Il processo decisionale di finanza pubblica e il debito pubblico

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1 Scienza delle Finanze (II Pare) CLEAM Il processo decisionale di finanza pubblica e il debio pubblico Lucia Vergano Universià Comm.le L. Bocconi A.A. 2011/2012

2 Il processo decisionale di finanza pubblica e il debio pubblico Il bilancio dello Sao - I saldi di bilancio - Spese della Amminisrazione Pubblica - Enrae dell Amminisrazione Pubblica - Saldi dell Amminisrazione Pubblica Il processo di bilancio - Ar. 81 Cosiuzione della Repubblica Ialiana - Normaiva in maeria di conabilià e finanza pubblica - Le fasi e gli srumeni (DEF, Manovra di finanza pubblica, ) Il debio pubblico - Il Fabbisogno - La coperura del fabbisogno - Il vincolo di bilancio dell operaore pubblico - Evoluzione del rapporo debio pubblico - PIL L evoluzione del rapporo debio pubblico - Pil in Ialia 2

3 Il bilancio dello Sao In ema di bilancio dello Sao, si è solii disinguere ra: bilancio di previsione o consunivo; bilancio di compeenza o di cassa. Il bilancio di previsione si disingue a sua vola in: annuale a legislazione vigene pluriennale a legislazione vigene programmaico 3

4 Il bilancio dello Sao: il bilancio previsionale Enrae Spese 1. Enrae ribuarie 1. Spese correni 2. Enrae exraribuarie 2. Spese in cono capiale 3. Enrae per alienaz. beni parimoniali e riscoss. credii 4. Accensione presii (mediolungo ermine) Enrae complessive 3. Spese rimborso presii Spese complessive Enrae finali = Enrae correni + Enrae per a. b. p. r. c. = = Enrae ribuarie + {Enrae exraribuarie} + + Enrae per a. b. p. r. c. Spese finali = Spese correni + Spese in cono capiale 4

5 Il bilancio dello Sao: i saldi di bilancio Risparmio Pubblico = Enrae correni - Spese correni Saldo neo da finanziare = Enrae finali - Spese finali Avanzo primario = Enrae finali - Spese finali (al neo degli ineressi) Ricorso al mercao = Enrae finali - Spese complessive 5

6 Il bilancio dello Sao: spese Amminisrazione Pubblica Fone: RA, Banca d Ialia,

7 Il bilancio dello Sao: enrae Amminisrazione Pubblica Fone: RA, Banca d Ialia,

8 Il bilancio dello Sao: saldi Amminisrazione Pubblica Fone: RA, Banca d Ialia,

9 Il processo di bilancio Normaiva che definisce e regola il processo di bilancio in Ialia: Ar.81 della Cosiuzione della Repubblica Ialiana; Legge 468/1978; Legge Delega n. 196/2009; Legge n. 39/

10 Il processo di bilancio: ar. 81 Cosiuzione Comma 3: Con la legge di approvazione del bilancio non si possono sabilire nuovi ribui e nuove spese. Legge formale. La legge di bilancio auorizza spese e ripora enrae ma il dirio a spendere o a ricevere deve essere sabilio da una alra legge. Comma 4: Ogni alra legge che compori nuove o maggiori spese deve indicare i mezzi per farvi frone. Obbligo di coperura (impose, indebiameno, monea?). L'inerpreazione è evolua nel corso del empo in modo più resriivo. Dal 1988: ogni nuova spesa correne deve essere finanziaa ramie riduzione di alre spese correni o aumeno di enrae correni. Finanziameno in defici solo per spese in cono capiale. 10

11 Il processo di bilancio: normaiva in maeria di conabilià e finanza pubblica Legge n. 196, 1 gennaio 2010: abrogazione della legge n. 468 del Legge n. 39 del 7 aprile 2011: inroduzione di uleriori modifiche, alla luce del nuovo "Semesre Europeo". Adeguare il ciclo e gli srumeni della programmazione economica e finanziaria dell'ialia alle nuove regole comuniarie vole a rafforzare il coordinameno delle poliiche economiche e di bilancio dei Paesi UE. Il Pao di Sabilià e Crescia, sino ad ora fondao sulla sorveglianza ex pos delle poliiche di bilancio, non è riuscio a impedire che gli squilibri macroeconomici e finanziari di alcuni paesi si rifleessero sulla sabilià finanziaria ed economica dell'eu. Coordinameno prevenivo delle poliiche economiche e di bilancio degli Sai membri. 11

