nella Legenda Esplicaiva allegai enrambi al presene Foglio Informaivo. Funzione economica: le paricolari modalià di indicizzazione del iolo prevedono che, nel caso repenini ribassi delle quoazioni dei fondi, ancorché seguii da successivi rialzi, possano compromeere la preservazione del capiale a scadenza, la oale allocazione dell indice sia effeuaa nell Obbligazione Teorica e di conseguenza venga garanio a scadenza un rendimeno minimo del 1.03% lordo annuo (0.90% neo annuo). 1

2 SEZIONE I INFORMAZIONI SULLA BANCA EMITTENTE 1. Denominazione e forma giuridica L Emiene è denominao Dexia Crediop S.p.A. ed è cosiuio in forma di socieà per azioni. 2. Sede legale e Direzione Cenrale Dexia Crediop S.p.A. ha sede legale e direzione cenrale Via XX Seembre n. 30, Roma. 3. Numero d iscrizione al Regisro delle Imprese Iscrio nel Regisro delle Imprese Ufficio di Roma al n. 6846/95 Codice fiscale: Numero d Iscrizione all Albo delle Banche Albo delle Banche n. 5288; Albo dei Gruppi bancari n.: Ammonare del capiale sociale e delle riserve risulani dall ulimo bilancio approvao Al 31/12/2004 il capiale sociale e le riserve di Dexia Crediop S.p.A. ammonavano rispeivamene a Euro = i.v. e Euro Raing dell Emiene Dexia Crediop S.p.A. ha oenuo i segueni raing per presii obbligazionari non subordinai: Moody s Invesors Service: Aa2 Sandard & Poor s: AA- Fich Raings.: AA 2

3 1. Denominazione del presio SEZIONE II INFORMAZIONI SULLE CARATTERISTICHE DELL EMISSIONE Dexia-Crediop Dynamic Index 21_2010 di nominali fino a Euro 250 milioni - Cod. ISIN IT Serie: 65 Le obbligazioni saranno ineramene ed esclusivamene immesse in gesione accenraa presso Mone Tioli S.p.A. in regime di demaerializzazione ai sensi del D.Lgs. del 24 giugno 1998 n Numero dei ioli e valore dei agli Massimo N obbligazioni da nominali Euro cadauna. 3. Monea del presio Euro. 4. Valore nominale del presio Fino a di Euro. 5. Prezzo d Emissione e di Rimborso Le obbligazioni sono emesse al prezzo di Euro 950 cadauna (95% del valore uniario nominale) e saranno rimborsae alla pari, senza deduzioni per spese e in un unica soluzione il 30 Novembre 2010 (la Daa di Scadenza ). 6. Scomposizione del prezzo d emissione, commissioni di collocameno e sooscrizione Sono previse commissioni di collocameno e sooscrizione pari al 2.30% del valore nominale. Componene obbligazionaria 85.38% Componene derivaiva 7.32% Commissioni di collocameno 2.30% I valori espressi sono in percenuale rispeo al valore nominale del iolo obbligazionario. 7. Periodo di collocameno Le prenoazioni saranno acceae dal 08 Novembre 2005 al 28 Novembre 2005 salvo chiusura anicipaa e senza preavviso e saranno soddisfae nei limii dei quaniaivi di ioli disponibili presso ciascuno dei Soggei Incaricai del collocameno. 8. Daa di emissione e di godimeno Il presio viene emesso ed ha godimeno il 30 Novembre 2005 ("Daa di Godimeno"). 9. Duraa del presio Il presio obbligazionario ha una duraa cinque anni. Il presio viene emesso il 30 Novembre 2005 e verrà rimborsao, in un'unica soluzione, il 30 Novembre 2010 (la "Daa di Scadenza"). 3

4 10. Ineressi Il rendimeno del presio è variabile in relazione all andameno dell Indice di Riferimeno durane la via del iolo, con un minimo dipendene dalla differenza ra Prezzo d Emissione e Prezzo di Rimborso pari all 1.03% nominale annuo lordo (0.90% neo). Le obbligazioni fruano alla Scadenza, ovvero in daa 30 Novembre 2010, sul valore nominale ineressi variabili legai all andameno di un paniere diversificao di fondi comuni d invesimeno e calcolai senza deduzione di spese secondo la soo riporaa formula (convenzione Ac/360 Modified Following Unadjused), pagabili in un unica cedola variabile lorda, e soggei al regime fiscale di cui al paragrafo Regime fiscale : I = 1000 Indice 100 Euro * Max 0%;100 %* T 100 Dove: IndiceT è pari al valore dell Indice (come di seguio descrio) calcolao il Alla Daa di Emissione il valore dell Indice è pari a 95. Il Valore dell indice può essere visualizzao alla relaiva pagina Reuers: 0#TLXFDLINK=TLIT e mensilmene sul quoidiano a pubblicazione nazionale Milano Finanza nelle pagine economico-finanziarie. Daa di Pagameno Cedola: 30 Novembre Composizione dell Indice: L'obbligazione Dexia-Crediop Dynamic Index 21_2010 consene di beneficiare dell'apprezzameno di un paniere diversificao di fondi comuni d invesimeno moneari, obbligazionari e azionari (Indice Dynamic Index 21, di seguio l Indice o l Indice di Riferimeno ) offrendo al conempo il dirio al rimborso del capiale alla scadenza. Durane la via dell'obbligazione i pesi dei fondi sono oimizzai su base giornaliera, in base a una procedura rasparene e oggeiva presabilia, in modo da beneficiare degli evenuali incremeni del paniere di riferimeno e offrendo alresì la proezione del capiale invesio. Più precisamene, se il valore del porafoglio di riferimeno cresce, si aumena l'invesimeno nei fondi azionari e obbligazionari, diminuendo la percenuale di fondi moneari; se invece il valore del porafoglio di riferimeno diminuisce, si riduce l'invesimeno nei fondi azionari e obbligazionari, aumenando la percenuale di fondi moneari. Qualora la riduzione del valore del porafoglio di riferimeno fosse ale da compromeere il rimborso del capiale a scadenza, gli invesimeni in fondi moneari possono essere riallocai in un'obbligazione eorica (di seguio definia). Qualora si verificasse una oale allocazione in obbligazione eorica, risulerà impossibile un uleriore ribilanciameno e la percenuale degli invesimeni in fondi azionari ed obbligazionari non porà più discosarsi da zero fino alla scadenza. Tale circosanza non porerà comunque, in nessun caso, ad un rimborso inferiore al minimo garanio (1.000 Euro di capiale per obbligazione). Il massimo invesimeno in Invesimeni Aivi (di seguio definii) è pari al 100% del valore del paniere di fondi. L Indice riflee una media ponderaa del valore di un porafoglio composo di Invesimeni Aivi, Invesimeni Cash e di un Obbligazione Teorica, il cui peso relaivo viene modificao ogni giorno, in base a quano prescrio dalla procedura di ribilanciameno giornaliera. La procedura di ribilanciameno giornaliera è esa alla proezione del capiale inizialmene invesio. L Indice è denominao in Euro e viene arroondao alla seconda cifra decimale. Alla Daa di Emissione, il peso percenuale iniziale degli Invesimeni Aivi è poso pari a 14%, il peso percenuale iniziale degli Invesimeni Cash è poso pari a 86% e il peso dell Obbligazione Teorica è pari a 0%. La percenuale massima del valore del porafoglio che porà essere invesia in Invesimeni Aivi è pari a 100%. Gli Invesimeni Aivi coincidono con un paniere composo dai segueni fondi Pioneer. I NAV dei fondi sono espressi in Euro. Alla Daa di Pagameno, a ciascun fondo è assegnao un peso pari alla seguene percenuale del oale degli Invesimeni Aivi: 4

