Gas naturale. Scheda informativa. Introduzione. Negoziazione del gas naturale

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1 Gas naturale Scheda informativa Introduzione Negoziazione del gas naturale Il gas naturale rappresenta quasi un quarto del consumo di energia degli Stati Uniti, e il contratto future sul gas naturale alla Divisione NYMEX è ampiamente utilizzato come prezzo di benchmark nazionale. Il prezzo è basato sulla consegna presso l'henry Hub in Louisiana, il centro di 16 sistemi intrastatali e interstatali di smistamento di gas naturale che ricavano gli approvvigionamenti dal produttivo deposito di gas della regione. I gasdotti riforniscono mercati situati in tutta la costa orientale, la costa del golfo e nel Midwest degli Stati Uniti, fino al confine canadese. I future sul gas naturale (NG) dell'henry Hub consentono agli operatori presenti sul mercato un'attività di copertura significativa per gestire il rischio in relazione all'elevata volatilità del prezzo del gas naturale, il quale è influenzato dalla domanda a sua volta correlata alle condizioni meteorologiche. Essi garantiscono inoltre transazioni efficienti all'interno e all'esterno delle posizioni. I future sul gas naturale costituiscono il terzo più grande contratto future su materie prime fisiche al mondo per volume e continuano a crescere come fonte di energia globale e statunitense. Questa materia prima indipendente e a sé stante viene negoziata al Chicago Mercantile Exchange (CME) e viene consegnata in ogni mese dell'anno. Ogni future sul gas naturale negoziato al CME è conforme a rigide specifiche per quanto riguarda qualità, categoria e unità dei contratti descritte di seguito. Specifiche dei contratti future sul gas naturale presso il CME Simbolo prodotto: NG Unità contratti: milioni unità termiche inglesi (mmbtu) Categoria e qualità: gas naturale che soddisfa le specifiche stabilite nella tariffa approvata dalla FERC della società Sabine Pipe Line Quotazione di prezzo: dollari e centesimi di dollaro USA per mmbtu Tipo di liquidazione: fisica Andamento recente dei prezzi All'inizio di luglio 2008, il gas naturale ha raggiunto alla chiusura un massimo di oltre USD 13,5. In seguito la crisi finanziaria globale (CFG), o crisi economica globale, iniziata all'incirca nel luglio 2007 ha affossato la domanda per molti beni durevoli. Quale conseguenza diretta di questo rallentamento globale, i prezzi del gas naturale sono scesi molto rapidamente nel mese successivo di oltre USD 10 per raggiungere gli USD 2,5 nel settembre 2009, meno del 20% del prezzo raggiunto nel luglio Da allora, i prezzi del gas naturale hanno continuato ad oscillare, nel contempo aumentando leggermente fino al di sopra di USD 3,5 nel luglio Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 1

2 Quali sono i fattori che possono influenzare i prezzi del gas naturale? Dall'evoluzione su base storica dei prezzi del gas naturale si evince che domanda e offerta possono risentire di diversi fattori come: Politica Fattori sociali Fattori ambientali (come i disastri naturali) Macroeconomia Speculazione Progressi tecnologici (come con le energie alternative) Condizioni economiche globali Economie e mercati emergenti Condizioni meteorologiche e climatiche In parte a causa della sua presenza in numerosi mercati, il prezzo del gas naturale è soggetto a svariate forze esterne nonché ad altre condizioni di mercato. Modifiche nei settori che utilizzano il gas naturale nei propri prodotti possono avere un impatto significativo sul settore stesso del gas naturale. L'utilizzo del gas naturale può risentire in maniera significativa delle condizioni meteorologiche, delle condizioni economiche globali e delle economie emergenti. È importante notare che anche la negoziazione in valute risente direttamente dei prezzi del gas naturale. Per esempio, l'andamento del dollaro USA può determinare un rialzo o una flessione del Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 2