12 Il processo di bilancio: le fasi e gli srumeni 10 Aprile: Documeno di economia e finanza (DEF) 20 Seembre: Noa di aggiornameno al documeno di economia e finanza 15 Oobre: Disegno di legge di Sabilià e Disegno di legge di approvazione del Bilancio 31 Gennaio: Disegni di legge collegai al DEF 12

13 Il processo di bilancio: Documeno di economia e finanza (DEF) Definisce la manovra di finanza pubblica per il periodo compreso nel bilancio pluriennale. Si inserisce nella nuova procedura di sorveglianza mulilaerale dei bilanci nazionali. Individua: - gli obieivi di poliica economica; - le regole che dovrebbero consenire il raggiungimeno di ali obieivi. Il Documeno di economia e finanza è inviao alle isiuzioni comuniarie, che possono evenualmene inviare gli Sai Membri a rivedere il programma presenao. 13

14 Il processo di bilancio: Noa di aggiornameno al Documeno di economia e finanza Aggiorna le previsioni economiche e di finanza pubblica in relazione alla maggiore sabilià e affidabilià delle informazioni disponibili sull'andameno del quadro macroeconomico e di finanza pubblica rispeo a quelle uilizzae per il DEF. Aggiorna gli obieivi programmaici, in considerazione delle evenuali raccomandazioni approvae dal Consiglio dell'unione Europea sull'aggiornameno del PSC. Definisce gli obieivi di saldo neo da finanziare per il bilancio dello Sao e di saldo di cassa del seore saale. I conenui del Pao di sabilià inerno, con le relaive sanzioni da applicare, e del Pao di convergenza. 14

15 Il processo di bilancio: Uleriori novià inrodoe dalla Legge n.39/2011 Divieo di uilizzare le evenuali maggiori enrae realizzae rispeo a quelle previse a legislazione vigene per finanziare nuove o maggiori spese. Saranno desinae al migliorameno dei saldi di finanza pubblica e del debio. Dal bilancio di cassa ad un sisema miso "compeenza e cassa" (caraere programmaico). Bilancio di genere (in via sperimenale): per la valuazione del diverso impao della poliica di bilancio sulle donne e sugli uomini, in ermini di denaro, servizi, empo e lavoro non Reribuio. 15

16 Il processo di bilancio: Manovra di finanza pubblica Disegno di legge di sabilià Inrodoa dalla n. 196 del 2009, sosiuisce la Legge Finanziaria. Coniene le misure necessarie a realizzare, per il riennio di riferimeno, gli obieivi indicai nella DFP. In paricolare, definisce: - il livello massimo del saldo neo da finanziarie e del ricorso al mercao; - la variazione delle aliquoe delle impose; - l'imporo complessivo desinao al rinnovo dei conrai pubblici; - le misure correive delle leggi che comporano oneri superiori a quelli previsi; - alre regolazioni meramene quaniaive; - le evenuali norme necessarie a garanire l'auazione del Pao di sabilià inerno. 16

17 Il processo di bilancio: Manovra di finanza pubblica Disegno di legge di bilancio (DLB) La classificazione funzionale delle spese del bilancio dello Sao per Missioni e Programmi, inrodoa nel 2008 e confermaa con la legge n. 196 del 2009, è saa uleriormene aggiornaa nel corso del 2010: 34 Missioni e 162 (nel 2010; 172 nel 2011; 168 nel 2012) Programmi. 17

18 Il processo di bilancio: Manovra di finanza pubblica Disegno di legge di bilancio (DLB) (con.) Missioni: rappresenano le funzioni principali e gli obieivi sraegici perseguii ramie la spesa pubblica. Ogni missione si realizza concreamene araverso più programmi. Possono essere rasversali a più miniseri; quelle preseni in ogni minisero sono "fondi da riparire" e "servizi isiuzionali generali. Programmi: rappresenano aggregai omogenei di aivià svole all'inerno di ogni singolo Minisero. Indicano i risulai da perseguire in ermini dell'impao dell'azione pubblica sui ciadini e nel erriorio; ciascun programma si aricola in più aivià che ogni Amminisrazione pone in essere per il raggiungimeno delle proprie finalià. 18