5 Socieà di Gesione Fondo ISIN Peso (%) Range (%) Pioneer Inernaional Bond E LU % 20% 40% Pioneer Core European Equiy E LU % 30% 50% Pioneer Japanese Equiy E LU % 0% 10% Pioneer Ialian Equiy E LU % 10% 30% Pioneer US Research E LU % 0% 10% Il peso di ciascun fondo è arroondao alla quara cifra decimale. I Fondi Pioneer, di cui alla abella, sono armonizzai ed auorizzai alla disribuzione in Ialia. Sulla base dei dai disponibili, alla daa di lancio l'esposizione ad ogni singolo fondo componene l'indice soosane all'emissione non sarà superiore al 3% del parimonio del fondo sesso e, considerando anche le quoe di ale fondo deenue da alri emieni a fini di coperura per operazioni similari, non porà superarne il 25%. Con cadenza rimesrale (il 28 o 29 del mese di febbraio, il 31 maggio, il 31 agoso e il 30 novembre di ogni anno di duraa del presio (le Dae di Rilevazione )) viene effeuaa una verifica dei pesi corrispondeni a ciascun fondo. Se una delle dae di verifica cade in un giorno in cui il NAV di almeno un Fondo non viene pubblicao, la verifica viene effeuaa, secondo la convenzione Following, il primo giorno in cui siano disponibili ui i NAV dei fondi. Se il peso di almeno un fondo apparenene al baske degli Invesimeni Aivi ha un peso uguale o minore del limie inferiore ovvero uguale o maggiore del limie superiore del Range, allora viene effeuao un ribilanciameno del peso di ui i fondi ale da riassegnare a ogni fondo il suo Peso Iniziale. A iolo esemplificaivo, è sufficiene che il fondo Pioneer Inernaional Bond abbia un peso uguale o superiore al 40%, ovvero uguale o inferiore al 20%, perché l Agene di Calcolo effeui il ribilanciameno. Gli Invesimeni Cash coincidono con un paniere composo dai segueni fondi Pioneer. I NAV dei fondi sono espressi in Euro. Alla Daa di Emissione, a ciascun fondo è assegnao un peso pari alla seguene percenuale del oale degli Invesimeni Cash: Socieà di Gesione Fondo ISIN Peso (%) Pioneer Euro Shor-Term E LU % Pioneer Euro Bond E LU % Il peso del fondo è arroondao alla quara cifra decimale. I Fondi Pioneer, di cui alla abella, sono armonizzai ed auorizzai alla disribuzione in Ialia. Sulla base dei dai disponibili, alla daa di lancio l'esposizione ad ogni singolo fondo componene l'indice soosane all'emissione non sarà superiore al 3% del parimonio del fondo sesso e, considerando anche le quoe di ale fondo deenue da alri emieni a fini di coperura per operazioni similari, non porà superarne il 25%. Il valore delle quoe verrà rilevao presso la socieà di gesione dei Fondi e sarà quello risulane dal prospeo di calcolo del valore del fondo relaivo al giorno di riferimeno delle rilevazioni. Il peso relaivo di ciascun fondo conenuo all inerno del paniere degli Invesimeni Cash viene modificao dall Agene di Calcolo in accordo con le segueni regole: Dae di variazione Nuovo peso relaivo del fondo Euro Shor Term Nuovo peso relaivo del fondo Euro Bond % 75% 5

