ASM: RISULTATI 2006 E PROSPETTIVE

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1 Pagina 1/7 ASM: RISULTATI 2006 E PROSPETTIVE L esercizio 2006 si chiude con risultati straordinari per ASM, che realizza un utile netto record di 238,3 milioni di euro, e per i suoi azionisti che ottengono un total shareholder return 1 del 64,5%. Sono positive anche le prospettive di crescita per il prossimo quinquennio con un incremento del margine operativo lordo dell 8% annuo. Brescia, 16 marzo 2007 Il Consiglio di Amministrazione di ASM, riunitosi in data odierna, ha approvato il progetto di bilancio dell esercizio 2006 ed il bilancio di Gruppo. A livello consolidato si registra un andamento favorevole in tutte le principali voci di conto economico e di stato patrimoniale. (milioni di euro) Ricavi 2.051, ,4 22,7% Margine operativo lordo 381,2 338,7 12,5% Risultato operativo 244,3 208,4 17,2% Imposte 89,0 82,6 7,8% Utile del Gruppo 238,3 212,4 12,2% Patrimonio netto 1.534, ,5 Indebitamento finanziario netto 801,9 702,4 I ricavi crescono del 22,7% soprattutto grazie all incremento dei prezzi e dei volumi dell elettricità e del gas venduti. Nonostante l aumento dei costi operativi per la crescita dei prezzi delle materie prime, il margine operativo lordo 2 sale del 12,5%, sostenuto principalmente dalla produzione di elettricità e dalle attività di termovalorizzazione dei rifiuti. Anche il risultato operativo 3 e l utile netto mostrano crescite significative, riportando rispettivamente un +17,2% e un +12,2%. Al netto delle componenti straordinarie 2006 (29,6 milioni di euro in Endesa Italia) e 2005 (25,5 milioni di euro per l estinzione anticipata delle coperture finanziarie sul bond e 26,8 milioni di euro per Endesa Italia), la crescita dell utile netto sarebbe del 23,9%. I risultati 2006 confermano la solidità finanziaria di ASM: l indebitamento finanziario aumenta di soli 99,5 milioni di euro nonostante investimenti per 243,8 milioni di euro e dividendi distribuiti per 100,7 milioni di euro. Nel corso del 2006 ASM ha emesso un obbligazione trentennale da 14 miliardi di yen a tasso fisso yen del 3,2%, trasformata in un prestito in euro del valore di circa 95 milioni con tasso fisso euro del 5,4% annuo. 1 Redditività complessiva per l azionista, che tiene conto della variazione delle quotazioni su base annua e dei dividendi distribuiti reinvestiti nell azione alla data di stacco della cedola. 2 Margine operativo lordo (EBITDA): indicatore alternativo di performance (non definito nei principi contabilil internazionali IAS/IFRS) utilizzato da ASM per valutare l andamento operativo del Gruppo. Misura la redditività della gestione caratteristica al lordo dei costi di ammortamento, accantonamenti e svalutazioni. E determinato sottraendo al valore aggiunto il costo del lavoro. 3 Risultato operativo (EBIT): indicatore alternativo di performance utilzzato per misurare l andamento della gestione caratteristica del Gruppo e per misurare la redditività prima delle imposte, dei proventi/oneri finanziari e da partecipazioni. E ottenuto sottraendo al margine operativo lordo i costi di ammortamento, accantonamenti e svalutazioni.