19 Il processo di bilancio: Manovra di finanza pubblica Disegno di legge di bilancio (DLB) (con.) 19

20 Fone: Ragioneria Generale dello Sao, Minisero dell Economia e delle Finanze,

21 Il debio pubblico: il fabbisogno Il vincolo di bilancio dell'operaore pubblico consene di comprendere quali siano le deerminani dell'evoluzione del debio pubblico. La formazione del fabbisogno complessivo (disavanzo se > 0, avanzo se < 0) è rappresenaa da: F = (G T ) + rb -1 (1) G = spesa pubblica T = geio ribuario B -1 = debio pubblico nel periodo (-1) r = asso di ineresse nominale pagao sul debio pubblico rb -1 = spesa per ineressi sul debio pubblico preesisene (G T ) = fabbisogno primario (disavanzo primario se > 0, avanzo primario se < 0) 21

22 Il debio pubblico: coperura del fabbisogno F = (B - B -1 ) + (M - M -1 ) (2) Le modalià di coperura del fabbisogno sono perano duplici: sampa di monea (M - M -1 ), non praicabile (Traao di Maasrich, 1992); emissione di debio pubblico (B - B -1 ). 22

23 Il debio pubblico: il vincolo di bilancio dell operaore pubblico Il vincolo di bilancio dell operaore pubblico, risulane dalla (1) e dalla (2), consene di comprendere quali siano le deerminani dell'evoluzione del debio pubblico: (B - B -1 ) = (G T ) + rb -1 (3) 23

24 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL Ai fini dell analisi delle finanze pubbliche, risula maggiormene indicaiva l evoluzione del debio pubblico in relazione a quella del PIL (b = B / Y ). Araverso semplici rasformazioni algebriche (dividendo ogni ermine per Y e moliplicando per Y -1 /Y -1 i ermini riferii a - 1), è possibile esprimere l equazione (3) in ermini di rapporo ra debio pubblico e PIL: B Y B Y 1 Y Y 1 1 G T Y r B Y 1 Y Y 1 1 (4) 24

25 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL (con.) Indicando con leere minuscole i rappori delle variabili rispeo al PIL e con n il asso di crescia del PIL, è possibile riscrivere la (4) come segue: (5) Y Y Y n n Y Y n rb g n b b

26 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL (con.) Soraendo b -1 da enrambi i lai della (5) e riordinando, si oiene l equazione che descrive l evoluzione nel empo del rapporo ra debio pubblico e PIL: b b 1 r n 1 n g b 1 L evoluzione del rapporo ra debio pubblico e Pil dipende, olre che da b -1, anche da: fabbisogno primario (g - τ ); asso di ineresse (r); asso di crescia del PIL (n). (6) 26

27 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL (con.) La (6) può essere alernaivamene formulaa come segue: b 1 r 1 n g b 1 (7) 27

28 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL in Ialia (con.) L'evoluzione della finanza pubblica in Ialia si spiega alla luce di 3 faori principali: scele sruurali che rifleono una cera concenzione della socieà (ad es. riguardani il sisema ribuario, il sisema saniario, il sisema previdenziale e il sisema di isruzione pubblica); caraerisiche del processo decisionale in maeria di finanza pubblica; faori macroeconomici (endogeni ed esogeni). A quesi elemeni si sono poi aggiuni i vincoli concerneni il Traao di Maasrich (1992). 28

29 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL in Ialia (con.) L'evoluzione della finanza pubblica in Ialia può essere brevemene illusraa mediane l'ausilio della (6): negli anni '70, si formano ampi disavanzi primari. Il rapporo ra debio pubblico e PIL cresce, ma in modo relaivamene conenuo, dal momeno che il asso di ineresse si maniene inferiore al asso di crescia del PIL. Ricorso al finanziameno moneario; negli anni '80, i disavanzi primari rimangono consiseni, il asso di ineresse supera il asso di crescia del PIL, il finanziameno moneario si riduce il rapporo ra debio pubblico e PIL esplode; nel 1992 per la prima vola si realizza un avanzo primario. 29

30 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL in Ialia (con.) Fone: RA, Banca d Ialia,

31 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL in Ialia (con.) Fone: DEF 2012, Minsero dell Economia e delle Finanze 31

32 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL in Ialia (con.) Fone: elab. Minsero dell Economia e delle Finanze su dai Eurosa 32

33 Il debio pubblico: evoluzione del rapporo debio pubblico PIL in Ialia (con.) Fone: Eurosa 33