6 % 50% % 25% % 0% Non avverrà alcun uleriore ribilanciameno del peso relaivo del fondo Euro Shor-Term fino alla successiva daa di variazione. L Obbligazione Teorica è un obbligazione con daa di scadenza pari a quella del presio obbligazionario. Si veda il paragrafo Procedura di Ribilanciameno. Calcolo dell Indice Il valore dell Indice è pari alla somma degli Invesimeni Aivi (IA), degli Invesimeni Cash (IC) e dell Obbligazione Teorica (IO), come riporao dalla formula seguene: I = IA + IC + IO (1) Gli invesimeni Aivi e Cash sono rispeivamene deerminai applicando la meodologia di seguio riporaa. Il valore degli Invesimeni Aivi è calcolao dall Agene di Calcolo applicando la seguene formula: (2) IA P IA = P IA Q IA dove indica il valore di ciascuna unià di invesimeni Aivi, la quanià degli invesimeni Aivi conenui nell indice. IA Q Il prezzo uniario degli Invesimeni Aivi è deerminao secondo la seguene formula: 5 IA (3) P = i = 1 w i, NAV i, dove NAV i, è l ulimo valore del NAV disponibile per l Agene di Calcolo nel momeno in cui viene effeuaa la Procedura di Ribilanciameno w i, è il numero di quoe del fondo i il giorno conenue nel baske degli Invesimeni Aivi. Il valore degli Invesimeni Cash è calcolao dall Agene di Calcolo con una procedura analoga a quella applicaa per gli Invesimeni Aivi. Il valore dell Obbligazione Teorica è deerminao dall Agene di Calcolo applicando la seguene formula: (4) IO P IO = P IO Q IO dove indica il valore di ciascuna unià di Obbligazione Teorica, la quanià dell Obbligazione Teorica conenua nell Indice. Il valore dell Obbligazione Teorica è deerminao (in conformià alle prassi finanziarie acceae) considerando il valore medio denaro-leera delle quoazioni di mercao dei assi swap in Euro per scadenza equivalene alla via del Presio Obbligazionario, così come rilevae dalle principali foni informaive dei mercai finanziari. Nel caso in cui la composizione dell Indice sia ineramene allocaa (100%) sull Obbligazione Teorica, il peso degli Invesimeni Aivi e Cash non porà più essere superiore a zero. IO Q 6

7 Procedura di Ribilanciameno La Procedura di Ribilanciameno viene effeuaa dall Agene di Calcolo giornalmene. Può comporare una ridefinizione della composizione dell Indice e perano della sua allocazione nel paniere degli Invesimeni Aivi, degli Invesimeni Cash e nell Obbligazione Teorica. Essa prevede i segueni puni: Puno 1 Viene deerminao il valore giornaliero dell indice applicando la meodologia descria al puno Calcolo dell Indice. Puno 2 Viene deerminao il valore della variabile Dela, espressa in percenuale, applicando la seguene formula: Dela L min = I L min dove indica il valore di un obbligazione eorica che consena il rimborso del capiale alla scadenza del presio, nonché il pagameno di una cedola annua pari a 1,10% Puno 3 Si calcola l Indice di Ribilanciameno (IR) applicando la formula seguene: Dela IR = I E dove A E Puno 4 A indica la percenuale degli Invesimeni Aivi (come definia nel puno puno 4 riporao di seguio). Viene modificao il peso degli Invesimeni Aivi all inerno dell Indice se almeno una delle condizioni a) e b) soo riporae è soddisfaa. Alrimeni la Procedura di Ribilanciameno giornaliera ha ermine. Condizione a): se il giorno lavoraivo il valore dell Indice di Ribilanciameno è inferiore o uguale a 22.50%. Condizione b): se nei 3 giorni lavoraivi consecuivi, -1 e -2 il valore dell Indice di Ribilanciameno è sao superiore o uguale a 32.50%. Se almeno una delle condizioni riporae al Puno 4 è soddisfaa, la nuova percenuale di Invesimeni Aivi viene deerminaa applicando la seguene formula: A Dela M E = I dove M è pari a La quanià di quoe di ciascun fondo inseria o eliminaa dall Indice viene sabilia dall Agene di Calcolo in base al valore NAV+ e manenendo invariao il valore dell Indice. NAV+ indica il primo valore del NAV al quale possono essere negoziae le quoe del fondo, immediaamene dopo il ermine della Procedura di Ribilanciameno. Una diminuzione del peso degli Invesimeni Aivi viene compensaa con un aumeno del peso degli Invesimeni Cash e/o Obbligazione Teorica in accordo con quano sabilio al Puno 5. Puno 5 L allocazione dell Indice nelle due componeni Invesimeni Cash e Obbligazione Teorica viene effeuaa secondo la seguene procedura: a) Dela > 2 In queso caso, il peso assegnao all Obbligazione Teorica è pari a zero. 7

8 b) 1% Dela 2% < In queso caso, il peso relaivo del paniere degli Invesimeni Cash è equamene ridisribuio nel paniere sesso e nell Obbligazione Teorica. Per uo il periodo in cui la condizione rimarrà soddisfaa non verrà effeuao alcun uleriore ribilanciameno dei pesi relaivi del paniere degli Invesimeni Cash e dell Obbligazione Teorica. c) Dela 1% In queso caso, gli Invesimeni Cash vengono eliminai dall Indice ed il loro peso relaivo viene aribuio ineramene all Obbligazione Teorica. Il passaggio da una condizione alla successiva è definiivo. Più precisamene, se dovesse realizzarsi un passaggio dalla condizione a) alla condizione c), non sarà più possibile allocare i pesi relaivi degli Invesimeni Cash e dell Obbligazione Teorica secondo quano previso dalla condizione a) o dalla condizione b). Puno 6 Gli incremeni dell Obbligazione Teorica saranno deerminai considerando il asso leera delle quoazioni di mercao dei assi swap in Euro per una scadenza equivalene alla via residua dell obbligazione oggeo del Presio e enuo cono dell evenuale coupon annuo previso dall obbligazione eorica. Le diminuzioni dell Obbligazione Teorica saranno calcolae considerando il asso denaro delle quoazioni di mercao dei assi swap in Euro per una scadenza equivalene alla via residua dell obbligazione oggeo del Presio e enuo cono dell evenuale coupon annuo previso dall obbligazione eorica. Le quoazioni di mercao dei assi swap sono deerminae sulla base della Curva di Riferimeno, alla quale viene applicao lo spread denaro/leera prevalene sul mercao nel momeno in cui viene effeuaa la Procedura di Ribilanciameno. La Curva di Riferimeno è oenua su base giornaliera applicando meodologie di valuazione finanziaria ese a rielaborare le informazioni sui assi di ineresse uilizzando i riferimeni dai dai segueni srumeni finanziari: Breve ermine (assi money marke) Medio ermine (prezzi dei conrai fuures sul asso EURIBOR) Lungo ermine (assi swap prevaleni sul mercao inerbancario). Procedura di Ribilanciameno Sraordinaria Al verificarsi di deerminae condizioni di mercao, l Agene di Calcolo ha facolà di eseguire una procedura di ribilanciameno sraordinaria, secondo i ermini descrii nel paragrafo 12 del presene Foglio Informaivo. Commissioni di Ribilanciameno Dal valore dell Indice sarà dedoa su base giornaliera una commissione pari all 1,10% annuo. Il raeo giornaliero è calcolao uilizzando la convenzione Ac/ Rendimeno nominale annuo lordo. Il rendimeno nominale annuo lordo è variabile in relazione all andameno dell Indice durane la via del iolo, con un minimo dipendene dalla differenza ra prezzo d emissione e prezzo di rimborso pari all 1.03% nominale annuo lordo (0.90% neo). 12. Eveni di urbaiva di mercao ed eveni sraordinari relaivi ai fondi che compongono l Indice Eveni di Turbaiva del mercao Il ermine Eveno di Turbaiva di Mercao indica, con riferimeno all Indice: (i) ogni circosanza in cui, in relazione a uno o più fondi fra quelli che compongono l Indice, si verifichi una sospensione nel calcolo del valore della quoa (NAV); (ii) il verificarsi di circosanze sraordinarie, quali a ioli indicaivo eveni di naura poliica, finanziaria, economica, valuaria, normaiva, ali da incidere sulla rappresenaivià dei valori dell Indice. 8