2 Pagina 2/7 Il dividendo proposto è pari a 15,5 centesimi di euro per azione, in crescita del 19,2% rispetto ai 13,0 centesimi di euro complessivamente distribuiti nel Il dividend yield 4 si attesta al 4,9%. La data di stacco è fissata per il 28 maggio 2007 mentre il pagamento per il 31 maggio Le prospettive future, definite nell ambito della programmazione aziendale, vedono un ulteriore rafforzamento nel percorso di crescita di ASM che viene realizzato nel rispetto della solidità finanziaria. (miloni di euro) CAGR '11-'06 Ricavi % Margine operativo lordo % Risultato operativo % Utile del Gruppo % Patrimonio netto Indebitamento finanziario netto Soprattutto grazie ai settori Teleriscaldamento, Ambiente e Produzione, il margine operativo lordo e il risultato operativo previsti mostrano una crescita media annua dell 8%. La strategia prevede il consolidamento della leadership nazionale nel settore Teleriscaldamento, grazie soprattutto alla riqualificazione della centrale di cogenerazione e allo sviluppo delle reti di Bergamo e Novara. Gli investimenti in nuovi impianti di generazione e nelle reti di distribuzione confermano anche per i prossimi anni le caratteristiche del posizionamento strategico di ASM che si distingue per la qualità dei suoi impianti e dei servizi offerti alla clientela. A supporto di questo sviluppo, nel quinquennio sono programmati investimenti per oltre milioni di euro che si concentrano principalmente nelle aree Produzione e Teleriscaldamento. La posizione finanziaria netta non è tuttavia sottoposta a tensioni: aumenta di soli 240 milioni di euro, pur in presenza di oltre 600 milioni di euro di dividendi da distribuire nei prossimi cinque anni. Renzo Capra, Presidente della Società, ha commentato: I risultati del 2006 sono frutto di impianti efficienti, capacità di approvvigionamento e strategie commerciali competitive che confermano la forza di ASM nell affermarsi all interno del mercato energetico italiano. L espansione del teleriscaldamento a Brescia, Bergamo e Novara, la crescita della capacità di generazione elettrica, l incremento della capacità di trattamento e smaltimento dei rifiuti e l evoluzione tariffaria nel settore idrico, garantiscono ad ASM importanti prospettive di sviluppo anche per il futuro. Esprimo infine soddisfazione per la performance del titolo nel 2006 che ha premiato quanti hanno creduto nelle prospettive di crescita della Società: come sempre, ASM intende far partecipare gli azionisti ai risultati conseguiti, distribuendo un dividendo in crescita del 19%. 4 Calcolato come rapporto fra il dividendo di competenza 2006 (0,155 euro per azione) e il prezzo medio del titolo nel 2006 (3,159 euro per azione).

3 Pagina 3/7 RISULTATI 2006 E PROSPETTIVE PER SETTORE DI ATTIVITÀ 5 Produzione elettricità Produzione elettricità Ricavi 574,5 542,8 5,8% Costi 406,1 411,4-1,3% Margine operativo lordo 168,4 131,4 28,2% Ammortamenti e acc.ti 38,5 37,4 3,0% Risultato operativo 129,9 94,0 38,2% Nel 2006 il margine operativo lordo del settore cresce del 28,2% soprattutto grazie ai maggiori volumi di elettricità prodotta (+21,0%, a GWh da GWh) e ai maggiori margini realizzati nelle attività di termovalorizzazione dei rifiuti. Nei prossimi cinque anni è prevista una crescita dell EBITDA del 3% annuo: questo incremento si collega principalmente all aumento dell elettricità prodotta, che sale a oltre GWh permettendo di contrastare sia l attesa riduzione dei margini unitari di generazione sia la scadenza nel 2008 degli incentivi CIP6 per il Termoutilizzatore di Brescia. Gli investimenti previsti nel settore per il prossimo quinquennio sono pari a 559 milioni di euro. Vendite elettricità e gas Vendita elettricità e gas Ricavi 1.541, ,4 24,3% Costi 1.489, ,9 24,6% Margine operativo lordo 52,2 44,5 17,2% - elettricità 22,0 13,9 58,6% - gas 30,1 30,6-1,5% Ammortamenti e acc.ti 16,2 4,6 249,5% Risultato operativo 36,0 39,9-9,7% Le vendite di elettricità nel 2006 segnano una crescita del margine operativo lordo pari al 58,6% grazie al miglioramento dei margini di commercializzazione e ai maggiori volumi venduti (+20,7%, a GWh da GWh); per i prossimi cinque anni, in uno scenario di margini unitari in riduzione, si prevede una sostanziale stabilità dell EBITDA (-1% annuo) grazie all apporto di Ergon Energia (50% ASM, 50% Endesa) che contribuisce a raggiungere un obiettivo di vendite di elettricità pari a circa GWh. Le vendite di gas nel 2006 registrano una leggera flessione del margine operativo lordo (-1,5%), nonostante il calo più consistente nei volumi venduti (-6,6%, a 824 milioni di m 3 da 882 milioni di m 3 ) determinato dal clima particolarmente mite dell ultimo trimestre Per il futuro gli obiettivi mirano a rafforzare 5 Previsioni subordinate a fattori non controllati da ASM fra cui: prezzo del petrolio (2011E: 50 dollari al barile), tasso di cambio euro/dollaro (2011E: 1,26), prezzi dell elettricità (2011E: 59 euro al MWh per il baseload).