3 prezzo del gas naturale, e viceversa. Per questo motivo il dollaro USA è noto come una valuta di negoziazione per le materie prime. Altre valute di negoziazione per le materie prime sono NOK, CAD, AUD e NZD. Chi utilizza il mercato del gas naturale? Sul mercato del gas naturale è presente un'ampia serie di operatori, tra cui: Le imprese commerciali con un interesse diretto nei confronti del prezzo del gas naturale: il contratto può costituire un prezioso strumento di copertura. Per proteggersi dalla flessione dei prezzi sul mercato a pronti, produttori e operatori finanziari possono vendere future sul gas naturale per bloccare i prezzi in relazione a una consegna futura, salvaguardando così il valore delle vendite del gas naturale future. Gli altri operatori del settore del gas naturale. Gli operatori finanziari professionisti nell'ambito del settore dell'energia. Gli investitori e gli speculatori che non hanno nessuna intenzione di effettuare una compravendita di materie prime fisiche reali, ma che cercano semplicemente di conseguire un utile negoziando il loro valore. Quali sono i rischi connessi alla negoziazione del gas naturale? Il rischio di perdita nell'ambito della negoziazione del gas naturale o di altre materie prime può essere significativo. Bisognerebbe pertanto considerare attentamente se questo tipo di negoziazione sia adeguato rispetto alla propria situazione finanziaria. La negoziazione del gas naturale è speculativa e viene influenzata da molti fattori La negoziazione del gas naturale può risultare estremamente volatile e implica un livello elevato di rischio. Il basso deposito di margine richiesto consente un effetto leva estremamente elevato. Di conseguenza, un movimento di prezzo relativamente modesto nell'ambito di un contratto sul gas naturale può determinare una perdita o un guadagno immediati e considerevoli per l'operatore finanziario. I movimenti dei prezzi sono influenzati, tra le altre cose, da: cambiamento dei rapporti tra domanda e offerta, eventi di carattere economico, politiche governative in materia commerciale, fiscale, politica, monetaria e per le borse valori, tempo (condizioni meteorologiche) e clima del mercato. La politica estera di alcuni Paesi può avere un impatto consistente sui prezzi del gas naturale e gli investitori hanno poche possibilità di intervenire per quanto attiene a quest'aspetto delle negoziazioni del gas naturale. Questi svariati fattori possono causare drastiche variazioni del prezzo del gas naturale, rendendone pertanto estremamente rischiosa la negoziazione. I conflitti bellici o i disordini civili possono determinare un ridimensionamento della produzione di gas naturale, un incremento della domanda e un enorme rialzo dei prezzi, mentre una produzione eccessiva di gas naturale può portare a un ribasso dei prezzi del gas naturale, che comporta una perdita consistente per gli operatori finanziari di gas naturale. Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 3

4 Nessuno di questi fattori può essere controllato e non può essere fornita alcuna garanzia che le attività di negoziazione portino a operazioni redditizie anziché a perdite considerevoli. OLTRE AD ESSERE SPECULATIVA, LA NEGOZIAZIONE DEL GAS NATURALE IMPLICA UN RISCHIO CONSIDEREVOLE DI PERDITA E PUÒ NON ESSERE ADATTA A TUTTI GLI INVESTITORI Può essere estremamente difficile prevedere la domanda di gas naturale Generalmente gli analisti prevedono un rialzo della domanda di gas naturale, e pertanto un aumento del prezzo. Il gas naturale può essere utilizzato in numerosi settori e la domanda di gas naturale è estesa a tutto il mondo. Con l'aumento di tale domanda, ci si dovrebbe attendere anche un amento dei prezzi. Tuttavia, la domanda di gas naturale è una variabile su cui è difficile fare previsioni! L'aumento del prezzo del gas naturale provoca una pressione maggiore sui consumi. Per esempio, qualora i prezzi del gas naturale dovessero registrare un rialzo in un momento in cui l'economia è in peggioramento, è assolutamente certo che ciò determinerebbe una flessione della domanda dei consumatori. Una domanda inferiore porta a sua volta a una flessione del prezzo del gas naturale e quindi, in definitiva, a una perdita di guadagno per gli operatori finanziari di gas naturale. Effetto leva delle negoziazioni In base al proprio livello di esperienza, l'effetto leva delle negoziazioni può costituire un potente strumento per contribuire a massimizzare i rendimenti o, al contrario, causare una perdita considerevole. A causa della sua complessità, l'effetto leva delle negoziazioni non dev'essere preso alla leggera e si raccomanda di astenersi dall'effettuare negoziazioni prima di aver letto e compreso pienamente il meccanismo descritto nel contratto eforex, nella documentazione relativa all'apertura del conto e sui siti Web di Swissquote. Inoltre, la negoziazione del gas naturale con ricorso all'effetto leva potrebbe non essere adatta a tutti gli investitori poiché comporta un elevato livello di rischio. Dal momento che è possibile perdere il proprio deposito iniziale, ci si dovrebbe assicurare di aver compreso appieno tutti i rischi. Tali rischi vengono anche descritti in dettaglio nel contratto eforex, nella documentazione relativa all'apertura di un conto e sui siti Web di Swissquote. Guasti del sistema di trading elettronico I sistemi elettronici di trading possono essere soggetti a interruzioni temporanee. Nell'eventualità di un guasto del sistema o di un suo componente, è possibile che (per un certo periodo di tempo) non sia possibile inserire nuovi ordini, eseguire ordini esistenti, modificare o annullare ordini inseriti precedentemente. In tali circostanze, invitiamo a contattare direttamente un addetto alla clientela o il dealing desk allo scopo di verificare e monitorare le proprie posizioni aperte. Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 4