9 Nel caso in cui alla Daa di Emissione o in una delle Dae di Rilevazione, a giudizio dell Agene di Calcolo, si verifichi un Eveno di Turbaiva di Mercao, ale Daa di Rilevazione verrà posicipaa al primo Giorno Lavoraivo successivo in cui ale eveno sia cessao. Tale Daa di Rilevazione in nessun caso può essere posicipaa olre il quino Giorno Lavoraivo successivo alla Daa di Rilevazione originariamene sabilia. Nel caso in cui l'eveno di Turbaiva persisa in ale quino Giorno Lavoraivo successivo alla Daa di Rilevazione originaria, l'agene di Calcolo provvederà a deerminare il valore dell'indice, secondo il proprio equo apprezzameno, e comunque enendo cono dei valori più receni rilevai per l'indice, nonché dell'impao prodoo dall'eveno di Turbaiva medesimo sui valori degli srumeni finanziari che compongono l'indice. Eveni Sraordinari relaivi ai fondi che compongono l Indice Per Eveno Sraordinario s inende il verificarsi di circosanze ali da modificare le caraerisiche e/o la naura del/dei fondi che ne sono oggeo. A iolo indicaivo, e comunque non esausivo, possono cosiuire un Eveno Sraordinario: - Variazioni del regolameno del fondo e/o delle relaive caraerisiche o finalià; - Modifica delle commissioni relaive alle operazioni di riscao o sooscrizione delle quoe del fondo ovvero al calcolo del relaivo valore uniario della quoa; - Liquidazione del fondo o riiro di auorizzazione o di regisrazione da pare del relaivo organismo di regolamenazione; - Fusione o incorporazione del fondo con un alro; - Insolvenza, liquidazione, fallimeno o analoghe procedure relaive al fondo o alla socieà incaricaa della gesione. Nel caso in cui uno o più fondi siano oggeo di un Eveno Sraordinario, l Agene di Calcolo a suo insindacabile giudizio apporerà all Indice le modifiche e gli aggiusameni rienui necessari in conformià alla prassi di mercao, in relazione alle caraerisiche dell Eveno Sraordinario. 13. Dirii e vanaggi connessi ai ioli Le obbligazioni incorporano i dirii ed i vanaggi previsi dalla vigene normaiva per i ioli della sessa caegoria. 14. Modalià d ammorameno del presio e relaive procedure di rimborso Il pagameno degli ineressi ed il rimborso delle obbligazioni avranno luogo per il ramie degli inermediari auorizzai adereni a Mone Tioli S.p.A. Qualora la scadenza di pagameno di un qualsiasi imporo dovuo ai sensi del presene presio obbligazionario maurasse in un giorno non lavoraivo, ale pagameno verrà eseguio il primo Giorno Lavoraivo immediaamene successivo, salvo che si olrepassi il mese in corso nel qual caso si procederà a riroso, senza che ciò compori lo sposameno delle scadenze successive ovvero la speanza di alcun imporo aggiunivo agli obbligazionisi (30/360 Modified Following-unadjused). Per Giorno Lavoraivo s inende un giorno in cui il sisema TARGET (Trans-European Auomaed Real Time Gross Selemen Express Transfer) è operaivo. Il presio sarà rimborsao in un'unica soluzione il 30 Novembre 2010 per il ramie degli inermediari auorizzai adereni a Mone Tioli S.p.A. Il rimborso del capiale verrà effeuao alla pari (100%) e senza alcuna deduzione per spese. Le obbligazioni cesseranno di essere fruifere dalla daa sabilia per il rimborso. 9