4 Pagina 4/7 ulteriormente la capacità di approvvigionamento, migliorare il mix di vendite, e incrementare i volumi di gas venduti che si portano a circa 1 miliardo di m 3 sostenendo così la crescita dell EBITDA (+5% annuo). Gli investimenti complessivi previsti nelle Vendite elettricità e gas ammontano a 5 milioni di euro per i prossimi cinque anni. Reti elettricità e gas Reti elettricità e gas Ricavi * 137,9 138,1-0,1% Costi 72,5 70,6 2,6% Margine operativo lordo 65,4 67,5-3,0% -elettricità 37,1 33,5 10,9% -gas 28,3 34,0-16,7% Ammortamenti e acc.ti 37,1 41,6-11,0% Risultato operativo 28,4 25,9 9,8% * Non includono i ricavi passanti di vendita ai clienti vincolati Le reti di distribuzione elettrica nel 2006 registrano un significativo incremento del margine operativo lordo (+10,9%) soprattutto grazie all aumento dei ricavi tariffari dovuto all incremento della quota misura e ai maggiori volumi distribuiti (+7,2%, a GWh da GWh). Anche per i prossimi cinque anni si prevede una crescita sostenuta (+7% annuo) grazie principalmente all attesa di introduzione di un regime tariffario coerente con il capitale investito nella rete. Le reti gas subiscono una flessione del margine operativo lordo pari al 16,7% a causa della riduzione delle tariffe di distribuzione e dell anomalo andamento climatico degli ultimi mesi 2006 che ha inciso sui volumi (trasportato: -5,2%, a 384 milioni di m 3 da 405 milioni di m 3 ; distribuito: -5,8%, a 864 milioni di m 3 da 917 milioni di m 3 ). Nel prossimo quinquennio, i maggiori ricavi tariffari connessi a nuovi investimenti nelle reti di trasporto contribuiscono a realizzare la crescita prevista del 6% annuo. Gli investimenti nel settore Reti elettricità e gas per il prossimo quinquennio sono pari a 199 milioni di euro. Teleriscaldamento Teleriscaldamento Ricavi 117,0 106,9 9,4% Costi 71,4 67,3 6,1% Margine operativo lordo 45,6 39,6 15,1% Ammortamenti e acc.ti 16,1 14,3 12,7% Risultato operativo 29,5 25,4 16,4% Pur a fronte di minori quantitativi venduti (calore: -4,8%, a GWht da GWht; elettricità: -9,2%, a 377 GWhe da 415 GWhwe), nel 2006 il Teleriscaldamento migliora del 15,1% in termini di margine operativo

5 Pagina 5/7 lordo soprattutto grazie all aumento dei prezzi di vendita unitari del calore e dei prezzi di cessione dell elettricità da cogenerazione. Per il futuro si prospetta una crescita sostenuta del settore (+19% annuo) trainata dalle maggiori vendite di elettricità (che si portano a oltre GWhe dopo la riqualificazione della centrale di cogenerazione) e di calore (oltre GWht grazie anche ai progetti di Bergamo e Novara). Gli investimenti complessivi previsti ammontano a 374 milioni di euro per i prossimi cinque anni. Ciclo idrico integrato Ciclo Idrico Integrato Ricavi 72,4 70,1 3,3% Costi 56,9 52,6 8,2% Margine operativo lordo 15,5 17,5-11,4% Ammortamenti e acc.ti 10,0 10,5-4,8% Risultato operativo 5,5 7,0-21,2% Nel 2006 la flessione dell 11,4% del margine operativo lordo del Ciclo idrico integrato è imputabile a un incremento non ricorrente dei costi fissi soprattutto per quanto attiene alla manutenzione straordinaria di impianti in Comuni di nuova acquisizione. Le prospettive future vedono una crescita annua del margine operativo lordo di settore pari al 18%; questo positivo andamento si collega principalmente agli incrementi tariffari già autorizzati nell ATO di Brescia e ai maggiori volumi di depurazione successivi alla conclusione dei lavori di ampliamento dell impianto di Verziano. Gli investimenti previsti nel settore per il prossimo quinquennio sono pari a 228 milioni di euro. Ambiente Ambiente Ricavi * 95,3 92,4 3,1% Costi 69,1 66,0 4,6% Margine operativo lordo 26,2 26,4-0,5% Ammortamenti e acc.ti 15,0 18,7-19,7% Risultato operativo 11,2 7,7 45,9% * Non includono i ricavi passanti per gli smaltimenti presso il WTE Nell esercizio 2006 l impatto negativo della chiusura della discarica di Castenedolo sui volumi complessivamente smaltiti in discarica (-22,3%, a 311 mila tonnellate da 400 mila tonnellate) è notevolmente attenuato dal positivo andamento dei margini realizzati dalla discarica di Montichiari. Nei prossimi cinque anni è prevista una crescita importante del margine operativo lordo (+18% annuo), garantita principalmente dall apertura di due nuove discariche che permettono un significativo aumento dei conferimenti (a 695 mila tonnellate annue). Gli investimenti complessivi previsti per il settore ammontano a 104 milioni di euro per i prossimi cinque anni.