5 Negoziazione del gas naturale Swissquote mira a facilitare ai suoi clienti l'accesso alla negoziazione online del gas naturale, oltre a fornire un'alternativa alle attuali soluzioni offerte da altre piattaforme online di brokerage (nello specifico, future). Ci prefiggiamo di proporre un'alternativa di negoziazione del gas naturale con le stesse caratteristiche applicate attualmente a valute, metalli preziosi ed energia su tutte le nostre piattaforme eforex, come: Negoziazione in tempo reale Profonda liquidità Basso costo di negoziazione Ricorso all'effetto leva Chiusura automatica Rollover automatico delle posizioni aperte Nessuna consegna fisica Un'operazione di negoziazione del gas naturale tramite Swissquote viene effettuata in rapporto all'usd (NGC/USD). Qual è la proposta di Swissquote? Tramite il proprio contratto sul gas naturale, Swissquote propone una combinazione di: negoziazioni OTC (senza alcuna consegna fisica); e prodotti derivati (che comportano la gestione automatica delle date di scadenza). L'operazione di negoziazione del gas naturale si ricava tramite un computo in virtù dei contratti future sul gas naturale CME (nel prosieguo "future sul gas naturale CME") negoziati e quotati al Chicago Mercantile Exchange (simbolo: NG). I future sul gas naturale CME vengono organizzati tramite un calendario specifico e sul mercato sono disponibili solo dei mesi contrattuali standardizzati (per esempio: gennaio 2013, febbraio 2013, marzo 2013, ecc.). D'altro canto, i contratti future sul gas naturale CME hanno il vantaggio di beneficiare di una liquidità relativamente molto elevata. Generazione dei prezzi Il contratto sul gas naturale è il risultato della combinazione di due contratti future sul gas naturale CME con scadenze diverse. In realtà, il prezzo del contratto sul gas naturale si basa sul 1 future in scadenza (NG1) e aggiustato in base allo spread esistente tra il prezzo del contratto future (NG1) e il prezzo del Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 5

6 secondo future in scadenza (NG2); lo spread viene a sua volta compensato da un fattore Delta e da un fattore temporale. Gas naturale di Swissquote (NGC/USD) = NG1 [ [ Spread fattore Delta ] * fattore temporale ] ± margine SQ Spread = NG2 NG1 (uguale alla differenza di prezzo tra il 2 e il 1 contratto future in scadenza) NG1: il 1 contratto future in scadenza NG2: il 2 contratto future in scadenza Fattore Delta = aggiustamento di prezzo calcolato una volta al mese per evitare una divergenza di prezzo al momento del passaggio tra i due contratti future. Fattore temporale = rapporto tra i giorni rimasti prima della scadenza dell'ng1 e il numero totale di giorni tra l ultima scadenza e quella successiva. Effetto leva Durante la settimana, l'effetto leva massimo è pari a 30:1. In realtà, tale effetto leva è disponibile solo dalle 23:00 CET di domenica alle 21:00 CET di venerdì. Nei fine settimana (dalle 21:00 CET di venerdì alle 23:00 CET di domenica), l'effetto leva massimo è pari a 15:1. Indipendentemente dalla piattaforma scelta, con un effetto leva di 30:1 un esborso di capitale di USD 1000 consentirà un investimento sul mercato di USD Chiusura automatica Il monitoraggio delle attività sul conto è responsabilità del titolare dello stesso. Tuttavia, al fine di assicurare che le proprie perdite non superino il proprio capitale investito complessivo, Swissquote gestisce un sistema che assicura la chiusura automatica di tutte le posizioni aperte non appena viene oltrepassata la soglia di margine, al successivo prezzo di mercato disponibile per l'esecuzione di volume corrispondente. Per ulteriori informazioni, fare riferimento al contratto Forex, alla documentazione relativa all'apertura del conto e ai siti Web di Swissquote. Commissione di rollover/overnight Non è possibile consegnare fisicamente il gas naturale negoziato sulla nostra piattaforma. La negoziazione del contratto sul gas naturale è, per natura, puramente speculativa. Per evitare la consegna, le posizioni aperte nel gas naturale sono rinnovate automaticamente per la data di scadenza successiva. Per appianare la differenza di prezzo tra i due contratti future (NG2 e NG1), che in sostanza rappresentano il costo di rollover mensile, applichiamo questa differenza su base giornaliera, come commissione di rollover. Con una tale commissione attualizzata su base giornaliera, il cliente non accusa il passaggio tra i due contratti. Costo del rollover quotidiano = ( ( [ NG2 NG1 ] + fattore Delta ) / Y) ± margine SQ Y = numero totale di giorni tra l ultima scadenza e quella successiva (NG1 e NG2). Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 6