10 15. Rimborso Anicipao Non previso. 16. Clausole di posergazione dei dirii inereni le obbligazioni Nessuna. 17. Garanzie ed impegni evenualmene assuni per garanire il buon esio del presio Nessuna. 18. Termine di prescrizione degli Ineressi, del capiale e degli alri dirii connessi I dirii degli obbligazionisi si prescrivono, per quano concerne gli Ineressi, decorsi cinque anni dalla daa di pagameno delle cedole e, per quano concerne il capiale, decorsi dieci anni dalla daa in cui l obbligazione è divenua rimborsabile. 19. Regime fiscale Reddii di capiale: agli ineressi ed alri frui delle obbligazioni è applicabile nelle ipoesi e nei modi e ermini previsi dal Decreo Legislaivo 1 aprile 1996, n. 239 con le modifiche apporae all ar. 12 del Decreo Legislaivo 21 novembre 1997, n. 461 e dagli ar. 44 e 45 del Decreo Legislaivo 12 dicembre n. 344/2003 l imposa sosiuiva delle impose sui reddii nella misura del 12,50%. Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, diverse da quelle conseguie nell esercizio di imprese commerciali, realizzae mediane cessione a iolo oneroso ovvero rimborso dei ioli (ar. 67 del T.U.I.R. come modificao dall ar. 3 del D.Lgs. 461/97), sono soggee ad imposa sosiuiva delle impose sui reddii con l aliquoa del 12.50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono deerminae secondo i crieri sabilii dall ar. 68 del T.U.I.R. come modificao dall ar. 4 del D.Lgs. 461/97 e secondo il regime ordinario di cui all ar. 5 (regime della dichiarazione) e dei regimi opzionali di cui agli ar. 6 (risparmio amminisrao) e ar. 7 (risparmio gesio) del medesimo Decreo Legislaivo. 20. Evenuali resrizioni impose alla libera negoziabilià delle obbligazioni dalle condizioni d emissione Nessuna. 21. Soggei erzi incaricai ai servizi connessi all emissione Nessuno. 22. Mercai presso i quali è previsa la negoziazione dei ioli Le Obbligazioni verranno raae sul Sisema di Scambi Organizzai EuroTLX. EuroTLX è gesio da TLX S.p.A., socieà aualmene conrollaa da UniCredi Banca Mobiliare S.p.A, apparenene al Gruppo Bancario UniCredi. 23. Soggei Incaricai 10

11 L offera pubblica di sooscrizione è coordinaa da UniCredi Banca Mobiliare S.p.A., apparenene al Gruppo Bancario UniCredi. UniCredi Banca Mobiliare S.p.A. ha un conflio d ineresse essendo i ioli dalla sessa sruurai e collocai mediane inermediari appareneni al Gruppo Bancario UniCredi e il cui rendimeno dipende dall andameno del valore di un paniere composo da fondi Pioneer, socieà anch essa apparenene al Gruppo Bancario UniCredi. Le Obbligazioni sono collocae ramie le segueni banche appareneni e/o parecipae da UniCredi: UniCredi Banca S.p.A. UniCredi Xelion Banca S.p.A. UniCredi Privae Banking S.p.A. Cassa di Risparmio di Saluzzo S.p.A. Cassa di Risparmio di Savigliano S.p.A. Cassa di Risparmio di Bra S.p.A. Le evenuali specifiche siuazioni di conflio d ineressi degli inermediari collocaori dovranno essere da quesi direamene segnalae al sooscriore ai sensi della normaiva vigene. 24. Comunicazioni Tue le comunicazioni agli obbligazionisi sono validamene effeuae, salvo diversa disposizione di legge, mediane avviso da pubblicarsi su un quoidiano a diffusione nazionale o sulla Gazzea Ufficiale. 25. Agene di Calcolo L Agene di Calcolo per il presene presio obbligazionario è UniCredi Banca Mobiliare S.p.A., araverso la sruura operaiva denominaa Unia di Trading che provvede 1) alla procedura di Ribilanciameno giornaliero, secondo i ermini descrii nel paragrafo 10-Procedura di Ribilanciameno e 2) alla Procedura di Ribilanciameno Sraordinario, secondo i ermini descrii nel paragrafo 12 del presene Foglio Informaivo. L Agene di Calcolo araverso la sruura operaiva Middle Office - Calculaion Agen e anche incaricao del calcolo del flusso cedolare finale. UBM, inolre, agisce come conropare dell operazione in derivao, a coperura delle obbligazioni, conclusa con l Emiene, araverso l unià di Trading. UniCredi Banca Mobiliare S.p.A., coordinaore della seguene offera, ha un conflio d ineresse con la presene operazione essendo i ioli dalla sessa sruurai e collocai mediane inermediari appareneni al Gruppo Bancario UniCredi S.p.A. (come espliciao al paragrafo 23 del presene Foglio Informaivo). 26. Legge regolarice e Foro compeene. Il iolo è sooposo alle norme vigeni della legge Ialiana e la giurisdizione ialiana. Per qualsiasi conroversia connessa con il presene presio obbligazionario, le obbligazioni o il presene regolameno sarà compeene, in via esclusiva, il foro di Roma, senza pregiudizio di quano previso dall ar bis c.c.. Il possesso delle obbligazioni compora la piena acceazione di ue le condizioni fissae nel presene Foglio Informaivo. 11