6 Pagina 6/7 Schemi di conto economico, stato patrimoniale, flussi di cassa riclassificati del Gruppo ASM non ancora verificati dalla società di revisione incaricata e dal Collegio Sindacale. I raffronti avvengono fra dati omogenei, in quanto sia l esercizio 2006 che l esercizio 2005 beneficiano per intero del contributo dell ex- Gruppo BAS. CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (milioni di euro) Var. % Ricavi 2.051, ,4 22,7% Costi operativi 1.551, ,9 27,4% Valore aggiunto 500,7 454,5 10,2% Costo del personale 119,6 115,7 3,3% Margine operativo lordo 381,2 338,7 12,5% Ammort., svalut., accant., valut. al fair value altre attività 136,9 130,3 5,0% Risultato operativo 244,3 208,4 17,2% Proventi e oneri finanziari -35,7-2,9 11,4x Proventi e oneri da partecipazioni 118,7 89,9 32,0% Risultato prima delle imposte 327,3 295,4 10,8% Imposte -89,0-82,6 7,8% Utile inclusa la quota di terzi 238,3 212,9 11,9% Risultato di terzi 0,0-0,5 n. s. Utile del Gruppo 238,3 212,4 12,2% STATO PATRIMONIALE 31/12/06 31/12/05 Variazione CONSOLIDATO (milioni di euro) Immobilizzazioni materiali 1.478, ,2 127,7 Immobilizzazioni immateriali 174,6 177,8-3,2 Immobilizzazioni finanziarie 771,5 650,4 121,1 Capitale immobilizzato 2.425, ,3 245,6 Capitale circolante netto 196,5 230,4-33,9 Altre attività e passività a medio lungo termine -86,3-130,8 44,6 Trattamento di fine rapporto -42,3-40,0-2,3 Fondi rischi ed oneri -156,5-128,0-28,5 Capitale investito netto 2.336, ,9 225,5 Patrimonio netto 1.534, ,5 126,1 Debiti finanziari netti a lungo termine 936,4 718,5 217,9 Debiti finanziari netti a breve termine 107,8 66,6 41,3 Titoli e cassa -242,3-82,6-159,7 Indebitamento finanziario netto 801,9 702,4 99,5 Coperture 2.336, ,9 225,5 Indebitamento netto/patrimonio netto 0,52x 0,50x

7 Pagina 7/7 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (milioni di euro) Indebitamento finanziario netto iniziale 702,4 511,3 Utile Netto 238,3 212,4 Ammortamenti immob. materiali e immateriali 115,8 115,5 Variazione netta TRF 2,3 1,4 Variazione netta altri fondi 31,8 17,6 Rettifiche di partecipazioni finanziarie e svalutazioni attività -118,7-77,4 Flusso monetario prima delle variazioni di circolante 269,4 269,3 Variazione di capitale circolante netto e altre att./pass. a ML termine -59,7-69,1 Totale flusso monetario da/per attività di esercizio 209,7 200,2 Investimenti netti in immobilizzazioni materiali e imm. -239,3-124,0 Variazione netta partecipazioni 1,5-158,4 Totale flusso monetario da/per attività di investimento -237,8-282,4 Free cash flow -28,1-82,1 Dividendi netti e distribuzione riserve -64,9-53,2 Altri flussi monetari Altre variazioni da consolidamento -6,5 3,9 Totale flusso monetario da/per altre attività e passività -71,4-49,2 Variazioni da fusione -59,8 Flusso monetario del periodo -99,5-191,1 Indebitamento finanziario netto finale 801,9 702,4