7 Questo meccanismo di rollover viene applicato su base giornaliera e pertanto comporta conseguenze sul proprio conto. Viene accreditato o addebitato un importo sul proprio conto di negoziazione, correlato al rinnovo della propria posizione: si tratta della differenza di prezzo tra la successiva scadenza disponibile per il future sul gas naturale CME (NG1) e la seguente scadenza disponibile per il future sul gas naturale CME (NG2). Il processo di rollover ha luogo automaticamente tra le 23:00 CET e le 23:15 CET. L'addebito o l'accredito viene contabilizzato sul proprio conto il giorno successivo. Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 7

8 Esempi pratici di rollover overnight Esempio 1 Data della transazione: 24 gennaio 2011 Contratti future sul gas naturale CME disponibili: Prezzo Data roll Scadenza NG1 6, NG2 6,7 - Fattore Delta = -0,4 Fattore temporale = 0,57 Spread = 6,7 6,9 = -0,2 Prezzo NGC/USD = 6,9 ((-0,2 - (-0,4)) * 0,57) + margine = 6,786 + margine Commissione di rollover: -0, margine Esempio 2 Data della transazione: mercoledì 30 marzo 2011 Contratti future sul gas naturale CME disponibili: Prezzo Data roll Scadenza NG1 6, NG2 6,1 - Fattore Delta = 0,2 Fattore temporale = 0,39 Spread = 6,1 6,2 = -0,1 Prezzo NGC/USD = 6,2 ((-0,1 - (0,2)) * 0,39) + margine = 6,317 + margine Commissione di rollover: 0, margine. Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 8

9 Aiuto Qualora si necessiti di assistenza o ulteriori informazioni, non esitare a contattare la nostra assistenza clienti FX al numero Swissquote Swissquote è la banca svizzera leader nei servizi finanziari e nelle negoziazioni online ed è quotata allo Swiss Stock Exchange (SIX, ticker SQN). Swissquote Europe Ltd è una società di servizi per gli investimenti con sede a Malta. Siamo una società sussidiaria del Gruppo Swissquote. Swissquote Europe Ltd è una società regolamentata dalla Malta Financial Services Authority (MFSA) numero di licenza IS/ È specializzata esclusivamente nelle transazioni Forex on line. Fanno parte dello stesso gruppo anche Swissquote Bank SA, leader svizzero dell Online Banking (sottoposta alla sorveglianza dell autorità federale di vigilanza dei mercati finanziari - FINMA), nonché Swissquote Bank MEA Ltd (regolata dalla Dubai Financial Services Authority - DFSA). Ufficio di Malta Customer Care Center Swissquote Europe Ltd Tower Business Centre forex.support@swissquotefx.eu 2nd Floor, Office 206 Tower Road Swatar BKR 4013 Malta Nota: il presente documento informativo non può essere distribuito a persone a cui, per via della rispettiva nazionalità o luogo di residenza, non è consentito ricevere queste informazioni ai sensi della legislazione locale. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente documento informativo sono state prodotte da Swissquote Europe Ltd (di seguito «Swissquote») alla data citata e possono essere soggette a modifiche in assenza di una preventiva notifica. Le informazioni sono state ottenute da, e si basano su fonti ritenute affidabili da Swissquote, ciononostante la società non si fa carico di alcuna responsabilità per quanto attiene alla qualità, correttezza, tempestività e completezza delle informazioni contenute nel presente documento. Non si applica il principio dell indipendenza della ricerca finanziaria. Il presente documento informativo non costituisce un'offerta, una raccomandazione, o un consiglio in materia d'investimento e non sostituisce la consulenza qualificata che è necessaria prima di prendere qualsivoglia decisione in materia d'investimento, in particolare per quanto attiene ai rischi associati. La performance passata non costituisce una garanzia di conseguire una performance analoga in futuro. I prodotti finanziari derivati non sono considerati come organismi d investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) conformemente alle direttive 85/611/CEE e 2001/108/CE e non beneficiano quindi delle stesse garanzie per gli investitori. L'investitori è esposto al rischio di default dell'emittente/garante. Il presente documento informativo non può essere copiato o distribuito se non si dispone del relativo permesso. Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V Gas natural Factsheet 9