12 SEZIONE III INFORMAZIONI SUI RISCHI DELL OPERAZIONE 1. Tipologie di rischio che caraerizzano l invesimeno nei ioli oggeo dell emissione Il iolo ha un rendimeno minimo dipendene dalla differenza ra Prezzo di Emissione e Prezzo di Rimborso, pari a 1.03% annuo lordo. Gli Ineressi, soggei al regime fiscale di cui al paragrafo 19, saranno pagabili alla scadenza il 30 Novembre 2010 e saranno deerminai, per ogni obbligazione, applicando la formula di cui alla precedene Sezione 2, paragrafo 10. Noe sui rischi dell invesimeno I ioli del presene presio sono scomponibili, soo il profilo finanziario, in una componene obbligazionaria e in una componene derivaiva implicia. Inolre l invesiore dovrà enere cono dei consuei elemeni di rischiosià ipici di un invesimeno in ioli obbligazionari (i cosiddei rischi finanziari ). Componene obbligazionaria: la componene obbligazionaria è rappresenaa da uno zero coupon in quano a scadenza sarà rimborsao il valore nominale dell obbligazione. Componene derivaiva: la componene derivaiva implicia nel iolo è rappresenaa dall acquiso da pare del sooscriore di un opzione Dynamic. Il valore di dea opzione al è pari al 7.32 % del nozionale. Tra i rischi finanziari : Rischio Emiene: è il rischio che l emiene non sia in grado di pagare gli ineressi maurai e/o di rimborsare il capiale a scadenza. Sooscrivendo il presene presio obbligazionario si divena finanziaori dell Emiene e si acquisisce il dirio al rimborso del capiale invesio. Perano, in caso d impossibilià finanziaria dell Emiene al rimborso, ale dirio porebbe essere pregiudicao. Rischio di Prezzo: è il rischio d oscillazione del prezzo di mercao secondario durane la via delle obbligazioni. Le oscillazioni del prezzo dipendono da re elemeni: l andameno dei assi d ineresse, l andameno dell Indice di Riferimeno e il merio di credio dell emiene. Il prezzo di mercao secondario porebbe quindi aumenare o diminuire rispeo a quello di sooscrizione in funzione dell andameno nel corso della via del presio dei re elemeni sopracciai. Rischio di Tasso: è il rischio legao alla variazione dei assi di ineresse: un aumeno dei assi di mercao compora una riduzione del valore di mercao del iolo. Rischio variazione del soosane: il rendimeno cedolare del iolo può variare in maniera sfavorevole al sooscriore al variare del valore dell Indice di Riferimeno (Indice Dynamic 21). L'Indice infai porà, durane la via dell'obbligazione, essere modificao nella sua composizione, con la conseguene variazione del peso dei fondi comuni d'invesimeno del comparo azionario ed obbligazionario, secondo quano descrio nella procedura di ribilanciameno. In al caso, un andameno negaivo dei mercai azionari o dei assi d ineresse comporerebbe una riduzione del valore dell'indice. L'esposizione al rischio di ineresse e al rischio azionario sono infai le componeni principali che poenzialmene possono influire sul valore dell Indice. Le sesse componeni di rischio, in caso di andameno avverso dei mercai, non poreranno comunque, in nessun caso, ad un rimborso inferiore al minimo garanio (1.000 Euro di capiale per obbligazione). Rischio Indice: al verificarsi di un "Eveno di urbaiva del Mercao" e/o di un "Eveno Sraordinario relaivo ai fondi che compongono l'indice", che compori l'indisponibilià dell'indice e quindi la relaiva revisione, l'agene di Calcolo a suo insindacabile giudizio apporerà all'indice le modifiche e gli aggiusameni rienui necessari in conformià alla prassi di mercao, in relazione alle caraerisiche dell'eveno Sraordinario. 12

13 Rischio di Liquidià: ale rischio è rappresenao dalla difficolà di moneizzare il proprio invesimeno prima della sua scadenza. I ioli porebbero presenare problemi di liquidabilià anche successivamene alla raazione sul Sisema di Scambi Organizzai Euro Tlx. (di cui al paragrafo 22 Mercai presso i quali è previsa la negoziazione dei ioli ). Qualora l invesiore decidesse di procedere alla vendia dei ioli prima della scadenza naurale del presio porebbe inconrare difficolà nel liquidare l invesimeno e, conseguenemene, porebbe oenere un valore inferiore a quello originariamene invesio, dando origine a perdie in cono capiale. 2. Esemplificazioni del rendimeno dei ioli Il valore della cedola a scadenza pagaa dal iolo e il rendimeno effeivo annuo lordo è funzione dell andameno dell Indice durane la via del iolo sesso. La abella soosane illusra a iolo meramene esemplificaivo il possibile valore della cedola a scadenza al verificarsi delle ipoesi soo indicae. IndiceT Cedola a scadenza Indice 100 I = Eur1000 * Max 0%;100% T 100 Rendimeno nominale annuo lordo Rendimeno nominale annuo neo Ipoesi Posiiva % 5.64% 5.00% Ipoesi Inermedia 107 7% 2.41% 2.12% Ipoesi ipoesi 95 0% 1.03% 0.90% negaiva 3. Rendimeno al neo della componene derivaiva La componene derivaiva implicia consise in una opzione Dynamic calcolaa con meodologia Monecarlo. Alla daa 02 Novembre 2005 il prezzo di dea opzione è di euro 73.2 per ciascuna obbligazione, calcolao con un asso d ineresse risk-free a 5 anni pari al 3.21 % ed a una volailià annua del 14%. Il rendimeno annuo lordo minimo depurao di ale componene derivaiva è pari al 2.66%. Il valore della componene derivaiva è sao calcolao da UniCredi Banca Mobiliare S.p.A. nel suo ruolo di sruuraore e di conropare swap di Dexia Crediop. UniCredi Banca Mobiliare S.p.A. perano si assume ogni responsabilià sulla correezza del calcolo e sul valore di ale componene derivaiva. 13

14 LEGENDA ESPLICATIVA DELLE NOZIONI CONTENUTE NEL PRESENTE FOGLIO INFORMATIVO DATA DI GODIMENTO: indica la daa in cui le cedole e gli alri proveni sui ioli sono in pagameno. PRESCRIZIONE: indica un deerminao periodo di empo enro il quale il mancao esercizio di un dirio ne deermina l'esinzione. DATA DI EMISSIONE: indica la daa in cui i ioli verranno emessi. RATING: Debio medio/lungo ermine; Moody's: Aa2, obbligazioni di ala qualià. I numeri da 1 a 3 precisano la posizione all'inerno della classe di raing (3 la peggiore); Sandard & Poor's: AA, capacià molo ala di onorare il pagameno degli ineressi e del capiale. Il segno "+" o "-" precisa la posizione relaiva nella scala di raing; Fich Raings: AA, la valuazione denoa un'aspeaiva molo bassa di rischio di credio. La capacià per il pagameno auale degli impegni finanziari è consideraa molo ala. VALORE NOMINALE: Valore facciale al quale l'emiene si è impegnao a rimborsare il iolo alla scadenza ed è l'imporo su cui si calcolano i flussi cedolari. MONTE TITOLI: Isiuo per la cusodia ed amminisrazione accenraa di srumeni finanziari compresi quelli demaerializzai. PERFORMANCE: Espressione uilizzaa per indicare la variazione percenuale generalmene calcolaa come rapporo ra la variazione nea (posiiva e negaiva) ed un valore di riferimeno di un'aivià finanziaria. TARGET (sisema): (Trans-European Real Time Gross Selemen Transfer Sysem) Sisema di regolameno lordo in empo reale che le banche cenrali dell'unione Europea hanno realizzao per la erza fase dell'unione Europea Monearia per la gesione dei pagameni d'imporo rilevane in monea unica. E' cosiuio dai sisemi di regolameno nazionali e dalle infrasruure necessarie a collegarli. FONDO INTERBANCARIO DI TUTELA E DEPOSITI: consorzio di dirio privao, cosiuio ai sensi del D. Lgs n. 659, e riconosciuo dalla Banca d Ialia nel dicembre del 1996, cui aderiscono le banche ialiane diverse da quelle di credio cooperaivo, avene lo scopo di garanire i deposiani delle consorziae enro limii previsi. Il Fondo inerviene, previa auorizzazione della Banca d Ialia, nei casi di liquidazione coaa amminisraiva ed amminisrazione sraordinaria. Le risorse per gli inerveni vengono corrispose dalla banche adereni successivamene alla manifesazione della crisi della banca, a richiesa del Fondo. COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA: vedi Glossario alla voce "Obbligazione". COMPONENTE DERIVATIVA: vedi Glossario alla voce "Derivao". MODIFIED FOLLOWING BUSINESS DAY CONVENTION: convenzione di calcolo secondo la quale qualora una daa di pagameno o di rilevazione (in base alla siuazione specifica) ricadesse in un giorno non lavoraivo, ale pagameno ineressi e rimborso del capiale ovvero daa di rilevazione verrà effeuao il primo giorno lavoraivo successivo se ale giorno cade ancora nel mese di riferimeno; oppure se cadesse nel mese successivo, il pagameno degli ineressi e il rimborso del capiale / daa di rilevazione verrà effeuao l ulimo giorno lavoraivo disponibile nel mese di riferimeno. 14

15 IL GLOSSARIO PER L'INVESTITORE IN TITOLI STRUTTURATI E SUBORDINATI Il presene Glossario è conforme a quello di cui alle Linee guida ABI in maeria di informazioni da fornire al sooscriore di ioli sruurai e subordinai ASIATICA(OpzioneA.): è un opzione il cui valore finale dipende dal prezzo medio del soosane osservao durane la via dell opzione sessa. Nel caso specifico il prezzo medio si deermina in base all apprezzameno medio dell indice di riferimeno. BASIS POINT (Puno base): il basis poin è un'unià che misura uno spread o una variazione dei assi di ineresse, pari ad un cenesimo di puno percenuale. Se i assi salgono da 9,65% a 9,80%, il asso è salio di 15 basis poins. BENCHMARK: paramero finanziario, o indice, o srumeno finanziario che, per le sue caraerisiche di rappresenaivià (ad es.: maggio diffusione ra i sooscriori), viene considerao dagli inermediari come riferimeno per capire se un iolo dalle caraerisiche analoghe ha regisrao, in un dao periodo, migliori o peggiori performance in ermini di rendimeno rispeo al benchmark sesso. BTP (Buoni del Tesoro poliennali): ioli emessi dal Tesoro con scadenza a medio/lungo ermine, con asso fisso e cedola semesrale. CAP: opzione (v.) su asso d'ineresse, negoziaa al di fuori di mercai regolamenai, con la quale viene fissao un limie massimo alla crescia del rendimeno di un dao srumeno finanziario. CAPITALIZZAZIONE DI BORSA (di un singolo iolo): è il prodoo ra il prezzo di Borsa di un'azione ed il numero delle azioni che compongono il capiale sociale. CONTRATTO FUTURE: conrao (deo "derivao") negoziao generalmene su mercai regolamenai araverso il quale le pari, alla scadenza concordaa, si impegnano a comprare o a vendere un cero quaniaivo di srumeni finanziari, ad un prezzo presabilio alla conclusione del conrao sesso. DERIVATO: nome genericamene usao per indicare uno srumeno finanziario, il cui prezzo/rendimeno deriva dai parameri di prezzo/rendimeno di alri srumeni finanziari principali dei soosani (v.), che possono essere srumeni finanziari, indici, assi di ineresse, value, maerie prime. DYNAMIC (opzione): opzione (v.) su un baske dinamico di indici. FLOOR (v. opzione): derivao su asso di ineresse con il quale viene fissao un limie minimo al rendimeno di una daa aivià. HEDGING (Coperura): operazione effeuaa da pare del possessore di ioli o dell'emiene, vola ad assicurare, in caso di andameno sfavorevole dei prezzi, il recupero delle perdie soffere sui ioli medesimi. INDICE DI BORSA: grandezza rappresenaiva dell'andameno dei prezzi dei ioli quoai in Borsa. KNOCK IN, KNOCK OUT (Clausola di): clausola in base alla quale, al verificarsi di un deerminao eveno, indicao nel Foglio Informaivo, si aua o si esingue un'opzione predeerminaa. MARKET MAKER: inermediario obbligao a proporre pubblicamene prezzi di acquiso e di vendia, ai quali alri inermediari possono, rispeivamene, vendergli o comprargli deerminai quaniaivi di ioli. MONTE CARLO (Simulazione di): srumeno di calcolo numerico che permee la risoluzione di problemi maemaici complessi mediane procedimeni probabilisici basai sulla "legge dei grandi numeri". Tale ecnica di calcolo viene uilizzaa in campo finanziario, ra l'alro, per definire il valore di srumeni derivai (es. opzioni). NAV(NET ASSET VALUE): Il valore della quoa di un fondo comune, si deermina dividendo il valore oale delle aivià del fondo per il numero delle quoe. Queso valore viene calcolao giornalmene dalla socieà di gesione. OBBLIGAZIONE: iolo di debio araverso il quale la banca emiene si impegna a scadenza a rimborsare il capiale raccolo. OBBLIGAZIONE SUBORDINATA: iolo obbligazionario che, in caso di insolvenza dell'emiene, viene rimborsao solo dopo che sono sai rimborsai gli alri debii non subordinai dell'emiene. E' imporane enere cono anche del livello di subordinazione. OPZIONE (Conrao di): conrao (deo "derivao") con il quale una delle pari, pagando una somma alla conropare (premio), acquisa il dirio di comprare (call opion) o di vendere (pu opion), ad una daa fuura, un cero quaniaivo di srumeni finanziari a un prezzo sabilio (prezzo di esercizio). Nel caso di opion su indici, anziché un cero quaniaivo di srumeni finanziari, si compra il dirio di incassare o di versare una somma, pari al prodoo ra il valore assegnao convenzionalmene a ciascun puno dell'indice di 15

16 riferimeno e la differenza, a sua vola oenua dal valore dell'indice (sabilio alla sipula del conrao) e il valore assuno dall'indice il giorno in cui la facolà viene eserciaa. Si disingue ra un'opion europea, che può essere eserciao solano alla daa di scadenza concordaa, e un'opion americana, che può essere eserciaa enro la daa di scadenza. OPZIONE (Valore della): il valore di un'opzione è dao da due componeni: il valore "inrinseco" ed il valore emporale. In un'opzione "call", il valore inrinseco è pari alla differenza (se posiiva) ra il prezzo a proni (v.) dello srumeno soosane e il prezzo di esercizio (v.) Il valore emporale dipende dalla volailià dello srumeno soosane. PONDERAZIONE: l'aribuzione di un peso relaivo, all'inerno di un indice, ai singoli ioli che concorrono a deerminare il valore dell'indice. PREZZO A PRONTI: prezzo del iolo regisrao sul mercao nella giornaa di riferimeno PRICING: procedura di deerminazione del prezzo di collocameno dei ioli. PUNTO BASE v. BASIS POINT RATING (Agenzia di): socieà indipendeni da gruppi indusriali, commerciali e finanziari, specializzae nell'aribuire ad emieni o a srumeni finanziari, araverso combinazioni di leere o cifre (es.: AAA; AA; A+; BBB; BB, B-) un giudizio sulla capacià dell'emiene di rimborsare gli srumeni finanziari emessi o sulla idoneià dello sesso srumeno finanziario da quesi emesso ad essere rimborsao. REVERSE CONVERTIBLE: iolo sruurao che aribuisce all'emiene la possibilià, al verificarsi di un dao eveno, di converire in azioni il capiale da rimborsare. RISCHIO DI CAMBIO (Per ioli in valuo esera): in un iolo denominao in valuo esera, il conrovalore in euro della cedola e del capiale possono variare in modo favorevole o sfavorevole al sooscriore a causa della variazione del asso di cambio dell'euro. RISCHIO DI CONTROPARTE: rischio che la conropare (ad esempio, in relazione ai conrai derivai) non adempia, alla scadenza, ai propri obblighi conrauali. RISCHIO DI LIQUIDITA': rischio di dover acceare una riduzione del prezzo del iolo, qualora l'invesiore inenda procedere alla vendia prima della scadenza, dovuo alla difficolà di rovare una conropare disposa a comprare. RISCHIO DI MERCATO: rischio in cui incorre chi ha invesio in srumeni finanziari a seguio di variazioni dell'andameno dei prezzi dei ioli dovue, ad esempio, al variare del asso (rischio di, v.) e del cambio (rischio di, v.). RISCHIO DI PREZZO: v. RISCHIO DI TASSO RISCHIO DI RIMBORSO ANTICIPATO: poiché l'emiene si riserva la facolà di rimborsare anicipaamene il iolo, il sooscriore si porebbe rovare nelle condizioni di dover acceare il rimborso alla pari del iolo, nel momeno in cui esso offre un rendimeno superiore a quello correne sul mercao e, di conseguenza, di non poer reinvesire il capiale rimborsao anicipaamene, per il empo residuo alla scadenza, allo sesso asso di rendimeno del iolo rimborsao. RISCHIO DI TASSO: rischio legao alla variazione dei assi di ineresse: un aumeno dei assi di mercao compora una riduzione del valore di mercao di un iolo e viceversa. RISCHIO DI VARIAZIONE DEL SOTTOSTANTE (Per ioli sruurai): esprime la possibilià di variazione del valore/prezzo dell'aivià soosane, alla quale è legao il rendimeno del iolo sruurao. RISCHIO EMITTENTE: rappresena la probabilià (credi risk) che l'emiene di un'obbligazione non sia in grado di adempiere ai propri obblighi pagare le cedole e/o rimborsare il capiale). SOTTOSTANTE: srumeno finanziario dal cui valore dipende quello di un iolo derivao o sruurao (v.) SPREAD DI PREZZO: differenza ra il prezzo in vendia e il prezzo in acquiso praicao da un inermediario. STRIKE PRICE (Prezzo di esercizio): prezzo presabilio al quale il possessore dell'opzione, eserciando l'opzione sessa, può acquisare/vendere lo srumeno soosane. TICK: è lo scosameno minimo di prezzo, in più o in meno, allorquando si propone un prezzo per acquisare o vendere uno srumeno finanziario. Per i ioli quoai, i relaivi valori sono indicai nel regolameno della Borsa. Ad. es: quoando la Fia 6,52 euro, il ick ammesso è di un cenesimo, per cui la proposa di prezzo porà essere 6,53 o 6,51. TITOLI STRUTTURATI: ioli composa da una componene cosiddea "fissa", simile ad una normale obbligazione, ed una cosiddea "derivaiva", simile ad un'opzione. 16

17 VOLATILITÀ' DEL PREZZO DI UN TITOLO: indice (saisico) volo a misurare l'ampiezza della variazione di prezzo di uno srumeno finanziario rispeo al suo prezzo medio in un dao periodo. Più un iolo è volaile, più esso varia inorno al suo prezzo medio, più è rischioso. Si disinguono: (i) la volailià sorica, che è calcolaa sulla base dei prezzi fai regisrare dallo srumeno finanziario nel passao; (ii) la volailià implicia, che è calcolaa sulla base dei prezzi ai quali vengono scambiae le opzioni collegae al predeo srumeno finanziario, generalmene su mercai regolamenai. WARRANT: srumeno finanziario derivao, generalmene quoao su mercai regolamenai, che aribuisce il dirio all'acquiso (call warran) o alla vendia (pu warran) di un quaniaivo di srumeni finanziari ad una prefissaa scadenza in quanià e prezzo deerminai. 17